受去年电网招标热刺激，沉寂已久的电力设备行业关注度回暖。今年以来，随着智能电网热度持续飙升，行业景气度如何？能否支撑厂商业绩持续增长？成为亟待厘清的问题。 近日，财联社记者在行业公司海兴电力看到，在与总部大楼相邻的厂房门外堆积着货物，货车装卸一派繁忙景象。经历两年业绩低谷，在疫情结束后，公司于去年重新开始增长，全年实现营收33.10亿元，同比提升约23%，归母净利润同比翻番，均创历史新高。 这一增长势头延续到今年一季度。对于未来三年，公司提出力争实现营收和净利润年复合增速超25%的目标。董秘金依预计，今年海外业务增速会继续提升，这也是支撑未来三年公司业绩持续走高的核心动力，“放眼未来几年，（来自）国南网的用电业务的业绩增长可能会存在一些压力，但我们会努力开拓网外业务来弥补国内招标波动的影响。同时，公司的海外智能配用电业务和新能源业务可以值得期待。” 海外业务升级：从卖产品到提供解决方案 作为公司营收支柱，去年海兴电力海外业务营收占比55.75%，同比增长13.40%。抛开疫情、汇率等外部因素影响，支撑公司海外营收高增主要系业务转型升级成功，即从传统卖电表转型升级为智能用电解决方案供应商。 “在巴西，公司去年共中标了五个AMI（智慧计量和采集系统）系统解决方案项目。”金依介绍道，AMI系为客户提供从表计、终端、通信到数据采集、处理、分析、控制的全面计量和互联互通的完整解决方案，方案由设备层（AMI表、智能通讯终端）、通信层（RF\PLC\RS485、GPRS\3G\4G\Ethernet)、采集层（HES）、应用层（MDM）、接口层（CIM、Adapter）构成。 券商研报显示，新兴地区智能电表需求旺盛，有望大规模放量。拉美地区智能电表市场主力军是巴西和墨西哥，其智能电表渗透率分别为5.7%、8%左右。亚太地区（不含中国大陆）整体也处于起步阶段，静待放量，渗透率预计从2021年的4%高速增长至2027年的32%。 转型解决方案供应商对公司而言意味着更大的订单规模、更高的竞争壁垒。据金依介绍，“单表计类产品的订单规模（如果）在几千万一般就已经是大订单了，而公司的M2C和AMI解决方案项目单一订单规模能达到2亿-3亿元，并且由于技术的复杂度更高，后者的平均毛利也较表计产品的平均毛利更高。” 凭借供应链优势，国内厂商在海外电表领域已实现后发制人，但壁垒更高的解决方案环节此前一直为欧美厂商所占据，海兴电力在进入该领域初期也经历了一番波折。随着去年海兴电力在巴西接连拿下多个大型项目，公司管理层期待能将成功经验复制到更多地区。 国内业务拓展：发力新方向平衡招标波动 去年，得益于新一代智能电表交付和电表更替周期开启，国网和南网招标规模大幅扩容，头部智能电表供应商频频斩获大订单，业绩普遍走高。 以海兴电力为例，2022年公司前后三次发布预中标公告，国南网合计中标金额约10.22亿元。相比之下，公司2021年共发布两次预中标公告，国南网合计中标金额在6.91亿元左右。 值得注意的是，今年国网第一批电能表招标规模大幅缩水，引发市场焦虑。数据显示，今年国网第一批电能表招标总中标金额为90.2亿元，同比2022年第一批的132.7亿元，下滑约32%。 在此背景下，海兴电力管理层提出，要加大开拓网外业务和南网市场，弥补国网招标的影响。财联社记者了解到，从国内市场起家的电力设备厂商已基本形成较成熟的网外业务布局，主要面向各类工商企业提供服务。 “国网用电业务往后看可能会有一些压力，但这块业务有非常好的现金流、相对高的毛利以及相对稳定的竞争格局，对国内用电企业来说是现金奶牛的业务，可以更好地支撑国内用电行业的企业去开拓其他领域业务，发展第二增长曲线。”金依总结道。 新兴业务探索：海外新能源和配网业务 金依口中的其他业务，主要指公司正在布局的新能源业务以及海外配网业务。 之所以侧重开拓海外市场与公司发展历程有关。不同于大多数电力设备厂商从国内起步走向海外，海兴电力1992年创立之初就主攻海外市场，直到2009年国家电网开始建设坚强智能电网，统一进行智能电表招标，公司才以此为切入点展开国内业务。 海兴于去年在南非市场进行新能源渠道业务试点，此前和通威股份（600438.SH）的合作也是围绕此展开。 在去年年底海兴与通威签署了30MW采购框架协议和南非市场的产品代理。而在不久前的上海光伏展会上，海兴与通威签署了500MW的采购框架协议。据了解，海兴将通过自身海外渠道平台和新能源解决方案项目销售和使用通威的光伏组件。 “海兴一直在着重建设海外营销平台，国内新能源领域不缺优质的产品，但缺少可以快速销往海外市场的有效渠道，我们就在搭建这样的渠道体系。”金依如此解释公司开展海外渠道业务的逻辑。 据介绍，目前公司南非渠道业务销售的主要产品是光伏组件、逆变器、光储一体机、工商业储能等系列新能源产品。金依表示，“经过一年多时间的市场培育，公司在南非的渠道业务逐渐成熟，即将开始为公司贡献营收和利润。” 海外配网业务尚处于 “从0到1”的最后阶段，公司面向海外配网市场开发的单/三相重合器产品目前已经完成部分国家和客户的产品认证和厂验，但尚未获取订单。据金依介绍，公司希望通过这款产品打开通向海外配网市场的大门，一旦重合器能够实现中标，海兴可以借此与电力公司的配网部门建立联系，进而挖掘更多需求。