物产金轮称，不锈钢装饰板业务原材料占产品生产成本的比重相对较高，其价格的波动会对公司该业务的利润造成一定的影响。 公司目前已通过采取期现套保工具及控制库存原材料仓位等方式减少不锈钢价格波动对公司利润的影响。

1、供给：中国镍矿到港量增加30万吨至47万吨；港口库存减少41万湿吨至881万湿吨。 2、需求：不锈钢方面，截止1.18日，社会库存81.8万吨，周环比上升2.7%，同比往年仍处偏高水平；1月国内不锈钢粗钢排产273.7万吨，环比增加0.3%，同比增加14.7%；1月印尼粗钢排产40万吨，月环比减少1.2%，同比增加41.3%；前期原材料价格下跌，生产利润好转；终端需求，2023年12月地产数据开发投资、新开工面积、施工面积不同程度下降，竣工面积同比增加；2023年12月我国汽车产量307.9万辆，同比分别增长29.2%。新能源汽车方面，乘联会初步推算本月狭义乘用车零售市场约为 220 万辆左右，环比-6.5%，受去年年初超低基数影响，同比增长 70.2%。新能源零售预计 80 万辆左右，环比-15.3%，渗透率回落至 36.4%，符合常规季节性表现。 3、库存：1.19日LME库存增加564吨至69576吨；沪镍库存减少82吨至14111吨，社会库存增加280吨至19198吨，保税区库存维持3500吨。 4、观点：供需格局来看，边际上供强需弱格局不改，尽管1月生产环比预计小幅走弱，但社会库存和仓单库存延续累库，价格也饱受压力。需求方面，年关将至，生产预计仍将放缓，据smm，春节前后放假/检修累计影响产量58.8万吨，其中200系18.5万吨，300系32.8万吨，400系7.5万吨，但需要注意的是下游需求仍偏弱，整体向上动力不强；新能源汽车产业链方面，需求方面，在部分正极厂有提前生产的动作的情况下，正极厂排产环比依旧有所下降，尽管春节有备货意愿，但预计提货量较为有限，对后市需求仍偏悲观。强驱动未显，短期内反弹后仍可关注沽空机会。

宏观方面，国内预期偏弱对市场信心造成压制，但美国经济展现出了强韧性，使得市场对于软着陆的预期有所提升。 纯镍：需求边际回暖和宏观预期转变使得镍价支撑开始显现，但是基本面仍未反转，预计上行空间有限，而在电积镍成本支撑下镍价短期亦难快速回落。 硫酸镍：中间品成本企稳带动硫酸镍成本支撑走强，叠加厂家减产和挺价心理，目前硫酸镍市场略显偏紧，短期或将继续小幅反弹。 镍矿：目前镍矿价格整体持平，给予镍铁端一定利润修复，镍不锈钢产业链成本重心有望企稳。 镍铁：印尼镍铁回流冲击压力较大，临近春节部分钢厂也停止采购，后市锚定镍铁成交情况。 不锈钢：备货需求支撑不锈钢价格持续走强，但临近春节备货结束，再无利多进一步驱动下，不锈钢涨势或难持续。 总的来说，目前镍基本面暂无明显矛盾，但是关注硫酸镍偏紧对电积镍成本的影响；不锈钢由于备货需求显现近期出现反弹，后市若无利多涨势或难持续。沪镍2402参考区间122000-132000元/吨。SS2403参考区间13500-14500元/吨。 操作策略：操作上，沪镍区间操作，不锈钢多单止盈。

日前，太钢1.4462/S31803/S32205、1.4410/S32750双相不锈钢热轧中板获得Norsok M650特材许可，至此太钢双相不锈钢热轧中板、热轧卷板、钢管管坯和无缝钢管系列产品全部获得Norsok M650特材许可。 Norsok系列标准由挪威石油协会发起，挪威、康菲、埃克森美孚、壳牌、BP等石油公司等共同参与制定，旨在对工厂执行法规、管理体系、生产设备、工艺技术特别是热处理工艺、产品质量、生产业绩等方面进行综合评价，是国际公认的具有较高权威性的质量管理体系和产品许可。获得Norsok M650特材许可的工厂具备为全球工业装备提供安全可靠性能保障的产品的能力，能够得到全球石油天然气行业对产品质量的共同认可，其产品可广泛用于海上钻井平台、船舶工程、海水淡化、石油和天然气输送等领域。 太钢双相不锈钢系列产品获得Norsok M650特材许可，体现了太钢双相不锈钢在技术和质量保障能力方面的强大优势。目前该体系行业领域每年有约5000吨的稳定供应量，取得认证许可将为公司拓展出口市场提供更多的产品，为企业高质量发展作出积极贡献。

宏观方面，美联储褐皮书显示美国制造业活动出现了下降，但降息预期提供了乐观情绪，预计镍价在降息交易下或将获得支撑。纯镍方面，日内现货成交清淡，采买多以刚需为主，但全球库存仍是持续累积；消息面上必和必拓正在评估镍价下跌对生产经营带来的影响。硫酸镍方面，市场需求未见好转，企业维持减产。 镍铁方面，供应端维持宽松，近期镍铁成交稍有回暖，下游钢厂预计将启动2月备货，对市场情绪有所支撑，不过预计反弹空间有限；近期印尼冶炼厂运营中导致的安全问题、污染问题正在受到舆论关注。不锈钢方面，现货成交有转好趋势，市场信心有所增加，出货积极性提高；本周不锈钢刚需成交略有好转但量级不大，且下游节前备货基本完成，导致不锈钢继续累库。操作上，沪镍区间操作，不锈钢多单继续持有，未入场者观望。