SMM1月29日讯：2023年以来不锈钢主连整体呈震荡下跌的趋势，1月30日的17470元/吨为年内价格最高点；12月6日刷2020年11月19日以来新低至13010元/吨，为年内最低点，年内最大跌幅为25.53%，年度跌幅为18.38%。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 2023年 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价整体呈震荡走弱的趋势，年内最大跌幅为23.21%，年度跌幅为18.71%。 据SMM最新调研显示，2024年1月22-26日不锈钢现货成交转冷，但钢厂分货量较1月15-19日继续减少，社库整体持平小幅累积，其中冷轧累库较为明显而热轧较为紧缺且消化良好，无锡地区公共仓交割品库存增加较多，当前现货价格偏强运行。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 产量方面，2023年国内不锈钢月度总产量以及各系不锈钢月度产量整体表现相对平稳，12月库存环比增1万吨，同比增9万吨。 12月，临近年底国内不锈钢厂产量表现各异，部分钢厂进入设备检修期，产量较之前有所下滑，主要体现在部分200系不锈钢厂，12月全国200系不锈钢产量减少约8.85万吨；另一方面，华东部分检修钢厂恢复生产，外加临近年底部分钢厂有额外订单需求增加，主要体现在300系不锈钢厂，12月全国300系不锈钢产量增加15.35万吨。短期内受黑色板块反弹拉升叠加冬储情绪，螺纹、热卷等黑色品种需求转暖价格攀升，部分以长流程为主要冶炼的钢厂逐步调整不锈钢产线铁水供给，主要影响国内400系不锈钢产量，12月全国400系不锈钢产量减少5.85万吨。 2024年1月不锈钢产量仍然维持较高水准，不锈钢现货市场销售周期因国内春节假期叠加目前不锈钢市场需求疲弱或有所缩短，多数不锈钢厂调整产量预期，预计1月国内不锈钢钢坯产量约290.30万吨，环比减约3.71%。其中分系别看，200系不锈钢产量约72.20万吨，环比减约12.54%；300系不锈钢产量约154.70万吨，环比减约3.43%；400系不锈钢产量约为63.40万吨，环比增约7.91%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 据SMM数据显示，2023年国内不锈钢分地区分系别总库存呈震荡走势变化，9月21日库存触及2021年3月以来新高后持续去库，12月28日库存为74.2万吨，刷2023年1月以来新低，环比减约3.62%，同比增9.34%。2023年不锈钢产量以及表观消费同比增加较多，社会库存同比增加属于正常现象。 进入2024年，国内不锈钢分地区分系别总库存逐渐呈现累库，因临近春节假期，需求放缓。SMM预计2024年社会库存整体会维持低速累库趋势。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 2023年下游整体需求较强，不锈钢虽然没有淡旺季需求表现，但下游一直维持较为稳定的消费水平，表观消费量的同比增速高于社会库存的同比累幅。 进入2024年，据SMM最新调研显示，下游实际消费同比往年节前偏强，且现货资源尤其热轧以及平板紧缺，冷热价差缩窄至200元/吨，部分热轧出现反超冷轧现象，也证明终端需求的存在。农历春节节后短期内受印尼镍矿配额审批放缓影响以及下游节奏性采买，需求或偏强运行，长期或将震荡走弱。 SMM展望 整体来看，2023年不锈钢基本面供应端各系不锈钢总产量同比增加，下游整体需求较强。进入2024年，1月不锈钢产量仍然维持较高水准，下游实际消费同比往年节前偏强，社库环比仅增约1.97%，SMM预计短期内不锈钢期货或横盘宽幅震荡，农历春节节后在不锈钢产能过剩的情况下价格或弱势运行。

2024年1月26日，中国钢铁工业协会不锈钢分会对2023年中国不锈钢粗钢产量、进出口量、表观消费量统计数据发布如下： 一、2023年中国不锈钢粗钢产量3667.59万吨，同比增加410.06万吨，增长12.59%。 其中：Cr-Ni 钢（300系）1851.94万吨，同比增加183.89万吨，增长11.02%,所占比例下降了0.71个百分点，占比50.49%;Cr钢（400系）647.95万吨，同比增加87.99万吨，增长15.71%，所占比例上升了0.48了百分点，占比17.67%；Cr-Mn钢（200系）1128.36万吨，同比增加133.36万吨，增长13.40%，所占份额上升了0.22个百分点，占比30.77%；双相不锈钢产量393381吨，同比增加48228吨，增长13.97%，所占份额上升至1.07%。 二、2023年中国不锈钢进出口量 2023年，中国不锈钢进口总量为207.09万吨，同比减少121.42万吨，降幅36.96%。其中：中国自印尼进口不锈钢总量为169.47万吨，同比减少106.57万吨，降幅38.6%。 2023年，中国不锈钢出口总量为413.73万吨，同比减少41.40万吨，降幅9.10%。 2023年，中国不锈钢净出口总量为206.64万吨，同比增加80.02万吨，增幅63.20%。 三、2023年中国不锈钢表观消费量3108.22万吨，同比增加296.97万吨，增长10.56%。 备注：2022年中国不锈钢粗钢产量、表观消费量数据修正如下： 2022年不锈钢粗钢产量3257.53万吨，其中Cr-Ni钢（300系）1668.05万吨，Cr-Mn钢（200系）995万吨，Cr钢（400系)559.97万吨，双相不锈钢34.52万吨。不锈钢表观消费量2811.25万吨。

1月27日讯：钢铁行业下行形势中，工业钢管生产企业细分领域依然保持较高增速。由于火电锅炉设备更新及新建火电项目带动了超超临界锅炉钢管的市场需求，多家不锈钢管行业上市公司披露业绩预告，2023年公司业绩较上一年度实现较大增幅。 有企业人士预期，由于政策重视程度提升，海内外火电新建项目较多，超超临界火电用钢管市场需求景气周期或长于预期。 超超临界火电锅炉需求快速增长 工业不锈钢管行业利润大幅增长 常宝股份、武进不锈、盛德鑫泰等三家不锈钢管企业相继披露2023年业绩增长预告，受益于下游市场需求增加，上述三家公司2023年业绩均出现较大幅度增长。 其中武进不锈预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润3.53亿元左右，同比增加64.13%左右；常宝股份预计2023年归属于上市公司股东的净利润7.4亿元~8.3亿元，同比增长57.1%~76.21%；盛德鑫泰预计2023年度归属于上市公司股东的净利润为1亿元~1.15亿元，同比增长36.15%~56.57%。 除上述三家公司外，久立特材去年前三季度业绩也实现了较大增幅。以上几家公司均为工业不锈钢管生产企业，主要产品包括火电、石化油气等中高端不锈钢管，下游客户多为上海锅炉厂、哈尔滨锅炉厂、东方锅炉等国内外大型电站锅炉制造企业以及中石化等大型石油炼化企业。 盛德鑫泰相关高管表示，公司目前产能利用率八成左右。近两年业绩增长主要是下游火电行业进行超超临界火电站的改造升级以及新建，带来了火电锅炉用高端产品订单，市场需求启动（去年夏天）的非常突然，近一两年订单增长很快。 参考武进不锈近两年销售情况来看，2022年、2023年公司不锈钢无缝管销售量分别为：46244吨、51172吨。 前述上市公司高管告诉记者，近两年行业高端产品占比有所提升。随着高端产品占比的增长，产品平均售价也呈增长趋势，武进不锈2021年不锈钢无缝管产品平均售价为34663.16元/吨、2023年产品则提升至45762.29元/吨。 由于下游需求增长较快，武进不锈2023年进行产能扩产，公司火电锅炉管产能1万吨，去年三季度新投产2万吨高端不锈钢管项目，火电锅炉管产能达到3万吨。 前述上市公司高管告诉财联社记者，由于中高端锅炉用管的市场进入门槛较高，市场竞争环境较好，产品还保持较高毛利率水平。 除下游火电市场需求增长外，油气管道市场也保持较好需求。有机构研报显示，2022年中石油、中石化及中海油勘探开发环节资本支出增加21.3%，同时全球油井钻机数量增加，对油气管道需求保持较高水平。 此外，财联社记者从生产企业了解到，2023年企业原材料成本下降也是助推相关企业盈利增长的原因之一。 前述上市公司高管告诉记者：“产品定价并非以固定加工费用方式确定，而是根据市场供需进行报价。” 据了解，原料成本的变化对公司产品利润有较大影响，不锈钢价格从年初的17000-18000元/吨降至年底的13000-14000元/吨，同时镍、钼、铬等有色合金原料价格年内也有较大降幅，企业在订单生产周期内原料采购价格有所下降。 火电需求景气期或长于预期 根据2021年《全国煤电机组改造升级实施方案》，国内新建煤电机组以及存量煤电机组的改造原则上采用超超临界机组，2022年后中高端火电不锈钢管市场出现快速增长。 此前由于国内风光新能源市场的快速发展，业内预期火电市场或保持平稳，火电锅炉订单或主要来自老旧机组替代，新增火电机组有限。有河北省火电企业管理人士告诉财联社记者，目前省内原有的亚临界机组基本都已完成改造升级。 而现实数据显示，国内仍在加大对火电项目的投资。国家能源局数据显示，2023年1-11月，我国新增火电装机4655万千瓦，火电工程投资额同比增长了13.3%。在风电、光伏等清洁能源快速发展的同时，国内火电项目依然保持较高的增长速度。 财联社记者在与部分山西煤企交流中获知，由于火电供应的稳定性高，具有保供兜底的功能，业内依然看好火电市场的用煤需求。根据北极星电力网不完全统计，2023年，全国31个省份（不含港澳台地区）共有206个火电项目拟建、在建或并网运行，涉及装机容量约2.08亿千瓦。 前述上市公司高管对财联社记者表示，国内各省都有新增火电项目建设，其中广东、江苏等用电大省的新增火电建设项目很多，同时欧洲地区也在重启煤电项目，业内原预计火电市场需求或维持到2026年前后，现在来看景气度持续时间或比原预期要更长。 借行业黄金期开拓新领域 行业虽近几年仍可获得火电市场的快速发展红利，但相关企业也在布局火电市场景气周期结束后的发展方向，各家企业均在近两年加大了对其他领域的布局。 盛德鑫泰去年8月收购了江苏锐美汽车零部件有限公司51%股权，开始布局新能源汽车零部件制造行业。据公司人士向财联社记者介绍，公司看好国内新能源汽车配套零部件产业的市场空间，江苏锐美主要生产压铸一体机壳、铝合金底盘零部件、新能源汽车阀体等产品，该公司与国内主要整车厂商都有合作，最近两年该项目发展速度较快，未来或与主业体量格局接近。 看好新能源汽车市场的还有常宝股份，公司投资新建8500吨新能源及半导体特材项目及建设5万吨新能源汽车用精密管项目，除向较高技术含量的半导体不锈钢管产品发展外，还计划生产新能源汽车用管材，包括高压油管、稳定杆、凸轮轴、驱动轴、球笼保持架、电机轴等精密管等产品，上述项目预计2024年上半年部分产线会陆续投产运行，2024年底整体建成投产运行。 武进不锈也加大了石油化工管材及新能源与半导体领域的投资。此前财联社记者从公司高管处获悉，公司去年投产的2万吨高端装备用高性能不锈钢无缝管产线，不仅可用于生产电站锅炉用钢，也可生产油气化工用不锈钢管。去年10月，公司正式通过世界最大的石油生产公司沙特阿拉伯国家石油公司供应商资质认证，或将扩大海外市场参与力度。 公司后期规划建设年产3.5万吨储氢、航天装备用高端镍合金、钛合金挤压管，年产600吨半导体产业用高光洁高性能不锈钢无缝管等项目。产品目标定位在高端领域材料的研发。

       SS03合约连续数周维持偏强运行，截至1月26日收盘价为14,275元/吨，较上周五上涨约125元/吨，仓单为53,213手，较上周增加2202手，本周总交易量环比上周减少37646手。海外宏观方面，由于印尼政策因素导致镍矿配额审批放缓，市场对镍矿后续供应存在担忧情绪，周内提振沪镍以及不锈钢强势运行；国内宏观面来看，国家金融监督管理总局副局长肖远企表示将进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，地产板块利好下截至26日9:49，房地产服务涨3.53%，个股方面：特发服务涨16.8%、盘中一度触及20CM涨停。基本面来看，1月不锈钢产量仍然维持较高水准，但社会库存环比上月仅增加约1.97%下游实际消费同比往年节前偏强，且现货资源尤其热轧以及平板紧缺，冷热价差缩窄至200元/吨，部分热轧出现反超冷轧现象，也证明终端需求的存在，宏观利好提振下SS03合约近期多方主动增仓，维持偏强走势，周三至周五多空双方持仓量均有明显下降，当前多空双方资金为求止损急于平仓，SMM预计SS合约后续仍将宽幅震荡偏强运行。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

       本周不锈钢现货价格小幅上调，存货原料利润幅度扩大，当期原料利润修复进一步改善，高镍生铁价格近期企稳小幅回落，受部分钢厂镍铁采购节奏进入尾声，2月镍铁采购已在1月上旬集中释放，本周镍铁询盘和成交减弱。成品价格本周小幅上涨50元/吨，存货原料利润空间增大，同时当期原料价格小幅下调，成本线小幅下移，当期原料利润空间修复。本周RKEF工艺成本在13927.62 /吨左右，非RKEF工艺成本在14017.67元/吨左右。本周钢厂原料采购询盘和成交逐步放缓，高镍生铁价格小幅下调。高碳铬铁方面，价格节前受铁厂挺假情绪叠加下游需求疲弱难涨难跌，短期内价格较稳运行。综上，不锈钢现货价格短期小幅上调，原料端价格平稳运行，本周现货成交已较为清淡，部分贸易商已进入假期，预计当前价格窄幅震荡运行，存货原料利润扩大，当期原料利润维持。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM1月26日期货讯： SMM1月26日讯：1月26日盘，SS2403合约今日开盘价14310元/吨，收盘价14180元/吨，较上一交易日收盘价下跌145元/吨。盘内交易较上一成交日走强，成交量增加70209手，持仓量减少16012手。今日成交前五机构总成交量212548手，增加79147手；多头持仓前五机构总多单量为28146手，减少2732手；空头持仓前五机构总空单量为42917手，减少2820手。表明今日多头资金和空头资金交易兴趣较浓，但空方不愿意继续增仓，而持仓量减少和价格下跌显示多方急于平仓，多方止损行为明显。因此，在价格大幅下跌后，一旦持仓量出现增加则显示多方开始重新介入，价格出现反弹的概率较大。现货今日升水，升水-20-180元/吨，期货价格承压下行。主因不锈钢现货市场部分已进入假期，成交氛围回落。宏观方面，美联储官员表示，在判断降息之前需要更多通胀数据，而第三季度是开始降息的基准。目前，对美联储3月份降息的预期降低，大宗商品价格较为承压。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

1月26日，据SMM调研，今日不锈钢期货盘面震荡小幅下跌，现货市场报价较昨日持平，据了解，部分贸易商今日为春节前最后一个交易日，随春节假期临近，运输等方面也逐步停运，现货成交方面逐步清淡。原料端，高镍生铁和高碳铬铁以及废不锈钢价格近期较稳运行，不锈钢成本线持稳，预计短期内不锈钢现货价格持稳运行。当日早间304冷轧无锡地区报14000-14200元/吨，304热轧无锡地区报13450-13550元/吨。316L冷轧无锡地区报24000-24800元/吨。201J1冷轧无锡地区报9000-9100元/吨。430冷轧无锡地区报8100-8200元/吨。SHFE10：30分SS2403合约价格14190元/吨，无锡不锈钢现货升水-20-180元/吨。（现货切边=毛边+170元/吨）。 》点击查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业数据库