》查看SMM铝现货报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 海外原铝现货市场本周持续低迷，季节疲软继续制约各主要市场的采购活动。 在日本和美国，交易活跃度相对平淡，日本MJP现货溢价与美国中西部DDP溢价均波动有限。日本市场的关注点正日益转向Q4的MJP谈判，而传统淡季期间下游需求疲软，持续制约着现货采购。 在亚洲其他地区，韩国面临着铝淡季带来的持续压力，导致卖家不断下调报价。泰国的下游订单同样稀少，原生铝锭需求疲软。 一、各地区现货溢价回顾 据SMM数据显示，本周海外原铝现货升幅整体维持疲软态势。下游消费的季节性疲软持续压制采购需求，同时多个亚洲市场供应充足，买家普遍保持谨慎的采购策略。   东南亚市场 本周泰国交易活动依然疲软，传统消费淡季期间下游订单持续稀少。 原铝锭需求有限，多数下游厂商仅按当前生产需求采购。由于买家几乎没有囤货动力，市场询盘与成交始终表现清淡。 在当前需求疲软的大环境下，泰国的现货升水持续面临下行压力。 韩国市场 韩国原铝市场本周仍处于季节性淡季。 市场上铝料供应仍相对充足，而下游采购需求未见明显改善。在此背景下，卖方持续下调报价，以促成交易达成。 买家保持谨慎，普遍表现出采购额外货物的紧迫性有限，导致整体交易活动疲软，现货溢价持续承压。 日本市场 日本 CIF MJP 电解铝现货升水 日本MJP现货市场本周相对清淡，季节性下游需求持续疲软，市场成交量有限。 市场参与者日益将注意力转向正在进行的Q4 MJP谈判，这也可能导致现货市场活跃度下降，因为买卖双方都在等待更明确的季度基准指引。 此前市场讨论认为，第四季度MJP可能会较第三季度约395美元/吨的基准价下跌约80美元/吨，对应价格水平接近315美元/吨。 但据SMM市场消息，力拓近期已发出其首份Q4 MJP报价， 价格为310美元/吨 ，该报价有效期至 9月11日 。 因此，首批报价较 第三季度MJP水平下跌约85美元/吨 ，凸显日本实体市场持续疲软，以及亚洲整体需求不振的态势。 市场参与者目前正密切关注其他供应商是否会跟进类似的调价幅度，以及在Q4下一阶段的谈判中买方将作何反应。 美国市场 美国中西部 DDP 电解铝溢价 本周美国中西部DDP溢价行情整体相对平稳，与上周相比市场状况未出现重大变动。 市场交投清淡，买卖双方大多保持谨慎态度。由于下游需求及铝供应均未出现明显变化，本周升贴水整体保持平稳。 后市来看： 受季节疲软持续抑制下游采购影响，海外原铝现货市场短期内预计将维持相对弱势。 在韩国，供应充足而采购需求有限的状况可能会继续压低卖方报价；而除非下游订单有所回升，否则泰国市场的行情大概率仍将持续低迷。 对于日本而言，市场关注度将逐步转向Q4的MJP谈判。其初始报价为310美元/吨，较Q3基准价大幅下滑，也反映出区域需求环境走弱的现状。 第四季度MJP最终结算价是否会在这一水平附近敲定，将取决于买家的接受度、后续供应商报价以及区域现货供应情况的变化。在谈判局势明朗之前，日本现货MJP市场可能会保持相对平稳的状态。   【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息

8月27日，中核集团2026-2027年度光伏组件设备一级集中采购项目中标结果公示，集采总规模预期4.3GW，中标企业有正泰新能科技股份有限公司、晶澳太阳能科技股份有限公司、英利能源发展有限公司、通威股份有限公司、常州华耀光电科技有限公司、隆基绿能科技股份有限公司。 中标单价在0.685-0.748元/W之间，平均价格0.705元/W。 根据招标文件，本次采购为框架采购模式，采购量覆盖中核集团及其下属相关成员单位的预计装机总规模，将对应落地多个具体光伏项目。本次集采的N型组件包含TOPCon、BC两大技术路线，交货期至2027年8月。

SMM8月28日讯： 8月28日，贵金属期股整体均出现上涨，截至8月28日16:05分左右，COMEX黄金涨0.01%，报4664.6美元/盎司；沪金主连涨0.08%，报999.28元/克；COMEX白银涨1.79%，报71.495美元/盎司；沪银主连涨3.15%，报17215元/千克；白银T+D涨2.78%，报17180元/千克。此外，铂主连期货涨2.19%，报462.95元/克，钯主连涨4.37%，报329.75元/克。股市方面：截至28日收盘，贵金属板块延续前一个交易日的涨势继续涨1.33%，个股方面：湖南黄金涨7.03%，兴业银锡、四川黄金以及赤峰黄金等涨幅居前。早盘市场出于避险谨慎贵金属整体偏弱运行，午后美债财政风险交易再起、美元走势偏弱，部分市场资金再度进场推升盘面，期货上行抬升矿企盈利预期带动板块联动上行，市场静待杰克逊霍尔会议政策信号。 》点击查看SMM期货数据看板 现货市场 白银 》点击查看SMM白银现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货市场方面，8月28日，SMM1#白银上午出厂参考均价为16656元/千克，均价较前一交易日跌1.39%%。今日报盘集中在TD贴水10元/千克至平水。月底持货商出货意愿偏弱，部分已清库企业暂停报盘。基差略有收窄，实际成交仍维持小幅贴水，部分因发票问题需补进项额度的买方存在一定询盘。上海地区早盘报价主要集中在平水附近，深圳地区成交普遍小幅贴水，需求相对清淡。今日市场对SHFE主力合约2610的升贴水报价为贴水55至45元/千克。 整体来看，短期贵金属维持震荡博弈，市场观望情绪较重，等待杰克逊霍尔指引进一步明确方向。现货市场方面，月底出货情绪偏弱，低价货源有限，主流成交维持贴水。 铂 》点击查看SMM铂现货价格 》点击查看SMM金属现货历史价格走势 现货方面：8月28日，铂现货均价报449元/克，较前一交易日跌0.55%。铂金主流报价为对 PT2610 合约贴水3.5-2.5元/ 克，持货商报价贴水较上个交易日基本持平，部分持货商因厂库仓单注销压力选择小幅让利出售，部分企业因当月票需求少量采购，下游企业仍以观望为主消费偏弱。整体来看，今日铂金现货市场成交维持清淡。 各方声音 对于贵金属的后市走势，多家机构的观点如下： 华侨银行的Christopher Wong表示，杰克逊霍尔会议将成为黄金面临的下一个关键考验。市场目光均聚焦于美联储主席沃什的讲话，但由于此类讲话通常不设问答环节，市场要求其就9月政策释放更明确信号的空间有限。不过，交易员可能仍会仔细解读讲话，以寻找有关美联储整体政策框架以及沃什如何界定这一框架的线索，其中可能涉及通胀持续性和前瞻指引。“这些因素仍可能对美元、利率、市场情绪和贵金属产生影响。”华侨银行仍看好黄金，因市场对美国财政信誉的担忧支撑需求，但金价未能守住近期高位，加之通胀数据走强后收益率和美元反弹，意味着短期内不宜追涨。(金十数据APP) 世界黄金协会首席战略官贺泰睿表示，即使在 金价 较高的环境下，矿业企业希望增加产量，也很难在短时间内实现快速扩张，因为市场上并不存在足够多能够被迅速开发利用的优质资源。世界黄金协会预计，未来12个月全球黄金矿产供应仅有约1%的温和增长。国际 金价 在经历今年年初的冲高回落后，近期再度快速反弹，一度触及每盎司4700美元关口，创下近三个月来的新高。 五矿期货认为，美国7月PCE数据落地后，市场对美联储后续加息的定价有所抬升。此外，美加之间的关税博弈，或将为后续通胀带来新的上行压力。在此背景下，沃什于杰克逊霍尔全球央行年会的发言或将对贵金属价格带来短期扰动。 OANDA高级市场分析师Kelvin Wong表示，美元贬值的叙事加上对美国预算赤字的担忧仍在中期内对黄金构成支撑。美国财政部此前宣布扩大对较早发行的长期债券的购买规模，引发美元贬值担忧，金价上周因此上涨逾5%。Wong补充称：“市场正在等待沃什讲话，以更清楚地了解美联储将如何应对当前的经济形势。如果他没有提供具体的前瞻性货币政策指引，那么市场目前对加息的定价很可能基本保持不变。”(金十数据APP) 周二（8月25日），高盛重申了其对黄金价格的预测，预计到2026年底金价将达到每盎司4900美元。这一预测主要受到看涨期权需求增加的推动，这些期权可能放大金价在关键行权价附近的波动。（智通财经） 花旗集团将黄金三个月目标价上调至每盎司4800美元，此前美国财政部宣布加大长期债券回购规模，推动 金价 上涨。包括胡肯尼在内的分析师在研报中写道， 金价 上涨动能“仍有进一步释放空间”。分析师表示：“到目前为止，本轮上涨主要由投机资金推动，尤其是期货资金流入。若涨势要得以持续，实物需求需要跟上。”花旗维持6‑12个月5000美元/盎司的黄金目标价不变，理由是霍尔木兹海峡局势最终得到解决、实际利率下行以及美联储立场转鸽。 方正证券研报称，美国财政部加大长债回购力度，弱化远端收益率上行动能，叠加美国经济数据疲软打压美联储加息预期及美元走强动能， 金价 顺势突破4600美元/盎司，贵金属权益市场颇具弹性。静待年内加息预期及美元走强逻辑进一步松动，带来贵金属权益市场的结构性机会；往后看，AI通胀和美国财政端有望继续创造黄金的利多环境，对后续的市场流动性保持乐观，并建议持续关注贵金属板块的高配置价值。 荷兰国际集团策略师在报告中表示，在投资需求回升以及市场对美国财政前景日益不安的支撑下，金价已从7月低点大幅反弹，从7月中旬每金衡盎司约4,000美元升至约4,600美元，重返5月以来的水平。策略师表示，美国财政部可能扩大国债回购规模的前景，使市场重新关注美国政府举债和财政信誉问题。他们补充称：“这也重新引发了对货币贬值的担忧，进一步增强了黄金作为价值储藏手段的吸引力。”(金十数据APP) 瑞银财富管理投资总监办公室最新观点称，随着投资者重新评估美国货币政策及美元前景，金价打破近期的整理局面，再度走高，需求端因素亦为金价增添助力。有三项条件将有助黄金延续涨势：美元继续走弱，市场对美国实际利率的预期下降，黄金的投资需求进一步增强。瑞银维持今年年底金价目标在4600美元/盎司，并新推出2027年9月底目标价5400美元/盎司，较2027年6月底目标高出200美元。“我们认为通胀放缓将成为明年市场关注的主线。在有利的基数效应及其他因素助力下，通胀压力有望减轻，从而将利好黄金等先前受加息预期制约的资产。”瑞银还预计，美国经济活动将处于或低于趋势水平，届时美元可能承压，并进一步支撑黄金需求。 摩根士丹利分析师Amy Gower上周四发布报告称，黄金价格已提前达到其第四季度目标价位，并可能在2027年攀升至5000美元以上，尽管这一过程可能会充满波动。该投行表示，宏观经济状况的改善正在提振对黄金ETF的需求，因为美联储加息的预期逐渐消退，美元走弱，而央行的强劲购买和更强劲的实物需求也在支撑金价。尽管长期收益率居高不下，但黄金依然保持韧性。摩根士丹利表示，这表明投资者越来越担心财政风险，包括高额政府债务和潜在的货币贬值。 推荐阅读： 》白银盘面维持震荡博弈 现货市场主流成交延续小幅贴水【SMM日评】 》铂金震荡格局延续 市场观望情绪浓厚【SMM日评】

产能过剩，国内需求增速放缓，我国无取向硅钢加大出口力度 近年来我国无取向硅钢产能加速扩张，中低端牌号过剩问题突出。家电、工业电机传统内需增长有限，新能源车高端需求独木难支，新增产能消化压力较大，国内供给持续宽松。凭借完整产业链、品质稳定与成本优势，国产产品海外竞争力不断增强；伴随东南亚、拉美、南亚制造业转移及海外高效电机普及带来的增量空间，行业长期依靠出口分流过剩产能，外销规模保持常态化输出。 无取向硅钢进口：七月进口增量呈现增加态势  来源依旧集中在日、台 1. 从进口总量看 7 月无取向硅钢进口量同比明显回落，进口规模低于 2025 年同期水平，同比增速（YOY）由正转负，进口收缩幅度进一步扩大。结合 2026 年 1‑7 月累计进口货源结构来看，我国无取向硅钢进口来源高度集中，日本、中国台湾地区稳居前两大进口来源地，进口体量大幅领先其余地区，韩国位居第三，瑞典、德国、法国、俄罗斯等国家进口量处于较低水平。 数据来源：海关总署 2. 细分规格来看 2026 年 1‑7 月我国宽幅（宽度≥600mm）无取向硅钢进口货源主要来自日本、中国台湾及韩国，三地进口量大幅领先其他国家，其中日本进口量最高，达 14827 吨；价格维度分化显著，法国、瑞典进口均价显著偏高，俄罗斯进口均价最低。窄幅（宽度＜600mm）无取向硅钢进口体量整体偏小，日本依旧为第一大来源地；窄幅产品进口均价普遍高于宽幅品类，其中来自中国的进口均价居于高位，德国、法国、瑞典进口单价同样处在较高区间，反映出该部分进口以高附加值特种牌号为主。 数据来源：海关总署 无取向硅钢出口：出口总量年内新高 海外需求表现较好 1. 从出口总量看 2026 年 7 月无取向硅钢出口量高于 2025 年同期水平，当月出口同比增速维持正向增长，出口端延续放量态势。从 1‑7 月累计出口流向来看，我国无取向硅钢出口市场分布广泛，意大利、越南、墨西哥、巴西位列前四大目的地，出口体量领先，比利时、塞尔维亚、韩国、泰国等紧随其后，出口主要流向欧洲、东南亚、拉美等地区，海外市场成为国内富余产能重要的分流渠道。 数据来源：海关总署 2. 细分规格看 2026 年 1‑7 月宽幅（宽度≥600mm）无取向硅钢出口规模较大，主要流向意大利、墨西哥、巴西、比利时等欧美及东南亚国家，出口均价集中在 3900‑5400 元 / 吨区间，价格水平整体偏低，以中低端产能外销为主；窄幅（宽度＜600mm）无取向硅钢出口体量明显收缩，越南、塞尔维亚为前两大出口目的地，窄幅产品出口均价分化显著，日本、塞尔维亚、比利时等目的地成交价格偏高，高附加值产品外销特征凸显。 数据来源：海关总署 总结 2026 年 7 月我国无取向硅钢进口同比回落、增速转负，1‑7 月进口货源高度集中于日本、中国台湾地区。分规格看，宽幅产品进口以日、台、韩为主，均价分化明显；窄幅进口体量偏小、单价偏高，多为高端特种牌号。出口方面 7 月同比放量增长，外销市场多元，主要流向欧洲、东南亚、拉美。宽幅出口为外销主力，均价偏低，以分流中低端富余产能为主；窄幅出口规模有限，价格分化较大，对日、欧部分国家出口呈现高附加值特征。       数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

SMM8月28日讯： 8月以来，锂电回收产能建设明显提速：继上半年宁夏、江西等七省区项目密集公示之后，山东、四川、辽宁、浙江、江苏、安徽、湖北、重庆、贵州、内蒙古、福建等地再迎新一轮项目集中落地与投产。据SMM不完全统计，本阶段公开披露的项目合计超过15个，规划年处理/综合利用能力逾60万吨，仅已披露口径的总投资已近90亿元，品类覆盖退役锂电池包拆解、黑粉湿法冶金、磷酸铁锂电芯再生、正极材料直接修复及梯次利用等多元路线，产能版图进一步向东北、西南腹地及长三角外围拓展。 【湖北黄冈磷酸铁锂电池循环基地项目签约落地】 近日，相关企业与湖北省黄冈高新技术产业开发区管委会举行了磷酸铁锂电池循环基地项目签约仪式。据公开信息显示，该项目采用"物理拆解+湿法冶金"综合回收工艺，产线建设涵盖废旧锂离子电池拆解线、还原焙烧炉、碳化生产线、浸出净化生产线、萃取生产线及蒸发结晶设备，最终产品包括电池级碳酸锂、电池级硫酸镍、电池级硫酸钴和电池级硫酸锰等，实现从废旧电池到高端电池材料的闭环循环。   【欣旺达滕州退役锂电池综合利用基地一期全面投产，年处理5万吨】 8月，位于山东枣庄滕州的退役锂电池综合利用基地一期全面投产。该项目总投资12亿元，年处理能力5万吨，可消纳约6万辆车的废旧电池，为鲁南地区最大锂电池综合利用项目，综合回收率达98.5%。再生黑粉经金属提炼后可直接合成正极材料，重新进入企业自身供应链体系；基地采用工业机器人全流程智能化管控，操作及搬运环节人工减少80%。   【杰瑞股份重庆锂电资源化循环利用场站投产，同步签约九家中外合作方】 杰瑞再生循环重庆锂电资源化循环利用场站正式投产，位于重庆长寿经开区，7月31日举办投产仪式。自主研发的2.0装备相较行业常规设备处理量提升30%、综合能耗下降35%、碳排放降低20%。投产仪式同期与沙特、阿联酋企业及国内储能材料、电解液资源循环等领域的九家企业签署合作协议，出海布局与国内产业链协同同步提速。   【50亿元锂电材料循环利用项目签约四川古蔺】 8月21日，湖南力合厚浦科技有限公司与四川省泸州市古蔺县人民政府举行锂电池材料循环利用项目投资签约仪式。该项目总投资约50亿元，选址古蔺经济开发区，分两期建设年产6万吨含锂三元前驱体及2万吨MHP精炼线，全部达产后预计年销售收入70余亿元、年净利润约5亿元。该项目将与企业在湖南、广西的既有布局呼应，形成覆盖华中、华南、西南的锂电循环产业网络。   【宜宾年处理8万吨电池回收项目9月试运行，回收产能"就地归巢"】 位于四川宜宾高县经开区的玖仕新能源项目进入设备调试收尾阶段，一条极片线和一条电池打粉线已安装完成，预计9月初设备试运行，一期四条产线达产后年处理4万吨废旧电池。项目总投资约3亿元，共规划9条生产线（5条破碎分选线+4条磷酸铁锂极片处理线），最终形成年拆解及综合利用8万吨规模；待化工园区获批后还计划延伸湿法冶炼，深度提取黑粉中硫酸镍、碳酸锂、硫酸钴等产品。宜宾今年6月入选四川省首批新能源汽车动力电池回收利用区域中心建设名单。 从8月项目地图看，锂电回收产能建设呈现三个鲜明特征：其一，投产与开工并行，滕州5万吨基地投产、重庆场站投运标志着行业从规划期进入产能兑现期；其二，路线分化明显，湿法冶金仍为主流，但物理法直接修复、铁锂电芯定向再生等差异化路线开始规模化落地，为低残值铁锂废料的经济性难题提供新解法；其三，跨界资本与产业链龙头同步入场，正极材料厂、钴冶炼厂、再生资源企业同台竞技，叠加梯次利用白名单废止、电池"数字身份证"全链路溯源等政策规范化动作，行业正从"跑马圈地"转向"合规产能+技术路线"的双重竞赛。SMM认为，在碳酸锂价格回升带动黑粉估值修复的背景下，回收产能的稀缺性正在重估，但需警惕规划产能与实际废料供应量之间的时间差，以及同质化湿法产能投放对加工费的挤压。   【烟台6.5万吨废旧锂电池综合循环再利用项目环评公示】 8月25日，烟台市黄渤海新区生态环境分局发布《中锂能新能源科技（烟台）有限公司年处理6.5万吨废旧锂电池综合循环再利用项目》环境影响评价信息公开。项目总投资6.6亿元（一期1.6亿、二期5亿），位于黄渤海新区大季家街道。一期年处理退役动力电池包5,000吨、报废锂离子电池10,000吨、废旧磷酸铁锂正极片3,000吨、负极片3,000吨；二期分别增至20,000吨、30,000吨、20,000吨、20,000吨。 【中伟铜仁基地年处理1万吨铁锂黑粉生产线环评受理公示】 8月17日，铜仁市生态环境局受理中伟铜仁产业基地年处理1万吨铁锂黑粉生产线建设项目环评文件并公示（公示期8月17日—8月31日）。项目位于贵州铜仁玉屏侗族自治县大龙经济开发区，建设单位为贵州中伟资源循环产业发展有限公司，系国内头部三元前驱体企业资源循环板块的又一扩产动作，聚焦磷酸铁锂黑粉的湿法再资源化。   【总投资10亿元，福建年产1万吨新能源电池循环利用项目推进】 福建赛邦新能源电池材料循环利用项目（宁德福鼎龙安化工园区）目前环评已批、能评已过、规划已公示，处于地勘设计阶段。项目备案投资10.12亿元，年处理废旧动力电池1万吨、梯次利用约1,600吨，采用"酸浸—萃取—精炼—电积"湿法冶金工艺，产出电池级硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、四氧化三钴、氢氧化镍、碳酸锂及电积镍/钴/铜等约5.2万吨/年再生材料，预计2028年4月建成投产。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

8月27日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2026 SMM（第十五届）硅业峰会 上， SMM工业硅首席分析师 陆敏萍围绕“成本、开工、需求三重驱动：工业硅现货定价逻辑将如何重构？”的话题展开分享。她表示，7月份工业硅价格大幅下挫，西北地区硅企挺价不出，期现商出货顺畅新疆社会库存快速下降，构筑短期成本底部，随即供应端减产供需关系改善驱动价格回暖，大厂减产预期，叠加川滇四季度枯水期季节性减产，工业硅基本面转好预期提振市场情绪，但是价格上方空间受限。SMM预计，下半年工业硅价格整体重心较7月抬升。 行情回顾 2026年：上方需求及库存压制 下方成本支撑 工业硅现货价格波动幅度收窄 分阶段来看工业硅的价格： 2026年4月-5月： 4月下旬及5月初受宏观及资金驱动，工业硅期货价格延续偏强走势， 节后期货涨到9000元/吨上方，硅企对期现商出货较多，现货价格被动跟涨，刚需订单支撑工业硅现货成交重心上移。 5月中上旬多头资金止盈离场，市场价格回归基本面逻辑，价格震荡下跌。 2026年6-7月： 工业硅价格持续承压偏弱。 供需基本面疲软，行业处于累库周期。 供应端川滇硅企丰水期复产供应增加，供应增量明显大于需求增量，工业硅多空博弈，价格偏弱整理。 2026年7月下旬至8月上旬： 工业硅价格长时间低迷，部分企业亏损压力增加， 供应端陆续出现减停产情况，基本面好转，工业硅底部支撑走强，价格重心上移。 工业硅供应 2026年1-7月工业硅产量在238万吨同比增加8% 全年产量预期同比下降 全国供应： 2026年1-7月份工业硅产量在238万吨，同比增加8%，2026年全年工业硅产量预计在409万吨，同比下降4%。丰水期川滇开工率同比下滑，叠加北方产区减产。 市场行情低迷企业亏损，供给端被动收缩减量，推动工业硅供需结构重塑。 算上97硅及再生硅等其他硅供应，2026年全年硅供应量预计在442.1万吨，同比下降6%。 开工率 ：2026年工业硅行业开工率在38%-50%附近波动。 同比来看，行业开工率持续回落，行业处于市场化出清阶段，高成本产区产能被动停产，产业供应集中度进一步提升。 产能： 2026年工业硅停产产能占比较往年增加，高成本产区硅炉开工困难，有效生产产能持续收缩。部分前期建成的产能投产进程因市场亏损环境陷入停滞。 地区集中度以及头部供应占比抬升 头部企业对供应量变化影响大 据SMM了解，2026年1~7月份，工业硅企业产量在总产量中的合计占比高达76%左右，相较2025年同期的72%的占比略有提升，头部企业对供应量变化的影响较大。 工业硅主产区月度产量变化（2025-2026） 7-8月库存结构分化：中游贸易环节库存下降，硅企厂家库存增加 库存变化： 工业硅行业整体库存持续高位，2026年1-5月小幅去库，6-7月行业处于累库阶段。 8月份供应端减少需求增加，工业硅供需结构改善。 库存结构： 中间环节库存占比超 50%，且该部分货源绝大多数配套非标基差贸易，大量货物被锁定，阶段性影响现货流通效率。 7月份期货价格跌破成本，贸易商出货顺畅，以新疆为首的社会库存连续下降，硅企挺价亏损出货意愿低厂库库存增加。 川滇硅企生产优势弱化 西北硅企成本提供价格底部支撑 工业硅需求 消费结构分化调整进行 多晶硅光伏需求持续下降拖累2025-2027年硅消费 据SMM了解，工业硅下游主要应用在多晶硅、有机硅及铝硅合金三大需求板块，对应终端主要应用在光伏发电、房地产建筑、消费电子、纺织日化及汽车等板块。除了国内消费外，出口也占据着重要的消费地位。 2026年，预计多晶硅、有机硅、铝硅合金及出口消费占比依次在31.1%、28.9%、17.7%、17.5%。 多晶硅消费量延续下降趋势，出口量占比同比增加。 出口：2026年1-7月出口量43.6万吨同比增幅5% 出口数据量增价减 出口数据： 2026年1-7月工业硅累计出口量在43.6万吨，同比增加5%，预计2026年全年工业硅累出口量在76.8万吨，同比增加7%。 2026年H1同比变化 ：增长引擎：俄罗斯(+226%)、泰国(+71.1%)、越南(+58%，新晋前十)、印度(+34.4%，增量第一+1.8万吨，连续两年高增)、马来西亚(+18.9%)。下滑拖累：卡塔尔(-67%，减量最大)、英国(-57%)。 格局变化 ：日本仍居第一、印度紧随其后，日印合计占比45%；亚洲占前十大市场76.1%，主导地位进一步巩固。 价格 ：受国内工业硅价格持续低位影响，2026年出口呈现量增价减的特点，2026年H1平均单价在1348美金，同比下降9% 多晶硅：2026年多晶硅产量延续下滑趋势 对工业硅需求同比负增长 供应：2024年多晶硅产量周期性见顶，2025年多晶硅产量同比下降25%，2026年产量延续下滑趋势，1-7月多晶硅产量同比下降7%。 多晶硅行业高位库存压力，叠加终端需求疲软，行业长期亏损，2026年行业产能利用率降至30%左右，进一步拖累工业硅需求。 光伏装机： 2026年国内光伏装机量明显下滑，预计降至 208 GW，同比下降 34.4%。2027年预计小幅回升至 222 GW（+6.7%），但仍处于近四年低位区间。 有机硅：终端需求增量受限 叠加行业减排挺价 有机硅耗硅量同比下降 供应： 2021-2025年国内DMC产量逐年正增，2025年增幅放缓。2026年有机硅DMC产量同比转负。受终端消费拖累以及行业减排挺价，2026年当1-7月DMC产量在134万吨同比下降2.4%。 行业利润： 2026年有机硅单体厂联合控产减排挺价，供给端缩量。下游虽建筑等传统终端需求尚未恢复，但上游工业硅价格持续低位运行，叠加DMC价格自去年四季度低点反弹后，今年多数时段价格保持较好，行业毛利润修复，特别是头部企业盈利大幅改善，行业利润同比增幅显著。 结构性亮点难抵传统缺口 有机硅需求复苏之路曲折 据SMM了解，2026年有机硅终端消费结构加速切换，总量弱复苏、分化显著。 房地产：房地产延续深度调整，施工面积同比跌超10%、竣工跌超20%，建筑用硅酮胶需求持续萎缩； 电子：电子电器行业整体表现平淡，消费电子终端订单并无明显回暖，仅 AI 算力等高端导热、灌封胶存在局部增量，但体量占比不高，难以形成有力托举； 新能源汽车：新能源汽车保持高增，单车用硅量大幅高于传统燃油车，叠加销量攀升，交通领域用硅需求维持高增速。 光伏：光伏增速明显放缓，2026年新增装机预期同比回落，光伏胶需求随之降温； 纺织：纺织行业硅油需求维持平稳，纺织助剂企业按需采购，出口订单有部分韧性，但内销未见明显起色。 整体来看，传统建筑、家装仍是拖累需求的主要板块，新能源、电子高端赛道有结构性亮点，但增量相对有限，无法对冲传统领域的需求缺口。 再生铝硅合金：上半年开工率同比走弱 下半年低位修复 2026年上半年：再生铝行业开工率呈季节性波动，整体同比走弱。 1月企业生产正常，2月受春节假期影响开工率由53.9%骤降至30.5%；3月节后快速修复。进入二季度，受终端需求低迷、税票监管趋严、合规废铝采购困难及利润收窄等多重因素叠加影响， 4-5-6月开工率连月下降。其中安徽、重庆、广东等地影响面积最大。 2026年下半年： 7月，开工率小幅回升1.2个百分点至46.8%，主因前期减产幅度较大致使进一步减产空间有限，且部分地区政策端限制有所缓解，叠加当月订单整体尚可，原料与需求的边际改善共同推动了开工率企稳回升。 下半年行业开工率较上半年低点存在一定修复空间，但受废铝供应约束及政策因素影响，产量释放仍将受到限制，整体供应增量有限。 汽车总量同比下滑 新能源与出口提供结构性支撑 摩托车需求保持增长 汽车消费： 2026年汽车总量需求偏弱，但 新能源汽车渗透率提升与出口高增长构成两大核心支撑。 汽车领域铝合金需求整体有所收缩，但在新能源化和出口增长带动下，需求仍表现出一定韧性。展望下半年，随着"金九银十"传统消费旺季来临、"两新"政策持续发力及年末冲量等因素带动，汽车终端需求有望边际改善；考虑到宏观经济修复与居民消费信心改善仍需时日，汽车整体产销增量空间有限， 预计铝合金需求改善幅度相对温和，整体仍以结构性修复为主。 摩托车消费： 2026年上半年，摩托车行业延续增长态势，为再生铝合金需求提供增量支撑。展望下半年，摩托车市场预计延续增势。国内消费回暖、海外市场持续拓展，叠加产品向高端化及电动化升级， 行业产销仍有望保持增长。成为汽车以外较为明确的需求增量来源之一。 供需平衡及价格展望 行业筑底进行时——亏损压力下减产增多 成本支撑显现 需求端增长乏力 被动出清周期下 2027年工业硅行情核心看供给 观点总结 2026年下半年： 7月份工业硅价格大幅下挫，西北地区硅企挺价不出，期现商出货顺畅新疆社会库存快速下降，构筑短期成本底部，随即供应端减产供需关系改善驱动价格回暖，大厂减产预期，叠加川滇四季度枯水期季节性减产，工业硅基本面转好预期提振市场情绪，但是价格上方空间受限。SMM预计，下半年工业硅价格整体重心较7月抬升。 2027年： 当前工业硅行业产能利用率不足50%之间。目前处于产能过剩后的被动出清周期， 工业硅价格区间主要考虑①底部成本支撑强化，下方看西北产区成本支撑。②2027年多晶硅需求量大概率同比继续下降，有机硅需求增长受限，铝硅合金和出口增量对总量影响幅度有限，即意味着2027年需求端可能仍表现负增长。工业硅价格改善预期大概率要依靠供应端带来的减产，即1.价格维持低位企业被动保持低开工率，或者2.依托工业硅政策强制出清。短时间较难迎来方向性的持续转好。且受制于供应端头部产能集中，一旦价格反弹至盈亏线以上，开工率弹性空间较大，构成“价格天花板”效应。价格波动刺激更依赖于生产端。 》点击查看 2026 SMM（第十五届）硅业峰会 专题报道

  本周不锈钢成材价格与生产成本同步回落，不锈钢厂始终维持成本利润倒挂的格局。以 304 冷轧测算，本周按当期原料核算利润率为 -0.37% ，按库存原料核算利润率则为 -0.98% 。 镍系原料端，本周高镍生铁价格进一步走跌下行。不锈钢市场需求旺季回暖预期落空，叠加 SS 期货盘面走跌带动，加之高镍生铁港口库存走高，市场悲观情绪进一步发酵，成交难改弱势，个别不锈钢厂传出 300 系减产消息， NPI 价格整体维持偏弱运行态势。截至本周五，国内 10-12% 品位印尼高镍生铁到港含税价下跌 5.5 元 / 镍点，报 1126 元 / 镍点。 本周废不锈钢价格暂稳运行。周内 SS 期货下探走弱，空头情绪传导至现货端，成材、高镍生铁同步走弱，整体市场氛围偏空；废不锈钢凭借成本替代优势获得托底，价格并未跟随盘面下跌。但成本支撑终究难抵基本面压力，“金九银十”回暖预期落空，下游需求不足，钢厂利润收窄，采购态度偏谨慎，市场对 9 月盘面看涨预期低迷，成交整体清淡。多重利空叠加之下成本支撑持续弱化，短期废不锈钢缺少上涨动力，行情大概率维持偏弱格局。截至本周五，上海地区主流 304 边料不含税价格持平，报价 10300 元 / 吨。 铬系原料端，本周高碳铬铁价格小幅回落。周内太钢、青山相继公布 9 月高碳铬铁采招价格，环比上月下跌 100 元 /50 基吨，当前价位已经跌破部分高碳铬铁厂家的成本线。叠加当前高碳铬铁产量处于高位，不锈钢需求持续弱势，市场对后市依旧普遍持偏弱看跌预期。截至本周五，内蒙古地区主流高碳铬铁价格环比下跌 25 元 /50 基吨，报 7900 元 /50 基吨。

当前，全球能源转型与新材料产业进入深度调整期，硅作为新能源、半导体、高端制造的核心基础材料，正处于供需格局重构、技术迭代加速、政策监管趋严、产业协同深化的关键阶段。我国作为全球硅产业最大的生产、消费与出口国，工业硅、多晶硅、有机硅及硅基新材料产业链规模全球领先，在国际供应链中占据核心地位。而2026年作为“十四五”收官与“十五五”谋划的衔接之年，我国硅产业既面临产能优化、绿色低碳、贸易格局变动、下游需求调整等挑战，也迎来技术创新、高端化、国际化发展的重要机遇。 供给端，行业规模化、集约化、绿色化趋势明显，低碳冶炼、节能环保技术加速推广，落后产能持续出清，产业集中度不断提升；需求端，光伏、储能、新能源汽车、电子信息等领域协同拉动，支撑硅材料长期需求，但全球市场波动、库存周期变化、国际贸易环境调整，也对产业风险管理与成本控制提出更高要求。 伴随双碳目标推进，环保、能耗、碳足迹标准日趋完善，期货等金融工具逐步普及，为产业稳健发展提供新支撑。 面对复杂形势，我国硅产业正由规模扩张转向高质量、高附加值发展，全产业链亟需权威交流与合作平台。在此背景下，由上 海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2026 SMM（第十五届）硅业峰会 定于8月27-28日在陕西·西安伊敦雅高诺富特酒店隆重召开。 本次大会以“破局内卷，稳健发展”为主题，聚焦政策导向、市场趋势、技术创新、绿色发展、国际贸易、期货风控、新材料应用等核心议题，汇聚行业专家、科研学者与龙头企业领袖，搭建高效互通、资源对接、协同共赢的高端产业平台，助力全行业精准研判趋势、破解发展难题、凝聚产业合力，共促我国硅产业稳健可持续高质量发展！ SMM将全程对本次会议作文字、图片直播，本文是大会文字直播内容，敬请刷新查看！ 》点击查看大会图片直播 》点击查看本次大会专题报道 主会议 大会开幕致辞 SMM高级总监 俞进 8月28日 嘉宾发言 发言主题：低碳革新：工业硅节能降碳的落地解决方案 发言嘉宾：新疆戈恩斯硅业科技有限公司营销总监 李海静 发言主题：运用科学稳定的技术加快推进工业硅尾气超低排放治理进程 发言嘉宾：西安龙净环保科技有限公司 副总工程师 宋耀冬 发言主题：双碳合规体系全覆盖:工业硅产业低碳可持续发展路径规划 发言嘉宾：SGS 风险管理解决中心全国市场总监 侯嫣玮 发言主题：铝合金格局变化对金属硅市场的影响 发言嘉宾：广东鸿劲新材料集团股份有限公司鸿劲新材集团华中团队销售部主任 周 芯 金属硅在铝硅合金中的作用和用量 纯铝的强度低，不宜用来制作承受载荷的结构零件。 向铝中加入适量的硅改变铝的性能。 铸造铝合金直接使用金属硅，主要型号包括553 421 3303 2202。 变形铝合金间接使金属硅，铝硅中间合金。硅含量低，通常在0.5%以下。变形铝合金中，硅单独加入铝中只限于焊接材料，硅加入铝中亦有一定的强化作用。 硅在铸造铝合金中随着硅含量的增加流动性也增加，达到6%时几乎不产生热裂性。硅是铸造铝合金的主要元素，含量通常为6.5%～13%，可提高合金的高温流动性和耐磨性，并减少收缩及热裂倾向。硅在铸铝中降低了铸件的膨胀系数，提高铸件的耐磨性能。 注意：硅含量并非越高越好。超过14%时可能形成过共晶组织及游离硅硬质点，导致切削加工困难。 》铝合金格局变化对金属硅市场的影响 发言主题：成本、开工、需求三重驱动:工业硅现货定价逻辑将如何重构? 发言嘉宾：SMM 工业硅首席分析师 陆敏萍 SMM工业硅首席分析师 陆敏萍围绕“成本、开工、需求三重驱动：工业硅现货定价逻辑将如何重构？”的话题展开分享。她表示，7月份工业硅价格大幅下挫，西北地区硅企挺价不出，期现商出货顺畅新疆社会库存快速下降，构筑短期成本底部，随即供应端减产供需关系改善驱动价格回暖，大厂减产预期，叠加川滇四季度枯水期季节性减产，工业硅基本面转好预期提振市场情绪，但是价格上方空间受限。SMM预计，下半年工业硅价格整体重心较7月抬升。 》SMM解析：成本、开工、需求三重驱动下 工业硅现货定价逻辑将如何重构？ 主论坛 嘉宾发言 发言主题：工业硅冶金物理化学研究进展 发言嘉宾：云南大学二级教授、校长 马文会 研究背景 一、硅能源的提出的背景 第七十五届联合国大会，12月举行的气候雄心峰会，中国庄重承诺：力争2030年前CO2排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和 2025年9月24日，习近平主席在联合国气候变化峰会上宣布了中国新一轮国家自主贡献：到2035年，中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10%，力争做得更好。非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，全国碳排放权交易市场覆盖主要高排放行业。 硅产业链 2025年，产量达到470万吨，消费量约为450万吨，数万亿产业的关键基础原材料 我国工业硅总产能达727.7万吨，产能占比达到全球84%，全球产业的核心； 2023年，工业硅正式纳入新10种有色金属行列，国家重大战略需求导向。 》专家分享：工业硅冶金物理化学研究进展 发言主题：多晶硅技术演进与低碳路径优化 发言嘉宾：中国五矿先进材料领域/中国恩菲工程技术有限公司 首席科学家/副总工程师 严大洲 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 圆桌：产能、自律与生态，硅行业如何破局前行? 主持人：SMM行研总监 马睿 访谈嘉宾： 新疆戈恩斯硅业有限公司营销总监 李海静 凯盛物产有限公司总助兼新能源部门总经理 赵 浩 SMM工业硅首席分析师 陆敏萍 发言主题：高能耗企业的储能答案:全链条服务体系与多场景适配能力 发言嘉宾： 为恒智能科技股份有限公司 售前支持部总监 滕坤 他表示，电力市场正从 V1.0-3.0过渡，受频繁政策调整影响，用户侧微网场景的投资以及运行收益受到严重冲击，市场整体步入高波动的调整期： 近期系列新政落地，全国多地分电价机制正经历深度调整：峰谷价差普遍“名义扩大、实际收窄”；从“行政定价”向“市场定价”转型；时段划分精细化、季节化、动态化。 储能从“短时套利”转向“长时+多元收益”： 传统模式承压：固定价差消失、收益窗口碎片化，2小时储能利用率与IRR显著下滑；长时储能将成主流：4-8小时系统可覆盖多时段放电，更好匹配新电价机制下的收益节奏；积极参与电力现货交易、辅助服务、容量租赁业务，依托虚拟电厂聚合运营，构建复合收益模式。 发言主题：矿热炉烟气综合治理与脱酸废剂综合利用技术开发 发言嘉宾：北京予知环保科技有限公司市场营销总监 樊建波 （应嘉宾要求，此次发言不对外公开） 发言主题：新反内卷背景下 多晶硅市场何去何从？ 发言嘉宾：SMM光伏首席分析师 史真伟 SMM光伏首席分析师 史真伟围绕“新反内卷背景下 多晶硅市场何去何从”的话题展开分享。他表示，2026年上半年多晶硅价格持续探底，核心仍是库存压力、供给宽松与下游需求承接能力偏弱。近期，行业政策、企业经营压力及供应端调整预期开始共同影响市场定价，价格运行逻辑由单纯的供需博弈，逐步转向“基本面+ 政策预期”共同驱动。政策方面，当前多晶硅政策主要从供给侧能耗约束与价格端成本定价两条路径推进。能耗标准更多影响中长期产能结构，成本定价则首先作用于企业报价及市场预期。后续实际影响仍取决于政策执行节奏、产能调整幅度，以及上游价格变化能否被下游需求有效承接。同时，需要注意的是，当前产业链价格修复仍存在明显的需求约束，多晶硅价格中枢能否持续上移，最终仍取决于供给调整与下游承接能力之间能否形成新的平衡。 》SMM：新反内卷背景下 多晶硅市场何去何从？价格中枢能否继续上移？ 供需对接会 》点击查看现场更多签到花絮 签到 》点击查看现场更多签到花絮 》点击查看 2026 SMM（第十五届）硅业峰会 专题报道

下游成本压力尚存接受度弱 本周镍中间品系数弱势运行 本周MHP市场供需格局依旧偏宽松，镍、钴系数偏弱。供应端，海峡放开后，部分厂商MHP生产有所恢复，同时部分贸易企业近期也进行一定程度的释放库存，市场流通量有所上行；需求端，下游镍盐、钴盐价格表现依旧疲软，内外盘钴价价差影响下，生产硫酸钴成本倒挂压力较大，盐厂对高价MHP的接受度相对偏低，对MHP系数产生压力。供应上行而需求偏弱的格局下，短期MHP系数或持续偏弱。 高冰镍市场同样处于供需双弱格局。当前高冰镍相较MHP的经济性优势明显，但供应端主流供应商已完成长协签单，可流通现货有限；需求端受下游产线匹配度限制，实际消耗能力不足。整体采买情绪偏弱，交投活跃度低，系数维持稳定。 当前硫磺（CIF印尼）价格为1000-1100美元/吨，均价较8月22日当周均价1050美元/吨下跌25美元/吨。成交方面，某印尼磷酸企业以1135美元/吨价格购入加拿大颗粒硫磺（3万吨，9月船期）；另有市场消息中东船货以1050美元/吨及1030美元/吨CIF价格成交。 整体来看，全球货源紧缺格局未改，霍尔木兹海峡通航受限，供应缺口为价格提供底部支撑（1000美元/吨附近买盘意愿显现）；但MHP冶炼厂采购成本承压、普遍抵触高价，成交价格持续向区间低位靠拢，反映出下游接受度对价格上行空间形成了实质性压制。预计下周硫磺价格高位偏弱震荡，需关注中东货源通航进展及印尼镍冶炼厂采购节奏变化。 镍价方面，本周镍价震荡走弱，主要受宏观压力和自身弱需求预期共同影响，本周MHP和高冰镍镍价随聂家震荡运行。此外，MHP钴价受钴系数下行大幅走低。整体来看，中间品市场短期将承压运行。

本周镍价围绕12.8–13.0万元/吨窄幅震荡，主力合约周内由2609换月至2610。周一美元走弱，沪镍盘中一度逼近13万元/吨关口；但地缘溢价未能持续，随后四个交易日盘面震荡回落，周五收报128,310元/吨，周度累计下跌约630元/吨，跌幅约0.5%，LME镍3M合约同步走弱，较上周五下跌180美元/吨，跌幅约1.1%。本周美元指数回落未能托住镍价，纯镍供给宽松格局压制超过宏观利好的提振。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价129,910元/吨，环比上周上涨620元/吨；金川电解镍升水周内先扩后收，周中一度走扩至1,600元/吨，周五收窄150元/吨至1,400元/吨；主流电积镍贴水周中维持0-500元/吨，周五市场换月报价跌至-200-400元/吨。本周现货市场整体交投平淡，下游采买意愿不足。 宏观方面，本周美国通胀黏性与政策博弈主导市场情绪。周四公布的美国7月PCE物价指数年率为3.7%，与上月持平，高于市场预期的3.6%，通胀黏性显现，市场对美联储9月加息的预期有所升温，对有色金属估值形成压制。债市方面，特朗普表示解决40万亿美债问题要靠增长，未指示财政部长贝森特干预债市；美财政部周内宣布扩大次级制裁范围，延续对高融资成本债务的回购支持思路。地缘方面，美伊博弈持续反复。国内方面，1-7月全国规模以上工业企业利润总额同比增长17.6%，工业经济延续恢复态势；上海提出扩大铜、铝等重点金属品类交易规模，加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,400吨，环比上周持平。国内社会库存约为13.0万吨，环比上周去库约1,000吨。 当前镍价处于"加息预期升温与美元走弱对冲、地缘扰动与供给宽松拉锯"的胶着格局，下方受电积镍生产亏损的成本支撑，上方受高库存压制，预计下周沪镍主力合约（2610）核心运行区间为12.6-13.1万元/吨。