SK集团会长崔泰源公开表态，正在全球范围内为SK海力士物色存储芯片生产基地选址，美国在列。这是迄今为止SK海力士对美国本土建设前端晶圆厂可能性最为明确的官方表态，也将外界对这家全球最大高带宽存储芯片（HBM）供应商的投资去向争夺推向新的高潮。 崔泰源于当地时间10日在纽约接受CNBC采访时表示，"我们目前不仅在美国，也在全球范围内进行尽职调查，寻找合适地点。如果在美国找到合适位置，我们将进行投资。"他同时为美国建厂设定了明确条件：电力、纯净水源、土地、劳动力以及能够支撑供应链的产业生态缺一不可。此番表态发生在美国商务部长Howard Lutnick公开施压后仅一日——Lutnick在密歇根美光半导体工厂活动上点名要求三星电子和SK海力士赴美建设生产设施。 这一表态令市场高度关注SK海力士最终的投资方向。 与此同时，SK海力士完成迄今为止外国企业在美最大规模首次公开募股，融资265亿美元，市值突破1.2万亿美元，超越美光和AMD。在供给短缺有望延续至2030年之后的判断下，各方对这家"黄金母鸡"的争夺正在加剧。 美方压力骤增，崔泰源首提美国建厂 美国政府推动本土存储芯片产能扩张的意图已明确无误。Howard Lutnick于9日出席美光在纽约克莱市新建晶圆厂奠基仪式时表示，"美光打响头阵，竞争对手终将别无选择，只能跟进。"同日，美光宣布将2035年前的美国本土投资规模扩大至2500亿美元，并计划在美生产全球40%的DRAM。这一计划此前已两度上调。 分析人士认为，美光扩产公告的时机——恰在SK海力士纳斯达克上市前一日——是一则针对在HBM市场与美光竞争的韩国企业的明确信号。在特朗普政府实现全球40%半导体产能在美生产的目标框架下，三星电子和SK海力士被视为重点争取对象。 崔泰源随后对美国建厂表达了有条件的开放态度。他指出，除印第安纳州在建的先进封装基地之外，正就进一步投资进行审议，并明确表示建设存储晶圆厂在条件具备的前提下是可能的。分析人士认为，美国政府在财税补贴之外，亦可能以半导体关税作为谈判筹码向全球芯片企业施压。 三星电子和SK海力士目前均未就Lutnick的表态发表官方声明，称尚未收到美国政府的具体投资要求。但据业内人士透露，三星电子会长李在镕、三星电子DS部门负责人全永铉、SK集团会长崔泰源以及SK海力士CEO Kwak Noh-jung眼下均身处美国，美方立场料已通过直接或间接渠道传达至上述人士。 供给短缺判断强化，CEO预警2027年最严峻 SK海力士CEO Kwak Noh-jung在纳斯达克上市当日接受彭博和路透采访时表示，"从供应端来看，明年将是行业史上最艰难的一年。"他同时指出，存储供给短缺状况有可能延续至2030年之后，并补充称，客户之所以签署长期供货合同，正是因为他们同样预期这一短缺局面将长期持续。 据彭博援引Kwak的表态，全球存储行业正在走向有史以来最严峻的供给短缺，预计峰值出现在2027年。 市场研究机构TrendForce数据显示，今年二季度通用DRAM和NAND闪存价格分别环比上涨58%至63%和55%至60%；三季度预计继续上涨，DRAM涨幅13%至18%，NAND涨幅10%至15%。KB证券研究主管Kim Dong-won预计，2027年存储供给短缺将比2026年更为严峻——KB证券数据显示，届时DRAM和NAND需求增速将分别达到17%和19%，而晶圆产能增速预计仅为7%和4%。 崔泰源亦对HBM需求降温的担忧予以正面驳斥。他明确表示，"HBM市场收缩的迹象根本不存在。"他还透露，客户不仅要求双倍的HBM供货量，连传统DRAM的订单量亦在翻倍要求中。据韩国媒体韩国经济报道，客户甚至要求SK海力士将供应量扩大至现有水平的五至六倍。 本土巨额投资已定，赴美建厂将面临取舍 赴美建厂的可行性压力，很大程度上来自SK海力士已锁定的庞大国内投资计划。 SK海力士上月宣布，将围绕龙仁半导体集群、清州及湖南地区，打造总规模达1100兆韩元的国内AI存储生产带，其中龙仁和湖南各投入600兆韩元和400兆韩元。三星电子亦分别在平泽-龙仁集群和韩国西南地区规划投资2030兆韩元和400兆韩元。两家企业合计投资规模约达4500兆韩元（约合3万亿美元）。 相比之下，SK海力士目前在美的唯一实质性投入，是位于印第安纳州西拉法叶市、投资规模约38.7亿美元的先进封装基地，计划2028年投产，负责HBM与AI加速器的互联封装。若在此基础上再建前端晶圆厂，SK海力士在美供应链将从封装延伸至全栈生产，所需投入规模料以数十兆韩元计。 业内人士指出，美国建厂面临成本高、生态薄弱等现实障碍——劳动力成本和建设成本远高于韩国，材料、零部件及设备配套体系亦相对欠缺，同等规模工厂所需投入的成本和时间将显著高于在韩建厂。在此背景下，本土与美国之间的有限投资资本分配之争将趋于激烈。韩国业界正呼吁政府出台更明确的税收支持和补贴政策，以应对美国压力。 AI驱动的多元投资版图 除存储制造外，崔泰源还勾勒了SK集团在美AI产业的更宏观投资图景。他在纳斯达克上市活动期间表示，预计在AI、AI数据中心、相关技术及初创企业方面的投资将达到"至少数百亿美元"，并正在探索与合作伙伴开展多种形式的AI业务合资合作，"预计大规模投资将很快落地"。 SK海力士此前已于今年在美国成立AI解决方案公司（暂定名"AI Company"），据路透报道，SK海力士亦在美承诺100亿美元用于构建AI解决方案业务。 崔泰源还就此次纳斯达克上市的战略价值作出阐述，认为美国上市将有助于借助股权激励吸引全球顶尖人才，并指出随着美国及全球股东大量涌入，建立新的公司治理架构的必要性正在上升。 SK海力士今年一季度以58.1%的市占率领跑全球HBM市场，超越三星电子和美光。据华尔街日报报道，其ADR上市首日收盘市值达1.2万亿美元，纳斯达克上市融资规模265亿美元亦创外国企业在美发行纪录。但彭博专栏文章亦指出，产能扩张并不必然转化为股东回报，存储行业的高度周期性意味着从峰值到谷底最短仅需两年，投资者应保持审慎。

韩国存储芯片巨头遭遇史上最惨烈的单日抛售之一，但这场暴跌究竟是情绪宣泄后的买入窗口，还是基本面裂缝扩大的前兆，市场分歧正在加剧。 7月13日，SK海力士在首尔股市单日暴跌逾15%，创历史最大单日跌幅，股价触及逾两个月低点；三星电子同日下挫近11%。两只权重股合力拖累韩国综合股价指数（Kospi）单日重挫9%，触发今年第七次熔断机制。 这一幕发生在SK海力士完成史上规模最大外国企业赴美首次公开募股、其美国存托凭证（ADR）上周五劲涨13%之后，"利好出尽"的市场逻辑在此得到了极为直观的演绎。 导火索来自韩国本土券商。据华尔街见闻此前文章，韩国投资证券当日发布报告，预测SK海力士第二季度营业利润为60.4万亿韩元，低于市场共识预期65万亿韩元约8%，这一偏差直接引爆市场情绪。与此同时，SK海力士股价较6月25日历史高位已在三周内累计回调逾38%，三星同样从近期高位跌去约32%。 大跌导火索：一份低于预期的业绩预测 KIS报告的核心逻辑并不复杂，但市场的反应却异常剧烈。 据华尔街见闻此前文章 ，KIS预测SK海力士第二季度营收为80.9万亿韩元，环比增长54%，同比大涨264%；营业利润60.4万亿韩元，环比增长61%，同比增长556%。数字本身依然亮眼，但问题在于，市场共识预期为65万亿韩元，KIS的预测低于共识约8%。 这一缺口的根源指向高带宽内存（HBM）的定价结构。据彭博，SK海力士在HBM领域收入占比较高，而HBM供应合同通常基于灵活度较低的长期协议（LTA），导致其平均售价（ASP）涨幅低于普通存储芯片的市场均值。KIS同步下调了SK海力士2026年和2027年盈利预期各9%和11%，但维持380万韩元的目标价，并强调此次下调仅为LTA定价修正，并非基本面恶化。 尽管如此，市场并未买账。SK海力士开盘后迅速跌破200万韩元关口，跌幅一度超过10%，最终收跌逾15%。 "利好出尽"：ADR上市成为抛售信号 此次暴跌的另一重背景，是SK海力士刚刚完成的史上最大规模外国企业赴美IPO。 SK海力士此次美国发行规模达265亿美元，认购倍数超过七倍，ADR在上周五首个交易日上涨13%。然而，首尔市场的投资者随即将这一成功视为兑现筹码的时机。 首尔对冲基金Petra Capital Management管理合伙人Chan H Lee对彭博表示， "ADR上市高度成功，但这一成功早已被市场定价。今日的疲软更像是典型的'利好出尽'反应和获利了结，而非基本面发生了变化。" 这一判断与三星的遭遇形成呼应。据彭博，三星上周公布的初步业绩同样引发抛售，并波及全球科技供应链。AI热潮推高了市场预期，而预期一旦难以超越，便成为股价的压力来源。 结构性隐忧：产能扩张与需求放缓的双重压力 短期情绪之外，市场对存储芯片行业的中长期逻辑也存在真实的结构性担忧。 SK海力士首席执行官Kwak Noh-Jung上周五在采访中表示，存储芯片短缺状况可能持续至2030年以后。然而，存储芯片制造商竞相扩充产能的举动，已令市场对需求最终回落时的利润冲击感到不安。 Leo Wealth全球投资解决方案主管Aleksey Mironenko在彭博电视上指出， "SK海力士此次额外融资并非为了派发股息，而是为了扩建产能。与此同时，买家也在持续创新，试图降低所需的内存和算力消耗。因此，需求将缓慢下降，供给将缓慢上升。" 这一供需剪刀差的担忧，与HBM定价弹性不足的问题叠加，构成了当前市场对SK海力士和三星估值重估的核心逻辑。 技术面与市场情绪：超卖信号浮现，分歧仍存 从技术层面看，此轮暴跌已将SK海力士推入超卖区间，部分分析师认为短期买入机会正在形成。 据彭博，MRM Research分析师Nico Rosti表示，SK海力士股价目前呈现"深度超卖"特征。他在Smartkarma发布的研报中写道， "再跌一周是可能的，但我们将其视为加仓机会。韩国市场的反弹应会推动ADR走高，因此这是一个不错的买入时机。" 然而，市场的高度波动性本身也是一个警示信号。据彭博，追踪SK海力士和三星的杠杆ETF的盛行，进一步放大了价格波动。Kospi单日涨跌幅达到5%已日趋常态，自2000年以来共触发13次熔断，其中7次发生在今年。 SK海力士股价较6月历史高位已累计下跌逾38%，三星同样从近期高位跌去约30%。在AI叙事尚未破裂、但预期兑现压力持续累积的当下，这场暴跌究竟是周期中的噪音，还是拐点的前奏，投资者仍需审慎权衡。

8月上海， 汽配出海的“破局之展”即将启幕！ 在 外贸壁垒加剧、海外获客成本攀升、跨境数字化升级 三重行业难题之下，上海作为全球国际贸易枢纽、长三角汽配产业出海的门户，“全球采购对接 + 全链路出海赋能”是中国汽配外贸之路的一项必然项。8 月 5 日 - 7 日， APES 上海国际汽配展 ，这场定位 “新工厂·新产品·新利润” 的新势力汽配盛会，汇聚了全国2000+源头工厂，有望吸引来自全球4000名国际采购商，致力打造一场中国汽配出海的核心平台。让我们拭目以待！ 直面出海三大痛点，本次APES 上海国际汽配展给出三大出海破局方案： 1. “获客之路”—— 搭建跨国直采生态圈 展会打造 “千厂出海、万品外销”专属对接计划 ，联动温州瑞安、台州玉环、湖北十堰、河北清河、常州孟河等全国八大汽配产业集群，精选 2000 家具备出口资质、国际认证的源头工厂集中展出，省去海外参展的高额成本，直面全球 60 个国家 4000 + 海外专业采购商、海外连锁经销商、跨境大卖家，打通跨境供应链上下游，实现工厂与海外买家面对面精准洽谈，低成本锁定长期海外代理订单。 2. “盈利之法”——高适配出海产品差异化突围 APES 上海国际汽配展聚焦外贸刚需赛道，国内2000+具有出口资质的汽配企业联合展出，汇聚国内细分领域隐形冠军出海单品，适配欧美、中东、东南亚、拉美等全球不同市场的需求：如新能源三电配套、海外专用纳米制动部件、商用车长效底盘件、跨境爆款改装套件等特色产品，帮助外贸企业跳出低价内卷，以“定制化、高合规、长质保”产品抢占海外中高端市场。 3. “转型之机”——新媒体工具全覆盖 此次APES上海国际汽配展，重磅推出 出海赋能专项计划 ，同期举办10场跨境出海专题论坛活动，聘请近100位行业大咖，联动 eBay、TikTok 、虾皮、阿里巴巴等跨境平台，联合海外法务、国际物流、海外财税服务商现场驻场，解决全流程难题。同步开设新媒体实训专区，教邀请新媒体网红达人，现场传授如何打造个人IP、如何运营海外社媒账号等时下热门需求，真正实现展会平台赋能产业发展，帮助企业线下展会拿大单、线上长效沉淀， “现场签单 + 全球私域” 双向增长。 APES上海国际汽配展整体规模达 6 万㎡，覆盖从发动机件、底盘件、外观件、电器件、材料通用件等完整产业链，吸引瑞立集团、浙江金辉、华诺威、凯名瑞等知名品牌，承载了中国汽配万亿出口产能。8 月上海，不止是国际商贸之都；8 月 5-7 日 APES 上海国际汽配展，不止一场行业展会，更是中国制造扬帆全球的出海底气。

本周（7.11-7.13）周度库存方面，本周光伏组件周度成品库存环比上周下降4.18％，国内低价单增多，组件老库存出货较多，库存下降。

SMM 7月13日讯： 二手高端算力准现货两三天即售罄 某二手GPU经销商透露，上周三约20台高端算力八卡服务器准现货到货，两三天内全部售出。该经销商采用"准现货"模式：提前约两周锁定到货时间后匹配买家签约，而非传统现货即时交付。据其介绍，国内部分机房正将H100拆机升级为高端算力型号，拆下的二手H100经深圳统一压测后二次经销外卖。交易在深圳集中进行，买家需赴深圳看货验机。 高端算力单台价格从约900万涨至约1300万 该经销商反映，某高端算力八卡服务器单台价格已从约900万元涨至约1300万元，涨幅逾44%。到货后不超过一周即可完成消纳，3至4个意向买家就价格与合同细节进行谈判，先完成签约并备妥资金者即交付。交易以信任关系为主导而非价高者得，买家需先同意报价方可验货，不同意则门都不让进。居间人层层加价现象普遍，900万收货经多手转卖至1300万并不鲜见。 昇腾910B2租赁价差显著 据SMM了解，两周前的一单910B2租赁中，上海买家出价18000元/月即成交，另一家相似配置当前仅报价12000元/月，但当时未能成交，价差达50%。该经销商比喻当前高端GPU交易"跟炒股票一样"，窗口转瞬即逝，买卖双方需迅速达成一致。 SMM分析： 今日调研印证算力市场二手流转与升级换代并行格局。高端算力准现货快速成交说明存量市场活跃度仍高，机房拆H100升级高端算力的趋势进一步推升二次经销供给。高端算力价格涨幅显著且消纳极快，但交易高度依赖信任关系而非纯价格竞争，居间人层层加价推升终端价格，市场信息流通效率仍是核心瓶颈。昇腾910租赁价差折射国产算力适配进展与需求端出价分歧。SMM截至7月10日当周数据，H100租赁报价7.5-8万/月/台环比上移约0.3万元，同时SMM了解，GPU交付周期12-15个月，大厂8-9月产能已预订一空。