【央行公开市场回笼972亿元】 央行今日开展2133亿元7天逆回购操作，投标量2133亿元，中标量2133亿元，操作利率为1.40%，与此前持平。 因今日有3105亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼972亿元。

今日热卷期货主力合约收于3309，全天涨幅0.64%。热卷现货价格涨10-20元/吨，冷轧现货价格涨10元/吨，日内大多市场成交表现尚可。消息面来看，多位美联储官员明确表达偏鸽的货币政策立场，尽管12月降息与否仍存不确定性，但短期市场宽松预期转好，大多商品预期也有所改善，盘面升温。回归热卷基本面，本周热轧检修影响量环比上周窄幅波动，下周仍有增量预期，供应温和改善。需求方面，受限于冬季施工条件、项目资金到位情况等因素，基建类支撑偏弱，但考虑到部分制造业生产仍有支撑，因此库存还有去化动力，但持续性不强。后续还需重点关注降息落地情况，以及政治局会议以及中央经济工作会议情况，短期内，预计热卷继续大幅拉涨动力不足，延续窄幅波动为主。

SMM快讯：今日钢材出口报价跟随盘面升温，环比昨日上涨1-5美元/吨。成交表现方面，日内询单氛围火热，整体成交良好。分品种来看，部分钢坯出口仍以低价换量为主；热卷买单报价低于市场正常报价约10美元/吨。

本周张家港热卷库存27.2万吨，环比上周+1万吨，增幅3.82%；阳历同比降幅50.00%，农历同比降幅45.60%。

【SMM热卷日度成交】11月25日，SMM四城（上海、乐从、天津、宁波）样本企业热卷日度成交量合计为13470吨，日环比+890吨，+7.1%。

【集度汽车：启动预重整程序】据极越汽车消息，上海集度汽车有限公司11月25日公告，公司于日前向上海市第三中级人民法院提交预重整申请，该申请已于2025年11月21日获正式受理。上海市第三中级人民法院同步指定北京市中伦(上海)律师事务所担任临时管理人，依法推进后续预重整相关工作。公司启动预重整程序，旨在引入新的战略投资人，盘活现有资产与资源，维护资产价值，并保障用户售后权益。公司将在临时管理人的监督下，维持核心业务平稳运转，依法保障用户合法权益。

【钼铁招标价格】SMM11月25日讯：华东某大型特钢厂钼铁招标价格为23.5万元/吨（承兑)，较上一轮招标价格上调0.2万元/吨，数量150吨左右。

日本10月粗钢产量环比回升 日本钢铁联合会发布数据显示，2025年10月份，日本粗钢产量685.3万吨，环比增长7.5%，在连续两个月下降后回升，同比则下降1.0%。

水钢高质量发展焦系统结构调整项目6号焦炉点火烘炉 据“首钢水钢视窗”微信号消息，11月22日，水钢高质量发展焦系统结构调整项目6号焦炉成功点火烘炉。

【钼铁钢招信息】SMM11月25日讯：湖南某钢厂11月25日钼铁招标承兑定价23.3万元/吨。