3月20日【LME0-3铜】贴水51.14美元/吨，持仓292790手增4171手，总成交120489手 3月20日【LME0-3铝】升水16.3美元/吨，持仓695147手增235手，总成交229764手 3月20日【LME0-3铅】贴水23.06美元/吨，持仓147594手减632手，总成交69757手 3月20日【LME0-3锌】贴水24.6美元/吨，持仓222902手增978手，总成交107249手 3月20日【LME0-3锡】贴水79.01美元/吨，持仓22859手增204手，总成交5124手 3月20日【LME0-3镍】贴水223.97美元/吨，持仓225201手减1745手，总成交66744手

【SMM锌早评】隔夜沪锌录得三连阳，然上方各路均线形成压制。受锌价走低影响，下游企业逢低采买增加，SMM社会库存下降7000余吨，对锌价形成一定支撑。

【SMM晨会纪要：美元走强 伦锌承压下行】 隔夜伦锌录得四连阳，日K重心下移，下方60日均线提供支撑。市场在美联储议息会议的偏鸽态度，美元指数上涨，有色金属普遍回落，伦锌顺势下行。

【CAML公布旗下铅锌矿山2024生产总览】今日，英国矿业公司Central Asia Metals PLC披露了旗下产业2024年全年的生产情况报告。公司在北马其顿运营Sasa铅锌矿山，2024年，Sasa生产锌精矿1.86万金吨，较去年2.03万金吨同比下滑8.4%；铅精矿产量约为2.66万金吨，较去年的2.78万金吨同比下滑4.3%。2025年，公司为锌铅精矿分别给出1.9-2.1万金吨和2.7-2.9万金吨的指导产量。2025年资本支出预计在1800万至2100万美元之间。Sasa 矿区的干堆尾矿（DST）处理厂计划于2025年一季度投入运营，此外，位于阿伯丁的Arthrath 项目的第二阶段钻探也计划于 2025年二季度启动。

【泰坦矿业2024年产量理想，达到指导产量上端】今日，泰坦矿业披露了旗下位于美国纽约州的帝国锌矿2024年生产状况总览。该矿山全年共产出可支付锌5950万磅（约合2.7万吨），其中单2024年四季度产量就达到了2170万磅（约合0.98万吨）。因洪水因素影响，破碎和提升作业曾于2024年8月12日至9月26日暂停，但采矿作业仍在进行，并将矿石存放于地下。在三季度破碎机修复期间，这部分暂时存放的矿石在2024年第四季度被提出矿井并进行磨矿处理。由于选矿厂具备额外处理能力，第四季度的矿石处理量达到14.7万吨原矿，锌金属产量也有显著提高。公司成功实现了全年产量指引的上限，并且超额完成成本控制目标。2024年第四季度的项目工作主要集中于：NI 43-101技术报告的完成（已于2025年1月发布）、Mahler 采矿区的电力升级以及破碎机恢复项目的最终工作。

【锌锭社库下滑 沪锌维持震荡】：沪锌主力2505合约开于23765元/吨，开盘后沪锌迅速上行摸高23900元/吨，接着高位回落探低23635元/吨，随后沪锌低位回升，一路震荡上涨，终收涨报23855元/吨....

【冶炼厂提产意愿强 3月锌矿进口能维持吗？】：根据最新海关数据显示，2025年2月进口锌精矿46.14万吨（实物吨），2月环比1月增加16.28%（6.46万实物吨），同比增加83.73%，1-2月累计锌精矿进口量为85.83万吨（实物吨），累计同比增加32.64%......

【SMM数据】SMM3月20日讯：据SMM沟通了解，截至本周四（3月20日），SMM七地锌锭库存总量为13.10万吨，较3月13日减少0.49万吨，较3月17日减少0.78万吨，国内库存录减。周内上海、广东地区到货正常，但锌价的下跌叠加终端消费的逐步恢复带动了下游的逢低补库，周内点价采买增多，市场成交氛围有所好转。天津地区因本周到货减少同时下游低价采购使得库存减少较为明显。整体来看，原三地库存减少0.71万吨，七地库存减少0.78万吨。

【2025年伊始精炼锌进口量超预期增加 后续或可延续？】根据最新的海关数据显示，2025年1月精炼锌进口3.97万吨，环比增加0.46万吨，同比增加1.46万吨，1月精炼锌出口0.48万吨，即1月精炼锌净进口3.49万吨。2月精炼锌进口3.37万吨，环比减少0.61万吨或减少15%，同比增加0.85万吨，1-2月精炼锌累计进口7.34万吨，累计同比增加45.88%，2月精炼锌出口0.04万吨，即2月精炼锌净进口3.33万吨。

【天津锌：锌价稍有回落 下游采购积极性增加】：天津市场0#锌锭主流成交于23640~23850元/吨，紫金成交于23710~23880元/吨，1#锌锭成交于23540~23690元/吨附近，葫芦岛报在27120元/吨，0#锌普通对2504合约报贴水20到升水50元/吨附近，紫金对2504合约报升水50~80元/吨附近，津市较沪市报贴10元/吨附近。