【SMM铝快讯】据SMM统计，8月25日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计31967吨，较前一交易日增加423吨，较上周一（8月18日）增加314吨。（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）

海关数据显示，2025年7月中国锻轧及未锻轧镓出口数据为9.01吨，出口量相较于6月中国锻轧及未锻轧镓出口数据4.26吨左右来看，环比连续两月出现大幅上升，据了解，出口主要流向依旧为欧洲为主。 市场人士普遍依旧认为虽然镓产品出口量有所放大，但目前出口管制依旧严格，我国对于镓产品出口流向和资源管控的信心很足，有条不紊。

【SMM美联储降息预期快讯】美联储的降息预期变动已引起市场广泛关注。即将于本周揭晓的美国7月个人消费支出价格指数（PCE），虽然不太可能对9月的降息决策构成阻碍，但若通胀超出预期，将会对后续的降息预期产生压制作用。

【SMM四氧化三锰行业动态】成本端，受原料电解锰价格依旧坚挺支撑，多数四氧化三锰冶炼厂挺价意愿强烈，为价格提供有力托底；供应端，企业为规避库存积压风险，普遍采取以销定产策略，整体供应节奏可控，未现明显过剩。 需求端采购虽有回暖，但提振作用有限。作为核心下游的锰酸锂企业，当前仍以按月按需采购为主，仅维持安全库存，未启动大规模补库；不过近期锰酸锂企业备货需求释放，带动四氧化三锰采购量同步增长，为市场带来一定支撑。 综合来看，尽管下游锰酸锂需求有所回暖，但当前仍处传统消费淡季，对四氧化三锰的拉动作用有限，预计电池级四氧化三锰价格短期将暂稳运行。

【SMM锰酸锂行业动态】本周锰酸锂市场呈现 “先涨后稳” 的运行态势。受碳酸锂成本支撑，锰酸锂生产企业为保障正常经营秩序与合理利润空间，纷纷主动上调产品报价，且报价坚挺度较前期有明显提升， 目前主流企业的报价已较前期出现清晰涨幅。​当前电芯行业订单仍以 “刚需采购” 为主，尚未出现显著的订单增量，叠加高温天气的影响，行业仍处于传统需求淡季。在锰酸锂价格上涨初期，部分电芯厂出于控制成本的考虑，对涨价存在明显压价心态，导致市场因价格分歧出现短暂的成交停滞现象。​不过，电芯厂对 “后市价格继续上涨” 的担忧情绪逐步升温。为规避后期采购成本进一步增加的风险，出现一定程度的 “提前备货” 行为，成交僵局得到明显改善，市场供需衔接度有所提升。​ 若后续碳酸锂价格出现下调，市场将重新进入博弈阶段，锰酸锂价格存在随成本端支撑减弱而继续下滑的可能性，需持续关注碳酸锂市场动态对锰酸锂产业链的传导影响。

【SMM国内宏观消费政策快讯】国务院常务会议及全国消费品以旧换新推进电视电话会议近期相继召开，为下一阶段的消费品以旧换新工作明确了方向，并传递出政策扶持力度增强的积极信号。专家们根据目前各地对以旧换新政策的调整动向分析，未来相关政策有望在资金扶持规模和覆盖商品品类上实现更大突破。同时，政策间的协同配合与技术赋能将得到进一步加强，以确保政策效益能够直接惠及消费者，从而有效刺激内需增长和消费提振。

【SMM铝晨会纪要：宏观利好主导铝价 消费成色待旺季验证】宏观面上，美联储降息预期升温及中国政策加码内需释放，整体营造利多氛围，有望提振铝消费前景。基本面来看，供应端随着少量置换产能投产，产量微幅增长；成本方面，国内电解铝完全成本为 16718元/吨，周环比小幅下降20元/吨，行业利润仍维持在3960元/吨附近。需求端仍是市场后续关注的核心，上周铝价运行于 20500元/吨附近时，下游企业补库量有所增长，部分企业已开始为后续旺季订单转好储备库存，国内铝下游开工率小幅回升，但随着铝价反弹，终端发货量再度下滑，加工材企业现货采购量明显减少。总体而言，高铝价对淡季消费存在一定压制，但随着旺季逐渐临近，订单转好预期增强，上周铝锭入库压力下降，库存出现小幅下降至 59.60万吨。综合来看，短期内消费仅边际改善，铝锭库存存在再度累库压力，但当前库存总量不高，且安徽、江西等省份部分再生铝企业已收到税收返还政策终止通知，利废企业产能利用率存下滑风险，对原铝消费形成一定支撑，铝价在宏观利好主导下有望获得更多抬升空间，预计本周铝价仍将以高位运行为主，后续再上台阶需等待铝消费旺季兑现。

【8.25锂电快讯】 ►赣锋锂业：上半年净亏损5.31亿元 ►海南调整2025年汽车置换更新补贴政策 增加“新车上牌地”限定条件 ►中信建投：6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节 ►赣锋锂业：公司硫化锂产品已向多家下游客户供货 ►江苏国泰：终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目 ►成都：1—7月新能源汽车产量增长326.2%

【SMM国内铝锭库存数据】据SMM统计，8月25日国内主流消费地电解铝锭库存61.60万吨，较上周四增长2.0万吨，较上周一上涨0.9万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）

【SMM快讯】国家能源局：截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%。