【SMM分析】周内跨入2025年，沪铜现货升水表现“开门红”，平水铜报价一度逼近百元每吨，好铜升水更是百元每吨以上。然高升水难以保持，第二个交易日就呈现回落，跨入新年第二个交易周，现货高升水能否持续？

【SMM铝下游周度调研：淡季加深铝下游开工率持续下滑 线缆板块领跌】本周国内铝下游加工龙头企业开工率保持跌势，较上周跌0.8个百分点至60.4%。

【SMM分析：铜精矿混矿厂的利与弊】据SMM了解，2024年12月31日，中铜（唐山）矿产品有限公司成立，法定代表人为李鹏，注册资本3亿人民币，经营范围含普通货物仓储服务、金属矿石销售、金属材料销售、非金属矿及制品销售、矿物洗选加工、进出口代理等，由中国铜业有限公司全资持股。中铝集团旗下年混矿能力30万吨的唐山混矿厂成立。

【SMM评论：国内铜库存两周连增之后有望出现反转 宏观面或将继续压制铜价】美国上周新申请失业救济金的美国人数量降至八个月低点，市场解读为美国就业市场依然稳健，叠加市场担忧美联储将在2025年采取更为谨慎的降息方式以及美国的关税政策将加剧通货膨胀，或限制降息，美元指数1月2日更是刷新两年多以来的高点至109.56。市场对2025宏观不确定性的担忧、铜终端需求趋弱等均使得铜价承压。

【SMM分析：一文回顾近期梯次价格走势（2024.12.30-2025.1.3）】本周，梯次电池价格持续下跌。从供应端来看，电池厂方面，由于近期动力及储能需求较为旺盛，电池产量整体较高，于生产过程中产生的梯次A、B品电池较多；新能源汽车售后方面，近期18年及之后销售的新能源汽车换电池量逐渐上升，各地公交车换下的梯次电池量也有所增加，两方面来源都提高了梯次电池整体的供应量。从需求端来说，由于近期政策影响，电动自行车方面不再建议使用梯次电池，梯次电池整体需求量有一定减少；在现应用场景中，路灯方面需求较少，且对梯次电池要求并不高，可以用更低价格的C品制作梯次电池，而在小动力及较大的储能项目方面，则由于A品价格和B品已较为接近，同时A品电池质量更好，而更多采用A品电池进行梯次利用，B品电池近期在利用场景中适用方向主要在一些小型储能项目上，地位较为尴尬，最终也导致了B电池价格下跌，预计梯次B品电池后续价格或在当前环境中继续下降。

【SMM铁矿石价格成交汇总】1月3日，价格较上一交易日下跌10-15元；山东主要港口PB粉763元，乌精860-865元；河北主要港口PB粉775元，超特粉660元。(计价单位：元/湿吨）

【国内铁矿简评：唐山区域铁精粉价格或将小幅下探】唐山铁精粉市场行情开始走弱，66品味干基含税到厂价格960-970元/吨，主导钢企主观压价意愿较强，本地资源再次上涨难度加大，市场交投也随之放缓

【SMM分析：高镍生铁市场疲软不振 供需矛盾加剧压力】本周，高镍生铁价格继续走弱。周内8-12%高镍生铁的平均出厂价为936.4元/镍点（含税），较前一周平均价下调3.7元/镍点……