【SMM国内宏观消费政策快讯】国务院常务会议及全国消费品以旧换新推进电视电话会议近期相继召开，为下一阶段的消费品以旧换新工作明确了方向，并传递出政策扶持力度增强的积极信号。专家们根据目前各地对以旧换新政策的调整动向分析，未来相关政策有望在资金扶持规模和覆盖商品品类上实现更大突破。同时，政策间的协同配合与技术赋能将得到进一步加强，以确保政策效益能够直接惠及消费者，从而有效刺激内需增长和消费提振。

【SMM铝晨会纪要：宏观利好主导铝价 消费成色待旺季验证】宏观面上，美联储降息预期升温及中国政策加码内需释放，整体营造利多氛围，有望提振铝消费前景。基本面来看，供应端随着少量置换产能投产，产量微幅增长；成本方面，国内电解铝完全成本为 16718元/吨，周环比小幅下降20元/吨，行业利润仍维持在3960元/吨附近。需求端仍是市场后续关注的核心，上周铝价运行于 20500元/吨附近时，下游企业补库量有所增长，部分企业已开始为后续旺季订单转好储备库存，国内铝下游开工率小幅回升，但随着铝价反弹，终端发货量再度下滑，加工材企业现货采购量明显减少。总体而言，高铝价对淡季消费存在一定压制，但随着旺季逐渐临近，订单转好预期增强，上周铝锭入库压力下降，库存出现小幅下降至 59.60万吨。综合来看，短期内消费仅边际改善，铝锭库存存在再度累库压力，但当前库存总量不高，且安徽、江西等省份部分再生铝企业已收到税收返还政策终止通知，利废企业产能利用率存下滑风险，对原铝消费形成一定支撑，铝价在宏观利好主导下有望获得更多抬升空间，预计本周铝价仍将以高位运行为主，后续再上台阶需等待铝消费旺季兑现。

【8.25锂电快讯】 ►赣锋锂业：上半年净亏损5.31亿元 ►海南调整2025年汽车置换更新补贴政策 增加“新车上牌地”限定条件 ►中信建投：6F有望成为供需率先扭转的锂电材料环节 ►赣锋锂业：公司硫化锂产品已向多家下游客户供货 ►江苏国泰：终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目 ►成都：1—7月新能源汽车产量增长326.2%

【SMM国内铝锭库存数据】据SMM统计，8月25日国内主流消费地电解铝锭库存61.60万吨，较上周四增长2.0万吨，较上周一上涨0.9万吨。‌（库存数据已于 9:00 在数据终端完成更新）

【SMM快讯】国家能源局：截至7月底全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%。

8月22日【LME0-3铜】贴水78.38美元/吨，持仓268259手增3555手 8月22日【LME0-3铝】升水2.07美元/吨，持仓662207手减3223手 8月22日【LME0-3铅】贴水33.79美元/吨，持仓160840手增3430手 8月22日【LME0-3锌】贴水2.95美元/吨，持仓193310手增1465手 8月22日【LME0-3锡】升水50美元/吨，持仓19918手增420手 8月22日【LME0-3镍】贴水175.83美元/吨，持仓266606手增191手

【SMM铜快讯】上周（8月15日-8月21日）由于部分精铜杆企业检修减产，原料库存环比下降2.31个百分点，录得33800吨。在调整生产计划以及上周铜价下跌下游订单短暂好转后，成品库存下降5.44个百分点，录得66100吨。

【力拓西芒杜矿区发生致命事故，宣布暂停运营！】 2025年8月23日，力拓官网发布新闻稿——深感遗憾地宣布，一家承包公司的一名员工于8月22日（星期五）在几内亚恩泽雷科雷（Nzérékoré）的SimFer矿场发生事故后死亡。 力拓现任首席执行官石道成（Jakob Stausholm）表示，“我们向受到这一悲惨事件影响的家人，朋友和同事以及更广泛的社区表示最深切的哀悼。我们将在这个非常困难的时刻提供我们所能提供的一切支持，并将与有关当局一起进行彻底的调查，以确定这一悲惨事件的原因。” 这已经是力拓西芒杜项目SimFer公司自去年以来的第二起致命事故。 目前，SimFer矿区的所有活动都已暂停，并为受此事件影响的同事提供支持。

【“十四五”以来全国产品质量安全形势平稳 17大类106种产品纳入CCC管理】在8月22日国务院新闻办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，市场监管总局相关负责人介绍：“十四五”以来，全国产品质量安全形势总体平稳。市场监管部门充分发挥工业产品生产许可和强制性产品认证（CCC）准入把关作用，强化产品质量安全源头治理。2024年5月，国务院印发决定，对冷轧带肋钢筋、安全帽等6种产品实施生产许可证管理，调整后，生产许可证管理产品增加到14类27个品种。将电动自行车锂电池等15种产品纳入CCC认证管理，目前CCC目录内产品共计17大类106种。对133万余家企业285万余批次产品开展监督抽查。持续加大缺陷产品召回力度，累计召回汽车3647万辆、消费品3467万件。

【SMM铜快讯】上周（8月15日-8月21日）精铜杆企业开工率上升至71.80%，环比上升1.2个百分点，高于预期0.01个百分点，同比下降8.75个百分点。