北方铜业8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入128.11亿元，同比增长2.81%；归母净利润4.87亿元，同比增长5.85%。 对于公司的主营业务，北方铜业在其半年报中介绍：公司主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，现拥有一座大型地下矿山--铜矿峪矿,年处理矿量900万吨；两家冶炼厂，年处理铜精矿量130万吨；一家铜基新材料加工企业。拥有从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链，是具有深厚行业积淀的有色金属企业。公司主要产品为阴极铜、金锭、银锭、铜合金带材及压延铜箔，副产品为硫酸、海绵金、海绵钯等，其中阴极铜产能32万吨/年，硫酸产能122万吨/年，铜合金带材产能2.5万吨/年，压延铜箔产能5000吨/年。公司“中条山”牌A级铜在上海期货交易所、上海国际能源交易中心注册，“中条山”牌金锭、银锭在上海期货交易所注册。 从分行业的毛利率比上年同期增减情况来看，贵金属和硫酸的毛利率比上年同期出现了增加，尤其是硫酸的毛利率同比增长了201.91%。 北方铜业在其半年报中介绍上半年公司所处行业情况时表示： 1.铜价呈现出宽幅震荡走势 2025年上半年受到供应端扰动和关税政策的影响，铜价呈现出宽幅震荡走势。美国启动对铜的“232”关税调查，COMEX铜价快速拉涨，并在3月26日刷新历史高点，LME铜和沪铜被动跟涨，伦铜最高涨至10,164.5美元/吨。4月2日由于美国宣布对全球加征对等关税引发铜价恐慌性暴跌，价格从4月2日的收盘价9,721美元/吨最低跌到4月7日国内开盘前的8,105美元/吨，跌幅达到16.6%。4月9日特朗普宣布暂停对75个国家征收对等关税90天，美国关税态度缓和，推动价格反弹，5、6月铜价维持高位盘整。上半年伦铜运行区间为8,105-10,164美元/吨，国内现货月铜价运行区间71,580-83,270元/吨。 2.铜精矿加工费呈现持续下行趋势 1月份加工费在个位数中低位附近，2-3月份加工费从0降至负数，直至负两位数。进入二季度，受极端天气、矿山事故等因素影响，现货加工费继续下滑。截至6月底，铜精矿现货加工费已降至-40美元/吨中位。2025年6月27日，智利矿业公司安托法加斯塔和中国冶炼厂年中谈判结果TC/RC敲定为0美元/干吨及0美分/磅，铜精矿供应趋紧的局面短期难以扭转。 3.黄金价格保持强势 2025年上半年开年后受美国关税政策不确定性影响，市场避险需求升温，各国央行增持黄金储备刺激黄金价格不断上涨，4月22日创下历史高点3,509美元/盎司，国内9999黄金价格跟随上涨至最高834.6元/克，随后中美贸易关系缓和，市场避险需求减弱，黄金价格开始在3,100-3,500美元/盎司之间震荡整理，国内9999黄金价格在750-800元/克区间震荡。2025年上半年美盘黄金运行区间2,624-3,509美元/盎司，国内9999黄金运行区间614-834元/克。 4.硫酸价格整体向上 2025年上半年硫酸市场供应端、原料面支撑较强，硫酸价格整体向上。原料端，2025年上半年硫磺价格多处于高位，与硫磺酸生产成本相比，多数时间下游企业外采冶炼酸具备明显价格优势，原料面支撑充分。需求面，1-2月初，酸价整体表现向下。硫酸下游有部分企业提前停产、减产现象，叠加市场行情清淡，对原料需求疲软，酸企担心“春节”前库存积累，价格稳中下滑。2月中下旬以后，随着春季备肥开启，磷肥行业开工增加，对硫酸需求逐步攀升。进入4月春肥市场扫尾，磷肥企业对硫酸需求逐步减少，5月中旬出口政策落地，磷肥行业对硫酸需求由弱转稳。上半年国内磷肥企业开工率较为平稳，对硫酸多采取刚性采买。 对于2025年的生产经营计划，北方铜业曾在其2024年年报中介绍主要产品产量的目标： 矿山处理矿量900万吨，铜精矿含铜4.2万吨，阴极铜30万吨，硫酸88万吨，金锭6吨，银锭60吨。 有投资者在投资者互动平台提问：据晋融社媒体报道，陕西斯瑞与北铜新材达成的初步合作意向，请问这合作是关于哪方面的，对未来业绩有啥展望吗？北方铜业7月31日在投资者互动平台表示，陕西斯瑞与北铜新材的合作，主要是在高纯无氧铜及高性能铜合金板带产品开发及应用推广方面。 北方铜业7月11日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，公司根据原料来源不同制定相应的套期保值方案。其中：外购铜原料根据原料进厂时间、数量、作价方式、加工费、期间费用等因素确定保值价位、保值合约月份、头寸布置等；自产铜根据产量安排、成本、生产周期、目标利润等因素确定保值价位、保值合约月份、保值比例等。北方铜业还在公司回答调研者提问时表示，侯马北铜年处理铜精矿80万吨综合回收项目处理量已达设计能力，系统运行稳定。目前，铜冶炼加工费持续低迷，给公司带来经营压力。公司铜精矿采购采用长单、现货模式，公司长期以来与各大供应商保持稳定的合作关系，积极与供应商谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。公司控股股东中条山有色金属集团有限公司所属两个矿山胡家峪矿、篦子沟矿年生产铜精矿量7000—8000吨，因采矿权手续不完善，暂时不具备注入上市公司条件。 硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，受区域因素影响价格有所不同。今年以来，主要地区硫酸均价同比有较大幅度上涨，公司积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的正贡献。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 回顾上半年的硫酸价格走势可以看出：一季度：海内外市场需求的同步发力，推动冶炼酸价格进入上涨通道。据SMM了解，国内方面，一季度正值 “春耕” 旺季，下游化肥等行业对硫酸的需求激增，叠加原料端成本的有力支撑，国内硫酸价格稳步攀升。海外市场同样表现强劲，一季度硫酸出口价格涨至近年来的较高水平，进一步印证了全球范围内硫酸需求的旺盛。进入二季度，随着春耕结束，下游化肥企业的开工率走低，国内需求的走弱，国内硫酸价格自4月中下旬起出现走弱，进入5月，5月上旬，受春耕旺季结束影响，国内多地硫酸价格仍在回落过程中，尤其是南方市场降幅明显，北方市场价格整体表现较为稳定；5月中旬，国内硫酸市场仍涨跌互现，主要原因是受到化肥出口信息的持续释放和相关政策的逐步落地的影响，下游需求逐渐回升，南方硫酸价格止跌企稳；进入5月下旬后，全国多地硫酸价格再度补涨。而进入6月，受地缘政治冲突升级带来的不确定性影响，国内硫磺和硫酸价格均在上周出现了明显上涨，硫酸价格再次出现上行。 值得注意的是，与 2021-2023 年铜冶炼厂普遍面临硫酸胀库问题（部分企业甚至需倒贴费用处置冶炼酸）的情况不同，自 2024 年以来，硫酸价格重心整体上移。这一变化在不同程度上缓解了铜冶炼企业因铜精矿加工费下移所面临的经营压力。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 金99现货6月30日的均价为761元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，涨幅为23.86%。而其8月15日的均价为772.4元/克，与前一交易日相比下降了0.28%。 目前金价徘徊在3400美元/盎司附近，对于金价的后市走势，不同的机构的发表了自己的看法：源证券表示，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。花旗8月初调整了对黄金的看跌预测，分析师现预计由于美国经济恶化及关税可能推高通胀，金价短线有望升至纪录高位。Max Layton等分析师在周一的一份报告中写道，未来三个月金价料位于每盎司3300美元至3600美元，这在一定程度上是因为美国进口关税的平均水平高于预期的15%。这与花旗6月时的观点相左，当时该行表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗立场的改变使其与高盛和富达国际等其他更看好金价的机构观点趋同。中信建投研报表示，1—4月金价大幅上涨至3500美元，核心是特朗普政策带来的不确定性。在下半年贸易缓和、复苏交易的判断下，黄金的短期利多不算明显，若叠加全球股市走强、俄乌冲突缓和等事件，风险偏好回升，在历史高位的金价不排除大幅回撤。

当地时间8月15日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京在进行了超过两个半小时的小范围会谈后，于美国阿拉斯加州安克雷奇举行联合新闻发布会。 据央视新闻报道，特朗普表示，和普京的会议非常富有成效，许多事项已达成一致，只剩下少数几个未解决的点，“双方尚未达成（协议），但（当下）有很好的机会”。 对于这次两国元首会晤，华尔街总体态度平静。从市场影响方面来看，华尔街认为当前事态似乎朝着乐观方向前景，黄金等避险资产可能下跌，而风险资产所面临的不确定性风险减弱，但还不足以引起暴涨。对于美股市场来说，美国宏观经济发展以及下周杰克逊霍尔年会，或许会是更重要的影响因素。 以下是部分美国市场人士对于“普特会”的评论。 纽约RBC资本市场商品策略全球主管Helima croft评价称： “这似乎正是我们在报告中预期的情况——一些声音表明外交取得了进展，但没有具体的协议细节。我们将拭目以待，看看后续发展是否足以解除美国对印度继续进口俄罗斯石油的二级制裁。但当前情况肯定无法说服欧洲人考虑取消对俄罗斯的能源制裁。” 明尼阿波利斯BMO私人财富首席市场策略师CAROL SCHLEIF表示： “ 唯一的消息就是完全没有消息 。现在无法确定后续是否会有任何对市场有影响的进展——不过总的来说，地缘政治问题往往不会很长时间占据市场的注意力。” “尽管这场冲突已经持续了三年，但市场仍处于新高。 市场更关心消费者、通胀和下周怀俄明州（杰克逊霍尔年会）的评论。 ” 北卡罗来纳州联信公司 (Comerica)首席投资官埃里克·蒂尔（ERIC TEAL）表示： “没有经济制裁的事实是积极的，市场应该松了一口气，但似乎还没有达成协议。如果说有什么重点的话，那就是我们在能源领域看到了机会，因为当前油价处于相当低的水平，而且石油制裁的前景也没有得到证实。随着季节性需求增加，经济增长开始重新加速， 油价可能会出现反弹，这将是投资能源的机会 。” “ 黄金和贵金属可能会被抛售，因为它们属于避险资产。 但考虑到对通胀的担忧，如果出现任何疲软，它们也可能处在一个很好的买入点。” MISCHLER FINANCIAL 交易董事总经理TOM DI GALOMA认为： “我认为他们已经为达成协议奠定了基础。我的感觉是，这份协议最终可能能谈成，但可能还有几个步骤。我认为其中一个步骤将是特朗普、普京和泽连斯基在下个月会面。” “总的来说，市场会略微喜欢当前的局面，因为我认为他们已经取得了一些进展。但我不认为道指期货在周日晚上能上涨400点。”

今日老铺黄金官方账号发布调价预告，将于8月25日进行产品提价调整。产品调价详情，以线上线下门店产品实际标价为准。 值得注意的是，老铺黄金在2月就进行过一次产品调价，当时涉及产品价格涨幅大致在5%到10%区间。老铺黄金2月25日产品涨价前，多家门店发布预告，并且在此日期之前进行限购，每位顾客在门店购买饰品类产品每日限购1次，每次购买总数不超过5件，出现了多家门店排队抢购的火爆场面。 此外，今年4月份，虽未发布正式公告，但据消费者反映及官方客服确认，部分低单价品类（如耳饰、素金戒指等）已于4月12日起实际执行了价格上调。 据公开资料，老铺黄金创立于2009年，是国内市场“古法黄金”工艺概念的早期倡导者和主要推动者，奠定了其在该细分领域的先发优势和品牌认知。 公司自2024年6月成功于香港联合交易所主板上市以来，老铺黄金股价一度表现极为亮眼。 股价由发行价每股40.50港元，最高曾攀升至1108港元，累计涨幅近25倍，引发市场高度关注。 不过进入2025年7月后，受市场整体环境及板块轮动等因素影响，公司股价出现一定回调， 截至今日收盘，公司股价自7月8日高点累计下跌近30%。 7月27日，老铺黄金发布预盈公告，截至2025年6月30日的上半年，公司实现销售业绩或达143亿元，同比增长252%；经调整净利润或达23.6亿元，同比增长约292%，对应老铺黄金进入的商场数量，2025年上半年在单个商场收入近5亿元。 公告指出，这得益于品牌影响力持续扩大形成的市场显著优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长；此外，产品的持续优化、推新等也促进了营收的持续增长。

近日，秘鲁外贸和旅游部报告显示，上半年，秘鲁出口额为401亿美元，较2024年同期的334亿美元增长20.1%。包括金属和非金属在内的矿产品出口额为259亿美元，占64.6%，增长21.1%。 除了铁矿石以外，所有矿产品出口额都呈现两位数增长。上半年，秘鲁铜出口额为126亿美元，同比增长12.3%；6月份出口额为21.7亿美元，增长5.9%。锌出口额从同比增加至13.1亿美元。钼出口额为8.89亿美元。由于金价上涨，秘鲁上半年黄金出口额增长45.7%，至85.7亿美元；银出口额则从4.77亿美元，增加至9.46亿美元。 中国仍是秘鲁最大矿产品出口国。上半年，秘鲁出口到中国的铜从去年上半年的80.1亿美元增加至92.7亿美元。金和银则分别从2.43亿美元和4.45亿美元，增加至9.47亿美元和9.13亿美元。 美国是秘鲁矿产品第二大出口国，出口额从2024年上半年的10.7亿美元增加至12.1亿美元。欧盟是秘鲁铜第二大出口目的地（11.9亿美元），其次是日本（9.79亿美元）、韩国（3.85亿美元）和巴西（2.47亿美元）。 2024年，秘鲁商品出口额达到747亿美元，较2023年的646亿美元增长15.6%。其中，铜出口额为235亿美元，黄金出口额为136亿美元，白银出口额为132亿美元。尽管铜仍是秘鲁的主要出口矿产品，但黄金出口额远高于2023年的86.9亿美元和2022年的76.2亿美元。秘鲁出口贵金属（金银）价格涨幅超过20%，达到历史新高。与此同时，铜价上涨了8%，仍占据第一大出口矿产品的地位（占总出口额的31%）。，秘鲁锌出口额为23亿美元，同比增长3.1%；铁矿石出口额为17.9亿美元，增长5.4%；钼出口额为17.1亿美元，增长22.3%；锡出口额为9.01亿美元，增长37.7%。然而，铅出口额下降19.9%，仅为11.9亿美元。

据矿业周刊（Mining Weekly）报道，6月份，南非矿业生产同比增长2.4%，铂族金属、煤炭和铬铁矿石贡献最大。 南非国家统计局（South Africa）的数据显示，6月份该国铂族金属增长3%，贡献1个百分点。煤炭增长3.7%，贡献0.8个百分点。铬铁矿石增长9%，贡献0.5个百分点。 另外，经季节调整，6月份矿业生产环比增长0.2%。5月份为增长3.9%，4月份基本持平。 经季节调整，第2季度矿业生产环比增长3.9%。 最大贡献者为铂族金属（增长9%，贡献2.5个百分点）；金（增长4.7%，贡献0.6个百分点）和铬铁矿石（增长8.5%，贡献0.5个百分点）。 6月份，南非矿产品销售额按现价计算同比下降14.4%。 最大负面影响为金（下降53.7%，拖累13.6个百分点），锰矿石（下降33.7%，拖累2.7个百分点）和煤炭（下降5.5%，拖累1.2个百分点）。 最大贡献者为铂族金属（增长23.5%，贡献4.4个百分点）。 经季节调整按现价计算的6月份矿产品销售额环比下降6.6%，5月份为增长4.7%，4月份为增长7.1%。 经季节调整按现价计算的第2季度矿产品销售额环比增长6.6%。

美国劳工统计局周二公布，经季节性调整后，美国7月消费者价格指数当月上涨0.2%，同比上涨2.7%，略低于市场预期，增强了投资者对9月美联储降息的信心。 这一预期也推动风险资产价格大涨，美股标普500指数与纳斯达克指数均刷新新高，比特币价格也突破历史高点。降息同样利好黄金、白银等贵金属，金价继续温和上涨。 然而，拜罗伊特大学经济学荣誉教授、《繁荣与萧条报告》出版人Thorsten Polleit警告了更深层次的风险。他指出，由于纸币体系不受约束的增长，人们已经开始怀疑所有法定货币的购买力。 7月美国核心消费者物价指数环比上涨3.1%，意味着美国消费者仍继续面临通胀压力，而这种通胀只是法定货币购买力削弱的一个表现特征。随着人们对货币的怀疑加深，黄金的长期需求将得到支撑。 货币政策难题 Polleit表示，全球各地的债务都在上升，并推高了通货膨胀。不仅仅是美国，加拿大的政府债务也在上升，英国和欧洲也出现了相同的问题。在这种环境下，央行不可能提高利率，因为这样做会增加所有债务的成本，进而会抑制经济增长。 他预计，今年不仅各国央行必须降息，并可能实施收益率曲线控制的政策，各国政府还可能出台金融抑制措施。 市场目前预期美联储将在9月降息25个基点，并有60%的概率在今年再降息两次。但美国十年期国债的收益率目前仍保持相对高位，在4%以上。 Polleit表示，美债收益率仍保持高位并不令人意外，因为投资者需要与债务风险提高相匹配的更高投资回报。但他认为10年期美债的收益率存在上限，预计不会超过5%。 而如果长期利率无法下降，他预期各国央行将再次大规模购买黄金。Polleit称，金价有望在年底前上涨，长远来看，未来五到十年内金价再翻一番是完全可能实现的目标。

据Mining.com网站报道，芬德斯金属公司（Founders Metals Inc.）在苏里南东南部的安蒂诺（Antino）金矿项目的钻探见矿46米，金品位3.59克/吨。 芬德斯公司在周一的报告中指出，上述见矿是部署在在弗罗约（Froyo）剪切带型金矿段的FR120孔在174米深处见到的，显示了安蒂诺金矿高品位矿段的连续性。相邻的FR122孔在26米深处见矿24米，金品位2.03克/吨。 “正在进行的钻探验证了弗罗约矿床高品位矿体的连续性和扩大潜力，正如FR120孔所见到的，我们有望继续在多纳特（Donut）靶区继续获得成功”，芬德斯公司总裁和首席执行官科林·帕吉特（Colin Padget）在新闻稿中称。 “我们深部钻探计划早期结果将弗罗约垂向长度扩大了近一倍，从地表向下延伸超过500米，极大地增加了上安蒂诺（Upper Antino）的潜力”。 最新结果表明，芬德斯公司在过去一年半中取得了重要成果。该公司在安蒂诺发现了多个高品位矿段，1月份，该公司获得了3000万加元的收购交易融资，以260万加元向B2黄金公司（B2Gold）转让了5%的股权”。 2025年公司计划钻探6万米。周一报告的其他重要情况包括： ◎FR115孔，在597米深处见矿8米，金品位2.25克/吨； ◎FR123孔，在468米深处见矿13米，金品位2.1克/吨； ◎FR118孔，在458米深处见矿21米，金品位0.73克/吨。 弗罗约与多纳特之间的平行剪切带部署的FR126孔在332米深处见矿13米，金品位2.1克/吨；FR118孔，在458米深处见矿21米，金品位0.73克/吨。 为验证6月份报告的钻探结果，芬德斯公司已经在上安蒂诺东南的玛丽亚杰拉尔达（Maria Geralda）靶区启动第二阶段钻探。计划最多可钻探2000米。 其他靶区，包括“梵高”（Van Gogh）、“达芬奇”（Da Vinci）、拉瓦（Lawa）和帕博（Parbo）等，也将进行勘查，工作组正在进行地质填图、岩石采样和螺旋钻探。这些靶区后续钻探有望在第四季度开始。 安蒂诺位于苏里南首都帕拉马里博以南275公里，跨过拉瓦河就到法属圭亚那。芬德斯公司称，该地历史上曾手工开采黄金50万盎司。该项目也位于圭亚那地盾，该地盾延伸至相邻南美国家，发现了纽蒙特公司的梅里安（Merian）金矿等世界级矿床。

受美联储降息预期升温及板块业绩等因素催化，港股黄金股短线再度走强。 截至发稿，今日紫金矿业(02899.HK)、灵宝黄金(03330.HK)双双涨超3%，且均刷新历史高点，招金矿业(01818.HK)等个股也跟涨。 消息面上，美国最新公布的7月通胀数据温和上涨，环比上升0.2%，同比涨幅维持在2.7%，低于市场预期。数据公布后，芝商所“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率涨至九成。 此外，早前央行发布数据显示，中国7月末黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持黄金。 开源证券表示，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。金价长期稳定走高，可能也会改变黄金股的投资逻辑。 值得一提的是，据CFTC持仓报告投机头寸，截至8月5日当周，COMEX黄金净多头持仓增加18965份至161811份，显示短线投机情绪也在回暖。 另一方面，随着年内金价持续走高，市场对黄金股的中期业绩表现也颇为期待。 据媒体报道，不少黄金行业上市企业近期频繁获机构调研。从机构调研的内容看，未来黄金产量、黄金产能扩张计划、公司成本变化等，是机构普遍关心的问题。 早前，灵宝黄金、潼关黄金等港股黄金股就相继发布盈喜预告。其中，灵宝黄金预计中期净利润约6.56亿元至6.87亿元，同比增加约330%-350%；潼关黄金上半年预盈3.3亿港元-3.6亿港元，同比增长259%-291%。 国金期货近日发布的研究也分析称，市场聚焦美联储9月降息，黄金可能会提前反应。后续或围绕着特朗普加征关税和美联储降息两个核心事件展开博弈。

8月12日，赤峰黄金股价出现上涨，截至12日收盘，赤峰黄金涨0.24%，报24.58元/股。 赤峰黄金8月8日的公告显示：公司控股子公司LaneXangMineralsLimitedCompany（以下简称“万象矿业”）于2025年6月末完成了SND金铜矿项目第一阶段资源勘探工作，SRKConsulting(China)Ltd.（以下简称“SRK”）于2025年8月7日出具了符合《澳大拉西亚勘查结果、矿产资源量与矿石储量报告规范》2012年版本（以下简称“JORC规范”）的《塞班SND金铜项目矿产资源估算报告》。 赤峰黄金的公告显示：本次资源估算是基于公司位于老挝人民民主共和国的控股子公司万象矿业塞班矿区内的新发现——SND金铜矿项目的首次矿产资源估算结果。该斑岩型矿床由万象矿业塞班矿勘探部门于2024年12月首次发现。2024年5月，万象矿业勘探团队在该靶区进行初步踏勘，并于2024年12月开始金刚石钻探，第一阶段钻探活动于2025年6月下旬完成，共完成参与资源估算的钻孔65个，总进尺为35,460米。勘探团队在14个月内完成了从区域踏勘到矿床发现并建模和提交本报告的全过程。在完成地质建模和资源估算后，SRK主要基于截至2025年6月底完成的第一阶段钻探活动的数据编制完成了首次矿产资源估算报告。 赤峰黄金公告称：本次构建的地质模型包括蚀变、构造、岩性和风化模型，由万象矿业委托Global Geologica Pty Ltd 于2025年6月根据截至2025年5月底的钻探样品信息生成。本次矿产资源估算工作由万象矿业勘探部门完成，并由独立的国际性矿业咨询机构SRK审查。SRK地质师（JORC规范合资格人士）审查了使用LeapfrogEdge进行矿产资源估算时使用的数据库、估算方法和模型，经过对特高品位处理和资源级别分类的调整，认为符合合理的行业惯例。该估算系基于截止到2025年6月30日的钻探样品信息得出。关于2025年6月30日矿产资源估算的钻孔取样信息，SRK认为目前的钻孔取样信息可以可靠地解译SND矿床的矿化域，并且分析数据也可以可靠地支持矿产资源估算。 截止2025年6月30日，SRK考虑SND项目未来有可能采用崩落法进行井工方式开采，仅使用边界品位报告了矿产资源。SND项目采用边界品位0.40克/吨黄金当量（AuEq）进行资源报告，约有9,370万吨“控制的”级别的资源量，平均品位为0.57克/吨金和0.27%铜；3,780万吨“推断的”级别的资源量，平均品位为0.46克/吨金和0.22%铜；合计矿石量1.315亿吨，金当量品位0.81克/吨，黄金当量金属量约106.9吨。本次资源估算情况如下表。 注：（1）矿产资源是根据原地资源报告的。估计结果仅用于测试地下开采具备“最终合理经济开采前景”的条件，并不代表矿石储量。 （2）所有数字都进行了四舍五入，以反映估算的相对准确性。显着差异是由于四舍五入引起的。 （3）用于矿产资源量估算的基本假设：金价每盎司3,100美元，铜价每吨11,000美元，当量系数（铜到金）1.1铜：1金，金当量边界品位0.4克/吨。 赤峰黄金还介绍：SND项目是一个勘探金铜矿项目，矿化赋存于岩床状斑岩型金铜体系，成矿主要赋存于闪长岩侵入体中，深部矿化未封闭，有可能通过勘探增加SND矿床矿产资源。万象矿业计划在雨季结束后恢复钻探，目的是增加和升级矿产资源。 万象矿业对SND矿石进行了初步冶金测试。测试结果表明，该矿石为中等硬度矿石，适合浮选，金（浮选+尾矿氰化）整体选矿回收率达88%，铜整体选矿回收率可达88.5%。 赤峰黄金8月4日公告称，子公司辽宁五龙黄金矿业有限责任公司通过探转采方式取得一宗采矿许可证，延续、变更两宗矿产资源勘查许可证；子公司赤峰吉隆矿业有限责任公司变更原有一宗采矿权。新采矿权有效期限为玖年零壹个月，开采矿种为金矿，生产规模为6万吨/年。五龙矿业通过探转采方式将原“辽宁省丹东市耗金沟--里滚子勘探”探矿权部分区域转为采矿权，剩余区域仍保留探矿权；原“辽宁省丹东市里滚子金矿详查”探矿权面积由原有0.6112平方公里扩大为1.0705平方公里。吉隆矿业原“敖汉旗撰山子金矿”采矿权完成深部扩界，开采深度由“737米至373米标高”变更为“737米至-135米标高”。 赤峰黄金此前公布的半年度业绩预告显示：经财务部门初步测算，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润108,000万元到113,000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加36,950.03万元到41,950.03万元，同比增加52.01%到59.04%。预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润108,500万元到113,500万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加44,591.21万元到49,591.21万元，同比增加69.77%到77.60%。 对于业绩增长的原因，赤峰黄金的半年度业绩预告显示：公司2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比均大幅增长，主要原因： 本报告期黄金销售价格同比上升约41.76%，且成本费用得到有效控制。 COMEX黄金2025年上半年的半年线涨幅为25.52%，其上半年刷新了COMEX黄金的历史新高至3509.9美元/盎司；而截至8月12日19:04分，COMEX黄金跌0.31%，报3394.3美元/盎司，COMEX黄金下半年的半年线涨幅暂时为2.62%。 》点击查看贵金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 金99现货6月30日的均价为761元/克，与2024年12月31日的均价614.4元/克相比，涨幅为23.86%。而其8月12日的均价为774元/克，与前一交易日相比下降了0.58%。 目前金价徘徊在3400美元/盎司附近，对于金价的后市走势，各机构的看法如下： 开源证券表示，“降息交易”和“特朗普2.0”双主线将在2025年持续催化，贸易保护主义和地缘政治影响之下，央行增储将对金价形成强有力底部支撑。 花旗调整对黄金的看跌预测，分析师现预计由于美国经济恶化及关税可能推高通胀，金价短线有望升至纪录高位。Max Layton等分析师在周一的一份报告中写道，未来三个月金价料位于每盎司3300美元至3600美元，这在一定程度上是因为美国进口关税的平均水平高于预期的15%。这与花旗6月时的观点相左，当时该行表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗立场的改变使其与高盛和富达国际等其他更看好金价的机构观点趋同。 富达国际称金价可能升至4000美元，因未来美联储降息、美元下跌。 华源证券指出，美国就业市场与经济运行仍存在较强韧性，美联储本轮降息周期的时间或bei就业韧性和通胀扰动拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期。“大而美”法案的签署以及未来对关税和地缘政治的干预或进一步导致美元信用降低和通胀上行，或将金价持续推向新高。此外，央行增储方面，预计2025年央行将继续引领黄金需求，或为金价提供重要支柱。 在由山东恒邦治炼股份有限公司、上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025SMM（第十三届）小金属产业大会——主论坛 上，芷水投资有限公司总经理韩骁对2025年金银行情进行未来展望时表示：2025年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2025年下半年是个宽幅震荡偏上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能偏上涨。2025年下半年黄金价格上方压力位位于3800美元/盎司附近，下方低位位于3000美元/盎司附近。2025年下半年白银价格上方压力位位于38.0美元/盎司附近，下方低位位于28.0美元/盎司之间。；2025年下半年白银TD价格区间在7500元/千克-9000元/千克。 》点击查看详情

据Mining.com网站报道，标普全球（ S&P Global ）的一份年度分析报告发现，尽管最近几年金价持续上涨，但金矿行业仍继续依赖老的发现来增加储量。 据标普追踪的金矿发现数据库统计，2024年全球金矿行业增加了三个新的重大发现，使得该数据库所涵盖的353个矿床的金数量（储量、资源量和过去产量）合计接近30亿盎司，较2023年增加8200万盎司，增幅3%。 2023年数据包括350个矿床，金数量为29亿盎司。 标普分析指出，与之前结论一样，几乎所有新增量都来自数十年前发现，最近只有一个满足其200万盎司的“重大金矿发现”标准。 显然，2023-2024年没有重大发现，而且自2020年以来，只取得六个重大发现，增加了2700万盎司的金资源储量，标普称。 预算下降 过去两年缺少新的重大发现可能原因是勘查预算减少。据标普估算，2023年和2024年全球勘查预算分别下降了15%和7%，结束了2017年以来的上升趋势。 标普称，此下降原因是初级勘查公司支出减少，利率上升使得这些公司融资困难，金价上涨并未刺激其增加支出。 除了预算下降外，草根或早期阶段勘查在总预算中的占比持续下降，2024年降至19%，远低于1990年代中期的50%。 虽然下降的部分原因是早期勘探到生产的周期拉长，勘探企业在过去几十年更注重避险，他们更注重低风险的已有发现。标普分析显示，2020-2024年间一半以上（56%）的初次发布资源量来自现有项目。 近些年发现的整体质量也在下降。过去5年新发现矿床的平均规模为440万盎司，低于之前10年的770万盎司均值。更重要的是，过去10年的重大发现都未能进入全球前30大金矿发现行列，标普补充说。 展望未来，标普预计，随着金价稳定在3000美元/盎司之上，企业对勘查的兴趣上升。但是，该公司也警告，即使勘查预算增加也未必能够提高发现率，因为行业不愿意在未验证地区投入资金，而是把资金投在已知矿床扩大规模上。