多只黄金ETF基金份额创新高，再有黄金ETF宣布降费。 11月5日，工银瑞信基金公告称，即日起，调低工银瑞信黄金ETF及其联接基金的管理费、托管费。具体来看，两只产品的管理年费率和托管年费率调整后分别为0.15%、0.05%。 这也是继华夏黄金ETF以后又1只宣布降费的黄金ETF，值得留意的是，截至目前，这2只产品的规模差距不足1亿元，降费后2只产品的费率水平相当。 而自9月以来，资金再次流入黄金ETF，挂钩SGE黄金9999的7只ETF自9月以来净申购份额超过23亿份，规模增至665.86亿元。这7只产品均在昨日创下基金份额的新高。 展望后市，有基金经理分析，随着诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。黄金或一些阻力。但地缘政治因素的复杂性、全球经济面临不确定性或将增加黄金作为避险资产的吸引力。 近期第二只下调费率的黄金主题ETF 对于此次降费，工银瑞信基金表示，是为了更好地满足广大投资者的投资理财需求，降低投资者的理财成本。工银瑞信黄金ETF及其联接基金降费后，2只产品的费率水平降至同类产品的最低水平。 事实上，早在工银瑞信黄金ETF及其联接基金降费的前3周，华夏黄金ETF也宣布降费率。目前，挂钩SGE黄金9999的7只ETF中，仅工银瑞信黄金ETF和华夏黄金ETF采取了“管理年费率0.15%、托管年费率0.05%”的低费率水平，其余仍维持“管理年费率0.5%、托管年费率0.1%”。 截至11月4日，这7只黄金主题ETF的合计规模为665.86亿元，其中工银瑞信黄金ETF的规模为9.97亿元，排第6位，排名第5的则是华夏黄金ETF（规模10.68亿元）。 多只黄金ETF份额创新高 黄金ETF相继降费率的同时，近期资金再次流入黄金ETF。工银瑞信黄金ETF截至11月4日的基金份额总额创新高至1.67亿份，9月以来基金份额增量较显著，数据显示9月初以来基金份额增加了1.01亿份。 该基金规模一度突破10亿元关口，目前回落至9.97亿元。 整体来看，9月以来挂钩SGE黄金9999的7只ETF均保持净申购，截至11月4日，合计被净申购23.63亿份，合计规模达到665.86亿元。 作为挂钩该指数规模最大的ETF，华安黄金ETF也在11月4日创下48.13亿份的基金份额新高，规模也增至288.88亿元。9月以来该ETF被净申购5.38亿份。 期间被净申购超过5亿份的还有易方达黄金ETF和博时黄金ETF，截至11月4日基金份额总额也分别创新高至22.86亿份、27亿份，基金规模增至135.8亿元、140.54亿元。另外，国泰基金、华夏基金、前海开源基金旗下的黄金ETF基金份额总额也在11月4日创下新高。 近期，世界黄金协会发布的《2024年三季度中国黄金市场回顾与趋势分析》也提到，7月和9月部分时间金价涨势强劲，吸引了基金流入，但未能完全抵消8月的流出。今年第三季度，中国市场黄金ETF流出约5.2亿元人民币（约1吨），结束了此前连续四个季度的流入态势。 不过，中国市场黄金ETF资产管理总规模则因金价强劲而增长8%，达550亿元人民币（78亿美元），再创历史新高。 美国大选临近下的投资机会 从基金表现来看，上述的黄金ETF在三季度净值上涨超过8%，四季度以来继续保持增长的态势，截至目前已涨超4%。 持续上涨的背后，华安黄金ETF基金经理许之彦在该ETF三季报提到，黄金的良好表现基于三大因素。一是9月美联储降息落地，未来有望延续降息周期，海外货币环境宽松，美债利率和美元整体趋势下行，对于黄金的影响相对积极。二是去美元化因素影响下，海外央行持续购金。三是全球地缘冲突加剧，在大类资产不确定性加大的背景下，黄金具备重要的配置价值。 “长期来看，美国当前面临高债务和高利率的双重压力，未来将加重美国财政负担，影响美元信用。”在他看来，作为应对，黄金的配置必要性在提升。 “站在当前进行展望，美联储降息的具体实现路径或有分歧，但从9月份点阵图来看，2026年政策利率中位数为3.1%。”前海开源黄金ETF基金经理梁溥森和孔芳也认为，当前美国政策利率较长期利率目标仍有较大的下降空间。 而从历史数据来看，除了开始于1998年9月的降息周期国际金价微跌了0.59%，在其他的降息周期中，从首次降息到最后一次降息之间国际金价都取得了不错的涨幅。 另外，根据美国国会预算办公室（CBO）发布的《预算和经济展望：2024年至2034年》报告，美国赤字总额将从2024财年的1.6万亿美元提升到2034年的2.6万亿美元，年化复合增速约为4.97%，明显高于1974—2023年约3.7%的平均增速。“这种情况下美国通过美元贬值及通胀消减债务压力同样有助于金价中枢的抬升。”他们表示。 从中长期来看，他们还提到，地缘政治因素仍然具有复杂性，全球经济面临不确定性，配置黄金具有一定的保险属性。 博时基金最新观点分析，本周美国大选结果将落地，随后美联储议息会议召开。诸多重要事件密集来袭，市场的博弈将愈发激烈。美元走强和货币政策收紧最终可能给黄金带来一些阻力。然而，贸易摩擦加剧可能会增加黄金作为避险资产的吸引力。

11月1日现货黄金站上2750美元/盎司，日内涨0.22%。今年金价已39次创下新高，不断创下新高的金价也在刷新分析师预期。瑞银分析师预计，金价年底将达到2800美元/盎司，明年年底还有望冲击3000美元/盎司。 对于当下的投资判断，专家建议根据自己仓位、资金情况和投资风格进行综合判断，谨慎者可以等美国大选过后再进行投资；投资黄金需要关注渠道风险，选择销售和回购渠道通畅且有保障的渠道方投资黄金。还有专家提醒，买黄金不要以投机的心理去博短期的波动，不要把买黄金当成“炒黄金”和“炒股”。 专家还建议投资尽量不选实物黄金，可以选择纸黄金、黄金期货。 金价年底或达2800美元，有望冲击3000美元 瑞银中国基础材料行业研究主管丁月丽最新表示，预计黄金价格于今年年底或将达到2800美元/盎司，明年年底有机会触及3000美元/盎司。同时预计2024年至2026年黄金平均价格将升至2390美元/2885美元/2775美元/盎司。 为何瑞银认为黄金能稳步上涨？丁月丽表示，驱动金价上行的因素包括：美联储及主要央行开启降息周期，实际利率下行趋势明确，美元指数承压走弱；地缘政治风险持续发酵；美国大选临近引发市场关注：财政赤字或进一步扩大，国债规模持续攀升；市场整体仓位仍处于低位：具备较大增持空间，机构配置意愿提升；各国央行黄金购买态势延续。 今年以来，金价率创新高。有业内人士调侃称，“标题更新都赶不上金价创新高的速度”。据不完全统计，今年金价已经39次创下新高。黄金今年一路高涨的主要驱动因素是什么？ 根据世界黄金协会金价回报的归因模型分析，“年初至今对金价贡献最多的是地缘政治风险；其次，投资者对全球利率下降的预期和趋势动能提高，也就是黄金ETF流入，COMEX黄金期货仓位的增多，也扮演了重要角色”，世界黄金协会中国区研究负责人贾舒畅表示。 贾舒畅还表示，对冲汇率风险也是投资者选择黄金的原因之一。“根据对2024年70家全球央行的调研，央行增持黄金的主要目的是因为黄金没有信用风险，是个长期的价值储存手段，且流动性比较高。此外，黄金作为一个国际通用的货币，对某一国的汇率风险有对冲作用，这也是很多机构投资者、个人投资者在购买黄金的驱动”。 买黄金不是“炒黄金”，投资黄金要关注渠道风险 黄金不断创下历史新高，投资者现在还能跟进吗？财联社记者采访了多位业内专家的观点。 汇管信息研究院副院长赵庆明表示，从历史上看，当前金价已处于被严重高估的状态，对于一般消费者而言持币观望是一种非常理性的选择。金饰消费者不建议在金价过高时“凑热闹”；黄金投资者要时刻注意风险。 “投资者应该真正认识到或者相信黄金的投资价值，而且是长期能够带来的资产分配和风险保护的价值。买黄金不要以投机的心理去博短期的波动，普通投资者可以参考专家的分析与解读，从而判断自己是否有决心和恒心把黄金作为资产组合的一部分”，世界黄金协会中国区CEO王立新表示。 当前是否跟进投资？国华黄金分析师王祎建议，投资者要根据仓位、资金情况和投资风格进行综合判断。“美国大选马上临近，谨慎的投资者建议等一等，待结果出来后再选择”。 投资者可以选择哪些投资方式？赵庆明建议可以选择纸黄金、黄金期货，尽量不选实物黄金，后者交易成本太高。多位专家提醒投资者要关注渠道风险，选择销售和回购渠道通畅且有保障的渠道方投资黄金。 王立新提醒投资者，要充分认识黄金的投资作用，不要把投资黄金当作“炒黄金”和“炒股”，在高金价下更应该关注买黄金渠道的真伪。 “消费者购买黄金要选择销售和回购渠道一样通畅，并且中间价格适宜，有利于保障消费者利益。还要注意投资类的黄金尽量放在自己手里，不要因为对方许诺的利益进行托管或存管，造成安全隐患”，王祎也表示。

继三四月加速拉涨暂歇近半年之后，近日，金价迎来了年内的第二轮强势上攻，国内外金价均不断刷新历史新高。 财联社记者多方采访获悉，美国大选“特朗普交易”以及国际地缘政治紧张等因素，是近期金价走强的主要原因，多位受访者认为未来金价的长牛行情或仍将持续。 在高金价下，各大A股上市金企受益明显。其中，山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、山金国际（000975.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）、四川黄金（001337.SZ）前三季度净利润同比增幅均超25%；赤峰黄金（600988.SH）、西部黄金（601069.SH）同期净利润同比增幅已至少翻倍。 金价再创新高 金企业绩亮眼 近日，沪金主连一度涨至近640元/克，纽金主连突破2800美元/盎司，均创下历史新高。 在金价大幅上涨后，消费市场也出现了新变化，有深圳水贝黄金交易市场批发商向记者表示，近期金价暴涨，导致下游需求不稳定，目前补货比较少。 对于近期金价上涨原因，广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚向财联社记者表示，在中东、朝鲜半岛地缘政治紧张的背景下，美国大选的不确定性加剧了市场的避险情绪，推动金价走高。 需要指出的是，近期美元及美债收益率均呈上行趋势，理应给黄金带来一定压力，但金价不跌反涨。 对此，中信建投期货有色金属高级研究员王彦青告诉记者，美国大选临近，而近期美国民调显示特朗普胜选的概率整体呈上升趋势，因此市场持续博弈特朗普上台后的政策变化。由于特朗普主张减税政策可能增加赤字，加重财政负担，市场对美国财政可持续性的担忧加剧，导致近期市场抛售美债力量显著加强，美债收益率持续上行，与此同时，抛售美债的部分资金流入黄金市场，给黄金价格带来持续支撑。 在高金价下，各大上市金企2024年前三季度受益明显，除已“披星戴帽”的*ST中润（000506.SZ）仍然亏损外，A股剩余七大金企中，归母净利润同比增幅均超25%，其中赤峰黄金、西部黄金归母净利润同比增幅已至少翻倍。 受访者看好长期金价 香港某黄金股票投资基金负责人告诉财联社记者，“这次黄金上涨的行情不同以往，用过往的逻辑来考量，相对局限，也常被打脸；放在世界货币体系变革的框架内，黄金大牛的行情才刚刚展开。” 朱志刚告诉财联社记者，长期来看，未来金价整体上涨的趋势仍在；但近期来看，市场处于超买阶段，存在一定的回调可能性；近期，下游消费端中高位卖出套现的人较多，也有一部分投资者在购入投资类金条，首饰金消费情况不理想。 王彦青表示，当前黄金行情仍处牛市中，而本轮黄金牛市的核心驱动因素，在于美联储降息周期开启、美国财政负担加剧，以及全球地缘政治风险的上升，而这一系列驱动因素短期难以逆转。因此，对中长期黄金走势继续持有乐观看法；短期看，因经济数据偏强，美联储降息预期小幅下降，美元及美债收益率表现强势，贵金属存在一定压力，短期应注意回调风险。 中欧瑞博投研团队向财联社记者表示，“我们与投资人交流下来，大家普遍看好后市金价，但多数都是以配置一些的思路去买入，整体情绪并不亢奋。” 上述团队进一步表示，“我们认为金价仍在震荡上行过程中，之前看好金价的几个逻辑还没有发生根本变化：一是美元对一揽子商品的购买力长期下降；二是全球央行资产再配置，导致增持黄金；三是美联储处在降息通道中。” 高盛在10月底发布的研报中，将黄金的未来一年目标价预测调整至3000美元/盎司，这距离当下还有近10%的上涨空间。

文华财经据外电10月31日消息，纽蒙特（Newmont）已申请将其澳大利亚最大地下矿山Cadia的运营许可延长至2050年。 Cadia位于新南威尔士州的奥兰奇附近，生产近60万盎司黄金和该国很大一部分铜。它也是澳大利亚唯一一个正在运营的钼矿。 该公司周四表示，已经根据《环境保护和生物多样性保护法》提交了一份推荐申请，以继续在该矿开采。 Newmont的目标是通过利用现有和新的基础设施，以及Cadia East和Ridgeway正在进行的地下采矿来扩大其业务。 该公司表示，如果获得批准，该提案将导致“矿山足迹适度增加”。 纽蒙特首席可持续发展官Suzy Retallack说：“在澳大利亚的监管体系内，实用主义和严谨共存，目标为支持环境保护、当地就业和当地社区。” 她说：“Cadia业务的延长将确保2,100多个全职工作，以及我们当地供应商的未来。” 该矿最近获得了可持续生产的认可，获得了铜标志和钼标志的证书。

从美联储9月降息，到下周的美国大选前，全球金融市场上其实有一个现象非常有意思： 同属于避险资产阵营的美债与黄金：一个在降息周期里不断上演了类似加息的行情，连续遭遇了抛售；而另一个则势如破竹般继续书写着牛市奇迹，攻克新高如探囊取物…… 从以往黄金与利率间的关联性来看，这一幕其实是极为反常的。 有关美债下跌和近来抛售行情背后的深层次动因，我们日内早间借着荷兰合作银行高级宏观策略师Benjamin Picton的 最新报告 ，已经有过一番深度阐述。而在这里，我们不妨再来聚焦一下黄金，因为两者走势呈现出的反常分歧背后，其实很难说没有关联…… 黄金今年以来涨得有多雄壮威武？也许没有什么比下面这张图更有说服力。 不难看到，黄金今年以来的涨幅表现，在过去45年里根本已没有“敌手”——这是自1979年以来，黄金在1年中头10个月表现最佳的一次。 随着周三现货黄金价格进一步攀升至了2790美元关口，目前其已愈发逼近了2800美元整数关口： 黄金通常与利率密切相关。作为一种不提供任何收益的资产，当利率较高时，它对投资者的吸引力通常会降低，而当利率下降时，它则通常更受欢迎。 从过去六年的两个阶段(2018年1月-2020年1月、2022年9月-2024年10月)对比来看，黄金与2年期美债收益率间的这种反向关联性，其实大致是依然成立的。 但值得注意的是， 根据高盛分析师Lina Thomas的研究，黄金与10年期实际利率之间的反向关联，目前则其实已经明显破裂。 注：红线为10年美债实际收益率，咖啡色为黄金价格 为什么会出现这一幕呢？高盛给出的答案是，自俄乌冲突以来，高盛预计的伦敦场外交易市场上央行对黄金的需求增长了五倍，这大为重置了金价与实际利率之间的关系。 而两者关联性分歧的源头，似乎颇有意思地可以追溯到俄罗斯央行资产被西方冻结时。 高盛表示，自2022年美国与欧洲冻结俄罗斯央行资产以来，新兴市场央行购买黄金的数量显著增加。 注：金价与10年美债实际收益率趋势，中间虚线为俄罗斯资产被西方冻结时 高盛还强调了目前黄金市场的三个关键需求源： 全球金融和货币当局（央行对储备资产安全性存在担忧）； 投资者（面临利率不确定性）； 投机商（寻求安全避风港）。 高盛报告认为，从结构性角度看，更多的央行需求(到2025年底再增加9%)和美联储降息后黄金ETF持有量的逐步增加(+7%)，将足以抵消高盛假设的黄金头寸逐步正常化带来的拖累(-6%)。 高盛的新模型估计，每增加100吨的黄金需求，金价就会上涨1.5%-2%。 这也预示着，即便到2025年底，全球央行的购金速度放缓至每月30吨——约为2022年以来观察到的平均85吨购金速度的三分之一，到 2025年底金价也将再涨9% 。 此外，在当前贵金属市场上，围绕美国大选而滋生的避险需求显然也不得不提。历史表明，当不确定性出现且投资者寻求安全避风港时，黄金持仓往往会上升。 例如，在美国2019年宣布六项贸易关税政策期间，资产管理公司的黄金净多头规模在当年的5月到10月增加了近900吨，如下图中的粉红色区域所示...... 高盛表示， 随着美国总统大选的临近，西方投资者也正在重返黄金市场。黄金可能将提供对冲潜在地缘政治冲击的好处 ，包括贸易紧张局势的潜在加剧、美联储的从属风险和债务担忧。随着利率的下降，西方市场黄金ETF的持有量也将逐渐增加，这与它们的历史关系是一致的。 高盛目前预计，到2025年初金价将达到每盎司2900美元/盎司，高于早先估计的2700美元/盎司，到2025年12月则将达到3000美元/盎司。 无独有偶，Martin Place Securities执行主席Barry Dawes近日也指出，当前的黄金牛市似乎正呈上升的抛物线形态。他表示，“让我们看看这个垂直飙升会有多高……黄金股票的突破表明，当前价格的峰值可能还只是一个短期高点。” 他预计，黄金价格正在朝着逾越3000美元的迈进。

北方铜业10月30日晚发布三季报，公司前三季度营收181.76亿元，同比增长160.50%；归母净利润5.47亿元，同比增长5.18%；经营净现金流12.16亿元，同比增长1665.44%。 北方铜业的三季报显示：报告期内，公司营收增长主要来自于侯马北铜公司投产后销售收入增加。 北方铜业10月8日公告，为减少公司与中条山有色金属集团有限公司之间的关联交易，公司拟以1.13亿元现金收购中条山集团持有的山西中条山机电设备有限公司100%股权。 对于本次交易，北方铜业表示，本次收购完成后，一方面将有效减少公司与控股股东中条山有色金属集团有限公司之间的关联交易，另一方面有利于更好地发挥机电公司与公司主营业务的协同作用，为公司的正常运营提供保障服务和支撑作用，同时有助于提升公司的财务状况和经营成果。 北方铜业在今年的半年报中介绍公司的主营业务时：北方铜业主营铜金属的开采、选矿、冶炼及压延加工等，现拥有一座大型地下矿山--铜矿峪矿,年处理矿量900万吨、自产铜含量4.3万吨；两家冶炼厂合计年处理铜精矿量130万吨，生产阴极铜32万吨、金锭10.8吨、银锭170吨、硫酸122万吨， 同时综合回收铂、钯、硒、铋等有价金属 ；北铜新材新建高性能压延铜带箔及覆铜板项目，主要产品为铜及铜合金带材、压延铜箔，广泛用于电脑、5G通讯、汽车电子、航空航天、新能源等领域。目前，北方铜业已拥有从矿山开采、选矿、冶炼到压延加工的一体化产业链，是一家具有深厚行业积淀的有色金属企业。 》点击查看SMM金属铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 回顾今年的铜价走势可以看到：今年上半年，宏观、基本面以及资金面等多种因素共振，带动铜价飞升，三大铜期货均在5月创下历史新高，沪铜半年线的涨幅为13.63%、伦铜半年线涨幅为12%、COMEX铜的半年线涨幅为12.4%。不过，进入下半年铜价整体表现不如上半年那么强劲儿，不过有上半年打下的良好基础，铜价的年线走势依然呈现上涨态势，截至10月31日21:45分，沪铜的年线涨幅暂时为10.98%，伦铜年线涨幅暂时在11%以上，COMEX铜的年线涨幅目前暂时为12%左右。 对于铜价的后市，基本面方面，从供应端来看，近期进口铜冲击影响逐渐隐没，但国产货源到货减少问题显现，电解铜现货供应紧张。消费方面，铜价维持区间震荡走势，下游刚需补货为主，整体市场交投活跃度依旧不高，预计月底消费需求也难以有明显改善，且在一系列关键数据出台前，铜价将维持震荡，关注后续铜价走势。

世界黄金协会（World Gold Council）周三发布2024年三季度《全球黄金需求趋势报告》称， 由于今年三季度金价连创历史新高，按美元计价的黄金需求总额首次突破1000亿美元， 同比增长35%，刷新历史纪录。 该机构的数据还显示， 7月至9月期间，包括场外交易（OTC）投资在内的全球黄金需求总量为1313吨，同比增长5%。 据悉，这是历年第三季度的最高记录。 值得一提的是， 全球黄金ETF的大量流入是三季度黄金需求增长的主要因素。 黄金ETF是在证券交易所交易的一种追踪黄金价格，投资黄金实物的基金，一定程度反映全球黄金交易的活跃程度和实物投资需求。 世界黄金协会（World Gold Council）全球研究主管Juan Carlos Artigas在接受采访时表示，第三季度需求得到了投资者的支持，“尤其是那些来自西方市场的投资者，他们对低利率和持续的地缘政治风险做出了反应。” 投资需求暴涨 世界黄金协会的数据显示，在需求方面， 全球对黄金的总投资需求增长了一倍多，第三季度较上年同期增长132%，达到364.1吨。 “这是自2022年第一季度以来最强劲的一个季度，当时俄乌冲突爆发，导致大量避险资金涌入黄金ETF。” 报告称。 世界黄金协会的报告称，持续的地缘政治动荡促使西方ETF投资者“终于拿起了指挥棒”。大量资金流入全球黄金ETF，以及强劲的场外交易投资“持续存在”，是推动本季度黄金总需求的关键因素。 报告还称，在经历了连续九个季度的资金流出后，全球实物黄金ETF第三季度的资金流入达到94.6吨。不过，金条和金币投资需求同比小幅下降9%，至269.4吨。 世界黄金协会称，本季度印度的投资需求同比增长41%，至76.7吨。Artigas说，印度对黄金的整体需求有所贡献，该国的需求得益于较低的黄金进口和长期资本利得税。 央行购买放缓 另一方面， 世界黄金协会表示，央行对黄金的购买仍将是“强劲”的一年，年初至今的购买量为694吨，但低于2023年的纪录。 报告称，第三季度央行黄金需求放缓至186.2吨，同比下降49%。波兰央行和匈牙利央行是该季度黄金的最大买家。 Artigas表示，央行的需求依然强劲，年初至今的净购买量与2022年同期的表现相当。然而，“虽然我们预计今年官方机构的需求将远高于平均水平，但很可能会低于去年的总量。” 他说， 世界黄金协会尚未看到、也预计不会出现大规模抛售，但“一些央行可能会在金价快速上涨的时期，从战术上推迟购买黄金。” 美国大选与黄金 当被问及美国总统大选可能如何影响黄金价格和需求时，Artigas表示，从历史上看，民主党总统任期内，美国金条和金币的需求往往更高，但“鉴于其全球性质，这并没有转化为黄金在任何特定政党任期内的表现更好或更差。” 他说， 美国大选“传统上不会对金价产生直接影响， 相反，金价的表现会随着时间的推移而受到某一届政府实施的货币、财政和全球贸易政策等因素的影响。” 他还说，在共和党人特朗普担任总统期间和现任民主党人拜登政府期间，黄金价格都上涨了。 “这一次，考虑到两极分化的环境，政治不确定性可能会发挥更大的作用。我们看来，无论谁赢得美国总统大选，两位候选人提出的一些国内和对外政策都可能在长期内有利于黄金。”他补充道。

周二（10月29日）纽市早盘，现货黄金价格明显拉升，一度升破2770关口，最高升至每盎司2771.81美元，续刷纪录新高。 现货黄金日线图 截至发稿，现货金价略有回落报每盎司2766美元，日内涨幅仍超过20美元或0.8%，有望录得日线四连阳。与此同时，黄金期货主连价格也一度将新高刷新至2784美元，现报每盎司2778美元。 分析认为，投资者正在将目光投向美国宏观经济数据，以寻找与美联储利率路径有关的线索。最新公布的职位空缺降至逾三年半来最低水平，令交易员增加了对降息的押注。 美国劳工部公布的具体数据显示，截至9月底的职位空缺数量降至744万个，创2021年1月以来最低水平，低于市场预期的800万个，符合劳动力市场的放缓势头。 芝商所的“美联储观察”工具显示，市场预计该行11月降息25个基点的可能性超过98%，这一数字比一个月前的46.7%高出了一倍多。降息概率的升高有望打压美元，提振以美元计价的黄金。 而在特朗普胜选概率越来越大的前提下，投资者对美国未来一段时间的经济感到担忧。多项最新民调显示，特朗普领先于哈里斯，博彩市场更是押注特朗普能赢得“很轻松”。 财联社先前曾提到， 特朗普上任应该能支撑黄金 ，因为他可能会加剧贸易紧张局势并扩大预算赤字。他多次提到，其核心政策将围绕经济增长和将企业带回美国而展开，并为高关税辩护。 日内，在美股交易的特朗普媒体科技集团（代码：DJT）多次触发熔断，现涨超13%，本月已累涨逾230%。对黄金不利的是，中东的地缘局势有所降温，避险需求可能会下降。

今年以来，金价“一路狂飙”、今年以来已累计上涨了约33%，超出标普500指数23%的涨幅。值得一提的是，金价上周创下每盎司2772美元的历史新高，在过去7周中有6周上涨。 此外，YCharts的数据显示， 自2022年10月美股牛市开始以来，黄金的涨幅超过了股市，回报率为67%，而标准普尔500指数的回报率约为63%。 如此高的回报率使黄金成为全球最热门的投资之一。根据ETF.com的数据，最大的黄金ETF SPDR gold Shares管理着780亿美元的资产，过去六个月流入了约50亿美元。 实物黄金也正处于鼎盛时期。开市客（Costco）网站上的金条一上市就一直卖光，富国银行估计，开市客每月向其会员销售的金条和银币价值高达2亿美元。 有分析称，这对黄金来说，这是一场完美的风暴， 前景表明未来还会有更多上涨。 全球央行的需求 过去几年，全球央行一直在疯狂购买黄金。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据， 今年上半年，各国央行购买了创纪录的483吨黄金。 其中，土耳其、印度和中国的央行是最大的买家。 需求激增的部分原因是， 一些国家希望将自己的储备多样化，减少对美元的依赖。 高盛在上个月的一份报告中表示：“我们认为，自2022年年中以来，出于对美国金融制裁和美国主权债务的担忧，各国央行的购买规模增加了两倍，这是结构性的，并将持续下去。” 自2022年俄乌冲突爆发以来，这种态势就一直在显现，当时美国试图通过制裁对俄罗斯造成最大程度的经济损失。但是，对一个不那么依赖美元的国家实施制裁是比较困难的，而减少对美元依赖的一种方法是购买黄金。 著名经济学家、安联首席经济顾问默罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）对此表示，美国应该密切关注这种动态。 他日前指出，目前金价正在刷新纪录高位，反映出全球金融机构正有意减少对美元的投资，实现资产多元化。 埃里安探讨了金价走高背后的因素，称这种长期走势可归因于两个基本面驱动因素。其中之一是全球央行缓慢地进行美元以外的多元化储备，另一个支付系统缓慢走向美元之外的多元化支付。 前者反映在外国央行的持续购金行为，推动了黄金走强。至于后者，主要反映在俄罗斯依旧维持着贸易关系和发展的能力，即便其主要银行被排除在全球金融信息服务机构Swift之外。 俄罗斯有能力引导其去美元化的经济摆脱危机，这可能会让其他国家有信心减少对美元的依赖，最终有利于黄金。 “现在的问题不仅是美元主导地位的削弱，而且是全球体系运作的逐步变化。随着它的根基越来越深，这可能会严重分裂全球体系，侵蚀美元和美国金融体系的国际影响力。”埃里安说。 地缘政治紧张局势 黄金被认为是一种避险资产，因为它长期以来一直是一种稳定的价值储存手段。因此， 当地缘政治紧张局势加剧时，投资者往往会涌向黄金，而眼下，令人担忧的理由比比皆是。 更重要的是， 飙升的美国债务意味着另一种历史性的避险资产——美国国债可能不再那么安全了。 美银本月在一份报告中表示：“ 黄金似乎是最后一种‘避险’资产， 这促使包括各国央行在内的交易商增加持仓。” 美国银行（Bank of America）大宗商品策略师Michael Widmer表示，金价“现在看起来比以往任何时候都好。我想我们接近3000美元了。” 特朗普交易 随着这位前总统赢得大选的几率上升， 特朗普交易最近开始升温，黄金一直是一大受益者。 这是因为， 预计特朗普当选总统将伴随着政府赤字飙升和债务激增， 这将进一步引发人们对通胀反弹和美元可持续性的担忧。 “如果你担心财政、金融抑制和对美联储独立性的攻击，黄金将是一种有吸引力的资产，”凯投宏观（Capital Economics）经济学家Davix Oxley表示。 Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示，即使特朗普没有赢得大选，赤字也可能会增加，这将为金价的进一步上涨奠定基础。 利率 世界黄金协会（World Gold Council）的数据显示， 从历史上看，利率下降有利于黄金价格，在美联储首次降息后的六个月里，黄金价格上涨了10%。 由于美联储预计将在明年多次降息，较低的利率应该会成为金价的推动力。 除了美联储外，投资者们还在关注全球利率走势，随着全球央行似乎准备放松货币政策， 全球利率走势正指向更低的方向。 近两周，加拿大央行（Bank of Canada）降息50个基点，欧洲央行（ECB）也将利率下调了25个基点。此外，经济学家们还预计英国央行未来的降息幅度将超出市场预期。

著名经济学家、安联首席经济顾问默罕默德·埃尔-埃里安（Mohamed El-Erian）表示，目前金价正在刷新纪录高位，反映出全球金融机构正有意减少对美元的投资，实现资产多元化。 今年以来金价已累计上涨了32%，超出标普500指数23%的涨幅。金价本周攀升至2758.49美元附近的纪录新高。未来几周内的关键宏观风险将来自方方面面，从中东持续动荡的局势到美国大选，这值得投资者重点关注。 埃里安周五表示，“当我们试图将今年黄金的走势与利率、美元等传统金融和经济变量联系起来时，会发现这种关联已经破裂。” 埃里安探讨了金价走高背后的因素，称这种长期走势可归因于两个基本面驱动因素。其中之一是全球央行缓慢地进行美元以外的多元化储备，另一个支付系统缓慢走向美元之外的多元化支付。 前者反映在外国央行的持续购金行为，推动了黄金走强。至于后者，主要反映在俄罗斯依旧维持着贸易关系和发展的能力，即便其主要银行被排除在全球金融信息服务机构Swift之外。 Swift最近的数据显示，近年来美元在国际支付中的份额保持相对稳定，略低于50%，虽然依旧远远超过其他货币，但近几个月来涉及人民币的交易有所增加。 El-Erian表示，虽然进程缓慢，但这种多元化势头正在增强，最近发生的事件加速了转向黄金的趋势。 此外，埃里安认为中东事态的不断升级也同样推动了黄金的走势，并补充道，大多数国家认为美国在人权和国际法方面“立场双标”。 就在周六（10月26日）凌晨，以色列对伊朗展开军事打击，以报复伊朗10月1日发动的大规模弹道导弹袭击。虽然美方声明称没有参与以色列军队对伊朗的行动，不过以色列此前与美国达成过一项非正式协议，即只要以色列能够不袭击伊朗的核设施和石油设施，美国将提供“补偿”。