周二（3月5日）近期，在美联储年内降息的预期支撑下，黄金涨势如虹。美东时间周二早盘，现货黄金价格一度触及2141美元/盎司，刷新了去年12月创下的2135美元纪录，创下历史新高。 尽管金价创下纪录新高，但市场观察人士指出，经通胀因素调整后的实际金价仍然远低于过去的峰值。而目前，华尔街分析师普遍预计，金价的强势至少将持续到今年下半年。 华尔街仍普遍看涨黄金 花旗分析师在本周一的报告中自称“中期看多黄金”，并预计 今年下半年金价有25%的可能性达到创纪录的每盎司2300美元。 不过，他们对金价的基本预测仍为2150美元，并重申在未来12至16个月，金价甚至可能达到每盎司3000美元。 花旗认为，黄金是发达市场的“衰退对冲工具”，并越来越多地看到11月美国大选的不确定性带来的利好。 同样在周一，贝伦贝格银行的分析师也指出，假如特朗普在今年美国大选中获胜，将为黄金提供“重大利好”。而俄乌冲突和巴以冲突带来的市场波动性将进一步支持黄金这种避险资产。 因此，他们认为，与黄金挂钩的股票将出现上涨势头。他们提到，尽管近期金价接近创纪录水平，但这些股票最近“与基础大宗商品脱钩”。 他们认为：“这主要是由于美国经济表现好于预期，使得美联储对货币政策仍然坚持强硬立场。” CME的FedWatch工具显示，市场定价显示，美联储在6月份降息25个基点的可能性为55%。 荷兰国际集团（ING）策略师周二表示：“我们认为，美联储的政策仍将是未来几个月金价前景的关键因素，预计未来几个月金价将继续波动，因为市场也会对宏观驱动因素和地缘政治事件做出反应。”

根据伦交所（LSEG）的数据，周二（3月5日）纽市早盘，现货黄金价格一度触及2,141美元/盎司，刷新了去年12月创下的2,135美元纪录。截至发稿，现货金价已回落至2,131美元附近。 现货黄金周线图 年初至今，黄金价格已经累涨超60美元。更远地看，黄金已经持续了16个月的火热涨势，从2022年中1600美元的水平累涨了三成。媒体分析称，黄金的涨势主要是由美联储降息预期的重燃，投资者寻找避险资产，以及各国央行持续买入等因素推动的。 值得一提的是，当前美联储基准利率正处于5.25%至5.5%的22年高位，原本这会增强美元的实力并削弱黄金的吸引力。分析师表示，这一环境让黄金的新纪录高位更加具有含金量，反映这一贵金属的市场需求强劲得令人吃惊。 需要指出的是，虽然黄金触及了名义上的历史高点，但距离1980年的经通胀调整后的历史高点3,355美元仍有一段距离。 上周五，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，2月份的制造业活动收缩幅度明显大于预期，使得黄金一举突破了2070美元关口附近的“三重顶”——新冠疫情、俄乌冲突以及美国银行业危机期间录得的新高。 分析称，弱于预期的经济数据导致市场提高了美联储6月份降息的预期，交易员认为该行6月份之前执行“首降”的概率达到了85%，这一点也反映在了美国国债收益率上，昨日2年期美债收益率收于半个月新低。 汇丰银行贵金属分析师James Steel却认为，一直在反复变化的降息预期可能不是黄金刷新高的主要驱动力，市场上有一些新进入者正在寻求黄金作为避风港，也有人利用不确定性进行操作。Steel预测黄金可能会像去年12月那样出现回落。

黄金近期持续跳升，创下收盘记录新高。 但微妙的是，美联储降息预期已经重新定价，目前市场对政策利率的预期降幅已大为收敛，约为年初时的一半，对应美元走强。位于跷跷板另一头的黄金理应走软，为何事实却恰恰相反？ 瑞银分析师Joni Teves认为， 央行购金和实物需求为金价提供了有效的支撑，期货市场空头回补也帮助支撑了金价。 另据美银分析师Michael Hartnett， 目前美国债务规模扩张速度接近疯狂，金价上涨代表着美元“信用贬值”交易的火热。 央行购金与实物需求支撑金价 由于黄金以美元计价，因此通常而言，黄金与美元走势呈跷跷板关系。 今年以来，由于美国经济表现强劲，通胀下行趋势出现停滞迹象，市场的降息预期持续收敛，目前利率互换合约显示今年美联储降息幅度不会超过75个基点，为年初预期降息150个基点的一半。美元指数年内反弹超2%，但金价却并未随之下跌，反而持续回升（尽管黄金ETF出现了净流出）。 瑞银分析师Joni Teves指出，央行购金是金价的关键支柱之一，2023年的购金热潮大概率将延续到2024年。世界黄金协会在1月发布的报告中指出，预计今年央行的购金量将超过500吨。央行的大规模买盘抵消了黄金ETF的抛售。 他还认为，宏观因素本应对黄金造成更大压力，但中国、印度对实物黄金的需求也支撑了金价。 分析师写道： 中国春节假期后的实物需求好于预期。 尽管存在典型的季节性模式，但需求指标显示潜在兴趣强劲。在岸黄金溢价仍居高不下，上海黄金交易所的现货交易量仍高于过去12个月的平均水平。 印度的实物需求也很好。印度的消费者似乎已经习惯了更高的金价，乐观的经济前景预示着今年黄金购买的好兆头。 瑞银预计，2024年印度仍将是增长最快的主要经济体之一。我们的经济学家最近将印度25财年的实际GDP增长预测从之前的6.2%上调至7%，印度四季度GDP的增长好于预期，领先指标显示经济活动具有弹性。 对黄金消费的一个潜在利好因素是， 今年印度的雨季可能会恢复正常，对农作物生产有利，进而提振印度农村地区的收入和消费，印度农村是黄金购买量最大的地区。 Teves还认为，黄金期货空头回补可能也帮助支撑了金价，虽然未平仓合约的总体下降，表明黄金期货市场的参与度有限。但眼下的地缘政治风险，让投资者在建立建立空头头寸时必然更加谨慎，做多黄金是更安全的选择。 瑞银称，消费者对黄金的潜在情绪总体仍然积极，预计后市金价会出现波动但仍有弹性，不过突破关键阻力位后，上行风险正在加大。 截至发稿，现货黄金报2123美元/盎司。 信用贬值交易火热 美银分析师Michael Hartnett认为，美国债务规模迅速膨胀，“信用贬值”交易已接近历史高点，这也成为了黄金和比特币等资产价格大幅飙升的原因。 美国财政部数据显示，自2023年6月达到32万亿美元以来，美国债务规模又在短短3个月后突破33万亿美元，今年1月4日，更是突破了34万亿美元的天花板。平均算下来，大约每100天，美国债务规模就增加1万亿美元。 作为对比，此前美国债务规模从31万亿到32万亿美元耗时约8个月。 Hartnett表示，若按照当前的债务增长速度，美国债务规模很快就会达到35万亿美元；美国债务将在十年内增加18万亿美元，到2023年52万亿美元，平均每天增加52亿美元： 随着债务的快速膨胀，“信用贬值”交易已接近历史高点，这也是黄金和比特币等资产大幅飙升的原因。

近期，由于美国经济数据走弱，美联储降息预期再次升温，美元指数连续振荡下跌。周二，受降息预期升温和美元指数走弱影响，叠加地缘局势提振避险情绪，贵金属大幅上涨，沪金主力合约盘中突破498元/克，创上市以来新高，沪银主力合约亦强势上涨并突破6100元/千克。周二夜盘，沪金主力合约延续涨势，盘中突破500元/克关口，最高触及502.56元/克，再创上市以来新高。 外盘方面，周二，COMEX交投最活跃的4月黄金期货合约收高0.7%，结算价报2141.90美元/盎司，盘中高见2150.50美元/盎司，接近去年12月创下的2152.30美元/盎司的历史高点。 “近两个交易日金价出现快速上涨，主要是事件性影响。”光大期货有色研究总监展大鹏表示，一是美联储理事沃勒在美国货币政策论坛上提出，美联储在资产负债表上应该“买短卖长”，被市场认为是“反向扭转操作”，从金融市场表现来看，美债收益率大跌，金价和美股大涨，这与沃勒讲话时间节点大体一致；二是纽约社区银行出现连续大跌，市场担心去年美国中小银行事件重演，出于避险的需求，也引起黄金市场警觉。 美联储官员的态度，暗示下一步美联储或在降息之前率先缩减缩表规模，此举将缓和市场流动性压力，代表货币政策将边际宽松。齐盛期货贵金属分析师刘旭峰告诉期货日报记者，大宗商品价格对美债利率更为敏感，美联储减少MBS持有，转向增持短期美债，虽然未明显改变市场流动性，但对美债收益率打压明显，对以贵金属为代表的大宗商品形成支撑。同时，纽约社区银行股价的断崖式下跌以及评级机构惠誉将其信用评级下调至“垃圾级”，再次引发了市场对美国银行业危机的担忧。这种情况可能会迫使美联储尽快降低利率，以缓解美国银行业的经营风险。 “值得注意的是，黄金此前表现低迷也是在消化美联储降息延后的预期。基于美国当前经济、通胀和就业市场综合考虑，美联储目前仍以维持当前高利率环境以及缓慢缩表为主，并通过主动管理引导市场预期，在金融市场稳定性、经济软着陆、保持就业平稳以及控制通胀之间逐渐取得平衡。也就是说，该预期已经被逐渐消化，市场存在阶段性修正的操作。”展大鹏表示，随着美股、比特币等风险资产的走高，风险偏好外溢，也导致金价被动抬升。 “市场对经济的预期和政策的预期是主导行情的关键因素。”徽商期货贵金属分析师从姗姗表示，美联储官员关于货币政策态度逐渐有所转变，由此前强硬不加息转向中性甚至支持降息，这也成为近期推动贵金属价格上行的重要因素。货币政策预期亦跟随经济数据、美联储官员表态等持续变动，美联储首次降息时点修正为今年6月。本周三美联储主席鲍威尔将就半年度货币政策报告出席国会听证会，届时或将释放关于未来货币政策方向的新指引。 事实上，由于美国2月ISM制造业PMI指数持续萎缩且不及预期，未来美国经济走弱预期有所上升。上周五公布的数据显示，美国2月ISM制造业PMI为47.8，不及市场预期的49.5，继续位于荣枯分水岭下方。从姗姗称，此前ISM制造业指数曾连续两个月反弹，但2月份的重新走低，或意味着美国制造业仍难以获得足够动能，市场对美国经济走弱预期有所升温。 具体来看，除美国2月ISM制造业PMI意外下降至47.8外，美国1月耐用品订单出现自2020年4月以来的最大降幅，而去年四季度GDP增长率也从3.3%下调至3.2%。此外，美国1月核心个人消费支出（PCE）年率增长2.8%，为2021年3月以来最低水平。 刘旭峰表示，一系列疲软数据显著提升了市场对美联储6月降息的预期，导致美国国债利率短线持续下滑，同时美元指数维持弱势振荡格局，从而为金价上涨提供了有力支撑。 白银方面，金融属性和商品属性共同制约着银价表现。世界白银协会预计，受益于强劲的工业需求，2024年全球白银市场仍将继续供不应求，这也是连续第四年出现结构性短缺，但供需缺口将由2023年的6034吨收窄至5474吨。因此，市场比较看好白银后期表现和弹性。 据展大鹏介绍，此前，国际银价在20—21美元/盎司表现出较强的支撑，而国内白银则出现一定的溢价，表现持续强于外盘。白银的金融属性令其走势也受制于黄金，虽然近几年二者相关性有所弱化，但从走势上看，大多为涨跌幅差异，节奏上仍趋于一致，这也就意味着“银随金动”的格局未发生根本转变，当前黄金突破上行可能会令白银出现补涨。 展望后市，从姗姗认为，随着乐观降息预期的修正结束，以及美联储降息时点的进一步临近，贵金属将逐步启动上涨行情，中长期维持偏多观点。本周，美联储主席鲍威尔将就半年度货币政策报告出席国会听证会，美国劳工部将公布2月非农就业报告，投资者要谨防贵金属高位回调风险。 在展大鹏看来，美联储从加息周期转为降息周期是年内确定性事件，从历史上金价走势与美联储货币政策转变的对比来看，首次降息之前市场看涨预期较强，金价继续振荡上涨的概率较大，但上涨也并非“一帆风顺”。站在全球黄金基本面的角度去看，全球央行对黄金购买力度减弱，以及黄金珠宝首饰消费出现一定下降，这可能是高金价带来的负面影响，因此投资者需要注意操作节奏。 刘旭峰提示，短线来看，虽然贵金属技术维持多头，但已进入超涨区域，且接近前高2146美元/盎司附近，存在回调风险。3月份重点关注美联储议息会议，为了防止市场对“流动性危机”产生过度担忧，很可能在3月议息会议上开始讨论缩表细节，不排除美联储在降息之前先放缓缩表进程甚至停止缩表，以防止市场流动性过快枯竭。中长线来看，年内美联储降息为主基调，贵金属整体维持偏强走势。

“太疯狂了，从未见过这么高的金价。”一位黄金从业者向财联社记者感叹。自2月28日开始，国际金价开始不断攀升，截至3月4日收盘，COMEX 4月黄金期货上收涨1.46%，报2126.3美元/盎司，这一价格水平刷新了该合约自1974年创立以来的最高纪录。 受国际金价影响，国内金价亦不断攀升，记者一线走访了解到，周大福、六福珠宝、潮宏基（002345.SZ）、老凤祥（600612.SH）等品牌商今日金价均为645元/克，较二月初涨近20元/克；周生生今日金价达到647元/克。“太惊人了”一位周生生店员向记者表示道。截至发稿，上海黄金交易所金价已涨至496.4元/克，较一周前涨逾14元/克。 不过，线下销售市场却并未如预期般火爆。深圳水贝某上海黄金交易所会员公司合伙人刘明告诉记者，目前处于黄金消费淡季，尽管国内价格受国际价格影响创了新高，但市场的（黄金）料跑量不大。财联社记者走访市场亦获悉，目前黄金消费热度较节前的确消退不少，品牌店铺整体客人不多。 黄金消费进入淡季，为何金价进入却“疯狂”模式？北京阿卅铭国际经济咨询有限公司美欧金融分析师宋云明告诉记者，金饰消费并不是影响金价的主要因素。 “近日金价重回涨势主要原因首先是美元长期高利率加深美国金融业脆弱性的负面影响陆续出现，以及美联邦政府债务风险的叠加，对美元高利率的持续构成挑战；其次，近期地缘冲突存在加深的风险，年后俄乌战争形势的新变化正在加剧欧美和俄罗斯之间的军事对抗的可能性，该方面对全球格局的影响将是广泛且深远的。” 在这一背景影响下，上游的金矿业厂商们股价集体“狂飙”。其中，今日中润资源（000506.SZ）大涨9.80%；金贵银业（002716.SZ）、山东黄金（600547.SH）涨超4%，四川黄金（001337.SZ）、中国黄金国际(02099.HK)、招金矿业(01818.HK)等均跟涨。同时，消费金饰品牌们的股价表现则未呈现相同趋势，周大福（01929.HK）、周生生（00116.HK）、潮宏基（002345.SZ）等均有不同程度下跌。 值得一提的是，金价飙升的同时，带动黄金回收价站上高点，一位黄金回收商拿着日前的收金发票向记者展示称，3月2日回收价才465元/克，几块钱的幅度连涨了几波，今天价格到480元/克了。直言“我从业以来从未见过如此高的回收价”。 据了解，今日水贝黄金回收价约490元/克，周大福收金价为475元/克，持有大量黄金的金饰销售商多选择在水贝将为春节囤的货进行回收。刘明告诉记者，近期回收价格上涨，其公司回购量较节前增长了约20%。 相对而言，黄金品牌线下实体店的回收生意则变化不大。多位店内工作人员告诉记者，黄金回收量较此前未有明显提升。 “零售金价和投资类金条价格短时间内出现大幅上升，对消费和投资市场会有一定抑制。”广东省黄金协会副会长兼首席分析师朱志刚向财联社记者表示，近两天买入的客人明显在减少，卖出的客人虽较此前有所增长，但增幅不大。尽管金价涨幅较高，但顾客观望意浓，对回购市场而言，未来在数量上或许不会像前期增加那么多，尤其是一些卖出首饰的消费者，从前期卖掉再到重新获利卖出需要时间和过程，市场亟需一个相对的低点来买入，由此才能引发新一轮的回收热潮。 展望金价后市，宋云明认为，黄金从大周期上看总体上涨趋势不变。具体何时调整，还要看欧美与俄乌之间的事件发展程度来看；另外，2024是美国大选年，美国总统候选人之间的博弈也将影响美国在经济、财政政策、美联储货币政策以及对俄乌事件的态度等方方面面，对金价的阶段性影响不确定性较大，对中短期投资者而言，需要注意风险的管理。

真金不怕火炼，更让人疯狂。今日晚间，COMEX 4月黄金期货开盘后保持涨势，而其昨夜收于2100美元上方，更是创造新的历史。 有意思的是，知名投资人但斌几乎同时也抛出“五年之问”，将黄金、比特币、英伟达和微软股票等七大类资产一并纳入5年后最值钱的选项。这个有意思的对比旋即引发圈内一波关注。 黄金收盘站上2100美元创历史 开年之后，欧美日主要股指不断创新高，但黄金和比特币的走势也有势如破竹的势头。尤其是黄金表现更为抢眼，COMEX 4月黄金期货在3月4日收涨1.31%，报2123美元/盎司，盘中最高曾一度触及2128.4美元。这是COMEX黄金期货合约史上首度收于2100美元上方，其盘中的历史最高位是去年12月4日创下的2152.3美元。 更难得的是，国际黄金呈现期货、现货双双走强的态势。3月4日，现货黄金价格一举升至了2110美元上方，距离去年12月逾2140美元的历史记录也仅一步之遥。 而同样在3月4日，但斌发布微博列举了七大类资产，并提问道：目前这些500万的资产，5年后会怎样呢？那时候的变化会怎样的？财联社记者注意到，但斌列举的七大选项中，第一是30手茅台股票，第二是12枚比特币，第三就是10公斤黄金。 而3月4日，周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生等黄金珠宝品牌公布的价格显示，其国内足金首饰金价均突破636元/克，达到历史高位。这意味着，相比国外火热的金价，国内的黄金热也在持续。 多重利好因素 业内看好年内金价走势 对于黄金的持续强势，业内人士认为，主要原因还是美联储降息在即利好大宗商品，以及地缘政治风险持续导致更多人选择黄金作为避险资产。 经济学家盘和林向财联社记者表示，黄金不断创造历史，“首要驱动当然是美元无风险利率的下降，次要驱动是全球经济存在潜在风险，资金有避险需求”。 而从近期美元指数来看，也呈现逐步下跌走势。尽管偶有反复，但美联储已经发声年内降息，这对黄金走强无疑是确定性利好。 某券商宏观分析师也认为，从历史数据来看，在美联储开启降息后，黄金在一段时间内走强是大概率事件。至于国内的黄金走势，则受到美联储加息政策、中外汇率、黄金消费供需关系的综合影响。 在盘和林看来，今年金价将会继续缓慢上行，“上涨应该是确定的。但预计会非常有限。因为当前部分央行持有黄金还在一个比较高的仓位。” 未来能突破历史新高？ 从近期的券商研报来看，看多黄金的不少。3月5日，中信证券发布研报称，考虑到美国经济数据超预期下行，美联储年内降息预期再度夯实等因素，维持黄金行业“强于大市”评级。 天风证券近期也发布研究报告称，展望2024年的黄金市场，无论是金融属性还是避险属性，均有利于金价的上涨，叠加当前估值水平相对合理，看好金价再创历史新高。 上述宏观分析师也认为，国际金价有望突破去年底的2140美元，攀升至2400美元价位，再创历史新高。考虑疫情之后世界局势的不确定性增强，尽管短期内价格会有所反复，但黄金或许将开启超长时间的景气周期，获得更多溢价。但投资者仍需保持足够清醒，避免过度杠杠的使用。 道明证券甚至认为，一旦美联储开始降息，黄金将升向2300美元乃至更高。美国货币政策制定者很有可能在通胀达到理想水平之前开始降息，这表明对财富保值感兴趣的长期投资者可能会提高黄金的投资组合权重。 对此，盘和林认为，“时移世易，（黄金走势）周期判断大方向是可以的。但具体长度并不清晰，（黄金的大涨）可能是五年，也可能就一年”。

今日黄金股再度延续涨势，其中中国黄金国际(02099.HK)、山东黄金(01787.HK) 、招金矿业(01818.HK)分别上涨3.52%、3.26%、2.25%。 注：黄金股的表现 消息方面， 黄金股受益于国际金价持续走强，根据昨日收盘，COMEX 4月黄金期货上收涨1.46%，报2126.3美元/盎司，这一价格水平不仅刷新了该合约自1974年创立以来的最高纪录，更是黄金连续第二个交易日收于历史巅峰。 同时国内现货黄金价格涨至489.70元/克，据悉，品牌店的足金饰品价格，最高达到637元/克。昨日，现货黄金价格为489.70元/克，全国最大的黄金交易批发市场深圳水贝的足金饰品报价491元/克，而品牌店的足金饰品价格最高达到了638元/克。 为何国际金价迎来上涨？ 国泰期货指出，黄金上涨的主要驱动力来自美国近日公布弱于市场预期的数据，比如上周五晚间的ISM制造业指数大幅低于预期进一步刺激了市场情绪，预期值为和前值为49.5、49.1，而2月实际录得47.8。 国泰期货还指出，黄金的强势表现与沃勒在美国货币政策论坛上的发言不无关系。作为2年前准确预测了美国经济韧性的大热经济学家，他认为美联储应该进行反向扭转操作，即买入短债卖出长债，让短端利率下行更快。而黄金作为利率敏感型资产，尤其是在降息前的档口对短端利率更为敏感的情况下，涨幅犹为显著。

据Mining.com网站报道，德尔塔资源公司（Delta Resources）宣布，最新钻探结果提高了其在安大略省北部的德尔塔-1金矿项目的经济性。 钻孔D1-24-87在30米深处见矿10.5米，金品位1.66克/吨。 钻孔D1-24-88在85米深处见矿12.2米，金品位1.05克/吨。 钻孔D1-24-90在113米深处见矿10米，金品位15.94克/吨，其中包括1米厚、金品位57.80克/吨和0.9米厚、金品位99.4克/吨的矿化。 以上结果来自苏必利尔湖雷霆湾（Thunder Bay）以西50公里的地方。2024年，公司计划完成5000米的钻探，其中一个扩边孔将钻进1371米。公司希望在此前沿走向长2公里，倾向250米的钻探范围内填补空白，并向东、西和深部扩大矿体范围。 “钻探再次表明，金矿带连续均一分布”，公司总裁和首席执行官安德烈·特希尔（André Tessier）在新闻发布会上称。“D1-24-90孔效果特别好，品位高，肯定能提高项目的经济性”。 谢班德万（Shebandowan）矿带 德尔塔公司正在重点勘探谢班德万绿岩带1号公路附近的面积为107平方公里的项目。沿走向覆盖了谢班德万绿岩带19公里。金矿化带沿走向长2.3公里，高品位矿段近950米，延深大约250米。 公司称，一旦完成勘探工作，德尔塔-1项目有可能申请安大略初级勘探计划资金20万加元。 在蒙特利尔以北650公里的奇布加莫地区，公司还持有一个面积达194平方公里的德尔塔-2火山块状硫化物项目。该项目特征类似勒穆瓦讷（Lemoine）矿山，1975-1983年，勒穆瓦讷矿山曾开采矿石量76万吨，锌品位9.6%、铜4.2%、金4.5%和银84克/吨。 钻探 公司称，德尔塔-1项目金矿带在南部缓倾，而在西部陡倾。金矿段可能沿北东向构造带发生过旋转，去年钻探可能错失了矿段。 D1-24-90孔目标是D1-23-67钻孔见矿部位以上50米的金矿段。D1-23-67孔曾见矿40.2米，金品位0.66克/吨，其中包括20.2米厚、金品位0.95克/吨的矿化。 去年钻探的D1-23-65孔见矿35.5米，金品位1.39克/吨，公司目标是钻探D1-24-88孔见矿部位上方60米的矿段。德尔塔公司称，钻探没有见到贝塔（Beta）矿体，但在85米深处见到了伽马（Gamma）矿体。 D1-23-33孔曾见矿89.7米、金品位1.15克/吨；D1-24-87孔目标是钻探该孔见矿部位以上50米的矿段。公司称，新孔在30米深处见到金矿化，在70米深处见到伽马矿体，在130米深处见矿厚0.8米、金品位22.3克/吨的矿体。

随着时光步入3月，全球金融市场上，除了不断刷新历史高位纪录欧美日主要股指外，另外两股多头力量似乎正吸引了越来越多投资者的关注：那就是黄金和比特币近来的大涨之旅…… 这对互相看不对眼的“老冤家”，眼下却似乎正在比较谁能更快刷新各自历史高位纪录——在比特币隔夜一举接近6.8万美元，剑指历史新高的同时，黄金价格也史上首度收盘站上了2100美元，距离去年12月创下的盘中历史最高位，已仅有一步之遥。 行情数据显示，COMEX 4月黄金期货在周一收涨1.31%，报2123美元/盎司，盘中最高曾一度触及2128.4美元。这是COMEX黄金期货合约史上首度收于2100美元上方，其盘中的历史最高位是去年12月4日创下的2152.3美元。 与此同时，现货黄金价格周一也一举升至了2110美元上方，距离去年12月逾2140美元的高位已相距不远。 从年内迄今的基本面处境看，黄金价格能够在眼下的市场环境下不断走高，几乎相当于是在“逆风输出” ——因为开年以来，随着美国经济数据持续火热，业内对美联储年内降息次数的预期，已经从年初的逾六次大幅缩水至约三次。而在这一背景， 无论是美债收益率还是美元指数，都在年内双双大涨，尤其是美债收益率的走高，直接拉动了美国实际利率的上扬。 在以往，这些关联市场的走势，都是极为不利于黄金表现的利空因素。 那么，黄金又是如何从这样四面楚歌的环境下，奋勇杀出一条创新高的血路的呢？ 业内如何看待黄金走高？ 对此， 有业内人士表示，虽然市场对年内美联储降息幅度的押注确实在不断降温，但今年降息整体上仍然是大势所趋，而相较以往的降息周期，眼下人们对黄金的配置并不算充足。同时，全球地缘政治的持续动荡，也令黄金眼下依然充满投资的价值。作为一种避险资产，黄金通常能在利率降低和地缘政治动荡时期大行其道。 道明证券高级商品策略师Ryan McKay就表示，“我们仍然认为黄金还可能走高。这是因为一些谨慎的宏观交易员此前对黄金的投资不足——尤其是相对于历史上进入美联储降息周期的标准而言。” 道明证券认为，一旦美联储开始降息，黄金将升向2300美元乃至更高。 金融投资者通常会在降息前开始买入黄金，因为像黄金和白银这样的无息资产往往在低利率环境下表现良好。掉期市场数据显示，近五分之三的投资者仍押注美联储将在6月进行2020年初以来的首次降息。尽管美联储降息的确切窗口和幅度尚不明确，但对即将降息的广泛预期，帮助黄金这一贵金属价格自12月中旬以来基本维持在每盎司2000美元的关键水平之上。 此外，与其他时兴时衰的投资趋势不同，黄金一直在许多投资者的投资组合中占有一席之地，尽管需求会随着外部事件而起伏。除了关注降息，投资者通常还希望在经济和政治不确定时期持有金银。 两党对立严重、11月即将到来的美国总统大选，以及乌克兰和加沙正在肆虐的军事冲突，无疑都符合这一增持黄金的配置要求。来自亚洲各国央行和投资者的强劲实物买盘，也是支撑黄金的一大支柱。 BullionVault研究总监Adrian Ash表示，随着俄罗斯和北约公开谈论直接冲突的风险，主权储备管理者对黄金的购买肯定会保持强劲。他表示，央行的需求正在帮助抵消那些希望在金价上涨时套现的投资者的获利回吐。 业内的数据显示，投资者的强劲买盘已逐渐开始反映在了黄金ETF上。上周五，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Shares(GLD)的持仓量出现了九个交易日以来的首次单日流入。来自黄金ETF的买盘是贵金属在疫情大流行病期间涨至当时历史高点的主要推动力，但自2022年以来，利率上升在很大程度上赶走了买家。 盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管存在美元走强等不利因素，但对冲基金和基金经理们现在急于重新建立对黄金的看涨押注。 Hansen称，投资者被迫重返多头市场，多头头寸的重建可能需要几天时间。黄金在周一收盘时保持在2088美元以上，预计届时会有更多的买盘。