9.10 晨会纪要 宏观: （1）工信部：2020—2024年，我国全部工业增加值从31.3万亿元增长到40.5万亿元，制造业增加值从26.6万亿元增长到33.6万亿元，整个“十四五”期间制造业增加值增量预计将达到8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一。 （2）中国人民银行与欧央行、瑞士央行、匈牙利央行续签双边本币互换协议。中欧双边本币互换规模为3500亿元人民币/450亿欧元，协议有效期三年。中瑞双边本币互换规模为1500亿元人民币/170亿瑞士法郎，协议有效期五年。中匈双边本币互换规模为400亿元人民币/1.9万亿匈牙利福林，协议有效期五年。 纯镍: 现货市场： 9月9日SMM1#电解镍价格120,600-123,200元/吨，平均价格121,900元/吨，较上一交易日价格下跌600元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,300元/吨，平均升水为2,200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2510）夜盘弱势震荡，收报120,860元/吨，下跌650元/吨（跌幅0.53%）。9日早盘开盘后迅速走弱，后又小幅拉升。截至午盘收盘报120,790元/吨，跌幅0.59%。 美国8月非农就业仅新增2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率升至4.3%。市场对美联储降息的预期大幅升温，流动性宽松预期对镍等有色金属价格构成支撑。但LME镍库存持续攀升至21.7万吨，从基本面压制价格反弹空间。预计短期镍价有所反弹，但高度有限，沪镍价格参考区间为12.1-12.5万元/吨。另外需重点关注本周即将公布的美国CPI数据,若通胀数据继续回落，可能进一步强化降息预期并提振镍价。 硫酸镍: 9月9日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27751/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27800-28000元/吨，均价较昨日有所上涨。 从成本端来看，美国最新非农就业数据强化市场降息预期，但伦镍基本面仍压制镍价上涨，昨日伦镍价格略有下滑，镍盐生产即期成本有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，主流采购节点已过，市场成交相对减少，但部分厂家近期仍有采买需求。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为3.0，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 镍生铁: 9月9日讯，SMM10-12%高镍生铁均价950.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日上涨5元/镍点，高镍生铁市场情绪因子为2.48，环比上升0.01。今日华南主流下游企业招标价出炉，同时有一定高价采购量，带动市场价格上行。供应端来看，近期虽辅料价格走低，然镍矿存上涨预期，成本端支撑仍比较坚挺。需求端来看，下游主流企业招标价上涨，不锈钢消费缓慢转好，也对高镍生铁价格形成带动。总体而言，预计高镍生铁价格短期内仍有上涨空间。 不锈钢: SMM9月9日讯，SS期货盘面呈现出偏强震荡的态势。尽管SS夜盘走势略显疲弱，但日盘开盘后，在黑色系期货强劲走势的带动下，SS价格同步攀升，一度逼近13000元/吨的重要关口。现货市场方面，受SS期货盘面的积极影响，加之成本端持续走强，现货贸易商普遍对后市持乐观态度，报价随之上涨。尽管冷轧产品成交依旧较为清淡，但热轧货源偏紧，日内询盘及成交情况表现良好。 期货方面，主力合约2510走弱回落。上午10:30，SS2510报12860元/吨，较前一交易日上涨105元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在255-555元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13200元/吨，佛山均价13200元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25825元/吨，佛山地区25825元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7550元/吨。 市场正式步入“金九银十”这一传统消费旺季。不锈钢行业普遍预期，月内价格将呈现上涨趋势。尽管目前成交情况仍显著受制于期货盘面的波动，但整体需求相较于前期已显著增强。不锈钢社会库存连续第九周下降，库存水平已回落至2月份的水平。此外，成本端的高碳铬铁和高镍生铁价格持续上涨，进一步推高了不锈钢的生产成本。然而，在乐观预期的推动下，预计9月不锈钢排产量将进一步提升，这对下游终端的消化能力构成了较大压力。同时，当前市场仍受到宏观政策和期货盘面的较大影响，市场不确定性依然较强。后续走势将取决于需求复苏的节奏以及宏观利好的实际兑现程度。 镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 国内港口库存继续增加 本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，本周，菲律宾西南海域当前正有低气压形成并向北移动。受其影响菲律宾中部、西部以及北部都有较大范围降雨。受影响严重的Rio Tuba、Zambales、Honmohon和D岛有累计100mm以上降雨。南北Surigao也有80mm以上的累计降雨。Tawitawi、东Davao和Zamboanga等地降雨则相对较小。对发运和开采，造成一定影响。港口库存方面，截止到上周五9月5日，全国港口镍矿库存量为922万吨，环比增加48万吨。折合金属量约7.24万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加。需求方面，NPI价格在本周价格继续上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。预计9月国内NPI产量小幅增加。但从镍矿供需来看，整体依旧偏宽松。近期成交情况较为一般，未见明显增量。海运费方面，本周海运费价格持稳，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨。预计短期在发运量进入高峰下，海运费仍将维持高位。 本周9月4日，菲律宾总统正式签署《大型金属矿业增强财政法案》（Republic Act 12253），旨在改革该国矿业财政体系，平衡资源开发与可持续发展。新法案对所有大型金属矿实行统一财政框架，包括：阶梯式特许权使用费：根据矿区位置和利润率征收1%-5%的特许权使用费，矿区外最低税率为0.1%。暴利税：利润率超过30%的部分按1%-10%征税，防止企业通过价格波动避税。从当前市场反应来看，影响较小。后市来看，随着进入Q3末，菲律宾矿山挺价意愿增强。但国内冶炼厂接货情绪一般。预计双方博弈将会增加。国内港口库存量级较高下，对现货价格形成压力。预计菲律宾镍矿价格短期或将持稳运行 印尼内贸镍矿价格持稳，需求微增 供应持续释放 印尼镍矿上周价格持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准9月下半期为14,900美元/干吨。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22.2 美元，1.5%品位均幅为25.2美元, 1.6%品位均幅为25.7美元；升水差异主要源于部分冶炼厂根据矿石品位所施加的扣罚和奖励。然而，市场成交的矿石品位主要集中在1.5%和1.6%。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.5-53.8美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25.5-27.5美元/湿吨，与上周持平。 供应方面，苏拉威西地区在九月份仍处于旱季，仅在部分地区偶有小雨出现。哈马黑拉的天气状况相比上周也有所改善。这意味着多数矿区的雨季影响已逐步缓解，潜在地将释放更多矿石供应进入市场。配额方面，主要矿山的RKAB修订已基本获得批准，正接近完成。总体而言，印尼镍矿石供应预计将在未来几周有所增加。加从需求角度来看，过去一个月市场上镍矿石采购活动略有增加。在需求端，印尼镍生铁价格持续上涨，带动部分冶炼厂本周产量出现回升。预计在九月份，关于将RKAB审批周期由三年缩短至一年的新规将正式发布。这或许使得冶炼厂提前预期未来可能出现的矿石紧缺，从而对矿石价格形成支撑并维持在稳定水平。展望下周，因RKAB的配额充足与主流矿区的天气好转，印尼火法镍矿价格或将出现下行空间。主流升水预计短期内持稳运行。 湿法矿方面，随着主要矿区天气状况的改善，市场供应量正逐步接近过剩。需求端方面，尽管部分HPAL冶炼厂计划增量，但增幅预计有限，难以有效推升价格。同时，即将获批的RKAB修订也将推动红土镍矿供应增加，而部分冶炼厂因库存中原料储备充足，采购活动保持稳定。在此背景下，湿法镍矿价格在未来数周内大概率将出现下行趋势。

SMM 9月9日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普跌，仅沪铝和沪铅一同上涨，沪铅涨0.24%，沪铝涨0.19%，沪镍以0.67%的跌幅领跌，沪锌跌0.54%，沪锡跌0.55%。其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连跌1.21%，铸造铝主连收平于20305元/吨。 此外，碳酸锂主连跌2.62%，工业硅主连跌1.58%，多晶硅主连跌3.73%。欧线集运主连跌0.97%报1268.7。 黑色系方面涨跌互现，铁矿涨2.03%，螺纹暂时收平于3123元/吨，不锈钢涨0.43%，热卷涨0.42%。双焦方面一同跌超1%，焦煤跌1.66%，焦炭跌1.21%。 外盘方面，截至15:02分，外盘基本金属普跌，仅伦铜和伦锡一同飘红，伦铜涨0.06%，伦锡涨0.21%，伦锌跌0.76%，其余金属跌幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:02分，COMEX黄金涨0.22%，盘中最高冲至3698.8美元/盎司的历史高位，录得三连涨的同时再度刷新其历史新纪录；COMEX白银跌0.02%。国内方面，沪金涨1.6%，盘中最高冲至836.96元/克，同样刷新其期货上市以来的历史新高。沪银涨0.38%。 截至今日15:02分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【工信部：将研究出台人工智能+制造专项行动实施方案】 工信部副部长张云明在国新办新闻发布会上表示，下一步，工信部将推动人工智能产业高质量发展，加快高水平赋能新型工业化，研究出台人工智能+制造专项行动实施方案，部署重点行业、重点环节、重点领域、智能化转型任务，制定人工智能+制造转型路线，发布实施制造业企业人工智能应用指南。张云明表示，“十四五”期间，我们扎实推进智能制造工程，建成7000余家先进级和230余家卓越级智能工厂，推动工艺、装备、软件集成创新。 数据显示，制造业机器人密度达470台/万人，远超全球平均水平。 光伏、动力电池、新能源汽车等领域，智能制造装备和系统解决方案取得群体性突破。制造业全面创新升级，产线切换灵活调整、自主调优；设备故障精准预测、远程干预；产品功能按需生成、个性定义，标志着我国制造业迈入全要素协同的智能化新阶段。 【工信部：我国新能源汽车产销量连续10年保持全球第一】 国务院举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期大力推进新型工业化，巩固壮大实体经济根基有关情况。据介绍，2020-2024年，我国装备制造业和高技术制造业增加值分别年均增长7.9%、8.7%，占规上工业比重分别提升至34.6%、16.3%。新能源汽车2024年产量突破1300万辆，产销量连续10年保持全球第一；造船业国际市场份额持续全球领先。 【工信部：高端智能车用芯片仍存短板 将进一步完善支持政策】 工信部副部长辛国斌在国新办新闻发布会上表示，“十四五”期间，我国新能源汽车产量更大，产品更好开了，产业对经济贡献更突出，2024年我国新能源汽车整车消费超过2万亿元，有力带动产业链上下游和相关产业快速发展，形成巨大的经济社会效益，为经济高质量发展作出重要贡献。不过，目前产业发展还存在着一些不容忽视的问题。例如高端智能车用芯片还存在短板，产业还存在非理性竞争问题。下一步，工信部将进一步完善支持政策，加强关键核心技术突破，规范产业竞争秩序，持续推动产业高质量发展。 【报告：中国电力部门有望在今年迎来“碳达峰” 峰值为52亿吨】 国际环保机构绿色和平、华北电力大学（保定）与上海国际问题研究院今日联合发布报告《迈向“十五五”煤电何去何从：转型路径与多元机制研究》。《报告》通过比对减排效益、经济成本、清洁能源部署情况等多重因素，当“十五五”年均电力增速为2.8%、2030年新能源装机量达到31亿千瓦、新型储能装机达到2.7亿千瓦，煤电发电量将在今年迎来峰值，且峰值有望控制在5.55万亿千瓦时之内，这也意味着，中国电力部门有望在2025年迎来“碳达峰”，峰值为52亿吨。 【央行公开市场今日净回笼87亿元】 央行今日开展2470亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2557亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼87亿元。 ► 9月9日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1008元 美元方面： 截至15:02分，美元指数下跌0.09%报97.36，录得三连跌。近期公布的美国经济数据指向就业市场愈发疲弱，特别是非农就业的大幅不及预期，加深了这一预期，极大的提振了美联储本月降息预期。隔夜纽约联储一份报告显示，8月美国民众对就业市场的乐观情绪明显降低，对失业后能否找到新工作的担忧明显加剧。调查还发现，他们对家庭财务现状的担忧有所增加，对未来价格压力的预期基本稳定。受访者对未来失业率攀升的预期有所上升，对未来失业的预期也有所上升。 根据芝商所FedWatch工具，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为89.4%，降息50个基点的概率为10.6%。市场目前正在等待周三的美国生产者物价数据和周四的消费者物价数据，以寻觅美联储政策路径线索。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布澳大利亚截至9月7日当周ANZ消费者信心指数数据。此外，还需关注：美国劳工统计局发布非农年度基准修正数据；国内成品油将开启新一轮调价窗口。 原油方面： 截至15:02分，两市油价一同上涨，美油涨0.92%，布油涨0.88%，在地缘紧张局势和经济不确定性的背景下，由于平衡上行和下行风险的各种因素的复杂相互作用，石油市场参与者表现出显著的韧性。9月9日，在新加坡举行的亚太石油会议(APPEC)上，业内高管表示，这种动态使得基准原油价格保持相对稳定。（文华综合） SMM日评 ► 【SMM硫酸镍日评】9月9日 镍盐价格有所上涨 ► 稀土价格多日走低 市场交投情绪低迷【SMM稀土日评】 ► 银价反弹上行 下游维持刚需采购成交尚可【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】日内板材价格窄幅波动 午后成交转弱 ► 【SMM螺纹日评】利好消息难破震荡格局 期现同频上演先扬后抑 ► 锰矿市场买卖僵持 锰矿现货价格暂稳【SMM锰矿日评】 ► 【镍生铁日评】高镍生铁下游招标价出炉 采购信息支撑下价格上涨 ► 【SMM铬日评】铬铁报价持续探涨 铬矿市场持稳运行

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SMM镍9月9日讯： 宏观消息： （1）工信部：2020—2024年，我国全部工业增加值从31.3万亿元增长到40.5万亿元，制造业增加值从26.6万亿元增长到33.6万亿元，整个“十四五”期间制造业增加值增量预计将达到8万亿元，对全球制造业增长贡献率超过30%。制造业增加值占全球比重接近30%，总体规模连续15年保持全球第一。 （2）中国人民银行与欧央行、瑞士央行、匈牙利央行续签双边本币互换协议。中欧双边本币互换规模为3500亿元人民币/450亿欧元，协议有效期三年。中瑞双边本币互换规模为1500亿元人民币/170亿瑞士法郎，协议有效期五年。中匈双边本币互换规模为400亿元人民币/1.9万亿匈牙利福林，协议有效期五年。 现货市场： 9月9日SMM1#电解镍价格120,600-123,200元/吨，平均价格121,900元/吨，较上一交易日价格下跌600元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,300元/吨，平均升水为2,200元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2510）夜盘弱势震荡，收报120,860元/吨，下跌650元/吨（跌幅0.53%）。9日早盘开盘后迅速走弱，后又小幅拉升。截至午盘收盘报120,790元/吨，跌幅0.59%。 美国8月非农就业仅新增2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率升至4.3%。市场对美联储降息的预期大幅升温，流动性宽松预期对镍等有色金属价格构成支撑。但LME镍库存持续攀升至21.7万吨，从基本面压制价格反弹空间。预计短期镍价有所反弹，但高度有限，沪镍价格参考区间为12.1-12.5万元/吨。另外需重点关注本周即将公布的美国CPI数据,若通胀数据继续回落，可能进一步强化降息预期并提振镍价。

9.9 晨会纪要 宏观: （1）8月非农就业增长意外降温，仅增加2.2万人；6月份的就业数据向下修正至负增长，这是自2020年以来首次出现月度就业人数萎缩。失业率升至2021年以来新高。利率互换显示，交易员预计美联储在9月会议上降息25个基点的概率达96%，并预计本月美联储可能降息50个基点。 （2）国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。我国经济运行稳中有进，展现出强大韧性和活力，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 纯镍: 现货市场： 9月8日SMM1#电解镍价格121,300-123,700元/吨，平均价格122,500元/吨，较上一交易日价格上涨800元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为2,100-2,200元/吨，平均升水为2,150元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-200元/吨。 期货市场： 9月8日沪镍主力合约(2510)夜盘高位震荡，尾盘小幅收涨，夜盘收报121,350元/吨，上涨250元/吨（涨幅0.21%）。早盘开盘后呈窄幅波动，截至午盘收盘报121560元/吨，涨幅0.38%。 美国8月非农就业仅新增2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率升至4.3%。市场对美联储降息的预期大幅升温，流动性宽松预期对镍等有色金属价格构成支撑。但LME镍库存持续攀升至215,418吨，从基本面压制价格反弹空间。预计短期镍价有所反弹，但高度有限，沪镍价格参考区间为12.1-12.5万元/吨。另外需重点关注本周即将公布的美国CPI数据,若通胀数据继续回落，可能进一步强化降息预期并提振镍价。 硫酸镍: 9月8日，SMM电池级硫酸镍指数价格为27726/吨，电池级硫酸镍的报价区间为27770-27970元/吨，均价较上周五持平。 从成本端来看，美国最新非农就业数据低于市场预期，强化市场降息预期，伦镍价格有所上涨，镍盐生产即期成本上行；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单流通量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，主流采购节点已过，市场成交相对减少，但部分厂家近期仍有采买需求。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.5，下游前驱厂采购情绪因子为2.9，一体化企业情绪因子为2.4（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，近期硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 镍生铁:    9月8日讯，SMM10-12%高镍生铁均价945.5元/镍点（出厂含税），较前一工作日持平，高镍生铁市场情绪因子为2.47，环比持平。传统旺季中下游消费增长幅度较慢，高镍生铁价格表现僵持，近期市场成交量减少，等待终端消费进一步反馈。 不锈钢: SMM9月8日讯，SS期货盘面呈现偏强窄幅震荡态势。SS期货盘面整体围绕12850-12950元/吨区间震荡，收盘至12925元/吨。现货市场方面，SS期货盘面小幅探涨，不锈钢现货贸易商虽有一定探涨心态，但受限于下游接受度依旧较差，实际成交情况较为平淡，价格多持稳为主。 期货方面，主力合约2510走弱回落。上午10:30，SS2510报12860元/吨，较前一交易日上涨120元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在310-610元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8100元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13150元/吨，佛山均价13150元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25825元/吨，佛山地区25825元/吨；热轧316L/NO.1卷，两地均报25300元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7550元/吨。 市场正式步入“金九银十”这一传统消费旺季。不锈钢行业普遍预期，月内价格将呈现上涨趋势。尽管目前成交情况仍显著受制于期货盘面的波动，但整体需求相较于前期已显著增强。不锈钢社会库存连续第九周下降，库存水平已回落至2月份的水平。此外，成本端的高碳铬铁和高镍生铁价格持续上涨，进一步推高了不锈钢的生产成本。然而，在乐观预期的推动下，预计9月不锈钢排产量将进一步提升，这对下游终端的消化能力构成了较大压力。同时，当前市场仍受到宏观政策和期货盘面的较大影响，市场不确定性依然较强。后续走势将取决于需求复苏的节奏以及宏观利好的实际兑现程度。 镍矿: 菲律宾镍矿价格本周持稳 国内港口库存继续增加 本周菲律宾镍矿价格暂稳。菲律宾到中国菲律宾红土镍矿NI1.3%CIF价格为41~43美元/湿吨，NI1.4%CIF价格为49~51美元/湿吨，NI1.5%CIF价格为56~58美元/湿吨。供需方面来看，本周，菲律宾西南海域当前正有低气压形成并向北移动。受其影响菲律宾中部、西部以及北部都有较大范围降雨。受影响严重的Rio Tuba、Zambales、Honmohon和D岛有累计100mm以上降雨。南北Surigao也有80mm以上的累计降雨。Tawitawi、东Davao和Zamboanga等地降雨则相对较小。对发运和开采，造成一定影响。港口库存方面，截止到上周五9月5日，全国港口镍矿库存量为922万吨，环比增加48万吨。折合金属量约7.24万镍吨。港口库存随着发运量进入高峰，库存持续增加。需求方面，NPI价格在本周价格继续上涨。市场在“金九银十”预期下，情绪较好。预计9月国内NPI产量小幅增加。但从镍矿供需来看，整体依旧偏宽松。近期成交情况较为一般，未见明显增量。海运费方面，本周海运费价格持稳，菲律宾到连云港海运费均价为11.5美元/吨。预计短期在发运量进入高峰下，海运费仍将维持高位。 本周9月4日，菲律宾总统正式签署《大型金属矿业增强财政法案》（Republic Act 12253），旨在改革该国矿业财政体系，平衡资源开发与可持续发展。新法案对所有大型金属矿实行统一财政框架，包括：阶梯式特许权使用费：根据矿区位置和利润率征收1%-5%的特许权使用费，矿区外最低税率为0.1%。暴利税：利润率超过30%的部分按1%-10%征税，防止企业通过价格波动避税。从当前市场反应来看，影响较小。后市来看，随着进入Q3末，菲律宾矿山挺价意愿增强。但国内冶炼厂接货情绪一般。预计双方博弈将会增加。国内港口库存量级较高下，对现货价格形成压力。预计菲律宾镍矿价格短期或将持稳运行 印尼内贸镍矿价格持稳，需求微增 供应持续释放 印尼镍矿上周价格持稳。基准价方面，印尼内贸镍矿基准9月下半期为14,900美元/干吨。升水方面，据SMM印尼内贸红土镍矿的升水数据，1.4%品位均幅为22.2 美元，1.5%品位均幅为25.2美元, 1.6%品位均幅为25.7美元；升水差异主要源于部分冶炼厂根据矿石品位所施加的扣罚和奖励。然而，市场成交的矿石品位主要集中在1.5%和1.6%。SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为50.5-53.8美元/湿吨，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在25.5-27.5美元/湿吨，与上周持平。 供应方面，苏拉威西地区在九月份仍处于旱季，仅在部分地区偶有小雨出现。哈马黑拉的天气状况相比上周也有所改善。这意味着多数矿区的雨季影响已逐步缓解，潜在地将释放更多矿石供应进入市场。配额方面，主要矿山的RKAB修订已基本获得批准，正接近完成。总体而言，印尼镍矿石供应预计将在未来几周有所增加。加从需求角度来看，过去一个月市场上镍矿石采购活动略有增加。在需求端，印尼镍生铁价格持续上涨，带动部分冶炼厂本周产量出现回升。预计在九月份，关于将RKAB审批周期由三年缩短至一年的新规将正式发布。这或许使得冶炼厂提前预期未来可能出现的矿石紧缺，从而对矿石价格形成支撑并维持在稳定水平。展望下周，因RKAB的配额充足与主流矿区的天气好转，印尼火法镍矿价格或将出现下行空间。主流升水预计短期内持稳运行。 湿法矿方面，随着主要矿区天气状况的改善，市场供应量正逐步接近过剩。需求端方面，尽管部分HPAL冶炼厂计划增量，但增幅预计有限，难以有效推升价格。同时，即将获批的RKAB修订也将推动红土镍矿供应增加，而部分冶炼厂因库存中原料储备充足，采购活动保持稳定。在此背景下，湿法镍矿价格在未来数周内大概率将出现下行趋势。

SMM 9月8日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铜和沪锡一同下跌，沪铜跌0.36%，沪锡跌0.57%。沪镍以0.86%的涨幅领涨，沪锌涨0.7%，其余金属涨幅波动均不大。氧化铝主连跌0.84%，铸造铝主连涨0.17%。 此外，碳酸锂主连涨0.89%，工业硅主连跌2.12%，多晶硅主连涨1.52%。欧线集运主连跌2.71%报1283。 黑色系方面集体上涨，热卷以0.96%的涨幅领涨，铁矿、不锈钢一同涨逾0.6%，铁矿涨0.64%，不锈钢涨0.67%。双焦方面，焦煤涨1.42%，焦炭涨0.22%。 外盘方面，截至15：04分，外盘基本金属集体飘红，伦镍以1.02%的涨幅领涨，伦锌涨0.8%，其余金属涨幅波动均不大。 贵金属方面，截至15:04分，COMEX黄金跌0.47%，COMEX白银涨0.02%。国内方面，沪金涨1.02%，沪银涨0.51%。 截至今日15:04分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【海关总署：前8个月我国货物贸易进出口增长3.5% 出口、进口连续3个月实现双增长 】 9月8日，海关总署公布的数据显示，今年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。其中，对共建“一带一路”国家进出口15.3万亿元，增长5.4%，占我国进出口总值的51.7%。8月当月，我国进出口3.87万亿元，增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%。海关总署统计分析司司长吕大良介绍，今年前8个月，我国进出口累计增速较上半年加快0.6个百分点，其中8月当月出口、进口均增长，已连续3个月实现双增长。面对严峻复杂的外部环境，我国外贸韧性持续彰显、活力不断释放。 》点击查看详情 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 》点击查看详细数据 【两部门：到2027年推动五个以上专业大模型在电网、发电、煤炭、油气等行业深度应用】 国家发展改革委、国家能源局发布关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见，到2027年，能源与人工智能融合创新体系初步构建，算力与电力协同发展根基不断夯实，人工智能赋能能源核心技术取得显著突破，应用更加广泛深入。推动五个以上专业大模型在电网、发电、煤炭、油气等行业深度应用，挖掘十个以上可复制、易推广、有竞争力的重点示范项目，探索百个典型应用场景赋能路径，培育一批能源行业人工智能技术应用研发创新平台，制定完善百项技术标准，培养一批能源与人工智能复合型人才，探索建立能源领域人工智能技术研发应用金融支撑体系，形成符合我国国情的能源领域人工智能技术创新发展模式，能源领域智能化成效初显。 》点击查看详情 【央行公开市场今日净投放88亿元】 中国央行今日开展1915亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有1827亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放88亿元。 ► 9月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1029元 美元方面： 截至15:04分，美元指数下跌0.05%报97.69，美国8月非农新增就业格外疲弱，美国劳动力市场进一步放缓，推升美联储降息预期。 劳工统计局表示，美国8月非农就业岗位仅增加2.2万个，预估为增加7.5万个，7月增幅上修为7.9万个，6月则修正为减少1.3万个岗位，为2020年12月以来首次减少。8月就业增长大幅放缓，失业率升至4.3%为近四年最高，证实劳动力市场状况趋软，美联储本月晚些时候降息几成定局。另外，报告公布后，市场预计美联储9月降息50个基点概率升至10%。目前市场焦点转向周四的美国通胀报告，该报告可能进一步明确美联储预料中降息的规模。（文华综合） 宏观方面： 今日将公布德国7月季调后工业产出月率、德国7月工作日调整后工业产出年率、德国7月季调后出口月率、欧元区9月Sentix投资者信心指数、美国8月纽约联储1年通胀预期、美国8月纽约联储3年通胀预期、美国8月纽约联储1年黄金涨幅预期等数据。还需关注法国政府就预算问题举行信任投票。 原油方面： 截至15:04分，两市油价一同涨逾1%，美油涨1.91%，布油涨1.88%，扳回了上周的部分跌幅。此前OPEC+周末同意从10月起放慢增产速度，因预期全球需求减弱。 OPEC+周日同意从10月起进一步提高石油产量，其领头羊沙特正努力重新夺回市场份额，但与前几个月相比，增产速度有所放缓。OPEC+经过多年减产以支撑石油市场后，自4月以来一直在增产，但周日进一步提高产量的决定令人意外，因为北半球冬季可能出现石油供应过剩。OPEC+八国周日举行在线会议，发表声明称同意从10月起将产量提高13.7万桶/日，此一增幅远低于9月和8月的约55.5万桶/日以及7月和6月的41.1万桶/日。 Fujitomi证券分析师Toshitaka Tazawa称：“油市小幅反弹，原因是对OPEC 温和增产的释然情绪，以及上周下跌后的技术性反弹。”他表示：“美国可能对俄罗斯实施新制裁，导致供应收紧的预期也提供了支持。”但他补充说：“随着OPEC 继续增产，下行压力可能会持续。”（文华综合） SMM日评 ► 废铝市场价格整体持平 打包易拉罐今日上调100元/吨【废铝日评】 ► 空头减仓主导 日内铸造铝合金主力合约小幅收涨【ADC12价格日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】9月8日 镍盐价格持稳运行 ► 稀土价格继续走弱 下游采购需求疲软【SMM稀土日评】 ► 银价偏弱震荡 现货市场贴水收窄成交好转【SMM日评】 ► 【SMM螺纹日评】“金九” 需求暂未兑现 建材价短期难破震荡 ► 不锈钢价格上行动力不足 市场僵持博弈【SMM不锈钢日评】 ► 【SMM铬日评】价格继续探涨 市场稳中向好 ► 【SMM板材日评】日内板材价格小幅上涨 整体成交表现中等

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