SMM镍1月26日讯： 宏观及市场消息： （1）当地时间1月22日，美国总统特朗普在空军一号上表示，他将于4月访问中国。在1月23日举行的中国外交部例行记者会上，外交部发言人郭嘉昆对此表示，中美关系稳定发展，符合两国人民共同利益，也符合国际社会共同期待。元首外交对中美关系发挥着不可替代的引领作用。 （2）周一（1月26日）亚市早盘，黄金市场又一新纪录诞生：现货黄金首次突破5000美元/盎司的关键整数关口。 现货市场： 1月26日SMM1#电解镍价格149,800-157,800元/吨，平均价格153,800元/吨，较上一交易日价格上涨5,250元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为6,000-7,000元/吨，平均升水为6,500元/吨，较上一交易日下跌1,750元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-300-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘开盘直线拉涨，最高涨至152,300元/吨，截至早盘收盘报149,540元/吨，涨幅3.12%。 当前美元指数持续走弱，为有色金属价格提供宏观情绪支撑。印尼计划削减镍矿RKAB配额仍是当下镍价的核心驱动力，且近期印尼商业竞争监督委员会对IMIP园区物流垄断调查等供应扰动事件频发，镍价易涨难跌，重心维持在相对高位。

被 “ 打翻在地 ” 两年多的 “妖镍” ，又蠢蠢欲动了，大有卷土重来之势。 近一个多月来， 全球镍市迎来持续 的 上涨行情 。 1月中旬， 伦敦金属交易所（ LME）镍价 已经 站上 18000美元/吨 ，向上冲击 1 9 000美元/吨 ，较去年 12月中旬14200 美元 /吨 的低点，累计上涨接近 30％。 “妖镍”的封印已然松动， 镍价不经意间已创下自 2024年6月以来的 新高 。 业内分析指出， 此轮 镍价 上涨 ， 主要受全球新能源汽车产业链对高纯度镍 的 需求持续增长、 印度尼西亚 镍 生产 政策调整 ， 以及市场对供应紧张的预期推动。同时，投机资金流入和地缘政治风险也加剧了价格波动。 遥想当年， LME 镍价曾于 2022年3月窜上 55000 美元 /吨 的高巅峰，同期沪镍价格也攀升至 28.1万元/吨的高点 ，让当时三元锂电产业企业叫苦不迭。 全球镍供需格局重构 当前镍市场正处于全球供应格局重构的关键时刻 。 作为 全球最大 的 镍供应国 ，印度尼西亚 掌控全球近 70%镍产量 ，其一举一动 都 牵动 着 全球神经。 1月中旬 ， 印尼能源与矿产资源部宣布，将 2026年 该国 镍矿生产配额 (RKAB)下调至约2.5亿湿吨 ，较 2025年3.79亿吨 的 水平大幅 缩减 34%。 “我们 致力于避免出现镍矿过度开采的情况。 2026年镍产量的削减规模，将根据国内产业的实际需求进行适配调整。 ” 印尼能源与矿产部副部长尤利奥特 ・ 坦容 表示， “过度开采的直接后果就是镍价下跌。因此，我们必须设法保障产业的稳定运转，既要实现利润最大化，最终也要增加国家财政收入。” 实际上，由于 之前一段时间 全球供应 严重 过剩 ， LME 镍价从 2022 年 3月的55000美元， 持续下跌 至 2025年11月 的 14200美元 ， 下跌幅度超 70％ 。在过去五年时间内， 印尼镍产量 疯狂 增长近五倍 ，这直接导致了镍价狂跌的灾难 。 “2025年 全球镍矿已处于产能过剩状态，总产量维持在 3.5亿至4亿湿吨的水平。 ”印尼 能源与矿产部矿产和煤炭总局局长特里 ·维纳尔诺指出， 基于此， 印尼 作为全球最大的镍生产国 ， 规划 2026年镍矿减产 事宜非常有必要 。 “我们的目标很明确 ， 必须控制产量。我们不能在镍价低迷时盲目抛售，更不能等到镍价走高时却面临无矿可售的窘境。 ”维纳尔诺强调。 值得注意的是， 印尼政府 还 计划于 2026年修订镍矿内贸基准定价公式(HPM)，将钴等伴生矿物从“未计价副产物”调整为“独立价值组分”，并拟征收1.5%-2%的特许权使用费，这一 措施 将显著推升镍中间品 比 如 MHP、高冰镍 等材料 的生产成本。 对于 印尼在 2026年对镍矿实施严格的开采配额限制，国际投行高盛 指出 ， 这将导致 全球镍供应增速明显放缓，市场供需格局趋紧，进而对镍价形成显著支撑。 印尼镍矿协会（ APNI）预测，若镍矿供应持续处于可控状态， 全球镍价中枢或将明显上移 ，突破 19000美元/吨。 此前国际镍研究组织（ INSG）预测， 2026年全球金属镍需求量预计为382万吨，产量为409万吨。 据研究机构测算， 印尼镍矿减产预计将导致 金属镍产量减少 20万-30万吨 ，进而导致 2026年全球镍供需格局由过剩转向短缺。 高镍材料迎增长空间 据韩国 SNE Research发布的数据， 2025年1-11月全球动力电池装车量达到1046GWh，同比增长32.6% 。其中磷酸铁锂电池装机约 682GWh，市场份额占比65% ； 三元电池装机约 363GWh, 市场份额占比 35 % 。 尽管三元电池市场份额较去年出现下滑，但 中高镍 三元电池 的 市场 占比 在 持续提升， 推动对镍材料需求稳步增长 。 同时，随着固态电池产业化进程的不断加速 ，高镍及超高镍材料将迎来巨大增长空间。 据当升科技透露，该公司全固态电池用超高镍多元材料和超高容量富锂锰基材料已经实现 20吨级以上批量供货。 其中，全固态专用的高镍多元材料在全固态电池当中的性能发挥，已经接近液态电池的水平，电池能量密度则超过 400Wh/kg，远超当前液态电池水平。 众多材料厂商纷纷加大对镍资源的布局。近期中伟新材在接受投资机构调研时介绍，该公司已通过投资、参股、长期合作协议、包销等形式锁定 5-6亿湿吨镍矿资源的供应，并在印度尼西亚建立了四大镍原料产业基地。 目前， 中伟新材已建成镍资源冶炼产能 19.5万金属吨，权益量约12万金吨，预计2026年满产。 其中，该公司具备年产 9万吨电解镍的产能，权益量约6万吨。2026年1月，其位于印尼的中青新能源二期项目实现全面投产，该公司具备年产6万金吨高冰镍的生产能力。 据格林美透露， 2025年 该 公司镍资源 MHP出货超过11万吨 （含参股），较 2024年出货量同比增长110%以上；2025年7月以来 该 公司 15万吨/年的镍资源产能维持满产运行，预计2026年15万吨/年镍资源产能 将 持续满产。 未来 随着固态电池技术 的 逐步成熟 ，以 及高镍材料应用渗透率持续攀升，镍资源产业链将迎来新的发展契机，进而推动全球动力电池向更高能量密度方向加速升级。在此进程中， 镍资源作为核心战略材料的价值 ， 将得到进一步强化与凸显。

1.26 晨会纪要 宏观: （1）央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。潘功胜还表示，今年降准降息还有一定的空间，要继续维护好金融市场的平稳运行。 （2）央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。 纯镍: 现货市场: 1月23日SMM1#电解镍价格143,400-153,700元/吨，平均价格148,550元/吨，较上一交易日价格上涨2,800元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-8,500元/吨，平均升水为8,250元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-300-600元/吨。 期货市场: 沪镍主力合约（2602）早盘强势拉涨，下午继续走强，盘中最高触及15万元，截至收盘报148,010元/吨，涨幅3.99%。 当前镍场仍处于“印尼政策强预期”与“高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，短期来看只要印尼供应端减产预期持续，镍价可能维持高位震荡。 硫酸镍: 截至本周五，SMM电池级硫酸镍指数价格为32673/吨，电池级硫酸镍的报价区间为32050-33550元/吨，均价较上周有所回落。从需求端来看，临近春节采购节点，部分厂商近期有采购需求，但由于镍价较月初的单边上涨有所回调，下游对镍盐价格接受度有所回落；供应端来看，厂商对原料成本上行的担忧尚存，部分厂商仍有较强挺价意愿，市面可外售硫酸镍相对偏少。展望后市，当前硫酸镍价格运行主要循成本逻辑，仍需关注后续镍价走势。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由5天下降至4.8天，下游前驱厂库存指数维持9.1天下降至9.0天，部分下游厂商近期有补库动作，一体化企业库存指数维持7.3天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子由2.0下降至1.9，下游前驱厂采购情绪因子由2.8下降至2.7，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 镍生铁: SMM10-12%高镍生铁均价较上周上涨39.1元/镍点至1032.1元/镍点（出厂含税），印尼NPI FOB指数价格均价较上周上升4.92美金/镍点录得130.27美金/镍点。周内期货价格维持强势运行，不锈钢价格同样持续拉涨，供应扰动下镍矿价格抬升，高镍生铁价格在多重因素支撑下继续上行。供应端来看，在镍矿供应短缺预期下，期货存在支撑，同时冶炼厂看涨情绪强烈，上游报价仍在上涨，周内市场存在1100元/镍点以上报价。需求端来看，终端虽对高价接受度仍然较低，但市场价格仍在期货的带动下持续攀升，市场部分刚需成交价格处于上涨态势。总体而言，镍矿上涨带来中长期的成本支撑，强势运行的期货也带动市场情绪，高镍生铁价格预计仍有上行空间。 不锈钢: 本周，资金推动叠加低库存、钢厂到货少，及部分期现机构空单难以交割等因素，不锈钢期货盘面持续上行，创2024年6月以来新高，带动现货价格同步攀升。虽期货强势打破市场观望氛围，但供需矛盾未缓解，行情呈结构性特征。现货价格冲高后，下游终端畏高情绪升温，采买谨慎，实质性成交疲软，成交主要集中于期现机构套利操作，货源淤积流通环节，未流入终端。不过，钢厂到货有限、库存虽小幅累库仍处低位，贸易商依托期货强势及货源紧张挺价意愿强烈，支撑现货偏强运行。成本端方面，高镍生铁、废不锈钢跟涨，高碳铬铁高位持稳，夯实价格支撑，钢厂冶炼利润有效修复。整体看，本周行情主导因素为期货强势及市场情绪，基本面虽有低库存、成本强利好，但终端需求无实质性好转，货源淤积问题未解决。短期市场或延续偏强，但终端疲软引发的博弈风险逐步上升。 本周不锈钢现货价与生产成本同步上行，厂家盈利进一步扩大。以304冷轧为例，按当日原料价测算，完全成本利润率回升至1.12%；按存货原料成本计算则达8.2%。镍系原料方面，高镍生铁价格延续上行，受镍矿供给收缩预期、期货盘面上涨提振，贸易商挺价情绪浓厚，虽钢厂接受度有限、成交偏淡，但价格仍偏强，周五10-12%品位高镍生铁报1042.5元/镍点，每吨镍点涨25元。废不锈钢市场，虽成材及高镍生铁价偏强，但废钢价格整体持稳，因当前价高位、下游畏高，且贸易商节前积极出货锁利，上海304边料报价稳于9750元/吨。铬系原料方面，高碳铬铁价格小幅上行，受不锈钢价攀升、钢厂节前备货、铬矿价走高支撑，厂家订单排至2月中下旬，货源趋紧，内蒙古地区周五报价8450元/50基吨，环比涨25元。 本周不锈钢社会库存微增至84.41万吨，去库趋势出现停滞。库存小幅累积的核心症结在于期货盘面走强推升价格与终端需求疲软、货源流转不畅之间的供需矛盾进一步凸显。本周期货盘面持续发力，强势攀升至阶段新高，市场情绪随之提振。然而下游终端市场畏高情绪显著，采买态度格外谨慎，叠加前期企业抢抓政策窗口期出口已提前透支部分市场需求，传统的节前备货行情仍未有效启动，终端实质性采买意愿持续低迷。从市场成交结构观察，近期采买行为多集中于期现贸易商的套利操作，货源淤积于流通环节，未能真正流入终端消费领域。尽管钢厂到货量整体偏低，供给端补充力度有限，但受终端需求疲软及流转梗阻拖累，社会库存仍呈现小幅累积态势。 镍矿: 菲律宾雨季扰动叠加LME镍价走强，驱动镍矿价格大幅上涨 本周菲律宾镍矿价格大幅上涨。价格方面，菲律宾镍矿CIF：NI1.3%品位43~47美元/湿吨，NI1.4%品位50~54美元/湿吨，NI1.5%品位57~61美元/湿吨, 较上一周涨2美元；菲律宾至印尼1.3%品位CIF均价44美元/湿吨，1.4%品位CIF均价51美元/湿吨, 较上一周涨1美元。供应端来看，菲律宾的镍产量在年初通常处于极低水平。本周菲律宾镍矿区正值东北季风高峰，苏里高主产区受切变线影响降雨频繁（周降雨量80-110mm），开采及驳船装运几近停滞；巴拉望（Palawan）产区受干扰相对较轻。整体而言，季节性恶劣天气导致1月出口量维持低位，持续收紧的供应端为国内镍矿价格提供了有力支撑。港口库存方面，截至本周五1月23日，中国港口镍矿库存736万吨，环比上周减少49万吨，折合金属量约5.79万镍吨。需求端看，本周NPI价格大幅上涨，现货成交价上涨约1032元/镍点。但从冶炼厂采购部角度来看，年初菲律宾产量持续低位，国内NPI冶炼厂因前期备货充裕且对高价矿石接受度有限，目前多持观望态势，导致菲律宾航线运费持续走低至 7.5 美元/吨，市场正处于政策溢价与下游消化库存的博弈之中。 LME镍价拉升与印尼监管高压合力：火法矿价上行，内贸基准价预期走高 印尼镍矿价格本周大幅上涨。基准价方面，印尼内贸镍矿基准1月下半期为16427美元/干吨，较上一期下降12.28%。升水方面，根据SMM印尼内贸红土镍矿数据，1.4%品位均幅为22美元，1.5%品位均幅为25.5美元, 1.6%品位均幅为26美元，与上周持平。湿法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.3%到厂价格持稳在23-24美元/湿吨，与上周持平。供应端来看，市场年底表现平稳，可流通的湿法矿相对充裕，跨岛运输量也维持在较低水平。需求端来看，部分冶炼厂的湿法矿供应相对稳定，叠加相对充足的库存，对于低品位镍矿的需求有所减少。短期来看，湿法矿预计相对稳定运行，难涨难跌。火法矿价格方面，SMM印尼内贸红土镍矿1.6%到厂价格为54-56美元/湿吨，较上周上涨3美元。供应端来看，本周受西季风增强影响，印尼镍矿区降水显著增加。哈马黑拉及奥比岛降雨最强（120-150mm），莫罗瓦利的雨季雨季量高达150-180mm，导致采矿与装船严重受阻；科纳韦雨势走强（50-95mm），流通效率大幅下降，加剧了短期内原料供应的紧张态势。与此同时，多数印尼本地矿山的MOMS系统在验证中，无法提交版税，导致暂时无法进行销售。由于林业工作组的审查仍在持续进行，双重监管压力导致矿方普遍持惜售观望态度，整体出货节奏趋于保守。需求端来看，部分冶炼厂的镍矿原料相对紧张。部分矿山无法出货，叠加前期补库动作的弥补，近期船货发运节奏明显放缓。与此同时，NPI的价格被LME镍价带动，冶炼厂对于高价火法矿的接受度提高。短期来看，火法矿绝对价格预计偏强运行。近期，印尼能源与矿产资源部（ESDM）司长Tri Winarno于2026 年1月14日向媒体表示，为调控供应并支撑镍价，今年镍矿生产配额（RKAB）预计将下调至 2.5 亿至 2.6 亿吨，受到广泛关注。尽管部分旧的2026RKAB配额可用在一季度，但多数矿山MOMS系统验证延迟影响，目前无法正常出货。近期LME镍价大幅拉升，预计将带动下期基准价显著上涨，进而支撑升水维持在高位。为确保审批期间的生产连续性，现有配额获准延期使用至 2026 年 3 月 31 日，但全年的实际供应总量仍将视后续政府评估与配额追加情况而定。同时，印尼竞争监督委员会（KPPU）加强对莫罗瓦利工业园（IMIP）垄断风险的监管。综合来说，由于印尼的政府对于镍矿加剧控制，预计后续镍矿价格偏强运行。

SMM 1月23日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.03%。沪锡以4.71%的涨幅领涨，沪镍涨3.99%。沪铝涨1.12%，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连涨0.96%，铸造铝主连涨0.83%。 此外，碳酸锂主连涨7.31%，盘中一度冲至182000元/吨，刷新2023年9月以来的新高；多晶硅涨0.86%，工业硅涨0.11%。欧线集运主连跌0.1%报1138.3。 黑色系方面多飘红，不锈钢暂时收平于14725元/吨，铁矿涨1.21%，双焦方面，焦煤涨2.84%，焦炭涨2.59%。 外盘方面，截至15:05分，外盘基本金属除了伦铅外一同上涨，伦铅跌0.42%。伦锡涨2.16%，伦镍涨3.31%。其余金属涨幅均在1%以内。 贵金属方面，截至15:05分，COMEX黄金涨0.83%， 盘中最高冲至4970美元/盎司 ，COMEX白银涨2.86%， 盘中最高冲至99.395美元/盎司 ，同样续刷历史新高；国内方面，沪金涨2.55%， 盘中最高触及1119.12元/克 ，沪银涨8.5%， 盘中最高触及25050元/千克，一同刷新其上市以来的历史新高！ 》金银续刷历史新高！纽金站上4900 沪银暴涨 金饰克价突破1500【SMM快讯】 此外，铂主连大涨10.39%，钯主连涨3.98%。 截至今日15:05分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场今日净投放383亿元】 央行今日开展1250亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有867亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放383亿元。 ► 1月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9929元 美元方面： 截至15:05分，美元指数上涨0.13%报98.41，三季度美国国内生产总值（GDP）按年化计算增长4.4%，高于此前4.3%的预估值；当周初请失业金人数为 20万人，低于市场预期。美国总统特朗普表示，美联储主席的面试已结束，很快就会宣布美联储主席人选。据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为15.4%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%。（财联社） 宏观方面： 今日将公布美国1月密歇根大学消费者信心指数终值、美国1月标普全球制造业PMI初值、美国1月标普全球服务业PMI初值、美国1月一年期通胀率预期终值、美国11月谘商会领先指标月率，英国1月Gfk消费者信心指数、英国12月季调后零售销售月率、英国1月制造业PMI初值、英国1月服务业PMI初值，日本12月核心CPI年率、日本至1月23日央行目标利率，法国1月制造业PMI初值，德国1月制造业PMI初值，欧元区1月制造业PMI初值，加拿大11月零售销售月率等数据。此外，日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行将公布利率决议和经济前景展望报告。 原油方面： 截至15:05分，两市油价一同上涨，美油涨1.01%，布油涨0.95%。美国总统特朗普再次威胁伊朗，引发市场对原因供应可能中断的担忧，支撑油价。 上周美国原油库存增加，美国至1月16日当周EIA原油库存 360.2万桶，预期113.1万桶，前值339.1万桶。美国至1月16日当周EIA战略石油储备库存 80.6万桶，前值21.4万桶。(金十数据) SMM日评 ► 铝锭暴涨华南升贴水显韧性 铝棒加工费承压成交惨淡【SMM华南铝现货日评】 ► 再生铅：再生铅报价少而坚挺 整体成交平淡【SMM铅日评】 ► 1月23日废电瓶市场成交综述【SMM日评】 ► 【SMM硫酸镍日评】1月23日 镍价再度激起挺价情绪 镍盐价格略有回升 ► 【镍生铁日评】镍矿价格不断上涨 高镍生铁价格随之上行 ► 银价大幅上涨再刷新高 现货市场升水难降下游谨慎观望【SMM日评】 ► 【SMM板材日评】本周热卷延续供需双弱平衡 下周存在小幅反弹空间 ► 【SMM螺纹日评】​季节性累库开启 价格维持区间震荡格局 ► 【SMM不锈钢日评】SS期货盘面偏强震荡 不锈钢现货成交清淡 ► 铂价大涨再创新高 现货市场升贴水基本持平【SMM日评】 ► 市场交投情绪偏弱 稀土价格平稳运行【SMM稀土日评】 ► 【SMM氢气成本日评】20260122 SMM周评 ► 仓单压力下沪铜现货整体贴水 铜价破位刺激下游逢低采购【SMM沪铜现货周评】 ► 期铅价格周度回顾（2026.1.19-2026.1.23）【SMM铅周评】 ► 锑价开启企稳回升趋势【SMM锑市场现货周评】 ► 本周多空扰动交织 内外盘锌价高位震荡【SMM市场回顾-价格周评】

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本周初镍市场承压小幅下行，随后在宏观利多消息及印尼市场消息发酵下显著反弹。沪镍主力合约（2602）周五收盘报148,010元/吨，周内涨幅达2.52 %，周内最高触及150,000元/吨;LME镍3M合约报18850美元/吨，周度涨幅高达4.07%。现货市场方面，本周SMM1#电解镍均价146,290元/吨，环比上周下跌800元/吨，金川镍升水本周均值为8,400元/吨，环比上周上涨200元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-200-600元/吨。本周精炼镍现货成交情况冷清，投机性囤货现象消退，终端采购意愿较差。现货成交情况与期货市场形成鲜明对比，现货市场畏高情绪浓厚，终端采购意愿较低。 宏观方面，本周美国与欧洲盟友因格陵兰岛问题关系紧张，推高了市场避险情绪，黄金和白银价格持续上涨。美国11月PCE通胀数据符合预期，第三季度GDP增长强劲（环比年率4.4%），多位美联储官员发表鹰派言论，市场对美联储1月维持利率不变的概率已达95%，首次降息预期推迟至6月。国内央行开展9000亿元MLF操作，净投放7000亿元，连续11个月加量操作，市场流动性宽松。短期来看，镍价仍然维持偏强运行，下周沪镍主力合约运行区间参考价格为140,000-155,000元/吨。 库存方面，本周上海保税区库存约为2200吨，环比上周持平。 国内社会库存约为6.6万吨，环比上周累库2,785吨。

SMM镍1月23日讯： 宏观及市场消息： （1）央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。潘功胜还表示，今年降准降息还有一定的空间，要继续维护好金融市场的平稳运行。 （2）央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。 现货市场： 1月23日SMM1#电解镍价格143,400-153,700元/吨，平均价格148,550元/吨，较上一交易日价格上涨2,800元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为8,000-8,500元/吨，平均升水为8,250元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-300-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2602）早盘强势拉涨，下午继续走强，盘中最高触及15万元，截至收盘报148,010元/吨，涨幅3.99%。 当前镍场仍处于“印尼政策强预期”与“高库存弱需求现实” 的激烈博弈中，短期来看只要印尼供应端减产预期持续，镍价可能维持高位震荡。