6月21日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——锑产业论坛 上 ， 上海昇傲实业有限公司副总经理刘家宁分享了阻燃中的锑可替代化方案。 锑价现状 3月以来国内锑价一路上涨，且受锑矿持续紧张及湖南等地环保督察等原因影响，锑产量预计进一步收紧，催化国内锑价进一步上涨。 受益于阻燃剂行业的快速发展，锑产品需求非常旺盛，锑业供不应求的局面还将继续维持，在这样的行业大背景下，替代锑阻燃剂迎来了契机。 其对该公司产品服务进行了介绍。 核心业务：公司核心产品阻燃剂 溴系类替代品阻燃剂、红磷协效阻燃剂、灼热丝和CTI提升剂。 阻燃剂发展规划方向：无烟低污染、无卤无毒、无机环保、低腐蚀。 锑替代品阻燃剂产品说明 Z10R18 阻燃剂 等量等效取代三氧化二锑30%-50%。 其对PVC汽车内饰革阻燃适用案例、PVC 电缆料90度电缆料实验案例、PBT 家电外壳 改性工程塑料阻燃及其灼热丝要求等进行了介绍。 最后其还对其公司发展和企业文化等内容进行了介绍。 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

6月21日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——锑产业论坛 上 ， 中国科学院半导体所研究员牛智川对锑化物半导体进行了分享。 背景概述 新技术革命与半导体材料 Ray Kurzweil：The Singularity is Near：When Humans Transcend Biology——“集成电路纪元”人工智能进阶“奇点”来临。 半导体材料种类繁多、体系不断拓展ing 半导体材料体系代际拓展的显著特征 功能层： 限定 光/电/磁/热/量子功能异质结，量子阱，超晶格，纳米线，量子点，…， 基片层： 约束 材料系、晶体结构基本常数GaN+SiC, Si+Ge, GaAs+InP, MCT+InSb 新一代半导体：锑化物体系的重大机遇 锑化物半导体基本结构、能带特性、器件功能 锑化物半导体具有能带调控灵活、宽谱红外光电效应、超高速微电子效应、拓扑量子效应等优势，适用III-V族半导体先进工艺技术、分子束外延技术不断突破，锑化物半导体研发步入全面发展新时期！ 1、红外探测器、2、红外激光器为首要方向 1、红外探测器：现实需求与前沿发展 锑化物超晶格——开创红外探测器革新体系 其对锑化物超晶格探测器技术快速进展、锑化物超晶格探测器的优越性能得到验证进行了阐述。 2、锑化物量子阱激光器技术热点与应用领域 其从锑化物中红外激光器技术不断突破、美国西北大学 M. Razeghi 教授点评锑化物、锑化物半导体相关材料与器件技术被管控、锑化物半导体原料资源被国家管控、锑化物半导体技术起步、禁运、反制等角度进行了分析。 技术突破 从“半导体超晶格”理论研究到“锑化物超晶格”实验发展 ① 1977年，黄昆先生首提“半导体超晶格”概念、引领学术方向；② 1990-2005年，开启GaAs、GaSb基超晶格材料实验基础研究；③ 2005-2015年，引领推动“半导体超晶格”技术面向应用发展。 此外，其对基于分子束外延平台的技术发展历程进行了介绍。 构建锑化物半导体全要素研究平台 其还阐述了锑化物半导体基础理论逐步完善、其团队技术成果（结构设计、芯片制备、集成封装）、攻克锑化物外延材料生长核心技术、创新锑化物外延材料设计理论、表征方法、开发锑化物纳周期超晶格焦平面工艺技术、突破锑化物超晶格焦平面器件技术（鉴定）、实现锑化物超晶格高温工作（HOT）中红外焦平面成像、锑化物超晶格甚长波(>14微米)焦平面技术超越、锑化物超晶格焦平面研发能力全面提升、2-4微米波段锑化物量子阱激光器系列、锑化物中红外激光器技术(功率性能)突破(封控）、锑化物中红外单模激光器技术超越、锑化物中红外高功率激光器超越等内容。 1.3、高功率单模激光器功效性能优化 高功率激光器：单管功率≥2.043瓦；Bar条激光器功率 ≥18.4瓦；超禁运、国际最高功率和效率）。 单模激光器：室温连续输出功率60mW、最大边模抑制比57dB（国际最高指标）；上转换暗计数400cps（等同国外）、波导转换率95%（超越国外的93.8%）。 ►GaSb基光增益芯片/混合集成激光器突破 提出了级联抑制腔结构，完成自发辐射的高效率行波放大，实现了国际最高的锑化物超辐射发光二极管，室温连续功率160mW，与国际最好结果相比提升超过25%，采用混合集成结构，实现了＞50nm的单通道单模调谐。 ►科技创新2030量子器件重大任务：激光泵浦上转换单光子探测 提出了三阶侧壁光栅新结构，实现了国际最高功率GaSb单模激光器！中科大试用结果：上转换系统暗计数约400cps（与国外器件同等性能）+ 波导转换效率95%（优于国外器件的93.8%）。实现国产替代解决该器件“卡脖子“难题。 其还对中科院引领国内锑化物半导体技术方向、推动成果转化、加快平台建设、锑化物中红外激光器成果转化、推动锑化物半导体技术全国范围合作发展等进行了分享。 应用发展 高端半导体光电器件需求巨大、直面封锁挑战 国产半导体投资洼地——红外光电材料与器件 半导体光电子技术在电磁波谱的两端领域获得海量投资，而红外光电子投资较少，极有可能是下一个半导体发展的蓝海。 锑化物半导体技术的重大价值 锑化物红外新体系：在光电对抗、空间通信、航天装备、制造技术中具有重大应用价值。 锑化物半导体技术国产率提升、应用领域扩大 锑化物半导体市场前景明确 锑化物半导体材料是一类窄带隙超宽谱域红外光电材料。本世纪初，锑化物微纳材料分子束外延核心技术获得重要突破，促使该体系成为突破传统材料性能、价格、制造技术瓶颈、实现高性能低成本红外光电芯片规模制造的变革性发展方向，在红外装备、环境安全、工业制造等领域应用全面爆发，市场规模迈向千亿元人民币。 其还对GaSb基体系半导体全要素技术链条与堵点、锑化物半导体技术重点、锑化物半导体技术核心制造平台：MBE技术、相关国产制造技术有待完善等内容进行了介绍。 结语 锑化物半导体核心技术突破，多功能器件获得广泛需要，全链条协同发展形成重大产业领域。 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

6月21日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——锑产业论坛 上 ， 西安中锑新能源科技有限公司研发中心主任莫文非分享锑——空气电池研发项目。 双碳目标下储能市场高速发展 锑-空气电池技术，储能系统新领军 市场与产品机遇 ►行业背景：储能行业迎来规模化扩充，电化学新型储能进入高速发展期 全球碳中和大趋势下，新能源行业呈现高速发展、高度繁荣的态势 作为新能源支柱市场之一，储能迎来需求爆发拐点，储能市场已由商业化初期向规模化发展过渡。市场与政策共振，行业东风已至，行业迎来战略发展机遇期 ►行业背景：长时储能成为高确定性高增长的新方向，进入发展快车道 长时储能：一般指4小时以上储能系统，可实现跨天、跨月、甚至跨季节充放电循环 ►市场机遇：兼具性价比、本征安全等优势，锑电池成为长时储能新选择 ►上游供应链优势：中俄塔掌握全球90%锑供应，中国储量最丰富，战略优势突出 中国是全球锑矿储量最丰富的国家，储量占全球总储量的32%，其中华南锑矿带是世界上锑矿最丰富的区域： 中国目前已查明2个超大型锑矿床，16个大型锑矿床，68个中型锑矿床以及134个小型锑矿床等其中大多数大型-超大型锑矿床集中与华南锑矿带。 湖南、广西、贵州和云南4省已查明资源的储量占全国的70%，湖南锡矿山锑矿床更是世界上最大的锑矿，其锑矿资源总储量可达到249万吨，被誉为世界锑都。 实现“双碳”目标，传统能源逐步退出必须建立在新能源安全可靠的替代基础之上储能技术必须满足规模化、高安全、低成本、长寿命、无地域限制等要求，这也是未来储能产业发展的重要方向所在 丰富的锑矿资源储量和供应能力为我国能源产业安全提供了有力保障。 其对华钰矿业、鹏辉能源、清华团队深度合作 为中锑新能源锑电池研发和产业化提供坚实保障（核心团队与公司实力）；清华科研团队多年研究，形成独特技术优势，产业化应用夯实根基（技术团队与技术优势）；以研发驱动产业合作 三步走实现从储能到锑金属产业平台的跨越发展（商业模式与发展规划）以及开放平台引入战略投资方迅速完成产品开发，实现亿级营收（融资计划）进行了阐述。 发展愿景及目标 打造最具影响力的锑金属产业平台 致力成为长时安全储能领导者 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

6月21日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——锑产业论坛 上 ， 杭州正大锑产品有限公司总经理李妮对锑资源现状分析及未来展望进行了分享。其提及：供需共振下，锑价有望持续稳定。综上所述， 2023-2026年全球锑资源供需缺口将由0.8万吨增加至2.1万吨，光伏需求占比将由2023年的24%提升至2026年的39%，缺口比例由5%上升至12%，供需缺口持续扩大。 回顾 2.1具备战略意义的稀有金属—锑 锑是一种半金属元素。 自然界存在120多种含锑矿物，具有工业价值且含锑量在20%以上的仅10种。 锑的起源：人类对锑的追溯可以至公元前3100年前，埃及就把三liu化二锑当作化妆品的眼影来使用，而中国在明朝末年就发现了世界上最大的锑矿产地，-湖南锡矿山。因此湖南就有了“锑都之乡”的美誉。 锑的用途：锑是工业不可缺少的重要原材料，可以说是无处不在，国防，军工，化工，高铁，船舶，光伏，电子，纺织，医药，塑料，等等领域，锑对全球经济持续发展有着极其重要的作用，因此有了“工业味精”的美誉。 锑的特殊性：锑是不可再生资源，储量十分稀缺，与稀土、钨、锡并列称为世界四大战略资源。因此，锑也是中国在世界的一张名片。 2.2锑的三轮周期波动 3.锑市场分析 3.1锑的供需分析 中国发展战略小金属持续迅速增长，锑锭市场走势上延续年前走势价格一路上行，三月份有短暂回归稳定，目前氧化锑价格已经处于历史高位。 短期来说，环保检查启动，叠加原材料紧张形势依旧，或可支撑锑价稳定。 长期来看，在国内阻燃剂及能源和金等产业规模快速扩张的推动下，锑消费潜力大，各个机构预测，2025年锑消费量将达到7.86万吨，年复合增速到5.2%。 3.2锑的供应端 短期产能增量有限，长期储量日渐趋紧 1.中国产量快速收缩影响下，全球锑矿产量逐步下降。 2.环保政策与资源品位共同作用抑制中国产量规模。 3.战争等因素影响，预期产量减少。 3.3锑的需求端 消费领域不断扩张，能源的属性拉动需求。现阶段锑需求仍以阻燃剂为主，光伏玻璃中的应用带来较大需求增量。 锑的需求端——光伏玻璃 光伏玻璃成为新需求增长点，锑增加新能源属性。 光伏玻璃是光伏组件的封装材料之一，其作用为保护电池片免受水分和气体氧化及锈蚀电极。 焦锑酸钠占光伏玻璃成本较虽然低，但光伏玻璃锑需求量预计持续保持高速增长。 假设光伏玻璃中焦锑酸钠的添加比例为0.25%，测算可得2021-2026年光伏用锑需求将由1.6万吨提升至6.8万吨，年均复合增长率达34%。 锑的需求端——阻燃剂 锑的下游需求现主要分布在阻燃剂、铅酸电池、聚酯催化及玻璃陶瓷等领域。 据测算，2023年全球锑消费中，阻燃剂占比46%，光伏玻璃、铅酸电池、聚酯催化分别占比24%、14%、11%。 锑的需求端——5G新基建 5G新基建带来新机遇，高端材料使用溴-锑阻燃体系。 根据工信部资料，截至2022年底，全国5G基站为231.2万个，全年新建5G基站88.7万个，占移动基站总数的21.3%。 5G基站的建设将给供应链上游新材料产业带来机遇，例如5G使用的高频PCB电路板以及光纤光缆均有阻燃等级要求，其中高端部分使用十溴二苯乙烷等溴系阻燃剂，都将带动溴系、锑系阻燃剂需求。 3.4锑市场——资源稀缺+供给刚性+需求确定 前景展望： 供给端，锑精矿原料紧张延续。 需求端，1-5月国内光伏玻璃产量累计同比增速为57.4%，1-4月国内溴系表观消费量累计同比增速为5.2%，光伏玻璃需求持续提升。 供需共振下，锑价有望持续稳定。 综上所述， 2023-2026年全球锑资源供需缺口将由0.8万吨增加至2.1万吨，光伏需求占比将由2023年的24%提升至2026年的39%，缺口比例由5%上升至12%，供需缺口持续扩大。 市场展望 其对锑市场进行展望时提及：锑行业，最重要的是别犯方向性错误，原则性错误，跳出锑行业看锑行业。 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

6月21日，在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的 2024SMM第十二届小金属产业大会——锑产业论坛 上 ， 锡矿山闪星锑业有限责任公司锑冶炼 厂副厂长/总工程师梁俊杰阐述了锑冶炼技术发展方向及建议。其指出：传统的火法冶炼工艺将被逐渐淘汰，而采用富氧强化冶炼取代传统的炼锑方法将是锑冶炼技术未来发展的必然趋势。政府和企业应进一步加大科技投入，实现技术创新，将我国逐步由锑资源大国转变为锑资源强国。 前言 锑作为“工业的味精”，广泛用于阻燃剂、蓄电池及铅合金、玻璃陶瓷、化学制品、催化剂等工业及军事领域。随着当今世界经济和科技的高速发展，锑的应用领域越来越广，其可用于生产各种阻燃剂、合金、搪瓷、玻璃、橡胶、涂料、颜料、塑料、半导体原件、烟花、医药等产品。目前，锑系阻燃剂仍然是锑的主要应用领域，约占世界锑消耗量的60%，占Sb2O3消耗量的90%。 美国地质调查局（USGS）2020年数据公布：美国地质调查局(USGS)2020年公布的数据显示，2019年全球锑探明储量为150万吨，其中中国48万吨，占世界总储量的32.0%。我国锑矿以大型锑矿床居多、矿石质量好而著称于世，锑资源主要由两类矿床构成：一是单一的硫化锑矿(辉锑矿)，主要产于素有“锑都”之称的湖南锡矿山矿田；二是与其它金属共生的复合矿，如广西大厂矿田100#和105#矿体的锡锌锑铅多金属复合矿， 该矿经选矿后可以得到脆硫铅锑矿(Pb4FeSb6S14)，随着科技的进步，脆硫铅锑矿从开采到选冶的成本均低于辉锑矿，具有十分明显的优势。目前对单一硫化锑矿的提取工艺主要是挥发熔炼－还原熔炼；脆硫铅锑矿的提取工艺主要是沸腾焙烧－溢流焙砂配料烧结－鼓风炉还原熔炼－吹炼－精炼。 锑冶炼技术现状——辉锑矿提取技术 1.辉锑矿提取技术 我国95%以上的锑冶炼厂采用火法炼锑工艺处理硫化锑精矿，即先将硫化锑精矿挥发焙烧或者挥发熔炼产出Sb2O3，再对Sb2O3进行还原熔炼和精炼，产出金属锑。其中硫化锑精矿挥发部分，是直接影响锑冶炼技术经济指标的最重要环节。 1.1 焙烧挥发 挥发焙烧的目的是使硫化锑精矿在空气不足的情况下，受热氧化成易挥发的Sb2O3，Sb2O3随炉气进入收尘系统冷凝沉积下来，实现金属锑与脉石的分离。历史上曾投入生产运用的挥发焙烧方法有直井炉挥发焙烧、回转窑挥发焙烧和平炉挥发焙烧。 1.2 鼓风炉挥发 鼓风炉挥发熔炼－反射炉还原熔炼与精炼是我国炼锑的主要工艺，在国内锑冶炼厂普遍采用。这一工艺主要利用锑精矿中的Sb2O3和Sb2S3均易挥发，挥发的Sb2S3又易被空气中的O2所氧化，从而生成的Sb2O3特性，向炉内鼓入空气，与焦炭剧烈反应并释放大量热能，使炉料呈熔体状态，精矿中的硫化锑在高温下优先挥发进入气相，然后在烟气气流中氧化生成氧化锑，在冷凝系统中收集。精矿中的脉石则与造渣熔剂发生造渣反应，从而使锑与脉石分离。锑氧粉经反射炉还原熔炼得到粗锑，由于粗锑含有铁、砷、铅和硫等杂质，需要精炼除杂才能得到合格的金属锑，粗锑的精炼与锑氧粉的还原是在同一个反射炉内进行的，其工艺流程如右图所示。 该工艺的特点是在低料柱、薄料层、高焦率和热炉顶等条件下实现挥发熔炼，对炉料适应性强，既能处理硫化矿，又能处理氧化矿和硫化矿的混合矿;生产能力大，处理含锑物料的能力约为20～25t/m2·d，是平炉的20～30倍;锑的挥发率高，一般在90%以上；回收率高，在渣含锑低于1%，精矿品位为30%～50%时，回收率约为92%～95%；易于实现机械化。正是这些优点使得该工艺倍受企业的亲睐。 不足：但是该工艺能耗高，焦率为精矿量的30%～45%，炉气带走的热量约占总热量的60%，从而造成大量的能源损耗，操作繁杂，鼓风炉只宜处理块状物料入炉前需要制团和干燥，鼓风炉熔体需要进行前床分离，烟气收尘系统庞大；返料多，鼓风炉前床产出的粗锑和锑锍不能直接送反射炉，需要返回鼓风炉处理等，增加了熔炼消耗;不宜处理中低品位锑精矿。 由上表可以看出，处理低品位锑精矿时，需要加入的熔剂量会成倍地增加，熔炼总消耗增加，渣损失率增大，成本增高，所以鼓风炉只适合处理含锑量40%以上的锑精矿；尾气SO2浓度低，仅为0.3%～0.8%，企业多采用石灰—碱吸收法处理后就直接排空，严重污染环境，二次渣造成二次污染。考虑到日益严峻的环境压力，该工艺将制约企业的进一步发展。 1.3 湿法电解工艺 湿法电解分为碱性浸出-浸出液电积，及Na2S和NaOH混合溶液浸出Sb2S3矿，获得的硫代亚锑酸钠Na3SbS3溶液电积，获得阴极锑，阴极锑再经过精炼除杂获得精锑；酸性浸出-浸出液电积，以FeCl3和HCl混合溶液浸出Sb2S3矿，获得的SbCl3溶液电积，获得阴极锑，阴极锑再经过精炼除杂获得精锑。目前辰州矿业采用酸性湿法炼锑于2021年已经投产成功。 2 铅锑矿提取技术 脆硫铅锑矿主要蕴藏于我国广西等地，其储量巨大，超过单一辉锑矿。矿石中铅和锑以硫化物固溶体形态存在，采用物理选矿方法不能将二者分离，必须通过冶金过程才能将其综合回收利用。目前应用于生产的脆硫铅锑矿冶炼方法主要是脆硫铅锑精矿沸腾焙烧－溢流焙砂配料烧结－鼓风炉还原熔炼－吹炼－精炼的火法冶炼工艺，其工艺流程如图所示。其中沸腾焙烧的主要目的是脱硫，使焙砂 含硫降到3%～4%以下，脱硫后的焙砂进行配料烧结，烧结块经鼓风炉还原熔炼产出铅锑合金。铅锑合金经反射炉氧化吹炼得到锑氧粉和底铅，从而使铅锑得到分离。锑氧粉再经反射炉还原精炼生产2#精锑。底铅则经fugui酸铅电解生产1#电铅，其中的银被富集在阳极泥中得以回收。 锑冶炼的发展方向 随着能源日趋紧张，环境保护法规日益严格，传统的冶炼工艺必已经无法满足国家及市场的要求，必然会被新的冶炼技术取代。大致分为两个方向，分别为强化熔池熔炼和鼓风炉富氧强化挥发熔炼。 1. 强化熔池熔炼技术 在辉锑矿的熔池熔炼方面，由于铅、锡和锑的性质相似，铅和锡熔池熔炼工艺的成功运用对锑熔池熔炼的研究与发展具有一定的借鉴意义。 1.1 辉锑矿的强化熔池熔炼研究进展 其对李吉坤团队、桃江久通陈正团队、中南大学戴曦团队、段发明团队、中南大学与辰州矿业团队、闪星锑业、中南大学和长沙矿冶学院团队、豫光金铅团队等多个研发团队的辉锑矿的强化熔池熔炼研究进展进行了介绍。 其总结，熔池熔炼工艺可以有效地降低能耗、降低了金属锑的损失、原料适应性强、处理能力大、烟气SO2浓度高，易于制酸的特点。但是由于锑的特性，易挥发、易氧化，这样会带走大量热量，热平衡得不到有效的保证，无法实现工业化生产。 1.2 铅锑矿的强化熔池熔炼研究进展 在脆硫铅锑矿的熔池熔炼方面，中南大学、柳州华锡集团有限责任公司和新乡县中联金铅有限公司首次提出了脆硫铅锑矿富氧熔池熔炼直接生产铅锑合金的新工艺，该方法通过向熔融的氧化熔炼底渣中鼓入富氧空气，同时加入经制粒的脆硫铅锑精矿，一步氧化熔炼直接产出铅锑合金和富铅渣，富铅渣与还原煤配料后加入还原底渣进行还原熔炼，产出铅锑合金和可供烟化处理的还原渣。该工艺可以替代现有的沸腾焙烧－烧结－鼓风炉还原熔炼传统工艺，极大地缩短了工艺流程，所得的烟气SO2浓度为10%～20%，可直接制酸，解决了传统工艺中低浓度SO2污染严重的问题。 目前铅锑矿的强化熔池熔炼工艺已经在我国多处建成了工业化生产基地。 2 鼓风炉富氧强化挥发熔炼技术 富氧鼓风炉是一项成熟的工艺技术，曾广泛用于铜和铅等有色金属的冶炼，它通过提高富氧浓度来强化冶金过程，具有较好的技术经济指标。2007年锡矿山闪星锑业有限责任公司在鼓风炉内进行了富氧熔炼工业性试验，试验结果表明，富氧浓度提高，炉床日处理能力同比提高了100%，焦率同比下降了50%，相关的技术经济指标均优于原工艺流程。随后该公司采用1座4.5m2的富氧鼓风炉代替原有的2座3.0㎡的锑鼓风炉。 锑冶炼技术发展建议 针对我国锑冶炼技术存在的问题，提出以下发展建议: 加强科技创新，实现锑冶炼的节能降耗。我国“3060”双碳战略，到2030年实现碳达峰，到2060年实现碳中和。传统的锑冶炼工艺焦率高达30%～45%，属于高能耗、高CO2排放的工艺。锑精矿多为硫化矿，燃烧能够放出大量的热能，如有效利用，便能实现冶炼的自热或半自热。因此，必须以“低碳”为先导进行技术创新，推动低碳技术在锑冶炼企业的应用，实现锑冶炼的自热或半自热，达到节能降耗的目的。当前富氧鼓风炉对节能降耗，优化技术经济均具有较大优势。 增加科技投入，实现锑冶炼的清洁生产。目前我国95%以上的锑企业仍采用传统的火法冶炼工艺，能耗高，环境污染大。而随着环保政策日益收紧和社会公众环保意识的日益增强，传统的锑火法冶炼工艺已不适应可持续发展对冶炼企业提出的要求，冶炼环保化必将成为冶炼行业发展的方向，甚至直接关系到企业的生存。因此锑冶炼企业应当加强科技创新和技术改造，加大科技投入，对锑冶炼过程中的鼓风炉、反射炉高能耗、烟气脱硫及无名损失进行科研攻关，提升自动化、智能化、清洁化生产水平，将鼓风炉余热进行综合利用，将冶炼废渣中的资源进行有效回收。对低品位锑矿资源和多金属伴生的锑矿资源进行提取技术研发，实现资源高效利用。运用新工艺、新技术，实现清洁生产。 从目前全球锑冶炼行业技术应用发展趋势来看，富氧鼓风炉强化熔炼是当前锑冶炼最优工艺，其生产效率、工艺指标、能源消耗、贵金属综合回收、低浓度二氧化硫烟气脱硫均显示了强大的生命力（鼓风炉处理锑矿能耗高、低浓度二氧化硫烟气污染环境得到彻底改观）,应进一步加大科技投入，充分借鉴、吸收富氧鼓风炉强化熔炼技术，进一步推进锑冶炼富氧鼓风炉强化熔炼技术朝着自热节能方向迈进，推动锑冶炼技术进步。 结语 传统的火法冶炼工艺将被逐渐淘汰，而采用富氧强化冶炼取代传统的炼锑方法将是锑冶炼技术未来发展的必然趋势。政府和企业应进一步加大科技投入，实现技术创新，将我国逐步由锑资源大国转变为锑资源强国。 》2024SMM第十二届小金属产业大会专题报道

被问及“小金属产量各有多少？”豫光金铅5月31日在投资者互动平台表示，公司小金属主要为锑、铋、锌、镉、锡、硒、汞等，是公司铅、铜冶炼过程中生产的副产品，具体产量根据公司采购矿粉中所含小金属的量而决定，其收入成本情况详见公司于2024年4月13日披露的年度报告主营业务分行业情况表中锌产品和其他部分。 豫光金铅5月31日在投资者互动平台表示，公司2023年三氧化二锑产销平衡，三氧化二锑产量为6,146吨，销量为6,121吨。 对于“最近贵金属一直在上涨，公司库存的贵金属价值也会升值，如果6月份价格还维持目前水平，对2季度的利润会有积极的影响？”豫光金铅5月31日在投资者互动平台表示，公司原料价格是以产成品价格扣减加工费确定，成本端会随着原材料市场价格上涨而增加。 豫光金铅5月31日在投资者互动平台表示， 公司目前对废铅酸蓄电池进行处理回收，不仅解决了废铅酸蓄电池的环境污染问题，还能在一定程度上满足公司对原料的需求，暂无涉及新能源车废旧电池回收业务。 豫光金铅5月22日在投资者互动平台表示，公司属有色金属冶炼加工企业，原材料主要来源于外购，无自有矿山。 豫光金铅5月21日在投资者互动平台表示，公司为国内白银生产领域的龙头企业， 2023年白银产量为1,531.81吨。 豫光金铅4月13日发布2023年年度报告显示：2023年，公司实现营业收入321.45亿元，较上年增长18.56%；归属于上市公司股东的净利润5.81亿元，较上年增长36.79%；报告期末，公司总资产148.05亿元，较上年增长7.17%；归属于母公司所有者权益48.22亿元，较上年增长10.69%。 豫光金铅表示，净利润增长的主要原因为，2023年， 公司加大金银矿的采购，并通过技改提升金、银等金属回收率，金银产量增加； 另一方面，报告期内，阴极铜、黄金、白银市场价格上涨，产品毛利率有所提高。2023年，公司主副产品超额完成生产任务，其中，主产品铅、铜、金、银比上年同期分别增长17.84%、8.17%、6.13%、8.52%，创历史新高；综合回收产品锑、铋、碲、硒、锡产量大幅提升。 豫光金铅介绍：2024年公司的主要工作目标： 完成铅产品60万吨、黄金13吨、白银1610吨、阴极铜15.50万吨、硫酸79.70万吨， 销售收入329.55亿元，费用成本支出327.54亿元。 豫光金铅4月8日在投资者互动平台表示，公司属有色金属冶炼加工企业，主要产品为铅、铜、金、银等大宗商品及贵金属，原材料主要来源于国内与国外市场。

兴业银锡5月31日晚间公告，云南省政府采购和出让中心于2024年4月17日发布了《云南省麻栗坡县新厂冲锡多金属矿勘查区块挂牌出让公告》（ZRZYBKYQCR【2024】7号），为促进矿产资源勘查开采，按照相关法律法规规定，中华人民共和国自然资源部组织云南省自然资源厅实施云南省麻栗坡县新厂冲锡多金属矿勘查区块（以下简称“云南麻栗坡探矿权”）挂牌出让。交易机构为云南省政府采购和出让中心，交易平台为云南省公共资源交易中心。2024年5月30日，公司以人民币1,527万元竞拍成功。 谈及对公司的影响，兴业银锡的公告显示： 本次交易有利于公司日后对该区域锡矿资源进行勘查及开采，有助于提升公司锡矿资源的储备，增强公司核心竞争力，符合公司整体发展战略。 本次交易不会对公司当期财务状况和经营业绩产生重大影响，符合公司和全体股东的利益。 有投资者在投资者互动平台提问：5月24日的业绩说明会中提到公司保有锑金属储量为18.47万吨；公司2023年度生产锑金属1019.55吨。请问这些锑矿主要分布在哪些矿区？兴业银锡5月31日在投资者互动平台表示， 银漫矿业采矿许可证范围内保有资源量中，锑为伴生矿产，公司生产银铅精矿和银铜精矿中含锑，以混合粉形式销售。 对于“银漫矿业二期项目啥时候立项征地手续？24年能完成么，矿库扩建也在二期项目之内么？”兴业银锡5月31日在投资者互动平台表示，截至目前，银漫二期项目仍在办理相关审批手续，相关工作仍在推进中。尾矿库扩建是银漫二期项目中的一部分。 兴业银锡发布2024年一季度业绩报显示，一季度公司营收为7.64亿元，同比增66.51%；一季度公司净利润为2.29亿元，同比增1539%，主因报告期公司主营矿产品产销量同比增加，营业收入增加所致。 兴业银锡发布2023年年报显示，2023年营收为37亿元，同比增77.67%，归属于上市公司股东的净利润为9.69亿元，同比增457.41%。 2023年，兴业银锡营收为37亿元，同比增77.67%，归属于上市公司股东的净利润为9.69亿元，同比增457.41%。报告期内，锌精粉、铋精粉、铅精粉、锡精粉、低品位锡精粉、金精粉产量分别同比增加32.76%、100%、203.67%、110.74%、588.23%、100%。 》兴业银锡：2023年净利同比增457.41%金属产销量均明显增加

1、近期锑价强势上涨的原因表面上是供给，实则是需求：矿端面临的多重扰动导致锑精矿原料短缺情况加剧，叠加湖南地区环保督察影响冶炼端产能，共同导致国内锑锭/氧化锑产量下降。但本质上是受益于光伏、半导体、汽车、军工等行业的快速发展，需求持续增长，缺口越来越大。 2、锑等小金属或成为本轮有色牛市中弹性最大的品种，新能源与人工智能需求变化最大的是小金属，小金属背后是“产业巨变+供给刚性”所共同驱动，不是补涨，会成为主角。 3、锑的静态储采比仅16年，为地球稀缺元素，供给天然刚性，需求受益于光伏、阻燃等行业发展，锑价中枢将稳步上移，锑长期投资逻辑坚实，无需过度担忧俄罗斯锑矿进口冲击。 原文： 锑价大幅上涨，持续突破前高。锑价强势突破历史高位11.1万元/吨后，连续上涨，持续刷新新高并呈现加速上涨态势。 “问锑”一：锑价近期为何如此强势上涨？ 供给端的催化：4月中旬以来，锑行业面临一系列供给端的扰动，矿端：（1）根据SMM，地缘政治冲突以及英美对俄罗斯金属的制裁使得俄罗斯等外矿的锑矿进入国内不畅；（2）缅甸局势不稳影响当地锑矿生产及出口；（3）国内多个产锑矿山因故停产。冶炼端：矿端面临的多重扰动导致锑精矿原料短缺情况加剧，叠加湖南地区环保督察影响冶炼端产能。共同导致：国内锑锭/氧化锑产量持续下降。 表面是供给，实际是需求：本轮锑价的上涨行情，表面上是供给端的驱动，但如若没有较为强势的需求侧的支撑，如若没有锑行业前期库存的持续去化（这本质上也是过去几年较为强势的需求所致），价格的上涨也很难表现的如此淋漓尽致。锑元素作为光伏玻璃澄清剂的刚需元素，受益于新能源行业的快速发展，叠加半导体、汽车、军工等行业的稳步发展，锑下游需求面临：新旧消费动能转换、需求结构优化、消费中枢趋势性上移，根据我们测算，2019年锑下游需求中光伏玻璃占比或仅为5%，2023年已快速提升至23%，2021-2023年光伏玻璃用锑量分别为1.09万吨、1.95万吨、3.42万吨，每年1万吨左右的光伏领域边际需求增量是造成锑行业发生结构性变化的主驱动。锑需求持续增长，缺口越来越大，锑价中枢将持续上移。 “问锑”二：锑等小金属价格上涨是黄金、铜等大金属的补涨吗？ 不能简单认为本轮小金属牛市是黄金、铜等大金属的补涨。参照过去几轮有色金属行业牛市期间贵金属、工业金属及小金属等的轮动规律，确实能够发现“贵金属-工业金属-小金属”的轮番占优规律，我们在《Q1有色板块基金持仓环增1.58pct，供给受限的资源品持仓占比仍有提升空间》报告中也尝试对此现象进行了解释：“细分子版块轮番占优特征原因：有色金属当中，各品种定价因素有所不同，贵金属主要考虑金融属性（近年受地缘政治扰动频发，避险属性影响增加），工业金属需综合考虑金融属性及商品属性，小金属则仅需考虑商品属性。每一轮经济周期当中，伴随经济持续下降，货币政策往往会变得更为宽松，利率持续下降，黄金的利率敏感性最高，价格亦最先上涨；伴随实体经济回暖，工业金属及小金属商品属性显现，但由于工业金属存在一定金融属性，因此价格上涨节奏有所差异。” 但我们需要指出的是：不能“刻舟求剑”，因为此轮金属价格上涨行情与以往周期相比，存在较大不同，（1）以黄金为例，本轮黄金价格不再简单跟随过往的实际利率框架，美元信用衰弱导致的央行购金增加及地缘政治不稳定性在此轮黄金价格上涨中更为“显性化”；（2）以铜为例，供给在定价中占比提升，铜等供给受限的资源品在需求并未大幅好转的情况下已经走牛，主因资源品位下降、矿业行业资本开支不足、供应存在瓶颈等刚性约束所致。而上述“贵金属-工业金属-小金属”的轮番占优规律更多是出于对流动性以及需求侧的考虑。如果仅仅从“需求端补库存”+“流动性”等角度出发，将很难解释本轮金属行情的上涨力度，同时也可能会导向错误的结论。此外，也不能小觑此轮小金属的价格弹性，我们认为，一众小金属品种均出现上涨现象绝非偶然，锑等小金属或是本轮有色牛市里弹性最大的品种，因2006年地产基建以基本金属需求为主，而当下新能源与人工智能需求变化最大的是小金属，小金属背后是“产业巨变+供给刚性”所共同驱动，不是补涨，或将成为主角。 “问锑”三：锑权益端的久期如何？类比锂元素，锑价中长期会如何演绎？ 不应低估此轮锑价的中枢及持续性。本轮锑的上涨行情，权益端涨幅远远不及商品端，反映出了投资者对于锑权益端久期的担忧，认为本轮锑价上涨“偏事件性驱动”，这本质上是怀疑锑价的中枢及持续性，认为锑价或将重复过去几年的锂价。锂价暴涨暴跌，本质是地球上该元素并不稀缺，静态储采比为200年，而锑仅16年，为地球稀缺元素，供给天然刚性，锑价中枢将稳步上移，波动会显著低于锂元素，中长期来看，锑元素越来越缺，价格有望持续攀升至新平衡后，高位震荡，而相关企业将持续维持高盈利，锑权益的估值中枢有望提升。此外，我们认为伴随锑资源的战略属性逐步凸显，锑权益端的估值中枢亦有望上移。 “问锑”四：湖南地区冶炼产能复产或俄罗斯矿源进口国内后，锑价如何表现？如何评估供给恢复影响？ 首先，国内锑锭、氧化锑冶炼产能为过剩状态，我们认为：即使环保督察结束，湖南地区冶炼产能可以复产，但受制于原材料的紧缺，冶炼厂也将面临“无米下锅”的窘境。 其次，根据SMM，“俄罗斯方面有一万金属吨以上的矿源将进入国内，但时间并不确定”，但“短期来看，至少5-6月，俄罗斯方面的锑矿全面进入国内的可能性很小”。俄罗斯极地黄金确实是影响锑行业供给的最大边际变量，但我们想指出的是：2023年锑行业已经历过一次极地黄金的“压力测试”，2023年极地黄金锑矿产量大幅增长，我们预计国内进口约1.5-2万金属吨，在快速且巨量的新增供给冲击之下，锑下游仅用了几个月的时间便消化了超预期的供给增量，根本原因还是需求增长所致，锑价从2023年3月的高点8.7万元/吨仅下跌至8月的7.5万元/吨（最大跌幅13.3%），随后价格又快速上涨并实现突破。在经历俄罗斯极地黄金天量矿石补充的基础上，国内锑锭/氧化锑库存却仍出现下降，2023年锑价中枢相较2022年上涨2.8%，充分印证出了锑需求侧的强势。 展望2024全年，光伏玻璃及阻燃剂需求旺盛，1-4月国内光伏玻璃产量累计同比增速为55.9%，1-4月国内xiu素表观消费量累计同比增速为5.2%，而供给端，即使在乐观假设下（极地黄金2024年出口至中国数量假设为2.5万吨），供给上的边际增量预计也将难以补充需求上的边际增量，极地黄金矿石的进口（哪怕是短期快速大量进口）也仅仅只是影响锑价的节奏，并不会影响锑价上涨的方向。而在基准假设下（极地黄金出口至中国数量假设为1.5万吨），2024年全球锑供需缺口比例将达到8%（详见“问锑”七），极地黄金矿石的进口量难以满足下游需求的增长，俄罗斯锑矿的进口冲击对于价格的影响或有限。 从中长期来看，锑资源储量持续下降，供给有减无增，需求端，“光伏为矛，阻燃为盾”，锑下游已经实现新旧消费动能转换、需求结构优化，消费中枢趋势性上移。我们认为对于锑权益端的投资要着眼于长期逻辑，要认识到锑资源的稀缺性、供给的刚性与需求的确定性，锑供需缺口将逐年拉大，锑价未来易涨难跌。 “问锑”五：锑价上涨对需求有何影响？ 根据我们测算，2023年锑下游需求中，阻燃剂占比约47%，光伏玻璃占比约23%，二者是锑行业下游需求的主力。我们认为，锑价本轮上涨对于下游的需求负反馈影响较小。 光伏玻璃 锑元素澄清效果良好，为光伏玻璃生产的刚需原料。在光伏玻璃的生产过程中，为提高其透光率，需使用澄清剂来消除玻璃液中的气泡，目前主要有2种形式，一种是焦锑酸钠，另一种是NaNO3+氧化锑，两种路径均需使用锑元素且锑添加比例基本相同。以焦锑酸钠澄清剂为例，由于焦锑酸钠在分解温度范国内，不必经过由低价到高价的转变，就能直接分解放出氧气，从而促使玻璃液中的气泡排出，因此焦锑酸钠作为一种优良的澄清剂被主流光伏玻璃企业所选择。 光伏玻璃提升透光率的背景下成本占比小的锑元素被替代的可能性较低。根据全国能源信息平台，太阳能电池的光电转换效率每提升1%，发电成本将降低7%。而要想提升光电转换效率，在光伏玻璃方面，重点在于提升透光率，目前行业内光伏玻璃透光率一般在91.5%以上，未来还有较大的提升空间。预计在光伏玻璃提升透光率的背景下，由于锑元素优异的澄清功能，其未来被替代的可能性较低。此外，根据湖南黄金公告，焦锑酸钠在光伏玻璃的生产制造中，用量一般保持在0.2%-0.4%，据测算，锑元素成本占光伏玻璃比重约5%-11%，而光伏玻璃在组件成本中占比不足20%，综上所述，锑元素被替代的可能性较低且下游对于锑价的弹性敏感性较低。 阻燃剂 “锑-溴阻燃剂”已经面临过多轮替代。（1）由于环保问题，21世纪初部分溴系阻燃剂已被欧美等发达国家限制使用，部分下游已完成阻燃剂的替换；（2）由于价格问题，2009年至2011年锑价由2.7万元/吨最高上涨至11.1万元/吨，2020年至2021年xiu素价格由2.9万元/吨最高上涨至7.25万元/吨，价格敏感型的下游同样已完成阻燃剂的替换。因此，目前仍在使用“锑-溴阻燃剂”的下游更多为刚需，且新型阻燃材料的研发以及下游客户的认证同样需要较长的过程，短期难以实现快速替代。 “问锑”六：锑系阻燃剂下游需求分布如何？地产竣工增速下滑是否将导致阻燃剂需求出现较大下滑？ 溴系阻燃剂近四成应用于电子电气领域。氧化锑可用于卤系阻燃剂的协效剂，溴－锑协效阻燃剂配比通常为3:1，因此可通过跟踪溴系阻燃剂来反映出锑系阻燃剂下游需求情况。溴系阻燃剂对基体材料的力学性能几乎没有影响，并且具有高阻燃效率、高性价比和多品种等特点，在通用塑料及工程塑料中优势明显，部分领域如电子覆铜板中基本只使用溴系阻燃剂，且难以替代；根据中国化工信息中心，溴系阻燃剂的下游分布中，电子电气、家用电器、电气设备、建筑分别占比42%/22%/16%/11%。可以看到，建筑板块在溴系阻燃剂中占比较小，无需过度担忧地产竣工增速下滑导致的阻燃剂需求较大下滑风险。此外，2022-2023年中国地产竣工情况良好，但溴系阻燃剂需求却呈现萎缩状态，亦从侧面表明阻燃剂需求与地产之间已然脱敏。 1-4月国内xiu素表观消费量在2023年的高基数下累计同比增速仍录得5.2%。国内溴系阻燃剂生产企业多与xiu素企业配套生产。 “问锑”七：锑行业的供需缺口如何？ 库存反推出的缺口。目前海外价格明显高于国内，侧面表明海外供需矛盾更大。如果按照全球2024年1万吨的缺口计算，缺口比例或达6%以上。 平衡表假设下的缺口：根据我们此前报告《新质生产力金属元素专题二：锑》，在2024年阻燃剂、铅酸电池、聚酯催化、光伏玻璃需求分别增长3%、1%、1%、19%的假设下，同时，未发生俄罗斯锑矿出口受阻且极地黄金产量与2023年相同的假设下，2024年全球锑行业缺口比例将达到3%；在此，我们对此平衡表进行修正，即：2024年极地黄金锑矿出口量与2023年相同，全球供给端整体体量不发生改变，2024年全球锑行业缺口比例将达到8%。 “问锑”八：锑还有哪些应用潜力？ 锑储能电池。Ambri电池最早诞生于麻省理工学院的Group Sadoway实验室，2010年Donald Sadoway等3名创始人以比尔•盖茨和法国能源公司Total S.A.提供的种子资金共同创立了液态金属电池公司Ambri，该公司产品是一种即装即用的直流集装箱化系统，配有电池架、热管理和电池管理系统（BMS）等，主要应用于长时储能领域，公司主要客户包括EPC、集成商和PCS OEM等。根据Ambri公司官网，其位于马萨诸塞州的试点生产基地将建成一条高速电池生产线并配套系统组装&测试。上述电池系统将用于试部署并在2023年用于早期商业化产品，2024年公司计划在美国生产数千兆瓦时储能系统产品。 国内锑电池亦蓄势待发。1月8日，2024中国储能CEO大会召开，由清华大学、福州大学和中锑新能源共同研发的“高安全中长时液态锑金属-空气储能电池技术”因其具备本征安全性、超高能量密度及长循环寿命等优势，得到专家组的一致好评，荣获本次大赛技术创新组储能本体赛道优秀项目；与市面上其他储能电池相比较，优势明显，特别适合中长时的储能应用。 光伏硅片：3月28日，隆基绿能正式对外发布泰睿硅片产品，并宣布完成大量研发和系统专利布局，做好了全面生产的准备。3项硅片新技术均涉及锑元素掺杂。若该类硅片后续得到大范围应用，或将进一步打开锑需求空间。 投资建议：新质生产力诞生新需求，新能源车使“锂”实现了数万到数十万的跃升，锑同样面临新需求新增量，且鉴于锑矿具备稀缺性，矿石品位下行，叠加光伏、阻燃等行业驱动锑消费的提升，将令锑走向供不应求的格局。 1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。世界银行在最新发布的《全球经济展望》中预计2024年全球GDP增速为3.1%，2025年为3.2%。该机构认为，随着通胀放缓和增长平稳，全球经济正在通往软着陆的道路上，但风险仍然存在。欧美经济数据已经出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。 2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。美国无法有效控制通胀，持续加息。美联储已经进行了大幅度的连续加息，但是服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，对以美元计价的有色金属是不利的。 3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。

SMM5月27日讯：注册资本达3440亿元的国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司于5月24日正式成立。受此消息影响，第四代半导体以及氮化镓等行业出现强势上涨，而受半导体、氮化镓等概念走强的提振，小金属概念也在午后出现了拉升。截至5月27日日间行情收盘，小金属概念涨1.23%，个股方面，宝武镁业、华钰矿业涨停。有研粉材、东方锆业、华锡有色、闽东电力、中国铝业以及湖南黄金涨幅居前。 消息面 天眼查显示，国家大基金三期（国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司）于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元人民币，法定代表人张新。大基金三期将加大对核心技术和关键零部件的投资力度，同时还将注重与国际先进技术的对接和融合。我国首个国家集成电路产业投资基金于2014年9月成立（国家大基金一期），注册资本987.2亿元，最终募集资金总额为1387亿元；国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（国家大基金二期）成立于2019年10月，注册资本2041.5亿元。从投资方向来看，国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。从投资方向来看，国家大基金的前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，为我国芯片产业的初期发展奠定了坚实基础。（科创板日报） 现货市场 锑价大幅上涨 市场观望情绪浓厚 》点击查看SMM小金属现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 湖南黄金和华锡有色的走强或与锑价持续上涨有关。湖南黄金5月15日在投资者互动平台表示，公司主要产品为黄金、锑和钨金属矿产品。而华锡有色通过资产重组注入了华锡矿业，成为锑矿产量较高的公司之一。 锑现货市场方面：据SMM报价显示，5月27日， 1#锑锭均价为127000元/吨、2#低铋锑锭121000元/吨、0#锑锭128000元/吨，2#高铋锑锭均价116500元/吨，整体较前期相比价格大幅上涨。 近期国内锑锭市场价格继续强势大幅上涨，但价格上涨的表现更偏于报价，市场实际成交量并不大，由于俄罗斯矿源到货等消息影响，市场供方依旧保持一个惜售态势，观望心态重，由于目前短期来看，5-6月俄罗斯方面的锑矿全面进入国内的可能性很小，时间并不确定。因此供方出于对后市原料供应偏紧的预测不变，为了防止以后原料补充困难，继续惜售锑锭等产品，并不断提高报价起到惜售效果。近期随着锑价不断新高，市场疯狂情绪收敛，投机资金也开始观望，投机需求的进入也开始谨慎。而终端方面更是保持低调，除了刚需小量采购，基本没有大单进货。有市场人士表示，市场观望气氛依旧浓厚。 》点击查看详情 供需僵持 镁价涨跌两难 值得一提的是，山西等多地出台加快低空经济发展的利好政策，低空经济概念震荡回升，宝武镁业5月27日涨停。宝武镁业4月28日曾在投资者互动平台表示，除了小鹏和大疆，公司还在与其他车厂洽谈合作车载无人机升降平台。 镁现货市场方面：本周周初返市，5月27日主产区90镁锭的市场主流成交价格在18500-18600元/吨附近，镁厂挺价心态明显，市场多在谨慎观望，实际订单涨跌两难。据SMM了解原材料硅铁、煤炭价格双双走高，陕西地区75硅铁的市场主流价格在7700元/吨，榆林地区6000K坑口煤价在705元/吨，成本支撑显强。镁锭冶炼企业的心态逐渐产生分歧，部分镁锭冶炼企业考虑到镁锭生产成本一再攀升开始主动累库，惜售以及挺价心态较强，部分镁锭冶炼企业受海运费再度飙升影响对未来镁价持消极观点，出货态度较积极。但在成本支撑以及镁锭厂家库存尚处于低位影响下，短期镁锭市场价格即使出现偏弱松动，幅度也将十分有限。 月底长协交单 镨钕氧化物市场询单活跃度有明显提升 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 作为小金属概念的重要组成部分，稀土永磁部分概念股也出现了上涨。 稀土现货市场方面：5月27日，稀土价格整体较为稳定。据SMM了解，氧化镨钕市场27日主流成交价小幅提升至38.2-38.5万元/吨。镨钕金属主流成交价格27日也暂时稳定在47.5-47.8万元/吨。 据SMM调研了解，当前，在月底长协交单的带动下，分离厂挺价信心增强，低价氧化物货源开始收紧。与此同时，贸易商也开始补库，27日镨钕氧化物市场询单活跃度有明显提升。磁材厂采购意愿也有所增强，但镨钕金属价格27日暂无明显上涨，SMM预计近日镨钕产品价格走势整体将得到小幅提振。 机构评论 华鑫证券曾表示，算力芯片和存储芯片将成为产业链上的关键节点。大基金三期除了延续对半导体设备和材料的支持外，更有可能将HBM等高附加值DRAM芯片列为重点投资对象。 推荐阅读： 》供需僵持 镁价涨跌两难【SMM镁锭现货快报】 欲知更多锑、铋硒碲、铟锗镓等小金属基本面、技术面和后市价格变化等信息，敬请参与 2024SMM（第十二届）小金属产业大会 。

财联社消息，“原料太紧张，市场已经疯掉了，一天一个价。”对于近期暴涨的锑价，云南某贸易商向财联社记者感叹道。 受制于矿端供给趋紧，锑价近期呈“直线拉升”走势，年内涨幅超四成后，又创历史新高。财联社记者采访多位业内人士获悉，有锑冶炼大厂即将“无米下锅”，在供紧需强背景下，锑业高景气度或将延续。 A股锑矿双龙头湖南黄金（002155.SZ）、华钰矿业（601020.SH），前者去年锑的业绩贡献占比近一半，后者可控锑资源量位列行业前茅。 矿料紧张 锑价创历史新高 今年以来，锑价呈现“直线”拉涨走势。 财联社记者与多位锑产业链人士交流获悉，上游矿料供给紧张是本轮锑价上涨的主要因素之一，本周锑的实际成交价已在13万元/吨左右。 矿料的紧缺甚至已经影响到行业龙头的生产计划，“现在这个行情，我们现在都没有货卖”，闪星锑业某负责人向财联社记者如此表示。 据悉，位于湖南冷水江市的锡矿山有着“世界锑都”之称，目前主要由中国五矿旗下的闪星锑业运营，该矿山锑金属保有储量约30万吨，锑品在国内市场占比约三分之一。 华钰矿业证券部人士对以投资者身份咨询的财联社记者表示，公司锑矿产品都是以预收款方式随行就市的对外出售，下游客户受近期价格波动影响并不大。 值得注意的是，锑作为重要的“工业味精”，在军工、航天航空还有印刷、阻燃等应用领域基本难以替代，在国内外都被列入紧缺矿产名单。 有机构数据显示，锑资源稀缺度高，全球静态储采比仅24:1，中国储量、产量均居全球第一。随着国内锑资源储量减少、品位下降、选矿成本提高、安全及环保要求提高等的影响，中国锑矿产量下降，导致全球供给量从2011年18万吨大幅下降至2021年8.3万吨。 A股锑矿企业盘点 湖南黄金与华钰矿业为A股锑矿双龙头。 公告显示，截至2023年末，湖南黄金保有锑资源储量为30.73万金属吨。公司原料端自产量近几年基本稳定，以2023年为例，共产锑品约3万吨，其中有1.75万吨为自有原料，剩余部分则来自于外购。 锑产品所贡献的业绩，已占湖南黄金的半壁江山。据Choice数据，公司2023年，黄金营收占比90.65%，利润占比53.08%；锑类产品合计营收占比虽然仅为8.5%，但因毛利率较高，利润占比高达46%左右。 湖南黄金工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，公司根据固定的开采指标来计划生产，暂无扩产计划，基本上不会因为价格变动去控制产量。 需要注意的是，湖南黄金新龙矿业本部因生产安全事故已于3月27日临时停产，本部2023年锑产量6060吨，占公司同年锑矿产量的35%，目前仍未复产。湖南黄金工作人员表示，“暂时还没有复产通知，要等到（湖南）省厅15号督察检查验收后，再视情况对外公告。” 华钰矿业方面，公告显示，截至2023年底，公司国内可控锑资源量20.76万金属吨，海外的塔铝金业（公司持有50%股权）可控锑资源量26.41万金属吨，锑总产出约2500吨。 公告显示，塔铝金业于2022年7月正式投产，目前处于产能爬坡阶段，达产后年产锑精矿1.6万金属吨，后期随着西藏新建项目及塔铝金业达产，届时公司每年会有 2.1 万吨金属锑产出。 有受访的业内人士向记者表示，华钰矿业塔吉克斯坦的塔铝金业在锑产出方面“雷声大，雨点小”。据公司2023年财报，塔铝金业去年计划锑 5200吨，实际完成469.21 吨，完成率仅有 8.90%。 有华钰矿业客户向记者反馈，塔铝金业锑的品位并没有之前预想的那么高，这是导致产能难以释放的重要原因之一。 华钰矿业工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，随着塔铝金业后续整体产能的提升，在开采到含锑的富集区后，届时锑矿方面有望达产。 此外，A股还有另外两大锑企，兴业银锡（000426.SZ），锑金属储量为18.47万吨；华锡有色（600301.SH）锑金属资源量为20.88万吨；但锑产品在两家公司业绩中所占比例均较小。 大厂即将“无米下锅” 高景气度或将延续 多位受访人士认为，在供紧需强背景下，锑价中枢有望继续抬高。 闪星锑业相关负责人向记者表示，公司作为上游原料矿端厂家，目前基本上已无足够的货去满足下游客户订单需求，因此预估未来锑价仍将上涨。 财联社记者从闪星锑业一供应商处了解到，该供应商因货源紧张近期已暂停向闪星锑业供货，有国内大型锑品生产商因缺少原料面临停产风险。该供应商认为，在原料紧缺的背景下，未来锑价或将上涨到15万元/吨，如果国外原料无法进入国内，锑价或将冲击20万元/吨的高点。 湖南黄金在2023年报中表示，在全球锑资源供应没有出现大幅度增长的前提下，供应偏紧预计将成为新常态。 据机构数据显示，2023年全球锑消费中，阻燃剂占比46%，光伏玻璃、铅酸电池、聚酯催化剂分别占比24%、14%、11%。 值得注意的是，光伏玻璃或将带来用锑新的需求增长点。有分析认为，锑是光伏玻璃澄清剂焦锑酸钠里面绕不开的元素，焦锑酸钠在终端组件成本中占比不足1%，对于锑价敏感度较低。 有华南某阻燃剂生产商告诉记者，“锑在阻燃剂中成本占比很低，锑价涨得这么猛，对公司下游客户影响不是很大，刚需还是得要用。” 招商证券本月有研报测算，2023年-2026年全球锑资源供需缺口将由0.8万吨增加至2.1万吨，缺口比例由5%上升至12%；光伏需求增长带动玻璃澄清剂对锑需求，占比将由2023年的24%提升至2026年的39%，供需缺口持续扩大，锑价有望持续上行。