12月23日（周二），伦敦金属交易所（LME）期铜再创历史新高，突破12,000美元大关，受助于美元走软以及供应趋紧的预期，年底淡静的交投助推了投机性买盘势头。 伦敦时间12月23日17:00(北京时间12月24日01:00)，LME三个月期铜上涨135.5美元，或1.14%，收报每吨12,060.5美元，盘中创历史新高12,159.50美元。 随着矿场供应受扰、库存流向美国以及押注铜需求将受益于绿色能源转型，铜价今年迄今累计上涨37%，势将创下2009年以来的最大年度涨幅。 全球范围内，铜供应并不短缺。据国际铜研究小组（ICSG）估计，今年前10个月市场出现12.2万吨的过剩。 不过，由于美国或将从2027年起对精炼铜加征进口关税，铜涌入美国，导致传统消费中心的供应趋紧。 美国商务部23日公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度3.8%的增速。 商务部表示，三季度经济增速加快主要由于消费支出增长提速，以及出口和政府支出增加。 高盛预计，在关税不确定性挥之不去的情况下，铜价将在2026年盘整，平均价格料为11,400美元。根据该行的基本情境，一旦美国库存开始减少，铜价将在2026年下半年和 2027年初下滑。 其他金属方面，LME三个月期镍上涨463美元，或3.03%，收报每吨15,739.0美元，稍早触及近七个月高位15,980美元，市场押注印尼可能在2026年减少矿山产量。 LME三个月期铝下跌2.5美元，或0.08%，收报每吨2,939.0美元。LME三个月期锌上涨8.5美元，或0.28%，收报每吨3,093.5美元。LME三个月期铅上涨11美元，或0.56%，收报每吨1,982.5美元。LME三个月期锡下跌155美元，或0.36%，收报每吨42,792.0美元。 （文华综合）

SMM12月23日讯：        广东0#锌主流成交于22955~23085元/吨，主流品牌对2602合约报价升水15元/吨，沪粤价差缩小。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、兰锌升水15~20元/吨，第二时段，麒麟对网价升水20~25元/吨。今日广东地区精炼锌采购情绪为2.06，销售情绪为2.55。整体来看，今日锌价重心略有下行，但跌幅有限，叠加广东地区消费较为一般，市场仍维持刚需采购，但在沪粤价差影响下，部分华东贸易商及企业接货较为积极，叠加广东库存持续去库，现货升贴水小幅上涨。    

SMM12月23日讯：       宁波市场主流品牌0#锌成交价在23180~23255元/吨左右，宁波常规品牌对2601合约报价升水240元/吨，对上海现货报价升水140元/吨，宁波地区主流对2601合约进行报价。第一时间段，永昌对2601合约报价升水230~250元/吨，红鹭-v对2601合约报价升水250元/吨；第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。今日宁波货量依旧不多，出货报价贸易商寥寥可数，持续偏紧下现货升水维持高位，下游企业按需接货采购，整体现货成交未见改善。   》订购查看SMM金属现货历史价格  

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦锌库存整体大幅回升，12月19日库存增至四个半月新高99,900吨，本周一库存小幅下滑，最新库存水平为99,250吨。 上期所公布的数据显示，12月19日当周，沪锌库存继续下降，周度库存减少5.66%至76,017吨，降至四个月最低位。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 2023年以来LME和上期所锌库存对比 　以下为2025年12月以来LME和上期所锌库存数据：（单位：吨）

中色股份（000758.SZ）拟1.06亿美元收购秘鲁一锌多金属矿等资产，该矿目前锌金属储量约60万吨。 昨日晚间，中色股份公告，全资子公司中色新加坡以10592.44万美元，收购秘鲁Breca公司及其关联人持有的Raura公司99.9004%股权，标的核心资产为秘鲁Raura锌多金属矿及配套水电站。本次交易不构成关联交易及重大资产重组，无需股东会审议，但需取得中秘两国相关审批。 标的公司Raura成立于1960年，持有的矿业特许权包括11项采矿特许权、1项矿权申请及1项选矿特许权，无待缴纳的使用费和罚金。 其中，核心资产ACUMULACION RAURA （下称，矿山A）采矿特许权面积达9271公顷，为在产地下矿山，采选规模100万吨 / 年。截至 2024年末，该矿区储量（证实+可信）锌、铅、银、铜金属量分别约为59.73万吨、8.49万吨、551吨、3.26万吨。 财务数据显示，2023年、2024年、2025年1-7月，标的公司营业收入分别约为1.08亿美元、1.72亿美元、1.05亿美元，净利润分别约为-0.45亿美元、0.13亿美元、0.14亿美元；2024年末、2025年7月末净资产分别约为0.92亿美元、1.08亿美元。 销量方面，标的公司2024年锌精矿、铅精矿、铜精矿分别约为9.89万吨、1.68万吨、0.2万吨。 交易条款显示，收购以现金支付，资金来源为自有及自筹资金，锁箱日定为2025年7月31日（锁箱日起，标的公司的经营利润、亏损、现金流等经济损益均归买方所有），交割后标的公司将纳入合并报表。 需要注意的是，标的公司当前全部采矿作业均位于矿山A这一宗采矿特许权区内，项目资源量、未来排产计划、经营预测和项目估值，均仅针对这一宗采矿特许权，不涉及其他矿业权。其他矿业权因目前尚未开展实质性勘探与开发工作，暂未形成明确的资源量与储量数据。中色股份表示，待项目交割完成后，将逐步开展该部分矿业权的资源勘探工作。 目前，中色股份拥有敖包锌矿、白音诺尔铅锌矿、达瑞铅锌矿等5宗采矿权和2宗探矿权。截至2024年12月31日，保有矿产资源总金属量：锌369.94万吨、铅171.99万吨。2024年，生产锌精矿含锌6.93万吨，铅精矿含铅0.83万吨。

12月22日（周一），伦敦金属交易所（LME）期铜创纪录新高，受助于投机性买盘及供应短缺担忧。 伦敦时间12月22日17:00(北京时间12月23日01:00)，LME三个月期铜上涨43.50美元，或0.37%，收报每吨11,925美元，盘中触及历史新高11,996美元。　 LME铜价今年已飙升近36%，主要受矿山问题造成明年供应短缺的担忧提振。 Commodity Market Analytics董事总经理Dan Smith表示：“这在很大程度上与供应方面的紧张有关，但更广泛的背景是，市场总体上相当活跃，这表明系统中存在大量流动性。” 全球股市周一普遍上涨，原油价格走升，黄金和白银触及纪录高位。 Smith补充称，尽管铜价上涨的势头仍在吸引投机资金，但有迹象表明，高价位下需求正在减弱。 “感觉需求正在放缓。电动汽车销售不再强劲增长。” 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年11月精炼铜进口量为304,712.60吨，环比下降5.70%，同比下降23.47%。 刚果民主共和国是第一大进口来源地，当月从刚果民主共和国进口精炼铜143,591.77吨，环比上升35.14%，同比增加8.74%。 缅甸是第二大进口来源地，当月从缅甸进口精炼铜19,774.28吨，环比增长154.69%，同比增长233.11%。 其他金属方面，镍是LME表现最佳的金属，三个月期镍上涨473美元，或3.2%，收报每吨15,276美元。全球最大镍生产国印尼的矿业协会上周表示，该国将在2026年削减镍矿产量。 LME三个月期铝下跌3.50美元或0.12%，收报每吨2,941.50美元，但盘中触及2022年5月以来最高价位2,968美元。 （文华综合）

（SMM代表咨询副总监崔索野【左5】、项目经理王鹤蒙【左4】与智汇矿业董事长及首席执行官何前【左9】、智汇矿业董事范秀莲【左10】等公司领导合影） （SMM代表咨询副总监崔索野、项目经理王鹤蒙与智汇矿业首席财务官李顺合影） 西藏智汇矿业股份有限公司（股票代码： 2546.HK ） 于2025年12月19日成功在香港联合交易所主板挂牌上市。西藏智汇矿业股份有限公司（以下简称“智汇矿业”）专注于中国西藏地区锌、铅、铜的勘探、采矿、选矿及精矿销售。上海有色网（SMM）作为国内领先的金属产业链数据与研究权威机构，以独家行业顾问身份深度赋能智汇矿业上市全流程，凭借扎实的产业研究积淀与完善的数据体系，为企业对接资本市场、开展高效行业价值沟通提供了专业、全面的支撑。 特此热烈祝贺其成功上市！ 作为独立第三方行业顾问，SMM在智汇矿业赴港上市进程中提供贯穿全周期的行业研究与披露支持，覆盖从 Pre-A1 准备、A1 递表到聆讯前的关键节点。具体而言，SMM基于系统化的方法论与扎实的数据积累，出具行业研究报告并协助完善招股书相关行业章节；同时与发行人、保荐人/投行及其他中介机构紧密协同，对招股文件中的行业信息进行一致性梳理，包括概览、竞争优势、发展战略等核心段落的行业论证与表达优化；并就香港交易所的问询事项提供专业回应与材料支持，提升信息披露的严谨性、可核验性与说服力。 行业发展格局与智汇矿业市场定位 铅、锌、铜精矿是冶炼端最核心的上游资源型原料，其供需平衡与增量释放节奏，直接影响下游冶炼产能开工与产业链利润分配。据 SMM 调研显示，中国锌、铅精矿市场在 2018–2024 年经历阶段性收缩周期后，2025–2028 年将迈入温和修复与稳健增长的新阶段：锌精矿需求由缓增转向提速扩张，铅精矿需求萎缩态势显著收窄；铜精矿则在国内电气化进程深化与能源结构转型加速的双重驱动下，持续保持中高速增长态势。作为全球核心的金属冶炼与消费枢纽，中国市场对于高品质精矿资源的结构性需求具备长期且坚实的确定性。 智汇矿业坐拥丰富矿产资源储备，区域行业地位稳固突出。以 2022-2024 年平均年产量计，其在西藏地区的锌、铅、铜精矿产量分别位列第二、第三及第五，在当地矿业领域具备显著产业影响力。智汇矿业的成功上市，既是其扎根高原、深耕矿业十余载的重要里程碑，更标志着在全球有色金属格局深度调整的背景下，公司正以更开放的姿态融入国际资本市场，为西藏经济高质量发展注入全新动能。 融资规模与资金用途 智汇矿业本次计划发行121,952,000股，其中90%为国际发售，10%为公开发售。香港公开发售获得逾5,248倍认购。每股发行价定为4.51港元，总融资规模达5.5亿港币（约4.98亿人民币）。 智汇矿业本次募集资金，将聚焦于增产提效、资源增储、产线升级的全链条能力建设，核心投向三大领域：其一，升级采掘装备与配套基建，夯实高效开采硬件基础；其二，加大西藏现有矿权勘探投入，通过钻探、槽探、地质物探等技术手段扩充资源储量；其三，推进选矿产线智能化改造，升级选矿设备、完善土建工程并部署自动化控制系统，全面提升精矿产能与品质。 SMM 的专业优势 上海有色网（SMM）作为一家面向金属与矿业领域的综合性信息与咨询平台，长期提供基准价格、市场分析、行业咨询与行业会议等服务。依托 超过 20 年的行业积累与全球化业务布局 ，SMM总部位于上海，并在北京、烟台、佛山、成都、深圳、杭州等地设有分支机构，同时在印尼、马来西亚、韩国、英国、赞比亚等海外市场建立业务触点，能够覆盖中国新能源金属生产集聚区与海外资源端、终端消费端市场，为产业客户打通跨区域、跨产业链的信息与资源壁垒。 ​SMM 秉持科学严谨的研究范式，通过深度调研及研析，最终形成符合资本市场信息披露要求的专业化行业分析体系与严谨论证框架，助力公司向资本市场清晰、合规地展现其所处赛道的产业生态、核心增长驱动力及底层商业逻辑，为其上市征程提供坚实的专业支撑。 SMM 咨询部门长期以来为全球领先企业提供战略建议，帮助其重塑行业格局。如果您对SMM在相关领域的见解感兴趣，或希望了解我们咨询部门的研究及项目能力，请与我们联系。 咨询副总监：崔索野 联系电话：+86 13651634519 联系邮箱：cuisuoye@smm.cn

纳米比亚当地时间12月15日上午9时30分，中矿资源纳米比亚楚梅布冶炼厂有限公司（以下简称“楚梅布冶炼厂”）举行多金属综合回收项目一期回转窑项目点火投产仪式。该项目的投产标志着这座百年老厂正式向现代化、绿色化多金属综合回收转型，预计将为当地创造近400个就业岗位，并为区域产业升级与资源循环利用树立新标杆。 纳米比亚议员Hon.Mathews Hangula、楚梅布市市长Hofni Hamunyela，合作单位AURISE总经理、项目建设单位SEIKO代表以及员工代表受邀参加了此次点火仪式。 楚梅布冶炼厂总经理娄永刚指出，中矿资源集团坚定推进楚梅布冶炼厂的战略升级，本次点火的一期回转窑工程，年处理炉渣8万吨，是整体多金属综合回收项目的重要起步。多金属综合回收项目规划总投资约2.22亿美元，设计年处理炉渣20万吨，全面投产后预计可实现年产锗锭33吨、工业级镓11吨、锌锭1.09万吨，旨在高效回收锗、镓、锌等战略性金属。 该项目实现对历史矿渣的资源化利用，更注重环境保护与可持续发展，高度契合纳米比亚第六个国家发展计划及联合国可持续发展目标（SDG 12）。通过采用绿色工艺、配套推进光伏项目，致力于将楚梅布冶炼厂打造为“绿色矿业”实践基地，助力纳米比亚构建更具韧性、可持续的产业未来。 展望未来，中矿资源楚梅布冶炼厂将继续与地方政府、合作伙伴及当地社区紧密协作，全力推进项目整体建设，不仅为当地带来长期经济机遇，更让楚梅布地区成为关键金属回收与清洁生产的领导者，为纳米比亚的经济发展与产业转型贡献持久动力。