盘面：隔夜伦铜开于9434.5美元/吨，盘初震荡下行，盘中最低下探至9368.0美元/吨 ，随后一路走高，临近盘尾摸高至9459.5美元/吨，最终收于9455.0美元/吨 。涨幅达0.92%，成交量为10021 ，持仓量为284031。隔夜沪铜2506合约开于77500元/吨，盘初价格震荡，随后逐步走高，盘中最低下探至77460元/吨，最高上探至77800元/吨 ，最终收于77770元/吨 。涨幅达0.14%，成交量为39934 ，持仓量为162792，日增仓 -3344，变动幅度为-2.01%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）中国人民银行行长潘功胜出席二十国集团财长和央行行长会议 ，潘功胜强调，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，推动中国经济高质量发展 。 （2）全球矿商英美资源（Anglo American）报告，第一季度铜产量同比下滑15%，但维持全年产量指引不变。 该伦敦上市矿商称，第一季度铜产量为168,900吨，反映了秘鲁因品位较高而产量增加，被智利计划的产量下降所抵消。 现货：（1）上海：4月24日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水150吨-升水200元/吨，均价报升水175元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。展望今日，周五下游买货情绪将有好转，且下周将进入五一假期，下游存在备货需求，预计持货商仍将坚挺升水，但需注意正套盈利者或先抢跑低价甩货。 （2）广东：4月24日广东1#电解铜现货对当月合约报200元/吨-升水250元/吨，均价升水225元/吨持平上一交易日。总体来看，高铜价高升水抑制现货交投，昨日整体交投氛围一般。 （3）进口铜：4月24日仓单价格84到92美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）57美元/吨到67美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月下旬及5月上旬到港货源。昨日比价上行，SMM铜会最后一日，现货市场交投表现清单，早市市场难寻报盘，5月长单宣货节奏仍然缓慢。听闻4月下旬火法提单报于100-110$，5月上旬三牌成交于110-115$QP5月。国产仓单报盘实盘成交于85-90$/5QP附近。中下旬EQ仓单报盘60-70$/5QP难寻成交。总体来看市场逻辑未有明显转变，部分国产提单陆续到港后对溢价将形成一定压制。 （4）库存：4月24日LME电解铜库存减少1825吨至203425吨；4月24日上期所仓单库存减少2001吨至42964吨。 价格：宏观方面，美联储哈玛克：如果经济数据明朗，美联储可能在6月份降息，沃勒表示要到7月才能对关税如何影响经济获得更清晰认识。若关税导致失业率上升或开启降息。美联储官员讲话推动降息预期升温，美元指数有所回落，推升铜价，但关税的不确定性限制涨幅。基本面方面，在高铜价高升水抑制下，昨日市场活跃度受限，但临近周末及五一假期，下游预计存在一定备库需求，今日采购情绪或有好转。综合来看，美指重新回升，预计今日铜价上方有所承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

SMM 4月24日讯： 金属市场： 截止日间收盘，内盘基本金属多飘红，仅沪铜和沪镍一同下跌，沪铜跌0.45%，沪镍跌0.1%。沪锌以0.78%的涨幅领涨，沪铝涨0.58%。其余金属均小幅波动。氧化铝主连涨1.37%。 此外，碳酸锂主连涨0.06%，多晶硅主连涨2.26%，工业硅主连跌0.11%。欧线集运主连跌9.4%。 黑色系方面涨跌互现，不锈钢涨0.12%。铁矿跌0.28%。双焦方面，焦炭涨1.56%，焦煤涨0.84%。 外盘方面，截至15：15分，外盘基本金属多上涨，仅伦铜和伦铅一同下跌，伦铜跌0.18%，伦铅跌0.44%。伦锌涨0.7%领涨，其余金属涨幅均小幅波动。 贵金属方面，截至15：15分，COMEX黄金涨1.58%，COEMX白银跌0.35%。国内方面，沪金跌2.22%，沪银涨0.85%。 截至今日15:12分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【上海发布2025年汽车置换更新补贴细则】 上海市商务委员会等五部门印发《2025年上海市进一步支持汽车置换更新补贴政策 实施细则》。其中提到，自2025年1月1日(含当日，下同)至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）的新能源小客车新车，且在规定期限内转让（不含变更，下同）本人名下在外省市登记的小客车，给予一次性1.5万元定额补贴。自2025年1月1日至2025年12月31日，个人消费者购买10万元以上（含）（以《机动车销售统一发票》上载明的金额为准）国六b排放标准的燃油小客车新车，且在规定期限内转让本人名下在外省市登记的符合条件的燃油小客车，给予一次性1.3万元定额补贴。 【四川：正抓紧编制《四川省氢能产业中长期发展规划(2025—2035年)》】 四川省经济和信息化厅今日官网消息，4月24日，2025氢能产业大会暨四川省氢能产业链供需对接会在成都开幕。四川省经济和信息化厅表示，省委、省政府将氢能产业作为战略大后方建设和新型工业化的重点领域，目前已形成了氢气“制—储—运—加—用”全产业链布局。整体来看，四川省氢能产业已到厚积薄发的关键时期。在政策方面，去年11月，四川省政府办公厅印发实施了《四川省进一步推动氢能全产业链发展及推广应用行动方案(2024—2027年)》，该方案不仅对氢能全产业链继续给予奖补支持，还针对当前氢能产业发展的堵点和卡点作了多项突破，比如“氢高速”免费、支持氢能与电网互动等。值得注意的是，四川正抓紧编制《四川省氢能产业中长期发展规划(2025—2035年)》，精准指导四川省各地因地制宜发展氢能产业，构建良性竞争的产业发展生态。 ► 4月24日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2098元 美元方面： 截至15:15分，美元指数下跌0.42%。央视新闻消息，当地时间4月23日，美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。随着经济不确定性的增加，特别是围绕关税的不确定性，多个地区的前景显著恶化。 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，意外录得扩张，好于市场预期的49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5。服务业和综合PMI初值低于预期，不过仍均处于扩张区间。 克利夫兰联邦储备银行总裁哈玛克周三表示，要让美联储干预以救助市场的门槛非常高，最近几天市场上的变化并不需要美联储的帮助。目前的形势仍然支持美联储继续缩减资产负债表，她认为通过美联储干预对市场流动性进行一些积极的管理是可以接受的。（文华综合） 数据方面： 今日将公布德国4月IFO商业景气指数、英国4月CBI工业订单差值、英国第二季度CBI企业乐观指数、加拿大4月CFIB商业晴雨表、美国3月耐用品订单月率初值、美国截至4月19日当周初请失业金人数、美国截至4月12日当周续请失业金人数、美国3月成屋销售年化总数等数据。 此外，值得关注的是英国央行行长贝利在国际金融协会举办的会议上发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；特朗普称美乌将签署矿产协议。 原油方面: 截至15：15分左右，两市油价一同上涨，美油涨0.87%，布油涨0.75%。三位熟悉OPEC+谈判的消息人士表示，几个OPEC+成员国将建议该组织在6月份连续第二个月加快增产，但并未说明增产幅度。目前OPEC+成员国之间在遵守产量配额方面存在争议。根据OPEC网站上发布的声明，OPEC+组织同意在5月向市场增加41.1万桶/日的石油供应，增幅是原计划的三倍，还将到2026年逐步取消每日220万桶减产。沙特等国增产的目的正是为了惩罚哈萨克斯坦等OPEC+内部长期超产的国家。 从库存情况来看，受出口下降影响，EIA周度数据显示原油库存小幅累库，库存表现不及此前公布的API数据，在一定程度上打击了市场信心。（文华综合） SMM日评 ► 4月24日：沪铝延续涨势，加工费承压整体成交尚可【铝棒现货日评】 ► 需求难见回暖 再生铝价上行空间受限【ADC12价格日评】 ► 【SMM镍日评】4月24日电解镍现货升水下滑，镍价早盘冲高回落 ► 【SMM硫酸镍日评】4月24日 硫酸镍价格小幅走高 ► 不锈钢负反馈持续传导上游 短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】 ► 基差扩大叠加库存下滑 现货TD维持高升水报价 【SMM日评】 ► 市场暂无波动 现货价格暂稳运行【SMM电解锰日评】 ► 【SMM MHP日评】4月24日 印尼MHP价格有所回升 ► 终端需求疲软 稀土市场价格持续走低【SMM稀土日评】 ► 【SMM热轧日评】社库延续良好去化！盘面走势承压？ ► 【SMM螺纹日评】宏观消息扰动 市场陷入观望 “迷雾”

► 美元下跌 金属普涨 多晶硅、氧化铝涨幅居前 欧线集运大跌超9%【SMM日评】 ► 早市市场交投冷清 5月长单宣货仍然缓慢【SMM洋山铜现货】 ► BACK走扩沪铜升水略微承压 下游备货情绪将启动【SMM沪铜现货】 ► 高铜价高升水抑制现货交投 今日整体交投氛围一般【SMM华南铜现货】 ► 出货商出货积极 贸易商间成交尚可【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：月末下游接货情绪不高 持货商纷纷扩贴水甩货【SMM午评】 ► 再生铅：下游接货意愿较差 精铅持货商出货意愿亦不高【SMM铅午评】 ► 上海锌：升水继续拉升 现货交投清淡【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易市场货量不多 升水持稳运行【SMM午评】 ► 广东锌：市场现货较少 升贴水有所上行【SMM午评】 ► 天津锌：天津到货逐渐增多 升水下行【SMM午评】 ► 贝森特提及“两到三年内或达成全面协议” 沪锡价格呈现震荡偏弱格局【SMM锡午评】 ► 【SMM硫酸镍日评】4月24日 硫酸镍价格小幅走高 ► 【SMM MHP日评】4月24日 印尼MHP价格有所回升 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面： 隔夜伦铜开于9438.0美元/吨，盘初价格震荡，盘中摸高至9468.0美元/吨，随后回落，最低触及9352.0美元/吨 ，最终收于9369.0美元/吨，涨幅为0.16%，成交量为16793，持仓量为280991，日增仓 -363，变动幅度为 -0.13%。隔夜沪铜2506合约开于77960元/吨，盘初价格震荡，盘中摸高至78090元/吨 ，随后一路震荡下行，最低触及77370元/吨，最终收于77480元/吨，跌幅为0.36%，成交量为61227，持仓量为166192，日增仓 -4863，变动幅度为 -2.84% 。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）随着特朗普和贝森特在贸易谈判方面释放乐观信号，美元指数延续反弹。（2）美联储褐皮书：由于关税等因素导致经济不确定性增强，多个地区的前景明显恶化。 现货：（1）上海：4月23日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水160吨-升水210元/吨，均价报升水185元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。盘面涨至78000元/吨以上，昨日下游采购情绪受抑制，采购量呈现下滑。但因库存持续去化，持货商仍看好升水，坚挺报价，预计今日成交仍在升水150元/吨以上。 （2）广东：4月23日广东1#电解铜现货对当月合约报200元/吨-升水250元/吨，均价升水225元/吨持平上一交易日。总体来看，铜价持续走高下游不愿追高采购，昨日交投不如上一交易日。 （3）进口铜：4月23日仓单价格84到92美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）57美元/吨到67美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨2美元吨，报价参考4月下旬及5月上旬到港货源。 （4）再生铜：4月23日再生铜原料价格环比上升700元/吨，广东光亮铜价格71800-72000元/吨，较上一交易日环比上升700元/吨，精废价差1656元/吨，环比上升141元/吨。精废杆价差1095元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业表示有个别地区已完成2%核定征收的税款缴纳事项，但全国范围内尚未统一，因此已缴纳税款的企业有可能考虑短暂观望其他省份如何落实相关政策，待行情明朗后再恢复生产。 （5）库存：4月23日LME电解铜库存减少7450吨至205250吨；4月23日上期所仓单库存减少1728吨至44965吨。 价格：宏观方面，英媒：特朗普拟对汽车制造商免征部分关税，欧盟已经提出购买更多美国液化天然气因的倡议，并计划降低部分商品的关税 。美财长：美日贸易对话未设定具体的货币目标 ，美国共计12州起诉特朗普政府滥用关税政策“违法”。同时美国财长贝森特表示，美国优先并不意味着美国“单干”。重申美国仍然坚持强美元政策。随着特朗普和贝森特在贸易谈判方面释放乐观信号，美元指数延续反弹，压制铜价。基本面方面，昨日铜价拉涨至78000元/吨上方，下游采购情绪明显受抑，整体交投活跃度降低，但因持续去库，持货商报价仍坚挺。综合来看，美国贸易谈判态度缓和，同时美联储褐皮书显示，由于关税等因素导致经济不确定性增强，多个地区的前景明显恶化。在经济前景恶化风险和反弹的美元下，预计今日铜价上方有一定压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 4月23日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属多飘红，仅沪铅唯一下跌，跌幅达0.29%。沪铜以1.22%的涨幅领涨，沪锌涨0.97%，其余金属涨幅均小幅波动。氧化铝主连涨1.49%。 此外，碳酸锂主连涨1.14%，工业硅主连涨1.08%，多晶硅主连涨2.7%。欧线集运主连涨0.33%。 黑色系集体上扬，铁矿涨2.11%，螺纹、热卷一同涨逾1%，螺纹涨1.46%，热卷涨1.41%。双焦方面，焦煤涨2.56%，焦炭涨3.14%。 外盘方面，截至15:03分左右，外盘基本金属集体飘红，伦铝以及伦锌一同涨逾1%，伦铝涨1.41%，伦锌涨1.75%。伦铜、伦镍一同涨超0.6%，伦铜涨0.64%，伦镍涨0.62%。 贵金属方面，COMEX黄金今日大幅回调，截至15:03分，其跌幅达3.06%，COMEX白银跌0.4%。国内方面，沪金跌4.55%，沪银跌0.02%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【国资委：大力培育一批具有核心竞争力的战略性新兴产业和未来产业】 国务院国资委4月23日消息，4月22日，中央组织部、中央金融工委、国务院国资委联合举办的“弘扬企业家精神，加快建设世界一流企业”专题研讨班（第2期）在中国大连高级经理学院开班。国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，要牢记“国之大者”，深刻理解做强做优做大国有资本和国有企业，是服务中国式现代化建设的必然之举。当前，中央企业要加快发展新质生产力，大力培育一批具有核心竞争力的战略性新兴产业和未来产业，更好发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用。（财联社） 【预告：中国人民银行将于4月23日15:00举行新闻发布会 介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况】 中国人民银行将于4月23日15:00举行新闻发布会，介绍《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》有关情况。 ► 4月23日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2116元 美元方面： 截至15:03分，美元指数上涨0.23%报99.21。据央视新闻，当地时间22日，美国总统特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔。此外，特朗普还表示，希望鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。 美联储理事库格勒周二表示，由于美国进口关税明显大于预期，并可能对物价造成上行压力，美联储应维持短期借贷成本不变，直至通胀风险消退。明尼苏达联邦储备银行总裁卡什卡利周二表示，目前尚无法确定如何调整短期借贷成本，以应对关税及其对通胀和经济的预期影响。（文华综合） 数据方面： 今日将公布法国4月SPGI制造业PMI初值、德国4月SPGI制造业PMI初值、欧元区4月SPGI制造业PMI初值、英国4月SPGI服务业PMI初值、英国4月SPGI制造业PMI初值、欧元区2月季调后贸易帐、美国3月营建许可月率修正值、美国4月SPGI制造业PMI初值、美国3月季调后新屋销售年化总数等数据。 此外，值得关注的是2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话；美联储理事库格勒就“货币政策的传导”发表讲话；2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆和美联储理事沃勒在一场活动上致开幕词；20国集团(G20)财政及央行部长级会议举行，至4月24日。 原油方面: 截至15：03分，两市油价一同涨逾1%，美油涨1.65%，布油涨1.52%。美国对伊朗实施新制裁，令油价得到支撑。据央视新闻报道，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布声明，宣布对伊朗液化石油气（LPG）巨头赛义德·阿萨杜拉·埃马姆乔梅及其企业网络实施制裁。声明表示，该网络负责将价值数亿美元的伊朗液化石油气和原油运往海外市场。伊朗原油出口受阻的可能性大增，从供应端刺激油价进一步反弹。对此物产中大期货表示，地缘政治对原油价格的影响大多是脉冲式的。市场对供应端减少的预期利好原油价格，但后续还要看OPEC 的实际供应情况，其对市场的影响会随着时间的推移边际递减。 从库存情况来看，凌晨API公布的周度数据显示，截至4月18日当周，美国API原油库存意外减少456.5万桶，市场原本预期累库150万桶，库欣原油库存减少35.4万桶，成品油汽油库存减少218.0万桶、馏分油库存减少164.0万桶，该报告对油市的影响整体偏多，进一步推动油价强势回升。后续还需持续关注EIA库存报告的验证情况。（文华综合） SMM日评 再生铜杆企业短暂观望他省税务执行情况 全国执行情况尚未统一【SMM再生铜日评】 ► 4月23日：沪铝区间震荡，加工费持稳整体成交中规中矩【铝棒现货日评】 ► 铝价小幅回升 再生铝调价情绪不足【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】4月23日 印尼MHP价格有所回升 ► 【SMM硫酸镍日评】4月23日 硫酸镍价格持稳运行 ► 供给过剩局面仍存 现货价格偏弱震荡【SMM硅锰日评】 ► 【SMM镍日评】4月23日电解镍现货价格小幅上涨，镍价延续震荡调整 ► 市场观望情绪浓厚 稀土市场价格持续走低【SMM稀土日评】 ► 锰厂挺价情绪浓厚 锰市维持僵持运行【SMM电解锰日评】 ► 市场博弈情绪较重成交冷清 短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】 ► 贸易紧张局势缓和银价走弱 现货市场升水较昨日暂未波动 【SMM日评】 ► 【SMM热轧日评】关税政策一变再变？！日内热卷期现价格走强 ► 【SMM螺纹日评】宏观消息成 “催化剂” 期货走势应声上扬 ► 工业硅现货价格僵持整理【SMM硅日评】

► 金属近全线拉涨 金价大幅回调 沪金跌超4% 多晶硅、双焦涨幅居前【SMM日评】 ► 铜价持续走高下游不愿追高采购 整体交投不如昨日【SMM华南铜现货】 ► 4月23日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月23日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 市场货源充足 现货升水再度回落【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅锭市场报价混乱 下游企业陆续逢低按需接货【SMM午评】 ► 再生铅：铅价下跌后持货商出货意愿低迷 精铅报价不多且坚挺【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/23 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：盘面先涨后跌 升水继续走高【SMM午评】 ► 天津锌：盘面拉涨 升水继续下行【SMM午评】 ► 广东锌：盘面重心上移 市场交投节奏放缓【SMM午评】 ► 宁波锌：部分下游开始备货 升水维持高位【SMM午评】 ► 美国对东南亚四国太阳能产品加征关税 沪锡价格呈现冲高回落格局【SMM锡午评】 ► 锰厂挺价情绪浓厚 锰市维持僵持运行【SMM电解锰日评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面： 隔夜伦铜开于9325美元/吨，盘中小幅波动，最低下探至9290美元/吨 ，最高上探至9398.5美元/吨，最终收于9354.0美元/吨 ，较前一交易日上涨100.0美元，涨幅1.08% ，成交量为16520手，持仓量为281354手，日增仓减少1495手，减幅0.53%。隔夜沪铜2506合约开于77290元/吨，盘中价格震荡上行，最高触及77710元/吨 ，最低下探至77150元/吨 ，最终收于77610元/吨 ，较前一交易日上涨660元，涨幅0.86% ，成交量为56001手 ，持仓量为168372手，日增仓增加2299手，增幅1.38%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）在对美国关税贸易谈判的乐观预期下，隔夜美元指数较低点反弹近百点 ，最终收涨0.634%。（2）一揽子扩内需政策在路上！广东、上海等地谋划出台《提振消费专项行动方案》。 现货：（1）上海：4月22日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水160吨-升水200元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。铜价回到77000元/吨，现货市场因赶出口以及为五一备货等暂时并未呈现冷清，预计今日在SMM会议期间，现货报价依旧坚挺。 （2）广东：4月22日广东1#电解铜现货对当月合约报200元/吨-升水250元/吨，均价升水225元/吨较上一交易日涨40元/吨。总体来看，铜价和升水双双走高，下游采购欲较上一交易日下降。 （3）进口铜：4月22日仓单价格84到92美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨2美元/吨；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）57美元/吨到67美元/吨，QP5月，均价较前一交易日涨2美元吨，报价参考4月下旬及5月上旬到港货源。因上周五保税仓单大量去库，伦铜重新开盘后市场询盘报盘更加活跃。国内大幅去库升水上行，现货进口比价窗口打开。早市听闻4月下旬火法提单报于100-105$，5月上旬三牌报于115-120$,QP5月。国产仓单报盘报于100$/5QP附近。中下旬EQ仓单报盘70$/5QP难寻成交。总体来看市场报盘回暖，持货方对后市缺货有较确定预期。 （4）再生铜：4月22日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格71100-71300元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差1515元/吨，环比上升242元/吨。精废杆价差805元/吨。据SMM调研了解，有部分再生铜杆企业为筹备“五一”长假前备货工作，近日在市场上挺价收购再生铜原料，收货情况较为理想，另外河南地区再生铜杆企业已完成“反向开票”过度年的2%核定征收税款缴纳，当地企业实际票点变化仍在核算当中，SMM将持续跟进河南及其他地区的票点变化，及时公布最新数据。 （5）库存：4月22日LME电解铜库存减少700吨至212700吨；4月22日上期所仓单库存减少6098吨至46693吨。 价格：宏观方面，特朗普明确表示无意解雇鲍威尔，并称股市涨得不错。关税方面白宫释放缓和信号，具体如下：福克斯新闻称美财长忙于与日韩澳印洽谈贸易协议，但据悉协议不会很快达成，访印的万斯成为贸易谈判的“主要执行者”。白宫：已收到18项贸易协议提案，本周将与34个国家举行贸易团队会议。美媒：白宫与日本、印度“接近”达成关税协议，但敲定最终协议或需数月。消息人士称，特朗普正在考虑将美国药品价格降至国际水平。消息人士透露，美国将力争促使英国将汽车关税从10%削减至2.5%，并将敦促英国放宽农业进口法规。贸易战缓和信号释放，隔夜铜价抬升。基本面方面，SMM铜行业峰会正在南昌召开，日内市场成交活跃度有所降低，持货商挺价出货，铜价升贴水双双上涨，下游采购欲也受到一定抑制。综合来看，预计今日铜价仍有支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM 4月22日讯： 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，仅沪铝和沪锡一同下跌，沪铝跌0.15%，沪锡跌0.57%。沪铜以0.88%的涨幅领涨，其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌0.32%。 此外，碳酸锂主连跌1.71%，工业硅、多晶硅主连一同涨0.34%。欧线集运主连跌4.24%。 黑色系方面普跌，仅铁矿唯一上涨，涨幅达0.21%。螺纹跌0.74%。双焦方面，焦煤跌2.42%，焦炭跌1.83%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属集体上涨，伦铜、伦铅、伦锌以及伦锡一同涨逾1%，伦铜涨1.28%，伦铅涨1.01%，伦锌涨1.03%，伦锡涨1.61%。其余金属涨幅在1%以内。 贵金属方面，截至15:03分，COMEX黄金涨1.82%，盘中最高上探至3509.9美元/盎司，继续刷新其历史新高；COMEX白银涨0.21%。国内方面，沪金涨4.13%，盘中最高触及836.3元/克，继续刷新其历史新高。沪银跌0.23%。 截至今日15:03分行情 》点击查看SMM行情看板 宏观面 国内方面： 【央行公开市场净投放560亿元】 央行今日开展2205亿元7天逆回购操作，投操作利率为1.50%，与此前持平。因今日有1645亿元7天期逆回购到期，实现净投放560亿元。 【崔东树：2025年1-3月中国汽车实现出口154万辆 同比增速16%】 乘联分会秘书长崔东树在个人微信公众号发文表示，2025年1-3月中国汽车实现出口154万辆，同比2024年1-3月增速16%，3月中国汽车实现出口57万辆，同比增16%，同、环比走势总体较强；今年的主要动力仍是中国产品竞争力提升和全球南方国家市场的小幅增长。 ► 4月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2074元 美元方面： 截至15:03分左右，美元指数暂时持平于98.36，依旧维持在此前创下的三年低点附近徘徊。受特朗普威胁解雇鲍威尔言论影响，美国上演“股债汇三杀”，美股三大指数全线大跌，道指、纳指、标普500指数均跌超2%；美元指数一度失守98关口，一度大跌超1%；被视为“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率再次回到4.40%关口。华尔街分析人士称，“股债汇三杀”的主要原因是，美联储的独立性受到质疑，投资者对美国经济的信心再次受到打击。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比表示，短期通胀预期上升，但长期通胀预期不上升非常重要。美联储需要观望，但如果关税造成的影响没有扩散到占经济总量11%的进口之外，那么影响可能相对较小。（文华综合） 数据方面： 今日将公布欧元区4月消费者信心指数初值等数据。此外，值得关注的是美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上发表讲话；IMF发布《世界经济展望》报告；欧洲央行行长拉加德接受CNBC的采访。 原油方面: 截至15:03分，两市油价一同上涨超1%，美油涨1.14%，布油涨1.03%。原油市场当前将关注焦点集中于OPEC+的产量调整及其执行进展。从实际供应情况来看，OPEC数据显示，伊朗3月原油日均产量达到333.5万桶，较1月水平提升1.74个百分点。尽管面临美国制裁压力，伊朗原油产出仍保持相对平稳，侧面印证其出口渠道和终端需求具备较强韧性。近期OPEC+成员国提交补偿性减产计划，在一定程度上缓解了市场对供给过剩的担忧情绪，为近期低迷的油价走势提供了一定支撑。 OPEC+近期公布的补偿方案明确了月度抵扣配额，要求7个主要产油国在2026年6月前逐步履行补偿性减产义务，平均每月额外削减36.9万桶/日的供应量。尽管OPEC+从4月开始逐步放宽减产限制，并计划在5月将增产幅度提高三倍，但若最新的补偿计划得以严格执行，理论上OPEC+今年的实际原油供应增量或将低于市场预期，且可能大部分抵消5月的增产规模。然而，伊拉克、哈萨克斯坦及尼日利亚等成员国长期存在超产行为。此次在增产与补偿性减产同步推进的背景下，OPEC+内部的矛盾可能进一步加剧，补偿性减产的实际效果仍存在较大不确定性。（文华综合） SMM日评 ► 再生铜杆企业筹备长假前备货工作 挺价采购再生铜原料【SMM再生铜日评】 ► 铝价窄幅调整 再生铝价继续持平【ADC12价格日评】 ► 【SMM MHP日评】4月22日 印尼MHP价格有所回升 ► 【SMM镍日评】4月22日电解镍现货价格下跌，短期价格具有支撑 ► 【SMM硫酸镍日评】4月22日 硫酸镍价格持稳运行 ► 贸易商抛售情绪高涨 稀土市场价格小幅偏弱【SMM稀土日评】 ► 银价偏弱震荡 现货升水维持高位【SMM日评】 ► 【SMM日评】下游需求疲软 锰矿现货市场偏弱运行 ► 【SMM日评】青山钢招价格公布 超出市场原有预期 ► 【SMM螺纹日评】期螺震荡下行 市场成交 “遇冷” ► 市场多持观望态度 电解锰市场仍维持偏强震荡【SMM电解锰日评】 ► 高镍生铁市场成交重心下移 短期高镍生铁价格或偏弱运行【镍生铁日评】

► 美元徘徊三年低点附近 金属外强内弱 焦煤跌超2% 沪金涨逾836元【SMM日评】 ► 期铜上涨现货趋紧 沪铜持货商挺价出货【SMM沪铜现货】 ► 铜价和升水双双走高 下游采购欲较昨日下降【SMM华南铜现货】 ► 下游刚需补货为主 现货升贴水承压【SMM华北铜现货】 ► 4月22日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 4月22日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 持货商甩货 华东升水快速回落【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：沪铅呈高位盘整 现货市场普遍以贴水交易【SMM午评】 ► 再生铅：市场交易活跃度变化不大 精铅成交仍有压力【SMM铅午评】 ► SMM 2025/4/22 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：部分贸易商挺价 升水有所上调【SMM午评】 ► 广东锌：市场交投走活 现货升贴水上涨【SMM午评】 ► 宁波锌：贸易商报价存在分歧 成交一般【SMM午评】 ► 天津锌：锌价震荡运行 升水小幅下行【SMM午评】 ► 缅甸佤邦复产会议临近 沪锡价格呈现震荡下行格局【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

盘面： 隔夜伦铜休市。隔夜沪铜2506合约开于77400元/吨，盘初摸高于77490元/吨 ，随后震荡下行，摸低于76640元/吨，最终收于76760元/吨 ，涨幅0.41%，成交量45721手，持仓量164089手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）由于特朗普对鲍威尔的炮轰损害了投资者对美国资产的信心，美元指数暴跌至2022年3月以来的最低水平，最终收跌0.885%，报98.36。（2）特朗普：几乎没有通胀（问题），要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓。 现货：（1）上海：4月21日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水150吨-升水200元/吨，均价报升水175元/吨，较上一交易日上涨45元/吨。据SMM数据显示，上周末上海地区去库2.12万吨，主因上周五出库较好且仓单流出明显。昨日成交继续向好，本周为SMM铜峰会期间预计现货商出货有限，现货升水持续坚挺。 （2）广东：4月21日广东1#电解铜现货对当月合约报160元/吨-升水210元/吨，均价升水185元/吨较上一交易日涨40元/吨。总体来看，库存加速下降持货商积极挺价出货，整体交投尚可。 （3）进口铜：4月21日仓单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。昨日伦铜停盘，因无法点价市场难闻成交。少量仓提单仍然报盘，价格重心并无明显波动。听闻4月下旬火法提单报于100-105$，5月上旬三牌报于115-120$,QP5月。国产仓单报盘报于95$/5QP附近。中下旬EQ提单报盘60-70$/5QP难寻成交。总体来看EQ仍然坚挺，但市场交易量明显减少。因内贸升水大幅抬升，进口比价有支撑空间，预计下周洋山铜溢价仍将上行。 （4）再生铜：4月21日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70800-71000元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差844元/吨，环比下降142元/吨。精废杆价差535元/吨。据SMM调研了解，废铜进口贸易商表示，美国货源停止采购后，近期欧洲货源同样减少，原因是欧洲本土产出减少并且当地消费增加之下，废铜持货商报价远超合理范围，预计4月购量仅为3月的50%。 （5）库存：4月21日LME电解铜库存无变化；4月21日上期所仓单库存减少12306吨至52791吨。 价格：宏观方面，消息人士：原定4月23日的泰国-美国贸易谈判将不再举行，万斯会见莫迪，印度寻求特朗普关税减免，印度对部分钢铁产品征收12%的关税，为期200天。美国拟对从東埔寨、泰国、马来西亚、越南四国进口的太阳能产品加征新关税。特朗普表示，几乎没有通胀（问题）、要求鲍威尔降息，否则经济增长可能放缓，近期特朗普多次炮轰鲍威尔，投资者对美国资产信心降低，美元指数暴跌，在美指走低以及增加的关税政策下，隔夜铜价收涨。基本面方面，国内到货少叠加进口铜补充有限，同时市场交投尚可，电解铜去库加速。截至4月21日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降3.69万吨至19.65万吨。相比上周五库存的变化，全国各地区的库存仅重庆地区微增，其他地区均去库。综合来看，美指止跌低位运行，预计今日铜价维持近期相对高位水平。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】