周二（2月18日），美股尾盘拉升，三大指数集体转涨，其中标普500指数刷新高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.02%，报44,556.34点；纳斯达克综合指数涨0.07%，报20,041.26点。 标普500指数涨0.24%，报6,129.58点，刷新了1月23日录得的收盘历史纪录，尾盘也一度升至6129.63点历史新高。 标普500指数日线图 标普500指数11个板块中8个收涨，3个收跌。标普500能源板块涨幅居前，达到1.37%；通信服务板块跌1.26%，拖累了大盘表现。 投行Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson评论道，投资者拒绝“退缩”，年初至今市场的弹性令人印象深刻。 大摩E-Trade交易和投资总经理Chris Larkin表示：“整体来看，股市仍在试图摆脱去年12月初以来的盘整状态，美国政府的消息，尤其是关税方面的消息，可能继续成为市场不确定因素。” 瑞银全球财富管理美洲区首席投资官Solita Marcelli称，“尽管我们预计短期内一系列宏观不确定性将加剧波动，但良好的基本面应能继续支撑全球股市的下一轮上涨。” 热门股表现 大型科技股涨跌不一，（按市值排列）苹果跌0.05%；英伟达涨0.40%；微软涨0.30%；亚马逊跌0.89%；谷歌C跌0.57%；Meta跌2.76%，结束20连涨；特斯拉跌0.49%；博通跌1.94%。 费城半导体指数收涨1.68%，30只成分股中只有四家下跌。英特尔涨16.06%，本月已累涨40.97%，有报道称博通与台积电正在探讨拆分英特尔的交易。 超微电脑涨16.47%。公司预计，2026财年净销售额将达到400亿美元，这一数字显著高于当前分析师预期的292亿美元。 中概股方面，纳斯达克中国金龙指数收跌1.28%。 热门中概股多数走低，爱奇艺跌9.25%，金山云跌8.84%，百度跌7.51%，京东跌5.97%，新东方跌2.76%，蔚来跌1.80%，理想汽车跌0.81%； 阿里巴巴涨1.74%，拼多多涨3.46%，小鹏汽车涨4.92%，文远知行涨28.25%。 公司消息 【特朗普：将对进口汽车征收25%左右的关税】 美国总统特朗普表示，将对进口汽车征收25%左右的关税，他将在4月2日就此话题发表更多声明。 【特朗普：可能不会允许委内瑞拉通过雪佛龙出口石油】 特朗普表示，正非常严肃地看待委内瑞拉，可能不会允许委内瑞拉通过雪佛龙出口石油。 【美客机在加拿大翻覆事故已致21人受伤 事故原因仍在调查】 美国达美航空公司一架载有80人的客机在加拿大多伦多皮尔逊国际机场降落时发生事故，机身翻转落地。18日，加拿大多伦多皮尔逊国际机场、消防部门和警方举行新闻发布会，就事故作出最新说明。截至目前，事故中确认的受伤人员为21人，其中19人已经出院，其余2人没有生命危险。事故原因目前仍在调查之中，20名调查人员已抵达现场，将对飞机残骸进行检查。有媒体询问是否由于大风和积雪导致跑道太滑进而导致事故发生，机场方面表示目前尚无调查结果，不希望有过多猜测。受事故影响，17日有462个航班被取消。机场目前依然有很多航班因此取消和改期。机场方面建议乘客在前往机场前核对航班信息。另据目击者称，事故没有造成严重伤亡的原因是乘客都没有过早解开安全带。 【Robinhood计划2025年在新加坡推出加密货币服务】 Robinhood计划于2025年通过其收购的欧洲数字资产交易所Bitstamp在新加坡推出加密产品。 【百度2024年智能云AI相关收入增长近300%】 百度财报电话会披露，2024年，百度智能云AI相关收入同比增长近3倍。受AI驱动，百度智能云业务在四季度增长强劲，季度营收同比增长26%。目前，百度智能云拥有国内最大的大模型产业落地规模，为超60%央企和大量民营企业提供AI服务。 【李彦宏：百度萝卜快跑将寻找合作方】 百度创始人李彦宏在业绩会上表示，2025年是萝卜快跑重要的扩张之年，我们将寻求合作，包括移动服务运营商，出租车公司，第三方车队运营方等。 【法拉第未来：计划于3月10日将公司纳斯达克股票代码更改为“FFAI”】 法拉第未来宣布计划扩大其以人工智能为重点的招聘，以推动公司在2025年加大人工智能研发力度。计划于3月10日将其纳斯达克股票代码更改为“FFAI”。 【西方石油四季度调整后EPS为0.8美元 高于市场预期】 西方石油四季度调整后EPS为0.80美元，分析师预期0.70美元。预计2025年资本开支74亿-76亿美元，分析师预期74亿美元。 【Arista Networks四季度营收19.3亿美元 高于市场预期】 Arista Networks四季度营收19.3亿美元，分析师预期19亿美元。预计一季度营收19.3亿-19.7亿美元，分析师预期19.1亿美元。

美东时间周五，三大指数走势分化，标普500指数基本持平，道指小幅下跌，纳指小幅上涨。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.37%，报44,546.08点；标普500指数跌0.01%，报6,114.63点；纳斯达克指数涨0.41%，报20026.77点。 （三大指数本周走势，来源：FactSet） 本周，三大股指均录得上涨。投资者在对美国总统特朗普的关税计划获得更多确定性后，市场情绪有所改善。 周五公布的1月零售销售数据环比下降0.9%，远低于市场预期的下降0.2%，但市场反应较为平淡。 “显然，我们正处于牛市之中，”Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示。“所有的坏消息似乎都被市场忽视，而好消息则被大肆庆祝。” 10年期美国国债收益率周五延续跌势，下降近5个基点至4.475%。 金价小幅回落至2892.50美元/盎司，此前曾连创历史新高。 Meta涨超1%，录得日线20连涨，股价续创历史新高，总市值1.87万亿美元，公司计划大举投资AI人形机器人。 热门股表现 大型科技股涨跌互现，苹果涨1.27%，微软跌0.51%，英伟达涨2.63%，谷歌跌0.49%，亚马逊跌0.73%，Meta涨1.11%，特斯拉跌0.03%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.27%，阿里巴巴涨4.34%，京东涨4.52%，拼多多涨2.16%，蔚来汽车涨4.23%，小鹏汽车涨4.45%，理想汽车涨2.54%，金山云涨19.94%，哔哩哔哩涨10.95%，百度涨0.92%，网易跌1.25%，腾讯音乐涨6.66%，爱奇艺涨0.79%。 公司消息 【知情人士：台积电正考虑应特朗普政府官员要求控股英特尔的美国芯片厂】 一位知情人士透露，台积电正在考虑是否应特朗普政府官员的要求来收购英特尔工厂的控股权。 知情人士说，特朗普的团队在最近与台积电干部会面时提出了两家公司达成协议的想法，而台积电对此也乐于接受。英特尔是否对交易持开放态度目前尚不得而知。相关讨论还处于非常初期的阶段，潜在合作关系的确切结构也尚未确定。 【文远知行暴涨83.46%】 美东时间周五收盘，文远知行暴涨83.46%，盘中一度涨近140%。 英伟达2025年2月14日披露的SEC 13F文件数据显示，英伟达在2024年第四季度持有文远知行174万股，持仓市值2465万美元。据《科创板日报》记者独家获悉，该174万股并非新买入，而是英伟达在2017年对文远知行的早期战略投资。 【Meta计划大举投资AI人形机器人】 扎克伯格旗下Meta下一个重大押注，计划大举投资AI人形机器人。Meta已经在Reality Labs内组建一个新的团队。 【马斯克旗下xAI考虑以750亿美元估值融资100亿美元】 据知情人士透露，埃隆·马斯克的人工智能公司xAI拟按约750亿美元的估值进行新一轮约100亿美元的融资。知情人士表示，红杉资本、Andreessen Horowitz和Valor Equity Partners在内的现有投资者正在就参与融资进行磋商。本轮融资的条款尚未敲定，仍有可能发生变化。 【特朗普：不介意日本持有美国钢铁公司的少数股权】 美国总统特朗普表示，对于日本企业在美国钢铁公司持有少数股权并不介意。日本正在考虑对美国钢铁公司的投资，包括债务投资。 【戴尔接近达成协议向xAI出售人工智能服务器 价值逾50亿美元】 戴尔科技为埃隆·马斯克的xAI提供人工智能优化服务器的谈判进入后期阶段，这笔交易价值将超过50亿美元。知情人士透露，该公司将在今年向马斯克的人工智能初创公司出售包含英伟达GB200半导体的服务器。部分知情人士补充说，一些细节正在敲定中，仍有可能发生变化。 戴尔收盘涨3.74%。 【意大利据悉就亚马逊涉嫌逃税12亿欧元展开调查】 知情人士透露，意大利检方正在调查电子商务巨头亚马逊及其三名高管涉嫌逃税12亿欧元（约合12.6亿美元）一事。 【伯克希尔哈撒韦四季度增持西方石油等股票】 伯克希尔哈撒韦四季度建仓做多Constellation Brands Inc.，增持西方石油（OXY）、达美乐比萨（DPZ）等股票；减持美国银行、特许通讯（CHTR）等；清仓犹他医疗产品（UTMD）、标普500 ETF-SPDR（SPY）。

美东时间周四，市场情绪明显回暖，三大指数集体收涨，标普500指数涨1%，纳指涨1.5%。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.77%，报44,711.43点；标普500指数涨1.04%，报6,115.07点；纳斯达克指数涨1.50%，报19,945.64点。 美国总统特朗普周四签署了一项总统备忘录，提出实施对等关税，但并未立即实施，缓解了部分投资者的担忧。美国商务部长提名人卢特尼克预测，新关税将于4月2日实施。 周四盘前公布的数据显示，美国1月PPI环比增长了0.4%，高于市场预期的0.3%；剔除食品和能源的核心PPI上涨了0.3%，符合预期。 尽管最新PPI数据整体仍然较高，但与PCE数据相关的类别涨幅却较为温和。PCE物价指数是美联储密切关注的通胀指标。 10年期美债收益率在数据公布后下跌，回落至4.55%以下，上一交易日因1月CPI数据走高而跳涨。 不过，一些投资者仍担心，持续的价格压力以及特朗普激进的关税政策可能会加剧通胀。 “当前的通胀数据已经高于趋势水平，而关税尚未真正全面实施，”安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley表示。“我认为美联储在降息问题上保持谨慎是正确的。” 英伟达上涨逾3%，此前惠普企业推出了首个采用英伟达Blackwell芯片的解决方案。 苹果股价涨约2%，苹果首席执行官蒂姆·库克在社交媒体X发帖称，2月19日“准备好迎接家庭最新成员”，暗示当天将发布至少一款新产品。 特斯拉涨逾5%，此前媒体报道称特朗普拟4亿美元采购马斯克“装甲”电车，美国国务院随后删除相关信息。 Meta录得日线19连涨，股价续创新高，总市值1.85万亿美元。 热门股表现 大型科技股集体上涨，苹果涨1.97%，微软涨0.37%，英伟达涨3.16%，谷歌涨1.38%，亚马逊涨0.63%，Meta涨0.44%，特斯拉涨5.77%，英特尔涨7.34%。 热门中概股涨跌各异，纳斯达克中国金龙指数涨1.20%，阿里巴巴涨1.02%，京东涨0.71%，拼多多涨2.88%，蔚来汽车涨1.19%，小鹏汽车跌0.50%，理想汽车跌4.18%，哔哩哔哩涨5.82%，百度涨3.48%，网易跌3.97%，腾讯音乐涨0.79%，爱奇艺跌0.40%。 公司消息 【苹果据称继续与百度合作 为中国iPhone用户开发AI功能 以分散风险】 据媒体援引消息人士报道，尽管与阿里巴巴建立了合作关系，但苹果公司仍继续与百度合作，为中国iPhone用户开发人工智能（AI）功能。 据悉，百度正在开发一种能处理图片和文本的AI搜索功能，并对中文版Siri语音助手进行升级，这些功能属于“Apple Intelligence”（苹果智能）套件的一部分。 【美国交通部长：已要求波音CEO尽快来华盛顿DC解决问题】 美国交通部长Sean Duffy在社交媒体X发帖称，他已要求波音首席执行官尽快来华盛顿特区，以“全面说明该公司为解决质量和安全问题所采取的措施”。Duffy表示，之后他将前往波音“亲自”评估正在实施的措施，以确保该公司的飞机符合最高安全标准。 【Coinbase四季度总营收22.7亿美元 高于市场预期】 Coinbase四季度总营收22.7亿美元，分析师预期18.7亿美元。 【赫兹2024年净亏损同比扩大38%至4.79亿美元】 赫兹全球控股公司发布2024年第四季度及全年业绩。2024年第四季度营收为20.40亿美元，同比下降7%；GAAP净亏损4.79亿美元，同比扩大38%。2024年全年营收90.49亿美元，上年同期93.71亿美元；GAAP净亏损28.62亿美元，上年同期净利润6.16亿美元。赫兹表示，于2023年公布的3万辆电动汽车削减计划已经完成。 【越南电动车商VinFast去年交付97399辆超预期，目标今年至少翻一番】 越南电动车商VinFast 2月13日公布，2024年四季度全球初步交付量为53139辆，环比增长143%，同比增长342%；2024年全年全球交付量共计97399辆，超修订后的8万辆交付预期。 VinFast表示，目标今年全年全球交付量至少翻一番。

美东时间周三，三大指数仅纳指微涨，道指和标普500指数双双下跌，最新CPI数据再次引发了市场对通胀的担忧。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数跌0.50%，报44,368.56点；标普500指数跌0.27%，报6,051.97点；纳斯达克指数涨0.03%，报19,649.95点。 周三盘前公布的数据显示，美国1月CPI同比增长3%，这一增幅明显高于去年9月2.4%的三年半低点，环比增长0.5%；剔除食品和能源的核心CPI同比增长3.3%，环比增长0.4%。 巴黎银行资深美国经济分析师Andy Schneider在谈及CPI报告时表示，这些数据告诉美联储，目前的政策利率水平很好，如果有什么不同的话，那就是利率可能还不够高。 富国银行投资研究所全球股票及实物资产主管Sameer Samana表示：“高于预期的CPI数据证实了投资者对通胀过热的担忧，这将使美联储保持观望（而不是降息）。” 他补充道：“尽管风险资产仍有上涨空间，但未来市场走势将比过去两年更加震荡。” 美国众议院议长约翰逊的言论在一定程度上提振了市场情绪，他表示，白宫正在考虑对药品和汽车等产品实施互惠关税豁免。 药房连锁西维斯（CVS）涨约15%，创1999年以来最佳单日表现；Meta涨近0.8%，录得日线18连涨，股价续创新高；阿里巴巴涨近5%，股价创2022年7月以来新高。 英特尔涨超7%，创去年12月以来收盘新高；特斯拉涨超2%，终结日线五连跌。 热门股表现 大型科技股涨跌互现，苹果涨1.83%，微软跌0.58%，英伟达跌1.25%，谷歌跌0.92%，亚马逊跌1.65%，Meta涨0.78%，特斯拉涨2.44%，英特尔涨7.20%。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.73%，阿里巴巴涨4.92%，京东跌3.65%，拼多多涨1.15%，蔚来汽车涨4.21%，小鹏汽车涨3.29%，理想汽车涨4.91%，哔哩哔哩涨6.36%，百度涨4.36%，网易涨3.46%，腾讯音乐涨1.77%，爱奇艺涨10.48%。 公司消息 【OpenAI取消独立发布o3模型 未来将推出整合多项技术的GPT-5】 当地时间周三（2月12日），人工智能（AI）研究公司OpenAI首席执行官奥尔特曼宣布，OpenAI将在未来几个月内推出名为GPT-5的模型，该模型将整合OpenAI的大量技术，包括o3，并应用于聊天机器人ChatGPT以及API平台。因此，OpenAI不再计划将o3作为独立模型发布。 根据奥尔特曼的帖文，在GPT-5推出之前，OpenAI计划在未来几周内先发布GPT-4.5模型，代号为 “Orion”。 奥尔特曼称，这将是OpenAI最后一个“非思维链模型”。与o3及OpenAI其他推理模型不同，非思维链模型在数学和物理等领域往往不太可靠。 【知情人士：苹果将把TV+扩展至安卓手机 力求扩大用户数量】 据知情人士透露，苹果势将宣布首次将TV+流媒体视频服务扩展到安卓手机。 知情人士说，苹果最早将于周三推出一款适用于TV+的安卓应用。在2019年推出的Apple TV+一直用于苹果自己的操作系统和Roku等第三方电视平台。 此举标志着苹果罕见地在对手谷歌的安卓系统上提供服务。尽管苹果确实通过安卓应用提供音乐服务，但通常会试图将客户留在苹果自身的产品生态系统内。这表明苹果试图提升TV+的吸引力，并挑战奈飞和Disney+等流媒体服务。 尽管这家iPhone制造商在平台上推出了一些热门作品，但据业内估计，其观众人数远远落后于部分大型平台。苹果从未披露过TV+的用户或收入数据。 【英特尔大涨逾7.2% Baird称该公司可能与台积电合资晶圆厂】 英特尔周三延续涨势，收盘时大涨7.2%。 Baird的一则报告称，美国政府可能会参与一项涉及英特尔和台积电的计划。台积电将派遣工程师到英特尔的3纳米/2纳米晶圆厂，运用该公司的专业知识以确保晶圆厂和英特尔的后续制造项目变得可行，英特尔可能将晶圆厂分拆出来，使其成为英特尔与台积电共同持有的公司，由台积电负责经营，该实体从美国芯片法案中获得资金。 分析师Tristan Gerra写道，虽然这个消息还没有得到证实，而且需要很长时间才能完成，但该项目有它的合理性。Baird对英特尔股票评级为中性，目标价20美元。 【日产汽车和本田汽车周四将结束合并谈判】 日产汽车和本田汽车将于2月13日（各自的）董事会会议上做决定。双方决定中止合并磋商，两家公司将单独举办新闻发布会。 【谷歌CEO：“有用的”量子计算机将在5-10年后出现】 谷歌首席执行官皮查伊2月12日在迪拜举行的世界政府峰会上表示，“实际有用”的量子计算机还需要5到10年的时间，“量子时刻让我想起了2010年代的人工智能，当时我们正在开发谷歌大脑，并取得了早期进展，”皮查伊说。 【思科第二财季营收高于市场预期 董事会授权追加150亿美元股票回购计划】 思科第二财季营收139.9亿美元，分析师预期138.7亿美元；第二财季产品营收102.3亿美元，分析师预期99.9亿美元；第二财季服务营收37.6亿美元，分析师预期37.4亿美元；第二财季末剩余债务412.7亿美元，较上年同期增长16%。董事会授权追加150亿美元股票回购计划。预计全年调整后EPS为3.68-3.74美元，公司原本预计3.60-3.66美元；预计全年营收560亿-565亿美元，公司原本预计553亿-563亿美元；预计第三财季营收139亿-141亿美元，分析师预期138.8亿美元。

美东时间周二，投资者权衡了美联储主席鲍威尔的最新言论，三大指数涨跌不一，道指小幅上涨，标普500指数微涨，纳指小幅下跌。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.28%，报44,593.65点；标普500指数涨0.03%，报6,080.50点；纳斯达克指数跌0.36%，报19,643.86点。 鲍威尔周二在参议院银行委员会的发言中表示，美联储不需要急于进一步降息。他将于周三出席众议院金融服务委员会的听证会。 “由于我们的政策立场比之前宽松得多，且经济仍然保持强劲，我们没有必要急于调整政策立场，”鲍威尔表示。 他称经济“整体强劲”，劳动力市场“稳健”，并指出通胀正在缓解，但仍高于美联储2%的目标。 本周将有两项重磅通胀数据公布，分别是周三的美国1月消费者物价指数（CPI），和周四的1月生产者物价指数（PPI）。 根据FactSet的数据，截至目前约有三分之二的标普500指数成分股公司发布了财报，其中77%的公司盈利超过了预期。 财富管理公司SignatureFD首席投资官Tony Welch表示：“市场确实需要应对这些相互对立的力量。”他指出，一方面，市场面临着关税的潜在挑战；而另一方面，企业基本面表现得相当不错。 苹果涨超2%，据媒体报道，苹果公司正与阿里巴巴公司合作，开发和推出面向中国iPhone用户的AI功能。 特斯拉跌超6%，日线五连跌，创去年11月14日以来收盘新低，并创12月18日以来最大单日跌幅。 英特尔涨超6%，创1月21日以来最大单日涨幅。最新处理器酷睿Ultra 9 275HX登顶跑分榜。 热门股表现 大型科技股多数下跌，苹果涨2.18%，微软跌0.19%，英伟达跌0.58%，谷歌跌0.62%，亚马逊跌0.16%，Meta涨0.33%，特斯拉跌6.34%，英特尔涨6.07%。 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.66%，阿里巴巴涨1.31%，京东跌3.25%，拼多多涨0.98%，蔚来汽车跌6.70%，小鹏汽车跌6.79%，理想汽车跌4.93%，哔哩哔哩跌3.98%，百度跌4.70%，网易涨0.53%，腾讯音乐跌0.24%，爱奇艺跌4.58%。 公司消息 【苹果和阿里巴巴据称将合作为中国iPhone用户开发AI功能】 苹果和阿里巴巴将合作为中国iPhone用户开发AI功能。知情人士透露，此举是苹果应对在中国销售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的软件功能。 知情人士表示，苹果自2023年起开始测试来自知名中国人工智能开发者的不同人工智能模型，并在去年选择了百度作为主要合作伙伴。 知情人士称，苹果在最近几个月开始考虑其他选项，评估腾讯、字节跳动、阿里巴巴以及Deepseek开发的模型。 【奥尔特曼：OpenAI不会出售 马斯克收购提议“太荒谬”】 美国开放人工智能研究中心（OpenAI）首席执行官萨姆·奥尔特曼表示，马斯克收购OpenAI的提议“太荒谬了”。奥尔特曼称，该公司不会出售，这是马斯克试图扰乱他们的另一种策略。当地时间10日，一个由马斯克领导的财团出价974亿美元，寻求控制OpenAI。马斯克的律师马克·托贝罗夫称，已向OpenAI董事会提交了该收购要约。 【吉利德科学四季度营收75.7亿美元 高于市场预期】 吉利德科学四季度营收75.7亿美元，分析师预期71.3亿美元。四季度营收75.7亿美元，分析师预期71.3亿美元；四季度Veklury营收3.37亿美元，分析师预期3.801亿美元；四季度Trodelvy营收3.55亿美元，分析师预期3.215亿美元。公司预计2025年调整后EPS为7.7-8.1美元，分析师预期7.54美元；公司预计2025年产品销售282亿-286亿美元，分析师预期280.7亿美元；公司预计2025年Veklury营收14亿美元。 【摩根大通：预计第一季度交易和投资银行业务将实现双位数增长】 摩根大通第一季度的交易收入和投资银行业务收入可能双双将实现超过10%的增长，波动性和资本市场复苏继续利好华尔街。首席运营官Jenn Piepszak周二在美国银行主办的会议上表示，从百分比来看，交易收入可能同比增长“低双位数”，而投资银行业务收入可能增长“中双位数”。 【超微电脑预计第二财季净销售56亿-57亿美元 公司原本预计55亿-61亿美元】 超微电脑预计第二财季净销售56亿-57亿美元，公司原本预计55亿-61亿美元。预计第二财季调整后EPS为0.58-0.6美元，分析师预期0.64美元，公司原本预计0.56-0.65美元。预计全年净销售235亿-250亿美元，公司原本预计260亿-300亿美元。 超微电脑推迟向美国证券交易委员会（SEC）递交10 Q报告。该公司因卖空者的指控而招致美国司法部和SEC的传唤。公司正配合美国司法部和SEC关于出具文件的要求。 【联想集团携手IBM共同打造人工智能解决方案】 中东地区最大规模的科技盛会沙特阿拉伯电子科技及信息技术展（LEAP）近日在沙特阿拉伯首都利雅得开幕。联想集团携多项前沿技术成果亮相LEAP2025。展会期间，联想集团还与IBM正式宣布一项扩大战略技术合作伙伴关系的计划，将共同打造由IBM watsonx人工智能产品组合技术构成的人工智能解决方案。该方案整合了沙特数据和人工智能管理局（SDAIA）开源阿拉伯语大型语言模型（ALLaM）以及联想的先进基础设施。这些创新解决方案预计将助力沙特政府及企业客户加速人工智能的应用。

美东时间周一，投资者基本无视了美国总统特朗普的最新关税威胁，三大指数集体收涨，纳指涨约1%。 （三大指数分钟线图，来源：TradingView） 截至收盘，道琼斯指数涨0.38%，报44,470.41点；标普500指数涨0.67%，报6,066.44点；纳斯达克指数涨0.98%，报19,714.27点。 特朗普周日表示，他计划于周一宣布对所有钢铁和铝进口征收25%的统一关税，但未具体说明何时生效。他还威胁称，将对向美国商品征税的国家实施报复性关税。 然而，由于特朗普最近几周在加拿大、墨西哥和哥伦比亚的关税问题上摇摆不定，许多投资者认为，他只是将关税作为一种谈判手段。 地缘政治风险咨询公司Arbroath Group管理合伙人Christopher Smart 对此评价道：“总统谈论关税的次数越多，而不实际执行，或者最终影响不如预期严重，市场就会越来越不把这些言论当回事。” 继1月底因中国AI初创公司DeepSeek崛起而遭遇重创后，市场情绪有所改善。芯片股普遍上涨，英伟达涨近3%，博通和美光科技分别上涨4.5%和3.9%。 热门股表现 大型科技股普涨，苹果涨0.12%，微软涨0.60%，英伟达涨2.87%，谷歌涨0.61%，亚马逊涨1.74%，Meta涨0.40%，特斯拉跌3.01%。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.61%，创4个月以来收盘新高。 阿里巴巴涨7.55%，京东涨4.98%，拼多多涨1.81%，蔚来汽车涨2.12%，小鹏汽车跌1.65%，理想汽车涨1.35%，哔哩哔哩跌0.92%，百度涨5.07%，网易涨0.73%，腾讯音乐跌0.56%，爱奇艺涨0.84%。 公司消息 【法国监管机构据悉调查微软，关注必应潜在垄断问题】 知情人士称，法国反垄断机构正调查微软，关注后者是否不公平地将质量糟糕的搜索结果施加给依赖必应技术的小型搜索引擎。 法国监管机构的调查可能会引发正式指控，未来或对微软实施罚款。 【默克据悉拟收购美国癌症与罕见病制药商SpringWorks】 知情人士称，默克正深入洽谈收购美国癌症与罕见病制药商SpringWorks Therapeutics，预计未来几周内签署协议。SpringWorks的市值约为34亿美元。 【网约车公司Lyft或最快明年在美推出自动驾驶出租车】 据悉，网约车公司Lyft计划最早明年在美国达拉斯推出由以色列汽车科技企业Mobileye提供支持的自动驾驶出租车，随后将进军更多市场。 受此提振，Mobileye收盘大涨近12%。 【麦当劳2024年净利润82.23亿美元，同比下降3%】 2月10日，麦当劳发布2024年第四季度及全年业绩。2024年第四季度营收为63.88亿美元，上年同期64.06亿美元；净利润为20.17亿美元，上年同期20.39亿美元。2024年全年营收为259.20亿美元，同比增长2%；净利润为82.23亿美元，同比下降3%。 受财报提振，麦当劳收盘涨4.8%。 【道明银行计划出售对嘉信理财全部股权投资】 多伦多道明银行2月10日发布声明称，计划通过二级股票发售退出对嘉信理财的股权投资。 道明银行将出售1.847亿股嘉信理财普通股，代表10.1%的经济所有权。嘉信理财已同意从道明银行回购15亿美元股票。 道明银行表示，计划将所得款项中的80亿加元用于回购股票，剩余资金将投资于公司业务。

近日，全球最大的公开上市对冲基金公司英仕曼集团（Man Group）亚洲股票主管安德鲁•斯旺（Andrew Swan）表示，他对中国股票的投资前景十分乐观。 一方面，他认为，市场所担忧的特朗普关税对中国经济的实际影响有限，另一方面，他预计中国正准备实施经济刺激和重大结构性改革，而这将为中国企业带来强劲回报。 特朗普关税影响会比八年前小 当谈及中国股票市场近期来的行情时，斯旺表示， “中国市场的人气显然非常低迷，这不仅是最近，而是已经维持了一段时间了。我认为投资者忽视了很多积极的进展，”斯旺表示，“人们似乎记性很差。” 他提到，早在去年9月，中国就出台了一揽子针对经济的增量支持政策，“我认为， 2025年，我们将看到他们提到的更多支持经济的政策出台。” 在美国总统特朗普上任后，特朗普的对华关税也成为外界担忧的重点。但斯旺认为， 这次特朗普对华关税的影响其实会比八年前要小， 并且可能可以通过达成协议来避免实施。 目前，经济学家已经普遍认为，以目前的情况来看，特朗普的对华贸易举措这次对中国经济产生的影响相对有限，即使是对于那些高度依赖出口的经济产业也是如此。 因为在特朗普第一任总统任期内，美国已经在中美贸易方面“黑招”频出，为此许多企业已经采取了先发制人的措施，转移了他们的供应链。 凯投宏观估计， 美国的商品需求在中国GDP中的占比不到3% ，而且即便在特朗普新增关税之后，这些贸易的大部分仍将继续。 中国正处于增长转折点 斯旺认为，科技发展——包括以DeepSeek为代表的AI技术领域的发展——以及经济模式变化，将对中国的投资回报前景带来更大的影响。 我认为我们将看到一种不同的经济模式出现，不仅仅（政府）是对经济的周期性支持，而且我相信 我们正处于一个增长模式即将发生重大结构性变化的转折点。 我认为，当我们回顾这段时间时，可能会把消费占（中国）国内生产总值的比例视为一个转折点，作为一个例子，也许低收入群体会引领消费增长……我认为这就是大局所在，这可能会改变人们的看法。 斯旺表示，由于宏观环境的原因，中国企业的盈利多年来一直面临压力，市场对企业利润增长的预期非常低，这也已经反映在它们的估值上。 “我们相信，而且有很多证据表明，真正主导该地区股市走向的是预期增长率，而不仅仅是绝对增长率。” 他补充说：“你往往会看到，当这些预期开始好转或超过预期时，股市就会表现得非常好…（中国）企业盈利能力目前处于历史低点，估值也接近这一水平。因此，只要企业盈利能力出现任何改善，就可以带来非常强劲的投资回报。”

自美国总统特朗普上任以来，他对其威胁中的“关税大棒”的态度一直反复无常，令市场剧烈震荡。这也令许多投资者发现，需要调整股票投资组合来应对这种持续不确定性，不能再简单地参照“特朗普1.0”的方案。 简单来看，特朗普本人还是一如既往地反复无常：先对贸易伙伴挥出“关税大棒”，然后迅速改变：推迟征收，后续还可能取消征收。 但除此之外，基本上其他一切都在变化。首先， 他提出的关税将影响比他第一个任期更为广泛的商品。而更重要的是，投资者正处于一个完全不同的范式中，波动性更高。 标准普尔500指数此前正处于火热的上涨势头，在2023年和2024年累计上涨53%，将估值推至牛市的高位。相比之下，2017年“特朗普1.0”开始时，标准普尔500指数在此前两年的累计涨幅仅为8.7%， 因此在特朗普当时上任后，股价于是有了更大的上涨空间。 市场研究机构Ned Davis Research首席全球投资策略师Tim Hayes表示， 两届总统任期美股市场的前置条件不同，意味着目前在配置风险资产时需采取一种防御性的方式。 “如果关税引发贸易战，导致债券收益率上升，宏观环境恶化，以及科技行业和美国市场的大规模外流，我们的投资模型可能会要求削减股票配置。”他说。 他的这种谨慎强调了 宏观环境也在发生变化：通货膨胀正在加剧，利率要高得多。与八年前相比，联邦赤字是一个更令人头疼的问题。 综上所述，美国股市当前的背景要令人担忧得多，尽管经济仍在蓬勃发展。 Strategas Securities LLC的ETF和技术策略师Todd Sohn表示：“我们正处于牛市进入第三年的高预期环境中，而2017年我们刚刚走出熊市。 所以当出现任何形式的脆弱因素时，一点催化剂就可能扰乱市场。 ” 不利因素 摩根大通全球股票策略主管Mislav Matejka汇编的数据显示， 资产管理公司对股票期货的敞口目前高于40%。2017年，这一比例低于10%。 这意味着，与特朗普首次上任时相比，投资者在未来几个月购买股票的“干火药”（可用资金）要少得多。 而 从另一个指标来看，投资者对股市的预期在总统任期伊始从未如此之高。 Creative Planning首席市场策略师Charlie Bilello表示，1月底，席勒市盈率接近38，是一个“极高”的水平。 “从历史上看，这意味着未来10年股市的回报率将低于平均水平，”他补充道。 “席勒市盈率”，即周期调整市盈率（CAPE），剔除通胀因素后用10年的平均盈利来计算市盈率，而普通市盈率以过去一年的盈利来计算，这样做可以平滑经济周期对估值的影响。过往数据显示，美股CAPE超过25倍就进入“非理性繁荣”的疯狂期。 2007年5月，美股的CAPE为27.6倍，这个数字后来成了这一周期的峰值，之后爆发了全球金融危机。今年1月的CAPE曾一度达到31，仅低于1929年股市崩盘时的峰值（33）和2000年股市暴跌50%前的数值（44）。 头寸情况也讲述了类似的故事。 美国股票风险溢价（ERP）——衡量股票和债券预期回报之差的指标，正深陷负值区域，这是自本世纪初以来从未发生过的。这是否是股价的负面指标取决于经济周期。较低的数字可以被视为表明企业利润将会上升，也可能意味着股价上涨过快，远高于实际价值。 然而， 到目前为止，第四季度财报季显示出一种令人不安的趋势。 超过盈利预期的美国公司越来越少，关税谈判主导着财报电话会议，2025年的前景已经开始受到冲击。 福特汽车和通用汽车公布财报后股价大跌，因投资者担心这些关税将对今年的盈利造成影响。工业巨头卡特彼勒（Caterpillar Inc.）被认为是贸易紧张局势下的标杆公司。该公司警告称，在需求压力下，收入将下降，而其销售的高价设备价格上涨只会使这种情况变得更糟。 策略建议 据悉， 一些投资者正在关注股市中的小众市场，这些市场的估值泡沫较小，历史模型更有利。 例如，证券投资公司Certuity的首席投资官Scott Welch正在将资金重新配置到一个通常在美联储降息时表现抢眼、却被市场遗忘的领域：中盘股。 “科技七巨头的定价是完美的，因此不会造成太大的破坏。他们已经在上涨，因为他们有强劲的盈利和现金流，但没有什么是永恒的。”他说。 有分析人士指出，在当前情况下，投资者面临的最大挑战是解读政治风向，并弄清楚特朗普政府将在关税和贸易政策方面走哪条路。 缺乏明确性促使许多华尔街专业人士密切关注这一切，但尚未采取行动。 Fundstrat技术策略主管Mark Newton表示：“我们总是告诉投资者， 不要把注意力集中在政治上，因为政治很少对股市产生直接影响。 每年都有投资者需要担心的可怕事情，但总体而言，股市一直是有弹性的。”

美东时间周五，在通胀担忧和关税威胁的双重打压下，美股三大指数集体收跌。 在当天会见来访的日本首相石破茂时，特朗普表示，他计划于下周公布“对等关税”措施。这意味着美国与其经济伙伴的贸易战将大幅升级，他没有指明哪些国家会受到打击。 Nationwide首席市场策略师Mark Hackett表示：“今天，非农就业报告很早就为市场定下了基调，但特朗普发出关税威胁后，人们开始关注贸易政策的变化及其对经济和市场的影响，非农影响被抛之脑后。” 美国劳工统计局公布当天稍早公布的数据显示，美国1月非农就业人数为14.3万人，低于经济学家预期的17万人，失业率则为4%，低于预期的4.1%。 虽然1月份就业增长放缓幅度超过预期，不过4%的失业率可能会让美联储有理由至少在6月份之前不降息。期货交易员目前预计，美联储今年只会降息一次。 信安资产管理公司分析师Seema Shah表示：“整体情况仍是劳动力市场具有韧性，薪资压力持续存在，这让美联储没有理由立即降低政策利率。” 另一份一项调查显示，美国2月份消费者信心意外下降至7个月低点，通胀预期飙升，家庭预计明年的通胀率将飙升至4.3%，为2023年11月以来的最高水平。 美联储理事库格勒表示，鉴于就业市场稳定，近几个月通胀进展有限，以及财政和贸易政策前景的不确定性，一段时间内保持基准利率不变是合适的。 Glenmede分析师Jason Pride指出，美联储已经推迟了对下一次降息的预期，今天的这份非农就业报告证明了这种做法的合理性。 市场动态 截至收盘，道指跌444.23点，跌幅为0.99%，报44303.40点；纳指跌268.59点，跌幅为1.36%，报19523.40点；标普500指数跌57.58点，跌幅为0.95%，报6025.99点。 标普500指数的11个板块全军覆没，其中非必需消费品板块跌幅最大，约为2.5%，房地产板块跌0.42%，金融板块跌0.59%，工业板块跌0.34%。 热门股表现 大型科技股多数下跌，特斯拉、谷歌跌超3%，苹果跌超2%，微软、英特尔跌超1%，奈飞小幅下跌；英伟达、Meta小幅上涨。 亚马逊跌超4%，此前该电子商务巨头的业绩指引令投资者失望，且预计资本支出将高达千亿美元。 美国钢铁跌5.8%，特朗普在会见日本首相石破茂时暗示他继续反对日本制铁收购美国钢铁公司，让期待这笔交易能起死回生的人大失所望。 优步大涨6.6%，亿万富翁、对冲基金经理比尔·阿克曼披露持有3030万股优步股票，按每股约75美元的价格计算，市值达23亿美元。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.35%。富途控股涨超8%，老虎证券涨超6%，理想汽车涨超4%，阿里巴巴涨超3%，爱奇艺、哔哩哔哩涨超2%，拼多多涨超1%。 公司消息 【德国1月电动车销售猛增54% 但特斯拉销量却减少1875辆】 特斯拉上月是德国电动车市场的最大输家，消费者冷落了这个埃隆·马斯克持有的品牌，转而购买了更多大众汽车、西雅特(Seat)和宝马汽车。德国联邦汽车运输管理局周五发布的更详细数据显示，大众汽车增长最快，电动车销量同比增加6521辆。大众汽车旗下子品牌西雅特的增幅位居第二，达到2,520辆。权威机构KBA表示，德国1月电动车总销售同比飙升54%，但特斯拉销量却减少1,875辆。特斯拉在欧盟最大电动车市场的份额从一年前的14%降至4%，落后于斯柯达、奔驰和奥迪等品牌。 【据称软银将携巨款入局 OpenAI估值有望升至3000亿】 消息人士透露，日本软银集团即将敲定对美国OpenAI公司400亿美元的投资。消息人士补充道，软银将在未来12到24个月内支付这笔资金， 第一笔付款最早将于今年春季到位。OpenAI投前估值为2600亿美元，投后将达到3000亿美元。上月月底时，有报道称这轮融资原本的目标估值是3400亿美元，但消息人士最新表示，这一数字将接近3000亿美元。 【汽车制造商敦促美国交通部尽快重启联邦电动汽车充电计划】 代表汽车制造商和电动汽车充电公司的一个团体周五敦促美国交通部尽快重启一项价值50亿美元的政府电动汽车基础设施计划。周四，特朗普政府表示将暂停电动汽车充电计划，并取消对各州电动汽车充电计划的批准，等待新的审查。电驱动运输协会（其成员包括通用汽车、丰田、博格华纳、EVGo、沃尔玛等）表示，该协会敦促特朗普政府 "迅速恢复该计划的关键工作，最大限度地减少各州及其企业的不确定性"。

美东时间周四，美股三大指数收盘涨跌不一，投资者正在等待即将公布的非农就业报告。 市场似乎已经摆脱了对关税的担忧以及DeepSeek带来的冲击，企业财报主导了美股周四的走势。 Horizon Investments投资组合管理主管Zachary Hill表示：“今天的市场走势感觉与此前不同，这是我们在财报季经常看到的情况，投资者关注的是个别公司的基本面。” 在全球销售万宝路香烟和无烟烟草产品的菲利普莫里斯国际公司是推动标普500指数上涨的最强大力量之一，该公司公布的利润好于预期，还给出了超出预期的业绩指引，其Zyn尼古丁袋销售强劲，推动股价上涨了10.9%。 这抵消了福特汽车7.5%的跌幅，尽管这家汽车制造商最近一个季度的利润和收入都高于分析师的预期，但预测2025年将充满困难。 美国1月非农就业报告将于周五公布，这是衡量就业市场状况和美联储利率走势的关键指标。市场寄望于周五的数据将显示就业市场依然稳固，足以抑制对经济可能下滑的担忧，但又不至于强劲到推高通胀的程度。 美国经济仍然比预期要稳固得多，但压力正在上升，部分原因是特朗普可能征收关税的威胁。 交易员预计美联储不会在3月的下次会议上采取降息行动，根据芝商所的利率观察工具，市场普遍预计美联储将在6月降息。 Pallas Capital Advisors的Gaurav Mallik评论称：“只要周五的就业报告显示当月新增17万-20万个就业岗位，市场应该能消化这一数据，不会引发市场剧烈波动。” 他补充说：“但如果我们看到的数据比这强得多，可能会消除美联储今年降息的可能性，如果数据比这低得多，可能会引发对劳动力市场疲软的担忧。” 市场动态 截至收盘，道指跌125.65点，跌幅为0.28%，报44747.63点；纳指涨99.66点，涨幅为0.51%，报19791.99点；标普500指数涨22.09点，涨幅为0.36%，报6083.57点。 美股行业ETF大多上涨，区域银行ETF收涨1.16%，银行业ETF涨0.91%，金融业ETF涨0.83%，全球科技股指数ETF涨0.52%，半导体ETF涨0.49%，可选消费ETF涨0.4%，科技行业ETF涨0.27%，网络股指数ETF则收跌0.22%，医疗业ETF跌0.9%，生物科技指数ETF跌1.24%，能源业ETF跌1.84%。 标普500指数11个板块中的大多数走高，其中金融板块领涨，信息技术/科技板块涨约0.7%，房地产板块涨0.3%，能源板块跌1.64%。 热门股表现 大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，亚马逊、Meta涨逾1%，苹果、微软、奈飞、谷歌小幅上涨；特斯拉、英特尔跌超1%。 礼来涨3.4%，该公司四季度盈利超出华尔街的预期，但主力产品替尔泊肽(Tirzepatide)的销售额低于预期。 银行股普涨，花旗集团涨3.6%，高盛涨2%，美联储放松了2025年银行年度压力测试的参数，且有知情人士透露美联储将取消对美国六大银行的气候压力测试要求。 热门中概股集体收涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.69%。爱奇艺涨超7%，理想汽车涨超6%，小鹏汽车、富途控股、哔哩哔哩涨超3%，拼多多涨超2%，网易、阿里巴巴涨超1%。 公司消息 【OpenAI继续推进“星际之门”项目】 OpenAI周四宣布，它正在评估美国哪些地区适合作为“星际之门”(Stargate)项目的数据中心所在地，并将该项目视为美国能否在全球人工智能(AI)竞赛中保持领先的关键事项。OpenAI首席全球事务官Chris Lehane当天在电话会议上表示：“随着有关DeepSeek的消息传出，这表明这是一场非常真实的竞争，而利害关系再大不过了。无论谁在这场竞争中胜出，都将真正塑造未来世界的模样。”Lehane声称，目前大约有16个州表示有兴趣为星际之门建设数据中心，而得克萨斯州是“旗舰”数据中心的所在地。 【美国工业巨头霍尼韦尔将一分为三】 作为美国最后几家大型工业集团之一，霍尼韦尔也将追随通用电气和美国铝业等制造业巨头的脚步，准备分拆成三家独立的公司。霍尼韦尔当地时间周四宣布，公司计划将其航空航天部门与自动化业务分离，并推进早些时候宣布的剥离先进材料部门的计划。这些举措是霍尼韦尔董事会和首席执行官Vimal Kapur大约一年前启动的业务组合评估的结果。Kapur发布声明称：“霍尼韦尔将分拆为三个独立公司，利用现有强大的基础，可以让每个公司制定更适合自身的发展策略，从而为股东和客户创造更大价值。” 【亚马逊第一季度业绩展望低于市场预期】 亚马逊2024年Q4营收1878亿美元，高于华尔街预期的1873.3亿美元；预计一季度营收为1510亿-1555亿美元，市场预估1586.4亿美元。假日购物季的强劲销售提振了亚马逊的零售业务，帮助抵消了云计算部门的疲软。该公司股价在盘后交易中一度跌超5%。财报显示，亚马逊云服务(AWS)的收入增长了19%，达到287.9亿美元，低于288.7亿美元的市场预期。在该公司云计算表现疲软之际，投资者对大型科技公司数十亿美元的资本支出越来越不耐烦，渴望从巨额人工智能投资中获得回报。不过，亚马逊的零售业务帮助抵消了云业务的疲软，该公司报告称，该季度在线销售额增长了7%，达到755.6亿美元，市场预期为745.5亿美元。 【Pinterest预计一季度营收8.37亿-8.52亿美元 高于市场预期】 Pinterest四季度营收11.5亿美元，分析师预期11.4亿美元；四季度调整后EBITDA为4.709亿美元，分析师预期4.47亿美元；四季度月活用户数5.53亿，分析师预期5.4742亿；四季度ARPU为2.12美元，分析师预期2.10美元。预计一季度营收8.37亿-8.52亿美元，分析师预期8.35亿美元；预计一季度调整后EBITDA为1.55亿-1.70亿美元，分析师预期1.415亿美元。