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本周中东冲突扩大，地缘政治冲突引起担忧，市场交易者开始更倾向避险金属的选择，也增加黄金等战略物资的储备，推动黄金的价格上涨，投资需求和避险情绪裹挟带动本周白银涨涨涨。 【经济数据】： 利空 ：美国3月ISM制造业PMI公布值为50.3，高于前值47.8和预期48.4。 周初重要经济数据公布不多，白银周二小幅回调后仍上涨动力十足。 【现货市场】： 白银： 本周白银现货市场中，上海地区量大现款现货的国标银锭的升贴水报价在0-1元/千克；上海地区量大的现款现货的大厂银锭升贴水报价在2-4元/千克。本周由于周二上午白银的价格有小幅回调，下游市场开始部分备货采购，由于绝对价格仍处于相对较高的位置，因此市场采购也以刚需和挂单为主，成交情况较前两周有所好转，但没有达到现货供不应求的程度。大厂升贴水报价幅度较大，原因下游对品牌的需求不同，升贴水有所变化，随着周三白银价格的大幅上调，市场采购和销售的情绪转弱。 光伏 ：本周光伏下游企业收到银价大幅上涨的影响，以观望和刚需为主，市场通过长单和库存维持刚需供应，下游采购情绪较弱。 首饰等其他下游 ：白银其他下游由于白银高价的影响，首饰行业需求受到明显抑制，而其他下游使用白银主要以白银的导电性为主，因此有其他贱金属替代，由于白银的价格较高，市场对白银的接受度明显减弱，以刚需和其他贱金属替代为主，因此其他下游本周挂单情况也较差。 目前白银的价格主要受到宏观、避险情绪、投资需求、黄金带动、资金或者外盘白银价格波动的影响较大，而下游的工业生产需求因银价高位受到不同程度的抑制。 》查看SMM贵金属现货报价

今日中东地区以及地缘政治动荡，市场避险情绪高涨，白银价格大涨。今日白银现货开盘价格为26.127美元/盎司，SMM1# 白银上午出厂参考均价为6682元/千克，均价较昨日上涨227元/千克，涨幅为3.5%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭报价为0-1元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭报价4元/千克，今日由于白银价格大涨，市场观望情绪较重，市场交投冷淡。 》查看SMM贵金属现货报价

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盘面：隔夜伦铜开于9018美元/吨，盘初上行，盘中宽幅震荡摸高于9044美元/吨，而后回落摸低于8981美元/吨，盘尾小幅回升最终收于9011美元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至30.9万手，涨幅达1.57%。隔夜沪铜主力2405合约开于73500元/吨，盘初摸高于73630元/吨，而后震荡下跌盘中摸低于73230元/吨，盘尾横盘整理最终收于73310元/吨，成交量至3.4万手，持仓量至17.4万手，涨幅达0.29%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）旧金山联储主席戴利表示，今年降息3次是基线预测，若有需要可以增减。不考虑改变通胀目标，油价持续上涨会成为问题；此前的“大鹰派”、克利夫兰联储主席梅斯特也预计今年降息3次，不排除在6月降息，5月降息理由不足；两人均警告过早降息的风险。（2）4月2日晚，国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话，两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见；另外，美财政部部长耶伦也将访华。 现货：（1）上海：4月2日1#电解铜现货对当月2404合约报贴水80元/吨-贴水40元/吨，均价报贴水25元/吨，较上一交易日涨125元/吨。昨日早市现货升水继续下行，主因为高铜价下需求受抑，据SMM调研显示部分下游已经在筹备节内检修以应对铜价升水双高局面，或增加长单供应以平稳生产。持货商报盘收到抑制。但节内大量需求缺口仍然存在，预计今日升水将企稳运行。 （2）广东：4月2日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-0元/吨，均价贴水40元/吨较上一交易日涨20元/吨。总体来看，节前补货需求刺激升水走高，但需求不大升水仅小幅走高，关注节后累库幅度。 （3）进口铜：4月2日仓单价格38-53美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单价格45-60美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）11-17美元/吨，QP5月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨，报价参考4月中下旬到港货源。昨日进口比价对沪铜05合约-564.51元/吨附近，伦铜3M-May为-40.46美元/吨。昨日比价呈逐渐走弱趋势，但持货商报盘丝毫未松动。具体来看报盘方面，近洋日韩提单货源流通较为紧俏，报盘至65美元/吨，QP5月；EQ铜报盘20美元/吨，QP5月；主流火法仓单报盘60美元/吨，QP5月。面对实际仍孱弱的比价，买方基本以观望为主，昨日仅听闻湿法提单成交于45美元/吨附近，EQ铜成交于14-15美元/吨。昨日交投虽有所转暖，但市场成交并不活跃。 （4）再生铜：4月2日广东光亮铜价格66300-66500元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2312元/吨，较上一交易日上升125元/吨，精废杆价差1570元/吨。据SMM了解，由于再生铜原料供应紧张，个别再生铜杆厂选择清明假期工人放假，下周一复工复产。 （5）库存：4月2日LME电解铜库存减少550吨至111925吨；4月2日上期所仓单库存增长1499吨至224667吨。 价格：宏观方面，美国此前的“大鹰派”、克利夫兰联储主席梅斯特表示今年降息3次，不排除在6月降息，利多铜价。国内方面，财政部表示，今年前2个月，全国发行新增地方政府债券5759亿元。基本面方面，从供应端来看，持货商手中仍存大量货源，昨日为增加出货量主动下调升贴水，虽下游接货积极性有所提高，但并未改变供大于求的格局。消费方面，本周下游开始为清明假期进行备货，但由于铜价重心持续走高，对于采购存在一定压制，预计节前最后一天将有囤货需求释放。价格方面，铜价持续受海内外宏观情绪影响上涨，但上涨空间已较为有限。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

近期无取向硅钢现货市场成交表现尚可，但价格却出现下跌，截止4月10日，无取向-上海宝钢B50A800资源实际成交价在5200元/吨左右，无取向-广州宝钢B50A800资源实际成交价在5300元/吨左右，无取向-武汉武钢50WW800资源实际成交价在5300元/吨左右。 需求方面，据SMM了解，与2月份相比，贸易商3月硅钢成交情况有所转好，一方面，3月硅钢价格有所下跌，价格下跌幅度在200元/吨，下游终端采购成本降低，部分终端库存较低，存在补库情况，另一方面，金三银四属于传统旺季，各大项目陆续开工，终端对硅钢需求持续增加，市场成交氛围表现良好。   供应方面，据SMM调研，3月各大主流无取向硅钢钢厂，实际排产为103.9万吨，环比增加20.0万吨，增幅23.84%，同比增加13.0万吨，增幅14.30%，供应出现明显增量，对硅钢价格产生利空影响。此外，据SMM了解，3月中旬，无取向硅钢价格出现集中下跌，下游终端趁机补库，贸易商配合出货，自身库存明显下降，3月贸易商现货硅钢资源呈现减少趋势。整体来看，与2月相比，3月硅钢实际供应明显增加。   后续来看，钢厂4月接单情况保持稳定，主流钢厂订单基本接满，销售压力较小。贸易商方面，下游终端项目多数已经开工，需求增量开始放缓，现在采购策略基本按需采购为主，加之硅钢继续延续供过于求局面，硅钢市场或将维持偏弱走势，下游拿货意愿或将逐渐减弱。因此，预计4月无取向硅钢现货价格或将呈现震荡偏弱走势。

昨日美国3月ISM制造业PMI公布值为50.3，高于前值47.8和预期值48.4，利空白银。美国3月标普全球制造业PMI终值公布值为51.9，低于前值和预期值52.5；美国2月营建支出月率公布值为-0.3%，低于预期值0.6%和前值-0.2%，利多白银。今日现货白银的开盘价为25.085美元/盎司，国内白银价格上午小幅下跌后开始回调上涨，SMM1# 白银上午出厂参考均价为6455元/千克，均价较昨日下跌7元/千克，降幅0.1%。据SMM了解，今日上海地区量大的现款现货的国标银锭报价为+1元/千克，上海地区量大的现款现货的大厂银锭升贴水报价为2-3元/千克。上午国内白银价格小幅回调叠加假期备货需求，今日市场成交较前两周有所好转。 》查看SMM贵金属现货报价

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