钛精矿 本周钛矿价格持续探涨，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价2050-2100元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价2300 -2350元/吨。由于下游钛白粉价格出现年内第四轮宣涨潮，国内钛矿企业普遍坚挺，加之主产区选厂原材料收紧，钛矿市场惜售情绪明显，预计后续钛矿价格易涨难跌。 高钛渣 本周钛渣价格维持平稳，市场报价8100-8600元/吨。受近期钛白粉市场涨价影响，钛渣市场信心得到提振，部分企业报价恢复稳定，市场低价货源难寻。某大型钛渣企业负责人表示，钛白粉需求传导到钛渣市场仍需时间，短期钛渣价格或维持平稳运行。 钛白粉 本周国内钛白粉迎来年内第四轮涨价潮，多家企业发布涨价函，各家涨幅在600-1000元/吨不等，新单落地有待下游需求进一步跟进。从国内钛白粉企业了解，受钛矿价格上涨影响，钛白粉价格成本支撑较强，同时近期政策端效应明显，下游房地产市场预期向好，市场盼涨情绪浓厚，钛白粉价格上行调整。在成本与政策端的双重加持下，近期钛白粉价格或维持强势运行。 四氯化钛 本周四氯化钛价格维持稳定，市场报价在6800-7000元/吨。目前四氯化钛下游需求仍然较弱，受钛矿价格上涨影响，四氯化钛企业运行压力加大，短期四氯化钛市场或持续低迷运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价下调至5.0-5.5万元/吨，海绵钛市场持续低迷，市场交投氛围清淡。目前民用海绵钛供应过剩的情况仍在持续，供应端出货压力增加，海绵钛企业相互压价，个别类型海绵钛售价已突破5万元/吨大关，市场难称乐观，预计后续海绵钛价格维持弱势运行。 》查看SMM钛每日报价

近两周镁价能出现多轮上涨，除去因工厂整改镁锭供应宽松的问题得到有效缓解，市场信心有所修复以外，还有一部分因外贸货柜报价上涨，促进下游需求进一步释放，内贸下游补库跟进，市场成交量持续向好，导致本周镁价出现了较大的涨幅。 从主产区镁厂了解，由于持续性的去库，镁厂库存下降明显，前期镁锭市场供应过剩的问题得到有效缓解，目前销售价格随行就市，高价成交较少，市场重归观望。某大型贸易商表示，由于海外交单期临近以及8月货柜价格上涨，外贸企业采买较多，部分贸易商因行情判断失误导致亏损严重。 SMM分析认为从目前市场表现来看，随着主产区库存持续去库，镁市看空情绪得到修复，但考虑到目前下游高价接受度一般，未来镁价高位运行的支撑有限，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

盘面：隔夜伦铜低开于8629美元/吨，盘初走低盘中摸底于8531美元/吨，盘尾横盘整理最终收于8551美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至27.5万手，跌幅达0.62%。隔夜沪铜主力2309合约开于68880元/吨，盘初下行摸底于68700元/吨，而后回升，盘中摸高于68930元/吨，盘尾横盘整理最终收于68900元/吨，成交量至3.5万手，持仓量至18.4万手，跌幅达0.39%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值3.8%，前值4.90%， 预期4.00%。（2）美国至7月22日当周初请失业金人数(万人)22.1，前值22.8 ，预期23.5。 现货：（1）上海：7月27日1#电解铜现货均价报于升水55元/吨，环比增加5元/吨。上半周下游畏高铜价并未积极采购，临近周末备库情绪主导下，昨日消费情绪略微转好，现货成交重心上移，隔月BACK月差亦未进一步收窄，预计今日在流通货源紧张态势下，现货升水较难进一步下跌。 （2）华南：7月27日广东1#电解铜现货均价贴水15元/吨，环比下跌15元/吨。总体来看，现货全面转贴水，下游补货仍不佳但部分贸易商开始逢低补货。 （3）进口铜：7月27日仓单报价27-37元/吨，QP8月，均价环比持平；提单报价25-34美元/吨，QP8月，均价较前一交易日持平。昨日进口比价略有起色，但美金铜市场已沦为完全买方市场，淡季氛围呈完全压倒性，市场交投清淡。昨日听闻，主流炼厂出口仓单火法报盘35美元/吨，市场鲜有还盘，而近港提单报盘已降至冰点，买卖双方皆有“休市”之意。 （4）再生铜：7月27日广东地区1#光亮铜报价63700元/吨-63900元/吨，环比上涨100元/吨，精废价差为1572元/吨，环比扩大138元/吨，处于优势线上方区域，利于再生铜原料利用。加工端，昨日江西地区再生铜杆的主流报价在68750-68950元/吨，均价在68850元/吨，环比上涨150元/吨，再生铜杆厂报价集中于68800附近，铜价高位震荡，下游拿货情绪消极，以刚需补库为主。 （5）库存：7月27日LME铜库存增加1550吨至62250吨；7月27日上期所仓单库存减2328吨至19713吨。 价格：宏观方面，美国二季度GDP意外加速增长，6月耐用品订单增速也远超预期，增加“软着陆”的预期。好于预期的美国经济数据打击投资者对美联储相对鸽派货币政策的预期。基本面方面，昨日铜价冲高，现货市场交易积极性下降，终端企业畏高情绪较强，采购意愿降低，而部分贸易商则趁低收货。华东地区也存在部分下游企业因前半周畏高而未采购，昨日开始补货为周末生产提前做准备。华南地区持货商在月末低价出货，但下游采购积极性一般，主要以贸易商低价收货为主，现货升贴水全部表现为贴水。消费方面，预计高位铜价下，来自终端企业需求不多，市场更多以贸易商为主导。宏观方面，美国经济仍具韧性，需更多经济数据以判断后续货币政策，预计铜价近期将维持高位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 每年7月下旬召开的中央政治局会议是定调下半年宏观经济走向与发展路线的重要会议，备受各界人士关。2023年7月24日，中央政治局会议召开，释放众多信号。 对比2023年4月28日会内容，本次政治局会议有以下几点值得关注。 经济形式上： 由“经济社会全面恢复常态化运行”发展为“国民经济持续恢复、总体回升向好“。会议提到，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。 工作目标上： 在坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念基础上，新增“加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险……”，继续强调“推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。” 扩大内需： 本次会议在原有基础上新增“通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧改革有机结合。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费……” 财政及货币政策： 本次会议指出，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费侦测，发挥总量和结构性货币政策工具作用。 房地产： 本次会议未提及“房住不炒”概念，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策……加大保障性住房的建设和供给……盘活改造各类闲置房产。 防风险： 有效防范化解地方债务风险，指定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。 平台经济： 推动平台企业规范健康持续发展。 改革开放： 精心办好第三届“一带一路“国际合作高峰论坛。 民生保障： 加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑，兜劳兜实基层”三保“底线，扩大中等收入群体。 产业政策： 推动数据经济与先进制造业、现代服务业深度融合、促进人工智能安全发展。 资本市场： 活跃资本市场，提振投资者信心。 期铜市场表现： 7月24日，期铜在近日均线附近徘徊，且在美国、欧洲、日本三大国家超级加息周背景下，内外盘重心均有下行可能性。然国内外资金市场在受到中共中央政治局7月24日会议提振后，全面翻红。中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。此次会议指出，今年以来，“国民经济持续恢复、总体回升向好”，但“当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”。“活跃资本市场，提振投资者信心”让市场重燃希望，7月25日上证指数重回3200点位上方，日涨幅2.13%，期铜亦表现强劲，国内外铜涨幅达1%附近，收长阳柱。 7月25日晚，期铜在日盘基础上更上一层楼，伦铜一路走高至8698美元/吨，直逼7000美元/吨关口，沪铜主力合约（沪期铜2309合约）隔夜跳空高开至69380元/吨，随后虽略微回吐涨幅但依旧位于69000元/吨关口上方。日内沪铜主力短暂下测68940元/吨后再次回到69000元/吨上方，可见多头情绪并未完全消散。 技术面来看，上周期铜受5日与10日均线支撑显著，7月25日在此基础上一部冲高，7月26日期铜收盘时，底部更是站上昨日高点。KDJ指标开口上扩明显，技术指标显示更多支持其收阳态势。 北京时间7月27日凌晨两点，美联储公布7月加息决议。市场对7月加息25bp预期较为统一，此次是美联储6月暂停加息后的重启，且市场部分交易者认为凌晨两点半鲍威尔发言将对9月加息甚至下半年美联储对于通胀的态度再下定论，故市场对此次加息后资金面情绪表现较为看重。加息决议公布后完全符合市场预期，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说，美联储将根据未来几个月的经济表现来决定是否继续加息，“特别关注在通胀方面取得的进展”。鲍威尔还表示，美联储有影响力的工作人员不再像3月、5月和6月那样预测经济衰退将在今年开始，而是预测经济增长将“明显放缓”。 近几日，美元走势较为平缓，在周内美联储加息背景烘托下，美元指数并未持续走高，且在20日均线即101.6点位附近表现压力，7月26日美元指数重心走跌至5日均线附近，进一步助长期铜，7月27日美元继续走弱至101点位下方，期铜如预期般再度走强，69500元/吨目标已经实现。 综上可以看出期铜目前仍处于偏多情绪，少部分交易者甚至看到沪铜主力上70000元/吨大关，但多数投资者仍较为谨慎，关注期铜突破力，以及现行位置对空头吸引度。基本面上，8月份的消费淡季效应和下游的畏高情绪蔓延，以及8月份冶炼厂大量检修结束后，国内产量的增长，与此同时进口货源在8月流入量增加，codelco和俄铜季度小长单以及洛阳钼业前期积压在非洲货源也将陆续到达国内，国内的这种供需状态使得我们要警惕空头的逢高作为。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

盘面：上 盘面：隔夜伦铜开于8591美元/吨，盘初走低摸底于8561美元/吨，而后回升盘中摸高于8631.5美元/吨，盘尾小幅下行最终收于8604美元/吨，成交量至1.3万手，持仓量至27.4万手，跌幅达0.65%。隔夜沪铜主力2309合约开于68930元/吨，盘初摸底于68820元/吨，而后震荡上行，盘中摸高于69170元/吨，盘尾横盘整理最终收于69070元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至18.7万手，跌幅达0.16%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国6月新屋销售总数年化(万户)69.7，前值71.5， 预期72.5。（2）美国至7月21日当周EIA原油库存(万桶)-60，前值-70.8 ，预期-234.8。 现货：（1）上海：7月26日1#电解铜现货均价报于升水50元/吨，环比降低35元/吨。铜价站稳69000元/吨上方，下游畏高采购意愿受抑，临近月末且进入下月票交易，持货商逢高出货意愿提高，贸易商几无买兴，昨日现货升水随月差走弱降至升水50元/吨附近，预计今日将在此基础上进一步探低。 （2）华南：7月26日广东1#电解铜现货均价升水0元/吨，环比下跌45元/吨。总体来看，铜价连续上涨下游观望情绪浓厚，现货升水明显走低。 （3）再生铜：7月26日广东地区1#光亮铜报价63600元/吨-63800元/吨，环比保持不变，精废价差为1434元/吨，较上交易日小幅缩窄，但仍处于优势线上方，利于再生铜原料利用。由于昨日铜价处于再冲高位，再生铜原料贸易商出货较为积极，但是由于近期铜价一直处于高位，部分厂子库存有所亏空，为此再生铜原料贸易商挺价情绪较强。 （4）库存：7月26日LME铜库存减75吨至60700吨；7月26日上期所仓单库存减3007吨至22041吨。 价格：宏观方面，美联储如期加息25个基点，鲍威尔在随后的新闻发布会上表示，因美国通胀依然处于高位。此次加息将指标隔夜利率目标区间提高到了5.25%-5.50%，而随附的政策声明则为再次加息敞开了大门。基本面方面，铜价重心走高，临近月末更加打击下游采购积极性，虽持货商想要逢高出货，但下游接受度不高，升贴水继续走低；华南地区亦受到高铜价影响，尽管升贴水走低，下游大多处于观望，整体成交不佳。消费方面，月末整体市场活跃度不高，市场关注美联储后续货币政策，多数市场参与者保持谨慎态度，预计短期内市场仅维持刚需补货。价格方面，受美联储加息预期影响，铜价重心下移。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】