从价格角度来看，本周焦炭第五轮涨价没有落地执行，焦炭价格对吨焦盈利没有影响。从成本端来看，山西部分煤种价格上调50-70元/吨，但基本都是补涨，炼焦成本基本没有增加。而本周焦化副产品价格明显上涨，小幅增加焦企盈利。 价格方面，后续焦炭价格上涨动力不足，焦炭第五轮提涨落地难度较大，成本方面，焦煤线上竞拍价格成交价格回落50-80元/吨，且流拍比例增加，炼焦成本或下降，下周吨焦盈利将增加。 从盈利角度来看，本周吨焦盈利小幅增加，多数焦企不再亏损，生产积极性提高。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存再度下降，表明下游需求较好，焦企生产状态得到维护。 后续焦企盈利或小幅增加，叠加焦炭销售情况较好，库存继续低位运行，下周焦企焦炉产能利用率或小幅提高。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 本周焦企焦炭库存31.5万吨，环比减少1.7万吨，降幅5.1%。焦企焦煤库存331.9万吨，环比减少5.6万吨，降幅1.7%。钢厂焦炭库存247.5万吨，环比减少3.6万吨，降幅1.4%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为78.4%，周环比增加1.0个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为77.6%，周环比增加1.2个百分点。

本周镁价整体维持上行，受周五成交量下降影响，贸易商选择低价出货，市场主流成交价调整至21700-21800元/吨，下游高价接受较为有限。 在主产区持续整改的情况下，镁锭供应端库存压力得到有效降低，镁厂挺价意愿增强，某大型镁厂销售人员表示，近两日下游采购放缓，部分贸易商低价出货，该厂报价随行就市。由于短期内镁厂复工仍难复工，市场心态得以转变，部分投机性采购选择进场采购，镁价自7月初开始被不断推高。 SMM分析认为，目前下游采购主要以刚需采购为主，在主产区没有明确复产信号到来之前，随着主产区库存不断下降，市场心态得以转变，后续镁市或维持偏强运行，SMM将持续关注主产区整改工作的进展情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

钛精矿 本周钛矿价格持续探涨，攀西地区钛精矿(TiO2≥46%)市场主流报价2150-2200元/吨，攀西地区钛精矿(TiO2≥47%)主流报价2300 2350元/吨。从主产区了解，本周钛矿开工依然不理想，受中矿资源紧缺影响，工厂开工普遍不足，矿商惜售情绪浓厚，同时下游钛白粉订单有所恢复，企业开工上升，钛精矿询盘较前期有所增加，预计后续钛矿价格易涨难跌。 高钛渣 本周钛渣市场报价维持稳定，市场报价在8000-8300元/吨，钛渣企业利润压缩严重，部分工厂出现亏损状态。目前钛矿价格持续走高，钛渣企业成本压力逐步增加，钛渣企业运行承压，考虑到成本不断上涨以及下游持续低迷，钛渣企业减产势在必行，SMM将持续关注后续钛渣企业开工的情况。 钛白粉 本周钛白粉市场维持整体稳定，截至本周五国内金红石型钛白粉主流报价15500 -16000元/吨，锐钛型钛白粉主流报价12500 -13500元/吨。从国内钛白粉企业了解，下游市场订单有所恢复，部分工厂个别型号紧缺，钛白粉开工持续上行，随着传统旺季到来，预计后续钛白粉价格或再度上行，SMM将持续关注市场实际成交变化情况。 四氯化钛 本周四氯化钛价格维持下行调整，市场报价在6000-6500元/吨。目前四氯化钛市场较为混乱，受海绵钛开工下行影响，四氯化钛出货压力增加，企业压价出货，市场价成交不断出现，短期四氯化钛售价或维持弱势运行。 海绵钛 本周国内1级海绵钛市场报价5.0-5.5万元/吨，海绵钛市场持续低迷，市场交投氛围清淡。目前民用海绵钛供应过剩的情况仍在持续，供应端出货压力增加，海绵钛企业相互压价，个别类型海绵钛售价已突破5万元/吨大关，市场难称乐观，预计后续海绵钛价格维持弱势运行。 》查看SMM钛每日报价

【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国7月末季调CPI年率3.2%，前值3%，预测3.3%。（2）新加坡第二季度GDP年率0.5%，前值0.7%，预测0.8%。 现货：（1）上海：8月10日1#电解铜现货均价报于升水200元/吨，环比增加80元/吨。随着进口货源流入消化以及铜价企稳68500元/吨附近，下游入市采购情绪向好，上一交易日现货成交一路向上，重心较前日明显提高。铜价企稳令下游采购情绪好转，进口补充的平水铜以及好铜货源经过上半周消化后，上一交易日可流通货源再次表现紧张，下游购买非注册货源积极性高。 （2）华南：8月10日广东1#电解铜现货均价贴水15元/吨，环比下跌15元/吨。库存大增现货升水小幅走低，但有交割制约跌幅并不大，整体交投不如上一交易日 （3）进口铜：8月10日仓单报价30-45美元元/吨，QP8月，均价环比上涨3美元/吨；提单报价31-45元/吨，QP9月，均价环比上涨0.5美元/吨。近期进口比价持续修复，对沪铜近月合约出现盈利，美金铜市场活跃度持续回升。实际沪铜09合约比价未有亮眼表现（亏损至400元/吨附近），另买方收货意愿受抑，洋山铜溢价难大幅抬升。 （4）库存：8月10日LME铜库存环比增加2000吨至83000吨；8月9日上期所仓单库存环比减少75吨至14189吨。 价格：宏观方面，美国劳工部公布最新通胀报告显示，受商品价格回落影响，美国7月未季调CPI同比上升3.2%。此外，在美国总统拜登签署了关于“对华投资限制”行政命令后，英国首相苏纳克考虑跟随拜登限制对中国的科技投资。基本面方面 ，昨日铜价表现企稳，下游采购积极性也较高，但伴随着进口铜被逐渐消化后，华东地区可流通货源再次趋紧，现货升贴水回升，后市需关注月差对其影响；华南地区因到货量增加，库存大幅增加，持货商被迫降价出货，需关注后市升贴水走势，如若继续贴水部分持货商或将选择直接交仓。消费方面，若铜价持稳，预计近期需求好转可维持。价格方面，受宏观情绪影响，预计铜价下跌空间有限。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

钛白粉市场进入二季度，钛白粉下游市场羸弱的问题逐步显现，反映到上半年的钛白粉成交价格上，表现出钛白粉价格先涨后跌的运行态势，钛白粉企业库存压力激增，工厂开工持续下降。在季节性因素的加持下，钛白粉终端持续萎缩，7月中旬国内金红石型钛白粉市场售价一度跌至15500元/吨以下。   从国内部分钛白粉企业了解，进入8月下游订单有所恢复，同时钛精矿受主产区中矿资源收紧影响，钛矿选厂开工普遍不足，矿商惜售情绪浓厚，钛矿价格持续走高。在成本持续上涨的影响下，钛白粉企业于7月中下旬开启今年第四轮涨价潮，企业宣涨幅度自600-1000元/吨不等。从目前市场成交情况来看，下游市场对高价钛白粉接受度较为有限，部分工厂实际交易价格较涨价前上涨400-500元/吨。某大型钛白粉企业销售人员表示，下半年外贸市场有望持续发力同时地产方面国内政策或进一步松绑，未来钛白粉售价有望遵循传统淡旺季的转换特点，维持稳定上涨的运行态势。  

据SMM了解，主产区镁厂因兰炭整改的导致的减停产仍在持续，其中少部分已完成整改的镁厂等待政府方面的验收结果，也有部分镁厂正处于整改阶段。经历了近三个月的减停产，镁锭供应端供应过剩的问题得到有效缓解，镁市信心得到有效修复。某大型镁厂销售负责人表示，兰炭整改工作正常进行，如果一切顺利有望在10月之前完成复产，目前该厂库存不足1000吨，对外报价22000元/吨。 自7月初开始，镁价连续出现5轮探涨行情，通过不断拉升低价，截止8月10日镁市主流成交价涨至21900元/吨，较7月初累计上涨1450吨。对于后续镁市走向，SMM分析认为，随着供应端库存的持续下降，供应端低价出货意愿有限，现阶段市场风向明显转变。考虑到后续下游有望持续回暖，主产区恢复供应仍需时间，预计近期镁价或维持偏强运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 》查看SMM镁现货报价 》订购查看SMM镁现货历史价格

【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）日本至8月4日当周买进外国债券公布值4388（亿日元），前值2117。（2）英国7月三个月RICS房价指数公布值-53，前值-48，预测值--50。（3）今日可关注中国7月全社会用电量年率以及美国7月末季调CPI年率。 现货：（1）上海：8月9日1#电解铜现货均价报于升水120元/吨，环比增加25元/吨。铜价下跌吸引下游入市采购，逢低点价者增多，日内现货升水较昨日回升，现货成交回到升水百元每吨以上水平。铜价掉落69000元/吨下方令下游买兴略增，现货升水回升至百元每吨以上水平，与此同时进口亏损收敛有打开趋势，进口铜流入具有可持续性，预计后市现货升水较难明显上涨。 （2）华南：8月9日广东1#电解铜现货均价贴水30元/吨，环比上涨40元/吨。铜价连续下跌后下游补货增加，现货升水明显走高，整体交投好于昨日。 （3）进口铜：8月9日仓单报价29-40美元元/吨，QP8月，均价环比上涨3美元/吨；提单报价30-45元/吨，QP9月，均价环比上涨2.5美元/吨。对沪铜08合约亏损300元/吨附近。前期锁住比价贸易商今日早市于市场寻觅低价货源，需求回暖带动下，美金铜溢价有所上涨。 （4）再生铜：8月9日今天广东光亮铜价格为63500-63700元/吨，较上一交易日下跌200元/吨，今日精废价差为1070元/吨，较上交易日明显缩窄，接近优势线附近。再生铜原料供应商捂货惜售情绪更为浓郁，再生铜原料供给更为紧张。 （5）库存：8月9日LME铜库存环比增加700吨至81000吨；8月9日上期所仓单库存环比增加1701吨至14264吨。 价格：宏观方面，国内方面，国家统计局公布7月份居民消费价格同比下降0.3%，环比上涨0.2%。全国工业生产者出厂价格同比下降4.4%，环比下降0.2%。海外方面，市场等待周四的美国消费者物价报告，以寻找有关美联储货币政策走向的迹象。基本面方面，昨日铜价跌破69000元/吨，下游采购积极性有所转暖，但是华东地区受进口铜持续流入影响，现货资源较为宽裕，限制了现货升贴水涨幅；华南地区由于存在持货商交仓，可流通货源减少，叠加铜价下跌下游采购积极性恢复，现货升贴水明显走高，市场活跃度得以提升。消费方面，铜价下跌后加工企业采购积极性明显回升，若铜价不再冲高，预计需求仍有增量。价格方面，市场等待美国经济数据，预计将维持高位区间震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

今年8月起，我国对镓、锗相关物项实施出口管制。这样一项正当举措，却被个别境外媒体恶意解读。事实上，此次采取出口管制的目的意义，正如我国官方媒体所述——这是维护国家安全的必要之举！ 早在2009年，一则某世界矿业巨头公司在华员工被国家安全机关采取刑事强制措施的消息，曾引发境内外广泛关注。这几名员工均是该公司中国区铁矿石部门的雇员。国家安全机关依法调取其办公电脑数据发现，其中存有数十家中国钢铁企业的详细技术分析、各生产流程的准确参数。正是因为这些核心数据的泄漏，曾给国家造成巨大经济损失。该案的成功破获有力维护了国家资源安全，避免了更大损失。 从十多年前，国家安全机关依法破获涉资源安全重要案件，到今天，国家对重要矿产资源实施出口管制，我国维护国家资源安全的决心是一以贯之的，是完全合理合法的。 ——这是维护国家安全的合法之举。 镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，依法实施出口管制，确保其用于合法用途，是为了维护国家安全，为了更好履行国际义务。《中华人民共和国出口管制法》规定，国家可以对两用物项等与维护国家安全和利益相关的货物实施出口管制。《中华人民共和国对外贸易法》规定，国家为维护国家安全可以限制或者禁止有关货物出口。在上述法律授权的前提下，我国在管制措施发布前，还通过正常渠道向相关国家进行了预先通报，公正、合理、非歧视，不针对任何特定国家。 ——这是确保自身发展的合理之举 。我国连续多年成为世界最大的战略性矿产资源进口国和消费国，现正处于工业化中后期和城镇化快速发展期，推动经济社会高质量发展和更好满足人民对美好生活的新期待，使得对战略性矿产资源的需求持续攀升。与此同时，世界进入新的动荡变革期，大国博弈加剧，全球政经格局深刻调整，必须更好统筹资源发展和安全、开发和保护、当前和长远，提升资源安全和保障水平，切实保障经济社会发展所需的资源持续、可靠和有效供给。管制措施合情、合理，不容任何人指责。 ——这是符合国际通行做法的正当之举。 发达国家大多对战略性矿产资源实施管控措施。美国、欧盟都把镓、锗列入了关键矿产目录清单并加以“特别关注”，美欧主导的出口管制多边机制“瓦森纳安排”管制清单将镓和锗纳入了出口管制范围。WTO多个协定也都规定了“安全例外”条款，对成员国采取维护国家安全的相关措施予以支持。多年来，我国向全世界提供的镓、锗产量比重大大超过我国占全世界的储量比重。在这样的情形下，采取管制对出口加以适当控制，减少战略性资源流失，符合国际通行做法，依据十分清晰。 无论是从人类发展的历史视角来看，还是从国家兴衰的世界眼光来看，资源能源既是人类生存的前提，更是国家发展的基础、国家安全的保障。早在2014年4月15日习近平总书记首次阐释总体国家安全观时，便提出构建包括资源安全在内的国家安全体系。党的二十大报告明确要求，强化包括资源在内的安全保障体系建设，确保能源资源安全。 资源能源攸关国计民生和国家安全。只有把能源资源的饭碗牢牢端在自己手里，才能实现社会经济高质量发展，人民群众安居乐业才更有底气！