本周白银“V”字走势，周初由于白银结束连续三个周的上涨趋势，进入阶段性回调，同时美联储官员的偏鹰发言也会市场提供一些利空的情绪，但是周中，市场对国际局势未来的不确定增加，增加了避险情绪，黄金上涨之后白银顺风而至，周四开始上涨，周五外盘由于放假停盘，但是市场的投资需求仍比较强烈，以及对PCE数据的预期释放，白银易涨难跌，仍呈现价格上涨。 【经济数据】 利空 ：美国至3月22日当周EIA原油库存公布值为316.5万桶，高于前值-195.2万桶和预期值-127.5万桶；美国至3月23日当周初请失业金人数公布值为21万人，低于前值和预期值21,2万人；美国3月密歇根大学消费者信心指数终值公布值为79.4，高于前值76.5和预期值76.5。 周五公布的美国2月核心物价指数年率公布值为2.8%和预期值持平，低于前值2.9%。虽然和预期值持平，但是PCE物价指数下降，通胀放缓，市场提前释放利多情绪。 【现货市场】 白银： 本周由于临近月底，周初白银价格下跌，市场有少量刚需补货，随后市场补货需求下降，白银价格上涨叠加临近月底，本月票据结算，后半周市场交投开始冷清，同时基差变化，贸易商出货情绪也不高。上海地区量大的现款现货的银锭升贴水为平水左右，对品牌有需求进行采购，市场交投一般。 下游 ：由于白银的价格高位，市场采购情绪较弱，光伏行业以市场刚需提货为主，电工、电子行业以刚需订单为主，由于银价高位，市场挂单情绪不高。整体工业生产需求收到银价高位抑制，以刚需为主，部分企业消耗库存来完成订单生产。白银市场的投资需求热情高涨，投资需求比生产需求旺盛很多，白银呈现易涨难跌的趋势，且盘面价格活跃，现货流通性变差。 》查看SMM贵金属现货报价

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为65.01%，周环比下降1.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为63.3%，周环比下降1.5个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存30.6万吨，环比下降0.7万吨，降幅2.24%。焦企焦煤库存233.9万吨，环比下降2.3万吨，降幅0.97%。钢厂焦炭库存251.1万吨，环比下降0.7万吨，降幅0.28%。    

SMM3月29日讯：据SMM数据显示，3月以来国内分地区锡锭总社会库存持续增加，截至3月22日库存约为1.50万吨，触及历史新高，较2月已累库近2300吨。而LME锡库存却相向而行，自2023年12月下旬开始持续去库，延续至今，截至当前3月28日，最新库存为4570吨，环比已去库超1300吨。 国内分地区及LME锡锭库存变化走势： 国内锡锭累库的原因： 3月以来，锡价持续拉升，下游企业畏高多观望，采购情绪低迷。现货市场以刚需采购为主，成交较为冷清，多数贸易商反馈出货较困难。 LME锡去库的原因： 据SMM调研显示，海外需求较好，生产消耗库存。 产量 进入3月，春节假期期间云南地区多数停产的冶炼企业已经恢复正常生产，少数车间检修的冶炼企业也陆续恢复生产，其中，江西地区多数冶炼企业已结束停产检修，预估3月精炼锡产量将有一定程度的回增；湖北某冶炼企业由于废料采购紧缺已于2023年10月下旬停产至今；其余地区多数冶炼企业也陆续结束假期，恢复正常生产。预计3月国内锡锭产量为15560吨，环比增35.78%，同比增2.95%。 国内精炼锡产量变化走势： 进口 锡锭方面： 1月国内锡锭进口量为4000吨；2月国内锡锭进口量为1040吨，环比减74.00%，同比减33.29%；1-2月累计进口量为5040吨，累计同比增95.27%。 而自2023年年底锡锭进口盈利窗口逐渐关闭，叠加2024年年初印度尼西亚总统大选延后了锡锭的出口配额审批，导致国内1、2月锡锭进口量级逐步减少，2月国内锡锭进口量锐减至1040吨，2月从印尼锡锭进口量大幅减少，至51吨，后期若锡锭进口盈利窗口持续关闭，锡锭进口量预期持续下降，难以补充国内锡锭市场。 国内锡锭进口量、进口印尼锡锭量以及进口盈亏变化走势： 锡矿方面： 2月国内锡矿进口量为1.69万吨（折合约5500金属吨），环比减16.86%，同比减1.44%；1-2月累计进口量为3.72万吨，累计同比增11.06%。 2月国内锡矿进口量有所回落，主因越南低品位锡矿的进口量无法维持在此前的水平，但因刚果金等其他国家高品位锡矿进口量的补充，2月实际锡矿进口金属量并未减少。2月我国对缅甸进口锡矿量为1.2万吨（折合约3000金属吨）。后续受锡矿进口盈利窗口持续开启的影响下，国内锡矿进口量预计保持当前量级或有小幅增长。 我国锡矿进口量及进口缅甸、越南、刚果锡矿量变化走势： 》点击查看SMM锡产业量数据库 需求 预计3月锡焊料企业的开工率将出现大幅回升。这主要是由于春节假期已经结束，绝大多数下游焊料企业已经恢复正常生产，实际生产时间较2月有较大幅度提升，且下游焊料企业反应虽然年后锡价长期维持高位，但订单量多数可以恢复至年前水平。 》点击查看详情 SMM展望 基本面当前供应端锡锭产量为增加预期，进口方面锡锭为减少预期；需求端仍处于恢复中。 国内库存方面，二季度电子消费若如预期恢复，国内锡锭有去库的可能；本周库存数据将在周五晚间公布。LME库存方面，若后续需求预期向好，延续强势走势，同时，随着印尼锡锭出口供应逐渐得到补充，去库速度或逐渐放缓，甚至会出现累库。