盘面：隔夜伦铜开高于9325.5美元/吨，随后重心下沉，在盘初维持窄幅震荡，盘中继续走低摸底于9258.5美元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于9289美元/吨，涨幅达0.2%，成交量至2万手，持仓量至27.9万手。隔夜沪铜主力合约2503开于76250元/吨，盘初即摸高于76340元/吨，随后在震荡中重心走低，在盘中摸底于76020元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于76130元/吨，涨幅达0.29%，成交量至2.2万手，持仓量至16.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据市场人士消息，嘉能可集团（Glencore）在菲律宾的PASAR铜冶炼厂现已停产，具体复产时间尚未确定。该冶炼厂年粗炼产能约为20万吨。此外，在2024年12月据市场传言嘉能可集团曾表示有出售该冶炼厂的潜在意向。 现货：（1）上海：2月6日主流平水铜对当月合约报贴水20元/吨-升水20元/吨，好铜平水价格/吨-升水40元/吨。据SMM了解春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，下游春节期间原料与成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前预计升水难以上抬。 （2）广东：2月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水330元/吨- 0元/吨，均价贴165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水390元/吨-贴水350元/吨，均价贴水370元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价76010元/吨较上一交易日涨900元/吨，湿法铜均价为75805元/吨较上一交易日涨890/吨。总体来看，下游需求逐步增加，持货商不再降价甩货，现货升水走高。 （3）进口铜：2月6日仓单价格61到75美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格51到65美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中下旬到港货源。日内买方询盘积极，现货市场交投活跃度明显回暖。2月中下旬货源报价较为坚挺，但实盘价格弹性较大。总体来看买卖双方分歧仍存，但成交已有明显升温。 （4）再生铜：2月6日再生铜原料价格环比上升700元/吨，广东光亮铜价格68900-69100元/吨，较上一交易日环比上升700元/吨，精废价差2796元/吨，环比上升186元/吨。精废杆价差1220元/吨，据SMM调研了解，今日铜价大幅上升，再生铜杆企业接单量有限，今日发货主要以年前订单为主。 （5）库存：2月6日LME电解铜库存减少3050吨至249275吨；2月6日上期所仓单库存增加20268吨至46727吨。 价格：宏观方面，美国至上周初请失业金人数21.9万人，预期21.3万人。同时目前无更多有关未来美国关税的新消息，市场等待周五美国非农数据，美指重心有一定反弹，另外，特朗普表示，内政部长将与能源部长联手提高石油产量并降低价格，原油的下跌也对铜价起到拖累，隔夜铜价较昨日收盘位置下跌，但重心仍居高。基本面方面，目前多数下游铜杆企业正逐步恢复生产，但厂内库存仍较充足，同时节后社会库存也持续垒库，截至2月6日周四，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加10.73万吨至27.31万吨，总库存较去年节后的28.57万吨少1.26万吨，市场整体交投仍不活跃。综合来看，市场等待今日美国非农数据，预计今日铜价等待进一步指引。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM网讯：

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                        春节假期归来仅两个交易日，沪铜现货升水表现坚挺。据SMM数据显示，春节期间上海地区电解铜主流仓库库存增加5.11万吨至15.55万吨。即使库存增加明显，但节后归来下游原料库存并未完全消化且铜价走高抑制消费，电解铜持货商存在挺价心里。虽距离沪期铜2502合约交割仍有一周时间，但上期所铜期货仓单已经在明显增加。2月6日，沪铜隔月Contango结构持续扩大，收盘时扩至190元/吨，上期所铜期货仓单增加20268吨至46727吨。预计下周在下游消费相对清淡的表现下，持货商仍有挺价心理，临近交割现货难有大贴水表现。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

    2024年12月印尼不锈钢出口至中国约10.18万吨，较上月减少约4.37万吨，环比下降约30.05%，同比下降约46.56%。      分国别来看，12月印尼出口国家及地区前十里，各国家自印尼进口总量涨跌不一。整体来看，不锈钢出口总量跌破40万吨以下，共38.57万吨，较上月减少约2.98万吨。另外，出口前十国家总量占当月出口量的99.96%，较上月上涨0.01个百分点。12月国内不锈钢市场进入传统淡季，社会库存有所累库，另外较弱的消费导致盘面仓单持续累库，进一步制约了不锈钢的上行修复动力，不锈钢现货价格进入下跌通道，触及近年来低位。与此同时，国内较弱的需求导致12月进口自印尼不锈钢总量下降较为剧烈。从原料端来看，12月受到不锈钢价格维持偏弱，负反馈至原料端的现象持续，高镍生铁价格同样持续阴跌。但印尼镍矿在集中放量下价格有所回落，主要冶炼厂高镍生铁利润有所恢复，主产区产线调整生产节奏降低不锈钢产量来提升可外售高镍生铁总量，整体可出口不锈钢总量出现下滑。从其他国家来看，12月增长方面主要集中在印度、土耳其、泰国、韩国。增长较为剧烈的为印度，12月进口自印尼不锈钢总量较上月增长约8.79万吨，12月印度制造业PMI为56.4仍处于扩张区间，印度当前仍处于制造业发展早期阶段，对中国及印尼的不锈钢依赖度较强。印度、土耳其、泰国、韩国12月自印尼进口不锈钢总量分别同比上升约183.93%、44.52%、38.26%、27.78%。       分型态来看，12月不锈钢废料出口量约0.42万吨，环比下降约12.74%，同比上升约19.73%；不锈钢钢坯出口量约4.14万吨，环比下降约33.18%，同比下降约75.3%；不锈钢热轧出口量约24.42万吨，环比上升约4.92%，同比上升约90.47%；不锈钢冷轧出口量约9.53万吨，环比下降约17.21%，同比上升约5.4%；不锈钢线棒材出口量约38.22吨，环比上升约1017.54%，同比上升约762.75%。   》点击查看SMM不锈钢数据库

今日白银价格仍有小幅上涨，昨日夜盘现货白银上涨减少价差，SMM1# 白银上午出厂参考均价为8061元/千克，均价较昨日上涨16元/千克，涨幅为0.2%。据SMM了解，今日上海地区国标银锭升贴水报价在平水左右，大厂报价+2+3，个别对02合约报价，由于今日白银持续高价，且部分终端企业还未开工，今日市场成交较差。 》查看SMM贵金属现货报价

1月下旬，不锈钢市场逐渐进入假期状态，无锡地区港口的到港量减少。尽管大型公共仓库仍有到货，但由于节前下游采购基本完成，市场需求疲软，消化库存面临挑战。截至2月6日，不锈钢的总社会库存达到88.39万吨，春节假期期间库存增加约5.24万吨，较节前增长约5.93%，月度增幅为3.76万吨。按系列分类：200系库存增加约1.19万吨，增长4.48%；300系库存累积增加3.73万吨，增长7.63%；400系库存增加0.32万吨，增长2.47%。200系因多家不锈钢厂减产或停产影响，整体供应量减少，部分下游在节前已完成备货，库存增幅最小。尽管300系到货最多，但相较往年春节期间的库存增幅不显著。节后市场询盘活跃度不高，假期库存增加对现货价格的压力尚未显现，多数贸易商尚未恢复营业，仍需密切关注下游消费对库存的消化情况。 预计2月上旬，社会库存将继续小幅累积。根据SMM调研，尽管现货价格表现坚挺，终端消费预期仍不乐观。预计2月下旬至3月，随着库存上升的压力，现货价格可能承受一定下行压力，但由于今年市场库存较往年春节期间增幅稍弱，下行压力可能较小。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      节后首周华北地区现货需求惨淡，截至本周四时现货升贴水为贴水340元/吨–贴水180元/吨，均价贴水260元/吨。春节假期归来，华北市场成交活跃度表现十分冷清，多数下游企业本周并未复工及采购，预计将多集中于下周。而下游企业多有较高的原料及成品库存，补货需求预期平平，并随着铜价上涨，本就正值淡季的消费更加难言乐观，在供给充足的情况下，现货升贴水或继续表现承压。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                            节后归来山东市场表现冷清，下游询价买货寥寥，现货市场成交僵持。截止本周四山东地区现货升贴水均价报至贴水225元/吨。具体来看，本周省内加工企业虽已逐步复工，但其需求仍不足，且周尾铜价上涨对消费造成抑制，另外下游企业仍有节前的备货库存待消耗，因此下游买兴不佳。展望后市，加工企业将于元宵节后完全复工，需求恢复将进一步提升，现货市场活跃度将回归正常。然而，持货商库存压力仍存，预计下周升贴水仍将保持低位。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库