》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周现货升贴水持续走弱，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水180元/吨–贴水140元/吨，均价贴水160元/吨。周内伴随铜价重心上移，消费愈发显现疲软，下游对于当前铜价畏高心理较强。此外，因有其他地区铜杆流入冲击华北市场，导致华北当地加工企业订单下滑采购需求不佳。展望下周，炼厂检修对于市场供应端的影响将体现于10月，而下游当前观望情绪较高，若铜价回落将明显刺激企业补货动作。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

       本周山东地区现货升贴水持续下行，截至本周四，其现货升贴水均价报贴水 200 元 / 吨。具体来看，受近期进口铜流入影响，上海地区现货价格承压下行，山东地区现货价格同步跟调；此外，本周铜价重心维持高位，下游需求延续弱势，周内采购情绪低迷，零单成交稀少。在此供需格局下，持货商为加速库存去化，主动下调升贴水以促进出货，市场整体交投活跃度明显回落。展望下周，预计高位铜价对下游需求的抑制作用仍将延续，需求端难有实质性改善，山东地区铜现货升贴水大概率维持低位区间运行。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

今日贵金属价格小幅补涨，沪期银2510合约-TD基差扩大，部分大厂银锭持货商对沪期银10月合约贴水15元/千克但成交寡淡。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单主流报价对TD升水0-3元/千克报价刚需成交，少数持货商对TD贴水2-0元/千克抛售。江西地区冶炼厂厂提货源仍对TD贴水1元/千克报价，内蒙古某冶炼厂对TD贴水11元/千克。银价高位盘整，下游采购积极性较差，仍以刚需采购为主，部分市场交易者畏高慎采，市场成交整体偏淡。       》查看SMM贵金属现货报价

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2025.9.11周四 盘面：隔夜伦铜开于9923.5美元/吨，盘初即摸低于9917美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于10015.5美元/吨，最终收于10012美元/吨，涨幅达0.96%，成交量至1.7万手，持仓量至28.7万手。隔夜沪铜主力合约2510开于79950元/吨，盘初即摸低于79870元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于80280元/吨，盘尾最终收于80190元/吨，涨幅达0.64%，成交量2.7万手，持仓量17.4万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 据路透社9月9日报道，Freeport-McMoRan宣布暂停印尼Grasberg地下矿山作业。9月8日晚，矿区发生湿性矿料大量涌出事故，阻断通道，致七名承包商员工被困井下。公司确认被困人员下落明确，生命体征良好，救援队正清理通道以确保安全撤离。为优先保障人员安全，矿区采矿活动已全面暂停，印尼能源与矿产资源部长将前往现场视察。作为全球主要铜矿之一，此次停产或将对短期铜供应造成扰动。 现货： （1）上海：9月10日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报平水-升水120元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易日下降30元/吨；SMM1#电解铜价格79670~79820元/吨。早盘盘初，沪期铜短暂触及79750元/吨后开始走跌，持续在79670-79700元/吨区间波动，上午十一时后冲高至79790元/吨，收于79760元/吨。跨月价差收敛至BACK10元/吨附近，远月价差小幅拉涨；沪铜当月进口亏损扩大至250元/吨附近。展望今日，铜价窄幅波动下游新订单有限，预计采购情绪较低。国产货源并未贴水至套利商心理价位，手持国产可交割货源选手低价出货意愿较低，预计明日成交相对僵持，进口货源仍在小贴水价位。 （2）广东：9月10日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79715元/吨较上一交易日跌35元/吨，湿法铜均价为79615元/吨较上一交易日跌35元。总体来看，库存6连降但现货升水仅持平昨日，持货商出货欲高是主因。 （3）进口铜：9月10日仓单价格55到63美元/吨，QP9月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格57到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）27美元/吨到33美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月10日11：30期货收盘价79760元/吨，较上一交易下降30元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1629元/吨，环比下降60元/吨。精废杆价差860元/吨。据SMM调研了解，由于江西企业受政策影响企业复产速度缓慢，导致不少订单外流至湖北省份，湖北本地再生铜杆企业表示目前尚未接到有关部门下发的通知，因此保持正常生产，甚至由于订单增加，工厂有时需要加开一个炉子进行生产。 （5）库存：9月9日LME电解铜库存减少225吨至155050吨；9月10日上期所仓单库存增加45吨至19126吨。   价格：宏观方面，美国8月PPI数据远低市场预期，显示批发通胀压力缓解，降低了未来几个月消费者价格大幅上涨的可能性，为美联储下周利率决定提供支持降息的依据。特朗普也宣称“通胀为零！”，敦促立即大幅降息，推动美指走弱利多铜价。基本面呈现供需拉锯态势，进口货源持续补充、贸易商积极出货使现货供应充足，但高位铜价抑制下游采购情绪。价格方面，当前市场反应较为谨慎，PPI不及预期强化降息预期，焦点转向今日的CPI数据，预计今日铜价仍维持高位运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

针对欧盟废铝外流问题，欧洲铝协重申铝回收在实现可持续循环经济方面的关键作用及其对欧盟气候雄心的贡献。该协会认为，欧洲铝协致力于促进整个非洲大陆的铝回收，减少欧盟的环境足迹，并支持《清洁工业协议》（Clean Industrial Deal）、《钢铁和金属行动计划》（Steel and Metals Action Plan）和即将出台的《循环经济法案》（Circular Economy Act）的目标。 欧洲铝协认为，欧盟约40%（约500万吨）的铝金属消费来自回收。铝业公司已投资7亿欧元建设新的回收设施，扩建现有设施，并用最新技术升级工艺。这些努力使欧洲（欧盟+欧洲自由贸易联盟）的回收能力提高了约100万吨，加强了欧盟的战略自主权和产业竞争力。仅就欧盟而言，目前安装的回收熔炉产能为1200万吨。 欧洲铝协认为，尽管预计到2040年该行业的需求将增长30%，但由于电价飙升以及欧盟缺乏支持性政策来确保获得负担得起的脱碳电力，欧盟一半的原铝生产厂在2022年和2023年关闭。由于需求仍然很高，欧盟生产的缺口越来越多地由进口填补，到2023年，进口占欧洲原铝消费量的一半以上。对进口的日益依赖带来了严重的环境后果。2023年，进口原铝的碳足迹比欧洲产量高出近60%，进口流向原铝生产主要来自碳密集型能源驱动的地区。因此，扩大再生铝的生产规模对欧洲整个铝价值链的长期生存能力至关重要。由于缺乏废铝供应，欧洲目前大约15%的回收炉产能处于闲置状态。 为此，欧洲铝协敦促政策制定者支持采取更具战略性的方法来管理废铝，并利用《钢铁和金属行动计划》所述的出口费。对废铝征收出口费是在欧洲保留这一宝贵资源的必要和有效工具。这将有助于引导更多的废铝在欧洲的回收设施中进行分类和重熔，刺激新的投资，并在严格的环境和社会标准下在欧洲境内完成铝材料循环。 欧洲铝协认为，欧洲铝回收价值链正面临严峻形势，最近美国232条款关税翻了一番，达到50%，这大大加剧了这一局面。通过排除废铝，该措施扩大了鼓励废铝出口的现有套利，使美国成为一个不公平的有利出口目的地。这种不平衡已经导致废铝外流急剧增加：从2025年1月到6月，对美国的出口比去年同期增长了近200%。这种套利不仅影响欧盟-美国废铝贸易，也影响全球市场。过去依赖从美国采购废铝的亚洲买家将把注意力转向欧盟。 数据来源：欧洲铝协 欧洲铝协认为，形势的紧迫性要求立即采取行动，解决向其他地区出口的不公平市场条件。需要对所有废铝征收横向出口费（普遍适用）。这一措施将解决不断恶化的局面，并有助于为在全球竞争的欧洲铝回收商创造公平的竞争环境。市场力量将决定哪些废料将留在欧洲（欧盟/欧洲自由贸易联盟）。这不是关于保护主义，而是关于纠正第三国不公平贸易政策造成的不公平竞争环境。恢复废铝市场的平衡将提升欧洲内部废铝的获取量，并有助于建立一个更强大、更环保、更自给自足的工业基础。 欧洲铝协认为，该协会已准备好与政策制定者和利益相关者合作，制定一项长期战略，巩固欧盟作为循环经济领导者的地位。更公平地获取废铝将为欧洲回收设施提供原料，实现更大规模的运营、更高的利润、更大的投资和更多的技术开发，这将提高加工能力和对更难处理的废铝的需求。 最终，价值链中的所有参与者都将从增加的商机中受益，而欧洲则通过更多地获得欧洲内部来源的再生铝来增强其韧性。通过完成这一循环，带领欧洲走向一个真正循环、气候中立的未来。

今日贵金属价格偏弱震荡，盘初沪期银2510合约-TD基差收窄至10元/千克后，部分大厂银锭持货商对沪期银10月合约贴水收窄7-8元/千克、国标银锭对沪期银10月合约贴水10-13元/千克少量成交，基差扩大成交明显转淡。据SMM了解，上海地区现款现货的国标银锭仓单主流报价对TD升水2-3元/千克报价，除个别持货商对TD升水平水抛售。江西地区冶炼厂厂提货源仍对TD贴水1元/千克报价，内蒙古某冶炼厂对TD贴水11元/千克。银价短暂走弱后，下游采购积极性稍有恢复，但仍以刚需采购为主，市场成交整体偏淡。 》查看SMM贵金属现货报价

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2025.9.10 周三 盘面：隔夜伦铜开于并摸高于9938.5美元/吨，盘初走低至低位后抬升，盘中回至高位，而后继续下行并摸低于9900美元/吨，盘尾小幅回升呈“W”走势，最终收于9916.5美元/吨，涨幅达0.1%，成交量至1.3万手，持仓量至28.9万手。隔夜沪铜主力合约2510开于79590元/吨，盘初即摸低于79490元/吨，而后走高并摸高于79710元/吨，盘中维持窄幅震荡，盘尾小幅升落最终收于79600元/吨，跌幅达0.14%，成交量2万手，持仓量17.3万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1） 9月8日，Anglo American 与加拿大 Teck Resources 宣布全股合并，成立新公司 Anglo Teck Plc，预计12–18个月内完成。新公司总部设在加拿大，将主板上市于伦敦，并于多伦多、约翰内斯堡和纽约设次级上市。合并将整合智利 Collahuasi 与 QB 铜矿资源，每年可新增17.5万吨铜产量，并实现每年约8亿美元协同节省。Anglo Teck 将拥有六大世界级铜矿，以及高品质铁矿和锌资产，进一步巩固其全球矿业龙头地位。 现货： （1）上海：9月9日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升20-升水160元/吨，均价报价升水90元/吨，较上一交易日下降40元/吨；SMM1#电解铜价格79720~80060元/吨。盘初，沪期铜2509合约从79620元/吨一路冲高至79920元/吨，随后开始回吐涨幅至79740元/吨一带。跨月价差在BACK30-BACK60元/吨之间，沪铜当月进口亏损收敛到150元/吨附近。展望明日，进口仍未消化，但低价货源吸引下游采购，预计高铜价下下游仍表现较强还盘，明日升水仍有下降可能，但目前仓单较为紧俏，国产可交割货源贴水幅度难以继续扩大。 （2）广东：9月9日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价79750元/吨较上一交易日跌35元/吨，湿法铜均价为79650元/吨较上一交易日跌35元。   （3）进口铜：9月9日仓单价格53到63美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；提单价格55到67美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）27美元/吨到35美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月中下旬到港货源。 （4）再生铜：9月9日11：30期货收盘价79790元/吨，较上一交易上升140元/吨，现货升贴水均价90元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1689元/吨，环比上升100元/吨。精废杆价差915元/吨。据SMM调研了解，由于铜价午盘后逐步回落，不少再生铜原料贸易商都纷纷下调采购报价，导致日内成交平平。 （5）库存：9月8日LME电解铜库存减少550吨至155275吨；9月9日上期所仓单库存增加155吨至19081吨。   价格：宏观方面，据政府周二公布的初步基准修订，截至3月份的12个月里，美国就业人数可能会减少91.1万人，或每月减少近7.6万人。数据表明美国就业增长远不及此前公布的强劲，加大了美联储降息的压力，数据公布后美指先跌后涨，铜价同步呈现“先涨后跌”的反应。另外，以军对哈马斯领导人发动袭击，地缘政治紧张下助力金价走高，一定程度上抑制铜价上行空间。基本面方面，供应端来看，日内进口货源持续补充，贸易商积极出货，现货供应较充足。消费面受铜价回调带动下游采购情绪略有改善，但当前铜价仍处于相对高位，企业畏高情绪尚未完全消退，消费回暖节奏较为缓慢。综合来看，宏观面虽因美国就业数据疲软呈现偏多预期，市场仍聚焦后续美国通胀数据以进一步判断美联储政策走向，但基本面端消费回升乏力的制约因素依然存在。预计今日铜价延续窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

据海关统计，2025年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元人民币，同比（下同）增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%；进口11.96万亿元，下降1.2%，降幅较前7个月收窄0.4个百分点。8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。 前8个月我国进出口主要特点： 一、一般贸易、加工贸易进出口增长 前8个月，我国一般贸易进出口18.89万亿元，增长2.2%，占我外贸总值的63.9%；加工贸易进出口5.34万亿元，增长6.1%，占18.1%；保税物流方式进出口4.23万亿元，增长5.6%。 二、对东盟、欧盟进出口增长 前8个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为4.93万亿元，增长9.7%，占我外贸总值的16.7%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为3.88万亿元，增长4.3%，占我外贸总值的13.1%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为2.73万亿元，下降13.5%，占我外贸总值的9.2%。 同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口15.3万亿元，增长5.4%。 三、民营企业、外商投资企业进出口增长 前8个月，民营企业进出口16.89万亿元，增长7.4%，占我外贸总值的57.1%，比去年同期提升2.1个百分点；外商投资企业进出口8.59万亿元，增长2.3%，占我外贸总值的29.1%；国有企业进出口4.02万亿元，下降8.1%，占我外贸总值的13.6%。 四、机电产品占出口比重超6成，集成电路和汽车出口增长明显 前8个月，我国出口机电产品10.6万亿元，增长9.2%，占我出口总值的60.2%。其中，自动数据处理设备及其零部件9465.9亿元，增长0.6%；集成电路9051.8亿元，增长23.3%；汽车6052.3亿元，增长11.9%。同期，出口劳密产品2.75万亿元，下降1.5%，占我出口总值的15.6%。其中，服装及衣着附件7380亿元，下降0.7%；纺织品6787.5亿元，增长2.6%；塑料制品5004亿元，增长0.6%。出口农产品4725.5亿元，增长2%。 五、主要大宗商品进口价格下跌，机电产品进口值增长 前8个月，我国进口铁矿砂8.02亿吨，减少1.6%，进口均价下跌14.1%；原油3.76亿吨，增加2.5%，均价下跌12.9%；煤3亿吨，减少12.2%，均价下跌25%；天然气8191.3万吨，减少5.9%，均价下跌7.1%；大豆7331.2万吨，增加4%，均价下跌11.9%；成品油2673.3万吨，减少17.8%，均价下跌3.9%。此外，进口初级形状的塑料1791.8万吨，减少6.8%，均价下跌0.4%；未锻轧铜及铜材353.6万吨，减少2.1%，均价上涨5%。同期，进口机电产品4.72万亿元，增长5.2%。 SMM根据海关总署公布的数据整理了金属行业部分产品进出口情况，具体如下： 出口： 2025年8月稀土出口 5,791.8 吨， 同比2024年8月增加22.6% 。 2025年1~8月累计出口 44,355.4 吨， 同比2024年1~8月增加14.5% 。 2025年8月钢材出口 951.0万 吨， 同比2024年8月增加0.2% 。2025年1~8月累计出口 7,749.0 吨， 同比 2024年1~8月 增加10%。 2025年8月未锻轧铝及铝材出口 53.4万吨 ， 同比2024年8月减少10.1% 。2025年1~8月累计出口 399.6万 吨， 同比2024年1~8月减少8.2% 。 进口： 2025年8月铁矿砂及其精矿进口 10,522.5万 吨， 同比2024年8月增加3.8% 。2025年1~8月累计进口 80,161.8 万吨， 同比2024年1~8月减少1.6%。 SMM解析： 进入8月，随着澳洲矿山检修结束逐步复产，其铁矿石产量呈现小幅环比增长；同时巴西矿山供应持续释放，产量增速更为显著。另一方面，国内钢厂在利润水平较好的支撑下维持高开工率，对铁矿石的需求保持强劲。此外，随着天气因素对航运的干扰减少，全球铁矿石发运量整体环比上升。尽管短期内国内受到台风及环保限产等因素影响，部分港口接卸效率下降、到港节奏有所延迟，但综合来看，8月中国铁矿石进口量仍实现环比增长。展望9月...... .》点击查看详情 2025年8月铜矿砂及其精矿进口 275.9 万吨， 同比2024年8月增长7.2% 。2025年1~8月累计进口 2,005.4 万吨， 同比 2024年1~8月 增加7.9% 。 2025年8月煤及褐煤进口 4,273.7 万吨， 同比2024年8月减少6.8% 。2025年1~8月累计进口 29,993.7 万吨， 同比2024年1~8月减少12.2 % 。 2025年8月稀土进口量达到 5,020.8 吨， 同比2024年8月减少54.8% 。2025年1~8月累计进口 72,034.2 吨， 同比2024年1~8月减少21.4% 。 2025年8月钢材进口量达到 50.0 万吨， 同比2024年8月减少1.8% 。 2025年1~8月累计进口 397.7 万吨， 同比2024年1~8月减少14.1% 。 2025年8月未锻轧铜及铜材进口 42.5万 吨， 同比2024年8月增加2.4% 。2025年1~8月累计进口 353.6万 吨， 同比2024年1~8月减少2.1%。 》点击查看SMM金属产业链数据库 相关阅读： 海关总署：前8个月我国货物贸易进出口增长3.5% 出口、进口连续3个月实现双增长