由于近期铬矿、硫酸价格持续上涨，导致生产成本不断上升，为了协同双方的生产发展和保持良好的业务关系，我司本着互惠互利的原则，即日起对以下产品销售价格进行调整：金属铬原价格基础上上调：5000 元/吨

盘面：隔夜伦铜开于9133美元/吨，盘中最高触及9279.5美元/吨 ，最低下探至9111.0美元/吨，收盘价为9253.0美元/吨（昨收9190.2美元/吨，涨幅0.68% ）。整体走势呈现先波动震荡，后大幅走高态势。持仓量为282849手。隔夜沪铜2506合约开于75800元/吨，盘中最高触及76250元/吨，最低下探至75550元/吨，最新价76070元/吨（较昨收涨230元/吨，涨幅0.30% ）。整体走势呈现先震荡下行，后大幅走高态势。成交量为46735手，持仓量为159208手，日增仓 -2901手（变动幅度 -1.79%） 。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）欧盟和日本与美国的关税最新进展牵动市场，美国总统特朗普和美国财长贝森特相继发声，美股和外汇市场震荡，油价大涨。 （2）意大利总理梅洛尼抵达白宫，与美国总统特朗普进行会晤。特朗普当天表示，“百分之百”有信心在90天的关税暂停期结束前与欧盟达成贸易协议。 现货：（1）上海：4月17日SMM 1#电解铜现货对当月2505合约报升水50吨-升水100元/吨，均价报升水75元/吨，较上一交易日下降20元/吨。据SMM数据显示，本周上海地区去库0.8万吨，可见下游提货情绪较好。与此同时关注到废铜货源紧张，市场对非注册以及非标货源需求增加，日内非注册货源成交于小贴水，俄罗斯货源到货成交于贴水70至贴水50元/吨。展望今日，在沪粤价差作用下，沪铜现货升水将继续坚挺于升水50元/吨以上。 （2）广东：4月17日广东1#电解铜现货对当月合约报100元/吨-升水150元/吨，均价升水125元/吨较上一交易日涨45元/吨。总体来看，库存不断下降刺激升水走高，现货交投好于前日。 （3）进口铜：4月17日仓单价格82到90美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平；提单价格98到108美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）55美元/吨到65美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平，报价参考4月中下旬到港货源。总体来看市场较前期基本一致，卖方对后市比价大开持乐观预期。 （4）再生铜：4月17日再生铜原料价格环比上升100元/吨，广东光亮铜价格70700-70900元/吨，较上一交易日环比上升100元/吨，精废价差986元/吨，环比上升554元/吨。精废杆价差475元/吨。据SMM调研了解，周内再生铜杆企业原料采购量有限，导致产量明显下滑，而且随着待交订单交付日期逐渐逼近，个别再生铜杆企业迫于无奈只能采购电解铜生产再生铜杆以完成订单交付。 （5）库存：4月17日LME电解铜库存减少2850吨至213400吨；4月17日上期所仓单库存减少24220吨至77124吨。 价格：宏观方面，欧洲央行如期降息25个基点，为过去一年内第七次降息，本次决定为一致通过，美指企稳。特朗普表示有信心与欧盟达成贸易协议，但不急于达成协议；如果谈判破裂，据悉欧盟考虑对美国实施出口限制；美财长也称与日本的谈判进展非常令人满意，贸易协议的推进，推升隔夜铜价抬升。基本面方面，市场整体成交活跃度较好，同时因华南地区升水走扩，沪粤价差的带动下，沪铜现货升水也较为坚挺，目前市场低价货源紧张。截至4月17日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.71万吨至23.34万吨，较上周四下降3.38万吨，实现连续7周周度去库，目前较年内高位回落了14.36万吨，较去年同期的40.35万吨低17.01万吨。综合来看，预计今日铜价在贸易担忧情绪缓和下企稳。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

SMM网讯：

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      换月交割后华北地区现货贴水幅度收窄，截至本周四时现货升贴水为贴水80元/吨–贴水40元/吨，均价贴水60元/吨。周内铜价重心回升后，对下游消费产生一定程度抑制，整体需求较上周有所减弱，下游主要以刚需采购和长单执行为主，市场成交活跃度表现平平，换月后仍延续现货贴水的局面。展望后市，月底前持货商出货压力不大，若铜价震荡调整预计市场将延续平淡状态，不过月末上游将清理库存，而下游有节前备货需求，预计供需将双双增加。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

2025 年4月17日，内蒙地区高碳铬铁出厂价8300-8400元/50基吨，较前一交易日持平。今日铬铁市场平稳运行为主，南北方铬铁厂家多有复产操作。内蒙地区某两家高碳铬铁企业前期检修完成，分别复产一台48000KVA和33000KVA的矿热炉，预估影响月产量14000吨。近期铬铁价格的上涨提振铬铁厂家生产积极性，叠加多已完成原料备库，因此复产动作多出，预计后市铬铁产量将有明显提升。 当前铬矿价格高位平稳运行，今日天津港南非40-42%铬精粉矿外盘期货报价295美元/吨，环比4月10日持平。铬矿买方对于高价铬矿接受意愿一般，同时前期原料采购动作下库存充足，因此采买情绪平淡，成交较少。月中已过，市场均在等待新一轮钢招价格落地，预计短期内铬矿铬铁市场平稳运行为主。

SMM4月17日讯， 本周（2025年4月11-17日），无锡和佛山两大市场不锈钢库存总量呈现去库态势，从2025年4月10日的100.22万吨降至4月17日的99.94万吨，周环比下降0.28%。这一变化主要归因于两方面因素：一方面，上周关税事件引发的市场看空与观望情绪逐渐消化，下游企业拿货积极性有所回升；另一方面，上周末大风天气致使物流运输受阻，到货量明显减少，共同推动了市场库存量下降。 从分市场情况来看，无锡市场与佛山市场各系别不锈钢库存表现各异。无锡市场整体实现去库，但不同系别库存变化存在分化。300系冷轧仓单下降量显著，有力拉动整体去库；而400系由于价格坚挺，叠加出口关税影响，市场需求有所减弱，进而导致库存出现累库。无锡市场200系、300系和400系库存周环比变化分别为-1.35%、-1.16%和0.45%。 佛山市场的200系和400系库存分别出现0.3%和0.75%的周环比下降，而300系库存呈现2.04%的增长。300系库存累库主要是因为本周到货量较大，尽管下游存在刚需提货，但提货量不及到货量，最终导致库存增加。 SMM分析认为，当前关税问题引发的看空情绪已基本消退，但不锈钢及其下游产品出口所受影响依然显著，且这种影响将在未来一段时间内逐步显现。为缓解高库存带来的价格压力，预计5月不锈钢生产企业将适度减少排产。 展望下周，随着下游拿货积极性有望进一步提升，且生产企业排产减少将降低市场供应增量，在需求端改善与供应端收缩的双重作用下，预计无锡和佛山市场不锈钢库存将延续去库态势。 有任何有关不锈钢的交流可以 致电021-20707860杨朝兴，13585549799（微信同号） 》点击查看SMM不锈钢数据库

美国对中国加征关税措施 2 月 1 日：特朗普签署行政令，宣布对进口自中国的商品加征 10% 关税，并取消 T86 清关政策（即 800 美元以下包裹免税）。 3 月 3 日：美国以 “芬太尼问题” 为由，将中国输美商品的额外关税从 10% 上调至 20%，部分商品综合税率超 40%。 4 月 2 日：美国 “对等关税” 政策出台，宣布对所有贸易伙伴设立 10% 的 “最低基准关税”，基准关税税率（10%）于 4 月 5 日凌晨生效，对等关税将于 4 月 9 日凌晨生效。其中，美国对中国实施 34% 的对等关税，叠加此前税率后对华征收关税达 54%。 4 月 8 日：美国政府宣布对中国输美商品征收 “对等关税” 的税率由 34% 提高至 84%，总关税达到 104%。 4 月 9 日：特朗普宣布，对从中国进口的商品征收的关税提高到 125%，立即生效。 4 月 10 日：白宫官员表示，美国对中国商品实际加征的总关税税率为 145%，125% 只是 “对等关税” 部分。 4 月 11 日：美国宣布对部分商品免征 “对等关税”，涉及集成电路、半导体器件、闪存、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示模组等产品。 4 月15日：美国宣布由于（中国）采取报复性措施，中国输往美国的部分商品现面临最高达245%的关税。 中国对美国加征关税措施 2 月 4 日：中国宣布自 2025 年 2 月 10 日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对煤炭、液化天然气加征 15% 关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征 10% 关税。 3 月 4 日：中国宣布自 2025 年 3 月 10 日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征 15% 关税；对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征 10% 关税。 4 月 4 日：中国对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征 34% 关税。 4 月 9 日：中国宣布自 2025 年 4 月 10 日 12 时 01 分起，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由 34% 提高至 84%。 4 月 11 日：国务院关税税则委员会公布公告，自 2025 年 4 月 12 日起，中国对原产于美国的进口商品加征关税税率，由 84% 提高至 125%。     虽然中美互相加征关税，关税摩擦大幅升级，但由于中国是焦煤净进口国家，且美国并不是中国主要焦煤进口贸易伙伴，在中国煤炭进口总量中的占比较小，关税摩擦对焦煤市场有一定直接影响但比较有限。 具体分析如下： 进口方面：2024年中国累计进口焦煤1.22亿吨，其中自美国进口量占比9%左右，约1066万吨。2025年1-2月份中国累计进口焦煤0.19亿吨，其中自美国进口量占比14%左右，约262万吨。     2024 年，进口焦煤价格优势明显，中国焦煤进口总量创历史新高，据中华人民共和国海关总署数据显示，2024年中国累计进口煤炭总量为1.22亿吨，同比增家19.2%，创历史新高。从进口贸易伙伴关系来看，2024年中国焦煤进口贸易伙伴主要为蒙古、俄罗斯、美国、澳大利亚、加拿大5个国家，中国自以上5个国家进口焦煤数量在中国焦煤进口中占比大约在96%以上，处于绝对优势地位；而中国自美国进口焦煤数量在中国剿灭进口总量中占比约在9%左右，占比较小，加征125%关税后，将会使自美进口焦煤成本大幅提升，美国焦煤进口价格优势消失，但当前国内焦煤供需格局相对宽松，且蒙古以及俄罗斯地理位置优势明显、澳大利亚焦煤质量占优，美国焦煤份额容易被国内煤源、澳大利亚等其它优势进口煤源快速替代。因此中美互相加征关税对国内焦煤价格将呈现正面影响但有限。 出口方面：2024年中国累计出口焦煤65.5万吨，2025年1-2月份出口20.3万吨，出口主要贸易伙伴为日本、韩国和马来西亚。     与焦煤进口量相比，中国焦煤出口量非常低；同时中国焦煤出口贸易伙伴主要为日本、韩国和马来西亚，出口贸易伙伴关系表现比较稳定，与美国没有焦煤出口贸易往来。因此，中美互相加征关税对中国焦煤出口不会产生影响。 综上，中国是焦煤净进口国家，从进口贸易伙伴关系来看，美国并非中国焦煤进口主要贸易伙伴，且美国焦煤份额容易被国内煤源、澳大利亚等其它优势进口煤源快速替代，中美互加关税对中国焦煤市场短期将呈现正面影响但长期影响有限。

     山东地区本周升贴水一路上行，截止本周四，山东地区现货升贴水均价报至贴水50元/吨。本周持货商现货库存仍不多，换月后持续上调升水。消费方面，本周铜价重心上抬，下游新增订单较上周明显下降，企业补库动作较为有限，依旧以刚需采购为主，整体活跃度较上周有所降温。展望下周，近期社会库存持续去库，持货商也并无出货压力，挺价惜售情绪仍存，而终端消费难见明显增量，下游多根据接单量维持刚需采购，预计下周现货升贴水或显拉锯。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库