14日晚，美国三大股指盘初集体上涨，欧洲股市亦全线大涨。 有分析称，在全球金融市场经历史诗级动荡后，特朗普政府的一项临时关税豁免政策为美国科技行业带来短暂喘息，缓解了市场恐慌情绪，VIX恐慌指数一度大跌超14%。美国海关与边境保护局此前发布通知称，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除“对等关税”。 华尔街分析人士认为，部分产品免除“对等关税”表明特朗普愿意在协议上妥协。 值得注意的是，“关税风暴”阴霾并未彻底消散。当地时间4月13日，美国总统特朗普表示，他将很快宣布对半导体征收关税，不过他暗示，某些产品可能会有例外。 当被问及苹果手机和平板电脑等特定产品是否会被征收关税时，特朗普表示，他将与企业讨论这个问题。 纳斯达克中国金龙指数盘初一度涨超5%，两倍做多中国股票ETF大涨超8%，三倍做多富时中国ETF涨超6%，中国海外互联网ETF涨超4%。 热门中概股全线走强，小牛电动大涨超9%，满帮涨超7%，拼多多、携程、晶科能源涨超6%，亚朵、高途涨超5%，阿里巴巴、腾讯音乐、京东涨超4%，爱奇艺、名创优品、小鹏汽车、微博等涨超3%。 值得注意的是， 微牛证券（WEBULL）收盘涨374.72%，多次触及熔断。 公开资料显示，微牛证券成立于2016年，由王安全创立。王安全是1979年出生的互联网行业“老兵”。2006年加入阿里巴巴，历任架构师、技术总监、淘宝贷款事业部总监、阿里金融总经理助理等重要职位。 微牛证券是一家数字投资平台，致力于为全球个人投资者提供一站式的股票、ETF、期权和数字货币交易服务，覆盖美国、新加坡、中国香港等多个交易市场。微牛证券在2025年4月8日获得中国证监会备案通知书，备案时间是在2024年3月29日，随后在2024年12月13日公开此备案信息。 当地时间4月11日，微牛证券成功登陆纳斯达克，截至4月11日收盘，微牛证券收报13.25美元，市值约60.87亿美元。该公司通过借壳上市的方式，加快了进入美国资本市场的步伐。 截至收盘，美股三大指数集体收涨。纳斯达克中国金龙指数收盘涨3.23%。热门中概股集体上涨，阿里巴巴、小鹏汽车涨超5%，京东、拼多多涨超4%，百度涨超3%，理想汽车、蔚来涨超2%。 OPEC大幅下调未来两年原油需求预期 在14日晚公布的原油月报中，OPEC大幅下调了2025年和2026年全球原油需求增长预期，同时也下调了全球经济增长预期，理由是特朗普政府的关税政策可能重创全球原油消费。 OPEC将2025年和2026年的原油需求增长预期下调超过10万桶/日，预计这两年的需求增长均为130万桶/日。此前OPEC预计这两年的需求增长分别为145万桶/日和143万桶/日。 不过，OPEC的预测仍然比行业内其他机构要乐观很多。美国能源信息署上周将其2025年原油需求增长预期大幅下调30%，至90万桶/日，而高盛集团预计原油需求增长仅为50万桶/日。 沪金续创历史新高，建设银行提示贵金属风险 4月中旬，金价再创历史新高，COMEX黄金期货和现货黄金价格均已突破3200美元/盎司。4月14日，沪金续创历史新高，截至收盘，沪金主力合约报763.64元/克，涨1.45%；沪银主力合约报8091元/千克，涨2%。 4月14日，建设银行在官网发布《关于近期贵金属业务市场风险提示的公告》称，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升。请投资者提高贵金属业务的风险防范意识，合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况，理性投资。 在黄金价格持续大涨的影响下，国内首饰金价格也随之攀升，一度突破1000元/克大关。 海通期货研究所总经理助理顾佳男认为，近期贵金属价格大幅上涨的主要原因是特朗普政府的关税政策导致全球金融市场避险需求激增。4月2日，特朗普政府公布“对等关税”政策，关税幅度大超市场预期。市场预计“对等关税”政策将对全球经济增长形成巨大的负面冲击，长期通胀上升的风险也显著增加。因此，“对等关税”政策公布后，金融市场反应剧烈，全球风险资产暴跌。 “尽管‘对等关税’政策后续被阶段性暂缓，但全球贸易摩擦导致部分经济体出现滞胀的概率依然较高，目前全球市场对黄金中长期的上涨趋势有一致预期。同时，由于全球资金流出美元资产，美元指数持续下跌，也对黄金上涨形成强劲支撑。”顾佳男称。 在弘业期货宏观研究员张天骜看来，虽然短线受挫，但黄金受关税影响较小，而且当前国际局势动荡，避险和通胀压力中期可能再次推升黄金价格。上周市场情绪稳定之后，美国经济衰退压力增大，美联储可能更快降息，美元连续大跌，推动金价持续拉升并再创新高。 “由于黄金价格过高，消费者观望情绪上升，近年来国内首饰金消费明显下滑，而投资者投资性买入金条的趋势有所上升，同时国家黄金储备也持续上升。总体而言，现货首饰黄金消费下降，金店盈利情况不佳，但投资性黄金消费上升，银行黄金交易较为活跃。”张天骜称。 张天骜表示，目前影响贵金属市场的主要因素有以下几点：一是避险情绪，受到美国关税政策反复变动的影响，市场避险情绪明显上升，VIX恐慌指数创2020年以来新高，黄金成为确定性最高的避险资产；二是在关税和美国政府机构精简等政策影响下，中期美国面临通胀和经济衰退的双重不确定性，美联储货币政策面临两难局面，市场预计美联储降息概率大增，美元持续走弱，推升黄金价格；三是今年有巨量美债到期，美国财政紧张，兑付存在不确定性，因此，部分国家和大量机构投资者减持美债，买入黄金避险。 顾佳男表示，近期黄金价格飙升的主要推动力是黄金的避险属性。无论是通胀还是经济衰退风险，甚至是地缘政治风险，黄金均能够为投资者的持仓起到一定的保护作用。 展望后市，顾佳男认为，短期贸易战影响边际弱化，预计全球市场风险偏好有望持续回升，黄金上涨速度可能放缓，甚至出现短暂回调。不过，贸易战影响难以完全消退，避险属性将使黄金维持易涨难跌的态势。长期来看，特朗普政府的关税政策将进一步推动“逆全球化”进程，贸易壁垒强化会带动美元结算需求下降，美元信用体系收缩在所难免。货币属性将驱动黄金价格持续上涨。对投资者而言，建议以长期持有黄金的策略为主，避免频繁交易。 张天骜认为，虽然目前黄金价格受金融属性主导，但在复杂的国际形势之下，整体走势仍然强劲，金价仍未见顶。中期美联储可能在6月开始降息，年内可能降息100个基点，美元指数仍有进一步走低的可能。因此，中期金价上行趋势可能延续。但投资者需要警惕，如果贸易战逐步缓解，金价存在大幅波动的可能。中长期投资者可以持有黄金期货，而短线投资者需要随时关注市场消息，警惕行情波动风险。 “白银走势可能明显弱于黄金，主要是因为目前黄金行情基本上只受到金融属性驱动，白银除金融属性外，工业属性也较强，而工业属性受到贸易受阻、美国经济衰退预期上升、传统行业不景气等因素影响，中期空头力量或占据上风。”张天骜说。

周四，随着美股在前一交易日暴涨后再度迎来暴跌，越来越多的华尔街交易员正开始担心，周三美股市场在特朗普关税暂缓决定后出现的反弹会否只是“死猫跳”？ 而与此同时，在这又一个极为动荡的行情节点上，美国市场的最大焦点可能依然并不在股市上——因为在本周早些时候美债经历崩盘之后，新的压力似乎又开始出现了： 不仅30年期美债收益率正开始重新向5%关口迈进，美元也遭遇了罕见的断崖式暴跌，周五盘初已迅速跌破了100大关…… 行情数据显示，就在美国总统特朗普为防止金融市场崩溃，在其百年一遇的贸易战上朝令夕改后不到24小时，由于对全球经济衰退的担忧席卷华尔街，美国股市、债券和美元周四再次遭到疯狂抛售。 由于投资者抓住周三的历史性反弹进行高抛，标普500指数当天收盘下跌了3.5%。道指收盘也下跌了约2.5%，全天跌幅达1014.8点。 具体来看，周三涨幅最大的七大科技股周四纷纷大幅下跌：特斯拉股价下跌7.3%，英伟达股价下跌5.9%，Meta Platforms下跌6.7%。与经济敏感的公司相关的股票也受到重创。追踪小型股表现的罗素2000指数下跌4.3%。 而长期国债的溃败使收益率在短暂喘息后重新飙升，在周五亚洲时段早盘，30年期美债收益率已重新升至4.93%，再度开始向5%关口迈进。 美元也连续第三天暴跌，ICE美元指数周五早间最新已跌破100大关，跌至了2023年7月以来的最低位99.66。原因是交易商清算美国资产，并转而投向瑞郎等其他避险货币，瑞郎汇率周四创下了十年来最大涨幅。 与此同时，交易员涌向传统安全资产。周五早盘，黄金期货跃升至创纪录的每盎司3221美元。 (黄金经历疫情以来最大涨幅) 全球资本正开始逃离美国？ 毫无疑问，尽管特朗普周三“妥协般”地宣布对数十个国家的对等关税实施为期90天的暂停措施，但美国金融市场面临的危局在经历了短短一天的缓和后，却似乎反而加剧了。 正如知名财经博客网站zerohedge提到的，你只要简单扫一眼以下三张图，就知道为何美国市场开始风声鹤唳。 ①世界对美国主权风险的认知正在攀升 美国1年期主权CDS在近期已经急速飙升，CDS的成本上升通常反映出市场对信用风险的恐慌，投资者将开始寻求对冲机制。目前，美国CDS交易范围几乎与意大利和希腊一样糟糕。 ②美债基差交易的解除还远未结束 掉期利差显示，美元融资市场在昨日迅速缓解后，又再次陷入困境…… ③美元正在迅速崩溃 彭博美元指数在此前跌破200日均线后，跌势已一发不可收 知名经济学家彼得·希夫就表示，“我从未见过美国资产遭遇如此大规模的抛售。美元、债券和股票都遭受重创。我不记得美元兑瑞士法郎何时曾一天内下跌3.5%。美国搭乘全球顺风车的旅程即将戛然而止。系好安全带吧。” 事实上，自特朗普宣布对数十个美国贸易伙伴征收惩罚性关税的计划以来，美股和美债在近期的波动幅度已经堪比疫情大流行和2008年金融危机时期，这足以说明市场的动荡程度。 这些动向最终都指向同一个令人警醒的结论： 特朗普推出的混乱关税措施无论最终结果如何，都正在迅速削弱人们对美国经济的信心，并有可能在未来三个月内让市场处于紧张状态，因为交易员们都在焦虑地等待这一切将如何发展。 Smead Capital Management首席投资官Bill Smead表示，“这一切很快就会结束——我们很快就会回到幸福日子的可能性非常非常低。这可能是一个巨大熊市的开始。” 这种恐惧反映出，在特朗普第二个任期开启不到三个月之际，市场情绪已发生巨变——华尔街曾押注其减税、放松监管和推动经济增长的政策将延续股市牛市。但随着特朗普解雇数万雇员、扣留联邦援助并单方面改写国际贸易规则，这些预期迅速逆转。 与关税本身相比，更令人担忧的是特朗普的决策方式：政策时断时续、采用非常规定价公式、设定非传统目标。这使得华尔街分析师难以预测事态走向，更遑论评估其对股债商品价格的最终影响。 世界正在摆脱美元？ Bokeh Capital Partners首席投资官兼创始人Kim Forrest表示，“即使是在新兴市场，我们也知道它们的政策是什么。但在美国，我们再也无法对一些优秀企业进行基本面分析了。” 自特朗普在白宫玫瑰园宣布最新关税以来，市场可以说经历了惊心动魄的过去六个交易日。最初的冲击引发美股深度抛售，市值蒸发逾10万亿美元。随后从纽约到东京、从悉尼到伦敦，美债的抛售又令全球债市陷入动荡，而如今，新的暴跌对象又轮到了美元。 彼得·希夫在周四发布的一段最新视频中表示，特朗普关税不仅无效，而且正适得其反，加剧了贸易逆差，削弱了美国的竞争力。他警告称，“世界正在摆脱美元”。 希夫还强调了美国持续贸易逆差的根本原因，强调美国缺乏储蓄和投资。他认为， 国内过度支出和投资不足导致美国过度依赖外国生产商。美国不得不依赖海外工厂来生产其无法生产的商品. 尽管希夫赞赏特朗普提出的削减预算赤字的目标，但他预测关税将产生相反的效果。“关税非但不能解决美国经济的弱点，反而给美国消费者和企业带来额外负担，这些关税是由美国人支付的，而不是由美国的贸易伙伴支付——没有外部收入，一切都来自内部。而对美国普通民众“增税”，将进一步加重本已疲软的经济。因此，美国将面临更严重的滞胀。” 希夫警告了美国金融系统的脆弱性，强调美国依赖外国资金来维持不可持续的生活水平。 他预测，这种依赖将以痛苦告终，因为美元贬值将迫使美国人降低消费，接受更低的生活水平。 “其实是美国在占全世界的便宜，因为我们靠全球资源维持入不敷出的生活。但世界其他国家只能通过压缩自身消费来支撑我们的挥霍，这种模式即将改变。” 希夫指出，“改变必将发生，因为美元将大幅贬值。届时美国的消费会萎缩，而其他国家的消费会增长。通过这种方式，贸易逆差将随着美国生活水平的下降而消失。而 当前世界正在加速抛售美元，这正是为即将到来的货币大贬值提前布局。 ”

继昨日中央汇金、中国诚通、中国国新集体出手增持中国股票资产后，今日，上海三大国资平台均发文称，坚定看好中国资本市场发展前景。 上海国投公司表示，坚定看好中国资本市场发展前景，坚定持有战略性持股机构和上市企业股权，充分发挥国有资本投资运营公司功能作用，聚焦“基金管理+创新孵化”，通过与上市公司推进CVC、并购基金、科技成果孵化转化等形式进行上市公司价值维护，坚定当好长期资本、耐心资本、战略资本。 上海国际集团表示，坚定看好中国资本市场发展前景，长期看好并坚定持有战略持股机构和上市公司股权，积极推进上市公司价值提升、价值创造、价值维护，切实发挥“金融控股+市值管理”核心功能，有力支持上市公司高质量发展。 上海国盛集团表示，坚定看好中国资本市场发展前景，增持上海国企ETF和上海地方国资企业股票。后续将进一步发挥国有资本运营平台的功能作用，坚决维护资本市场平稳运行，当好长期资本、耐心资本、战略资本，有力支持上市公司高质量发展。

近期，中央汇金等“国家队”大举增持ETF，央行、金融监管总局同步出台支持政策，叠加众多代表性上市公司密集宣布增持或回购，各方携手力挺资本市场。

国家金融监督管理总局近日印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），最重要的变化是放宽偿付能力充足的保险公司在权益资产配置比例上的限制，最高可达总资产的50%。 财联社记者注意到，按照《通知》要求，有三类公司可增加权益类资产配置比例，据估算，有超过29家险企符合要求。 普华永道金融业合伙人周瑾对财联社记者表示，《通知》及时向市场释放巨大信号，并与中央汇金公司的ETF增持操作以及央行承诺的再贷款流动性支持承诺举措一起，以稳定A股市场的信心。南开大学金融发展研究院院长田利辉对财联社记者表示，理论上《通知》可为市场带来约1到1.2万亿增量资金，但实际流入股市可能低于理论值，具体还视情况而定。 三类公司权益配置比例打开，超29家险企符合要求 《通知》最主要的变化是上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。 原中国银保监会在2020年7月发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》，将保险公司权益类资产配置比例分为七个档位，并划定相应的权益资产配置比例限制。 财联社记者注意到，按照《通知》要求，有三类公司的权益配置比例可以增加。具体来看，综合偿付能力充足率在150%-200%的险企权益类资产配置比例由25%提高到30%；综合偿付能力充足率在250%-300%的险企权益资产配置比例由35%提高到40%；综合偿付能力充足率超过350%的险企权益资产配置比例由45%提高到50%。（如下图所示） 据财联社记者不完全统计，在非上市寿险公司中，2024年底综合偿付能力充足率超过350%以上的有4家，综合偿付能力充足率在250%-300%的有7家，综合偿付能力充足率在150%-200%的有15家。这些公司权益类资产配置比例可增加。 在上市保险公司中，符合《通知》要求，可增加权益类资产配置的公司包括中国太保、中国人保和中国太平。 总体来看，按照《通知》要求，有超过29家公司可以增加权益类资产配置比例。 吸引更多长线资金进入股市 南开大学金融发展研究院院长田利辉对财联社记者表示，如果按照险资权益类资产投资比例最高可至公司总资产的45%来计算，预计可以为市场带来大约1万亿元至1.2万亿元左右的增量资金。 “但考虑到保险公司的实际操作可能会更加谨慎，实际流入股市的资金量可能低于这个理论值。具体数额还需视乎各家保险公司的具体情况以及市场条件而定。”田利辉指出。 周瑾对财联社记者表示，在当前的环境下，保险资金发挥长期资金和”耐心资本“的优势，加大对权益资产的配置，助力资本市场的稳定与发展，支持国家战略产业布局与新质生产力的孵化，是保险资金运用的重要功能，也是保险行业自身资产负债匹配和穿越周期投资的长期需要。 财联社记者注意到，《通知》还提高投资创业投资基金的集中度比例。引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。同时，《通知》还放宽税延养老比例监管要求。明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展。 “市场影响上，预计将吸引更多长线资金进入股市，改善投资者结构，促进市场健康发展。”田利辉还表示，总体来看，这一政策变动对于资本市场来说是一个积极信号，有望为股市带来显著的增量资金，并促进资本市场的健康稳定发展。

国家金融监督管理总局网站显示，《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》）近日印发，优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。 国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》 为深入贯彻落实中央金融工作会议决策部署，提升保险资金服务实体经济质效，国家金融监督管理总局近日印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（以下简称《通知》），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。 《通知》主要内容包括：一是上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。二是提高投资创业投资基金的集中度比例。引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，精准高效服务新质生产力。三是放宽税延养老比例监管要求。明确税延养老保险普通账户不再单独计算投资比例，助力第三支柱养老保险高质量发展。 《通知》的发布是优化保险资金资产配置的重要举措，有利于促进保险业做好金融“五篇大文章”，更好发挥长期资金和“耐心资本”优势。下一步，金融监管总局将持续完善保险资金运用监管政策，助力经济社会发展。

特朗普关税政策引起全球金融海啸。“全球股市巨震”冲上热搜第一，阅读量超过3.1亿次，热度着实“爆”了。 就在清明节假期期间，高盛等投行报告将美国经济衰退预测提前，并警告关税政策加剧经济风险。贝莱德方面认为，全球对经济担忧达到空前程度。美股周五大跌等背景之下，4月7日，亚洲股市意料中的大跌如约而至。日本、韩国、中国台湾等地股市接连熔断，韩国更是暂停了程序化交易卖单。 来看港股和A股，香港恒生指数开盘跌9.28%。恒生科技指数跌11.15%。药明康德、联想集团等个股跌近15%。阿里巴巴、腾讯等跌超10%。截至上午收盘，恒生指数、恒生科技指数跌幅分别为10.7%、13.96%。 A股同样低开低走，截至上午收盘，创业板指下挫近10%，沪指跌6.34%，深成指跌8.01%，全市场成交额突破万亿，仅177只个股上涨。 有公募机构坦言，随着关税博弈的加剧，全球贸易、金融、政治等秩序进入重整期，不确定性陡然增大，亚太股市低开在预期之内，但是上午的跌幅还是超出预期的。 私募方面，根据私募排排网统计数据显示，3月21日，股票私募平均仓位指数为77.04%，主观多头情绪还算稳定，“对市场是否信心的判断依据在于国内经济的复苏情况，而不是关税这类黑天鹅事件。” 量化机构交易相对平静，没有进行大规模卖出的操作。财联社记者获悉，多家头部量化已提前做好预期管理。虽然风控部门相对比较紧张，但目前还没有出现超出风控约束条件的情况。有量化机构表示，从过往经验和行情判断上，面对极端行情，“扛”过去反而是更好的选择。“私募不像公募需要披露日净值，等更新周净值时市场大概率已经修复。”另有量化机构表示，清明节前刚刚完成A500指增产品的发行，今天上午已经着手建仓。 创金合信基金首席经济学家魏凤春特别提醒投资者，多谋而寡动。目前的形势不是靴子落地、风险完全释放，而是长期剧烈博弈，风险加大的开始。当然也不会对资本市场的冲击熟视无睹，稳定股市与楼市是2025年的大事，预防市场失灵，加强干预是政策的基本作用点。 宽基ETF显著放量，仅半日沪深300ETF成交额近110亿元 华泰柏瑞沪深300ETF成为市场情绪的观察样本。 7日上午开盘，沪深300ETF低开后，成交额放大，抄底资金买至溢价，整个上午，该ETF折溢价变动频繁，买卖力量纠结。作为“人气风向标”华泰柏瑞沪深300ETF放量显著，截至11：12，二级市场成交额达到102亿元，午间休市成交额达到107亿元。截至下午1点35分，华泰柏瑞沪深300ETF成交额超过140亿元，4只沪深300ETF巨头成交额超过270亿元。 从资金变动来看，有数据显示，关税落地之前，已有资金悄悄布局，华泰柏瑞沪深300ETF在上周全部四个交易日（3月31日-4月3日）均获资金净流入，合计吸金达23.75亿元。 与此同时，多只宽基ETF放量明显，跌幅近9.72%的创业板ETF成交额达到62亿元，科创50ETF上午成交额达到44亿元，上证50ETF和易方达沪深300ETF成交额超过30亿元。此外，包括中证A500ETF、创业板50ETF、中证1000ETF等18只宽基ETF成交额超过10亿元。 “溢价消失术”，QDII-ETF多数跌停 在美股大跌的背景下，此前溢价较高的QDII产品被打回原型，溢价纷纷收窄或消失。此前溢价一度超过30%的标普消费ETF当前溢价收窄至17.53%，跌幅达到10.02%。当前溢价超过10%的ETF仅剩标普500ETF、港股创新药ETF以及标普油气ETF，而这几只产品无一例外几近跌停。 意见领袖“表舅是养基大户”在开盘前曾对QDII-ETF进行了预测，他认为，短期来看，由于过去两日美股指数累计跌幅超过了10%，这意味着，假设周一晚上美股不涨不跌，那么，即使周一美股的QDII-ETF跌停，都属于还没有消化完上周四周五（3月4日、5日）的下跌，理论上周二（4月8日）或继续补跌。 对于有计划抄底跨境ETF的投资者，他建议，警惕溢价超过3%的QDII-ETF，尤其是油气ETF，与油价高度相关，下跌的可能性非常大。 10年期国债ETF又见单日上涨超2% 冰火两重天，资金向债市寻求避险，上午债券收益率下行“一步到位”。 根据wind显示，国债期货开盘集体上涨，30年期主力合约涨1.95%，10年期主力合约涨0.46%，5年期主力合约涨0.34%，2年期主力合约涨0.09%。 银行间现券全线走强，5-10年期国债及国开活跃券收益率下行8-9bp，5年期“25附息国债03”收益率下行9bp报1.47%，对比同期限中债到期收益率，为2月13日以来新低；10年期“25附息国债04”报1.625%，同期限“25国开05”报1.65%。 截至下午1点20分，30年期国债收益率下行9.25bp至1.8225%，10年期国债收益率下行8.7bp至1.62%，中短债收益率同步下行。 再来看场内国债ETF，场内25只ET涨幅超过0.1%，其中30年期国债ETF大涨，均创2月中旬以来新高。鹏扬中债-30年期国债ETF涨幅超过2.11%，博时上证30年期国债ETF涨幅接近2%。 10年期国债紧随其后，基准国债ETF、十年国债ETF涨幅分别达到0.71%、0.62%。此外，多只地产债ETF、政金债ETF涨幅超过0.5%。

在上周五已出现暴跌之后，本周一亚太市场继续大挫，因市场对特朗普关税引发的全球贸易冲突的担忧仍未消散，避险情绪仍在加深。 亚太股市集体跳水 日本股市早盘领跌。日经225指数周一开盘便快速跳水，早间跌幅一度超过8%，一度跌破31000点大关，创下2023年10月以来最低水平。截至发稿，该指数跌幅小幅回升至7.27%。日本东证股指数一度跌逾12%，不过截至发稿跌幅也回弹至7.51%。 韩国股市同样大幅下挫。截至发稿，韩国Kospi指数和Kosdaq指数分别下跌4.68%和3.26%。 澳大利亚S&P/ASX 200指数开盘下跌2.75%，随后跌幅迅速扩大，截至发稿跌超6%。这一基准指数较2月份创下的交易日内高点已经累计下跌了近15%，进入了修正区间。 亚洲其他股市周一也出现大跌，新加坡海峡时报指数开盘下跌5.9%，台湾证交所加权股价指数下跌9.8%。 美国股指期货持续下挫 随着投资者对美国经济前景的担忧，WTI原油期货期货周一早间下跌逾3%，一度跌破60美元关口，为2021年4月以来的最低水平。 WTI原油价格历史走势 与此同时，在上周五遭遇暴击后，美国股指期货本周一继续下跌。 截至发稿，道指期货周一下跌3.19%，标普500指数期货下跌3.66%，纳斯达克指数期货下跌4.72%。 号称“恐慌指数”的VIX市场波动指数周一上涨29.66%，表明市场的情绪仍处于极度恐慌之中。 上周五，道琼斯工业平均指数下跌2231.07点，至38314.86点，跌幅5.5%，这是自2020年6月新冠疫情以来的最大跌幅。 标普500指数暴跌5.97%，至50744.08点，为2020年3月以来的最大跌幅。 与此同时，纳斯达克综合指数下跌5.8%，至15,587.79点。这使得该指数较去年12月的纪录高位累计下跌了22%，进入技术性熊市。

美国总统特朗普周三宣布对进口商品征收全面关税，此举在美国国内和海外都掀起了猛烈的批评浪潮。 分析师估算，自周三晚特朗普在玫瑰园发表关税政策以来，全球股市市值已经蒸发近5万亿美元。 而在周五，中国政府宣布对美国采取反制措施，对所有美国进口的商品加征34%的关税。中国国务院关税税则委员会发布公告称，美方做法不符合国际贸易规则，严重损害中方的正当合法权益，是典型的单边霸凌做法。 这一举动再次加剧了美股市场的抛售。美股纳斯达克指数已经进入熊市区域，这意味着其自抛售以来已经下跌超过20%，仅周五一天，该指数就下跌了5.8%，标准普尔500指数则下跌了5.9%。 国际货币基金组织警告，不断升级的贸易战可能会打击全球经济增长，尤其是在经济增长缓慢的时期，关税显然对全球前景构成了重大风险。 批评浪潮 由于担忧关税将引发美国物价的飞涨，不少美国人最近开始抢购日常用品。一名美国年轻人表示，他的同学们都在学校里谈论这些事情，这也是他第一次在校园里听到关于政治或经济问题如此大规模的讨论。 不少美国网友也在X上表达了担忧，有人指出，特朗普的关税做法是在与全世界为敌。还有人则给出明确数据，称原本卖89美元的工具，现在因为关税，价格急剧上升至129美元。 美国前财长萨默斯更是在X上公开批评称，特朗普的关税之于经济学就如同神创论之于生物学，占星术之于天文学。他的公式既愚蠢又具有欺骗性，将贸易逆差等同于关税税率，唯一原因只是特朗普认为贸易逆差只是贸易壁垒或其他操纵活动的结果。 他还预估称，特朗普关税导致的经济损失约在30万亿美元左右，即相当于每个四口之家的家庭损失了30万美元。 企业界的愤怒 普通的美国消费者之外，更加心急如焚的是美国企业家们。一名首席执行官震惊表示，特朗普关税政策的广度和极端性出乎所有人意料，尤其是很多公司已经调整了业务来为他的关税政策提前准备。 美国大豆协会在一份声明中指出，从下周开始，大豆将在中国面临60%的关税，这是2018年贸易战中关税的两倍。该协会估计，美国豆农每年将损失59亿美元，而在2018年贸易战中获得更多进入中国机会的巴西豆农将成为最终受益者。 还有公司则透露，在私下与特朗普官员表达担忧时，他们指出关税只会提高商品价格而不会影响工厂所在地时，官员声称可以将关税再提高一倍以迫使工厂搬迁。 鉴于美国政府现在“油盐不进”的姿态，美国高管们只能不断“轰炸”美国财政部长贝森特的电话，还有一些企业家则正在考虑起诉美国政府。 有高管指出，特朗普宣布的关税命令建立在美国出现了国家紧急状态的基础上，但是本周五强于预期的美国就业报告可以推翻这一前提，这意味着诉讼在法律上可行。 周五，美国劳工统计局公布了一份强劲的非农就业报告。3月，美国非农就业人数增加22.8万人，好于预期的14万人。 还有消息人士则称，特朗普对贸易的观点实际上没有在政府内得到广泛认同，但他孤注一掷。