国务院新闻办公室今日上午9时举行新闻发布会，中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。 推荐阅读： 》五部门重磅发声 资本市场迎来“政策红包”

宏观新闻 1、国务院新闻办公室将于今日上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。 2、经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。其中提到，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平；提高权益类基金的规模和占比；优化资本市场投资生态。 3、中共中央、国务院印发《乡村全面振兴规划（2024－2027年）》 。目标到2027年，乡村全面振兴取得实质性进展。其中提到，实施新一轮农业转移人口市民化行动，保障进城落户农民合法土地权益。 4、外交部发言人毛宁昨日主持例行记者会。有记者提问，中美双方是否已经或正在就关税问题沟通？毛宁表示，中方愿意同美方保持沟通，妥善处理分歧，拓展互利合作，推动中美关系稳定、健康、可持续的发展。 5、印度政府正在考虑应对美国潜在贸易行动的方案，包括贸易协议、削减关税和进口更多美国商品。知情人士称，在讨论的选项中，政府可能从美国购买更多的威士忌、钢铁和石油。 行业新闻 1、中国人民银行等五部门联合印发《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区（港）试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》。其中提出，在真实合规的前提下，允许试点地区真实合规的、与外国投资者投资相关的所有转移可自由汇入、汇出且无迟延。 2、记者从多方获悉，1月13日上报的12只科创综指ETF昨日获批。该指数于1月20日正式发布，首批12只产品分为两类：一是易方达、华夏、华泰柏瑞、南方、汇添富、博时、招商、天弘、建信在内的9家基金公司上报科创综指ETF；二是富国、景顺长城、工银瑞信基金等3家基金公司上报科创综合价格ETF。 3、规模1.8万亿美元的挪威主权财富基金的负责人表示，愿意在未来几个月逆市而动的投资者应考虑抛售美国科技股和私募信贷，同时增持中国资产。 4、国家卫健委、国家中医药局联合发布《流行性感冒诊疗方案（2025年版）》，新增玛巴洛沙韦、法维拉韦两种抗流感病毒药物，并明确不建议联合应用相同作用机制的抗病毒药物。 5、社保基金会党组书记刘昆主持召开党组会议。会议强调，积极发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行，推动经济社会高质量发展。要着力提高投资运营专业化水平，健全社保基金保值增值体系，不断加快收益积累，做大做强社保基金。 6、从多个知情人士处获悉，豆包大模型去年大幅降价后，毛利率依然为正。在火山引擎上售卖API的Doubao-1.5-pro，毛利率仍能达到50%。去年5月，字节跳动正式对外发布豆包大模型。其中，豆包通用模型pro-32k版，模型推理输入价格仅每百万tokens0.8元，而当时市场上同规格模型的定价一般为每百万tokens120元，是豆包模型价格的150倍。 7、COMEX黄金价格报2762美元/盎司，创近两个月以来新高。据媒体报道，各大黄金品牌的足金首饰价格也是水涨船高，周大福当天金价为833元/克，老凤祥、周六福和周生生等品牌足金价格也均突破830元/克。 8、国家发展改革委、体育总局印发《关于建设高质量户外运动目的地的指导意见》，集中力量建设一批高质量的冰雪、山地、水上、陆地、航空等户外运动场地设施，支持汽车自驾运动营地、航空飞行营地、登山营地、船艇码头等建设。培育一批户外运动龙头企业，加强户外运动产品及服务标准制定、应用和推广，增强引领示范作用。 公司新闻 1、中国太保公告，2024年净利润同比增加约55%-70%。 2、中国海油公告，2025年的资本支出预算总额为人民币1250亿元-1350亿元，2025年至2027年股息支付率不低于45%。 3、*ST鹏博公告，公司股票可能被终止上市。 4、常山北明公告，2024年度预计亏损5.8亿至7亿元。 5、金证股份公告，终止筹划控制权变更事项，股票今起复牌。 6、复星医药公告，控股子公司复宏汉霖吸收合并及私有化交易未获股东大会通过。同日，公司公告，拟以3亿元-6亿元回购公司股份。 7、北方稀土公告，预计2024年度净利润同比减少54.41%到59.90%。 8、ST盛屯公告，2024年度预计实现净利润18.5亿元到21.5亿元，同比增长599%至712%。 9、新易盛公告，涉嫌违反限制性规定转让股票和信息披露违法，实控人高光荣遭没收违法所得950万元并被处以2200万元罚款。 10、金丹科技发布简式权益变动报告书，李中民因婚姻关系解除进行财产分割，将持有公司2400万股，占总股本比例为12.61%。 11、华林证券公告，2024年净利润同比预增973%-1289%。 12、士兰微公告，2024年预计净利润1.5亿元到1.9亿元，同比扭亏为盈。 13、工业富联公告，累计回购932.33万股，耗资2亿元。 14、辉丰股份公告，公司股票可能被实施退市风险警示。 15、立航科技公告，2024年年度业绩预亏，可能被实施退市风险警示。 16、洛阳钼业公告，预计2024年净利润128亿元到142亿元，同比增加55%到72%。 环球市场 1、美股三大指数集体收涨，纳指涨1.28%，收复20000点关口，标普500指数涨0.61%，道指涨0.30%，大型科技股多数上涨，微软涨超4%。纳斯达克中国金龙指数收跌0.66%，热门中概股多数下跌。 2、COMEX黄金期货收涨0.26%，报2766.3美元/盎司；COMEX白银期货收跌0.34%，报31.39美元/盎司。 3、WTI原油期货结算价跌0.51%，报75.44美元/桶；布伦特原油期货结算价跌0.37%，报79美元/桶。 投资机会参考 1、全国首个异构人形机器人训练场正式启用，开启具身智能新篇章 全国首个异构人形机器人训练场正式启用。上海市经济和信息化委员会副主任张宏韬表示，人形机器人及具身智能产业正处于爆发前夜。上海在人形机器人领域已取得显著成果，包括开源“青龙”公版机、发布“十八金刚”阵列、开源百万真机数据集及首批团体标准。未来，上海将重点推进“1+N”虚实融合训练场建设、加速应用落地、推动人形机器人与大模型融合。此次启用的训练场是“1+N”格局中的核心，首期部署超100台异构人形机器人，助力技术突破和应用落地。 国家地方共建人形机器人创新中心首席科学家江磊展望了2025年人形机器人的发展，他认为人形机器人将从养老服务场景开始走向量产与广泛应用。其分析认为，人形机器人产业增长迅速，2024年产值已达27.6亿元，预计2025年将翻倍至53亿元，2029年有望达750亿元。人形机器人被视为解决老龄化问题的关键技术，2025年将成为量产元年。技术方面，人形机器人将融合具身智能、自动驾驶等技术，形成新的科研范式。 2、AI热潮驱动需求飙升，微软、谷歌等科技巨头纷纷押注这一细分领域 媒体报道，BMO金融集团首席执行官DarrylWhite表示，核能领域近年来发生了深刻变化，但全球尚未就关键问题达成一致。他指出，核能在提供可靠电力和大规模建设方面具有潜力，但在框架和分类体系上的分歧仍然存在。尤其是在融资方面，未来需要大量资金支持核电项目，这一挑战常被低估，需要更加重视和解决，以推动行业的进一步发展。 浙商证券研报指出，根据Gartner预测，预计到2027年，数据中心仅用于运行AI优化服务器的电力需求将达到500太瓦时/年，是2023年水平的2.6倍。AI催生对电力的巨大需求，数据中心需要全天候的电力供应，核能作为高效、清洁、稳定的能源成为重要选择。面对AI大模型训练推理对电能需求的激增，各方正将目光投向核能以期寻求能源供应的解决之道，微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技公司纷纷押注核能。瑞银、摩根士丹利分析师看好2025年核电股的前景，因为与人工智能热潮相关的电力需求飙升。 3、光模块不可或缺的核心组件，国内企业或迎切入供应链的关键发展窗口期 机构指出，光芯片作为光模块中的核心技术单元，其性能和成本直接决定了光模块的竞争力。据和弦产业研究中心预计，在AI带动高速率光芯片持续需求下，海外高速光芯片厂商扩产较慢产生供需缺口，中国高速光芯片企业迎来切入供应链的关键发展窗口期。 光芯片是实现光转电、电转光、分路、衰减、合分波等基础光通信功能的芯片，是光器件和光模块的核心。光芯片的原理是基于光子学原理，即利用光的波动性和粒子性来传输和处理信息。《2024中国硬科技创新发展白皮书》提出，未来信息正迈向“光+AI”的智能时代。在“摩尔定律”遭遇瓶颈的背景下，以光子技术、人工智能和量子技术等为代表的信息产业领域将引发信息领域的技术变革和产业重构。预测2024年我国光芯片市场规模将增长至151.56亿元，中国也将成为全球光芯片市场规模增速最快的地区之一。 4、工信部称2025年将有序推进算力中心建设布局优化 据媒体报道，工业和信息化部信息通信发展司司长谢存21日在发布会表示，2025年，将继续抓好“建、用、研”，推动信息通信业发展实现三个“升级”。一是网络演进升级，完善“双千兆”网络升级政策，试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优化；二是融合应用升级，打造5G应用“扬帆”和“5G+工业互联网”升级版，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用；三是创新能力升级，加大5G演进和6G技术创新投入，适时扩大电信业务开放，推动信息通信业持续健康发展。 中信建投表示，展望2025年，看好AI应用的落地，随着智能眼镜、机器人以及各种可穿戴设备的涌现，新的应用与新的硬件终端结合有望打造出更多的爆款场景，也将进一步拉动基础设施的需求，持续看好AI板块，包括基础设施产业链和端侧AI应用相关产业链。

A股市场终于迎来大动作。 就在1月22日盘后，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，这意味着中长资金入市工作实施方案终于出台！ 证监会信息显示，中长期资金主要来自五大方面： 一是保险资金。 提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。引导大型国有保险公司增加A股 (含权益类基金)投资规模和实际比例。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地。 二是社保基金。 优化全国社会保障基金投资管理机制。 三是基本养老保险基金。 优化基本养老保险基金投资管理机制 四是企（职）业年金。 提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。 五是权益类基金。 提高权益类基金的规模和占比。 在业内看来，通过引导实际增加投资比例和规模，改变考核等举措下，此举有望引入万亿资金入市。 方案中特别提到要优化资本市场投资生态，这其中包括： 一是引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策； 二是推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用； 三是允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增； 四是在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇； 五是进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。 明确五大类中长期资金，五大举措落地 方案称，将重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。 一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。 在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。 二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。 稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金理事会充分发挥专业投资优势。 三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。 加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。逐步扩大企业年金覆盖范围。支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择。鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。 四是提高权益类基金的规模和占比。 强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者获得感。推动私募证券投资基金运作规则落地，依法拓展私募证券投资基金产品类型和投资策略。 五是优化资本市场投资生态。 近年来监管多次鼓励引导中长资金入市 2024年以来，多部门高度重视中长期资金入市，积极推动资本市场生态建设，为中长期资金入市创造有利条件。 2024年9月26日，中共中央政治局会议强调，要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。这一表述为后续政策的制定和实施提供了方向性指引。随后，中央金融办与证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》。这一重要文件为中长期资金入市提供了明确的政策指引，主要内容包括： 建设鼓励长期投资的资本市场生态。提高上市公司质量，鼓励回购增持，完善基础制度和交易监管，增强资本市场的吸引力和稳定性。 发展权益类公募基金。丰富可投资产类别，降低综合费率，支持私募证券投资基金稳健发展，进一步优化公募基金的市场环境。 完善配套政策制度。建立长周期考核机制，打通保险资金、养老金等入市障碍，支持银行理财和信托资金参与资本市场。这一系列措施旨在为中长期资金入市提供制度保障。 再到了2024年12月11日至12日举行的中央经济工作会议，会议提出深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性和适应性。这一部署进一步明确了中长期资金入市的政策方向和改革重点。 2024年12月14日证监会党委（扩大）会议明确提出，抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善社保基金、保险、年金、理财等“长钱长投”的制度环境，进一步打通卡点堵点。这表明监管部门将中长期资金入市作为资本市场改革的重要抓手。 刚迈入2025年，证监会年度工作会议定调全年工作方向提出，以深化投融资综合改革为牵引，进一步打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例，深化公募基金改革。 从相关负责人表述来看，这一信号也已十分明确。金融监管总局局长李云泽曾指出，保险资金规模大、期限长、来源稳定，是资本市场的“耐心资本”。监管部门将通过优化考核机制，鼓励保险资金开展长期权益投资，进一步发挥其在资本市场中的重要作用。 证监会主席吴清多次表示，近年来，证监会大力促进权益类公募基金发展，推动中长期资金入市取得阶段性成效。未来，证监会将继续完善相关制度，推动资本市场稳健发展，为中长期资金入市创造更加有利的环境。 长远来看，随着相关制度的不断完善和政策的持续落实，中长期资金有望进一步加速入市，为资本市场注入更多活力，推动资本市场高质量发展。 推荐阅读： 》六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》 》此次中长期资金入市 被指“规格超预期”！明日9点新闻发布会将揭开哪些谜底？

据国新网消息，国务院新闻办公室将于2025年1月23日（星期四）上午9时举行新闻发布会，请中国证券监督管理委员会主席吴清和财政部副部长廖岷、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，并答记者问。

为贯彻落实中央经济工作会议、中央金融工作会议“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点”、“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重”的重要决策部署，近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。 《方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持党对资本市场工作的全面领导，坚持目标导向、问题导向，加强顶层设计、形成工作合力，既立足当下、更着眼长远，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。 主要举措包括： 一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。 在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。 二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。 稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金理事会充分发挥专业投资优势。 三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。 加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。逐步扩大企业年金覆盖范围。支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择。鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。 四是提高权益类基金的规模和占比。 强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者获得感。推动私募证券投资基金运作规则落地，依法拓展私募证券投资基金产品类型和投资策略。 五是优化资本市场投资生态。 引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。

今日，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，“此次推动中长资金入市的规格超出预期。”有资深人士评价称。 之所以评价为“规格超预期”， 一是从顶层推动，且六部委的联合推出上来看；二是从明确了五大类中长期资金来看：包括商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金都将加大入市力度；三是从引导举措、考核变更以及优化生态等多措并举来看，将为中长资金进一步入市扫清障碍；四是从带来的增量资金看，已有券商分析团队预测，四类中长期资金仅提升1pct入市，即可带来增量资金超4000亿，很显然，这仅仅只是按最低百分点的保守预计。 中长资金入市的相关落地举措、细则的公布也将紧锣密鼓。 根据最新通知，国务院新闻办公室将于2025年1月23日 (明天)上午9时举行新闻发布会，证监会主席吴清和财政部副部长廖眠、人力资源和社会保障部副部长李忠、中国人民银行党委委员邹澜、国家金融监督管理总局副局长肖远企将介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况并答记者问。 随后，社保基金会表态，要积极发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行。 根据券商分析师测算，当前险资、社保基金、基本养老金以及企业年金分别提升1pct股票配置，对应增量资金即可超过4300亿元。从配置角度， 券商认为，具备成熟商业模式、稳定的治理体系、分红现金流稳定的价值型企业将持续受到中长期资金青睐。 四类中长期资金各仅提升1pct，可带来增量资金超4000亿 在券商分析师看来，本次实施方案继承了2024年9月26日《指导意见》的思路，在促进保险资金和养老金投资股市方面，进一步明确了具体措施。政策上引导中长期资金增加对股市的投资，这与之前政治局会议提出的“稳定股市”立场相一致，对权益市场构成利好。 此外，明确指示大型保险公司增加权益类资产的配置比例，延长保险资金的考核周期，直接解决了关键问题和难点，有助于提高保险公司对股市波动的承受能力。 方案主要通过中长期考核引导险资、社保、养老金、年金入市，有分析师在方案落地后第一时间进行了测算： 一是当前险资若提升1pct权益配置，对应约3215亿元增量资金。 截至2024三季度，保险公司总资金运用余额为31.15万亿，人身险与财产险公司合计股票投资占比7.5%，基金5.7%，长股投7.8%，合计约21%。保险行业综合偿付能力充足率为197.4%，对应权益配置上限为25%。考虑基金中含有债权型、货币型，当前险资权益配置距离上限还有一定空间。综合考虑基金口径及其他权益型金融产品的统计问题，以及行业内偿付能力分化，上市头部险企基本处于30%的权益配置上限档位，每提升1pct对应约3215亿元增量资金，若按23.5%-24%计算对应约有7854亿元-9461亿元的权益资产配置空间。 二是当前社保基金若提升1pct股票配置，对应约301亿元增量资金。 截至2023年末，社保基金资产总额为3.01万亿，根据《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，社保基金投资股票类资产的最大投资比例为40%。当前社保基金股票投资或远低于征求意见稿的比例上限，提升1pct股票配置，对应约301亿元增量资金。截至2024Q3，以社保基金重仓流通股口径计算，持股市值合计达到4599亿元，占2023年末的总资产比例约为15.3%。 三是当前基本养老金若提升1pct股票配置，对应约186亿元增量资金（投资运营口径，若总口径对应约782亿元），入市堵点还在于提升委托投资规模。 截至2023年末，基本养老保险基金累计结余78173亿元，其中基金投资运营规模1.86万亿元。根据国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》，基本养老保险基金中，股票等权益类产品合计不得超过资产净值的30%。截至2024三季度，基本养老金重仓持股市值合计约330亿元，占2023年末基金投资规模不足2%。同时，近6万亿养老金规模结存在地方，并以投资银行存款和国债为主，限制了养老金长钱优势的发挥。 四是当前年金合计若提升1pct权益配置，约608亿元增量资金。 截至2024三季度，企业年金积累基金规模达到3.52万亿；截至2023年末，职业年金基金投资运营规模2.56万亿元。从组合配置角度来看，截至2024三季度企业年金共有1214个固收类组合，4022个含权益类组合，资产金额占比分别为13.2%、86.8%。虽然含权组合占比远超固收类组合，但具体权益配置或整体仍保持相对稳健安全的风格。方案提及加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见，或有望促进年金入市节奏。 上述券商分析团队也指出，目前测算的结果是当前数据的保守测算，长远来看，增量资金或达更高规模。 另据方正非银金融测算，若未来3年险资运用余额复合增速8%-10%、股票及基金占比提升至13%-15%，则对应2027E保险资金投资股票及基金余额达5.32~6.49万亿元，年均增量约0.39~0.78万亿元。 中长期资金增持A股比例已不断提升 事实上，过去几年，监管引导之下，中长期资金入市步伐已然加快。 险资是中长资金中的重要力量。 此次方案还提及抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模、进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模等举措。 积极支持保险资金开展长期股票投资试点上，此前中国人寿、新华保险作为首期试点机构，拟共同出资500亿元，聚焦投资二级市场优质上市公司，目前该项目进入落地阶段。 险资入市持续推动中，过往数据来看，险资在股票下OCI科目比重有明显提升。海通证券研报显示，截至2024年中报，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、中国人保的股票资产FVOCI科目占比分别较年初+4.3pct、+4.6pct、+6.4pct、+7.0pct、+5.3pct至7.7%、57.8%、20.8%、12.5%、40.5%。 展望未来，在方案的配套政策和长期周期考核的引导下，保险资金投资于权益类资产的比例有望进一步提高，这将为A股市场带来更多的耐心资本。 此外，互换便利操作方面，目前已经落地两期，首期和二期规模分别为500亿元和550亿元。此次方案落地后，未来有望将继续增加规模。 社保基金方面则一直保持着稳定的持仓，以2024年三季度数据来看，合计563家公司的前十大股东/流通股东中出现了社保基金的身影。 而自2023年底以来，包括中央汇金、中央汇金资管、国新资本等“国家队”陆续出手四大行、宽基ETF，托举A股。 2024年中报显示，截至2024年二季度末，中央汇金投资及中央汇金资产等国家队合计持有股票ETF市值5838.66亿元，而在去年底该数据还只是1176.95亿元。国家队持有的ETF半年时间大幅增长4661.70亿元，增加了近4倍。 “国家队”增持持续到2024年3季度，主要增持主体变成了中央汇金资产管理有限责任公司，对比数据来看，中央汇金资产管理分别增持了258.93亿份华泰柏瑞沪深300ETF、386.37亿份易方达沪深300ETF、114.74亿份华夏沪深300ETF、94.84亿份嘉实沪深300ETF。根据基金净值计算，中央汇金资产管理有限责任公司持有4只沪深300ETF的规模或新增2730.77亿元。 除了沪深300ETF，国家队持仓标的还覆盖了中证500ETF、科创板ETF、中证1000ETF等标的，持续维护资本市场稳定。 值得注意的是， 有传言称国家队低点买入，高点卖出获利，2024年四季报披露得以还原真相，包括沪深300ETF、创业板ETF、中证1000ETF、科创板50ETF为代表的宽基ETF中，国家队并没有减持、增持动向。

今日消息，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。财联社记者注意到，消息出来后，富时中国A50指数期货涨幅扩大至1%，而该指数被广泛认为是A股市场的风向标。 多位专家表示，《方案》是一项具有深远意义的举措，可增加市场中的长期稳定资金来源，优化投资者结构，提高市场的内在稳定性。引导中长期资金入市，有利于提振投资者入场意愿，提振投资者信心。专家和业内还建议，相关部门在实施过程中加强监管和协调，确保政策的有效落地和执行。 提振投资者入场意愿，建议加强监管协调 前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对财联社记者表示，《方案》对机构投资者投资资本市场做了具体指引，主要目的是为了推动保险资金、社保基金、养老金、企业年金、公募基金等中长期资金加大入市力度。这一实施细则的发布给市场吃下了定心丸，近期市场出现了一定程度的调整，通过引导中长期资金入市，有利于提振投资者入场意愿，提振投资者信心。 南开大学金融发展研究院院长田利辉对财联社记者表示，《方案》是一项具有深远意义的政策举措。其实施将有助于优化资本市场结构、提升市场稳定性、服务实体经济并推动金融创新与发展。 田利辉认为，政策内容与亮点包括提升中长期资金入市比例与稳定性，优化投资管理机制，提高权益类基金的规模和占比，进而优化资本市场投资生态；推动金融创新与发展，为资本市场提供更多的投资工具和策略选择；为实体经济提供更多的金融支持，推动高质量发展。 “当前，我国资本市场中长期资金总量不足、结构不优的问题依然突出，这限制了资本市场在服务实体经济、推动高质量发展方面的作用”，田利辉表示，中长期资金是资本市场的重要稳定力量。因此，推动中长期资金入市，旨在增加市场中的长期稳定资金来源，优化投资者结构，提高市场的内在稳定性。他还建议，相关部门在实施过程中加强监管和协调，确保政策的有效落地和执行。 提升保险资金A股投资比例和稳定性 《方案》第一条就指出，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。 财联社记者此前就报道称，截至2024年三季度末，保险业资金运用余额为32.15万亿元。其中，股票、证券投资基金、长期股权投资的配置比例分别为7.26%、5.54%、7.55%。业内人士表示，按照每年各公司总资产、偿付能力充足率对应的权益投资比例上限测算，保险资金权益加仓空间大致在万亿元规模。 业内人士还表示，完善中长期资金长周期考核机制相关政策细则，让长周期考核落到实处，可以减轻保险资金面对市场短期波动带来的考核压力，以及为应对这种压力而进行的短期操作，真正做到从长远处着眼，进行长线投资。 提升养老金入市积极性 《方案》第二条指出，稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。第三条还指出，提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。逐步扩大企业年金覆盖范围。支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择。鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。 目前，第一支柱方面，社保基金会通过委托合格的机构投资者进行基本养老保险基金市场化投资。第二支柱主要包括企业年金和职业年金，其中直接投资股票的部分约占12%。第三支柱即家庭或个人安排的养老储蓄投资，包括个人养老金、商业养老金等，广义上还包括以养老为目的的商业保险和储蓄存款。 国寿养老首席投资官张涤表示，养老金入市除了涉及全国社保基金的直接入市资金外，还包括养老金体系三支柱投资股市的资金。第一支柱投资股市的资金会遵循稳健原则，保持合理增长；养老金入市的增量主要来源于第二、三支柱。 “按照国际经验，权益类资产长期投资回报高，能够有效分享经济增长的成果、抵御通胀，是养老基金配置的重点。全球主要经济体养老金权益类资产配置比例大多超过40%，挪威养老金权益类资产配置比例长期维持在70%左右，为养老基金保值增值提供了有力支撑”，张涤还认为，具体来看，推动养老金入市能够促进融资结构从以银行为主的间接融资向以资本市场为主的直接融资转变，更好发挥金融对经济结构调整和转型升级的支持作用；同时，有助于改善资本市场投资者结构，促进市场健康发展。 加大回购增持再贷款工具应用，扩大互换便利操作规模 《方案》第五条指出，推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。 财联社记者注意到，1月19日消息，央行、证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，金融机构表示，股票回购增持贷款产品受到上市公司和主要股东广泛欢迎。2024年全年，上市公司披露回购增持计划近3000亿元。政策工具实施以来，已有超300家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，市值百亿以上公司占比超四成，政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。 财联社记者从广发银行北京分行处获悉，股票回购增持贷款业务推出后，受到了上市企业的热捧，目前该银行正在与数十家上市公司进行意向接洽，产业涵盖稀有金属、信息技术、新材料、家居建材等等。 互换便利工具方面，现任央行党委委员邹澜曾在1月14日的国新办新闻发布会上表示，截至2024年末，证券、基金、保险公司互换便利累计操作超过1000亿元，金融机构已经和超过700家上市公司或主要股东签订了股票回购增持的贷款合同，金额超过300亿元。

为贯彻落实中央经济工作会议、中央金融工作会议“稳住股市、打通中长期资金入市卡点堵点”、“推动专业机构投资者建立三年以上长周期考核机制，提高权益投资比重”的重要决策部署，近日，经中央金融委员会审议同意，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《方案》）。 《方案》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持党对资本市场工作的全面领导，坚持目标导向、问题导向，加强顶层设计、形成工作合力，既立足当下、更着眼长远，重点引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。 主要举措包括：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性。在现有基础上，引导大型国有保险公司增加A股（含权益类基金）投资规模和实际比例。对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模。二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制。稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例，推动有条件地区进一步扩大基本养老保险基金委托投资规模。细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，支持全国社会保障基金理事会充分发挥专业投资优势。三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平。加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见。逐步扩大企业年金覆盖范围。支持具备条件的用人单位探索放开企业年金个人投资选择。鼓励企业年金基金管理人开展差异化投资。四是提高权益类基金的规模和占比。强化分类监管评价约束，优化产品注册机制，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比。牢固树立投资者为本的发展理念，建立基金管理人、基金经理与投资者的利益绑定机制，提升投资者获得感。推动私募证券投资基金运作规则落地，依法拓展私募证券投资基金产品类型和投资策略。五是优化资本市场投资生态。引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策。推动上市公司加大股份回购增持再贷款工具的运用。允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。进一步扩大证券基金保险公司互换便利操作规模。

尽管特朗普重返白宫，给全球市场定下了一个“不确定”的基调，但他最初的关税政策指令似乎并没有人们所担心的那么激烈，这令华尔街交易员们在周二普遍松了一口气。 在去年美国大选期间，特朗普曾誓言将在上台后立刻对全球进口到美国的商品征收10%至20%的高额关税，并对来自中国的商品征收60%的关税。不过，在周一正式上任后，特朗普并没有立即宣布征收关税，只是下令各机构“调查并纠正”美国贸易赤字。 当然，在当地时间周一晚些时候，特朗普依然透露了正考虑从2月1日起对墨西哥和加拿大进口商品征收25%关税的计划。 整体而言，外汇市场在本周二的波动依然不小，不过结束小长假的美国股债市场，显然并没有受到多少冲击，反而在特朗普2.0的首个完整交易日双双走强。 行情数据显示，美国股市主要股指周二普遍上涨，标普500指数和道琼斯工业指数收于一个多月以来的最高水平 ，投资者权衡特朗普作为美国总统的首次行动，并对他没有在第二个任期开始时全面加征关税感到鼓舞。截止收盘，标普500指数上涨52.58点，涨幅为0.88%，报6049.24点，总计500只成分股中有多达400多只成分股走高。 美债价格在周二也普遍走高，从两年期到30年期美债的收益率盘中跌至了1月初以来的最低水平 ，债券收益率与价格反向。截至纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌0.64个基点报4.2741%，5年期美债收益率下跌3.56个基点报4.3957%，10年期美债收益率下跌4.87个基点报4.5764%，30年期美债收益率下跌4.76个基点报4.8101%。 自特朗普在去年11月的大选中胜出以来，人们曾担心其上台后推行的关税和减税政策会削弱国家财政并重燃通胀，从而推高美国国债收益率至多年高点。但到周二收盘时，10年期美债收益率已重新回落至远低于5%的水平，30年期美债收益率也脱离5%大关回落至4.80%附近。 BMO Private Wealth 首席市场策略师Carol Schleif表示，“周二发生的第一轮行政行动中没有提及关税，这无疑让人松了一口气，也让人感到有些意外。市场断定特朗普政府将采取更加潜移默化的做法，而这可能是正确的。” Schleif指出， 投资者希望新政府将贸易征税威胁作为一种谈判策略，在关税问题上采取手术刀而不是大锤。 不过，鉴于贸易政策尚不明确，Schleif仍提醒称，如果特朗普在关税问题上放出试探性气球，市场可能会面临波动，因为市场已经很久没有出现过10%的修正了。 华尔街长舒一口气 整体而言，虽然投资者仍对关税和全球贸易战推高通胀的可能性保持警惕，但高盛在周二已将其对特朗普政府今年征收全面性关税的几率，从12月预测的约40%下调至25%。 Sage Advisory联席首席投资官Thomas Urano指出，“这其实是我们预计会看到的典型情况。 事前有很多关于政策或即将出台的政策或政策意图的说法。但实际上人们都在关注会否具体实施。 上周末有人猜测特朗普不会在第一天就实施关税，我们确实没有看到这一点。所以市场一直表现很好(美债收益率下跌)，上周温和的消费者物价指数(CPI)读数也很有帮助。” Mischler金融集团的董事总经理Glen Capelo则表示，“特朗普会一如既往地扮演着自己——他有时会投砖头到窗户上，并发表让市场激动的言论。但归根结底，特朗普是个商人，他了解低利率。所以我相信利率会降低，而不是升高。” Capelo认为， 特朗普最新关于逐步启动关税的信号，以及他选择的财政部长贝森特，都是市场的利好因素，应有助于继续支持美债收益率的下降。 Piper Sandler首席市场技术分析师Craig Johnson也指出，“上周，在通胀数据降温、银行盈利向好、短期超卖状况和从负面情绪中恢复的支撑下，股市经历了广泛的反弹。我们预计，在特朗普'商业和投资者友好型'政策回归的支持下，股市将进一步上扬。” 美国银行的一项调查显示，有早期迹象表明，投资者正准备追逐股票市场上的一些落后者 ，因为他们押注特朗普可能会在全球贸易问题上采取比他们担心的更为温和的立场。 美国银行策略师Michael Hartnett表示，如果对特朗普关税提案的担忧被证明是“毫无根据的”，那么投资者的配置仍将是风险偏好型，追随美国股市强劲反弹的股市将迎头赶上。 当然，眼下仍有大量理由担心美国债务和赤字的可持续性，以及可能加剧通胀压力并波及全球金融市场的潜在贸易战。从高盛到法国兴业银行等华尔街公司也都警告称，目前还不宜过度解读特朗普的既定计划。 金融咨询公司NoVA总裁Josh Strange表示，“投资者现在心中最大的疑问是‘如何’——他将如何削减成本、降低通胀和降低利率。” 跌宕的外汇市场眼下其实仍给不少华尔街投资者提了一个醒 ——由于特朗普威胁下月起将对加拿大和墨西哥加征关税，美元兑加元汇率周二创下了五年新高，一度触及1.452加元，在纽约时段下午交易中才回落至1.43加元左右。与此同时，墨西哥比索兑美元汇率周二回吐了周一的大部分涨幅，全天下跌约0.7%，至20.618比索。 Monex USA外汇交易员Helen Given表示，“波动性显然大有卷土重来之势，在拜登任期内走势相对平静之后，外汇市场对特朗普政府的任何关税言论都是一触即发的。交易员们正试图提前应对墨西哥和加拿大的关税风险，但在这种行动具体化之前，试图围绕这些行动进行对冲将使市场非常不稳定，我们今天已经看到了这种价格走势。”