SMM数据显示，本周（2026年4月27日-4月30日）作为“五一”小长假前的最后交易周，不锈钢主力合约（SS2606）呈现明显偏强走势，创下2023年以来的阶段性新高。截至4月30日收盘，主力合约报收于 15585 元/吨，较上周五上涨 420 元/吨。本周市场的核心驱动力主要来自“原料端突发扰动与成本中枢的显著抬升”，资金在此预期下推动盘面进一步上探。 从宏观及政策层面来看，国内外呈现一定分化。国内方面，国家统计局数据显示，1-3月份全国规模以上工业企业利润同比增长15.5%，印证了制造业复苏的韧性；叠加财政部公布的一季度印花税等税收回暖，国内宏观基调持续向好。海外方面，美联储如期维持利率不变，但内部对降息存在鹰派分歧（3名票委反对降息暗示），叠加地缘局势的反复，对大宗商品远期估值形成一定压制，但短期内未能改变国内产业逻辑的主导地位。 从基本面来看，期现走势呈现分化，节前备货不及预期。SMM最新数据显示，本周社会库存小幅回落至 94.59 万吨，较上周下降 0.35 万吨。库存虽维持降势，但现货市场实际成交偏弱。由于期货盘面上涨较快，现货跟涨与不锈钢自身供需基本面关联较弱，导致下游终端观望情绪较浓。除周初有少量集中成交外，后续成交转弱，开平分条等加工厂生意整体平淡，终端未现明显的“五一”节前备货迹象。当前的现货流动性主要靠期现套利机构支撑，真实需求尚难完全匹配盘面的涨幅。 从成本端来看，废钢与镍钴产能的扰动成为近期盘面上行的主要支撑。本周原料端消息频出：首先，受开票管控深化影响，废不锈钢采购中长期受限的预期升温，导致钢厂对高镍生铁（NPI）的替代需求增加；其次，某头部镍钴企业因辅料成本及高负荷因素，宣布自5月1日起对部分产线进行临时停产检修，预计影响其约50%的产量。在供应端收缩预期的催化下，NPI报价单周上调至 1135 元/镍点，高碳铬铁维稳于 8475 元/50基吨。成本重心的上移，为不锈钢盘面提供了较强的支撑。 总体研判，不锈钢“银四”行情在原料端多重利好的提振下偏强收官。废钢税控预期与矿企减产共振，显著抬升了短期的成本估值，但现货端高价向下传导仍面临一定阻力。展望“银五”开局，市场将面临“高成本预期”与“现货弱需求”的博弈。预计节后SS主力合约在消化原料端消息后，将面临现货端真实承接力的考验。建议产业客户在节后警惕盘面高位波动的风险，合理控制仓位，密切关注终端对高价资源的实质性消化进度。

  SMM 4 月 30 日消息， SS 期货盘面呈现高位震荡格局。 SS 午盘前延续偏强态势，盘中高点再度刷新 2023 年 9 月以来的纪录，触及 15690 元 / 吨；不过受沪镍回落拖累，午后开盘随即快速下探。现货市场上，受 SS 期货盘面持续高位的传导影响，现货报价也同步走高，但价格处于高位使得市场谨慎观望氛围浓厚，叠加五一假期前最后一个交易日临近，下游终端采购意愿偏弱。 SS 期货主力合约高位震荡。上午 10:15 ， SS2605 报 15585 元 / 吨，较前一交易日上涨 110 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -65-135 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 50 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

  SMM 4 月 29 日消息， SS 期货盘面呈现强劲上行的走势。受沪镍持续走强带动， SS 期货盘面延续偏强态势，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15505 元 / 吨。现货市场方面， SS 期货盘面持续高位运行，不锈钢贸易商信心提振，现货报价普遍处于较高水平，低价货源难觅；虽临近假期，且价格快速上涨使得下游谨慎观望，多以刚需采购为主，成交略显清淡，但在期货盘面强势运行的支撑下，现货价格难有回落。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15475 元 / 吨，较前一交易日上涨 55 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -5-195 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 125 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 50 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动，现货报价同步走强并涨至 2023 年以来高点，但短期价格上涨速度较快，与不锈钢自身基本面变动关联较弱，下游终端接受度有限，实单成交呈现阶段性特征。除上涨初期成交较为集中外，进入本周后成交逐步转弱，下游终端客户采买态度谨慎，拿货以刚需为主，期现机构拿货占比偏高；终端未出现明显的五一节前备货迹象，开平分条加工厂生意整体冷淡，真实需求未有效匹配价格涨幅。期货方面，本周 SS 期货盘面持续走强，核心驱动源于中东地缘冲突引发的硫磺紧缺，其供应停滞直接推高镍生产成本，带动沪镍盘面强势上行， SS 期货同步跟涨，近期接连突破阶段高点，高点一度上探至 15670 元 / 吨，创下 2023 年 9 月以来的新高，市场情绪受到显著提振，但上涨动力主要依赖消息面与成本端传导，自身基本面支撑相对薄弱。供给与库存端，主要得益于 SS 期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货，以及钢厂分货量偏低的共同推动，近期不锈钢社会库存持续降低。当前贸易商反馈市场部分规格出现缺货态势，加之贸易商前期拿货价格偏低，且处于低库存状态，出货压力较小，一定程度支撑现货价格保持坚挺；但需注意，库存回落背后存在钢厂主动减少分货及期现贸易商隐形库存的支撑，并非完全源于终端需求放量。成本端，受沪镍期货盘面走强带动，近期高镍生铁、废不锈钢、纯镍价格均呈现上涨态势，但各类原料涨幅均不及不锈钢成材价格，使得不锈钢厂利润率进一步扩大，当前已升至 3% 以上，盈利水平显著改善。原料端与成材端价格涨幅的差异，进一步提升了钢厂生产积极性，为后续供给放量奠定基础。整体来看，尽管沪镍走强带动 SS 期货冲高、成本端形成支撑，且社会库存持续回落缓解部分市场压力，但不锈钢价格上涨主要依赖消息面驱动，下游终端谨慎心态难改、真实需求乏力，且隐形库存存在潜在抛压风险。加之当前不锈钢厂盈利 恢复 ，高排产格局将持续延续，市场供给保持宽松，若后续期货盘面出现波动，期现机构或集中抛售盈利货源，不锈钢价格存在一定向下回调可能。

  SMM 4 月 28 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行的强劲态势。受沪镍持续走强带动， SS 期货盘面进一步上行，再次突破 2023 年以来的高点，一度上探至 15670 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15630 元 / 吨。现货市场方面，随着 SS 期货盘面接连突破阶段新高，不锈钢现货报价维持高位；虽临近五一假期，但终端下游多持谨慎观望态度，成交整体较为清淡。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15420 元 / 吨，较前一交易日上涨 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 0-200 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价上涨 50 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价下跌 50 元 / 吨，佛山均价下跌 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷持稳；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价持稳；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

  SMM 4 月 27 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行态势。受伊朗冲突持续发酵影响，全球硫磺市场紧缺状况加剧，沪镍期货盘面走强，带动 SS 同步上探，再次突破 2023 年以来的高点，一度上探至 15580 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15315 元 / 吨。现货市场方面，周五夜盘 SS 期货盘面大幅拉升，不锈钢现货报价随之大幅走高；周末不锈钢成交转暖，但周一开盘期货盘面涨势乏力出现回落，成交再次转弱。不过，贸易商凭借前期低价货源，让利空间充足，加之部分期现机构积极采买，市场整体成交尚可。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15375 元 / 吨，较前一交易日上涨 210 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 95-295 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 450 元 / 吨，佛山均价上涨 500 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 400 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 450 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。

SMM数据显示，本周（2026年4月20日-4月24日）作为“银四”传统消费旺季的收官周，不锈钢主力合约（SS2606）在周四夜盘受印尼矿政消息刺激大幅拉升，最终在15100元/吨上方高位收官。截至4月24日收盘，主力合约报收 15165 元/吨，较上周五上涨 70 元/吨。本周市场的博弈重心在周五发生显著偏移：受印尼RKAB配额缩减预期及主流矿山检修消息影响，市场逻辑从前期的“宏观政策驱动”迅速转向“供应端成本支撑”，带动盘面偏强运行。 从宏观及政策层面来看，国内稳增长政策持续发力。国家发改委明确将加快投放 8000 亿元新型政策性金融工具资金，并制定新一轮内需战略方案；央行关于适度宽松货币政策的表态也夯实了流动性乐观预期。海外方面，虽然美联储官员言论偏鹰，但中东停火谈判的进展缓解了能源溢价，使得市场博弈回归产业自身供需矛盾。 从基本面来看，本周库存呈现进一步去库态势，主要受期货盘面走强带动期现套利活跃、贸易商让利出货、少量节前备货支撑及钢厂分货量偏低等因素共同主导。SMM最新数据显示，本周社会库存回落至 94.94 万吨，较上周 96.11 万吨下降 1.17 万吨。然而，由于现货价格随盘面跳涨，下游终端谨慎观望情绪未消，对价格短期波动仍存担忧，采购并未出现明显放量。成交端仍由期现贸易商套利采买及前期订单提货主导，整体实质需求未完全匹配价格涨幅，市场呈现“预期先行、现实跟进”的特征。 从成本端来看，印尼镍矿供应端的潜在缩减强化了成本重心上行的逻辑。周五市场受印尼2026年RKAB初批配额大幅缩减以及主流矿山检修消息影响，原料端看涨预期增强。截至4月24日，高镍生铁（NPI）报价重心抬升至 1097 元/镍点；高碳铬铁价格则持稳于 8475 元/50基吨。当前不锈钢生产成本有所上移，但涨幅不及成材价格，不锈钢厂利润逐步回归。在原料端供应收紧的逻辑预期下，不锈钢成本支撑依然稳固。 总体研判，不锈钢行情在“银四”末期因印尼矿政消息实现了高位企稳。RKAB配额预期缩减不仅强化了成本支撑，也改善了市场供需预期。即便当前钢厂排产维持高位，但在原料端供应收紧的逻辑下，成材端获得了较强的抗跌动能。展望“五一”节后，市场将关注印尼配额动态及国内宏观资金落地情况。预计节后SS主力合约将维持偏强震荡，建议关注节后现货真实消化速率，防范高位波动风险。

  SMM 4 月 24 日消息， SS 期货盘面呈现冲高上行态势。受印尼镍矿相关消息带动，沪镍及 SS 期货盘面大幅拉升， SS 再度突破 2023 年以来高点，一度上探 15230 元 / 吨，截至午盘收盘， SS 主力合约报 15160 元 / 吨。现货市场方面，在期货盘面走强的带动下，不锈钢现货报价同步上涨；尽管价格短期上行，下游终端因谨慎观望心态尚未完全接受，但市场上低价货源已难觅踪迹，加之不锈钢社会库存持续下降，贸易商手中库存压力较低。 SS 期货主力合约走强上探。上午 10:15 ， SS2605 报 15165 元 / 吨，较前一交易日上涨 320 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 -145-55 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均价持平；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价上涨 50 元 / 吨，佛山均价上涨 50 ；无锡地区冷轧 316L/2B 卷上涨 200 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报价上涨 100 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均持稳。 当前不锈钢市场受期货盘面冲高带动现货报价偏强 运行，但下游终端谨慎观望情绪未消，实单成交整体偏弱且受期货涨跌影响显著，呈现阶段性集中成交特征，整体需求未完全匹配价格涨幅。期货方面，本周不锈钢市场呈现 “ 先抑后扬 ” 态势，周初基本面表现平平， SS 期货盘面高位小幅回落；随后受印尼印尼某镍矿矿山将于 5 月中旬停产的影响，镍供应紧张预期升温， SS 期货进一步冲高，再次突破 2023 年以来新高，市场情绪得到显著提振。供给与库存端，月内不锈钢厂分货量持续偏少，导致市场部分规格出现缺货态势，贸易商手中库存量偏低，让利意愿较弱，支撑现货价格保持坚挺。得益于期货盘面走强带动市场询盘增加、阶段性成交释放，本周不锈钢社会库存进一步回落至 94.994 万吨，周环比下降 1.22% ，库存压力有所缓解；但当前不锈钢厂尚可盈利，高排产格局短期难以改变，供给端压力仍持续存在。成本端，受印尼镍矿消息及沪镍盘面走强带动，高镍生铁价格延续偏强运行态势，但不锈钢厂仍有一定压价意愿，采买量偏少，一定程度上抑制了高镍生铁价格的上涨幅度。废不锈钢价格周内同步跟涨不锈钢成材，推动不锈钢生产成本进一步上行；由于成本与成材价格同步走强，不锈钢厂利润率基本维持稳定，未出现明显波动。整体来看，尽管印尼镍矿政策收紧带动期货盘面走强、成本端形成持续支撑，且库存持续回落缓解了市场压力，但下游终端谨慎心态难改，实单成交乏力，叠加钢厂高排产格局未变，短期不锈钢价格将维持高位持稳，进一步上探存在一定阻力。