SMM1 月 9 日讯， SS 期货盘面出现止跌走强态势。沪镍再次走强上涨带动不锈钢期货盘， SS 再次走强，高点再次上探 13885 元 / 吨。现货市场方面， 受市场 “ 买涨不买跌 ” 心态影响，周内不锈钢市场询盘与成交均较为活跃。但随着不锈钢价格持续冲高，下游终端畏高情绪渐升，加之市场对印尼镍矿审批收窄幅度的预期有所放缓，期货盘面开始出现明显波动，且当前仍处于传统消费淡季， 1 月不锈钢厂预期排产仍有增量，后续市场存在较大回落风险。 本周社会库存较上周环比下降 2.06% ，至 85.46 万吨。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:30 ， SS2602 报 13795 元 / 吨，较前一交易日下跌 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 75-275 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8400 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13800 元 / 吨，佛山均价 13800 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25850 元 / 吨，佛山地区 25850 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 24550 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7650 元 / 吨。 近期沪镍期货价格大幅冲高，带动 SS 不锈钢期货盘面同步走强， SS 盘面一度涨停封板，创下 2025 年以来新高。尽管当前仍处于不锈钢传统消费淡季，但期货盘面持续冲高打破了市场此前的悲观情绪，不锈钢现货价格跟随期货上涨，贸易商报价节节攀升；下游受“买涨不买跌”心态影响，叠加前期采买偏谨慎导致库存偏低，近期询盘与成交活跃度均较前期明显提升。此外， 12 月不锈钢总产量降至 323 万吨，供给端有所收缩；叠加前期贸易商拿货意愿不足，不锈钢社会库存持续回落，创年内新低。 1 月不锈钢产量虽有所回升，但增量主要集中在 200 系与 400 系产品， 300 系产量反而进一步下滑；叠加近期高镍生铁价格维持偏强态势， 304 不锈钢价格短期仍将保持坚挺。尽管现货原料存在小幅倒挂，但库存原料仍有较好利润空间；镍铁价格走强、铬铁价格坚挺，废不锈钢因经济性优势明显，价格将继续跟随成材上涨。整体成本持续上探，对不锈钢价格形成一定支撑。不过，当前不锈钢现货价格的核心驱动仍来自期货上涨的传导效应；尽管现货市场前期供需矛盾有所缓和，但下游消费淡季下终端真实需求不足的问题尚未得到根本性改善，后续价格仍面临较大回落风险。

SMM数据显示，本周（2026年1月5日-1月9日）作为新年的首个完整交易周，不锈钢市场迎来“开门红”行情。主力合约正式切换至SS2603，截至1月9日10:30，合约报价上行至13795元/吨，较上周三（节前最后一个交易日）收盘价13190元/吨上涨605元/吨（+4.59%）。本周行情的上行主要受成本端大幅抬升与宏观资金关注的双重驱动，印尼矿端供应收紧预期持续发酵，叠加地缘局势引发的有色板块情绪共振，资金流入镍及不锈钢板块，带动盘面重心显著抬升。 从宏观层面来看，海外经济数据疲软与避险情绪并存，推升有色估值。美国12月ISM制造业PMI意外下滑至47.9，新订单与库存指数双双萎缩，显示制造业活动持续收缩且企业主动去库意愿强烈。然而，物价指数维持高位表明通胀压力犹存。与此同时，美委局势变化引发全球资源供应担忧，具有避险属性的贵金属领涨，情绪传导至有色板块。国内方面，央行连续第三个月开展国债买卖净投放流动性，维持资金面合理充裕。在宏观背景下，镍与不锈钢成为市场交易通胀预期与供应瓶颈的关注标的。 从基本面来看，社会库存延续去化态势，但现货成交呈现“前高后低”特征。SMM最新数据显示，本周社会库存降至85.4万吨，较节前（12月31日）87.2万吨进一步下降。节后归来初期（1月6日），受盘面大幅上涨带动，市场投机与补库情绪升温，成交一度活跃，部分贸易商出现惜售挺价行为。然而，随着盘面价格迅速冲高，下游对高价货源的接受度明显下降，自1月7日起市场转为谨慎观望状态，高位成交受阻。本周去库主要得益于前期的抢出口订单交付及节后初期的集中补库，后续在高价位下，去库的持续性仍待观察。 成本端的强势上行是本周行情的关键支撑。截至1月9日，原料价格全线上调：高镍生铁（NPI）报价单周上涨近40元，至962元/镍点；高碳铬铁亦上调至8250元/50基吨。印尼方面，能源矿产部长虽提及2026年煤炭配额，但对关键的镍产量配额政策仍未明确，表示将“根据需求调整”。这种政策不确定性虽未直接指向供应紧缺，但使得市场情绪较周四有所修复，为原料价格的坚挺提供了支撑。原料价格的上涨大幅抬高了钢厂的生产成本底线，在限制盘面回调空间的同时，推动现货价格被动跟涨。 总体研判，2026年首周不锈钢市场呈现出“成本与资金共振上行、现货端被动跟随”的格局。印尼政策不确定性叠加地缘政治扰动，使得成本逻辑暂时主导了市场走向。技术面上，盘面放量突破后进入高位运行阶段，但随着价格逼近13800一线，期现基差修复压力与下游高位接货意愿不足将成为主要的上行阻力。虽然高企的成本提供了坚实的底部支撑，但需警惕现货成交转弱引发的负反馈风险，预计盘面将维持高位震荡整理，等待下游对新价格中枢的确认。

SMM1月8日讯，SS期货盘面出现走跌回落态势。今日虽SS期货盘面夜盘高位开盘有所冲高，但随后持续下探，市场对印尼镍矿审批量的不确定性担忧下，以及价格冲至高位后市场畏高情绪较重，日内低点一度跌至13555元/吨。现货市场方面，日内期货盘面逐步回调，但仍处于较为位置，现货贸易商虽有小幅让利，但整体报价回落尚有限，市场观望情绪较重。但近期成交已有明显回落，加之期货回调风险下贸易商挺价情绪并不强烈。本周社会库存较上周环比下降2.06%，至85.46万吨。 SS期货主力合约走跌回落。上午10:30，SS2602报13840元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在130-330元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8400元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13900元/吨，佛山均价13900元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷25900元/吨，佛山地区25900元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报24700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7650元/吨。 近期沪镍期货价格大幅冲高，带动SS不锈钢期货盘面同步走强，SS盘面一度涨停封板，创下2025年以来新高。尽管当前仍处于不锈钢传统消费淡季，但期货盘面持续冲高打破了市场此前的悲观情绪，不锈钢现货价格跟随期货上涨，贸易商报价节节攀升；下游受“买涨不买跌”心态影响，叠加前期采买偏谨慎导致库存偏低，近期询盘与成交活跃度均较前期明显提升。此外，12月不锈钢总产量降至323万吨，供给端有所收缩；叠加前期贸易商拿货意愿不足，不锈钢社会库存持续回落，创年内新低。1月不锈钢产量虽有所回升，但增量主要集中在200系与400系产品，300系产量反而进一步下滑；叠加近期高镍生铁价格维持偏强态势，304不锈钢价格短期仍将保持坚挺。尽管现货原料存在小幅倒挂，但库存原料仍有较好利润空间；镍铁价格走强、铬铁价格坚挺，废不锈钢因经济性优势明显，价格将继续跟随成材上涨。整体成本持续上探，对不锈钢价格形成一定支撑。不过，当前不锈钢现货价格的核心驱动仍来自期货上涨的传导效应；尽管现货市场前期供需矛盾有所缓和，但下游消费淡季下终端真实需求不足的问题尚未得到根本性改善，后续价格仍面临较大回落风险。

  SMM1 月 7 日讯， SS 期货盘面强势冲高并封死涨停。今日在地缘冲突影响下，金属期货盘面整体显著走强，沪镍更是涨停封板， SS 期货盘面受此带动持续走强上攻，临近收盘亦封死涨停，一举突破 14000 元 / 吨关口，创下 2025 年以来的新高。现货市场方面，受期货盘面快速冲高带动，现货报价同步大幅跟涨，午前 304 冷轧价格已普遍上涨 600 元 / 吨；午后伴随 SS 期货封板，现货报价进一步冲高，大型代理贸易商纷纷封盘停报。受价格快速大幅拉涨影响，下游终端拿货心态趋于谨慎，日内实际成交有限，但在市场心态走强背景下，低价让利货源已基本绝迹。 SS 期货主力合约涨停封板。上午 10:30 ， SS2602 报 138700 元 / 吨，较前一交易日上涨 550 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 100-300 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8300 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13900 元 / 吨，佛山均价 13900 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 25650 元 / 吨，佛山地区 245650 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 24600 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7650 元 / 吨。 在印尼镍矿相关消息的推动下，不锈钢期货盘面结束前期的持续走弱态势，沪镍和 SS 期货盘面迅速冲高。在现货市场方面，尽管年末不锈钢仍处于传统消费淡季，下游终端需求较为低迷，但受期货盘面走强的带动，现货报价同步上涨。虽然下游仍难以接受高价货源，但在贸易商小幅让利的情况下，近期整体成交情况尚可。近期，不锈钢社会库存去库较为明显，截至 12 月 25 日，整体社会库存已降至 89.24 万吨。近期价格上涨，使不锈钢厂在存货原料成本方面已恢复盈利。加之此前连续减产以及库存下降，不锈钢厂的出货压力减小，生产意愿增强， 1 月产量或有小幅增长。此外， 不锈钢产品重新被纳入出口许可证管理范围，政策规定实行 “一批一证”管理，许可证有效期为 3 个月。未来出口可能受限，近期在市场抢出口窗口的影响下，买单数量增加，但这将透支 1 月的出口需求。从成本端来看，镍铁受镍矿消息面的带动以及供给预期偏紧的影响，价格仍在攀升；高碳铬铁价格跌幅较小；废不锈钢价格随不锈钢现货和镍铁同步上涨。不锈钢成本仍呈上行趋势，成本支撑作用增强。当前，不锈钢市场呈现出期货驱动现货的走势，年末消费淡季的状况未见明显改善。近期价格上涨多受消息面影响，期货市场大幅反弹走强，加之成本支撑较强、库存持续下降，不锈钢现货价格随之上涨。然而，市场仍存在一定的回落风险。

SMM1月6日讯，SS期货盘面继续持稳冲高的态势。受消息面带动，沪镍期货盘面进一步冲高，SS受带动跟涨上探，临近收盘涨至13420元/吨，达到4月美国关税战以来的高点。现货市场方面，受期货盘面近期节节走高，现货市场信心走强，加之前期贸易商拿货不足，市场货源有所偏少，贸易商报价节节走高，买涨不买跌心态下，日内询盘成交较好，午后甚至出现部分贸易商封盘暂停报价。 SS期货主力合约进一步上涨。上午10:30，SS2602报13320元/吨，较前一交易日上涨195元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在50-250元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8200元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13300元/吨，佛山均价13300元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24675元/吨，佛山地区24700元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23800元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 在印尼镍矿相关消息的推动下，不锈钢期货盘面结束前期的持续走弱态势，沪镍和 SS 期货盘面迅速冲高。在现货市场方面，尽管年末不锈钢仍处于传统消费淡季，下游终端需求较为低迷，但受期货盘面走强的带动，现货报价同步上涨。虽然下游仍难以接受高价货源，但在贸易商小幅让利的情况下，近期整体成交情况尚可。近期，不锈钢社会库存去库较为明显，截至 12 月 25 日，整体社会库存已降至 89.24 万吨。近期价格上涨，使不锈钢厂在存货原料成本方面已恢复盈利。加之此前连续减产以及库存下降，不锈钢厂的出货压力减小，生产意愿增强，1 月产量或有小幅增长。此外，不锈钢产品重新被纳入出口许可证管理范围，政策规定实行“一批一证”管理，许可证有效期为 3 个月。未来出口可能受限，近期在市场抢出口窗口的影响下，买单数量增加，但这将透支 1 月的出口需求。从成本端来看，镍铁受镍矿消息面的带动以及供给预期偏紧的影响，价格仍在攀升；高碳铬铁价格跌幅较小；废不锈钢价格随不锈钢现货和镍铁同步上涨。不锈钢成本仍呈上行趋势，成本支撑作用增强。当前，不锈钢市场呈现出期货驱动现货的走势，年末消费淡季的状况未见明显改善。近期价格上涨多受消息面影响，期货市场大幅反弹走强，加之成本支撑较强、库存持续下降，不锈钢现货价格随之上涨。然而，市场仍存在一定的回落风险。

SMM1 月 5 日讯， SS 期货盘面走出冲高回落的态势。 2026 年首个交易日， SS 期货开盘后快速冲高，触及 13260 元 / 吨的高点；但随后受沪镍与黑色系期货整体走弱拖累，盘面震荡逐步回落，最终收于 13075 元 / 吨。现货市场方面，早间 SS 期货的冲高走势带动现货贸易商报价顺势跟进上调，受“买涨不买跌”心态驱动，市场询盘活跃度显著提升；叠加某主流不锈钢厂盘价同步上调，市场心态仍保持乐观。尽管午后期货盘面出现回落，但现货报价依旧保持相对坚挺。 SS 期货主力合约冲高回落。上午 10:30 ， SS2602 报 13125 元 / 吨，较前一交易日上涨 30 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 195-395 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8200 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 13250 元 / 吨，佛山均价 13250 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 24675 元 / 吨，佛山地区 24700 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23700 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 在印尼镍矿相关消息的推动下，不锈钢期货盘面结束前期的持续走弱态势，沪镍和 SS 期货盘面迅速冲高。在现货市场方面，尽管年末不锈钢仍处于传统消费淡季，下游终端需求较为低迷，但受期货盘面走强的带动，现货报价同步上涨。虽然下游仍难以接受高价货源，但在贸易商小幅让利的情况下，近期整体成交情况尚可。近期，不锈钢社会库存去库较为明显，截至 12 月 25 日，整体社会库存已降至 89.24 万吨。近期价格上涨，使不锈钢厂在存货原料成本方面已恢复盈利。加之此前连续减产以及库存下降，不锈钢厂的出货压力减小，生产意愿增强， 1 月产量或有小幅增长。此外， 不锈钢产品重新被纳入出口许可证管理范围，政策规定实行 “一批一证”管理，许可证有效期为 3 个月。未来出口可能受限，近期在市场抢出口窗口的影响下，买单数量增加，但这将透支 1 月的出口需求。从成本端来看，镍铁受镍矿消息面的带动以及供给预期偏紧的影响，价格仍在攀升；高碳铬铁价格跌幅较小；废不锈钢价格随不锈钢现货和镍铁同步上涨。不锈钢成本仍呈上行趋势，成本支撑作用增强。当前，不锈钢市场呈现出期货驱动现货的走势，年末消费淡季的状况未见明显改善。近期价格上涨多受消息面影响，期货市场大幅反弹走强，加之成本支撑较强、库存持续下降，不锈钢现货价格随之上涨。然而，市场仍存在一定的回落风险。