当地时间1月4日，美联储发布了去年12月公开市场委员会（FOMC）的会议纪要，会议内容表示，对于本轮加息“终点”的预测中值从4.6%上升至5.1%， 意味着2023年可能还有至少75个基点的加息 。 昨日晚间发布时，国内外多数大宗商品期货价格出现下跌。 内盘显示，沪铜收跌1.87%，沪铝收跌2.22%，沪银收跌1.72%，原油收跌5.24%，LU燃料油收跌6.27%，除农产品板块外，几乎所有工业品种都出现不同程度的下跌。 外盘方面，WTI原油一度大跌超5.00%，布伦特原油大跌4.91%，COMEX白银巨震终收跌1.10%，CBOT玉米日内跌幅达2.00%，伦交所LME镍跌超5%，其余品种等也均出现震荡走势。 市场相关人士表示，美联储加息将施压未来大宗商品价格，但国内需求改善仍值得期待。 2022 年美联储“暴力加息”曾引发商品大跌 去年美联储在2022年5月上调50个基点后，又于6月16日宣布将联邦基金利率上调75个基点。之后的7月、9月和11月美联储又连续三次均加息75个基点，而11月的加息则使联邦基金利率目标区间上调至3.75%至4%，创下自2008年1月以来的最高水平。 受此影响，国内外在2022年曾一度强势的大宗商品被笼上了阴影，全线惨烈暴跌，多个品种出现单日跌幅超10%的极端行情。 国内原油期货自去年六月份开始，大跌240元/桶，跌幅超30%，同月，沪铜在一个月内跌去19720元/吨，跌幅达27%，黄金、螺纹、焦炭、铝、镍等一众工业品期货价格都出现超20%的跌幅。外盘方面，WTI原油，布伦特原油，及有色金属等也都出现跌幅超20%的行情。 而这些品种大跌的起始时间，都毫无意外的与美联储6月开启暴力加息的时间点相吻合。 2023年中国需求改善值得关注 对此事件，中信期货贵金属分析师张文认为，12月美联储会议纪要的核心内容在于，（1）提出目前劳动力市场仍然紧缺，工资上升仍然高于通胀指标；（2）预测2023年美国经济或将以远低于长期经济增长路径的方式增长（委婉表达衰退），并且经济低速或将持续到2025年；（3）降息预期要到2024年才会显现。这都使得市场加剧对未来美国经济的担忧。 这也非常符合中信此前的大宗商品策略年报的预测，张文进一步说道，有色方面预计供给整体偏宽松，全球经济增速放缓，使得价格整体承压。但需求端可能的亮点——国内房地产调控预期、基建韧性，新能源产业建设或限制品种下行空间。此处，我们重点推荐上半年铜价回落机会。贵金属方面，明年年中货币收紧中止，叠加衰退预期，贵金属或向上。而由于低库存和投资需求挤压，白银表现或强于黄金。 光大期货能化分析师钟美燕则表示，周三晚间公布的美联储2022年12月政策会议纪要显示，美联储对于加息依旧是坚定的，更多的加息可能还在路上。同时联储仍然专注于将通胀控制在2%以内的目标的实现，这对未来能源价格会有一定压力。 按照目前美国的CPI能源分项数据来看，去年11月能源同比增幅仍高达13.1%，不过较年内6月高点同比41.6%的上升已大幅下降，钟美燕进一步表示，但基于2022年油价前高后低的表现，预计数据同比将会在2月、3月呈现同比大幅下降的格局，这也将令通胀数据出现下滑。美联储加息原油类大宗商品价格一方面受到强势美元走势的抑制，另一方面经济衰退对欧美需求的下滑也将有所拖累。但2023年中国需求的边际变量亦值得关注，恢复和改善的信心将导致能源价格向下仍有支撑。因而油价将维持区间震荡运行的节奏，布油预计在75-95美元/桶。

近日，知名政治研究和咨询公司欧亚集团发表报告表示，由于原油供应预计将难以满足日益增长的需求，预计石油价格将在2023年回升至每桶100美元以上。 截止发稿，布伦特原油价格徘徊于每桶77.90美元左右，而WTI油价徘徊于每桶72.80美元。欧亚集团的预计，意味着布伦特原油价格今年将上涨28%，WTI原油预计将上涨37%。 原油需求预计将大幅提振 欧亚集团总裁兼创始人伊恩·布雷默（Ian Bremmer）和公司董事长兼全球宏观主管克利夫·库普坎（Cliff Kupchan）写道，在中国优化新冠防疫措施后，中国2023年的经济复苏速度预计快于预期，会提振石油需求；同时，美国经济仅出现轻度衰退，应该不会降低需求。 他们预计，这两个因素将提振今年全球原油需求增长，并暴露出新增供应严重缺乏的问题。 该公司表示：“造成这一（供应）问题的原因在于，在持续的制裁下，俄罗斯的（石油）产量下降，而欧佩克+闲置产能水平较低，非欧佩克生产的资本投资减少，以及伊朗核协议未能达成。” 欧亚集团预计，欧佩克+组织与以美国为首的全球石油消费国之间的紧张关系可能会加剧，因为欧佩克+希望维持布伦特原油的下限在每桶约90美元的价格以上，而这与美国等消费国的期待显然并不一致——后者希望油价能够降得更低。 欧亚集团预计：“油价上涨将促使美国直接干预市场，并惩罚（至少部分）在它看来出于政治动机控制产油量的产油国的举动。” 天然气价格也将再度回升 与此同时，欧亚集团预计，由于缺乏廉价的俄罗斯天然气的供应，美国天然气价格将上涨，欧盟从今年第二季度开始重建天然气储存的压力也会显现。 欧亚集团预计，随着中国经济复苏和全球对LNG需求的增加，可能会推动美国LNG价格接近每百万英热单位8美元以上。 去年，由于欧洲需求推动天然气价格上涨，美国天然气价格一度突破每百万英热单位8美元的水平。不过，之后由于冬季天气异常温暖，天然气价格目前已经跌回至4.056美元左右。 布雷默和库普坎写道：“简而言之，今冬能源市场的喘息将是暂时的——新的能源短缺加剧将会是未来的飓风中心，将会增加消费者压力、给政府带来财政压力、加深发达国家和发展中国家以及美国和海湾国家之间的分歧。”

美东时间周三，美国最大的石油生产商埃克森美孚公司公布初步数据称，其第四季度营运利润再次强劲增长至约154亿美元，2022年全年利润达到580亿美元的创纪录新高，远远超越了其在2008年创下的纪录。 埃克森美孚去年盈利大超此前纪录 埃克森美孚在报告中表示，尽管由于油价降温，其第四季度利润相较于其前几个季度略有降温，但2022年仍然是埃克森美孚史上业绩最好的财年，全年利润约为580亿美元。 由于第四季度原油价格下跌，该公司最大的业务——石油和天然气开采业务的第四季度营运利润从第三季度创纪录的124亿美元下降了约23亿美元。同时，随着燃油价格从夏季高点回落，该公司汽油和柴油业务第四季度实现利润约49亿美元。化学品利润下降至约3亿美元，而机油利润保持不变，仍为约8亿美元。 随着埃克森美孚预计全年盈利达到580亿美元，意味着去年将远远超过此前在2008年创下的450亿美元盈利纪录——尽管在2008年时国际油价比去年更高，一度达到每桶142美元的峰值。 去年油气行业最大赢家 事实上，除了埃克森美孚外，几乎全球所有石油巨头都在去年取得了创纪录的利润。而与欧洲能源企业相比，由于欧洲能源企业更多转向可再生能源项目，埃克森美孚等美国能源企业在去年的石油产量增幅更大，他们从油气价格飙升中赚得的利润也更多。 埃克森美孚更是其中的最大获益者，其在疫情期间的石油产量增加了足足一倍。去年公司股价累计上涨了80%，远远好于其他竞争对手。 不过，埃克森美孚创纪录的利润可能会导致美国再次呼吁征收暴利税。目前在欧洲，埃克森美孚已经在与欧盟进行司法斗争，反对欧盟对其进一步征税。他们辩称，假如政府提高对油企的暴利税，将会抑制油企投资，从而进一步促使油价飙升。 尽管去年第四度季度油价有所降温，不过据欧亚集团等咨询公司预期，随着2023年中国石油需求回暖，国际原油价格有望再度回升至100美元/桶。假如这一预期成真，那么埃克森美孚等石油巨头预计又将迎来丰收的一年。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘高开高走，创业板指领涨。指数黄白分时线表现分化，权重蓝筹股表现较好。盘面上，锂电池等赛道股展开反弹，科达利、德赛西威涨停，宁德时代涨超5%；消费电子概念股展开反弹，歌尔股份涨停。券商股临近午盘异动拉升，湘财股份涨停。白酒股开盘走强，古井贡酒、泸州老窖、五粮液涨超5%。下跌方面，消费股陷入调整，新华百货、桂发祥、麦趣尔等多股跌停。总体上个股涨多跌少，两市近2600只个股上涨。沪深两市今日成交额5374亿，较上个交易日放量531亿。截至上午收盘，沪指涨0.88%，深成指涨1.89%，创业板指涨2.23%。北向资金上午净流入111.7亿，沪股通早盘净流入49.94亿，深股通早盘净流入61.75亿。 两市共33股涨停（不包括ST及未开板新股），15股未封住涨停，两市封板率70%。今日两市连板股降至5家，其中，智能制造概念股海得控制，数字经济概念股中远海科、NFT概念股哈尔斯3连板，此外次新股尚太科技、建材股兔宝宝获2连板。 板块方面，酿酒板块集体爆发，其中兰州黄河涨停，迎驾贡酒、贡井贡酒、口子窖涨超6%，泸州老窖、五粮液涨超5%，贵州茅台、山西汾酒涨超3%。国君食品在近期的研报中表示，结合当下各地疫情趋势、开门红回款进度、库存价盘等情况，同时考虑到市场对开门红及春节动销已有充分悲观预期，认为春节动销趋势有望好于市场预期。一方面，当下渠道端仍保持较好韧性，整体库存水平压力相对可控，其中高端和区域酒库存水平较低。另一方面，随着部分城市感染冲击陆续过去，消费复苏有望提前到来，春节动销趋势值得期待，礼赠、宴席、聚饮等场景有望迎来逐步恢复，不同城市间动销趋势预计将呈现分化状态。 消费电子今日同样迎来反弹，其中歌尔股份、国美通讯、惠威科技、实益达等个股涨停，漫步者、聚辰股份、德赛电池等个股涨幅居前。国盛证券表示，2022 年市场需求受到疫情以及宏观环境影响，相对疲软。但是以5G 、云、人工智能、AR/VR、可穿戴等为核心的创新周期仍将继续，消费电子龙头公司平台化优势持续凸显。市场后续或将更加关注有汽车电子、AR/VR 可穿戴等第二成长曲线的消费电子标的。目前消费电子板块处于历史估值底部，2023 年随着消费迹象回暖以及新产品的布局落地，有望带来行业拐点。 赛道股今日集体回暖，其中汽配股涨幅居前，德赛西威、保隆科技、嵘泰股份等个股涨停，奥联电子、华阳集团、合力科技、卡倍亿、银轮股份、拓普集团等涨超6%。中汽协日前预测2023年中国新能源汽车销量将突破900万辆，新能源车市将维持高景气度。 民生证券在近期研报中表示，2022年5月确认进入新一轮周期复苏，2022年8月开始行业月度销量同比弱化，触发每轮复苏期内板块的正常调整，我们预计2023年3月行业同比增速再次加速上行，板块再次进入贝塔配置阶段。行业持续运转于复苏时区，2023年3月前后板块再次迎来超配。当前行业已进入软硬件共同定义汽车时代，伴随车辆电子电气架构持续升级、域控加速落地，软件将成为智能汽车差异化竞争的核心。随着科技巨头入局加速行业智能化渗透率提升，行业有望复刻电动化前半场的结构性投资机会。 此外，券商股临近午盘异动拉升，其中湘财股份回封涨停，国金证券、东方财富、国联证券、广发证券等个股涨幅居前。分析人士表示对券商板块2023年的表现充满信心，一方面，外围流动性宽松和注册制改革推进等为证券板块行业复苏奠定了较为坚实的基础，而证券板块经历2022年的低迷之后，整体的行业基数较低，在2023年宏观经济复苏主旋律下，券商板块经纪业务有望迎来困境反转。 总之，今日早盘三大股指全线走高，赛道成长风格集体回暖，创业板指半日涨超2%。盘面上来看，今日权重蓝筹股表现较好，像新能源汽车产业链、消费电子、酿酒、券商这些由机构资金所主导的板块均在盘中表现活跃。但值得注意的是，在低位权重集体爆发的同时，短线题材的热度受到较大的抑制，其中英飞拓、新华百货、桂发祥、麦趣尔、慈文传媒等高位个股集体跌停，市场整体呈现出由高向低切换的态势。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、市场监管总局今天对中国中免、海南免税、中免日上、中出服免税、中侨免税、王府井、深圳免税、珠海免税、海旅免税、海控免税10家免税企业开展行政指导。市场监管总局强调，免税企业向境内消费者销售已进口的商品，适用境内法律，应当遵守《消费者权益保护法》各项规定，“免税不免责”。 2、今日一则关于“证监会对核准制下的主板申报进行行业限制，明确‘红灯行业’（包括食品、防疫、白酒等）不能申报、‘黄灯行业’（包括家装、电器等）头部企业才可申报”的传闻引发行业关注，记者多方求证了解到，类似针对性指导一直存在，对主板确有“红灯行业”的相关限制，并非新情况，没有太大变化。

从美联储官员新年的首度发声，到美联储12月会议纪要的出炉，昨日全球市场无疑迎来了今年首个由美联储主导基本面大事件的交易日。 不过， 这个美联储“竭力吆喝”——拼命释放鹰派信号的日子里，金融市场的反映却似乎有些“雷声大雨点小”。虽然盘中经历了一些波折，但美国股债市场周三却双双上涨，几乎无视了美联储释放的所有鹰派信息…… 截止周三收盘，美国三大股指全线走高，结束了此前连续两个交易日下跌的行情。其中，标普500指数上涨28.83点，涨幅0.8%，报3852.97点；道琼斯工业平均指数上涨133.40点，涨幅0.4%，报33269.77点。纳斯达克综合指数攀升71.78点，涨幅0.7%，至10458.76点。 美债价格则延续了新年首日的强势表现，各期限收益率普遍回落：2年期美债收益率下跌0.8个基点报4.37%，5年期美债收益率下跌5.2个基点报3.85%，10年期美债收益率下跌5.7个基点报3.695%，30年期美债收益率下跌4.2个基点报3.807%。 毫无疑问的是， 当前任何基于押注美联储年内可能最终放松货币政策，从而在股债市场大举买入的投资者，都在试图直接“与美联储作对”，这一态势在昨夜的美联储鹰派纪要出炉后正变得愈发明显。 而美联储强硬的鹰派立场和投资者鸽派押注之间的抗衡，究竟哪一方会最终无奈低头妥协，显然也将成为未来几个月金融市场上一大最为核心的博弈点…… 美联储12月纪要回顾：四大核心亮点释放鹰派信号 周三公布的美联储12月会议纪要并没有直接说明，美联储官员在下次会议上会再次选择加息50个基点，还是会进一步放缓加息步伐，改为加息25个基点。不过，这份纪要的整体立场倾向显然“鹰味十足”——纪要显示官员们预计将在“一段时间”内维持高利率，并对市场误读美联储政策表示担忧。 以下是昨夜美联储纪要的四大核心亮点： ①没有官员认为2023年适合降息 美联储12月会议上50个基点的加息结束了该联储此前连续四次加息75个基点的趋势，同时也使基准联邦基金利率的目标范围达到4.25%-4.5%。对于今年的利率路径，市场当前最大的悬念无疑就是美联储还会加息几次，以及美联储在今年是否有可能降息。 对此，美联储最新的会议纪要再度重申了此前议息会议时的立场—— 纪要重申，没有任何一位与会者预期在2023年开始降息会是妥当的行为。 会议纪要显示，与会者普遍认为，需要保持限制性政策立场，直到发布的数据让人相信，通胀率正处于持续下降至2%的道路上，这可能需要一些时间。官员们表示，他们将把重点放在数据上，并认为在政策方面“有必要保持灵活性和可选性”。 官员们进一步警告称，公众不应过度解读负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)放慢加息步伐的举动。 多位与会者强调，重要的是要传达加息放缓的信息，而不是表明实现价格稳定目标的决心减弱，或者判断通胀已经处于持续下行道路上。 数名与会者评论称，经济预期摘要(SEP)中与会者评估的联邦基金利率路径中位值，明显高于基于市场的政策利率预期指标，这凸显了FOMC对让通胀恢复到2%的坚定承诺。 ②官员们强调当前面临两方面政策风险 会议纪要显示，多名与会者强调， 美联储货币政策委员会FOMC需要继续平衡两方面的风险： 一是美联储维持高利率的时间不够长，可能导致通胀高于目标的时间超过预期，并侵蚀家庭的购买力，尤其是那些已经入不敷出的家庭，这与上世纪70年代的情况类似； 二是美联储保持限制性政策的时间过长，收紧政策的滞后累积效应最终会使得货币政策的限制性超出将通胀降至2%所需的程度，导致经济放缓太多，并可能会给最脆弱的人群带来最大的负担。 不过委员们表示， 他们认为这两类政策风险中，过早放松货币政策、任由通胀蔓延的风险更大。 与会者普遍表示，通胀前景的上行风险仍是决定政策前景的关键因素。 ③官员们担忧市场误读政策将带来挑战 经历去年的扰动后，美联储官员们也不忘用会议纪要敲打市场勿要过于乐观地解读美联储政策立场。 会议纪要显示， 由于货币政策在很大程度上是通过金融环境发挥作用的，因此金融环境的无端放松，特别是在公众对美联储将如何应对新经济数据存在误解的情况下，将使联邦公开市场委员会恢复物价稳定的努力变得复杂。 官员们担心，如果市场反弹，他们降低通胀的努力可能会变得更加困难，一定程度上因为越来越多的证据表明通胀正在放缓。美联储的利率制定委员会正试图减缓支出、投资和招聘以令通胀降温。 从金融市场上的金融状况指数看，在12月美联储决议释放决议后，美国的整体金融环境已有所收紧。 ④官员们预计通胀预期有上行风险、2023年面临衰退考验 在对通胀、就业和经济前景的评估方面，尽管官员们对10月和11月通胀下降表示欢迎，但一致认为，需要有“更多实质性的证据”显示通胀取得了进展，才能对通胀持续下行抱有信心。与会者普遍指出， 与经济前景相关的不确定性仍然很高，通胀前景的风险仍然倾向于上行。 价格压力可能最终会被证明比预期更加持久。 美联储青睐的通胀衡量指标，即剔除食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数(PCE)，在去年11月的同比增幅为4.7%，低于2022年2月达到的5.4%的峰值，但仍远高于美联储2%的目标。 会议纪要还显示，“预计未来一年国内私营领域的实际支出增长乏力，全球经济前景低迷，金融环境持续紧张，这被视为实际经济活动基线预测面临的下行风险”。 工作人员仍认为，2023年某个时间衰退的可能性是基线预测的合理替代。 与会者还指出，劳动力市场仍然非常紧张，失业率接近历史最低水平，薪资增长强劲，职位空缺数量高企，名义工资增长加快。几位与会者认为，有初步迹象表明劳动力市场失衡状况有所改善。 美联储鹰声无奈“对牛弹琴”？ 在美联储上述鹰派纪要发布后，曾有业内机构将这份纪要誉为了自去年5月以来最为鹰派的一份美联储纪要。 然而，面临这份鹰派纪要，昨夜市场的反应却显然不大，至少没有流露出太多的恐慌情绪 ——美国股市最初曾在短线收窄涨幅，但此后仍在收盘前重新走高，而各期限美债收益率也并能扭转全天的跌势。显然，金融市场在新年伊始似乎对美联储纪要释放的鹰派信号并不以为意，美联储的“卖力吆喝”成为了“对牛弹琴”…… 在昨夜美联储纪要出炉前，美联储今年的新晋票委卡什卡利，已率先成为了首位在今年发表政策观点的美联储官员。卡什卡利表示，他预计美联储在今年上半年需要将利率提高到5.4%左右，这将意味着进一步提高一个百分点。但是，这位美联储内鹰派人物的喊话，似乎也并未引发市场的高度重视。 从整体的利率定价看，虽然市场对美联储年内利率峰值的定价在昨夜进一步有所攀升，但目前的定价依然不到5%，低于美联储12月点阵图中值预估的5.1%。众多交易员也依然押注，美联储今年下半年将至少降息逾40个基点。 而对于上述鹰派美联储和鸽派市场定价间的反差，许多业内机构在隔夜也纷纷发表了各自的看法： “新美联储通讯社” 有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos指出，FOMC的会议纪要几乎没有讨论官员们希望在2月份的会议上加息多少，但官员们确实表达了他们的担忧，即“毫无根据的金融环境宽松”可能会使他们抗击通胀的斗争“复杂化”。 NFJ Investment NFJ Investment Group LLC的投资组合经理Burns McKinney表示，“市场就像一个要冰淇淋的孩子。父母(美联储)说‘不’，但孩子(市场)一直在要冰淇淋，因为父母曾在过去屈服过。市场仍然认为它会得到冰淇淋，只是不像他们之前想象的那么快。” McKinney指出，美联储官员担心金融状况的无端放松会使他们抗击通胀的努力复杂化，会议纪要是美联储官员担忧的证据。 NatWest Markets NatWest Markets的G10外汇策略主管Brian Daingerfield表示，“我认为会议纪要并没有提供太多重要的新信息。美联储的鹰派前景已经反映在了12月会议上对2023年利率预期中值的上调中，并且在新闻发布会、经济预测和当时的声明中也得到了很好的反馈。会议纪要并没有改变人们对美联储2月会议的预期。” Daingerfield指出，“没有任何明显的迹象表明美联储究竟倾向于进一步放缓还是保留50个基点的加息新步伐。我认为这是我们没有看到太多市场反应的核心原因。” Harvest Volatility Harvest Volatility Management交易和研究主管Mike Zigmont表示，“标普500指数今天的上涨更多是因为此前四周的下跌，而不是今天的美联储会议纪要。我们将观察标普500指数能否守住涨势，接下来影响股市的关键数据将是周五公布的非农报告。” 贝莱德 贝莱德美国基金固定收益部主管Bob Miller表示，“今天发布的12月FOMC会议纪要反映了上月我们已经被告知的那些讨论情况。事实上，鲍威尔主席会后的新闻发布会，以及此后美联储的讲话，都秉持了这一整体基调：历史记录强烈警告美联储不要过早地放松政策。美联储将坚持到底，直到工作完成。” “虽然与会者在12月的会议上确实投票决定将加息步伐从75个基点降至50个基点，但没有官员对2月的会议做出预判，会议纪要也没有对这一话题做出过多说明。此外，鲍威尔一直在重申，加息的速度不再是主要问题，更关键的是利率的终端水平以及在那里维持多久。” Horizon Investment Horizon Investment首席执行官Chuck Carlson表示，美联储仍然希望在通胀问题上被视为鹰派，这将是今年的一个持续主题。期待在短期内出现转折的人可能会感到失望——今年上半年出现转变的可能性相当小，原因是美联储真的专注于对抗薪资通胀。而他们唯一的政策机制就是提高利率。这就是他们试图对抗的东西。 Carlson补充称，问题是这个机制并不完美。我预计会看到美联储保持鹰派，直到他们看到薪资通胀远远低于5%。他们希望看到薪资通胀持续在3%到4%的范围内，在那之前他们会保持鹰派，继续推高利率。 荷兰国际集团 荷兰国际集团(ING)亚太研究主管Rob Carnell表示，“市场今年的开局相当试探性......而且人们仍在努力适应今年美联储究竟会做什么。现在市场上有两个阵营，他们在争夺观点上的主导权。有些时候，对利率将更高且高利率将维持更长时间观点获胜，而有些时候，预期利率将先高后低的阵营则占据上风。

摩根大通（JPMorgan）首席股票策略师Dubravko Lakos表示，美联储暂时不会让市场变得“轻松”，美国股市在触底之前至少还有7%的下跌空间。 他周三在接受采访时说，外界对企业盈利的预期仍然过高，因为标准普尔500指数中最大的10家公司今年的盈利预计仍将增长10%。 “我们认为，今年上半年，企业盈利方面仍将面临相当大的阻力，”他补充说，“我指的是商品价格出现通缩，但薪资出现粘性通胀。我认为这对利润率来说是一个非常糟糕的组合。” Lakos预计，考虑到美联储将继续维持鹰派作风，标准普尔500指数将至少跌至3,600点，也就是说较目前水平下跌7%。 美联储去年将利率上调425个基点以遏制通胀，导致标准普尔500指数下跌20%，创2008年以来最大跌幅。美联储官员已经暗示，他们将在整个2023年保持高利率，这可能会使经济陷入衰退，并给股市带来短期麻烦。 美联储最新发布的会议纪要显示，FOMC委员们对于本轮加息“终点”的预测中值从4.6%上升至5.1%，意味着2023年可能还有至少75个基点的加息。 美联储官员普遍认为需要维持限制性的货币政策立场，直到后续的数据能够提供通胀稳步回落至2%的信心，而这本身可能也需要一些时间。此外，纪要同时重申，没有任何一位与会者预期在2023年开始降息会是妥当的行为。 Lakos说，“我不认为美联储会让市场变得轻松。它们可能还会偏紧很长时间。这将继续导致股市下跌。”他还指出，加密货币市场蒸发了数万亿美元，特斯拉的估值下降了7000亿美元，这表明散户交易者们正感到恐慌。

1月5日（周四）亚市盘初，美油交投于73.42美元/桶；油价周三下挫超5%，受累于与全球经济有关的需求担忧，布伦特原油在今年头两个交易日遭遇了自1991年以来的最大两日百分比跌幅；早间API数据显示美国上周原油库存增加，也拖累油价。 日内重点关注美国截至12月31日当周初请失业金人数、EIA数据。 影响油价利空因素 【上周美国原油库存增加约330万桶】 美国石油协会(API)的数据称，上周美国原油库存与汽油库存攀升，馏分油库存下降。截至12月30日的一周，原油库存增加约330万桶，汽油库存增加约120万桶，馏分油库存减少约240万桶。 根据路孚特Eikon数据，今年前两个交易日布伦特累计下跌约9.4%，为1991年1月以来最大年初两日跌幅。瑞穗银行驻纽约的能源期货主管Bob Yawger说，原油走低，因担忧疫情和美联储推动的全球经济衰退，这两个需求破坏事件，”全球经济状况和多国央行加息也对原油价格产生了影响。 【尽管下调产出目标，12月OPEC石油产量仍增加】 路透周三公布的一项调查发现，尽管OPEC+就下调产量目标以支持市场达成一致，12月OPEC石油产量仍增加。 调查发现，12月OPEC石油产量为2900万桶/日，比11月增加12万桶/日。9月曾达到2020年以来的最高水平；尼日利亚产量恢复带动OPEC整体产量增加，该国此前几个月一直在应对原油盗窃和产油区的不安全状况。 接受调查的消息人士称，许多尼日利亚的原油产地在12月产量增加，一些油企表示安全状况改善。OPEC+11月决定将产量目标削减200万桶/日，其中约127万桶/日将由10个受协议约束的OPEC成员国分担。OPEC+在12月维持上述目标不变。 根据调查，随着尼日利亚12月产量反弹，减产协议执行率略微下降至161%，11月为163%。 OPEC整体产量仍未达到目标水平，因许多产油国，特别是尼日利亚和安哥拉缺乏达到目标产量所需的产能。 调查发现，12月OPEC中受协议约束的10个成员国的产量比目标水平低78万桶/日。11月低80万桶/日。  调查发现，尼日利亚12月产油量为135万桶/日，高于前一个月的118万桶/日。接受调查的消息人士称，费卡多斯和布拉斯河(Brass River)等原油的付运量有所增加。尼日利亚是非洲最大石油出口国。OPEC海湾地区产油国相对严格地遵守了OPEC+协议中的产量目标。沙特和伊拉克小幅控制了产量，科威特和阿联酋的产量变化很小或没有变化。  【沙特或将阿拉伯轻质原油官方售价下调至15个月来新低】 沙特阿拉伯可能进一步下调其旗舰阿拉伯轻质原油在2月的官方售价，下调幅度预计为约1.50美元/桶，这将令该原油价格回落至2021年11月以来的最低水平，较阿曼/迪拜原油均价高出约1.75美元/桶。 由于对供应过剩的担忧持续笼罩着市场，沙特阿拉伯于去年12月将本月的阿拉伯轻质原油的官方售价下调了2.20美元，至10个月以来低点。一位受访者表示：“近期市场前景黯淡，预计俄罗斯将向亚洲输送更多石油，但需求并未明显回升。”欧盟以及七国集团(G7)对俄罗斯海运石油的禁令和设置价格上限迫使俄罗斯将其石油转而运往亚洲。 据悉，阿拉伯轻质原油的官方售价通常在每月5日左右发布，并为伊朗、科威特和伊拉克的石油价格设定趋势，影响约900万桶/日运往亚洲的石油。 【美国职位空缺居高不下，制造业连续第二个月萎缩】 美国劳工部月度职位空缺及劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，衡量劳动力需求的职位空缺在11月减少5.4万个，至1045.8万个。职位空缺降幅低于预期，劳动力市场仍吃紧，这可能会推动美联储将利率提高到比目前预期更高的水平，以抑制通胀。数据公布后，美国股市走高；美元兑一篮子货币下滑；美债价格上涨。此外随着需求下滑，12月制造业连续第二个月出现萎缩。美国供应管理协会(ISM)的制造业PMI从11月的49.0降至48.4。 【美联储2月加息25个基点的概率为71.2%】 据CME“美联储观察”：美联储2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为71.2%，加息50个基点的概率为28.8%；到3月累计加息25个基点的概率为14.4%，累计加息50个基点的概率为62.6%，累计加息75个基点的概率为22.9%。 影响油价利多因素 【美股三大指数收高，美联储会议记录确认聚焦通胀】 美股标普500指数周三收高，但不及盘中高点，在美联储公布上次会议记录后交投震荡。会议记录显示官员们高度聚焦于控制通胀，即使他们同意放缓加息步伐。 在美联储12月13-14日的政策会议上，官员们认同联储应继续提高信贷成本以控制物价上涨的步伐，但要逐步推进以限制经济增长风险。 投资者正在仔细研究美联储的内部讨论，以寻找有关其未来路径的线索。会后，美联储主席鲍威尔表示需要更多加息，并采取了比投资者当时预期更为鹰派的基调。 虽然一些基金经理表示，会议记录并没有任何意外之处，但市场似乎一直抱着憧憬，希望有一些迹象表明美联储至少在考虑放宽政策紧缩。 达拉斯NFJ Investment Group投资组合经理Burns McKinney表示，“市场就像一个要吃冰淇淋的孩子。父母说‘不行’，但市场还是一直在问，因为父母以往曾经屈服过，市场仍然认为会得到冰淇淋，只是没有像以前他们想像的那么快。” McKinney指出，会议记录证明了美联储官员的担忧，即无端放宽金融条件会使他们对抗通胀的难度上升。标普对利率敏感的科技指数在会议记录公布后涨幅稍微缩减，最后收升0.26%。即便受益于升息的银行板块也回吐涨幅，但仍收高1.9%。 在标普11个主要板块中，能源板块收盘上涨0.06%，表现最弱，而房地产板块表现最强，收盘上涨2.3%，其次是材料板块上涨1.7%。 同样在周三，明尼亚波利斯联邦储备银行主席卡什卡利(Neel Kashkari)也强调了继续加息的必要性，他还提出了自己的预测，即应该在政策利率达到5.4%后初步暂停行动。 市场参与者现在认为美联储在2月份加息25个基点的可能性为68.8%，但仍然认为利率到6月达到略低于5%的峰值。 当天早些时候的数据显示，美国11月的职位空缺表明劳动力市场仍吃紧，这给美联储在更长时间内坚持其货币紧缩行动提供了理由，而其他数据显示12月制造业进一步萎缩。 【2023年欧洲能源供应或将严重不足】 欧盟委员会负责经济事务的执行副主席瓦尔季斯·东布罗夫斯基斯在接受媒体采访时强调，2023年欧盟的能源供应或将严重不足。他表示，虽然2022年期间已经做了很多工作，但这不能确保2023年能源供给充足，必须寻找额外的天然气供应，并建设配套基础设施，否则下一个冬天会非常困难，欧洲此前对俄罗斯天然气的过分依赖正在不断引发问题。 【英国铁路工人大罢工 数百万人通勤受影响】 因薪酬、工作岗位和工作条件等方面的诉求长期未得到解决，英国铁路工人本周再次进行罢工，英国铁路系统将再次面临几乎瘫痪的状态。 根据英国全国铁路、海路与公路运输工会的声明，工会成员在本周二、周三、周五和周六进行罢工。同时，英国火车司机联盟也将于本周四参与到罢工之中。据英国媒体报道，本轮参与罢工的工人超过4万名，英国有近五分之四的铁路服务停摆，苏格兰和威尔士的大部分地区铁路服务瘫痪。 英国等欧洲多国追随美国对俄罗斯施加严厉制裁，导致欧洲陷入能源危机、通胀高企。去年4月以来，英国通胀率一直在9%以上，尤其是去年9月开始，英国通胀率已连续三个月超过10%。 总体来看，原油库存增加，以及受累于与全球经济有关的需求担忧，油价维持空头观点，日内关注EIA数据，若数据进一步显示库存增加，美油或触及70美元/桶关口。 北京时间8:24,美原油现报73.42美元/桶。