一、【早盘盘面回顾】 市场早盘震荡调整，创业板指领跌。盘面上，光伏等赛道股展开反弹，钙钛矿电池方向领涨，奥联电子涨超10%，京山轻机涨停。人工智能概念股继续活跃，ChatGPT方向领涨，赛为智能、汉王科技均2连板，川大智胜、岭南股份涨停。教育股开盘冲高，美吉姆一度涨停。下跌方面，芯片股和数字经济概念股陷入调整，佰维存储、荣联科技等大跌。此外多只业绩预亏股大跌，金一文化、京蓝科技等跌停。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。沪深两市今日成交额5627亿，较上个交易日缩量1532亿。截至上午收盘，沪指跌0.38%，深成指跌0.64%，创业板指跌0.76%。北向资金方面，沪股通早盘净流入46.94亿，深股通早盘净流入38.88亿。 两市共29股涨停（不包括ST及未开板新股），15股未封住涨停，两市封板率66%。今日两市连板股13家，其中，军工+数字经济概念股恒久科技7连板，智能制造概念股达意隆、AIGC同为股份3连板，此外，威尔泰、海得控制、川大智胜、汉王科技、光洋股份、智能自控、赛为智能、耀皮玻璃、上海洗霸、嵘泰股份2连板 板块方面，钙钛矿电池概念涨幅居前，其中奥联电子涨超10%、京山轻机涨停，金晶科技、隆华科技、西子洁能、宝馨科技涨超5%。消息面上，近日，经中国计量院第三方测试认证，北京曜能科技有限公司自主研发的小面积钙钛矿/晶硅两端叠层电池稳态输出效率达到32.44%，时隔三个月再次刷新国内转换效率纪录。浙商证券在近期的研报中表示，目前国内已有3条百兆瓦单结钙钛矿产线投产，多条百兆瓦产线、GW级产线计划中，期待平米级单结组件效率突破 16%。晶硅电池厂商纷纷布局钙钛矿叠层电池研发，晶硅/钙钛矿叠层电池成为产业化主流方向之一。 机器人板块同样在盘中走强，其中江苏北人涨超10%，新时达、海得控制涨停，英威腾、海目星、中大力德、绿的谐波涨幅居前。消息面，近期工信部等十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》，目标到2025年制造业机器人密度较2020年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升。从市场规模来看，2021年我国机器人市场规模已达839 亿元，工业机器人密度为百万人276 台，大约相当于日本的 90s-00 年水平。在劳动力短缺叠加劳动力成本增长的环境下，预计 23-25 年我国工业机器人销量同比增速在 20%-30%。 教育板块同样活跃，其中美吉姆涨超9%、全通教育、传智教育、ST开元等个股涨幅居前。进入22年四季度，投资者对职教看法发生改变，疑虑与恐慌逐渐消除。一方面经济增速放缓、企业经营压力增大的大背景下，国家出台政策鼓励社会力量提供教育服务，推进民办学校选营分类，另一方面，多家高教公司公布的业绩向好，其业绩韧性市场注入信心。此外，23年上半年教育部贴息贷款部分项目的审批有望落地，届时教育信息化方向也有望迎来增量的机会。 ChatGPT概念今日延续强势，其中汉王科技2连板，海天瑞声、福石控股、传智教育涨超5%，拓尔思、宏景科技、云从科技等个股跟涨。消息面上，近日美国数字媒体公司BuzzFeed宣布计划使用ChatGPT开发商OpenAI提供的人工智能技术来协助创作个性化内容。财通证券指出，ChatGPT开启AI新纪元，有望成为新的全行业生产力工具，提升内容生产效率与丰富度。部分行业如搜索引擎、文稿创作、艺术设计等可能出现行业格局与商业模式的骤变，全行业“AI+”浪潮已至。 总之，今日早盘三大股指均呈现出缩量整理的走势。从热点来看，赛道方向集体活跃，其中光伏钙钛矿电池概念、智能制造（机器人）方向以及人工智能ChatGPT概念领涨。而旅游、酿酒、CXO等价值性板块则跌幅居前，总体来看，市场的风格进一步向成长股占优的方向倾斜。另外需注意的是，即使成长内部也呈现出轮动态势，前期较为强势的数字经济与半导体方向再度遭遇明显的分歧回调。因此，当前的行情仍应以震荡走高的结构看待即可，不宜追高。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心今天（31日）公布了1月份中国采购经理指数，其中，制造业采购经理指数为50.1%，重回扩张区间，制造业景气水平明显回升。1月份中国制造业采购经理指数较上月上升3.1个百分点，这是在连续3个月运行在50%以下后，指数重新回到扩张区间。1月份，非制造业商务活动指数为54.4%，比上月上升12.8个百分点，高于临界点，非制造业景气水平触底回升。 2、国际货币基金组织（IMF）1月30日发布《世界经济展望报告》更新内容，2023年全球经济增长预估为2.9%，并预计在2024年上升到3.1%。与IMF10月份发布的《世界经济展望报告》相比，更新内容对2023年经济增长预测高出0.2个百分点（原为2.7%），但低于历史（2000年至2019 年）平均值3.8%。IMF指出，央行上调利率以对抗通货膨胀以及俄乌冲突持续对经济活动造成压力。报告预计全球通胀将从2022年的8.8%下降到2023年的6.6%以及2024年的4.3%，但仍高于疫情前（2017年至2019年）约3.5%的水平。

随着多项经济数据表明美国通胀正在降温，市场已经普遍预计美联储将在本周会议上把加息幅度收窄至25基点，并可能在今年晚些时候降息以刺激美国经济增长。 美股也因此在今年1月持续上涨，截至周一收盘，标普500指数本月累计上涨超4.6%。 然而，诺贝尔奖得主克鲁格曼（Paul Krugman）却警告称：市场可能高兴得太早了！ 市场或对通胀降温过于乐观 美东时间周一，克鲁格曼表示，他担心投资者过早地将通胀风险抛之脑后，而宽松的金融环境可能会再次引发通胀。 克鲁格曼表示：“我有点担心市场可能走得太快了。市场的价格反映出通胀已经结束。这可能是一个自我否定的预言。” 近期越来越多的迹象表明，美联储正在成功遏制近四十年来最高的物价涨幅。去年12月的一系列指标均表明，美国通胀已经有所下降：美国12月消费者价格指数（CPI）的年率已降至2021年10月以来的最低水平，而美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCI）——的年率降至一年多来的最低水平。 然而，克鲁格曼认为，尽管通胀“下降得相当快”，而且可能会继续降温，但风险在于，这场战斗结束的“确定性”太高了。 克鲁格曼表示：“如果金融市场因为认为通胀威胁已经过去而大幅放松， 实际上在某种程度上可能会重新引发通胀 。” 通胀压力仍在持续 有迹象表明，尽管近期有所降温，但美国价格压力仍在持续。 虽然美国能源价格有所下降，但食品价格仍然居高不下。 此外，工资上涨凸显出劳动力市场持续强劲，而这并非美联储所希望看到的情况，美联储更希望看到劳动力市场降温。 同时，失业率仍保持在半个世纪以来的最低水平，职位空缺大量，这表明市场对劳动力的需求很高。 美东时间周三下午，美联储将公布1月联邦利率决议。市场目前已经预计美联储将宣布加息25基点，这相较于去年的加息幅度将明显收窄。 同时，经济学家普遍预计，美国2023年将出现短暂衰退，之后美联储将降息以刺激经济增长。 克鲁格曼表示，数据显示美国经济中仍存在许多逆流，而且往往存在明显的滞后性，这清楚地表明当前的状况比通常情况更严峻。 克鲁格曼表示，“我们正处在一个非常混乱的时代。还有很多未知数。”

在去年经历了一整年的下跌后，美股在今年1月大概率可迎来2023年的开门红：截至美东时间周一收盘，标普500指数1月累计上涨4.64%。 尽管目前华尔街许多策略师仍预计美股将继续震荡，并可能在年底前再次测试新低。但从历史规律来看，1月的上涨，可能预示着在接下来的11个月里美股能够继续上涨。 美股接下来有超八成概率上涨？ CFRA的首席市场策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表示：“自第二次世界大战以来， 如果市场在1月份上涨，那么它在今年剩下的11个月里有85%以上的时间继续上涨，平均涨幅约为11.5%。 因此，《股票交易员年鉴》有句老话：‘全年跟着一月走（as goes January, so goes the year）’是正确的。” 根据历史记录，自第二次世界大战以来，标普500指数每年的平均涨幅约为9%。但斯托瓦尔提到， 每当标普500指数在前一年下跌时，接下来一年标普500指数通常会大幅反弹，平均涨幅为14% ——而这也与当下的情形相匹配：标普500指数去年大幅下跌了19.44%。 斯托瓦尔表示，今年还有更多的理由支撑美股走高，因为其他市场表现指标也很积极。 例如，在去年末的圣诞老人反弹行情期间，股市在12月的最后五个交易日和1月的前两个交易日走高。在本月的前五个交易日，股市也出现了上涨，这被视为衡量本月整体表现的一个指标。 他表示：“前一年股市下跌、圣诞老人反弹行情，再加上今年前五天上涨，那么历史上在这种情况下，美股平均上涨了21%，上涨的几率是92%……如果你加上第三个要素：1月份美股市场上涨，那么 历史上这种情况下美股平均上涨了29%以上，而且上涨几率达到100% 。” 美股今年有望强劲反弹？ Carson Group首席市场策略师德特里克（Ryan Detrick）也表示，在经历了前一年的负增长之后，标普500指数1月份上涨超过5%时，出现强劲回报的可能性更大。 他在推特上指出，这种组合历史上只出现过五次，但标普500指数在这五次情况出现的当年都出现了大幅上涨，平均涨幅达30%。 上一次出现这种情况是在2019年，当时标普500指数在前一年下跌6.24%，在2019年1月份上涨7.9%，最终全年标普500指数上涨了28.9%。 斯托瓦尔还提到， 通常情况下，1月份表现良好的行业会在接下来12个月都表现强劲。 本月迄今为止，美股涨幅最大的行业是非必需消费品，上涨13.4%；其次是通信服务和技术。表现不佳的是公用事业、医疗保健和必需消费品。 大规模抛售风险犹存 尽管历史走势显示今年美股很大概率能上涨，但这却与当下的市场情绪形成了鲜明对比：目前市场仍对可能出现的经济衰退、美联储持续加息和企业盈利恶化等风险忧心忡忡。 BTIG首席市场技术分析师克林斯基（Jonathan Krinsky）表示，尽管美股在1月出现技术性改善，标普500指数明显打破下跌趋势， 但这并不意味着未来不会出现大规模抛售和对低点的测试 。 柯林斯基还提到，今年迄今为止，均值回归交易是成功的——这意味着去年的输家在今年已成为赢家。 这其中最典型的就是“木头姐”管理的ARK Innovation ETF。该ETF在过去一年下跌了48%，而今年1月以来该ETF已经反弹了25%。 这背后的推动因素无疑是科技股的大幅反弹。科技股本月上涨8.2%，包括Alphabet在内的通信服务股上涨13.2%。 克林斯基表示：“我们刚刚看到了市场表现和仓位的大规模调整。因为科技股在指数中占很大比重，而且科技股去年的表现很糟糕，而今年目前为止表现强劲，所以我们在1月份看到美股如此强劲。” 他还指出，在过去25年里，标普500指数2月份的平均跌幅为0.26%。

2022年以来，房地产行业在变化中不断寻找重启与复苏的道路，虽然政策方向愈渐明确，但短期市场下行压力仍然巨大，行业依旧深陷非良性循环。国家统计局数据显示，2022年全国商品房销售面积13.6亿平方米，同比下降24.3%;商品房销售额13.3万亿元，同比下降26.7%，房屋新开工面积12.1亿平方米，同比下降39.4%。 在此背景下，房企盈利能力持续受到挑战，利润下滑和计提资产减值成为行业普遍现象。近期，多家房企密集发布业绩预亏公告。1月30日晚，中南建设(000961.SZ)公告称，2022年公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损75-90亿元，同比下降121.8%-166.1%。 公告指出，由于行业非良性循环持续，为了保证经营安全，公司进一步加大现房库存去化，当期销售当期确认收入资源带来更多亏损。同时公司根据市场实际情况预计进一步增加各项应收款项风险准备和存货跌价准备。此外，公司各项费用率亦有增加，由此带来公司亏损加大。 有市场分析人士表示，虽然2022年四季度以来政策持续发力，但房地产行业整体景气度下行压力仍存，扭转市场供需双方预期仍需要一定时间。为了稳定经营生产，民营房企必须要优先考虑安全和现金，暂时牺牲利润和规模，由此带来的大额亏损，以及面对风险而增加减值计提可能不可避免，预计2022年地产行业减值准备计提规模将继续增长。 此外，该人士分析认为，去年前三季度，中南建设净利润亏损20.4亿元，2022年全年房地产销售金额同比减少67%。可见在第四季度，中南为保证持续经营安全做出了更多努力，因此导致亏损进一步增加。 中信证券则表示，地产行业普遍亏损背后原因是多方面因素导致的需求下滑，主要包括销售、交付和信用的负循环，项目停工影响购房者信心、房地产销售疲软影响企业销售现金流入、企业信用恶化影响企业融资现金流入等。 值得关注的是，为应对严峻的外部形势，中南建设多措并举稳定基本盘，对业务、资源进行合理排序，保障核心业务生产稳定。在行业非良性循环的环境下，作为负责任的市场主体，中南建设克服困难，扎实推进保交楼、保民生、保稳定等各项工作。2022年公司房地产业务累计交付成套房屋7.2万套,建筑业务共完成交付项目357万平米。 除房企努力“自救”外，为稳定楼市，中央也频繁释放积极信号,从支持需求端到支持企业端,政策力度不断加大。在需求端，因城施策空间逐步打开，年内实现两度降准、三次降息以及阶段性放宽房贷利率下限，进一步降低;在企业端，监管层“三箭齐发”，通过信贷、债券、股权等多种方式改善房企流动性，提振市场信心。 其中，房企对“第三支箭”的反响尤为积极。据克而瑞研究中心统计，2022年12月重点监测房企共涉及48笔并购交易，披露交易金额的有32笔，总交易对价约528亿人民币，环比大增72.4%。中南建设也紧抓政策窗口期，于1月5日发布公告，称拟定增募资不超过28亿元，主要用于执行“保交楼、稳民生”政策，资金将用于临沂、青岛等项目以及补充流动资金。 在业内人士看来，定增必将改善中南的经营情况，增强公司抗风险能力，不仅能推动公司“保交楼”工作更好落实，还可优化其资本结构，降低财务风险。数据显示，截至2022年三季度末，公司有息负债总额下降至498亿元，占总负债的16.79%，保持行业最低水平;前三季度公司经营活动产生的现金流量净额46亿元，同比增加229%。相信定增完成后，中南的现金流状况将进一步改善。 除定增外，中南建设还在抓紧推进与中债信用增进公司的债券产品发行计划。公司表示，“近期中债信用增进公司表示加大增信服务力度后，公司按要求也进一步提交了申请”。 展望2023年，机构普遍认为，虽然房地产市场企稳回升已成为共识，但考虑近年房地产市场基本面大幅下行，市场底部修复仍需更多政策引导和支持，以助力房地产行业逐渐恢复良性循环。

当地时间1月30日周一，克里姆林宫发布声明称，俄罗斯总统普京和沙特王储Mohammed bin Salman当天通了电话，讨论了为保证油价稳定而在OPEC+产油国内部开展合作的事宜。两人还讨论了在政治、贸易、经济和能源领域的双边合作。 克里姆林宫并未透露更多通话的信息。这是OPEC+两大带头成员国的高层在OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)本周开会前的会谈。 俄罗斯法律信息门户网站30日公布政府令，禁止向任何按照西方对俄石油出口实施价格上限的买家供应俄石油及石油产品。 俄法律信息官方门户网站上公布的相关文件显示，该命令由俄总理米舒斯京于1月28日签署。该政府令指出，为落实俄总统普京去年12月27日签署的针对西方对俄石油及石油产品实施价格上限采取特别经济措施的总统令，俄联邦政府特批准颁布相关执行程序和细则。 该文件要求，俄能源部向俄海关机构提供对俄石油及石油产品实施价格上限的美西方国家及国际组织的相关文件和决定清单，并根据政府令相关要求进行监督。对于签订石油及石油产品出口合同的法人和自然人，涉及列入俄相关禁令清单的，应确保合同条款不涉及石油价格上限，并确保其在转售给最终客户的产品不得存在价格上限措施。俄海关在执法过程中有权检查相关文件，如发现存在违规现象，海关有权予以禁止，并通知能源部。 文件同时要求，俄能源部会同财政部在3月1日前批准俄石油出口价格的程序。同时，出口商应向俄能源部提供有关出口合同和价格信息，以及最终买方价格确定机制等非公开数据信息。

1月31日（周二）亚市盘初，美油交投于77.92美元/桶附近；油价周一延续跌势，下跌超2%，因主要央行即将加息，这将打击需求，且俄罗斯出口依然强劲。 日内重点关注美国1月谘商会消费者信心指数、美国1月芝加哥PMI。 影响油价利空因素 【俄罗斯海运乌拉尔原油出口大增】 根据贸易商和路孚特Eikon数据，亚洲市场对俄罗斯石油的需求没有减少，本月吸收了海运乌拉尔原油增幅中的一大部分，帮助俄罗斯应对大多数西方买家回避其原油的情况。 数据显示，1月至少有510万吨乌拉尔原油从俄罗斯在欧洲的港口普里莫斯克(Primorsk)、乌斯季卢加(Ust-Luga)和新罗西斯克(Novorossiysk)运往亚洲。另有190万吨乌拉尔原油的最终目的地尚未确定。 运往亚洲的乌拉尔原油增加之际，俄罗斯海运石油供应普遍攀升。本月，普里莫斯克和乌斯季卢加的原油装船量将比12月猛增50%，达到700万吨以上，为四年来最高水平。1月将转船，随后运往亚洲的乌拉尔原油预计将有至少140万吨。 【美股受科技股和巨头股拖累收低】 美国股市主要股指周一收低，受科技股和其他大盘股下跌拖累，投资者等待本周稍晚的主要央行会议和一系列财报等重大事件。权重较大的科技板块下跌1.9%，能源板块下跌2.3%，在标普500指数中跌幅最大。本周晚些时候将发布业绩的苹果、亚马逊、以及谷歌母公司Alphabet均下跌。 本周预计将有100多家标普500指数成分股企业公布业绩，美联储、欧洲央行、以及英国央行将召开会议，受到密切关注的美国就业数据也将出炉。 Truist Advisory Services联合首席投资官Keith Lerner表示：“市场已经录得了很大的涨幅，进入本周后，交投更加谨慎，本周可能是整个市场的一个拐点。” 美国国债收益率上涨，为科技股提供了另一个压力点。科技股在经历了2022年的坎坷之后，今年开局出现反弹。尽管周一下跌，但标普500指数仍有望创下2019年以来最大的1月涨幅。 预计美联储将在周三为期两天的政策会议结束时将联邦基金利率提高了25个基点，在此之前的2022年，美联储激进提高利率以控制飙升的通胀。 美联储主席鲍威尔的新闻发布会将受到关注，以了解加息周期是否可能即将结束，以及高利率可能维持多长时间的迹象。 富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana说，“这可能是自整个周期开始以来最重要的会议之一，除非美联储在市场预期的基础上大幅延长加息时间表，即美联储将在下一次或两次会议上完成加息的预期，否则这可能最终意味着行动暂停，可以这么说。”与此同时，欧洲央行预计将在周四再次大幅加息。 投资者还关注企业财报，因为担心经济可能面临衰退。根据路孚特IBES的数据，到目前为止已有140多家标普500指数成分股公司发布了报告，标普500指数成分股企业第四季度的获利预计将比上年同期下降3%。 【普京与沙特王储穆罕默德讨论在OPEC+框架下合作，维护油价稳定】 克里姆林宫在一份声明中表示，俄罗斯总统普京周一与沙特王储穆罕默德(Mohammed bin Salman)举行了电话会议，讨论在OPEC+产油国联盟框架下合作，以维持油价稳定。OPEC+产油国的部长们将于周三举行线上会议。 三位OPEC+代表周一告诉媒体，OPEC+部长级联合监督委员会(JMMC)本周开会时可能会建议保持现行产出政策不变。 影响油价利多因素 【拜登将于5月11日宣布美国结束新冠疫情紧急状态】 美国总统拜登对国会发布声明称，将于5月11日宣布结束与新冠疫情有关的国家紧急状态和公共卫生紧急状态。他反对众议院共和党人本周提交的关于立即结束紧急状态的决议。美国行政管理和预算局在一份行政政策声明中指出：“突然结束紧急声明将给整个医疗保健系统带来普遍的混乱和不确定性，会影响各州、医院和医生办公室，以及最重要的是，影响到数千万美国人。 【俄罗斯将用所有现有手段对抗美国】 “俄罗斯将用所有现有手段对抗美国欲战略击败我们的路线。”30日，俄副外长里亚布科夫在接受俄媒采访时表明了上述立场。俄总统新闻秘书佩斯科夫30日也表示，北约国家正在越来越多参与在乌克兰的冲突。 俄新社30日报道称，里亚布科夫当天表示：“华盛顿的反俄路线使我们的关系陷入僵局。最近几年，美反俄路线年复一年、月复一月地变得更加强硬，包括军备控制在内的安全领域整体局势都沦为美国欲战略击败俄路线的人质。我们将使用我们所掌握的所有现有方法和手段以最坚决方式对抗美国的这条路线。”他同时表示，对于向基辅提供武器的参与者来说，其结局将会很糟糕。“我方多次解释以及较强硬地明确表示，没有必要这样做，会有后果。但美方不听我们的警告，继续千方百计地煽动基辅反俄。美国不仅是整个乌克兰危机的主要指挥者，也是其主要受益者。美将乌克兰视为其军工产品的试验场。在美国决定向乌克兰供应坦克的情况下，我们不仅与基辅，而且与其控制者会谈都是毫无意义的。” 【俄政府颁布反制西方对俄石油限价的命令】 俄罗斯法律信息门户网站30日公布政府令，禁止向任何按照西方对俄石油出口实施价格上限的买家供应俄石油及石油产品。 该文件要求，俄能源部向俄海关机构提供对俄石油及石油产品实施价格上限的美西方国家及国际组织的相关文件和决定清单，并根据政府令相关要求进行监督。对于签订石油及石油产品出口合同的法人和自然人，涉及列入俄相关禁令清单的，应确保合同条款不涉及石油价格上限，并确保其在转售给最终客户的产品不得存在价格上限措施。俄海关在执法过程中有权检查相关文件，如发现存在违规现象，海关有权予以禁止，并通知能源部。 总体来看，尽管地缘局势支撑油价，但主要央行即将加息，且俄罗斯海运乌拉尔原油出口大增，供应强劲，增加油价下行风险，且投资者关注本周OPEC+部长级联合监督委员会会议。 北京时间8:09，美原油现报77.92美元/桶。