伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association)周三在其年度调查报告中表示，受访的分析师们预计到2023年年底，黄金和白银平均价格将分别较2022年上涨3.3%和8.8%。 伦敦金银市场协会的调查报告显示，在可能推高物价的因素中，43%的受访者表示美元指数和美联储货币政策将是最重要的影响因素，14%的受访者表示通货膨胀率是主要影响因素，11%的受访者强调应重点关注地缘政治因素。 在为期两天的利率会议结束之后，美联储于北京时间今日凌晨如市场预期宣布进一步放缓加息至25个基点，分析师普遍预计本轮美联储加息周期步入尾声。在美联储主席鲍威尔会后讲话中暗示美联储可能只会再加息1-2次之后，美联储将在不久后暂停加息的这一分析师预期基本上已得到确认，与此同时尽管鲍威尔并未透露今年将降息的相关信息，但市场已押注美联储今年至少有一次降息。 对于黄金价格，接受调查的分析师预计2023年的平均价格为每盎司1859.90美元，不过分析师预测区间在1,594美元至2,025美元之间，绝大多数持看涨态度;2022年黄金的平均价格为每盎司1,800.09美元。 至于白银价格，分析师们预计今年银价平均价格为每盎司23.65美元，预测区间为17.50- 27.00美元，同样多数分析师持看涨态度;2022年白银的平均价格为每盎司21.73美元。 接受调查的分析师还预计，铂金价格今年将上涨12.5%，至每盎司1,080.40美元，而钯金价格预计将下跌约14%，至每盎司1,809.80美元。 对于黄金价格的展望，中金公司表示黄金存在阶段性配置选择，下一步上涨契机来自二季度后衰退和降息预期升温。中金强调，得益于实际利率下行(衰退担忧与宽松预期)，黄金表现可能要好于2022年，但黄金可能更多是阶段性配置选择，下一个契机来自下半年的降息预期，之前和之后不排除跑输甚至阶段性回调。 世界黄金协会公布的一份新报告显示，2022年的全球黄金需求达到10多年来的最高水平，主要原因是利率上升和对全球经济的担忧促使投资者转向黄金。 世界黄金协会表示，去年的年度黄金需求同比增长18%至4741吨，创下自2011年以来的最高年度总量，仅央行购买量就从前一年的450吨飙升至1136吨。 数据显示，去年第四季度全球黄金需求达到创纪录的1337吨，同比增长17%，主要原因是央行的大量购买和强劲的散户投资者购买量。

在低迷大半年后，钛白粉迎来集体涨价！ 继1月31日晚间国内第一大钛白粉生产企业龙佰集团(002601.SZ)公告调涨钛白粉价格后，2月1日晚间，钛白粉龙头中核钛白(002145.SZ)、惠云钛业(300891.SZ)也公告，公司钛白粉产品也开始涨价。 据中核钛白公告，自今年2月2日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格，其中国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。 从公告看，目前各家钛白粉龙头产品调价幅度一致，都是国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。 对于龙头企业钛白粉价格调涨的原因，中金公司表示，成本支撑叠加需求预期好转，推动钛白粉价格底部反弹。 除成本和预期因素外，中国银行研究院研究员叶银丹认为，供需问题同样对钛白粉价格调涨起到了推动作用。 外需方面，目前我国钛白粉主要出口至印度、巴西等。这些国家具有经济发展较快，基建及地产需求持续增长等特点，拉动我国钛白粉出口量呈向上的趋势。内需方面，2023年春节期间消费显著回升，各方积极部署2023年投资工作，大投资、大基建、前置发力等特点突出，全社会对经济恢复的信心明显提升。同时，政策持续支持房地产市场企稳回升，市场预期明显好转。 在外需、基建、地产、国内经济回升等多重利好因素下，钛白粉需求有望向好。 而从供给角度来看，钛白粉行业面临物流运费上调、时效降低等风险，春节期间多地企业仓储、物流停发，造成短期的紧供给情况，这也是导致节后钛白粉产品价格反弹的因素之一。 据了解，钛白粉是一种重要的无机化工颜料，具有稳定性高、耐候性好、白度和光亮度佳、着色力和遮盖力好等优良性能，是应用最广、用量最大的白色颜料，在涂料、油墨、造纸、塑料、化纤、陶瓷等工业中都有广泛应用，房地产和汽车行业是两个较重要的终端产业。 展望后市，此次钛白粉企业集体涨价是趋势性拐点还是短期反弹? 深度科技研究院院长张孝荣称，2022年下半年，钛白粉价格逐步降到了企业生产成本线左右，今年受经济复苏影响，宏观经济看好，市场预期下游终端房地产市场及基建市场乐观，向上传导至钛白粉价格出现调涨，可以认为是谷底反弹。 由于2022年钛白粉行业产能有所扩大，2023年价格或有波动，但预计2023年整体会稳中有涨，大概率进入上升通道。不少公司将充分享受钛白粉行业景气度修复带来的业绩弹性，赛道整体盈利情况将有所好转，从而进一步推动板块估值拉升。 国金证券则指出，当下是钛白粉投资的较佳时点，一是从价差角度，钛白粉行业风险已基本出清;二从预期的反应程度，行业的利空或多或少已经反应到股价里;三从后续催化角度，无论是政策端还是价格端，可能可以看到双因素的共振催化。

美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee在周三最新发布的报告中表示，只要美联储不改变自己设定的通胀和利率目标，在2022年遭遇滑铁卢的逢低买入投资策略，今年有望重振雄风。 Lee根据最近金融状况的缓和，对此前十分流行的逢低买入策略的潜在回报进行了评估。 “股市开始玩一种不同的游戏，专注于不断缓和的金融状况，” 他在报告中写道，“只要金融状况缓和至美联储可以容忍的水平，在股市持续下跌之际买入，今年应该会有成效。” 他解释称，这是因为通胀已经从过去几个月的高位明显回落，最新的就业成本指数低于经济学家的预期。 “2022年第四季度的就业成本指数为1%，低于第二季度的1.4%，距离实现2%的整体通胀所需的0.9%‘近在咫尺’，这证明了工资压力也在下降。”他补充说。 美联储已经表示，它的目标是将长期通货膨胀率控制在2%左右，而且似乎朝着这一目标正在取得进展。 Lee指出，债券市场现在感觉到美联储必须“修正路线”，要么更早暂停加息，要么在2023年晚些时候降息。而如果债券市场是正确的，那么对股市来说应该是一个很好的铺垫，他预计今年的涨幅将超过20%。 但与去年一样，Lee的看涨观点面临的最大风险仍是，美联储最终会采取什么行动。 他说，“如果金融状况的缓和超出了美联储所能容忍的范围，美联储可能会改变目标，‘让利率持续更长时间地走高’。又或者，美联储犯了一个政策错误，收紧时间太长并超出必要范围。” 不过，无论美联储做什么，Lee都相信，美股去年10月所创下的低点确实是本轮周期的底部。如果是这样的话，他对“逢低买入”策略复苏的预期今年应该会让投资者受益。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘探底回升，三大指数均小幅上涨。盘面上，芯片概念股集体走强，华力创通20CM涨停，同兴达涨停，龙芯中科、寒武纪涨超10%。消费股盘中活跃，香飘飘、中葡股份、味知香涨停。医药股展开反弹，CRO方向领涨，泓博医药、新天地涨超5%。ChatGPT概念股继续强势，初灵信息2连板，汉王科技4连板。下跌方面，券商等金融板块高开低走，弘业期货接近跌停。总体上个股涨多跌少，两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额6379亿，较上个交易日放量628亿。截至上午收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.32%。北向资金方面，沪股通早盘净流入11.46亿，深股通早盘净流入12.28亿 两市共46股涨停（不包括ST及未开板新股），11股未封住涨停，两市封板率79%。今日两市连板股10家，其中，智能制造概念股达意隆、AIGC概念股同为股份获5连板；AIGC概念股汉王科技与智能智造概念股智能自控4连板；芯片股先锋电子3连板，此外，东方镐业、翔鹭钨业、同兴达、初灵信息、福斯达2连板。 板块方面，半导体芯片板持续走强，其中亿通科技、微导纳米、华力创通皆获20CM涨停，龙芯中科涨超18%、瑞芯微涨停，此外、国民技术、国盾量子、寒武纪、北方华创、天岳先进等涨超8%。消息面，中共中央政治局1月31日下午就加快构建新发展格局进行第二次集体学习，指出要加快科技自立自强步伐，解决外国“卡脖子”问题。此外，就目前所公布的半导体设备行业的业绩预告来看，整体表现优异 ，2023年仍有望维持快速增长。 饮料制造震荡走高，香飘飘、中葡股份涨停、金种子酒、燕京啤酒、舍得酒业、海南椰岛、伊力特等个股涨幅居前。平安证券在近期研报中表示，疫情解封后的首个春节，消费明显回暖，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%；重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.8%；京东发布的《2023春节假期消费趋势》显示，预制菜成交额同比增长6倍。餐饮产业链复苏逻辑有望延续，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益。 AIGC概念持续活跃，其中视觉中国4天3板，初灵信息2连板，焦点科技涨停，中文在线、昆仑万维涨超10%，云从科技、蓝色光标、万兴科技等个股涨幅居前。分析人士表示，随着2023年GPT4推出，以及各类与应用相结合的商业模式落地，AIGC的爆发不容忽视。从投资上看，生成算法、NLP与算力决定AIGC能否运行，而高质量的数据集决定了AIGC质量与商业模式。国内的AIGC行业目前尚未建立起明确的变现方式，部分企业仍处引流期。红杉美国报告认为AIGC会代表新一轮范式转移的开始，有潜力产生下一个万亿美元级赛道。 创新药、CXO方向今日迎来反弹，其中海创药业、首药控股涨超10%，信立泰、泽璟制药、泓博医药、瑞致医药、亚虹医药等个股涨幅居前。中信建投认为，医保谈判成功率提高、整体降幅稳定，继续看好压制缓和的创新药公司及创新药产业链。此外，德邦证券也在近期研报中表示，过去压制创新药股价的行业因素，将在 2023 年逐步得到改善，当前板块整理估值仍合理偏低估，建议重点关注创新药板块周期底部反转机会，留意出海逻辑通顺，大单品放量的标的。 总之， 在昨日午后短线情绪趋于高潮的背景下，今日市场热点如期分化，其中半导体、人工智能、智能制造方向依旧延续较强的涨势，但前几日较为活跃的数字经济、证券、创投等方向遭遇到部分兑现卖压而高开低走。另一方面，食品饮料以及创新药方向也今日早盘中震荡走强。整体来看，在量能温和放大的背景下，目前指数依旧延续震荡走高的健康格局，各热点板块间也呈现出良性轮动态势。故应对上仍以跟随市场的轮动节奏为主，仍想进场的投资者重点留意相关热点板块短线回调止跌后的右侧机会。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、市场监管总局（标准委）、民政部、商务部近日联合印发《养老和家政服务标准化专项行动方案》，围绕有效满足老年人多样化、多层次养老服务需求，促进家政服务业提质扩容，提出了到2025年养老和家政服务标准化工作的总体目标，以及4大方面、10项重点任务。在标准体系建设方面，方案提出优化养老和家政服务标准供给结构，厘清了国家标准、行业标准、地方标准、团体标准和企业标准等标准化工作方向，特别是从支撑行业管理、提升服务质量、引领产业转型升级3个方面提出重点标准制修订项目。 2、发改委产业司近日组织召开新能源汽车产业发展形势座谈会，分析2022年我国新能源汽车及动力电池产业运行情况和2023年走势，行业协会、研究机构等参会。会上，有关单位介绍了2022年我国新能源汽车、动力电池产业运行情况，围绕保持新能源汽车产业稳定运行、促进新能源汽车消费、优化政策与市场环境、加快推动技术创新等方面提出了意见建议。

近期，有市场观点认为铜价将出现向下拐点，但我们认为，在国内经济复苏确定性较高的背景下，对于铜价不宜过度悲观。 国内经济复苏的确定性较高。一方面，从春节期间经济数据以及1月PMI数据来看，经济复苏趋势较好。2023年春节返乡公共交运数据较2021—2022年增长显著，但较2019年仍然有所回落。出游数据上，旅游较2019年恢复的情况约88%。今年消费方面维持了较为平稳的增长，从结构上来看，服务消费增速较商品增速更快。而1月PMI数据体现得更为直观，制造业、服务业复苏均较乐观。1月中国制造业PMI为50.1，预期49.8，前值47；非制造业商务活动PMI为54.4，预期52，前值41.6.制造业方面，新订单指数从43.9回升至50.9，内需复苏显著。生产指数受今年春节错峰的影响仍能录得49.8，接近荣枯线，实属不易。特别值得注意的是，产成品库存自46.6回升至47.2，原材料库存自47.1回升至49.6，企业有望逐步从主动去库转为被动补库。服务业方面，在疫情影响弱化后恢复弹性大，其中铁路、航空运输、保险等行业处于较高景气区间。 另一方面，地产行业有望边际改善，支撑经济复苏。春节后在去年下半年地产“三支箭”利好政策的基础上，管理层继续强调地产行业重要性，提振地产行业复苏信心。1月28日，国务院常务会议指出，因城施策用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼工作。目前山东、上海、广东、辽宁、江苏、重庆等地将地产消费纳入新年经济发展规划中。考虑到目前地产政策覆盖范围广，既惠及供给端，改善地产企业融资环境，又通过降低购房成本来鼓励刚需，未来地产行业有望逐步改善，实现平稳发展。建筑业的乐观预期从PMI分项数据也有验证，建筑业业务活动预期指数连续两个月处于62以上高景气区间。 此外，海外货币政策预期偏鸽，亦对铜价有所支撑。美国方面，2月2日美联储议息会议召开，预计市场后期博弈点聚焦在是否停止加息以及是否寄希望于美国经济软着陆。其他央行方面，此前一直偏鹰的加拿大央行在如期加息25BP后，明确表态之后将暂停加息，大幅提振市场风险偏好。 基本面方面，低库存和季节性淡季的产业实际情况也较难支持铜价彻底反转。春节期间累库幅度符合季节性，导致当前低库存格局未见明显改善。而且当前产业仍处于季节性淡季，现实对于预期的检验较为有限，确认消费恢复需等到2月底甚至3月。因此，短期铜价高位逻辑可能较难证伪。 展望后市，虽然当前逐步走高的铜价已经计价较为乐观的宏观预期，但当前国内经济复苏确定性高、海外偏鸽货币政策路径，叠加铜基本面情况，很难支持铜价彻底发生趋势性反转。乐观预期差的修复可能需要等待更长时间，但如果国内经济复苏驱动消退，宏观预期走弱，叠加铜现货产业对强消费预期验证不佳，价格可能面临较大下行压力。

超过30城首套房贷款利率进入“3”时代 自今年年初首套住房贷款利率政策动态调整机制建立以来，全国多个城市纷纷下调首套住房贷款利率下限。据不完全统计，截至目前已有超过30个城市的首套房贷利率降至4%以下。此前下调城市范围以去年来房价最疲软的三四线城市为主，近日珠海、天津、福州、厦门、长春、沈阳、郑州等重点城市也跟进作出调整。 从当前来看，南宁、珠海、株洲和常德四个城市的首套房贷款利率下限降至3.7%，为全国最低水平。中国国际期货高级研究员汤林闽对期货日报记者表示，国家发改委数据显示，2019年12月份全国首套房贷款平均利率为5.52%，相当于当时5年期贷款基础利率(LPR)增加0.71个百分点。而目前多地首套住房贷款利率已经进入“3”时代。“虽然只是部分地区，但相比较下首套房贷利率的下降幅度仍十分明显，粗略估计目前全国平均的首套房贷款利率或已相当接近4%。” “房贷是影响购房消费的主要因素之一。房贷利率的进一步下调有利于降低购房者的房贷成本、月供压力和未来不确定性的影响，在满足其购房需求的同时也能提升购房消费，进而促进房地产市场的良性循环和稳定发展。”汤林闽说。 按照此前央行、银保监会出台的首套住房贷款利率政策动态调整机制，房价环比同比连续3个月下降的城市可阶段性放宽首套商贷利率下限。光大期货宏观分析师于洁表示，该政策作为央行2022年9月底政策的常态化延续，符合条件的城市范围正显著扩大，且整体集中在地产需求持续偏弱的二三线及以下城市。此外值得注意的是，该动态调整机制也规定了退出机制，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均上涨，则自下个季度起，恢复执行全国统一的首套商贷利率下限，这表明政策目标是将房价长期稳定于2022年的平均水平，政策的刺激效果或为偏温和。 总的来看，在坚持“房住不炒”的定位下，自去年以来国内房地产利好政策陆续出台，市场对今年房地产市场的回暖预期也不断增强，除开年来多个城市下调首套房贷款利率之外，更有江苏、辽宁、广东、上海、天津等地纷纷出台购房补贴、奖励企业等相关举措，大力促进住房消费。于洁告诉记者，下调首套房贷利率是从需求端提振房地产，与此同时供给端的政策也在持续放松。其中，从“保交楼”到“保交楼、保主体”并驱，支持力度不断加强；去年“三支箭”支持下地产融资环境得到改善，预计未来房地产销售端和融资端的改善将逐渐传导至投资端，尤其是地产竣工可能有明显的改善。 “但还应注意的是，房地产市场目前仍面临经济复苏不确定性仍较强、人们对未来预期未明显恢复、政策可能出现不利调整等风险，就房贷利率而言，有观点认为3.8%为主流利率的共识逐渐增强，反映了房贷利率仍有下调空间，未来有可能达到低于4%的水平。就政策而言，应抓紧落实目前房地产市场供需两端已出台的相关政策，让政策效果尽快体现出来。”汤林闽说。 “春节假期以来，全国30城房屋销售同比依然较低，表明房地产修复依然较慢，利率下调的利多传导至销售仍不明显，而销售持续偏弱不利于地产开工、施工的回暖，对于钢材、玻璃等建材的需求仍难有较大的提振。”方正中期期货研究院黑色组组长汤冰华表示，从盘面表现看，今年春节前的3个月来，黑色商品持续交易地产复苏预期，价格自低位大幅反弹。 展望后市，汤冰华认为，若节后未看到地产持续性改善，则乐观预期会受到影响，节前冬储库存可能会有盈利兑现的需求，从而对钢材价格产生阶段性的压力，但考虑到目前库存、产量仍偏低，因此钢材的回调可能不会顺畅，更多是以炉料带动为主，趋势性下跌暂难看到，需要元宵节后继续验证地产销售及现货成交情况。

北京时间今天凌晨3点，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.50%至4.75%之间，加息幅度符合市场预期。这是美联储自去年3月开启本轮加息周期以来连续第八次加息，累计加息幅度为450个基点。本次加息后，美国基准利率水平再次刷新2008年金融危机以来的峰值。 美联储暗示还要加息，但承认通胀有所缓和 FOMC声明重申对通胀风险高度关注，称通胀虽然有所缓解，但仍处于高位，持续加息是适当的；重申就业增长势头强劲，失业率保持低位。FOMC正在考虑未来加息的“幅度”，将考虑累计紧缩政策的滞后效应。FOMC声明中删除了新冠疫情大流行和供应链备份的内容。 “美联储传声筒”Nick Timiraos评论称，美联储在政策声明中只对指引进行了最基本的修改，“持续加息”的语言被保留，美联储暗示下个月再次加息。毕马威分析师Diane Swonk评美联储利率决议，这次政策声明“一点也不意外”，美联储态度依然是抵制金融环境宽松。 还有评论认为，美联储在声明中保持“持续(ongoing)加息”的措辞是偏鹰派的态度。这意味着未来将有不止一次加息，如果美联储官员遵循前瞻指引的话，市场可以期待在3月和5月再次加息。华尔街就如何改变这一措辞展开了激烈的辩论，而不改变这一措辞意味着他们承诺继续提高利率。 鲍威尔：加息工作尚未完成，今年不会降息 在美联储公布最新利率决议后，美联储主席鲍威尔召开记者会。 鲍威尔说，FOMC正在讨论再加息几次(a couple more)至限制性水平，之后就暂停，美联储并没有探索暂停加息之后再重新开始加息的可能性。 他说，政策制定者并不认为现在是暂停加息的时候。 关于这里的“几次”指的是多少次加息，全球最大的财经资讯公司彭博社解读认为，基本上可以确定是 再加息两次，即在3月和5月的FOMC会议上继续以25个基点的幅度，这将令联邦基金利率上升至5%至5.25%的区间，这和12月时美联储的预期一致。 市场普遍预计3月美联储将继续加息25个基点，但鲍威尔强调，他对5月FOMC会议不抱任何确定性。关于3月的点阵图，他认为，可能高于12月，也可能更低，具体取决于数据，美联储3月FOMC会议将更新加息路径评估，美联储将留意从现在到三月的数据。 鲍威尔表示，他和他的FOMC同事们做出的预测表明，今年降息是不合适。他表示：“鉴于我们预期的经济前景，我认为我们今年不会降息。” 不过他补充称，如果通胀下降得更快，那么这将影响政策决策。在通胀问题上，鲍威尔表示：“我们将在宣布抗通胀取得胜利上采取谨慎态度，我们正处于反通胀的早期阶段，取得胜利需要时间。” 展望未来，鲍威尔说，将需要在一段时期内维持货币政策(针对美国经济的)的限制性，美联储继续预期持续的加息是适当的，以达到充分的限制性立场。他强调，当前美联储制定的利率还没有达到足够限制性的政策立场。 关于市场对于美联储未来加息路径的讨论，鲍威尔称，美联储官员们花了很多时间讨论利率政策的未来路径，但还没有就本轮加息周期的利率峰值是多少做出决定，但他相信当前的利率水平已经距离利率峰值不远了。放慢加息节奏可以让FOMC评估进展。对于未来的加息进程，鲍威尔说，将在逐个会议上做出决定。 对于市场关注的政策滞后性，鲍威尔回应称，需要一段时间才能充分看到紧缩政策的效果，这些滞后性影响了今天FOMC加息25个基点的决定。鲍威尔说，FOMC迅猛紧缩货币政策的全面效果尚未显现出来，但重要的是，市场确实反映了美联储正在实施的紧缩政策。不过，他也说，如果需要调整加息幅度至12月以前的力度(即每次加息75个基点)，美联储将那样做。 和前几次记者会不同的是，鲍威尔首次强调了加息带来的通缩风险。他说，通缩压力已经浮现，特别是在商品方面，美联储注意到房地产市场即将出现通货紧缩。 “美联储传声筒”Nick Timiraos总结了鲍威尔讲话：一、我们正在讨论再进行几次加息。二、我们将谨慎地宣布胜利，并发出我们认为比赛已经获胜的信号。三、现在提确定性是不合适的。 分析师评美联储主席鲍威尔讲话称，鲍威尔在新闻发布会上发表讲话后，交易员们改变了态度。投资者现在认为，到今年年底，美联储的政策利率将低于今天决定前的预期水平。 市场鸽派解读美联储决议，“大空头”发声！纳指大反弹，大宗商品普跌，伦钴跌近15% 美联储利率决议公布后，现货黄金短线下挫，随后抹去FOMC声明后的跌幅，并在鲍威尔讲话后大幅走高突破1950美元/盎司，刷新2022年4月22日以来新高，日内涨超1%。美元指数在决议公布后短线上扬，但在鲍威尔讲话期间下跌，日内大跌1%，非美货币反弹。欧元兑美元一度上破1.10关口，为2022年4月4日以来首次。 截至今晨收盘，美股尾盘转涨至日高，道指抹去逾500点跌幅，标普500指数涨1%至逾五个月最高，纳指涨2%至逾四个月最高。美债收益率大幅跳水至两周新低，美元创九个月新低下逼101，黄金转涨超1%至九个月最高，离岸人民币涨超400点。 大宗商品普跌，WTI3月原油期货收跌3.12%，报76.41美元/桶。布伦特4月原油期货收跌3.06%，报82.84美元/桶。伦敦工业基本金属普跌。伦铜跌1.5%，创三周新低。伦铝跌0.5%，伦锌跌1.2%至逾两周新低，伦镍跌超千点，跌3.5%。伦锡跌2.3%，伦钴收跌超7300点或跌近15%至两年新低。 利率互换市场的交易员得出的结论是，美联储的政策方向将从今年年中开始进一步转向鸽派。 交易员们预计，到2023年年底，美联储将较6月利率峰值降息50个基点。交易员们认为，今年6月美国政策利率将达到峰值，隔夜拆借利率为4.9%；到今年12月，这一利率将下降至4.4%。 对于下一次即3月召开的美联储FOMC议息会议，目前市场仅定价21个基点的加息溢价，这表明市场认为美联储将再加息25个基点的可能性为84%。除此之外，市场认为美联储在5月份再次加息的前景已经下降。 值得注意的是，美联储利率决议公布前，“大空头”Michael Burry发了一字神秘推特：“卖”。虽然无法了解他到底要表达何意，但这个“卖”字无疑给市场观察人士平添了一份焦虑。 本次加息已经得到市场充分预期，加息终点在哪里？ 多位受访人士表示，美联储本次加息25BP已经得到市场充分预期，接下来市场会重点关注加息终点。 “本次加息是过去一年来美联储加息进程的延续。美联储过去一年开启了快速加息的进程，而且步子较大，2022年3月的时候美国联邦基金利率接近于零，而一年后美联储已经将利率推高至4.25%至4.5%。不过，随着基准利率进一步接近通胀率，美联储加息的幅度逐渐降低，边际增速缩小。”英大期货业务总监粟坤全说。 “在经历连续4次加息75个基点之后，上一次美联储议息会议将加息幅度放缓至50个基点。当前美国通胀压力持续回落，意味着美联储本轮加息周期基本结束，同时考虑到近期多位联储官员放缓加息的表态，CME‘美联储观察’显示市场预期此次加息25个基点基本已成定局。”光大期货国债分析师朱金涛表示，市场预期在此次会议加息25个基点的情况下，3月仍有一次加息的空间，当前市场预期联邦基金利率最终会落在4.75%—5%，而去年12月议息会议点阵图给出的预测是5%—5.25%。因此，一是重点关注货币政策声明当中关于“继续上调目标区间将是适当的”的表述是否发生变化；二是关注鲍威尔发言是否有将终点利率提升至5%以上的言辞。 国海良时期货宏观分析师程赵宏也表示，相比此次加息幅度，市场更加关注的是决议公布后的新闻发布会上鲍威尔的发言，美联储官员们为通胀预期和美国经济的看法将对利率峰值和此后的加息路径提供指引。 方正中期期货宏观及贵金属资深分析师史家亮分析称，美联储会议声明和美联储主席鲍威尔讲话表现偏鸽派，美元指数将会继续走弱，贵金属继续上涨。 事实上，在外汇市场，加息将给美元指数提供更强的支撑。粟坤全分析称，美元指数经过2022年四季度的大幅回调之后，目前暂时处于稳定筑底阶段。相对而言，欧元、英镑和日元等主要国际货币基本上已经难以进一步升值，背后原因无非是相应主权国家和区域的经济形势依然难以好转，通货膨胀形势不容乐观，而且相应的央行加息操作空间已经不大，边际效果更弱。所以相对而言，美元进一步贬值的空间在收窄。此次美元进一步加息，将进一步提高美元相对其他主要货币的吸引力，给美元指数更强的支撑。 “同时，在美元指数企稳的前提下，大宗商品价格上涨的动力将减弱。不过，我国的宏观经济复苏预期可能是更大的影响变量。随着疫情防疫政策调整，1月份我国的PMI指数重新回到荣枯线以上，显示出强劲复苏的势头。受此影响，能源、有色、黑色等工业产品的需求将获得明显的改善，进一步支撑其价格。”粟坤全说。 那么，后续美联储的加息路径将会呈现何种走势呢？ 新湖期货研究所副所长李明玉表示，从未来美联储的政策方向来看，仍会有一两次加息，然后再暂停加息，这其中需要注意到政策利率和市场利率的差异。虽然未来美联储政策利率仍有加息的预期，但市场利率早在去年10月底、11月初就已经开始调整，30年期抵押贷款固定利率、长短期国债利率均已转向。两年期及十年期的国债收益率都明显低于美联储基准利率。根据历史经验来看，市场利率往往能够更加前瞻地反映利率的走向。 “从美联储官员的表态来看，2023年美联储终端利率将上调至5%以上，且预言2024年之前利率将保持高位，不会降息。那么这种政策利率和市场利率的倒挂差异将会继续扩大，从而导致政策利率的调整。”李明玉分析称，当前美联储市场利率和政策利率的利差水平仅次于历史的几次极值位置，若政策利率继续上行，利差倒挂水平达到或者超越历史的极值位置，强倒挂的局面不具备持续性，最终基本会通过下调政策利率来使两者的利差回归正常。因此，接下来仍需观察经济数据的变化，一旦美国经济衰退的程度超出预期，经济数据上出现调整，当前制定的高政策利率目标可能会有调整的空间。 史家亮表示，预计美联储一季度再度加息2次各25BP的可能性大，二季度停止加息，终端利率或达5%左右，终端利率持续到下半年，然后四季度将会视经济衰退程度和通胀回落程度降息，并且降息可能性大。美元指数持续回落，整体弱势行情将会持续，下方关注100整数关口，若跌破将会进一步下行。如果联储议息会议释放偏鹰信号，美指或迎来反弹行情，上方关注105整数关口，但是反弹行情非反转行情，美元指数整体弱势行情难改。贵金属连续上涨后，近期维持高位运行态势，要警惕后续的回调行情，警惕贵金属冲高调整风险。 赵宏也认为，美联储可能会在3月再次加息25个基点使利率峰值达到5%，并在较长时间内维持高利率，正如鲍威尔此前暗示的“利率更高，加息时间更长”，年内降息的可能不大。目前市场总体运行仍是对前期激进金融紧缩出现放松的修复，从去年年底到2023年1月底，美债收益率振荡回落，美元指数持续调整，全球股市、债券和商品都迎来一波强劲反弹，市场风险偏好大大好转，但这一片“丰收”景象，与美联储致力于控制通胀的目标相悖。好在目前原油价格相对可控，对美国通胀影响不大。随着货币政策的滞后效应对经济的影响和商品价格回升相互影响，后续需要关注美国通胀回落的速度以及美国经济着陆的方式。 “虽然目前美国通胀持续回落，但绝对水平仍在高位，12月核心PCE指数4.4%，相比于2%的目标仍有较大差距，鲍威尔言论依旧整体偏强硬，没有给出美联储转向的迹象。尽管美联储一直表态强硬，但目前市场依旧认为2023年底美联储会有50个基点的降息空间，市场预期与美联储之间的分歧是一大潜在利空因素。”朱金涛分析称，整体上，本轮加息周期相对滞后的欧央行在加息方面态度依然坚决，近期欧央行管委会成员密集发声释放鹰派信号，当前市场普遍预计欧央行将在2月及3月会议上各加息50个基点。短期受到加息节奏的变化，欧元将强于美元，带动美元指数偏弱运行。 在粟坤全看来，美联储的加息周期尚未结束，但加息的幅度将缩小，频率也会降低。过去一年以来的加息周期在很大程度上是为了应对严峻的通货膨胀形势。目前，美国通胀水平仍然大幅高于美联储目标区间，所以加息周期预计将会再延续一段时间。进入2023年，俄乌冲突和疫情防控都有了新变化，可能不再成为推高通胀的主要因素，欧美等国家和区域的通胀形势将得到缓解，并进一步削弱加息的必要性。

2月2日（周四）亚市盘初，美油交投于76.92美元/桶附近；油价周三下跌近3%，美国政府数据显示，原油、汽油和馏分油库存均大增，同时OPEC+维持产量政策不变。 影响油价利空因素 【上周美国原油和成品油库存均升至2021年6月以来最高水平】 美国能源信息署(EIA)周三表示，需求仍然疲软之际，上周美国原油和成品油库存均增至2021年6月以来的最高水平。 截至1月27日当周， 原油库存攀升410万桶，至4.527亿桶。 炼厂产能利用率下降，且净进口攀升之际，原油库存已连续第六周增长。 EIA表示，俄克拉荷马州库欣交割中心的原油库存上周增加230万桶。上周炼厂炼油量下降了2万桶/日，产能利用率下降0.4个百分点，至85.7%。 上周汽油库存增加260万桶，至2.346亿桶。 数据显示，包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加230万桶，至1.176亿桶，预期为减少130万桶。美国原油净进口增加259万桶/日。 【OPEC+决定维持减产200万桶/日的政策不变】 OPEC+的联合部长级监督委员会(JMMC)会议确认该产油国联盟当前的产出政策，维持去年同意的减产措施不变，目前市场寄望中国需求增加，同时俄罗斯供应前景不确定。OPEC在会后声明中表示，部长们评估了产出数字，并“重申了他们对持续到2023年底的OPEC+协议的承诺”。一位消息人士表示，会议传达的信息是，OPEC+将维持政策直到协议结束，而且该联盟处于“静音模式”。 【鲍威尔称抗通胀进展令人欣慰，但不足以让联储发出暂停加息信号】 美联储周三宣布将指标利率提高25个基点，但仍承诺将“继续提高”借贷成本，作为其尚未结束的通胀阻击战的一部分。 美联储在声明中表示，“通胀已经有所缓解，但仍处于高位。”这标志着联储明确承认抑制通胀的努力取得进展，使通胀从去年触及的40年高位回落。 不过，美联储仍表示，美国经济正在“温和增长”且就业增长“强劲”，决策者仍“高度关注通胀风险”。 鲍威尔表示：“我们还需要大量的证据来证明通胀正在消退，以确信通胀正向着目标靠拢。” 鲍威尔也表示，他认为存在一条这样的路径，让通胀回到2%目标的同时不导致经济大幅下滑，而且可能只需“再加息几次”，就能达到联储认为压低通胀所需的足够限制性水平。 Bankrate首席金融分析师Greg McBride表示：“如果你之前希望看到即将暂停加息的明确迹象，那么你会感到很失望。美联储在声明中保留了‘继续加息’的说法，这给了他们留下了根据未来出炉的经济数据作出选择的空间。” 【美联储3月加息25个基点的概率为85.6%】 据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为85.6%，维持利率不变的概率为14.4%；到5月维持利率不变的概率为8.6%，累计加息25个基点的概率为56.9%，累计加息50个基点的概率为34.5%。 影响油价利多因素 【国际能源署署长比罗尔认为俄罗斯成品油价格上限不会造成重大干扰】  国际能源署(IEA)署长比罗尔(Fatih Birol)周三表示，他预计欧盟执委会关于对俄罗斯成品油设定价格上限的建议不会带来重大问题或干扰。 比罗尔在渥太华告诉记者，“可能会有一些过渡期的困难，但我们知道，今年下半年将有大量新炼油产能投产，我们将看到全球范围内大量成品油贸易改道，因此，我预计不会造成重大干扰。” 【欧盟周三未就俄罗斯成品油价格上限做出决定】 欧盟外交官表示，欧盟成员国之间由于存在分歧，周三推迟做出决定后，寻求在周五就欧盟执委会关于对俄罗斯成品油设定价格上限的提议达成协议。 欧盟执委会上周提议，从2月5日起，欧盟对柴油等较原油溢价的俄罗斯成品油设定每桶100美元的价格上限，对燃料油等较原油折价的成品油设定每桶45美元的上限。价格上限数字必须得到欧盟27个成员国的批准。 三位欧盟外交官表示，欧盟各成员国官员将在周五开会，试图达成协议。 外交官们说，波兰和三个波罗的海国家仍在推动将上限设定在较低水平，以尽可能多地限制莫斯科从销售燃料中获得收入。 然而，一位外交官指出，欧盟改变价格上限的能力有限，因为这是七国集团(G7)的一项更广泛的协议。 这三位外交官说，欧盟各国官员还将在周五恢复关于将制裁扩大到白俄罗斯的会谈，以打击俄企通过邻国白俄罗斯运送违禁产品、规避对俄制裁的行为。  【美股标普与纳指大涨，美联储加息后鲍威尔承认通胀开始放缓】 标普500指数和纳斯达克指数周三大幅收高，此前美联储加息25个基点，主席鲍威尔随后承认通胀开始放缓。 在美联储宣布加息决定后，华尔街的主要股指应声下跌。利率声明还表示，“继续加息”将是合适的。 但在鲍威尔开始对记者讲话后不久，主要股指从低点反弹并不断上涨，标普指数收涨1%，纳斯达克指数上扬2%。 圣路易斯Edward Jones的投资策略师Angelo Kourkafas表示，鲍威尔对有关最近几个月股票上涨和债券收益率下降等金融条件变宽松问题的回答，让投资者受到鼓舞。 Kourkafas说，“他有机会传达鹰派信息，但没有这么做。他本可以说市场过于兴奋，但他没有抓住这个机会。相反，他说紧缩在很大程度上已经发生了，”这位策略师表示，由于鲍威尔说他可以首次承认通胀放缓已经开始发生，投资者将他关于可能还会有两次加息的建议视为“预留空间”。 在标普500指数的11个主要行业板块中，只有能源板块收盘下跌，跌幅为1.9%，而对利率敏感的科技板块涨幅最大，上涨2.3%。 投资者主要关注美联储前进的路径。因为今年首次政策会议的加息规模符合预期，此前美联储在2022年快速加息，包括12月加息50个基点。 新闻发布会后，货币市场押注6月份的终端利率为4.892%，而在美联储声明之前，预估为4.92%。 美国利率期货仍在为今年的降息定价，预计到12月底联邦基金利率为4.403%，与会议前相同。   最近的数据表明通胀正在缓解，美联储也在关注那些将决定劳动力市场韧性和工资增速的数据。 但数据显示，在劳工部周五公布1月非农就业人口综合报告之前，美国12月份的职位空缺意外增加。  另一项经济数据显示，由于升息抑制了对商品的需求，1月美国制造业进一步收缩。三大股指今年开局都表现强劲，标普500指数与道指录得2019年以来1月份的首次上涨，因投资者重返市场，这些市场在上一年因美联储的鹰派政策而受到重创。 【美国12月职位空缺意外升至五个月高点】 美国12月职位空缺意外增加，这表明尽管利率上升且对经济衰退的担忧不断增加，但劳动力需求仍然强劲，这可能会使美联储继续保持在政策紧缩的道路上。 劳工部周三发布的月度职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)报告显示，12月每一个失业人员对应着1.9个职位空缺。劳动力持续紧张的迹象没有改变美联储继续放缓加息步伐的主张，其在周三结束为期两天的会议时决定加息25个基点。 纽约FWDBONDS的首席经济学家Christopher Rupkey说，这很可能是历史上第一次没有实质性就业损失的经济衰退，对美联储来说，通胀压力正在降温是一件好事，因为劳动力市场根本没有降温。衡量劳动力需求的指标职位空缺在12月的最后一天增加了57.2万个，达到五个月来的高点1100万。经济学家之前预测为1,025万个职位空缺。 由于空缺职位集中在休闲和酒店业以及零售业，一些经济学家认为12月的激增是暂时的。其他人猜测，空缺职位被夸大了，因为难以对数据进行季节性波动调整。 职位空缺率从11月的6.4%上升到6.7%。雇佣人数从600万增加到620万。职位空缺和雇佣人数的差距表明工资增长可能会保持高位。 总体来看，美国原油和成品油库存增加，且OPEC+决定维持减产政策不变，两大利空因素影响下，油价存下行风险，短线油价关注欧盟就俄罗斯成品油价格上限谈判，若协议达成，油价短线或下探75美元/桶关口。 北京时间8:18，美原油现报76.92美元/桶。

因市场预期美联储放缓加息，美元指数承压，周三收跌0.93%，报101.14。北京时间周四凌晨，美联储如期仅加息25个基点，美元指数延续下跌，一度刷新九个月低点至100.80，随后略反弹，目前交投于100.90附近。 鲍威尔在美联储一如预期宣布加息25个基点后的新闻发布会上表示，他并不完全确定在冷却通胀过程中将在哪里停止提高借款成本。他还指出在消除通胀方面取得了进展，他说正处于去通胀的早期阶段，并表示美联储将继续在每次会议的基础上做出决定。鲍威尔还表示，他并不担心金融状况松动，他称，美联储的关注点不是短期走势，而是更广泛的金融状况的持续变化。 纽约OANDA的高级市场分析师Edward Moya说：“市场基本认为（鲍威尔）看到通胀率在下降，而且看起来他对通胀率会持续下降相当有信心。”Moya补充说：“他们在3月份的会议前还有两份通胀报告，如果我们看到物价压力继续缓解，那么他们可能达不到他们的点阵图，只需要再加息一次。这对风险资产来说是个好消息，对欧元来说也是个好消息，它将美元带到我们几个月来未见的最低水平。” 投资者一直在消化比美联储决策者发出的信号更鸽派的前景，他们押注货币状况收紧将削弱经济增长，并可能导致美国陷入衰退，进而推动美联储转向降息。 联邦基金利率期货交易员预计，指标隔夜利率将在6月达到4.89%的峰值，然后在12月回落至4.39%。而美联储去年12月公布的“点阵图”显示，决策者预计指标利率将升至5%上方。 周三公布的ADP全国就业报告显示，1月美国民间部门就业增加10.6万个，远低于预期，暗示劳动力市场有所降温。本周美国经济的主要焦点将是政府周五公布的1月就业报告，预计报告将显示，增加18.5万个非农就业岗位。ForexLive首席外汇分析师Adam Button表示：“招聘正在放缓，就业市场不像一年前那么火爆，但尚不清楚其降温程度是否足以阻止薪资上涨。”市场预计1月薪资将环比上涨0.3%，同比增长4.3%。 周三英镑兑美元收涨0.44%，报1.2371。北京时间2月2日20:00，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。分析师承认，因为英国经济仍然比预期更有韧性，劳动力市场仍然紧张， 英国央行也可能会选择更大幅度的加息50个基点 。货币市场目前的定价显示，周四英国央行加息50个基点的概率为82.36%。 但是，英国经济前景依然不乐观，英镑中长期恐承压。1月31日，IMF在其报告中将英国2023年GDP预期从增长0.3%下调至收缩0.6%。英国成为该报告中唯一预期收缩的G7经济体。 周三欧元兑美元上涨，一度触及4月4日以来最高1.1032，最后收涨1.18%，报1.0988。  目前欧元区通胀水平及预期仍远高于欧洲央行设定的通胀目标2%。欧洲央行表示，将继续收紧融资条件，不惜一切代价对抗通胀。2022年7月至今，欧洲央行已连续四次大幅加息共250个基点以遏制通胀。 北京时间2月2日21:15，欧洲央行将公布利率决议。 经济学家普遍预测，欧洲央行将继续加息50个基点 。万神殿宏观经济学研究公司高级欧洲经济学家德博诺表示，欧洲央行将继续采取大幅紧缩政策以抗击通胀。 周四重点数据和大事 机构观点 1.EDWARD JONES投资策略师Angelo Kourkafas：鲍威尔并不像人们担心的那样鹰派； ①EDWARD JONES投资策略师Angelo Kourkafas表示，“鲍威尔并不像人们担心的那样鹰派。我们已经看到大约三个半月的时间里，金融状况明显放松，股市上涨，债券收益率下降，美元下跌，抵押贷款借款成本从高位下降......新闻发布会上有一个关于这些的问题。鲍威尔本来可以利用这个机会来重新调整预期。他没有抓住这个机会。” ②Angelo Kourkafas指出，“显然，鲍威尔已经说过工作还没有完成，但在消除通胀方面已经取得了进展。他承认这一点的事实提供了一些安慰，同时他也没有对金融条件放松的问题进行强硬回击。 ③Angelo Kourkafas称，“市场参与者认为他将回击市场对将立即暂停加息或降息的预期。他没有专门针对或专注于短期金融条件放宽松的事实是市场转为上涨的一个因素。” ④Angelo Kourkafas认为，“鲍威尔有机会转达一个鹰派的信息，但却没有把握住。他本可以说市场变得过于兴奋，但他没有抓住这个机会。相反，他说很多紧缩措施已经发生了。他还不能宣布胜利，从现在到3月，我们有很多数据。因此，因为投资者已经看到了他承认的去通胀，他们认为关于持续加息的声明仅是说说而已” 2.FOREX.COM AND CITY INDEX全球研究主管MATTHEW WELLER：鲍威尔确认了他对联储将再加息（至少）两次的预期； ①FOREX.COM AND CITY INDEX全球研究主管MATTHEW WELLER指出，“鲍威尔确认了他对联储将再加息（至少）两次的预期，但他承认‘通胀的消退过程已经开始’，这让交易员更有信心，这将是本周期的最后两次加息，美联储将在第二季度中期暂停加息； ②同时，他反复强调的‘核心服务（除住房）’为交易员提供了一个评估美联储在未来几个月是否会采取什么措施的明确通胀指标” 3.Transunion副总裁兼美国研究和咨询主管MICHELE RANERI：连续第二次降低加息幅度，表明美联储在抑制通胀方面已经取得了重大进展； Transunion副总裁兼美国研究和咨询主管MICHELE RANERI指出，“这次连续第二次降低加息幅度，证明美联储正在发出信号，表明在抑制通胀方面已经取得了重大进展，我们已经达到了可以进一步放缓加息的程度。消费者可能会继续感受到持续的通胀和高利率的双刃剑效应，至少在一段时间内，他们可能会通过个人贷款或其他低息贷款产品来摆脱高息债务” 4.中金评美联储议息：加息终点或下调，但降息预期依然偏早； ①中金研报称，美联储加息终点能否降到5%以下，直接决定了3月加息是否可以停止。在这一点上，鲍威尔并未“松口”，但市场更为关注的是鲍威尔表示加息终点很有可能“certainly possible”低于5%。如果是这样的话，给定现在已经加到的水平（4.5~4.75%），停止加息也就是一步之遥； ②降息方面，市场大幅跑在美联储前面，我们认为还有较多变数。鲍威尔也表示，给定美联储现在的展望，并不预期今年内能够降息。不过，由于时间还较早，因此市场可以认为美联储可以有较大空间根据实际情况届时改变预测而不为所动 5.中金评美联储议息：相比加息结束，市场想要的更多； ①中金研报称，去年11月份以来，全球资产得以出现180度的逆转，除了中国增长修复预期外，另一个主要原因，就是美国通胀拐点的出现促使美联储加息步伐放缓。自那以来，市场便已充分计入了当前加息的放缓和结束，甚至已经开始预期年底有两次降息，因此对于当前的市场而言，重要的已经不是市场已知的加息节奏（加息结束在市场看来已经是“过去时”）、而在于加息结束的位置和降息开始的时间； ②一个有趣的历史经验是，市场在FOMC会议当年的反应尤其较为剧烈的反应往往不能作为后续表现的参考，甚至通常都会逆转 6.中信证券：美联储加息终点已近，预计将在3月或5月最后一次加息； ①中信证券研报指出，2023年2月美联储议息会议加息25个基点符合市场预期，鲍威尔讲话并无更鹰派措辞，总体中性偏鸽，但仍保留政策变化的灵活性。灵活的前瞻性指引并不具有指示意义，未来政策走势仍需关注数据，短期CPI数据更加重要，但今年全年美国宏观数据的焦点在就业市场； ②美联储加息终点已近，预计将在3月或5月的议息会议上最后一次加息，预计暂停加息兑现前市场仍将总体乐观，但暂停加息兑现后需关注交易向“衰退”转变的风险，同时，短期做陡美债利率曲线或是较好选择  7.瑞士信贷：美元在全球外汇储备中的地位或继续下降； ①2月2日讯，瑞士信贷银行2月1日在一份关于货币体系未来的报告中表示，美元在全球外汇储备中的重要性“似乎很有可能”会继续减弱。瑞士信贷银行分析师表示，有证据表明全球各大央行正在分散投资，减少对美元的依赖，其主要原因可能是为了规避美国制裁的风险； ②分析人士指出，在俄乌冲突升级后，美国使用货币武器对俄罗斯施加严厉制裁，促使多国寻求摆脱对美元的依赖。瑞士信贷银行分析师还认为，在过去20年里，美元在全球外汇储备中的份额一直在下降，世界正逐渐走向一个更加多极化的货币体系 8.机构分析日元走势：日元可能加速尝试突破1月份低位； ①美元兑日元周三下跌，此前公布的数据忧喜参半，令美联储预期保持不变，并增加了日元收于129.00下方的风险，这可能加速日元再次尝试突破1月份127.215的趋势低位。市场仍预计美联储将两次加息25个基点（包括今晚的加息），但下半年还将两次降息25个基点，此前ADP数据远低于预期，ISM制造业跌至2020年6月以来的最低水平，而职位空缺和劳动周转率调查数据（JOLTS）意外升至8月以来的最高水平； ②美元兑日元仍很脆弱，日元下行路上的支撑位包括两个50%的斐波那契水平，分别位于127.27/126.56，后者接近2022年5月的关键低点126.37美元日元128.44-0.35%。