美东时间周三盘后，特斯拉公布了好于预期的第四季度财报业绩，推动该公司股价盘后上涨3%。不过，特斯拉全年的营收同比下降了3%，这是该公司有史以来首次出现年度营收下滑的情况。 以下是该公司的表现情况，与LSEG调查的分析师的预期相比： 每股收益：50美分（调整后），而预期为45美分 营收：249亿美元，同比下滑3%，预期为247.9亿美元 特斯拉去年净利润明显低迷 汽车业务明显下滑 在最近几个季度，特斯拉的汽车销售一直表现不佳，因为该公司在全球各地面临着激烈的竞争，尤其是在中国市场，特斯拉面临了来自比亚迪、小米等众多国产电动品牌的挑战。 具体来看，特斯拉第四季度汽车业务板块从198亿美元降至177亿美元，降幅为11%。 特斯拉全年营收从2024年的977亿美元降至948亿美元。特斯拉在财报中写道，营收下降的部分原因是“车辆交付量减少”以及“监管补贴收入降低”。 本月早些时候，特斯拉公布第四季度车辆交付量同比下降了16%，全年交付量下降了8.6%。 今年上半年推广Robotaxi业务 尽管特斯拉的核心汽车业务一直面临困境，但特斯拉CEO马斯克近几个季度来一直试图将投资者的注意力转移到其他方面——例如他一直大力宣传的新兴自动驾驶出租车业务以及尚未上市的Optimus人形机器人。 2025年，特斯拉推出了名为“Robotaxi”的叫车应用程序，并且已在美国得克萨斯州奥斯汀市开展了试点服务。上周，特斯拉的高管表示，他们已将少数几辆奥斯汀车队中的汽车中的人工安全监督员调离岗位，以便进行无人驾驶乘客出行服务。 该公司在其投资者演示文稿中表示，计划在今年上半年将Robotaxi服务扩展到美国另外七个市场。这些城市包括达拉斯、休斯顿、菲尼克斯、迈阿密、奥兰多、坦帕和拉斯维加斯。 特斯拉称，其已在为即将推出的Cybercab产品进行“预生产”准备工作。该车型被宣传为一款双座无人驾驶汽车，不会配备方向盘或踏板。 将把Model S和X产能转至制造Optimus 至于机器人，特斯拉表示本季度将推出第三代Optimus。该公司称：“第三代是我们首个旨在大规模生产的设计。” 特斯拉的目标是未来能将其作为一款能够从事从工厂工作到照看孩子的各种工作的智能机器人，来推向市场。 特斯拉CEO马斯克还在财报电话会上称， 预计下季度将开始逐步停止Model S和Model X的生产，弗里蒙特工厂转型为生产Optimus人形机器人。 在能源生产与存储业务方面，特斯拉营收增长了25%，达到38.4亿美元，而去年同期为30.6亿美元。在服务及其他业务板块，营收增长了18%，达到33.7亿美元，而去年同期为28.5亿美元。 对xAI进行投资 特斯拉表示，1月16日，它与马斯克的人工智能初创公司xAI达成协议，投资约20亿美元，“作为他们最近公开披露的融资轮的一部分。” 本月早些时候，xAI公司表示已筹集200亿美元，超过了此前150亿美元的目标，英伟达和思科也参与了此次融资。 特斯拉表示，此次xAI投资以及与该公司的合作“旨在增强特斯拉开发并大规模将人工智能产品和服务应用于现实世界的能力”。 在此期间，资本支出下降了14%，从一年前的27.8亿美元降至23.9亿美元。

北京时间周三晚间，近来持续处于品牌形象逆风的特斯拉公布二季度营业数据，其中汽车交付量如期连续第二个季度同比下滑。 数据显示， 特斯拉今年二季度总共生产410,244辆汽车，交付384,122辆，交付量同比下降13% 。去年二季度公司交付了443,956辆新车。 （来源：特斯拉官网） 对于特斯拉投资者而言，值得“苦中作乐”的一点是二季度数据也不算特别差。虽然比分析师事前预期的交付38.7万辆略差一些，但相较部分最悲观分析师的预期（同比下降20%）依然稍好。 （特斯拉近年生产和交付数据，来源：官网） 更关键的是，二季度数据较今年前三个月有所改善。 由于季节性因素和品牌形象受创，特斯拉今年一季度仅交付336,681辆汽车，创2022年以来最差季度表现。 恐怕是受到“数据没那么差”的观感带动，特斯拉盘前一度拉涨6%。截至发稿，开盘一度跳水后目前涨幅又回到4%以上。 合并前两个季度的数据， 特斯拉的交付量目前距离2024年上半年还有11万辆的缺口 。若无法在下半年补上，美国电动车巨头将连续第二年出现销量下滑的状况。 公司2024年总共交付近179万辆汽车，同比下降1.1%，这也是十多年来首次同比下滑。 近几个月，公司已经撤销今年汽车业务恢复增长的预测，并表示会在本月发布的财报中重新评估前景。特斯拉也在周三宣布，将于 美国当地时间7月23日盘后发布二季度财报 。 对于特斯拉而言，眼下也面临着多重困境交织的局面。 如果美国国会通过巨额减税与支出法案，其中取消电动车税收抵免政策的部分，将对特斯拉构成潜在冲击 。马斯克与特朗普的口水仗最终会如何发展，目前也是巨大的未知数。 同时面对通用汽车、大众、宝马、比亚迪、小米等推出的新车型，特斯拉沿用多年的产品线正在承受越来越大的竞争压力。 根据公司披露， 美国、中国和德国的超级工厂年产能总共为235万辆，折合每个季度约59万辆，但二季度的数据显示产能利用率只有7成左右 。其中生产电动皮卡Cybertruck、豪华轿车Model S和运动型SUV Model X的生产线，年产能已经达到22.5万辆，但二季度实际产能只有1.34万辆。 公司目前计划最早于明年开始发售专用自动驾驶汽车Cybercab，而传闻已久的低成本新车依然情况不明。在此前的多份财报中，特斯拉曾反复强调“经济型新车将于2025年上半年投产”，但市场至今仍没听到任何风声。 销量的下降也意味着利润受损。 特斯拉已经处于亏损边缘，今年一季度若不是通过出售4.47亿美元的碳积分，公司净利润就会变成负数。 而美国的立法进展正在危及这一块收入。 面对汽车业务的疲软，特斯拉也在引导投资者展望自动驾驶软件、无人驾驶网约车服务和人形机器人Optimus的发展潜力。但要实现这些AI、机器人项目的愿景，公司仍需持续销售汽车取得收入。 根据市场消息，5月重新聚焦业务的马斯克，在特斯拉北美和欧洲区销售与制造业务负责人奥米德·阿夫沙尔离职后，已经亲手接管欧美区域的销售业务。所以世界首富准备如何重振特斯拉的汽车业务，将会是本月底财报电话会议的关键焦点——大前提是届时马斯克依然能专注于自己的生意。

据外媒报道，特斯拉首席执行官马斯克日前宣布，该公司已于6月27日完成了首次无人驾驶新车交付。一辆Model Y SUV从特斯拉得克萨斯州奥斯汀超级工厂出发，自动驾驶至客户所在的公寓楼，实现了全程无人工干预的自动驾驶交付。 马斯克旗下社交平台X的特斯拉官方账号随后分享了一段视频，显示这辆Model Y在奥斯汀公共道路（包括高速公路）行驶时，驾驶座和副驾驶座均无人员乘坐。 图片来源：特斯拉 视频中，这辆Model Y在高速公路自动驾驶，途经居民区街道和停车场，最终停靠在公寓楼前与客户交接。客户在路边等候，身旁有几位身穿特斯拉标志T恤的员工。值得注意的是，该路段路缘为红色，属于禁止停车的消防通道。 马斯克也在X上发文称：“首辆特斯拉Model Y从工厂到客户家中的全自主交付刚刚完成，横跨市区，包括高速公路，比原计划提前一天！祝贺Tesla AI团队，包括软件和AI芯片设计部门！” 马斯克特别指出：“整个交付过程中车内完全无人，且没有任何时间点存在远程操控。这是真正的全自动驾驶！据我们所知，这是在公共高速公路上首次实现完全无人（包括车内和远程）的自动驾驶。” 然而，马斯克关于“在公共高速公路上首次实现全自动驾驶”的说法并不准确。谷歌旗下Waymo早在2024年就已向员工开放凤凰城高速公路的全自动驾驶乘车服务，目前已扩展至洛杉矶和旧金山，且该公司已在多个美国城市运营商业化自动驾驶出租车服务。 特斯拉AI负责人Ashok Elluswamy在X上表示，公司“随机选择了奥斯汀地区一位订购Model Y的客户”参与交付，且交付车辆“与特斯拉工厂生产的Model Y完全相同”。 他还提到，无人驾驶交付的Model Y最高时速达72英里（约116公里），而得州交通部官网显示，该州多数高速公路限速70英里每小时。 特斯拉未说明视频中的车辆搭载了哪个版本的软件和硬件，也未提及该技术何时实现商业化落地。 不过，特斯拉官网的Model Y用户手册显示，在使用该公司当前最先进的“全自动驾驶（监督版）”（Full Self-Driving Supervised）系统时，驾驶员必须双手不离方向盘，并随时准备接管车辆转向或制动。

据外媒报道，经历了数月的交付下滑和市场压力后，美国电动汽车制造商特斯拉6月在欧洲市场正重拾增长势头。最新数据显示，特斯拉在多个关键市场实现了显著的销售回升。 今年6月份，在英国、西班牙和荷兰等国家，特斯拉的销量较5月出现大幅增长；其中，英国市场的表现最为突出，新车注册量环比增长224%；西班牙市场的注册量更是较5月增长超过三倍。CarUp的报告显示，特斯拉6月在英国和西班牙均成为当月最畅销的电动汽车品牌。 在6月的荷兰市场，特斯拉不仅在电动汽车领域独占鳌头，更成为所有车型类别中最畅销的汽车品牌。同时，今年6月份，特斯拉也继续在挪威市场保持优异表现，尽管挪威市场的完整数据尚未公布。 在瑞典市场，特斯拉的销量表现呈现出复杂态势。虽然特斯拉6月在瑞典的注册量同比下降逾70%，但市场占有率却较5月跃升72%。eu-evs.com的数据显示，特斯拉目前在瑞典电动汽车市场的份额达到8.6%，意味着今年6月份瑞典每12辆新注册的电动汽车中就有1辆是特斯拉。 今年以来，特斯拉以3,461辆的注册量位列瑞典第四大电动汽车品牌，仅次于大众汽车、沃尔沃汽车和起亚；尽管在今年第一季度供应受限，特斯拉Model Y在瑞典依然保持强劲销售态势，成为今年以来注册量第三高的电动车型，仅次于大众ID.7和沃尔沃XC40。 这一系列积极数据表明，特斯拉此前在欧洲的销量低迷可能只是暂时现象。虽然新款Model Y车型在今年第一季度的供应量有限，但随着该款车型的产能提升，欧洲市场对特斯拉的需求正在快速回升。

今年5月，尽管欧洲纯电动汽车销量大幅增长， 但特斯拉在该地区的新车销量却同比下降了近28% ，延续了过去几个月的颓势。 这表明，改版后的Model Y尚未能扭转特斯拉在欧洲的命运。Model Y一直是特斯拉在欧洲的最畅销车型。 面对来自竞争对手和传统汽车制造商的激烈竞争，特斯拉今年早些时候在欧洲推出了新款Model Y，在外观、性能、配置等多方面进行优化升级，以适应市场变化和消费者需求，并巩固其电动汽车市场份额。 欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据显示， 在欧盟，反映特斯拉销售状况的新车注册量5月份锐减40.5%，至8729辆。如果把英国、冰岛、列支敦士登、挪威和瑞士包含在内，则销量下挫近28%，至13863辆 。 ACEA数据还显示，5月欧洲整体汽车销量增长1.9%，其中插电式混合动力汽车和替代燃料汽车的增长最为强劲。 具体来看，纯电动汽车(BEV)、插电式混合动力汽车(PHEV)和混合动力汽车(HEV)的注册量分别增长26.1%、15%和19.8%。 至此，特斯拉在欧洲的销量已经连续五个月下滑。背后的原因包括，消费者转向特斯拉更具性价比的竞争对手，以及人们反对特斯拉首席执行官马斯克的政治主张，并因此拒绝购买特斯拉。 此前，马斯克在特朗普政府任职也给特斯拉带来负面影响，投资者担心马斯克因政府职务而分心。马斯克上月底离开了特朗普政府，转而专注于其旗下公司事务。 数据还显示， 今年5月，特斯拉在欧洲的市场份额从一年前的1.8%降至1.2% 。 特斯拉上周末在得克萨斯州奥斯汀推出了期待已久的自动驾驶出租车服务，试图在自动驾驶网约车市场与Waymo等公司竞争。一些分析师对此表示乐观，认为这项业务将为特斯拉带来近万亿美元商机。

受益于市场利好，港股汽车股多数上涨。截至发稿，零跑汽车(09863.HK)涨5.72%、理想汽车(02015.HK)涨5.02%、比亚迪股份(01211.HK)涨3.81%、小鹏汽车-W(09868.HK)涨3.77%。 注：汽车股的表现 消息方面，智能驾驶在近日迎来里程碑事件。特斯拉推出全球首个Robotaxi服务，股价应声大涨超8%。 作为行业技术标杆，特斯拉此举再次引领智能驾驶革命。有券商的研报指出，2025年或成自动驾驶出租车元年，预计2030年市场规模将突破5000亿元。行业数据显示，2025年L2级及以上智驾渗透率有望达65%，NOA搭载率将提升至18.9%，同比增速超67%。 除了Robotaxi之外，中国汽车工业协会在6月11日发布数据，今年前5个月，我国汽车产销量同比增长均超10%，汽车行业整体运行呈现稳中向好态势。 前5个月，汽车产销量分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%。其中，新能源汽车产销量分别完成569.9万辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44%。 加之汽车出口持续强劲。乘联会秘书长崔东树也指出，2025年1-5月我国汽车出口283万辆，同比增长16%。其中5月单月出口68.2万辆，同比增20%。俄罗斯等新兴市场成为中国车企重要增长点。 多地陆续暂停汽车置换补贴 尽管前5月汽车销量同比增加，但多地有关“暂停汽车置换补贴业务受理”的公告相继发布，此举自然会影响一部分人的购车热情。 近期，全国多地陆续发布公告，暂停或调整汽车置换补贴受理工作，引发市场对新能源汽车消费后劲的担忧。据不完全统计，河南(郑州、洛阳)、新疆、辽宁(沈阳)、重庆等5个省份及十余个城市已相继暂停补贴申请，部分地区的补贴额度已提前耗尽。 针对市场流传的“补贴断供”说法，国家发改委、财政部等部委最新回应称，2025年国家消费品以旧换新补贴政策将按原计划执行至12月31日，剩余1380亿元中央资金将在三、四季度分批下达。此次部分地区的“补贴暂停”提示，实则是中央资金按季度拨付机制下的正常衔接空窗——由于首批资金已基本耗尽，而新一批资金尚未到位，导致地方受理工作短暂停滞。 机构指出，长期来看，补贴退坡是大势所趋，新能源汽车市场正逐步从“政策驱动”转向“市场驱动”。在此背景下，车企需加速技术创新，优化成本结构，并通过提升智能化、续航能力等核心卖点，增强市场竞争力。同时，随着L2+级智能驾驶渗透率的快速提升，高阶智驾功能或将成为新的消费刺激点，进一步推动行业高质量发展。

特斯拉当地时间6月22日在美国得州奥斯汀启动Robotaxi试点运营服务，首批投入10辆Model Y，用于Robotaxi服务，乘客需支付4.2美元的固定费用。这意味着特斯拉所采用的视觉+端到端模型的技术路线逐步得到验证，同时也意味着Robotaxi的商业化进程进一步提速。 据弗若斯特沙利文预测，Robotaxi全球市场总规模将于2030年达到人民币8349亿元，2024-2030年CAGR为239%，2030-2035年CAGR为31%。中国有望成为最大的Robotaxi市场，占2030年全球自动驾驶出行服务市场的约58.5%。2025年Robotaxi运营数据亮眼，小马智行已实现在广州、北京、深圳等地的高需求路线的运营，而Waymo也将运营范围从旧金山扩展至奥斯汀、洛杉矶、硅谷等多个美国城市。国海证券刘熹指出，Robotaxi在技术、降本、政策三大方面均已具备大规模商业化基础，同时国内/北美Robotaxi 运营商均积极布局，预计Robotaxi商业化奇点已至。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 锦江在线 表示，由小马智行提供自动驾驶技术解决方案，锦江出租组织日常运营管理，双方正式在嘉定区1076公里开放测试道路范围内推出准商业化Robotaxi服务。 万马科技 旗下全资子公司优咔科技与某公司（中国头部无人驾驶公司）签署合作协议，双方一起共同打造高可靠、低延时通信网络，降低Robotaxi网络端到端延时，扩大网络覆盖，提升自动驾驶出租车服务体验。

当地时间周二，特斯拉在华尔街的最大空头之一富国银行对该车企的核心汽车业务以及自由现金流发出警告。 富国银行分析师Colin Langan指出，特斯拉的基本面比预期更差。 该行预计特斯拉第二季度交付量为34.3万辆，同比下降21%。这一预期比市场共识预期低约17%。 “鉴于库存积压和促销活动，新款Model Y的销量表现似乎疲软。此外，平价车型也没有新消息，而平价车型是（今年）下半年公司销量的唯一驱动因素，” Langan在给客户的一份报告中写道。“订单价格基本稳定，但促销活动和库存折扣仍在继续。我们预计由于订单价格因素，利润率将环比下降。” 在Langan的分析中，更令人忧虑的是特斯拉的自由现金流指标。他预计， 由于各种因素，该指标2025年可能会变为负值，这将使今年成为“自2018年以来首个负自由现金流年度”。 Langan还提到了美国参议院近期叫停了加州2035禁燃令。他指出，这意味着汽车制造商将不再需要从特斯拉等公司购买碳信用额度。这意味着特斯拉全年息税前利润（EBIT）可能减少16%。 Langan还对特斯拉的自动驾驶出租车测试感到担忧。他指出，“在奥斯汀进行的全自动驾驶（FSD）测试似乎是在有限的范围内开展，速度较低，而且处于严格的监管之下。我们认为过快加大测试规模存在风险，因为一旦发生事故，将造成重大挫折。” Langan重申了他对特斯拉的“减持”评级以及120美元的目标价。 自去年3月以来，他就一直建议投资者减持特斯拉股票，错过了特朗普当选美国总统后该股大幅上涨行情。 富国银行的目标价较特斯拉的最新收盘价低逾60%。 特斯拉股价周二下跌近4%，报316.28美元，表现逊于大盘，部分是受上述报告影响。 此外，特斯拉的停产消息也是该股周二下跌的原因之一。当天有报道称，该车企将在德克萨斯州奥斯汀工厂停产Cybertruck和Model Y车型一周。 今年以来，特斯拉股价累计下跌逾16%，但过去一年上涨了68%。

据媒体原因知情人士消息，特斯拉准备于6月12日在美国得克萨斯州的奥斯汀市推出期待已久的无人驾驶出租车服务。 这将是马斯克围绕无人驾驶汽车和人工智能重塑公司业务的重要里程碑。据称，特斯拉已经就这个日期已经进行了内部讨论，但具体时间仍有可能改变。 特斯拉Robotaxi服务终于要推出了？ 本月早些时候，特斯拉CEO埃隆·马斯克已经表示，特斯拉将按计划于6月底在奥斯汀市开始测试其Robotaxi服务。 对特斯拉来说，这次Robotaxi首发表现的成功将至关重要，因为在小米、比亚迪等国内电动车企的激烈竞争压力下，特斯拉的全球汽车销量已经出现明显下降，马斯克也已经将特斯拉公司的发展重点从生产更新、更便宜的电动汽车转移到推出Robotaxi服务和Optimus人形机器人上。而特斯拉公司的市场估值也在很大程度上取决于这一赌注。 此前很长一段时间，特斯拉一直在为Robotaxi的测试做好一系列准备：几周前，特斯拉开始在奥斯汀和旧金山湾区测试配备安全驾驶员的Robotaxi；最近，特斯拉又与德克萨斯州的机构和奥斯汀市各部门举行了初步会议和概述会，向他们介绍了一些细节。 本周一，特斯拉首次在奥斯汀的公共道路上无人驾驶了一辆测试车。一名特斯拉工程师坐在Model Y SUV的乘客座位上，该车在没有远程操控的情况下自动驾驶。 仍未与当地政府人员完善沟通 特斯拉选择奥斯汀作为其Robotaxi的首发地点，是因为该地点的监管要求比旧金山等加州城市更为宽松。 但包括奥斯汀交通部门、奥斯汀紧急救援人员和联邦监管机构在内的关键部门，仍然缺少关于即将在奥斯汀道路上行驶的Robotaxi的重要信息。 据上述部门官员介绍，特斯拉尚未对奥斯汀的紧急救援人员进行培训，也没有具体说明特斯拉汽车在发布时将采用何种级别的自动驾驶。此外，截至上周，特斯拉仍未向奥斯汀消防局和奥斯汀交通部门分享在应对安全事件时所需要的急救计划或指南。 奥斯汀交通部门的一位发言人向媒体透露： “我们还没有收到特斯拉的急救员指南。”消防部门的一位发言人也表示：“我们没有收到指南。” 不过，特斯拉已向市政府员工保证，这些指南即将推出。 与特斯拉相比，Waymo、Zoox和现已停业的Cruise等其他无人驾驶汽车公司在政府沟通协同方面显然要做的完善得多。这几家公司总是在进入新市场前的几周或几个月内，就提前对市政员工进行培训和情况介绍，并向紧急救援人员提供长达数十页的指南，解释如何与车辆互动，以及在发生安全事故或车辆被困时如何协同工作。 目前，Waymo公司的自动驾驶捷豹I-PACE汽车自2023年8月起就已在旧金山接送付费乘客，目前正在奥斯汀、亚特兰大、华盛顿特区、拉斯维加斯、迈阿密和其他城市进行乘坐或测试。亚马逊旗下的Zoox和Nuro等公司都在全美各个城市开展试点项目。

5月6日，特斯拉官方微博发布视频，并配文称，“每一辆Model 3和焕新Model Y上，超过95%的零件都产自中国。” 图片来源：特斯拉微博截图 据视频显示，特斯拉上海超级工厂生产的Model 3和焕新Model Y的国产化率已经超过95%。这意味着，相当于消费者买到的每一辆Model 3和焕新Model Y上超过95%的零件都产自中国。 特斯拉官方表示，其坚持做全球研发的产品，同时积极搭建本地化供应链。官方数据显示，特斯拉2024 年研发总投入331亿人民币、2025年第一季度研发投入103亿人民币。 特斯拉认为，相信对产品的用心投入，才能给用户最大的安全保障，让用户开上物超所值的特斯拉，这就是特斯拉，这就是“中国智造”！ 值得注意的是，特斯拉的大型储能电池Megapack，使用从中国进口的磷酸铁锂电池。受关税政策影响，有消息称，特斯拉从中国向美国运送Cybercab无人驾驶出租车和Semi电动卡车零部件的计划被暂停。 另在今年4月，特斯拉中国官网显示，Model S/X 车型已不再提供单独的“订购新车”选项，相应车型页面中仅显示有“查看现车”按钮，点击“查看现车”则可以看到一系列车型信息。不过，彼时的Model Y与Model3则依然显示“立即订购”选项。 据公开资料显示，近日特斯拉公布，第一季度其净利润为4.09亿美元，较去年同期下降71%。分析师指出，这主要是由于产品老化以及马斯克的政治活动导致全球销量下滑造成的。该公司当季总营收下降9.2%至193亿美元，其中汽车业务营收下降20%至129亿美元。