亿道信息表示，从行业的角度来看，消费电子行业的营收分布具备一定的季节分布特点。尤其在海外市场方面，主要的节日如感恩节、圣诞节等集中在第四季度，因此各品牌厂商、零售商等一般在第四季度集中备货，以应对节日的购物热潮。此外，其他节日如复活节等也会引起产品的销售增长。相较而言，上半年通常属于定义、研发产品的阶段，整体需求较少，属于行业淡季。

每年一度的消费电子“春晚”——美国消费电子展（CES）即将到来。从早前的折叠屏、MLED，到近年兴起的VR、智驾芯片，CES记录了电子产业在不同年代的技术变迁。 CES 2024将于当地时间1月9日至12日在美国拉斯维加斯举行，届时将有数千个消费电子品牌参与并带来他们最新的“黑科技”。《科创板日报》综合多家海外媒体报道及品牌厂官方消息，在今年的CES上，AI PC或担任PC产业“C位”，无论是芯片厂商，还是PC品牌商都将目光瞄准至AI PC领域。 AI PC即集成了人工智能技术的个人电脑。2023年无疑是人工智能技术快速发展的一年，以ChatGPT为代表的生成式AI大模型席卷了整个科技产业，各行各业都在追逐AI风口，引入最新技术。在PC产业，AI PC则是多方看好的方向。 最先提出AI PC概念的英特尔曾表示，目标在2025年前将AI技术引入超过1亿台PC设备内，AI将从根本上改变、重塑和重构PC体验。该公司就在近日推出了首款AI PC处理器。 据相关报道，英特尔CEO 帕特·基辛格将于CES上发表主旨演讲。与此同时，基辛格和整个CES活动都将重点关注人工智能的影响。基辛格曾在一份声明中表示：“人工智能技术正在推动一场根本性的转变，将推动技术与人类之间的互联互通。” 另外，综合多方信息，华硕、技嘉、微星等多家公司将在CES 2024上展示最新AI PC相关产品。 AI PC“暖身赛”开打 华硕近日发出邀请函，预告将于1月9日至10日分别举行两场线上新品活动发布会。值得一提的是，华硕在10日活动宣传上指出，将推出配备AI功能的全新力作。多家媒体认为，华硕或即将推出AI PC产品。 该公司共同执行长许先越曾表示，过去电脑解决方案着重在系统效能优化，整体使用体验没有太大提升，而AI PC的出现将为用户体验带来大幅度升级，让PC从传统资讯工具，变成具有知识能力的助理。 主板与显卡厂技嘉也于近日宣布，将在CES展示最新AI超级芯片服务器、边缘运算及云端原生架构服务器、数据中心先进冷却设备、自动驾驶车载电脑等产品线。 MSI微星科技营销副总经理程惠正曾表示：“今年我们赋予产品AI能力，为用户带来高效率与美学兼具的新产品，提供更棒的产品体验。” PC产业变革将至？ 纵观整个PC产业，在经历了创纪录的2021年之后，全球笔记本电脑出货量已经连续八个季度下滑。全球经济增长放缓、创新乏力等一系列因素都导致了消费电子产业的阶段性低迷。而AI技术的发展则有望助力PC产业走出“寒冬”。研究机构TechInsights在近日研报中写道，AI PC的增长、Windows 10到11的升级周期等因素有望推动笔记本出货量增长，预计2025年出货量将达到约2.4亿的新高度。 IDC在近期发布的《AI PC产业（中国）白皮书》中亦指出，AI PC将成为个人、家庭与企业不可或缺的个人AI助理，预计2024年中国市场上搭载AI功能的终端设备将超过70%。 多家研究机构均看好AI PC将推动PC换机潮的到来。民生证券在近期研报中写道，2024年或是AI应用的真正元年，以AI PC为代表的终端需要从计算芯片、内存、散热与电池等多方面重构以适应大模型本地部署，加速换机潮的到来。 西南证券亦指出，生成式AI和LLM的飞跃式发展，深刻变革了个人生活与工作模式，加速各行各业智能化转型。AI PC将AI模型与PC结合，带来架构设计、交互方式、内容、应用生态等创新，将深入变革PC产业。 编辑：邱思雨

《科创板日报》12月10日讯（编辑 郑远方） 2023年即将拉下帷幕，回顾这一年以来，整个半导体行业因下行周期颇为“受伤”，产业链库存去化持续推进，减产、缩减资本开支的消息频繁传来，相关厂商业绩承压。 站在2023年与2024年之间的交汇点上展望未来，半导体行业接下来将向何处去？ 总体而言，不论是业内龙头公司，还是分析机构与券商，都抱着较为乐观的预期，认为希望的曙光已开始出现，随着库存去化逐步完成、下游需求回暖，半导体行业有望开启新一轮上行周期。 在这种乐观预期下，世界半导体贸易统计组织（WSTS）不久前上调了今年及明年的全球半导体销售额预测。其预计2023年全球半导体营收约5201.26亿美元，高于先前预估的5150.95亿美元，同比减少9.4%；2024年营收将达5883.64亿美元，高于原先预估的5759.97亿美元，同比增长13.1%。 另一市调机构IDC给出的2024年增幅更为积极，其认为，随着全球AI、HPC需求爆发式提升，加上智能手机、个人电脑、服务器等市场需求回稳，半导体产业预期将迎来新一轮成长浪潮，预计2024年半导体销售市场同比增幅将达到20％。 “得益于AI应用迅速发展，2024年也将是充满机会的一年。”半导体龙头台积电的总裁魏哲家日前如此说道。 ▌为何看好？ 是什么给了业内看好半导体2024年发展的信心？ 从上文可以看出，AI是一项突出因素。的确，从多家券商的2024年展望来看，大部分分析均强调了AI端对半导体需求的拉动作用，而消费电子终端复苏则是另一项被频繁提及的原因。 （1）AI 先说AI。在2023年，ChatGPT引发的AI热潮，一举将英伟达捧上了“半导体第一”的王座——在算力芯片的狂热需求下，英伟达的收入已超越了英特尔与台积电这两家巨头。而英伟达的GPU，则进一步拉动了HBM、半导体先进封装等产业链一众环节的需求，AI对半导体的拉动作用可见一斑。 正如台积电魏哲家所言，半导体是AI应用发展的关键。不仅要持续开发AI技术并提升算力，同时也必须专注于降低能耗。 东兴证券复盘半导体行业周期后指出，2022年半导体行业出现一定程度的“长鞭效应”。每轮“长鞭效应”后，科技新龙头找到拉动行业增长的新引擎，引领行业创新浪潮。而2023年以来AI拉动下游行业需求增长，预计AI有望维持3-5年中长期维度的增长，硬件端英伟达等公司拉动算力增长，建议继续重视AI相关产业链投资机会。 落实到具体方向上，开源证券认为，AI带来了多种创新，短期算力服务器相关配套环节需求旺盛，且国产化重要性持续提升，建议关注受益于算力需求提升的相关环节标的；长期则建议关注AI在边缘端的应用及落地情况，智能交互升级的AI终端有望成为拉动产业需求的重要驱动力，看好相关SoC芯片厂商及相关终端的ODM及品牌商。 （2）消费电子 由于消费电子需求不振，半导体行业自去年以来陷入寒冬。之前很长一段时间，消费电子相关芯片产业链业绩及库存水平都堪称“惨烈”。可喜的是，华为Mate60系列的发布给产业链注入了一剂极为有力的强心针，之后小米等品牌的新机，则形成了进一步催化。 展望2024年，开源证券指出，消费电子产业链库存逐步恢复健康水平，2024年行业景气有望温和复苏，建议关注折叠屏手机及MR带来的新增量。 一方面，华为新手机发布后出货量高增， Q4其余安卓系手机厂商陆续发布各自旗规机型，消费电子需求有望逐步提升，同时折盈屏产品创新，价格下探，出货量有望维持高速增长；另一方面，苹果MR Vision Pro将在2024年上半年实现销售，在光学、显示、交互上均有显著创新。 兴业证券也认为，消费电子进入复苏周期，有望带动上游相关芯片环节需求向上。经历两年时间的下行周期，以被动元件、数字SoC、射频、存储、封测、面板为代表的上游领域库存去化基本完成或接近尾声，在手机、PC补库和AI需求拉动下，部分品类价格和稼动率已率先走出底部，逐渐进入触底回升阶段，相关公司业绩逐渐迎来拐点。 ▌结语 纵览整个半导体行业，还有多项数据也印证着行业的向好趋势，根据中原证券11月24日研报： 2023年9月全球半导体销售额同比下降4.5%、环比增长1.9%，连续七个月实现环比增长；全球主要芯片厂商季度库存拐点2023年Q3显现，库存水位有望持续下降；晶圆厂产能利用率Q2触底回升，已基本企稳；9月DRAM和NAND Flash现货价格触底回升，存储器价格持续回暖；9月日本半导体设备销售额同比下降21.6%，连续第4个月同比下跌；Q3全球硅片出货量同比下降19.5%，环比下降9.6%。 综上所述，该券商指出，本轮半导体周期顶部是在2022年1月，本轮下行周期持续时间已近两年，半导体周期底部已显现，随着下游需求逐步恢复，2024年半导体行业有望开启新一轮上行周期。 不过，国开证券12月1日研报也提醒，从当前供应链库存和终端产品销售状况来看，库存调整还将持续至2024年。

首创证券研报认为，三季度电子行业业绩表现亮眼，实现了自2022年四季度以来的首次同比正增长，释放触底反弹的积极信号，特别是光学光电子、消费电子板块，盈利能力提升明显。 供给方面，三季度消费电子头部公司库存加速去化，需求方面，全球PC和智能手机出货量跌幅均有所收窄。 首创证券认为，当前消费电子版块估值低于历史中枢，在库存加速去化，终端出货量跌幅收窄背景下，消费电子行业或已完成筑底，叠加华为、苹果、小米等新机发布，后续相关产业链将在厂商补库&需求提振下持续受益，看好消费电子当下配置机会。

消费电子细分领域折叠屏手机跑出多只大牛股，主要客户之一是华为的精密模具生产商捷荣技术和手机组装业务客户包括华为的光弘科技年初至今涨幅分别达356.85%和198.16%，位列消费电子板块年初至今涨幅榜的一、二名。此外，客户包括华为的MIM零部件龙头精研科技自8月底低点迄今股价累计最大涨幅达101%。 今年以来，折叠屏手机销量在手机市场中异军突起。数据显示，2023年第三季度，中国折叠屏手机市场出货量同比增长90.4%。 华为是折叠屏手机王者，IDC发布最新数据显示，中国折叠屏手机市场快速增长。前三季度，华为位居折叠屏手机市场份额第一，达31.7%；OPPO排名第二，份额17.9%，其中在竖折产品市场位居全年（31.4%）和当季第一（25.0%）；三星排名第三，占据15.4%的市场份额。据财联社此前报道，明年华为、三星计划将推出更具有价格竞争力的折叠屏手机，其他安卓手机厂商也将跟进，推动折叠机市场加速扩张。 捷荣技术在精密模具和精密结构件领域具有丰富的行业经验，目前已成为多家全球知名品牌厂商的主要供应商，并已成为三星，华为，TCL等公司的核心供应商。从二级市场表现来看，自8月底迄今捷荣技术股价累计最大涨幅达467%。 显示方面，细分来看，面板相关营收占比超八成的上市公司为维信诺和京东方A，触控模组相关营收占比超八成的上市公司为长信科技，面板材料相关营收占比超八成的上市公司为三利谱和日久光电。值得注意的是，这五家公司无一例外均与华为有所合作。 有产业链人士3月向财联社记者透露，华为P60系列和华为Mate X3两款旗舰级高端智能手机均由国内面板厂商维信诺和京东方A提供柔性AMOLED屏幕。维信诺为主营OLED产品的高科技企业，研发了全球首款AMOLED全卷曲显示屏。华鑫证券毛正11月3日研报指出，今年上半年，维信诺在柔性OLED手机领域供货国内多家头部品牌客户，与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商保持良好密切的合作关系。公司已经建设完成昆山G5.5产线（产能1.5万片/月）和固安G6全柔产线（产能1.5万片/月）两条屏体产线，产线良率、稼动率稳步提升，产能持续释放。国信证券胡剑9月25日研报指出，尽管2023年智能手机整体出货情况不容乐观，但柔性AMOLED在智能手机端渗透率仍保持大幅提升。2022年京东方A柔性OLED出货量逆势增长，实现车载、折叠笔记本量产突破，高端产品比例持续提升。2023年公司半年度柔性AMOLED出货量首次突破5千万级，同比增长近80%。 长信科技触控显示器件材料营收占比100%，据2023年9月25日互动易显示，公司为华为提供手机、可穿戴、NB和PAD中高端显示模组产品，在此基础上，公司正在加快和华为在其他产品的合作进程。 三利谱为国内偏光片龙头，有望切入大尺寸偏光片市场。据三利谱2022年年度报告，公司实施差异化经营定位，聚焦中小尺寸市场，是华为，小米， oppo， vivo，亚马逊，联想等全球著名终端品牌显示屏材料供应商。华鑫证券毛正11月1日研报指出，公司持续加大研发水平，实现新业务稳步推进。OLED产品已经实现在穿戴类设备上出货，并积极推动AMOLED的客户端量产。随着车载、VR业务的陆续放量，有望成为拉动公司业绩增长的新引擎。 日久光电是国内柔性光学导电材料制造行业的领先公司之一，带防反射功能的2A/3A膜已应用于折叠屏手机，客户包括华为、小米、OPPO、联想等。东方财富证券研报指出，日久光电主要产品为ITO导电膜，是目前制备触摸屏等器件最常应用的高透光学导电膜材料，可应用于各类触控方式的人机交互终端场景，包括消费电子、商用显示、工业控制、办公、教育等场景。日久光电是国内ITO导电膜行业首家能够大规模生产高品质IM消影膜并能卷对卷贴合PET高温保护膜的企业，真正实现了IM消影膜和PET高温保护膜的进口替代，显著降低了生产成本。 编辑：刘越

11月11日讯 继华为、苹果等公司之后，越来越多的手机厂商加入了卫星通信阵营。 《科创板日报》记者从2023数字科技生态大会获悉，目前中国电信正与OPPO、vivo、荣耀等主流厂商合作，预计2024年一季度、二季度会有更多旗舰手机搭载卫星通信功能。另外，昨日OPPO也官宣下一代Find旗舰产品将支持卫星通信技术。 大会上，荣耀终端有限公司旗舰手机总经理李坤表示，卫星通信将成为旗舰手机的必备功能。目前智能终端直连卫星还面临天线小型化、功耗和散热、体验稳定性的挑战，荣耀目前正通过自研卫星通信技术实现天线体积更小，通话续航更长，通信体验更好，未来智能终端将进入“地面+卫星”的双通信时代。 该公司中国区CMO日前亦在社交平台上直言，荣耀在卫星通信领域研发投入巨大，已在诸多关键技术方面取得突破。 工业和信息化部信息通信管理局应急通信与互联互通处处长张牙在大会上指出，加快卫星通信资源管理，要进一步加快卫星资源的统一管理和综合使用，提供稳定可靠的卫星通信服务。强化卫星通信保障能力，要加快卫星在应急通信领域的应用，特别是要加强小型应用卫星通信装备预制配备，推动专用卫星终端和大众消费型卫星终端的综合使用，共同建强我国卫星通信保障能力。 产业链各环节催化不断 手机卫星通信是卫星互联网产业下游的重要应用场景之一。行业层面来看，除了手机以外，各家厂商正在持续拓宽卫星通信技术在其他终端场景的应用： 2023年9月，极氪官宣卫星通信技术全球首次量产上车，新车型极氪001FR将提供双向卫星消息、卫星通话等功能；消费电子方面，华为智能手表Watch Ultimate首发搭载卫星通信技术。 天风证券分析师团队指出，手机直连卫星，已经成为“天地融合移动通信”的成功样例和典型应用。手机直连卫星技术和应用发展，需要全产业链的高度协同配合，包括卫星研制方、通信运营方、手机厂商、通信设备研制方、芯片制造方等。多方合作，共同明确应用能力需求和技术发展方向；面向后续建设应用，加速开展技术验证工作。 聚焦到产业链上游，近期卫星互联网领域喜报频传： 11月3日，我国成功发射通信技术试验卫星十号； 11月2日，星际荣耀的可重复使用验证火箭双曲线二号（代号SQX-2Y）飞行试验任务取得圆满成功； 10月31日，银河航天宣布在灵犀03星上成功实现了中国首例终端到终端的低轨卫星通信测试。 海外方面，10月11日，SpaceX星链官方网站全新推出星链直连手机业务（Directto Cell）；马斯克还于近期透露，SpaceX的星链业务已经实现了现金流平衡。 江海证券在最新发布的研报中指出，卫星通信产业催化事件不断、下游应用场景持续落地、国内外共振卫星通信网络建设有望进入加速阶段，卫星通信网络的发展有望迎来全新机遇。 产业链方面，方正证券建议关注中国卫通、中国卫星等卫星运营及服务公司；海格通信、振芯科技、中科星图、航天宏图、天奥电子等地面设备终端、数据应用等环节公司；上海瀚讯、佳缘科技、国光电气、航天环宇、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、航宇微等卫星载荷及上游元器件环节公司。

苹果公司在最新的iOS 17.2 Beta公测版更新中，向iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 两款机型，解锁了空间视频拍摄功能。 据了解，空间视频拍摄功能将与苹果公司的MR头显Vision Pro相结合，用户在Vision Pro上能够获得空间视频体验，但在iPhone上，目前只是常规的2D视频效果。 苹果公司已经邀请CNET、TechRadar等多家媒体体验空间视频拍摄功能： “不可否认，3D是非常生动的。”CNET记者Scott Stein表示，“我正看着一盘寿司在我面前宣传。厨师完成黄尾卷和金枪鱼的制作，一边工作一边和我说话。它看起来非常逼真。” TechRader的Lance Ulanoff指出，这可能是苹果Vision Pro的杀手级应用。“如果你还未拥有Vision Pro，空间视频可能是迄今为止最有说服力的应用。” Vision Pro预计将于明年年初正式发售。中信建投分析师杨艾莉指出，Vision Pro产品力强有望迎MR“iPhone时刻”。而针对空间视频拍摄，德邦证券分析师马笑、刘文轩等指出，空间视频功能有望进一步扩展VR的使用场景。 在过往的VR的应用场景中，内容多为电影、游戏等。在马笑等人看来，当VR拍摄功能嵌入手机，设备与技术将不再是限制大众生产VR内容的门槛，更多UGC内容有望丰富应用场景，拓展VR受众。拍摄门槛降低有望进一步推动VR普及率，结合AIGC等新技术，或带来业务新增量。 除了苹果公司以外，另一VR行业重要玩家Meta也于近期传来了新消息。 《科创板日报》记者从产业链人士处了解到，Meta确实有望在2024年上半年推出一款新的VR设备。新品或被命名为Meta Quest 3 Lite，基本款售价预计为199美元，折合人民币不超过1500元。 AI+VR或成未来趋势 现下，VR产业整体市场的增长乏力，据CINNO Research统计数据显示，2023年第三季度国内VR消费级市场低迷，销量合计10万台，同比销量下滑28.9%，环比下滑35.5%。多家机构认为，AI的发展或将为VR市场带来业务新增量。 以Meta为例，该公司已将AI技术引入了多个MR终端设备。除了Quest 3以外，Meta在Connect 2023大会上还发布了人工智能图像生成模型Emu、聊天机器人Meta AI以及支持创建人工智能的平台AI Studio，其中Meta AI将登录Quest 3和Ray-Ban Meta。 在互动模式上，以Meta的智能眼镜产品Ray-Ban Meta为例，该设备内置AI助理Meta AI，佩戴者可以使用“Hey Meta”语音指令更深入地发挥创造力和控制功能。 华泰证券在近期发布的研报中指出，AI应用在终端落地将是未来几年的主题之一。Meta在元宇宙领域超过140亿美金的年投入叠加其AI领域大模型Llama 2开发经验，AI与智能眼镜结合的应用形式将逐渐落地，引领下一代智能终端变革。 国信证券在此前研报中指出，AI一直都是VR行业的核心技术之一，尤其体现在追踪交互方面，传感器或摄像头获得的数据需通过计算机视觉、深度学习等算法被设备理解。随着AIGC多模态大模型的出现，极大的降低了3D内容的制作门槛，提高制作效率，AI的发展将推动VR/MR设备进入成熟快车道。 编辑：邱思雨