SMM12月2日讯：据SMM调研，截至12月2日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.7万吨，较11月25日减少0.63万吨；较11月28日减少0.1万吨。         据调研，近期铅价呈震荡上行态势，下游企业观望情绪缓和，并陆续询价买货，铅锭社会仓库库存随之下滑。同时，原生铅冶炼企业检修与恢复并存，再生铅利润向好，冶炼企业生产积极性上升，冶炼企业厂库库存累增。期间，电解铅主流产区炼厂厂提货源报价对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，再生精铅价格则地域差异较大，散单报价对SMM1#铅均价贴水100元/吨到升水100元/吨出厂，下游企业部分刚需采购偏向价格较低的再生铅，铅锭社库降势继续放缓。

11月30日，广汽集团与华为签署深化合作协议。广汽集团将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌，并以该新品牌为载体，与华为在产品开发、营销及生态服务等领域展开深度合作。 目前，华为已经与赛力斯、奇瑞、北汽和江淮分别推出了问界、智界、享界、尊界四大“界”字辈品牌，共同组成“鸿蒙智行”品牌联盟。其中尊界定位超高端，享界定位高端轿车，智界定位广泛中档和中高端，即是广泛人群能买得起的车，问界重点聚焦在SUV。 暂时尚不清楚此次广汽与华为的新合作，是否同属于鸿蒙智行模式。毕竟此前华为常务董事、终端BG董事长余承东曾明确表示，由于华为精力有限，目前鸿蒙智行业务将只聚焦在上述“四界”品牌上。 再度拥抱华为 在智能汽车领域，广汽与华为的合作由来已久。 早在2021年7月，广汽就通过旗下控股子公司广汽埃安与华为达成“AH8项目”联合研发合作。 根据当时的规划，双方将基于广汽GEP3.0底盘平台、华为CCA构建新一代智能汽车数字平台，搭载华为全栈智能汽车解决方案，联合定义、共同开发一系列智能汽车。其中首款车型AH8计划于2023年推出，定位SUV。此外还有两款基于AH8同平台的车型推出，一款MPV，一款高端轿跑。 然而在2023年3月底，广汽集团发布公告称，广汽埃安AH8项目由与华为联合开发变更为自主开发，变更后，华为继续以重要供应商身份参与广汽集团自主品牌车型的开发及合作。换言之，后续“AH8项目”的推进，将由广汽埃安占据绝对的主导权。 尽管如此，广汽与华为一直在多个领域保持着紧密且广泛的合作。 今年2月，广汽传祺与华为首款合作车型——传祺M8宗师先锋版正式落地。该车最大的亮点之一，便是搭载了华为车机模组及HarmonyOS车机操作系统，在华为畅连功能下，可实现车机与华为手机、平板、智慧屏、音响、手表等华为设备进行语音或视频通话。 今年4月，广汽传祺进一步宣布与华为展开全面深度合作，并同步推出传祺华为联合创“新”计划。按照规划，未来广汽传祺与华为将在智能座舱和智能驾驶领域开展深度合作，联合打造智能化程度更高的汽车产品。 其中在智能座舱领域，基于华为车机操作系统，广汽传祺将打造1个座舱车机与N个有体验竞争力的场景外设及服务；在智能驾驶领域，广汽传祺未来车型将应用华为乾崑ADS 3.0、4D毫米波雷达等技术，打通高速、城区、泊车等全场景，实现点到点、车位到车位的高阶智驾。2025年，由广汽传祺与华为联手打造的全新旗舰车型将正式上市交付。 9月底，广汽传祺正式发布全新概念车1 Concept。作为传祺华为联合创“新”计划的首个落地产品，该车同时搭载了传祺i-GTEC 2.0技术、华为鸿蒙座舱和乾崑智驾ADS 3.0系统。据官方介绍，基于该概念车打造的量产车型将在2025年第一季度上市交付。 按照此前规划，围绕传祺华为联合创“新”计划，传祺与华为将合力打造包括轿车、SUV、MPV在内的一系列全新旗舰车型，并在2025年陆续亮相，而此次发布的新概念车即为双方联合打造的轿车。 这意味着，未来传祺与华为将至少推出三款以上的合作车型。 此次广汽与华为再度签署新合作，标志着双方合作再度迈上新台阶。 多年来，广汽集团与华为的合作范围已经覆盖从硬件到软件，从产品到云端，从研发到智能制造等多个领域。可以预见，此次“华为智能化+广汽智造”的深度合作新模式，有望在新能源汽车领域创造新的成就。 广汽缘何回头？ 答案显然是，为了高端化。 事实上，早在广汽集团推出埃安品牌时，就将其定位于“高端智能电动车品牌”，正式开启了高端向上。 按照广汽最初规划，早期广汽埃安的产品主要在10-20万元之间，未来会在25-40万元市场加强产品布局。 具体到产品端，早期广汽埃安主要产品包括AION S、AION V、AION LX等。其中基于广汽自主新能源平台GEP2.0打造的首款战略车型AION S，由于出色的续航表现，加上合理的价格、充裕的空间，以及广汽旗下如祺出行的支持，2020年左右在B端市场大受欢迎，由此使得广汽埃安也一度被称为“网约车之王”。 为摘掉“网约车”帽子，随后广汽埃安进一步推出了AION Y Plus、AION S Plus、AION V Plus等升级版产品，逐步打开C端市场。尽管如此，由于早期广汽埃安的“强网约车”属性，还是一定程度上拖累了广汽的高端化转型。 因此，2022年9月广汽埃安进一步推出了全新高端豪华品牌——Hyper昊铂，并同步推出第一款车型Hyper SSR，定价128.6万-168.6万元，再次剑指高端化。 然而这一次，进展同样不顺利。据统计，昊铂自2023年7月推出首款车型昊铂GT，去年实际上险量只有3,453辆，主力车型昊铂GT和昊铂HT对应上险量分别为3,144辆和308辆。今年，昊铂HT销量也连续多月徘徊在三位数，而昊铂SSR销量更是几乎可以忽略不计。 然而，这并没有影响广汽坚持通过昊铂品牌发力高端化的决心。 “当前广汽集团已经从战略上明确把昊铂作为高端品牌，在广汽要有一席之地。”不久前的广州车展上，广汽埃安新能源汽车股份有限公司总经理古惠南明确表示。 为此，本届车展上昊铂品牌进一步推出了重磅战略车型昊铂HL，凸显深化高端化的决心。据了解，昊铂HL车身尺寸和豪华程度全面对标迈巴赫GLS，计划于明年2月开启预售，3月正式上市，将推出纯电和增程两个版本。另外明年下半年，昊铂品牌还会推出一款大MPV车型。 古惠南指出，接下来昊铂将主要从两个维度深化“豪华”属性：第一，从设计、工艺到用料和体验，要全方位达到豪华水平，第二，要用当下最新的科技去武装这个豪华。 而除了以昊铂品牌为核心，目前来看，广汽还将华为作为了高端向上的重要“外援”。毕竟在打造自主高端智能汽车品牌方面，华为经验丰富，并且经过了成熟的市场验证。 问界M7和M9在终端市场的持续热销，就是最直接的证明。据余承东最新公布数据显示，鸿蒙智行系列车型上市32个月以来，累计交付量已经超过50万台，其中问界M7累计大定突破30万台，问界M9上市11个月累计大定突破18万台。 今年1-10月，鸿蒙智行累计交付新车351,556台，其中问界新M7累计交付突破18万台，问界新M9接近12万台，连续蝉联中国市场50万以上月度销冠。据盖世汽车研究院最新预测，今年问界系列累计销量有望达到40万辆。 在问界品牌热销基础上，今年华为还联手奇瑞先后推出了智界S7以及智界R7，其中智界R7上市2个月，累计大定已突破42,000辆。8月初，由华为与北汽共同打造的享界品牌旗下豪华旗舰轿车享界S9正式上市，据统计该车过去两个月累计销量已经突破4000辆，持续稳居40万以上纯电轿车销量榜首。 如此成绩，说不“眼红”是假的，那么此番广汽重新牵手华为发力高端化，也就不那么让人意外了。

11月30日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”显示，2024年11月中国汽车经销商库存预警指数为51.8%，同比下降8.6个百分点。库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。 政策拉动效果显著，11月车市持续走高 继金九银十后，11月车市表现依旧喜人。乘联会最新数据显示，11月1-24日，乘用车市场零售163.8万辆，同比去年11月同期增长29%，今年以来累计零售1,947.4万辆，同比增长5%； 新能源 车市场零售86.7万辆，同比去年11月同期增长68%，今年以来累计零售919.5万辆，同比增长42%。 11月年末市场保持旺销，政策作用力较强，尤其是置换政策和报废更新政策的补贴鼓励。调查结果显示： 对于报废更新和置换更新的政策效果，近九成经销商认为政策效果显著。其中，43.4%的经销商认为汽车报废更新政策促使新车销售增长约5%；汽车置换更新政策的效果更为显著，32.8%的经销商认为置换更新政策对拉动销量增长5%至10%，剩余被访者认为对销量的拉动接近5%。 除了政策外，车企及经销商全力冲刺年度销售目标，“双11”购物节的促销活动和广州车展的成功举行等，也共同为11月的汽车市场注入了强劲活力，推动车市销量走高。这也使得汽车经销商库存得到一定释放，继10月之后，11月库存预警指数持续有明显下降。 与此同时，由于冬季到春节前购车需求较旺，今年11月有合理的加库存的需求，当月经销商进货节奏较快，这体现了渠道信心的改善。 58.2%的经销商认为市场依旧未达预期，年末加速冲刺 尽管车市持续向好，但距离经销商的目标和预期仍有距离。据调查显示，经销商对车市的整体表现持有谨慎态度，其中 58.2%的经销商认为市场表现未达预期，而41.0%的经销商表示市场表现符合预期。 尽管销量增长，但经销商经营状况尚未明显改善，流动性紧张问题依然严峻。 从分指数情况看：11月库存、市场需求、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比下降。 随着年末的临近，为完成年度目标及获取年终返利，车企及经销商全力冲刺销售目标，加大促销力度、加快销售节奏，以促进销量提升。另外， 本轮报废更新及以旧换新政策将在12月底结束，加之春节提前至1月份，预计12月翘尾行情较为突出。 总体来看，经销商对汽车市场的持续复苏持乐观态度，调查显示，近三成经销商预计2024年乘用车市场将实现约5%的增长。中国汽车流通协会建议，未来汽车市场不确定性加大，经销商要根据实际情况，理性预估实际市场需求。同时要加大对“以旧换新和报废更新政策的宣传”，通过强化服务提振消费信心，把降本增效放在首位，防范经营风险。

日前，美国候任总统特朗普表示，将在明年1月20日正式就职后，对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税，并对所有中国进口商品征收“额外10%的关税”，直接威胁了美国的三大贸易伙伴。 虽然上述关税政策主要是特朗普为了遏制非法毒品贸易和非法跨境移民，但却是针对所有产品，全面的关税一旦实施，势必会对汽车行业也产生影响，威胁到汽车零部件和整车的关键贸易路线。 一、对北美高度一体化的汽车行业影响深远 美国、墨西哥和加拿大汽车行业相互依赖，有着高度紧密的联系。其中，美国作为研发和高端制造中心，专注于高附加值汽车及部件的研发和生产；墨西哥作为低成本制造基地，凭借低劳动力成本和自由贸易协定吸引了大量投资，成为北美汽车制造的重要组装中心；加拿大则擅长高精密零部件制造，近年来还逐渐崛起为电动汽车和电池的研发制造地。三国通过《美墨加贸易协定》（USMCA）形成的互补分工和强大的供应链网络，使北美汽车行业在全球竞争中占据重要地位。 然而分析人士表示，特朗普对从加拿大和墨西哥进口到美国的所有汽车和零部件征收25%的关税，将彻底摧毁北美延续了数十年的共享供应链，削弱美、墨、加三国的汽车行业竞争力。 首先就美国而言，美国是全球最大的汽车进口国，其中加拿大和墨西哥是美国最主要的汽车进口来源国，占美国汽车进口比例的80%以上。汽车零部件也是如此，墨西哥和加拿大占美国汽车零部件进口的50%以上。因此，如果特朗普的关税政策付诸实施，将增加所有在美国组装以及销售的汽车成本，美国消费者可能会为此付出代价。 总部位于美国的研究公司Wolfe Research在给客户的一份研究报告中表示，25%的关税可能会使在美国销售的汽车平均成本增加约3000美元。 除了消费者“受伤”，汽车制造商也将蒙受损失。AutoForecast Solutions负责全球汽车预测的副总裁Sam Fiorani表示，车企承受的关税成本将根据汽车的价值而有很大差异，例如对在墨西哥萨尔蒂约工厂生产的装备齐全的Ram 4500来说，关税带来的成本可能高达1万美元。这些成本无法完全转嫁给消费者，汽车制造商也需要承受。 其中，美国汽车制造商将首当其冲，而通用汽车受到的影响将最大，因为通用汽车是从墨西哥向北美出口汽车最多的车企。根据商业分析公司GlobalData的数据，通用汽车今年预计将从加拿大或墨西哥向美国进口逾75万辆汽车，其中包括通用汽车一些受欢迎的车型，包括近37万辆雪佛兰Silverado或GMC Sierra全尺寸皮卡和近39万辆中型SUV。 Evercore ISI在上周发布的一份报告中预测，特朗普对墨西哥的关税每增加10%，通用汽车的每股收益就有下降20%的风险，福特汽车的每股收益就有下降10%的风险。 不过Sam Fiorani表示，通用汽车可能能够从其高利润的皮卡中吸收一些成本，但日产等其他销售低成本汽车的制造商可能会发现很难继续打造盈利车型。“关税就是这样，总得有人承担成本，要么汽车制造商的利润减少，要么消费者花费更高的成本购车。而无论是哪一种，最终都会减少汽车销量。” Wolfe股票研究副总裁Shreyas Patil预测，基于消费者对价格上涨的敏感性，美国的新车销量每年将因关税减少约100万辆。 车企美国汽车销量的生产地占比，其中，大众、Stellantis、通用福特和日系车在美国销售的很大一部分车都产自墨西哥和加拿大； 图片来源：FT 而作为美国最紧密的贸易伙伴，墨西哥和加拿大汽车工业受到的关税影响也将是巨大的。据墨西哥汽车制造商协会的数据，今年1月至7月，墨西哥出口的汽车中有近80%销往美国，约为157万辆。加拿大汽车零部件制造商协会的数据也显示，过去12个月，加拿大汽车和卡车向美国的出口额高达806亿加元，是除能源以外加拿大向美国出口额最大的商品。 一旦特朗普征收的关税生效，出口到美国的车型和零部件售价急剧上升，美国市场消费者和车企会转向其他替代选择，导致加拿大和墨西哥整车及零部件的出口需求大幅下滑。此外，生产订单的减少也将导致加拿大和墨西哥本地工厂的产能大幅下降，导致投资和就业流失，经济受创，影响企业在两国汽车行业投资的信心。 而加拿大和墨西哥不会坐以待毙，很可能会采取反制措施，墨西哥总统已经明确表态：“ 如果美国征收关税，墨西哥也会提高关税。”加拿大方面也表示，已经在研究对美国某些产品征收报复性关税的可能性。这种报复性的贸易环境将影响整个北美的汽车制造商和零部件供应商，并减缓这三个国家的经济。正如墨西哥总统所言：“一国的关税政策之后会有另一国的关税政策作为回应，直到我们把普通公司置于危险之中。” 二、 欧洲汽车制造商受到的冲击或比对欧直接加征关税更大 分析师和专家表示，特朗普对从墨西哥进口到美国的产品征收关税，对大众和Stellantis等欧洲汽车制造商及其供应商的损害可能比对欧盟商品征收任何直接关税更大，因为部分车企在美国的业务对墨西哥的敞口远远大于对欧洲的敞口。 例如，运输数据显示，今年迄今为止，大众汽车美国公司从墨西哥的进口量是从欧洲进口量的10倍左右。 大众普埃布拉汽车厂是墨西哥最大的汽车厂，也是大众集团最大的汽车厂之一，2023年生产了近35万辆汽车，全部出口到美国。当前，美国对墨西哥的产品根据原产地的不同征收0%至2.5%的关税，如果这一关税升至25%，大众在美国销售的大部分汽车将失去竞争力。 Stellantis也是一样，该公司在墨西哥经营着两家生产高利润汽车的装配厂，其中萨尔提略工厂生产Ram皮卡和货车，托卢卡工厂生产Jeep Compass中型SUV。数据显示，2023年，Stellantis从墨西哥进口了35.8万台汽车至美国。当前，Stellantis在北美的汽车销量约有四分之一是在墨西哥生产的。 意大利券商Intermonte预计，特朗普的关税每增加1个百分点，就可能使Stellantis的税前利润减少1.6亿欧元，相当于其2025年利润预期的1.4%。 这还不是最坏的情况。研究机构标准普尔表示，对欧洲汽车制造商来说，最糟糕的情况是特朗普不仅对墨西哥和加拿大产品征收25%的关税，同时对从欧盟和英国进口的汽车征收20%的关税。 根据标准普尔的分析，在这种情况下，到2025年，Stellantis、沃尔沃汽车和捷豹路虎的预期调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）可能会下降逾20%，大众的利润下降幅度可能会在10%至20%之间，宝马和梅赛德斯-奔驰的利润下降幅度可能低于10%。 在此背景下，一些公司可能会选择增加在美国的业务，并将生产从墨西哥转移出去。但将工厂迁出可能要花费数亿美元，而且需要数月甚至数年的时间。 三、特朗普关税对中国整车产品影响较小，零部件产品受影响面更大 对中国，特朗普并不是第一次妄言要加征关税，在竞选美国总统期间，他曾声称要征收1000%关税阻止中国汽车制造商在美国销售汽车。后来，特朗普又改口称计划对中国进口商品征收60%的关税。如今宣布对进口中国商品额外加征10%的关税，不确定此前的关税承诺是否还作数，如果推翻此前的承诺将关税幅度降到10%，对中国来说相对之前的税率可能还是利好，但众所周知，特朗普非常“多变”，因此其上任后对中国的关税政策依然存在很大程度不确定性。 但对中国汽车行业来说，只要加征关税成真，不论多少，必然都会带来一系列影响，进一步阻止中国车企在美国的扩张，遏制中国汽车出口，同时抬高了中国零部件企业对美国出口的关税成本。另外特朗普同时对墨西哥征收25%关税，一定程度上也堵住了中国汽车从墨西哥进入美国市场的路径。 不过，盖世汽车研究院指出，特朗普关税对于从中国直接出口到美国的汽车影响不大。数据显示，今年前8个月，中国对美国的乘用车出口仅6.1万辆，仅占中国乘用车出口总量的1.7%，其中还包括特斯拉和通用等外国汽车品牌在中国生产并出口的汽车。这一观点与乘联会秘书长崔东树不谋而合，崔东树也认为目前出口北美市场的中国汽车产品十分有限，所以现阶段即使加税也不会对中国汽车有太大影响。 相比之下，盖世汽车研究院认为，关税对汽车零部件产品的受影响面更大。因为当前中国对美国出口汽车产品以零部件为主，2024年1-8月出口价值量为121亿美元。经合组织（OECD）编制的另一组附加值数据显示，早在2020年，来自中国的零部件约占美国组装汽车价值的5.4%。 总体来看，北京科技大学教授曾欣表示，如果特朗普对中国10%的额外关税生效，会对中国汽车“出海”产生一系列不利影响。如果同时特朗普对墨西哥25%的关税也生效，显然将降低中国汽车及零部件产品的市场竞争力，并将动摇已经在墨西哥投资建厂的中国汽车零部件企业的市场和信心。 小结： 特朗普对中国、墨西哥和加拿大的全面关税一旦成真，对于全球汽车行业来说，将是一场全方位的“多输局面”，没有赢家。汽车行业是一个全球化程度极高的产业，任何单一市场的政策变化都会对整个行业产生深远影响。高关税政策将增加全球汽车生产成本，削弱企业的盈利能力，尤其是那些跨国运营的车企。 美国试图通过保护主义措施重振本土制造业，但却可能因供应链中断、成本上升和市场失去竞争力而事与愿违。同时，墨西哥和加拿大的汽车行业将遭受出口减少和投资流失的重创，中国也可能通过反制措施影响美国车企的国际布局。最终，这一政策不仅伤害了北美多年来运作良好的合作关系，也对全球汽车行业的稳定与发展构成了深远威胁。 现在，只希望特朗普最新的关税威胁，只是为了在即将到来的与各国的谈判中创造杠杆，而不会真的付诸实施。

在年末冲刺阶段，国内汽车市场呈现蓬勃发展态势。据乘联会最新预测，11月狭义乘用车零售市场预计达240万辆，同比增长15.4%，环比增长6.1%。尤其值得关注的是新能源汽车市场，零售预计突破128万辆，同比激增52.2%，市场渗透率高达53.3%。 新能源车已然成为推动中国汽车市场持续增长的绝对主力军。在这一进程中，本土品牌功不可没。11月，多家中国车企接连刷新新能源销量纪录，其中比亚迪再度突破50万辆大关，展现出强劲的市场竞争力，小鹏和零跑销量均迈入新阶段。 车企销量实现“普涨” 盖世汽车统计了16家整车企业11月新能源销量数据，基本上“涨声”一片，有多家车企再度刷新单月新高。 比亚迪继续保持领跑姿态，11月乘用车销量达到50.4万辆，同比增长67.23%。1-11月累计销量为374.1万辆，实现了39.97%的增长。比亚迪在DM 5.0技术新产品周期中不仅稳固了市场地位，还在插混市场持续发力，加速蚕食合资品牌同级别或同价位的油车市场。 乘联会10月销量数据显示，比亚迪宋PLUS家族、元PLUS在紧凑型SUV市场位居前两名，海鸥、秦L DM-i以及海豹06 DM-i三款车型则在轿车领域占据销量前三名。 吉利汽车和长安汽车两家车企，同期新能源销量双双突破10万辆大关。其中，吉利11月新能源销量为12.2万辆，同比增长94%；前11月累计销量为77.7万辆，渗透率达到40%。 长安汽车前11月新能源累计销量超过64万辆。其中深蓝、启源和阿维塔三大品牌11月合计销量6.6万辆，占总比约66%。 传统车企中，奇瑞汽车在新能源领域表现也变得抢眼，11月销量达7.8万辆，同比增长2.7倍，成为新能源销量增速最快的车企。其高端品牌iCAR起势了，当月销量达5745辆。 理想汽车紧随其后，11月销量为4.9万辆，同比增长18.8%，但环比略有下滑（-5.3%）。在30万级市场竞争日益激烈的背景下，公司需要推出新车型或提升现有产品竞争力，以重新激活销量增长。 另外还有零跑汽车、鸿蒙智行和埃安三大品牌，当月销量突破4万辆。其中，这是零跑首次突破4万辆，依旧保持倍速增长态势。而后两者销量同环比变化不大。 长城汽车和小鹏汽车的新能源销量均超过3万辆，但发展势头有所不同。长城汽车同比增长15.2%至3.6万辆，渗透率约30%。对比之下，长城汽车新能源销量规模与吉利、长安等同级竞争对手已形成明显差距。小鹏汽车则是首次突破3万辆门槛，达到3.1万辆，同比增长54%。 蔚来11月销量保持在2万辆以上，但增速放缓。其中蔚来品牌由于今年没有推新品，在30万+市场竞争加剧情况下，销量较去年同期略有下滑（同比下滑3%），维持在1.5万辆水平。乐道L60成为蔚来增量关键，当月销量达到5082辆。乐道汽车总裁艾铁成表示，12月单月交付有望破万。 小米汽车延续快速攀升态势，11月再度交付超2万辆。小米汽车创始人雷军表示，已将全年目标提高到13万辆。 极狐、岚图和智己三大新能源品牌月销量稳定破万。百度旗下的极越品牌11月销量为2485辆，前11月累计销量达1.4万辆。 新势力销量继续分化 从11月的销量来看，新势力品牌呈现出阶梯式分化的态势。 吉利银河展现出强劲的增长势头，11月销量达到7.5万辆，较去年同期增长1.2倍，环比增长18.5%。盖世汽车研究院分析师指出，银河E5和星愿两款新车相继上市交付，是推动销量激增的关键因素。10月数据显示，这两款车型合计销量突破3万辆，贡献了吉利银河近半数的销量。 分析师进一步解释，银河E5和星愿不仅具备高性价比，还实现了舱泊一体量产搭载，在10万元级市场中建立了突出的产品竞争优势。在银河和极氪两大品牌的带动下，吉利汽车纯电动车销量规模高于插混。11月，纯电动销量达9.1万辆，同比增长1.7倍，而插混销量仅同比微增5%，为3.1万辆。 鸿蒙智行四大品牌中，与奇瑞合作的智界品牌在11月实现了突破，销量达到1.1万辆。这一增长主要得益于新车型智界R7，其25.98万元的起售价，加上 华为 硬核技术的加持，实现了大卖。该车11月销量接近9000辆，成为智界品牌的绝对支柱。 值得注意的是，智界R7自9月底上市以来，累计大定已突破4.2万辆。为确保交付速度，奇瑞控股集团董事长尹同跃承诺，“哪怕奇瑞让出 产能 ，也要确保用户能准时拿到新车。” 小鹏汽车通过M03和P7+两款新车型，仅用4个月就将月销量从万辆攀升到3万辆，进入了一个新的发展阶段。 零跑汽车更是提前完成了25万辆的年度销量目标。盖世汽车研究院分析师指出，零跑C系列车型凭借空间大、性价比高、无续航焦虑等优势，在15万元级市场不断扩大规模。开源证券分析师对零跑汽车的前景持乐观态度，认为其在手订单饱满，B平台车型在性价比和智能化方面具有显著优势。 相比之下，蔚来的销量停留在2万辆规模。其发布的第四季度销量指引为7.2～7.5万辆，低于业内预期。这与蔚来在10月后为提升毛利率而收窄促销支出有关。蔚来创始人李斌坦言，“我们意识到毛利压力非常大，而持续提高NIO品牌毛利是核心目标。” 不过，开源证券分析师对蔚来的发展仍保持乐观。明年，蔚来将形成“NIO（蔚来品牌）+乐道+萤火虫”的完整产品矩阵，覆盖15-80万元价格带。分析师认为，由于蔚来品牌明年上市新车ET9售价过高，难以大规模走量，乐道和萤火虫两大子品牌预计将成为销量增长的主要动力。 在当前新能源汽车市场的复杂竞争环境。不同车企根据自身定位和市场变化，在销量和盈利之间寻求平衡，调整短期和中期战略，展现出差异化的发展路径。 年末冲刺，各显神通 在年末这个销量冲刺的关键时期，各车企为提升销量，在推出低价高配新车型的同时，又加大优惠力度。 9月以来，汽车市场迎来了多款重磅新车，包括吉利星愿、智界R7、乐道L60、深蓝S05、小鹏P7+等。这些新车在造型、价格和配置上都展现出极强的竞争力，并迅速成为各自品牌的新增长引擎。 比如小鹏P7+，起售价仅18.68万元，却拥有5米车长、3米轴距，后排液晶显示屏，以及超600公里的纯电续航里程。而且，20万元内的价位就能享受高阶智驾体验。新车搭载AI天玑XOS 5.4.0系统，配备AI鹰眼视觉智驾方案和高通旗舰级8295P座舱域控芯片，使其市场竞争力大幅提升。 有业内人士评价，小鹏P7+的“价格太给力”，低价高配让其市场竞争力大幅提升。平安证券指出，小鹏P7+搭载的AI鹰眼视觉智驾方案，让硬件成本较现有激光雷达版本下降约一半，将是小鹏汽车扭转困局的关键。 吉利银河星愿售价下探至7万元，拥有丰富的智能配置和较大“得房率”，弥补了A0级市场车机操控体验度一般或较差、空间不大等缺点。也正是如此，银河星愿上市短短16天交付量就破万，上市49天交付量破3万辆。 当前，“低价高配”已成为中国品牌进入市场的常规策略。车企更是“卷价格”“堆配置”“卷价值”同步进行，使得市场竞争愈发激烈，产品同质化趋势也日益明显。 价格战无疑是各车企最常用的销量提升手段。多家车企借助“双十一”契机，推出各类优惠政策，包括但不限于直降、置换补贴、金融政策优惠等形式。 比亚迪尽管月销量已达50万辆规模，但仍在第四季度加大让利力度。官网显示，即日起至12月31日，部分车型可在国家补贴基础上，再获得4000-8000元厂家补贴。 东吴证券预计，比亚迪第四季度销量有望接近140万辆，全年冲刺420万辆。10月和11月，比亚迪合计销量已达到108万辆。从整体市场走势以及比亚迪近期销量增速和规模来看，其12月维持在50万辆应该问题不大。 理想汽车11月推出全系3年0息购车政策，“变相”降价。四款车型首付低至6.98万-15.98万元，可节省1.57万-2.77万元利息。 零跑汽车则推出购车权益政策，涵盖全系车型。用户缴纳5000元定金就可享受3-4.4万元不等优惠。其中，小型车零跑T03优惠后售价仅4.99万元起。 合资和外资品牌同样加入价格战，比如特斯拉Model Y推出限时交付尾款立减1万元优惠活动，一汽丰田提供最高2.3万元优惠，大众安徽宣布ID.与众成交价直降4万元。 年末价格战持续升温后，油电混战竞争愈发激烈。油电同价时代，让新能源产品的优势被持续放大，刺激更多消费者转向新能源市场，也推动中国品牌新能源销量和市场份额稳步上升。

据三位知情人士对媒体透露，德国高端汽车制造商梅赛德斯-奔驰正押注于中国自动驾驶初创公司Momenta的软件，希望借此能帮助其在中国赢回市场份额。 梅赛德斯公司未来将在至少四款车型上使用Momenta软件，并计划对其进行新的投资。 梅赛德斯首次选择中国技术供应商 梅赛德斯-奔驰的这一计划，将使Momenta成为梅赛德斯选择的第一家中国本土的关键技术主要供应商。这也表明，在中国汽车市场的激烈竞争和技术创新压力下，西方汽车制造商正重新考虑其供应链战略。 Momenta是国内一家成立于2016年的独角兽企业，一直专注于提供先进的自动驾驶解决方案。自2017年以来，梅赛德斯-奔驰一直投资于Momenta，但两家公司尚未公开宣布共同开发的产品。 近几年来，Momenta已经成为中国先进驾驶辅助系统（ADAS）的领先供应商之一，公司采取了双轨发展策略，既致力于开发L4级别的全自动驾驶技术，也同时推进L2级别的辅助智能驾驶技术的量产。 消息人士称，梅赛德斯打算对Momenta进行7500万美元的新投资。明年第一季度，Momenta将进行首次公开募股（IPO），梅赛德斯可能作为基石投资者对其进行更多投资。 其中一名知情人士表示，该公司已选择Momenta作为其将于2025年至2027年在中国推出的四款车型的ADAS供应商，并正在内部讨论2027年后是否在更多中国推出的车型上使用Momenta软件。 两位知情人士说，梅赛德斯还在与Momenta合作制定初步计划，考虑在中国以外市场的梅赛德斯车型上使用Momenta的技术。 中国已进入自动驾驶竞赛 据中国汽车工业协会的数据，奔驰今年在中国销售的443,764辆汽车中，只有3%是电动汽车，不到蔚来汽车销量的十分之一。 近年来，中国车企已经进入一场“自动驾驶竞赛”：比亚迪已经雇佣了数千名工程师来加快自动驾驶软件的内部开发，而蔚来汽车、小鹏汽车和小米正在开发自己的ADAS芯片，从而在电动汽车上实现更好的智能驾驶性能。 这一趋势也推动了中国ADAS供应商Momenta、华为和元戎启行（DeepRoute）等的发展。 Momenta在中国的客户包括比亚迪、上汽和奥迪。Momenta最大的汽车制造商投资者是上汽集团，其他投资者包括通用汽车和丰田。

德国的大众汽车危机还在不断发酵。该国最大工会之一的IG Metall表示，数万名大众汽车工人将在本周一开始于全德各工厂举行罢工。 这将成为德国自2018年以来的最大规模罢工。本次罢工将先持续数小时，但今年晚些时候可能会演变为长达24小时的罢工行动。工会还威胁称，无限期罢工也在选择清单之上。 IG Metall首席谈判代表Thorsten Groeger上周日在一份声明中表示，如果必要的话，这将成为大众汽车历史上最棘手的劳工纠纷，其将持续多久、激烈到何种程度，都取决于大众汽车在谈判桌上的态度。 据悉，大众汽车与工人之间禁止罢工的“和平义务”已经在上周六到期，这意味着，几乎所有大众汽车德国工厂都有权自周一开始举行罢工。 困境 Groeger称，大众汽车在谈判中点燃了工会的愤怒，在三轮谈判之后，公司的管理委员会不仅没有让工会感到安慰，反而不断火上浇油。 大众汽车发言人则在一份声明中表示，该汽车制造商已提前采取措施，将罢工对工厂和客户的影响降至最低。其还称，大众尊重员工参与罢工的权利，公司仍致力于通过建设性对话找到解决方案。 此前，大众汽车指出，它可能需要在德国关闭工厂，这也是该汽车巨头87年来首次在自己的母国警告关厂风险。10月，大众已经将员工工资削减了10%，以提高汽车的成本竞争力。 工会则在上个月声明，如果大众汽车高管承诺不关闭任何德国工厂并同意牺牲部分高层奖金，那么工人们愿意共克时艰，放弃总计15亿欧元的加薪计划。 但大众表示，虽然工会提出的措施可能在短期内有所帮助，但它们在未来几年不会为大众带来任何长期的财务缓解。工会认为这一回应极其令人失望，公司再次忽视了员工代表的建设性想法。 而大众的危机反映了欧洲汽车行业广泛面临困境的现实。需求疲软、成本高昂且转型落后于预期都在拖累过去老牌欧洲汽车企业的业绩，除了大众之外，宝马和梅赛德斯奔驰最近都下调了年度预测，并警告裁员。

得益于11月车企销量提振，港股汽车股多数上涨。截至发稿，广汽集团(02238.HK)、北京汽车(01958.HK)、吉利汽车(00175.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、零跑汽车(09863.HK)分别上涨20.47%、6.70%、4.31%、3%、2.12%。 注：汽车股的表现 消息方面，2024年11月，中国新能源汽车市场继续保持强劲增长势头，多家车企销量数据亮眼，专注于新能源领域的比亚迪交出了令人瞩目的成绩单。 比亚迪在11月的销量表现突出，新能源汽车的产量为540588辆，同比增长70.73%；新能源汽车销量达到506,804辆，同比增长67.92%。今年以来累计产量达到3837632辆，同比增长40.25%；累计销量为3757336辆，同比增长40.02%。 注：比亚迪股份的11月产销快报 造车新势力理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车和蔚来汽车先后公布了上一月的交付情况。其中零跑汽车和小鹏汽车再创交付新高，理想汽车和蔚来汽车相对10月出现小幅下滑。 小鹏汽车11月共交付新车30895台，单月交付量首次突破3万，同比增长54%，环比增长29%。单月交付量首次突破3万，并连续3个月创单月交付历史新高。 注：小鹏汽车 零跑汽车11月交付量首次突破4万台，达到40169台；1-11月，零跑汽车交付总量达到了251207台。 注：零跑汽车 11月汽车行业表现符合市场此前预期。根据中国汽车流通协会此前推算， 11月车市仍延续10月以来的较高景气度，报废更新与置换更新政策效果持续释放，稳定拉动车市；各车企也开始借助“双十一“宣传以及月中广州车展提升消费者关注度，多重有利因素加持，预计11月车市热度进一步提升。 广汽集团涨幅居前 从今日股价表现看，广汽集团涨幅居前，该公司盘中涨超20%。 注：广汽集团的表现 消息方面， 近日广汽集团与华为签署了深化合作协议。广汽集团将在传祺、埃安和昊铂之外，打造一个全新的高端智能新能源汽车品牌。广汽集团相关负责人表示，此次合作模式不同于此前“问界、智界、尊界、享界”四界的鸿蒙智行模式。

【力王股份：目前合作开发的固态电池尚处在样品试制阶段】 力王股份发布投资者关系活动记录表，公司从2021年12月开始与清华大学深圳国际研究生院共同研究和开发低成本高功率锂离子电池和下一代高安全固态锂电池,对锂离子电池的关键技术进行合作开发,公司负责电池正极配方优化、正负极制备工艺的开发;清华大学深圳国际研究生院负责电解质离子运输机制的研究;其中与清华大学深圳研究生院共同研究与开发的低成本高功率锂离子电池已研制成功，进入量产阶段；下一代高安全性固态锂电池还处在前期开发阶段,尚未投入生产。目前合作开发的固态电池尚处在样品试制阶段，预计在电动两轮车、电动三轮车等小动力电池应用领域使用。 【先导智能：拟与宁德时代在固态电池等领域开展合作】 先导智能公告，公司与宁德时代签署战略合作协议，双方将在电芯核心生产设备等领域开展合作，缔结战略合作伙伴关系。根据协议，宁德时代将优先考虑采购先导智能的电芯核心生产设备，并积极拓展模组PACK等领域的相关合作。双方还将在新领域新技术方面，包括但不限于固态电池、钙钛矿等领域开展合作，并建立常态化技术交流机制。战略合作期限自协议签署之日起三年。本次合作有利于提升公司的综合竞争力及在新能源领域的业务开展，符合公司的长期发展战略。 【康普化学：百吨级别的新能源退役电池金属的绿色综合利用装置正在投料试生产阶段】 康普化学发布投资者关系活动记录表，公司百吨级别的新能源退役电池金属的绿色综合利用装置正在投料试生产阶段，预计需要运行一个季度到半年左右的时间，以验证产品的稳定性。“年产2万吨特种表面活性剂建设项目”已进入单产线试生产阶段并陆续投料试生产，预计明年及后年将逐步释放产能。 【德国工会IG Metall：警告性罢工将于12月1日在所有工厂开始】 德国工会IG Metall称，警告性罢工将于12月1日在所有工厂开始。大众汽车已经破坏了集体协议，如有必要，这将是大众汽车历史上最艰难的集体谈判战斗；冲突的持续时间和激烈程度由大众汽车决定。 【长安汽车：11月新能源汽车销量首破10万辆】 据长安汽车微信公众号，2024年11月长安汽车新能源汽车销量首破10万辆，前11月新能源汽车销量突破64万辆。 【小米汽车11月新增11家门店 12月计划新增50家门店】 据小米汽车消息，11月新增11家门店，全国40城已有150家门店。12月计划新增50家门店，预计新增覆盖乌鲁木齐，南通等19座城市。11月另有25家小米汽车服务中心与授权服务中心开业。 相关阅读： 【SMM分析】2024年中国四氧化三钴市场回顾 【SMM分析】“跌宕起伏” 碳酸锂现货价格又现回落 【SMM分析】理性发展拒绝内卷 隔膜行业健康发展倡议书发布 【SMM分析】电池退役潮来临前 回收之道需规范 【SMM分析】Galp宣布退出塞图巴尔锂提炼厂 【SMM分析】宁德时代联合体（CBC）玻利维亚盐湖项目又有新进展 【SMM分析】Clearway Energy Group签署3GWh储能项目独家购电协议，应对储能项目并网延迟 【SMM分析】一文回顾本周废旧现货价格走势（2024.11.25-2024.11.29） 【SMM分析】欧洲之星的陨落 - 欧洲电池公司Northvolt破产 【SMM分析】POSCO-Pilbara第二个氢氧化锂工厂建设完工 【SMM分析】韩国LG化学与埃克森美孚签署长期碳酸锂供应协议 【SMM分析】本周三元前驱体市场行情分析 【SMM分析】11月三元材料价格走势及供需分析 【SMM分析】10月中国三元材料出口实现环增 【SMM分析】Squadron Energy寻求批准在新南威尔士开展为期8小时的风能加储能项目 【SMM分析】10月中国三元材料进口小幅增长 【SMM分析】10月市场热度上行 针状焦出口增多 【SMM分析】比亚迪推出钠离子电网级储能系统产品 【SMM分析】磷酸铁锂市场增量超预期 头部企业加速海外布局 【SMM分析】11月电解液价格变化分析 【SMM分析】11月六氟磷酸锂价格变化分析 【SMM分析】恭喜广汽集团与华为签署深化合作协议 【SMM分析】江苏天能新材料回收项目取得新进展，助力投产率提升 【SMM分析】磷酸铁锂 “无底线”的低价竞争 行业未来出路在何方？ 【SMM分析】成本传导困难叠加供应充足 储能电芯价格小幅下行 【SMM分析】三元份额持续被挤压 三元电芯价格下行 【SMM分析】什么是全极耳电芯？企业进展如何？ 10月电池材料进出口数据出炉 锂精矿进口提升 碳酸锂进口或续增？【SMM专题】

SMM12月2日讯： 12月2日，星源卓镁股价出现上涨，截至12月2日9:42分，星源卓镁涨1.42%，报50.74元/股。 消息面上，星源卓镁11月30日公告称：公司于近日收到国内某汽车零部件厂商（限于保密要求，无法披露其名称，以下简称“客户”）出具的供应商定点通知邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。根据客户规划，本项目预计从2025年中旬开始量产，预计未来7年（2025-2031年）销售总金额约为7.1亿元人民币。 谈及对公司的影响，星源卓镁表示：公司专注于轻量化材料在汽车零部件行业的创新设计及替代应用，本次获得项目定点通知，是客户对公司开发实力和生产制造等方面的认可，是双方合作关系不断拓展和深化的表现，进一步巩固和提升了公司在新能源汽车镁合金动力总成领域的市场竞争力。未来公司将继续以研发和客户需求为导向，与产业链伙伴保持紧密合作，快速响应其战略规划和订单诉求，积极推动新能源汽车产业快速发展。 星源卓镁还对风险进行了提示：1、客户的定点通知不构成实质性订单，产品的实际供货时间、供货价格、供货数量以双方后续的正式供货协议或销售订单为准。2、本项目预计于 2025 年中旬开始量产，不会对公司本年度业绩产生重大影响。3、宏观经济形势、汽车产业政策、市场整体状况等因素均可能对客户生产计划和需求构成影响，进而对实际供货量带来不确定性。公司将积极做好产品的开发、生产、供应等工作，加强风险管控。 此前被问及“公司和奇瑞汽车有合作吗？”星源卓镁11月4日在投资者互动平台表示，公司产品镁合金显示器支架应用于奇瑞旗下部分车型。 对于公司2023年产品收入结构及趋势？ 星源卓镁10月30日发布的接受特定对象调研的公告显示：回应：公司主要镁合金压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅扶手结构件、汽车中控台骨架、汽车车灯散热支架等，其中汽车显示系统零部件、新能源动力总成零部件收入增加良好。 被问及镁合金产品在汽车上的应用空间如何？ 星源卓镁10月30日发布的接受特定对象调研时回应：国内镁合金产品应用相较其他发达国家，单车镁合金用量偏低。根据东亚前海证券《汽车行业深度报告》，2022年我国单车镁合金用量为3-5kg，北美地区为15kg，我国作为镁锭最大生产国，本身具备资源储备优势，未来随着选矿提纯方法的不断进步，以及国内镁资源产业加速整合下，镁锭生产成本有望进一步下降，汽车领域对镁合金的需求前景可观。 星源卓镁此前发布的2024年第三季度报告显示：前三季度公司实现营业收入2.88亿元，同比增长13.54%；归母净利润5608.01万元，同比下降3.72%；扣非净利润5116.54万元，同比下降0.81%；经营活动产生的现金流量净额为5511.71万元，同比增长105.93%；报告期内，星源卓镁基本每股收益为0.701元，加权平均净资产收益率为5.23%。 甬兴证券11月3日发布的点评星源卓镁的研报指出：24Q3单季度营收同比约+26.89%，环比约+3.49%。公司是镁合金压铸领域先行者，公司围绕镁合金、铝合金在汽车轻量化、电动化以及智能化方面的应用，国内外同步发展，并将现有产品推广至其他品牌汽车。24Q3，公司实现营收约1.05亿元，同比约+26.89%，环比约+3.49%；归母净利润约0.19亿元，同比约-1.15%，环比约-0.93%。从客户端来看，上汽智己24Q3同比有所增长。据Marklines，24Q3智己旗下车型L6、L7、LS6、LS7累计产量16951辆，同比约+228.64%，环比约-3.58%。公司盈利能力有所承压 24Q3公司毛利率约33.33%，同比-3.32pct，环比+0.99pct；我们认为毛利率环比改善主要系24Q3的原材料价格较24Q2有所下降。24Q3公司净利率约18.28%，同比-5.19pct，环比-0.82pct。24Q3公司费用率合计约12.38%，同比-2.25pct，环比+1.49pct。销售/管理/研发/财务费用率环比分别约-0.08pct/-0.23pct/-0.19pct/+1.98pct。其中，财务费用率变化主要系本期利息收入及汇兑收益减少。 顺应行业轻量化趋势，有望实现量价齐升。量：公司积极拓展新客户，2024年9月，公司收到新能源汽车镁合金减速器壳体产品定点，预计从2025年6月开始量产，2025~2027年销售总金额约为1.7亿元人民币。价：公司关注大中型零部件的持续转型。公司成功开发和量产动力总成壳体、显示器背板和中控台骨架等中大型镁合金零部件，其均价约为镁合金铸件均价的4~5倍。风险提示：下游客户产销规模下降风险；镁合金行业竞争加剧风险；产品价格下降风险；汇率波动风险。 西南证券10月31日发布研报称，给予星源卓镁（301398.SZ，最新价：49.7元）买入评级。评级理由主要包括：1）Q3营收续创新高，利润端短期承压；2）毛利率环比略有回暖，净利率有所下滑，研发费用率保持稳定；3）转债项目助力产能扩张，定点项目开拓镁合金市场。风险提示：原材料大幅上涨风险、下游需求不及预期风险、宏观经济下行风险、募投项目进展不及预期风险、镁合金大单品放量或不及预期风险。