5月28日讯：氧化铝午后跌幅扩大，目前主力合约跌超2%。 随着氧化铝行业利润的不断提升，各区域生产企业稳产高产积极性较高，且近期晋豫两地均传出铝土矿开采恢复的消息，氧化铝企业开工率上升。

国内继续释放政策利好，有色金属全线走强，氧化铝期货夜盘跟随高开高走，主力合约收高于4110元/吨。 早间现货市场以零星成交为主，期现价差收窄，叠加供应有增加预期，贸易商接货谨慎，以下游电解铝厂接货为主，氧化铝厂仍表现一定挺价情况。部分成交在4000元/吨偏向水平。利润不断攀升刺激氧化铝企业尽可能提产，而近期晋豫两地均传出铝土矿开采恢复的消息。氧化铝企业开工率明显上升。而消费端则随着云南继续复产而稳步增加。在供应总体趋增，而期现收敛也压缩了套利需求，现货流通货源趋于宽松，不过由于短期铝土矿释放量有限，氧化铝提产力度仍不大，现货仍处于紧平衡状态，支撑现货价格高位坚挺。而期价短期或反复震荡，总体向现货价格靠拢。 操作上建议逢高偏空对待。

周一氧化铝期货震荡。现货氧化铝全国均价3882元/吨，较前日涨38元/吨。澳洲氧化铝F0B价格427美元/吨，较前日涨2美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存18.3万吨，较前日增加300吨，厂库9000吨，较前日持平。 国内外氧化铝现货市场价格均坚挺，国内现货交仓热情依旧，至现货市场货源紧张延续。供需两端供应瓶颈和消费缓慢增加状态不改，氧化铝延续较强表现。 操作建议：逢低做多。

据外电5月27日消息，上海期铝价格周一上涨，受原材料氧化铝的价格强劲上涨以及旺盛的需求支撑。 北京时间14:17，上海期货交易所主力7月期铝合约上涨0.17%，报每吨20,925元。 今年以来，受强劲的市场基本面和基金买入的推动，这种轻金属的价格出现反弹，上周触及21,610元的两年多高点。 伦敦金属交易所（LME）周一因银行假日休市。 周一价格的上涨部分受原材料成本上涨的支撑。 上期所主力氧化铝合约上周跳涨8.3%，最新上涨0.3%，报每吨4,088元。 随着铝生产商提高产量，需求增加，推动了价格的上涨。 在海外供应受扰之际，包括力拓宣布昆士兰氧化铝出口遭遇不可抗力，国内金属的短缺进一步支撑了价格。 分析师称，铝需求的坚挺也提振价格，特别是太阳能和电动汽车行业消费的快速增长。 中国市场积压的库存以及来自俄罗斯的产量增加也可能压低价格，分析师称。 其他金属，沪铜主力合约下跌0.12%，报每吨83,760元。沪镍上涨0.5%，至每吨152,910元。沪锌上涨0.2%，报每吨24,660元。沪铅上涨0.51%，报每吨18,565元，沪锡下跌0.27%，报每吨272,600元。

据外电5月27日消息，上海期货交易所期铝周一上涨，受关键原材料氧化铝价格走强和需求旺盛提振。 北京时间10:09，主力7月合约上涨140元或0.67%，报每吨21,030元。 因英国春季银行假日，伦敦金属交易所（LME）周一休市，周二恢复交易。 上海期交所氧化铝主力合约上周上涨8.3%，因供应有限且预计需求增加引发投机性交投。 交投最活跃的7月氧化铝合约最新攀升19元或0.47%，报每吨4,097元。 分析师表示，需求坚挺同样支撑价格上涨，特别是来自太阳能和电动汽车行业的消费快速增加。 其他金属全线飘红，沪铜主力7月合约最新上涨90元或0.11%，至每吨83,950元；沪镍6月合约上涨1,140元或0.75%，至每吨153，290元；沪铅7月合约上涨145元或0.79%，至每吨18,615元；沪锡主力7月合约上涨190元或0.07%，至每吨273,540元。

氧化铝期货震荡走高，24日主力收至4093元/吨，周度涨幅8.3%；沪铝震荡偏弱，24日主力收至20855元/吨，周度跌幅0.7%。 1、供给：周内氧化铝开工率小幅抬升0.34%至81.74%，主因广西、贵州氧化铝厂结束检修，开工开始调升，其他地区开工持稳，山东氧化铝厂将于月内检修。河南矿山进入复产准备阶段，山西矿山复产推进速度稍慢，广西雨季开采受限。云南电力供给继续恢复，预计顺利情况下或继续推进35-40万吨电解铝产能回归，其他地区仍无产能变动消息。据SMM预计5月国内冶金级氧化铝运行产能恢复至8187万吨，产量涨至695.3万吨，同比上涨4.1%；5月国内电解铝运行产能修复至4297万吨，产量涨至364万吨，同比增长6.2%。 2、需求：下游周内加工企业开工率持稳在64.9%。其中铝型材开工率持稳在59.3%，铝线缆开工率上调0.8%至66%，铝箔开工率持稳在77.3%，铝板带开工率持稳在77%。铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东无锡下调10元/吨；铝杆加工费广东持稳，内蒙上调25元/吨，河南山东上调100元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，ZLD104及A356上调50元/吨，ZLD102上调450元/吨。 3、库存：交易所库存方面，氧化铝周度累库1.328万吨至16.91万吨；沪铝周度去库688吨至21.49万吨；LME周度累库3.45万吨至121.78万吨。社会库存方面，氧化铝周度去库2.6万吨至9.98万吨；铝锭周度累库2万吨至76.7万吨；铝棒周度去库1.21万吨至18.11万吨。 4、观点：力拓氧化铝厂发运受阻的消息冲击大于实际影响，情绪释放后氧化铝也出现回落。但目前氧化铝供给偏紧以及现货贴水格局对下方仍有较强支撑。美联储再度释放加息信号、叠加地缘风险加剧，打压此前市场高昂情绪。在阶段宏观情绪转弱后，电解铝基本面驱动有限，去库已出现停滞征兆。预计阶段铝价止涨回稳、甚至存在转弱压力。关注矿端复产速度以及地产相关政策推进情况。

5月24日讯：周五，氧化铝偏强运行，目前主力合约涨超2%。 矿山复产进度十分缓慢，氧化铝供应增量有限，目前市场流通现货紧张的问题无法得到缓解，对价格仍有支撑。

周四氧化铝期货修复回落。现货氧化铝全国均价3818元/吨，较前日涨42元/吨。澳洲氧化铝F0B价格425美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存170270吨，较前日增加1490吨，厂库9000吨，较前日持平。 前期氧化铝消息面利好充分交易后，近期跟随市场整体回落修正。基本面期现基差有一定修复，但没有完全收缩到仓单货释放的情况，短期市场流通现货紧张的问题无法得到缓解，持货商挺价惜售情绪依旧较浓。短时供需状况难改，氧化铝回调空间有限，操作上测试支撑后仍低多思路为主。 操作建议：逢低做多。

周三氧化铝期货再度新高后小幅回落。现货氧化铝全国均价3776元/吨，较前日涨42元/吨。澳洲氧化铝F0B价格425美元/吨，较前日涨5美元/吨，折合人民币3715元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存168780吨，较前日增加1498吨，厂库9000吨，较前日持平。 氧化铝期价昨日再创新高，与现货基差进一步扩大，期现套利空间出现，交仓意愿再度大幅提升，至现货货源紧张加深。近期虽有部分国产矿复产消息，但大多为零星少量，集中复产尚未听闻，氧化铝供需偏紧格局未改。我们看好期价延续偏强走势，需关注价格走势节奏，外围市场在白银和铜疯涨之后高位堆积了较多的情绪回归的调整需求，警惕市场集体调整，带来的氧化铝阶段性调整，操作上勿过分追高。