更高水平地推动有色金属生态环境保护 ——摘自在2024年全国有色金属生态环境保护大会暨节能减污降碳工作会上的主旨演讲 中国有色金属工业协会党委书记、会长 葛红林 有色行业是国民经济的重要基础产业，是建设制造强国的重要支撑，也是我国工业领域减碳排放的重中之重。近年来，有色行业企业全面贯彻党的二十大精神，深入学习习近平生态文明思想和全国生态环境保护大会精神，加快节能减污降碳，更高水平地推动有色金属生态环境保护。 关于有色金属生态环境保护的工作成效 党的十八大以来，经过新发展理念的不断深入，总体来说，有色金属行业生态环境保护实现了从“要我干”到“我要干”的转变，企业认识的自觉性转化为行动的有效性。 一是低碳冶炼带领全球发展。 聚焦最大化的节能减污降碳目标，积极推动技术改造，淘汰了能耗高、“三废”排放量大、生产成本高的落后电解铝产能，取而代之的600kA电解槽、新型稳流电解槽技术等一批先进绿色低碳技术与装备，实现能耗和污染物排放的世界领先水平。国内95%以上的铜铅锌冶炼产能实现了当今世界的最先进生产工艺。同时，铜冶炼侧吹+顶吹技术、大型化电解槽、红土镍矿湿法冶炼工艺技术均实现了“走出去”，带领了全球行业技术进步。 二是能源结构得到优化调整。 随着电解铝和工业硅等高用电行业向云南、四川等水电丰富的地区和内蒙古自治区等风光电丰富的地区转移，清洁能源占比大幅度提升到25%的目标。同时，新建项目清洁能源占比均达到30%以上，并借助于工艺流程的节能降碳，掌握了打破欧盟绿色贸易壁垒的主动权。 三是大气污染物排放大幅度下降。 大气污染重点防控区内有色金属企业大气污染物排放达到了超低排放要求。比如，电解铝企业实现了脱硫从“无”到“有”的转变，二氧化硫排放浓度从200毫克/立方米大幅下降到35毫克/立方米以下，助力环境空气质量得以改善。 四是固体废物利用取得明显成效。 有色金属行业每年产生固体废物约6.4亿吨。采选过程产生的尾矿进行回填，废石大都用于生产建筑骨料，冶炼生产过程中的冶炼渣资源化利用大幅度提升，电解铝生产过程中的碳渣、铝灰得到了无害化有效利用；氧化铝生产过程的赤泥综合利用率达到9.8%，超过1000万吨。同时，跨行业合作，协同处置钢厂烟灰、石化行业废催化剂等固废，实现了“变废为宝”，既取得了较好的环保效益，也取得了可观的经济效益。 五是再生金属成为实现“双碳”目标的生力军。 再生铝、再生铜、再生铅、再生锌产量不断增长，节能降碳效果显著。比如，2023年，我国再生铝产量达到950万吨，比2013年几乎翻了一倍。用再生铝生产铝材，省去了氧化铝生产电解铝的电耗，可谓“一次耗能，终身受用”。用1吨再生铝替代1吨电解铝，可减排10.6吨CO2。再生有色金属产业已成为实现“双碳”目标的生力军。 六是基本杜绝了重金属污染事件。 重金属污染物排放是有色金属行业面临的重大难题。近几年，有色金属行业高度重视重金属污染治理工作，加大源头预防、过程控制和末端治理，颗粒物排放浓度从80毫克/立方米大幅下降到10毫克/立方米，重金属排放量大幅度下降，实现了“增产减污”，有效地保护了老百姓的“菜篮子”和“米袋子”。 关于有色金属生态环境保护的路径与方法 党的十八大以来，有色金属行业生态环境保护工作取得了显著进步，行业企业必须坚持其中被实践证明有效的实现路径和工作方法，进一步提高科学性和有效性。 一是坚持大宗有色金属冶炼产能的源头治理。 要积极借鉴电解铝法治化市场化改革的经验，严控大宗有色金属冶炼产量的盲目扩张和失控扩张。当前，要重点强化铜、铅、锌等行业自律，确定阶段性冶炼规模的“天花板”，严禁任何形式的不合理新增产能，实现产量的源头治理。 二是坚持电解铝用电结构的源头治理。 电解铝是有色金属领域碳排放量最大的行业，约占有色金属行业碳排放总量的65%，在中国整体碳排放总量中约占4.5%。因而，在考虑清洁能源富集地区生态承载力的前提下，大力支持电解铝产能向清洁能源地区转移，由自备电向网电转化，减少煤炭消耗，从源头削减二氧化碳排放，进一步削减使用火电的电解铝产能，到2030年使用清洁能源的产能比例达到30%以上。 三是坚持生产工艺技术装备的源头治理。 重点围绕电解铝石墨化阴极、电解槽大型化、智能化、数字化、火法冶炼中低位余热利用等实施一批共性关键前沿技术示范工程并推广利用。建设一批企业能源系统优化控制中心，实现能源合理调度、梯级利用，最大限度减少能源浪费；淘汰能耗高的风机、水泵、电机等用能设备，实现老旧设备更新换代。 四是坚持资源循环再生的最大化。 完善再生有色金属资源回收和综合利用体系，引导在废旧金属产量大的地区建设资源综合利用基地，布局一批区域回收预处理配送中心；进一步优化再生金属企业布局，淘汰一批“小、散、乱、污”再生金属企业；完善再生有色金属原料标准，鼓励企业进口高品质再生资源，推动资源综合利用标准化，提高保级利用水平。 五是坚持跨产业耦合发展的最大化。 要加快破除行业技术内卷，实现跨行业的工艺、技术和流程协同发展，形成更多创新低碳制造工艺和流程再造，加快从高碳型向低碳型转换，实现绿色发展。要打破行业界限，促进有色、钢铁和化工等企业间区域流程优化整合，互融相嵌，实现流程再造，实现跨行业相融发展。其中，要大力推广一些成功经验。比如，钢厂利用余热蒸汽生产氧化铝。 关于有色金属生态环境保护的协会工作 有色金属生态环境保护工作中，企业是主体，服务主体、帮助主体，是协会义不容辞的责任和工作，当前和今后一个时期，协会将着力做好以下几个方面的工作： 一是更高水平建设有色金属行业绿色低碳服务平台。 在工业和信息化部的大力支持下，我会与中铝集团联合牵头建设了有色金属行业绿色低碳公共服务平台，充分利用各方资源，打造权威、开放、共享、公益的“两平台一体系双中心”。下一步，欢迎行业骨干企业积极参与，共同开发、共同使用、共同受益。3月份，我会成立了有色金属行业环境产品声明平台办公室，建设基于全生命周期方法学的有色金属行业碳排放数据库，制订产品种类规则、发布环境声明的报告和碳足迹报告，助力行业企业打通产品出海通道，破解绿色贸易壁垒。 二是更高水平凝聚科技力量攻克行业难题。 重点研发铝电解惰性阳极、波动性新能源调峰等一批节能降碳颠覆性技术；赤泥大规模低成本利用技术、重冶炼烟气脱硝、稀土分离高盐废水处理技术、砷渣资源化无害化等一批绿色环保的新技术，支撑有色金属行业高效绿色低碳转型，实现高质量发展。 三是更高水平治理三废防范环境风险。 统筹好产业发展和生态环境保护的关系，筑牢环境底线，杜绝违规排污造成生态环境污染事件。要高度重视污染物治理设施稳定运行，杜绝数据造假。强化大气污染治理，重点区域稳定达到特别排放限值。进一步提升固体废物利用水平，妥善科学处置有毒有害的危险废物，降低环境风险。 四是更高水平构建完整的生态环境标准体系。 构建碳达峰碳中和标准体系，修订《温室气体排放核算与报告要求铝冶炼》，制定有色金属行业主要产品的碳足迹标准；研究修订电解铝、铜冶炼主要产品的污染物排放标准，制定主要污染物治理技术规范，为有色金属行业高质量发展保驾护航。 五是更高水平开展行业生态环保政策研究。 加强生态环境保护的政策引导和激励机制，研究财税、价格等政策措施，引导企业绿色低碳转型。探索开展环保、低碳绩效评价，研究在电价、水价、重污染天气停限产等方面对低碳、低排放企业差别化支持政策。研究规范废旧金属收购环节增值税抵扣政策，加大再生金属产业财税支持力度。 有色金属行业生态环境保护是系统性工程，任重道远。面对新征程，全行业要深入学习贯彻习近平生态文明思想和全国生态环境保护大会精神，牢固树立和践行绿色发展理念，坚定不移走“生态优先、绿色发展”之路，为实现有色金属行业绿色高质量发展，助力美丽中国建设作出新的贡献！

近日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》（简称《行动方案》）。在有色金属行业节能降碳行动方面，《行动方案》主要提到三个方面。 一是优化有色金属产能布局。严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。大力发展再生金属产业。到2025年年底，再生金属供应占比达到24%以上，铝水直接合金化比例提高到90%以上。 二是严格新增有色金属项目准入。新建和改扩建电解铝项目须达到能效标杆水平和环保绩效A级水平，新建和改扩建氧化铝项目能效须达到强制性能耗限额标准先进值。新建多晶硅、锂电池正负极项目能效须达到行业先进水平。 三是推进有色金属行业节能降碳改造。推广高效稳定铝电解、铜锍连续吹炼、竖式还原炼镁、大型矿热炉制硅等先进技术，加快有色金属行业节能降碳改造。到2025年年底，电解铝行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，可再生能源使用比例达到25%以上；铜、铅、锌冶炼能效标杆水平以上产能占比达到50%；有色金属行业能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。2024—2025年，有色金属行业节能降碳改造形成节能量约500万吨标准煤、减排二氧化碳约1300万吨。 从市场反应来看，国泰君安期货首席分析师王蓉表示，《行动方案》一经发布，当日夜盘以沪铝为首的有色市场普遍上涨，资金的交易锚点集中在未来供应上。节能降碳无疑将抑制高能耗产品的产能利用率，2021年能耗“双控”的情景历历在目，短期市场情绪为沪铝盘面注入上行动力。 然而，她表示，《行动方案》对有色金属市场的影响不同于能耗“双控”的传导链条。2021年“能耗双控”下部分地区实行错峰用电等措施，直接从能耗强度和总量上进行把控，云南、湖南等地有色金属冶炼企业开工率下调，供应端收缩的情况直接发生，迅速映射至供需平衡表边际变化上。 而《行动方案》提出的是2024年、2025年的目标，计划相对长远，并不会对当下市场产生瞬时影响。因此，市场情绪的持续性不强，最终有色金属板块回归相对平静状态。站在长远视角，她表示，《行动方案》中“优化产能布局、严控新增准入、推进节能降碳”三条要求主要对有色金属板块的铜、铝和氧化铝等品种带来较大影响。 综合评估来看，中信建投期货工业品首席研究员江露表示，《行动方案》短期内对有色金属板块的实质影响不大，目前市场做多逻辑在于供需矛盾，而《行动方案》对涉及品种的产量影响有限。《行动方案》主要影响有色金属的中长期需求，从设定2025年硬性指标的角度提振光伏、汽车、基建等有色金属下游需求。 除此之外，王蓉表示，《行动方案》在“非化石能源消费提升行动”当中提及大力促进非化石能源消费、提升可再生能源消纳能力，以及在“交通运输节能降碳行动”当中提及推进低碳交通基础设施建设，有望在风电、光伏、新能源汽车、电气化交通枢纽等领域释放有色金属终端需求，尤其是刺激铜、铝、镍、锌等金属消费。总而言之，长周期来看，有色金属板块的供应端将朝着更优产能布局、更低能耗成本的方向迈进，需求端将受益于新能源及电气化的发展。

5月29日，国务院印发节能降碳行动方案， 对能耗及碳排放下降幅度提出明确要求，内容重点涉及有色金属、化工和光伏等多个行业。 在金属行业方面，中信证券在5月30日《金属｜节能降碳行动方案落地，强化金属供给约束》中写道，此次节能减碳方案要求优化有色金属产能布局，涉及铝、铜、镁、锂等多种金属： 我们认为本次方案将有助夯实电解铝长期供给约束，并对氧化铝、铜冶炼、锂盐等产能过剩行业格局形成改善作用，同时将推动镁行业健康发展。 看好供给约束和产能布局改善主线下的金属板块布局机会。 关于化工行业的影响，中信证券在5月30日报告《节能降碳方案落地，化工行业迎新一轮变革》中表示，此次方案对2024年单位GDP能源消耗和碳排放下降幅度提出明确要求。考虑到此前两次因能耗目标执行不及预期所对应的政策提速， 节能降碳之下的供给侧收缩，或将显著提振化工产品的价格景气度， 为此中信证券梳理两条投资主线： 一、建议关注受益于行业落后产能出清，竞争格局进一步优化，自身拥有规模及成本优势的两高行业龙头。 二、在碳达峰碳中和以及加快绿色转型发展背景下，传统高能耗、高碳排行业中的绿色先进生产路线价值凸显，清洁能源重要性持续提升，建议关注细分子赛道技术领先的龙头标的。 关于光伏领域，中信证券在5月30日研报《光伏｜供给加速出清，政策强化信心》中表示， 在产能逐步去化的预期下，政策端进一步明确“双碳”战略，有助于强化新能源行业发展信心： 方案首次提出2024年底实现绿证核发全覆盖，并要求深化新能源上网电价市场化改革，建立绿电消费中长期支持制度，进一步完善绿电价格政策。 本篇内容结合中信证券5月30日研报《光伏｜供给加速出清，政策强化信心》、《金属｜节能降碳行动方案落地，强化金属供给约束》、《节能降碳方案落地，化工行业迎新一轮变革》，作者为敖翀（S1010515020001）、拜俊飞（S1010521070006）等。

中国有色金属产业月度景气指数报告 2024年4月 中国有色金属工业协会 2024年4月，中国有色金属产业景气指数27.6，较3月上升0.6个点；先行指数82.6，较3月上升2.5个点；一致指数74.9，较3月回落0.6个点。数据显示，产业景气指数持续回升。 表1 2023年4月—2024年4月 有色金属产业景气指数表 产业景气指数持续上升 2024年4月，中国有色金属产业景气指数27.6，较3月上升0.6个点。从总体看，本月景气指数持续上升，但仍处在“正常”区间下部。 图1 中国有色金属产业景气指数趋势图 在构成有色金属产业景气指数的12项指标中，LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额、营业收入、十种有色金属产量、发电量、利润总额及有色金属产品出口额等11项指标位于“正常”区间，商品房销售面积指标位于“偏冷”区间。 图2 中国有色金属产业景气灯号图 先行合成指数小幅上升 2024年4月，先行指数82.6，较3月上升2.5个点。经季节调整后，同比出现上升的指标有5项，分别是LMEX指数、M2、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额和有色金属产品进口额等指标，升幅分别是0.9%、0.7%、4.1%、5.1%和1.6%；环比出现上升的有6项，分别是LMEX指数、M2、汽车产量、家电产量、有色金属产业固定资产月投资额和有色金属产品进口额等指标，升幅分别是0.6%、8.4%、5.1%、11.4%、19.3%和13.4%。 图3 中国有色金属产业合成指数曲线 国内有色金属行业生产平稳 基本金属市场高位震荡 国际经济方面，2024年4月份以来，海外经济数据显示，经济走势有所分化。美国GDP 数据显示，整体经济增速有所回落，一季度实际GDP环比增长率1.6%，低于市场之前预期的2.5%。另外，标普全球公布的数据显示，受累于需求疲软，美国4月份综合PMI初值降至50.9，低于之前的预期值52和3月份的52.1，已经触及4个月以来的最低水平，但仍处于扩张区间。美国经济整体消费仍保持一定韧性，叠加劳动力市场供需失衡问题犹存导致薪资增速放缓受阻，整体通胀水平并未如期回落。欧洲各国通胀稳步下滑，降息预期增强。由于能源价格波动并未进一步加剧，当前，欧元区国家通胀放缓趋势较为明显。PMI数据方面，4月份，欧元区制造业PMI录得45.6，较前值46.1有所回落；服务业PMI录得52.9，较前值51.5再次上涨；综合PMI则在服务业经济活跃走强的影响下录得51.4，维持于扩张区间。日本的通胀水平仍保持在2%的目标，但整体增速有所放缓，日本4月份制造业PMI录得49.9，较前值58.2小幅回升。 国内经济方面，经济运行起步平稳、开局良好。4月份以来，随着宏观组合政策效应持续释放，经济增长稳中有升，就业物价总体平稳，国际收支基本平衡，“稳”的基础继续夯实。在外部不稳定不确定性上升、世界经济复苏动能不足的大背景下，我国宏观经济大盘保持稳定难能可贵。经济增长稳中有升，生产需求指标较快增长，国内生产总值29.6万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比去年四季度加快0.1个百分点；经季节因素调整后，环比增长1.6%，连续7个季度保持正增长。就业形势总体改善，城镇调查失业率下降。经济运行回升向好，特别是3月份以来，企业加快复工复产，劳动力市场活跃度提升，服务业吸纳就业增多，为就业形势改善提供了有力支撑。居民消费价格止跌企稳，核心CPI保持温和上涨。国际收支基本平衡，货物贸易质升量稳。面对外部诸多不稳定不确定因素，我国加力巩固外贸外资基本盘，增强国内国际两个市场两种资源联动效应，对外开放质量和水平不断提升，为经济回升向好提供了重要支撑。国家统计局4月30日发布的数据显示，4月份，制造业PMI50.4%，连续2个月位于扩张区间，制造业保持恢复发展态势。制造业表现出以下5个特点：企业生产继续加快，市场需求保持扩张，各规模企业PMI均高于临界点，新动能继续较快扩张，市场预期总体稳定。 产业方面，4月份，有色金属行业生产平稳。国家统计局最新数据显示，1—4月份，规模以上有色工业增加值增速11.5%，比全国规模以上工业增加值增速高出5.2个百分点。1—4月份，十种有色金属产量2589万吨，同比增长7.1%。其中，精炼铜产量447.9万吨，同比增长10.3%；电解铝产量1424万吨，同比增长7.1%。六种精矿含量196万吨，同比增长0.9%；氧化铝产量2701万吨，同比增长1.9%；铜材产量670.4万吨，同比增长0.5%；铝材产量2141.7万吨，同比增长11.6%。 据国家统计局数据测算，1—4月份，有色金属工业完成固定资产投资比去年同期增长23.3%，增幅比全国工业投资增幅高出10.2个百分点。其中，矿山采选业固定资产投资额累计增长36%，冶炼和压延加工固定资产投资额累计增长20%。 4月份，国内市场活力逐步增强，企业效益和预期好转，消费者信心回升。新动能新优势加快塑造，加之近期《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》出台，以及前期实施的增发国债、降息降准、减税降费等政策持续发挥效力，均为经济平稳运行提供有力的政策支撑。受此影响，国内铜铝等有色金属价格持续走高，市场表现突出。以铜为例，当月铜精矿现货加工费继续走跌，在市场对铜精矿供给紧张的担忧下，海外矿端干扰又加剧，给予铜价下方较强支撑。当月，LME三月铜开盘于8939美元/吨，最高价为4月30日的10208美元/吨，最低为4月2 日的8929美元/吨，收盘于9976.5 美元/吨，较3月上涨1104.5美元/吨，涨幅12.5%。内盘沪铜与外盘走势基本一致，当月沪铜三个月合约开盘于72590元/吨，最高价为4月30日的82630元/吨，最低为4 月1日的72580元/吨，收盘于82380元/吨，较3月上涨9750元/吨，涨幅13.4%。电解铝价格方面也保持上涨态势，LME三个月合约平均价2529美元/吨，较3月上涨11.3%。值得关注的是，受铝价大幅上涨影响，4月份，氧化铝期货价格出现小幅冲高。碳酸锂方面，由于下游电池厂在新能源市场旺季有一定需求，以及月末在“五一”假期前提前备货，当月国内工业级和电池级碳酸锂均价分别为11.2万元/吨和11.9万元/吨，环比分别上涨9.3%和7.2%，但同比仍然分别下跌29.6%和37.6%。虽然全球主要经济体的增长势头有所回升，有色金属的出口市场也出现了一定动力，但其复苏基础尚不稳固，贸易保护主义和地缘政治风险仍然存在，对行业稳定发展构成潜在威胁。同时，受全球货币政策、供需关系及地缘政治等多重因素影响，有色金属大宗商品价格呈现较大的波动性，这种剧烈波动直接影响国内企业的原材料采购成本和行业稳定运行。 综上所述，近期有色金属景气指数有望在“正常”区间继续小幅上升。 附注： 1.有色金属产业先行合成指数（简称先行指数）用于判断有色金属产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下7项指标构成：LMEX指数、M2、家电产量、汽车产量、商品房销售面积、有色金属产业固定资产月投资额、有色金属产品进口额。 2.有色金属产业一致合成指数（简称一致指数）反映当前有色金属产业经济的运行状况。该指数由以下5项指标构成：十种有色金属产量、发电量、规模以上有色金属企业主营业务收入、规模以上有色金属企业利润总额、有色金属产品出口额。 3.有色金属产业滞后合成指数（简称滞后指数）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。由以下3项指标构成：规模以上有色金属企业职工人数、规模以上有色金属企业产成品资金（期末占用额）、规模以上有色金属企业流动资产平均余额。 4.综合景气指数反映当前有色金属产业发展景气程度。景气灯号图把产业经济运行状态分为5个级别：“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。综合景气指数由12项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。 5.编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。 6.每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的1个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。 7.有色金属产业包括有色金属矿采选业和有色金属冶炼压延及加工业。为便于分析，编制有色金属产业景气指数时，暂未包括独立黄金企业的数据。

现货白银突然跳水，目前跌1.2%至31.4美元，此前一度涨2%。 沪银涨幅收窄至4%，此前一度涨超7%； 沪金、沪铜抹去涨幅，沪铜涨幅缩窄至0.28%，跌破87000元。 沪金涨幅也缩小至0.19%，报575.5元 【以下更新于9:53】 周二早盘，贵金属及有色金属延续昨日涨势，沪银涨超6%。隔夜伦铜再度上涨2.27%至10958.5美元/吨，并创出历史新高，沪铜价格跟随上行，但幅度弱于外盘，价格上涨0.99%至87600元/吨。 贵金属及有色金属持续大涨，沪银一度涨超7% 周二早盘，沪银一度涨超7%，沪锌涨超3%。 现货白银涨1.8%报32.3美元/盎司，续刷2013年以来新高。 国际金价也小幅走高，报2431美元/盎司 伦铜日内上涨1%，触及11000美元高位。 亚太股市早盘涨跌不一 昨夜在科技股推动美股纳指纳指创下历史新高，周二亚太市场开盘涨跌互现。

5月20日42股涨停，17股炸板，封板率为71%，亚振家居5连板，园林股份3连板，雷曼光电20CM2连板，沃格光电、城投控股、安彩高科、金瑞矿业、五方光电、炼石航空2连板，我爱我家7天4板，保利联合5天3板，新华都3天2板，新研股份20CM4天2板。总体上个股涨多跌少，全市场超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额9954亿，较上个交易日放量1080亿。板块方面，贵金属、民爆、油气、煤炭等板块涨幅居前，房地产、家用轻工、电商、铜缆高速连接等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.54%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.59%。 人气及连板股分析 市场连板最高标南京化纤在早盘开一字涨停后尾盘直线跳水走出天地板，市场连板高度降至5连板，连板股晋级率更是大幅降至两成以下，印证短线接力的生态再度恶化，若明日南京化纤等高位股亏钱效应继续加大，或对整个市场短线情绪形成不利影响。作为上周热度最高的地产产业链，多只2连板个股未能实现晋级并纷纷位居跌幅前列。此外值得注意的是，包括山河智能、林州重机、易事特等多只收到年报问询函的个股午后出现大面积跳水行情。在2023年年报披露收官后，截至目前已有逾百家上市公司收到年报问询函，近期这类收到问询函或者已经被立案调查的公司出现破位跳水的现象屡见不鲜，或对纯情绪博弈的连板高标股的接力情绪形成拖累。 主线热点 受益美国经济数据疲软提升联储降息预期，直接利好大宗商品和股市等风险资产，上周五至今黄金、白银、铜等期货价格集体飙升，激活有色板块全天强势领涨资源股，北方铜业、湖南白银、盛达资源、四川黄金等十余股大涨超10%，银泰黄金、兴业银锡续创历史新高。美元降息预期无疑是目前贵金属价格上涨的主要驱动因素，而白银近期涨势远强于黄金，后续贵金属的波动幅度或将持续加大。而铜的上涨逻辑除去精矿供应持续紧缺外，与部分资金的bi仓行为也不无关系。回顾过往有色板块的行情演绎，期货价格连续大涨后的波动加大或放大相关个股的情绪层面波动，短期继续追高风险不小。 尽管英伟达等科技巨头股价在逼近前高后表现承压，但AI硬件端近期表现持续转强。上周五异军突起的玻璃基板概念尽管周末遭到一定“证伪”，但盘中承接力度不俗，沃格光电、雷曼光电、金瑞矿业、五方光电均实现连板晋级。相比此前已经经历一波像样主升行情的铜缆高速连接概念，玻璃基板位阶相对较低，且其应用范围并非只局限于算力芯片，其作为半导体封装材料，应用领域更为宽广，其周末发酵后能获得资金的继续承接也在情理之中。上周提到的光模块方向的修复预期，今日盘中也得到印证，其中新易盛已经率先创出历史新高，中际旭创、天孚通信也出现阶段企稳动作。从海关总署数据可知，4月份我国对美光模块出货值出现同比2倍增长和20%的环比增长，或印证光模块等算力硬件出海方向正式进入业绩释放阶段，后续800G的放量和1.6T的出货时点仍是其中核心看点。 在央行和金融监管总局的三大重磅政策落地后，多地的楼市松绑措施也接踵而至，使得房地产行业周末热度居高不下。不过在周末消息面发酵后，地产股早盘出现较大分歧，与大摩下调中资地产股观点不无关系。不过板块在盘中一波回流后再现分歧，其中一些地方城投类公司表现相对强势，与此次城投公司被定位为回购存量房的主要力量直接相关。不过作为本轮地产股行情先行指标的港股内房股指数从4月下旬至今累计涨幅已经高达近七成，中证内地地产指数阶段涨幅也高达近40%，从近期地产股换手率显著放大可以看出，该板块的成交拥挤度相比上月大为提升，在市场观点过于一致下，今日盘中分歧后迅速转一致，或成为短期地产板块走势的一大隐患。不过物业管理和一线城市的城投平台公司在板块内的前排核心地位仍有助于提升这些方向后续的修复空间。 上周末北方多地频现35度以上高温天气，北京等城市入夏日期相比常年提前10天左右，部分机构也预期今年夏天高温天数仍要相常年同期偏多，夏季用电高峰提前再度点燃电力板块涨势，受益南方多地降雨来水量大增的水电股领涨，广安爱众涨停，明星电力、乐山电力、西昌电力等涨幅靠前。而进入5月下旬，电煤迎峰度夏不哭需求开启提振煤炭板块展开补涨，昊华能源续创年内新高，山煤、晋控、中煤能源等领涨品种也多以动力煤个股为主。此外东南亚地区包括我国动力煤进口主要来源的印尼由于高温其自身电煤需求高涨，因此我国进口煤价或易涨难跌，此外受益地产链开工复苏，焦煤、无烟煤等高价值煤种涨价也对动力煤价格形成支撑。在目前市场利率下行趋势依旧背景下，煤炭、电力等高股息方向对大资金仍具较高吸引力。 后市展望 在市场成交重新逼近1万亿，且资源股集体大涨带动下，沪指续创年内新高并逼近3200点，但涨停个股家数和封板率相比上周五却显著下降。从今日领涨方向看好无论是资源股，抑或是养殖、电力等防御性行业，或光模块、电网等出海方向，其更多以趋势抱团形式为主。此外上周五崛起的玻璃基板概念今日维持不俗溢价并扩散至光模块方向展开补涨。在市场短线连板接力再遭重创背景下，资金或继续回流趋势抱团方向展开加强。技术面上，沪指今日已经首次突破120周均线压制，该点位也是2021年指数见顶至今的一条下降趋势线。后续能否持续站稳并向上挑战250周均线和3200点，或成为指数能否就此打开上升空间关键。 今日涨停分析图

【编者按】 高瞻远瞩，把脉定向。习近平总书记提出新质生产力概念并作出重大部署，为推动高质量发展提供了行动指引。 在有色金属行业，作为推动高质量发展的内在要求和重要着力点，新质生产力已经在实践中加快形成——产品从规模生产到个性定制，产线从劳动密集到人工智能，生产空间从工业园区到深海、深地、深空，科技创新不断实现新突破，使新质生产力展示出强劲的推动力和支撑力。在新征程上，牢记高质量发展是新时代的硬道理，积极培育和发展新质生产力，努力实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，行业一定能成为中国式现代化坚实的物质技术基础。 日前，紫金矿业集团股份有限公司（以下简称紫金矿业）被中国有色金属工业协会授予“中国首家百万吨矿铜企业”荣誉称号。在群雄逐鹿的矿业市场中，紫金矿业是怎样做到脱颖而出的？在授牌仪式现场，本报记者采访了紫金矿业董事长陈景河。 持续创新 形成全球竞争“利器” “近年来，紫金矿业围绕提升新质生产力，不断实现行业新突破。”陈景河告诉记者，紫金矿业创新形成的“矿石流五环归一”矿业工程管理模式，就是以矿石流为走向，将地勘、采矿、选矿、冶金、环保5个环节进行统筹研究和全流程控制。在这一科研成果的推动下，紫金矿业在全球范围内的矿山项目“建一个成一个”。 矿业开发的独家秘籍，成为紫金矿业参与全球竞争的“利器”。据了解，在本世纪全球新发现的十大铜矿中，紫金矿业拥有并成功投产了前五大矿山中的3座矿山，而其他矿山多数尚处于开发前的准备阶段。 多年来，紫金矿业高度重视科技创新对企业发展的支撑和引领作用，创建了低品位难处理黄金资源综合利用国家重点实验室，并设立了紫金矿业中央研究院，目前正积极推进国家重点实验室的重组申报工作。经过31年的积淀，紫金矿业积累了一系列具有自主知识产权的创新成果，形成了以“低品位、难处理矿产资源综合回收利用及大规模工程化开发”“湿法冶金”以及“地质勘查”为代表的三大行业领先核心技术。 进入国际化大发展时期，创新成为了紫金矿业角逐全球矿业开发舞台的制胜法宝。 以刚果（金）科卢韦齐铜矿为例，紫金矿业通过一系列精湛的技术革新和优化措施，仅用约一半的设计投资预算，就完成了工程建设，且投产后运营状况良好，开创了中国公司海外成功创新的新案例。 在卡莫阿铜矿，自并购至今不足两年间，紫金矿业凭借独特的找矿理论创新，在地勘增储方面取得了两次重大突破，使该矿山跃升至全球第四大铜矿山。预计到2024年三期工程全面投产后，该矿铜产能将大幅提升至60万吨以上。 塞尔维亚博尔铜矿由于管理、技术问题濒临破产。紫金入主后，迅速聚焦生产主业，着眼长远发展，快速解决在各环节制约产能提升的“卡脖子”问题，大力推进技改，仅用半年时间就成功实现扭亏，再加上毗邻的已建成投产的丘卡卢——佩吉铜金矿，共同推动塞尔维亚成为欧洲第二大铜生产国。 西藏巨龙铜矿历史遗留问题复杂。该项目总投资超过150亿元，在高原高寒低压的恶劣环境下，时间是最大的成本和效益，紫金人仅用3个月实现“自身造血”、16个月实现选矿系统联动试车、18个月实现一期采选工程投料生产。当前，该项目二期改扩建工程已获有关部门核准，计划2025年底建成投产，达产后整体年采选矿石量将超过1亿吨，年矿产铜将达30万~35万吨，西藏巨龙铜矿将成为国内采选规模最大的单体铜矿山。 向“新“攻坚 培育新质生产力新动能 新质生产力在哪些方面为矿业带来深刻变革？ “新质生产力对于矿业来讲，最大的影响是采矿方式的变革，尤其是自然崩落法采矿，对深度矿藏开发的优势尤为突出。一方面是安全，不需要通过传统爆破，矿石可以自然暴露出来；另一方面能实现大规模生产，降低成本。”陈景河告诉记者，采用自然崩落法，开采成本大约为30元~50元/吨，接近露天采矿成本。 “有了新质生产力加持，一定会加快自然崩落法采矿的技术突破，将对行业产生巨大影响，这将是未来矿业的重要发展方向。”陈景河说。 为加快向“新”攻坚，打造全球竞争优势，紫金矿业近期还组建了“中央研究院”，将统筹公司研发资源，着力解决自然崩落法采矿等一批事关可持续发展的关键课题。 除了专注于采矿技术的不断提升，紫金的上“新”速度日新月异。该公司利用无人驾驶、智能化装备等取代传统的半人力、半机械化的矿产资源开发手段，有效促进了矿山产能提升和资源高效利用，努力打造绿色低碳可持续的智慧矿山、高原无人矿山。 紫金矿业成立紫金智信和紫金智控两家信息化，自动化科技公司在基础设施升级、管理系统研发推广、市场化探索和信息安全等方面取得积极进展。自动化、智能化和无人化在该公司代表性矿山有序推进，该公司多家冶炼绿色智能工厂安全高效运行，信息化为该公司持续正常生产运营提供了重要支撑和保障，全球化运营管理效率显著提升。 “数智化”正在加速改变矿业行业，紫金矿业信息化水平已然实现了质的飞跃，正显著赋能矿业绿色高效开发和全球化运营管理效率的提升。 山西紫金公司建成了自动化、智能化矿山，井下无人驾驶完成5G场景下的业务测试，满足预期计划及现场生产要求。 西藏巨龙铜矿运用5G技术、多传感器融合导航技术、自动驾驶技术等前沿技术，对采剥过程的全流程智能化作业进行探索，目前，完成了卡车调度系统的建设，在5470米海拔区域建立了一套“车—地—云”协同完整的露天矿无人驾驶运输系统，未来将实现矿卡的无人驾驶集群化作业，力争打造世界首个高海拔地区，作业效率达到人工效率100%的露天矿无人驾驶应用项目。 矿产铜产量突破百万吨大关，紫金未来如何规划？“目前铜矿开发是我们的重中之重，因为它是基本金属、新能源金属，市场前景广阔，同时，铜还具备金融属性，是我们非常看好的金属品种。最重要的是，中国铜资源严重短缺，保障国家矿产资源安全，紫金责无旁贷。”陈景河表示。