【比亚迪：长期看碳酸锂价格下跌是趋势 碳酸锂依然占电池成本一半以上】 碳酸锂跌破50万对中游电池厂商有何影响？今天记者以投资者身份致电比亚迪，公司表示目前还不好判断碳酸锂还会否继续下跌，但从长期看价格下跌是趋势，但是最终电池产能还是要看供需关系，目前碳酸锂价格依然占到电池成本一半以上。 【江特电机：与富临精工共同投建年产5万吨磷酸二氢锂一体化项目】 江特电机公告，公司与富临精工签署了《项目投资合作协议》，双方共同投资设立合资公司，并以合资公司为主体新建年产5万吨磷酸二氢锂一体化项目。另外，公司全资子公司江特矿业拟与富临精工以现金方式向宜丰银锂锂电新能源有限公司增资4000万元，其中江特矿业增资3000万元，富临精工增资1000万元。 【旺能环境：目前碳酸锂价格下跌对公司影响不大】 旺能环境在互动平台表示， 目前公司的产品都是按照订单生产，碳酸锂价格下跌对公司影响不大。 【商务部：以武汉“车谷”为承载 打造新能源汽车全产业链发展示范区】 商务部印发《武汉市服务业扩大开放综合试点总体方案》提出，以“车谷”为承载，打造新能源汽车全产业链发展示范区。建设新能源公共技术研发平台，加快纯电动汽车底盘一体化设计、多能源动力系统集成，以及新能源汽车换电模式整车、动力电池、换电装备等关键技术攻关。打造全国新能源和智能网联创新中心。着力推进对新能源汽车生产的智能化管理和服务，拓展人工智能服务应用场景。推动国家检验检测高技术服务业集聚区武汉园区发展，提升智能网联汽车产业检验检测服务能力。探索建立新能源汽车、二手车、动力电池等交易、回收制度。 》点击查看详情 【传闻降价后特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单 公司：不予置评】 有消息称，在宣布降价后，特斯拉中国三天内获3万辆汽车订单。对此记者向特斯拉方面求证，公司表示不予置评。此前1月6日，特斯拉中国官网宣布，特斯拉国产车型大幅降价，Model 3起售价22.99万元，Model Y起售价25.99万元。 【乘联会秘书长崔东树：北京短期之内很难开放汽车限购政策】 乘联会秘书处崔东树表示，全国的限购政策趋于宽松，但北京短期之内很难开放汽车限购政策，目前还没有做好从购买管理向使用管理转移的措施，且特大城市目前拥堵情况仍然比较严重，道路管理仍有待提高。今日有消息称，北京之后燃油车和新能源车的牌照购买会完全放开，燃油车限号会变严格。崔东树判断此传言或为假消息。 相关阅读： 国家大力推内需车市优先发力 2023年新能源车市保持热度？【SMM专题】 比亚迪投资浙江碳一 | 天然石墨负极价格小幅下调【SMM负极材料周报】 30万吨电解液项目开工 | 天赐材料成立新公司 | 12月六氟均价环比下滑15%【SMM电解液周报】 本周多家锂电产业链业绩预喜 锂价高位下海外锂矿企业定价话语权增强？【SMM热点】  本周钴锂产品价格持续走弱 | 商务部再提扩大汽车消费【新能源产业一周要闻】 需求延续弱势 天然石墨负极价格小幅下调【SMM分析】 12月六氟均价环比下滑15% 后续仍有下调预期【SMM分析】 中国移动集采磷酸铁锂电池招标限价与SMM电解液（磷酸铁锂用）均价联动！【SMM分析】 锂盐价格弱势 原料端如何？【SMM分析】 再斩获氢氧化锂大单！SK on牵手中矿资源 锂源锁定再下一城【SMM分析】

行情回顾（2023.1.2-2023.1.8） 2023年第一周，31个申万一级行业有28个行业上涨。涨幅最大的行业是计算机行业(5.2%)，建筑材料和通信行业涨幅也超过5%。跌的最多的是农林牧渔行业(-1.2%），其次是社会服务（-1%)和交通运输（-0.1%）。涨幅超过5%的有3个行业，超过4%有5个行业，超过3%有11个行业，超过2%的有23个行业。其中电力设备板块半周涨幅为4.9%，排名第四。 新能源车板块 据中汽协预计，2023年国内新能源汽车销量有望达900万辆级别，同比+35%，中国新能源汽车产业链有望充分受益于电动车渗透率不断提升的大趋势。重点关注：锂电池产业链中，锂资源板块建议关注自供率较高的龙头公司：赣锋锂业、江特电机、永兴材料、中矿资源；景气度维持高位的动力电池企业：宁德时代、国轩高科、孚能科技、欣旺达、鹏辉能源。锂电材料产业链建议关注龙头议价能力强、一体化布局及海外拓展发展国际战略化企业，重点关注：正极材料板块建议关注磷酸铁锂及高镍三元龙头包括：德方纳米、当升科技、容百科技；负极材料板块：璞泰来、贝特瑞、杉杉股份；电解液板块：天赐材料、新宙邦、石大胜华；隔膜板块：恩捷股份、星源材质。锂电池回收领域在动力电池回收行业即将迎来退役潮的背景下，建议关注在动力电池回收及制造、备电和充放电领域具备先发及一体化优势的企业，包括：格林美、天奇股份、宁德时代、华友钴业、光华科技。新能源整车板块包括：传统车企比亚迪、广汽集团，新势力车企蔚来汽车、小鹏汽车等。 光伏、风电板块 光伏板块：重点关注昱能科技、禾迈股份、德业股份；建议关注光伏电站运营商，新投电站成本下降，年投建规模提升芯能科技、太阳能等；风电板块，重点关注：海风成长性相关度高与抗通缩表现较强的海缆与塔筒管桩环节东方电缆、大金重工)、海力风电、天顺风能。具备成本优势与技术核心竞争力的包括：天能重工、日月股份、明阳智能、金风科技、中材科技、金雷股份等。 投资风险提示 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期政策、行业竞争加剧致价格超预期下降

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨3.9%，沪深300上涨2.8%。估值上，截止1月6日收盘，汽车行业PE（TTM）为28倍，较前一周上涨3.9%。 投资建议：在购置税优惠和新能源补贴政策的末端效应助力下，12月最后一周乘用车零售同环比都增长明显，12月26-31日，乘用车市场零售74.8万辆，同比增长23%，环比上周增长37%，较上月同期增长21%，但23年初在疫情扰动叠加22年政策透支效应以及众多新能源品牌涨价的影响下，预计1月终端需求偏弱。但此外，与主流主机厂不同的是，上周特斯拉官宣降价2-4.8万元，特斯拉降价的底气在于其优异的成本控制能力，我们认为此次大幅度的降价有望带动特斯拉的销量，相关供应商有望受益，但同时特斯拉降价会对相关价格带的车型产生较大的冲击，可能会一定程度上影响竞争对手的销量和利润。1月进入年报业绩预告披露期，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受明年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，此外，建议关注复苏预期较强的重卡板块优质标的。 乘用车：乘联会初步数据显示，12月乘用车市场零售242.5万辆，同比增长15%，环比增长47%；12月乘用车批发227.3万辆，同比下降4%，环比增长12%；2022年，乘用车市场零售2070万辆，同比2021年2015万辆，增量55万辆，同比增长1.8%；2022年，预计狭义乘用车批发2320万辆，同比2021年2110万辆，增量210万辆，增长10%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。 新能源汽车：根据乘联会预计，12月乘联会新能源乘用车批发销量73万辆，环比增长0.4%，同比增长约45%；全年预估新能源批发约649万辆，同比增96%。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。 智能汽车：美国拉斯维加斯CES展会展出了可覆盖整个挡风玻璃的HUD、全彩E-Ink技术、高性能激光雷达等众多智能驾驶产品或技术，有望带动智能汽车行业热度升温。继续建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：根据第一商用车网初步数据，22年12月我国重卡市场大约销售5.4万辆，环比上升16%，同比下降6%，同比降幅已明显收窄。未来在疫情影响逐渐消退以及稳增长政策有望持续出台的背景下，预计重卡销量稳步复苏的确定性强。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）。 风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

长安汽车(000625) 核心观点 事件：公司发布2022年12月销量公告，12月实现销量25.58万辆，同比增长43.69%；其中自主品牌新能源汽车实现销量4.52万辆，同比增长2.02倍。2022年全年实现总销量234.62万辆，同比增长1.98%，其中自主品牌新能源汽车实现销量27.12万辆，同比增长1.50倍。 加速智能化升级进程，爆款频出全年销量高增长：公司在2022年先后推出数字纯电品牌“长安深蓝”、全新一代智能电动汽车技术CHN平台、全新智能品牌诸葛智能，实现智慧创新赋能。公司全年销量再创新高，其中CS系列和合资品牌年度销量突破40万，UNI系列和欧尚品牌年度销量突破20万，新能源汽车销量实现成倍增长，带动公司销量同比高速增长。 展望2023年，新车持续投放，新能源有望成为增长点：据汽车之家网站信息，公司2023年将投放5款重磅车型，包括UNI-V新能源、逸达、CS75PLUS新能源、欧尚Z6和深蓝S7。其中，CS75PLUS、UNI-V、欧尚Z6为换代车型，有望延续原系列的销量表现，带动公司销量持续高增长；逸达则是一款基于长安研发4.0时代全新造车理念——方舟架构、定位于紧凑型轿车市场的全新产品；深蓝S7定位为中型SUV新能源车，拥有纯电、增程和氢能源三套动力版本，配套iBC数字电池管理系统，搭载APA7.0智能泊车系统及NID3.0高阶辅助驾驶系统。公司2023年新车型的密集投放有望带动销量持续高增长，同时全新理念和智能化技术集成新车的上市也有望带动公司品牌价值快速提升。 盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为80.12亿元、85.95亿元、101.76亿元，对应EPS分别为0.81元、0.87元、1.03元，对应PE分别为15.48倍、14.43倍、12.19倍，维持“增持”评级。 风险提示：原材料价格波动的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。

【业内人士：未来碳酸锂供需格局或仍处于紧平衡状态 碳酸锂价格下调还未结束】 电池级碳酸锂价格1月9日跌破50万元大关，较11月上旬的最高点跌去了约22.83%。业内人士认为，未来碳酸锂供需格局或仍处于紧平衡状态，碳酸锂价格下调还未结束，2023年碳酸锂价格将回归到更合理区间，这为产业中下游带来巨大的成长空间，储能、整车厂、新能源车等行业有望加速发展，产业格局将更加健康。 【盛新锂能：公司未在尼日利亚投资锂矿项目】 盛新锂能在互动平台表示，目前公司未在尼日利亚投资锂矿项目。 【协鑫能科：中金协鑫碳中和基金二期25亿元落地西湖】 从协鑫能科获悉，公司与西湖区人民政府、中金私募股权投资管理有限公司、杭州市国有资本投资运营有限公司共同发起设立规模为25亿元的长三角地区智慧能源碳中和产业股权投资基金。据悉，该基金将围绕碳中和领域进行股权投资，主要投向清洁能源、新能源汽车、充换电技术、锂电电池包技术、数字碳资产、光伏等产业链上下游。 【传艺科技：预计2023年钠电池出货2GWh-3GWh 定价比磷酸铁锂便宜25-30%】 传艺科技接受机构调研时表示，预计公司2023年钠电池实际出货预期为2GWh-3GWh。公司设备陆续进入，预计在2月实现调通，在3月实现生产，公司预期达到92%良率，95%效率，但也存在一定波动性，最终结果可能为2-3GWH，也可能超过3GWh。从上周开始，陆续给客户进行送样，客户主要类型是两轮车和储能领域，预计结果的反馈周期约2-3个月。公司定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30%。公司交付A00级车、两轮车等领域电池，终端客户均要求公司做好PACK，而公司目前自身没有做PACK，因此需要绑定一家做PACK的企业一起做相关业务。 【特斯拉开始为得州锂精炼厂建设招募项目调度员】 据报道，特斯拉开始为其新的锂精炼厂进行招聘，在美国得克萨斯州科珀斯克里斯蒂市列出了一个“项目调度员”的职位空缺。职位描述显示，这一职位将为这座锂精炼厂从工程到施工调试的所有项目阶段提供支持，为项目管理提供关键决策信息，确保项目按时交付。此前特斯拉证实，计划在这座锂工厂投资3.65亿美元，将雇佣约165名全职员工，另外还有为期两年左右的250个建筑工作岗位。 【汽车制造商Stellantis与澳洲矿商Element 25签署电池原材料供应协议】 汽车制造商Stellantis表示，已与澳洲矿商Element 25签署为期5年的约束性协议，为其电动车电池供应硫酸锰，预估将于2026年开始装运共计4.5千吨，并可延长期限和数量。 相关阅读： 比亚迪投资浙江碳一 | 天然石墨负极价格小幅下调【SMM负极材料周报】 30万吨电解液项目开工 | 天赐材料成立新公司 | 12月六氟均价环比下滑15%【SMM电解液周报】 本周多家锂电产业链业绩预喜 锂价高位下海外锂矿企业定价话语权增强？【SMM热点】  本周钴锂产品价格持续走弱 | 商务部再提扩大汽车消费【新能源产业一周要闻】 负极材料新秀上市后夺下“六连板”！股价已较发行价上涨超130%！【热股】 需求延续弱势 天然石墨负极价格小幅下调【SMM分析】 12月六氟均价环比下滑15% 后续仍有下调预期【SMM分析】 中国移动集采磷酸铁锂电池招标限价与SMM电解液（磷酸铁锂用）均价联动！【SMM分析】 锂盐价格弱势 原料端如何？【SMM分析】 再斩获氢氧化锂大单！SK on牵手中矿资源 锂源锁定再下一城【SMM分析】 国补退坡动力需求减弱趋势明显 年末钴锂材料产量预期环比下滑【SMM分析】 销售焦虑持续升温 特斯拉开启节前大降价【SMM分析】 电池厂需求大幅萎缩 锰酸锂被迫减量【SMM数据】 磷化工巨头松滋5万吨磷酸铁产线建成投产！【SMM分析】

比亚迪(002594) 事件 1月5日，比亚迪“敢越星河”仰望品牌暨技术发布会正式召开，正式发布首款定位百万级的硬派越野SUV”U8”，和百万级纯电动性能超跑“U9”超跑车型。在发布会上，比亚迪还正式推出100%独立自主研发的易四方技术平台，该平台适用纯电、混动，覆盖越野、超跑等车型，以四电机独立驱动为核心，全面革新了汽车动力架构，将搭载于仰望品牌全系车型。 点评 国内首个量产的四电机驱动技术“易四方”，四电机独立矢量控制技术创造汽车极致安全技术体系。“易四方”是一套以四电机独立驱动为核心的动力系统，从感知、决策、执行三个维度全面重构新能源汽车。相较传统的燃油汽车动力系统，“易四方”可以通过感知力更强的电驱系统，毫秒级的独立调整车辆四轮轮端动态，为用户提供更大的安全冗余，比如在车辆单轮爆胎后，通过驱动轮对车身姿态进行补偿干预使车辆稳定可控地停下，从动力的根源极大的避免二次事故发生。搭载“易四方”技术的车型，整车核心系统防护能力将达到IP68级别，凭借四轮独立矢量控制功能甚至可以获得应急浮水脱困能力，彻底打破传统燃油汽车的动力技术应用的想象空间。凭借四电机驱动技术的独立正负扭矩输出能力，“易四方”技术可以实现在高附着力路面灵活原地掉头，在转向器、制动器不工作的同时实现低于40m的百公里刹停距离、小于12米的敏捷转向，使大型SUV也拥有不输A0级小车的灵活性。在性能上，最高可达20500rpm的转速，超1100匹的整车马力，可适应街道、越野、赛道等多场景性能需求。“易四方”进一步丰富了比亚迪集团的“四位一体”安全体系，使仰望品牌具备以核心技术优势冲击高端市场的硬实力。 百万级新能源高端车型U8、U9，硬派越野、电动超跑开启比亚迪仰望之路。本次比亚迪仰望品牌两款量产车型U8、U9同步亮相，均标配颠覆性的“易四方”技术。定位为百万级新能源硬派越野的仰望U8是比亚迪仰望品牌首款量产车型，其车长超过5米，车宽超过2米，将未来感和科技感融入到整车的设计中，采用仰望品牌家族式的“时空之门”设计，极具豪华感的形面和强壮饱满的体量。在“易四方”的技术加持下，仰望U8兼具硬派越野的性能和科技智能，极致的四电机技术挑战极致的户外越野场景，出色的科技感把现代文明带到旷野户外。仰望U9定位为百万级纯电动性能超跑，零百加速达到2秒级，整车搭载易四方动力系统，在设计上同样采用“时空之门”的设计语言，整车的外观在保留了经典超跑设计元素的基础上增添了未来电动超跑的整体感。仰望品牌研发团队用创新的技术挑战最严苛的安全标准，围绕超跑的安全和舒适方面的痛点打造了U9极致安全的车身结构，提供“可街可赛”的全新驾驶体验。 申请注册多个“仰望”系列商标，建立自营渠道，仰望让用户成为品牌的价值共创者。根据天眼查数据，2022年12月2日起，比亚迪股份已申请注册多个“仰望”系列商标，包括“仰望星光”“仰望星空”“仰望繁星”“仰望星际”等。仰望品牌也将建立自营渠道，从今年一月起，将在深圳、北京、上海、广州、杭州、成都等城市设立体验中心，确保用户在任意终端触点都可以享受公开透明的服务和一致互通的权益，仰望品牌将着力为用户提供可兑现、可持续的服务，消除品牌和用户的隔阂，更多地聆听用户最真实的反馈，让用户成为仰望品牌价值共创的参与者，成为中国高端汽车文化的创造者。 风险 芯片及零部件短缺风险，动力电池等原材料涨价风险，仰望品牌销量不及预期。

【供需关系维持“紧平衡” 碳酸锂产业有望延续高景气】 受新能源汽车补贴退坡、终端需求减弱等影响，近期碳酸锂价格的回落，似乎为锂盐产业营造出开年“遇冷”的氛围。那么，碳酸锂供需关系是否缓和？未来价格会否继续下跌？多位企业人士和业内专家接受采访时表示，行业内新增产能尚需时间，供需关系仍将保持“紧平衡”，今年碳酸锂价格或维持高位运行。 【科达制造：目前在非洲东部拥有超200平方公里锂矿勘测权 正在积极进行考察及勘探工作】 科达制造在互动平台表示，公司目前在非洲东部拥有超200平方公里锂矿勘测权，正在积极进行考察及勘探工作。 【中矿资源：子公司签订单水氢氧化锂销售合同】 中矿资源公告，全资子公司东鹏新材与爱思开签订了《销售合同》，东鹏新材将在2023年至2025年期间向爱思开供应单水氢氧化锂产品合计1.9万吨（±10%以内）。 【SK On计划推出低成本的磷酸铁锂电池】 韩国SK On的一位高管表示，该公司计划在2025年之前为电动汽车生产一种新的磷酸铁锂电池，从而为那些受电动汽车成本上升而导致利润被挤压的车企提供低成本动力电池。 【乘联会崔东树：近日国产特斯拉降价是正常趋势 碳酸锂价格将大跌】 乘联会秘书长崔东树1月8日发文称，近日中国的特斯拉的降价是预料中的正常趋势，二手车经销商应该早有预期。二手车本来就是看新车市场吃饭的，库存的变化是极其敏锐的信号，而市场的促销变化也是必须掌握的敏锐信号。崔东树认为，二手车经销商要敏锐关注新车市场的变化，新能源车还是比燃油车贵，新能源车价格回归是长期趋势。新能源补贴退出有利于碳酸锂价格回归中低位。 【商务部：预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头】 商务部新闻发言人束珏婷在例行发布会上表示，从近期情况看，受疫情和有关支持政策退出等因素影响，汽车消费市场出现一定波动，扩大汽车消费面临一定压力。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，疫情防控措施不断优化调整，今年经济运行有望总体回升，这为稳定增加汽车消费提供了有力支撑。综合各种因素，预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头。下一步，商务部将会同相关部门多措并举，继续推动稳定和扩大汽车消费。一是抓政策落实。加大汽车消费政策文件落实督导力度，及时推广地方好经验好做法，确保政策落地见效。二是抓措施完善。会同有关方面研究扩大二手车流通、支持新能源汽车消费、促进老旧汽车报废更新等政策措施，着力破解汽车流通的堵点、难点问题，促进汽车梯次消费、循环消费。三是抓环境优化。协同相关部门支持充电设施、停车设施建设和提高汽车消费金融服务水平，持续优化汽车消费环境。四是抓制度健全。加快修订《二手车流通管理办法》、《机动车强制报废标准规定》，促进汽车消费市场持续健康发展。 》点击查看详情 【国家能源局：交通领域大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车】 国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见。其中提出，推动多领域清洁能源电能替代，充分挖掘用户侧消纳新能源潜力。推动各领域先进电气化技术及装备发展进步并向各行业高比例渗透，交通领域大力推动新能源、氢燃料电池汽车全面替代传统能源汽车，建筑领域积极推广建筑光伏一体化清洁替代。工业领域加快电炉钢、电锅炉、电窑炉、电加热等技术应用，扩大电气化终端用能设备使用比例。积极培育电力源网荷储一体化、负荷聚合服务、综合能源服务、虚拟电厂等贴近终端用户的新业态新模式，整合分散需求响应资源，打造具备实时可观、可测、可控能力的需求响应系统平台与控制终端参与电网调度运行，提升用户侧灵活调节能力。 》点击查看详情 相关阅读： 本周多家锂电产业链业绩预喜 锂价高位下海外锂矿企业定价话语权增强？【SMM热点】  本周钴锂产品价格持续走弱 | 商务部再提扩大汽车消费【新能源产业一周要闻】 负极材料新秀上市后夺下“六连板”！股价已较发行价上涨超130%！【热股】 需求延续弱势 天然石墨负极价格小幅下调【SMM分析】 12月六氟均价环比下滑15% 后续仍有下调预期【SMM分析】 中国移动集采磷酸铁锂电池招标限价与SMM电解液（磷酸铁锂用）均价联动！【SMM分析】 锂盐价格弱势 原料端如何？【SMM分析】 再斩获氢氧化锂大单！SK on牵手中矿资源 锂源锁定再下一城【SMM分析】 国补退坡动力需求减弱趋势明显 年末钴锂材料产量预期环比下滑【SMM分析】 销售焦虑持续升温 特斯拉开启节前大降价【SMM分析】 电池厂需求大幅萎缩 锰酸锂被迫减量【SMM数据】 磷化工巨头松滋5万吨磷酸铁产线建成投产！【SMM分析】 多家锂电企年度业绩预喜带动股价上行 锂电池厂盈利望修复 【SMM快讯】  全球动力电池装机中国企业均大涨 日韩企业增速逐渐放缓！【SMM分析】 华友拿下浦项及浦华三年约17.5万吨三元前驱体大订单！【SMM分析】 美国IRA正式生效 几家欢喜几家愁【SMM分析】