SMM8月13日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22980~23300元/吨，紫金成交于23000~23300元/吨，葫芦岛报在26460元/吨，0#锌普通对2409合约报升水30~80元/吨附近，紫金对2409合约报升水50~80元/吨附近，津市较沪市升水40元/吨左右。截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报升水50~70元/吨附近，红烨对09合约报升水70元/吨左右，新紫对09合约报升水60~80元/吨附近，百灵对09合约暂无报价，高价品牌紫金对09合约报升水50~80元/吨附近。盘面继续回升，下游畏高慎采，贸易商为出货主动下调升水，整体市场成交较差。1#锌锭成交于22830~23110元/吨附近。

虽已完成境外债重组，但富力地产仍未能摆脱资金困境。 富力地产于8月11日晚间发布内幕消息称，由于集团目前面临现金流压力，旗下怡略有限公司发行的三笔优先票据，未能在到期前以现金支付利息。 公告显示，这三笔美元优先票据分别为2025年、2027年和2028年到期的6.5%现金/7.5%PIK优先票据，未偿还本金分别为10.34亿美元、19.22亿美元和15.71亿美元。 根据怡略发行票据条款，富力地产应于今年7月11日以现金方式支付上述三笔优先票据的利息，宽限期为30天。而截至此次宽限期满，富力尚未支付相关利息。 据悉，此次富力未支付的利息共计1.47亿美元，分别为2025年票据的3361.27万美元利息、2027年票据的6245.94万美元利息以及2028年票据的5106.29万美元利息，未支付利息可能会导致票据持有人要求富力加快还款。 对于未能按时支付的原因，富力地产方面表示，自2021年下半年以来，房地产开发商的现金流和融资面临前所未有的困难。尽管监管层出台相关政策减轻负面影响并恢复行业稳定，特别是出台针对首次购房者的扶持政策，但政策传导需要时间。“目前，市场尚未复苏，房地产开发商(包括本集团)的物业销售改善进度缓慢。” 销售方面，截至2024年6月底，富力地产2024年销售总收入约56亿元，同比减少58.64%，销售面积约39.36万平方米。 此外，富力地产旗下公司还收到了清盘呈请。 富力地产7月9日发布公告称，其全资子公司兆晞有限公司于7月8日收到Seatown Private Credit Master Fund提交的清盘呈请，该呈请将于9月25日在高等法院审理。 公告显示，兆晞有限公司有一笔总金额为6.137亿美元的贷款尚未偿还。而Seatown Private Credit Master Fund是该笔贷款的贷款人之一，持有未偿还本金额的18%。 富力地产表示，该贷款有充足的抵押品，包括一家全资子公司的全部股权，该公司间接持有位于中国的68间酒店及一幢写字楼。 分析人士表示，上述抵押物的68家酒店，是2017年富力从万达收购而来。 “该清盘呈请不会对集团的业务运营产生实质性影响，该呈请并不代表兆晞有限公司及本公司其他持份者的利益。”富力地产表示，其一直积极与呈请人沟通，并将继续与呈请人沟通以就此事达成友好解决方案。 面临行业挑战，富力地产制定了多项计划和措施缓解集团现金流压力，包括与各持份者保持沟通、加快在建及已竣工物业的预售和销售、加速实现销售收入和其他应收款，以及积极调整销售和预售活动，以更好适应市场需求。 据悉，2024年5月，富力地产完成了ONE Nine Elms项目的出售及相关同意征求，通过偿还项目贷款和注销怡略票据，有效降低了公司的债务规模。 “公司将继续寻求合适机会出售若干项目开发公司的股权，以产生额外现金流。”富力地产方面称。 同时，为解决怡略票据问题，富力地产正与票据持有人商讨友善解决方案，并将继续密切关注事态发展并考虑所有可能采取的行动，包括但不限于就集团境外债务制定整体负债管理方案。

上海又一个高端住宅项目实现超额认筹。 记者从融创方面获悉，其在上海开发的豪宅项目外滩壹号院二期，二批次110套房源已于日前完成认筹，本批次销售单价约17.1万元/平方米，较上批次均价上涨3000元/平方米，套均总价约5150万元。 记者在采访中了解到，该项目本次推售的110套房源共获得超过200组意向客户，认筹率高达183%，较上批次170%的认筹率上升13个百点分；以此计，本批次房源销售总金额有望超过56亿元。 公开资料显示，融创外滩壹号院二期一批次房源于4月21日开盘，该批房源在当日售罄，销售额99.97亿元。 “按目前认筹情况，本批房源也可能会一次性售罄，我们希望通过该项目，能提振公司销售业绩。”一位接近融创方面的人士称。 值得关注的是，今年以来，上海豪宅项目表现相当抢眼。 今年3月28日位于上海新天地板块的中海顺昌玖里开盘，其以196.5亿元销售额刷新全国开盘纪录；位于陆家嘴南侧的滨江凯旋门于4月18日开盘，212套房源在当天售罄，揽金70.27亿元；凯德茂名公馆75套房源于5月6日开盘后不到一小时售罄，销售额超31亿元。 据仲量联行数据，今年二季度上海高端住宅录得成交1786套，环比上升71.6%。而在供应端，今年上半年上海高端住宅项目供应明显放量。 对于如何界定豪宅，一家国际房产机构高层向记者表示，目前市场上对豪宅并无十分明确的定义，各城市对于豪宅的界定标准也不完全一样，就上海来看，业界往往会从总价、单价、项目自身品质及所处区域等方面进行考量。 “首先是总价，单套房源总价在2000万元以上的往往被称为豪宅，也有行业人士认为，2000万元的门槛可能略低，总价5000万元以上的才应被归入豪宅之列；但目前来看，总价2000万元这一门槛，是被不少同行所认可的。在单价维度，单价往往较高，售价至少需要在10万元/平方米以上。此外，从项目所属区位来看，就上海而言，豪宅一般需要处于内环内；不过，个别高品质楼盘或者有特殊禀赋的别墅，可以忽略内环内这一条件。”上述国际房产机构高层在接受记者采访时说。 “今年上半年上海入市了4804套高端住宅。” 第一太平戴维斯中国区市场研究部助理董事徐梦璐表示，在过去三年严格限价的背景下，上半年的豪宅入市价格，出现较为明显的补涨行情，价格天花板正逐步被打破。 据第一太平戴维斯数据，2024年上半年，上海已入市风貌别墅项目有158套，入市均价在24.3万元/平方米-29.8万元/平方米左右，主力总价格段在7000万元-1.6亿元左右。 区域方面，不少豪宅项目位于新天地、豫园、北外滩及苏河湾等城市核心区域。 具体来看，机构统计数据显示，今年1月及3月开盘的弘安里项目，单价约24.3万元/平方米，总价段在5500万元-1.65亿元之间；于今年4月底开盘的天潼198项目，上半年入市15套房源，单价达28.8万元/平方米，总价段约1.5亿元-2.6亿元；而6月底开盘的露香园云宸项目，单价在28万元/平方米，总价段在1.1亿元-1.7亿元左右。 “今年豪宅成交相对活跃，可能有几个方面原因，首先是供应量大幅增加；其次是监管部门对新房价格的限制，导致新房售价低于周边二手房，形成一定价差；再者，一些项目具有稀缺性，部分买家认为其具有强较的保值增值功能。”一家外资咨询机构分析师称。 表格来源：第一太平戴维斯 表格数据来源：克而瑞 值得关注的是，虽然上海一些高端住宅项目销售情况不错，但多位分析人士指出，今年不少高端住宅项目，已“告别”积分制。 “楼市持续调整过程中，整体交易热度有所下降，市场分化严重，外围片区持续承压，仅少量板块才能维持热度，但市区高品质项目仍受追捧，而上海出台新政策后，该细分市场热度有所上升。不过，在2024年，触发积分率的新房项目持续保持低位，买家趋于冷静，市场上触发积分制的项目已经不多。”第一太平戴维斯住宅销售部助理董事贺享维称。 表格来源：第一太平戴维斯 表格数据来源：克而瑞

SMM8月12日讯：今日0#锌主流成交价集中在22850~22995元/吨，双燕成交于23130~23270元/吨，1#锌主流成交于22780~22925元/吨。早盘市场均价贴水0~10元/吨，跟盘对2409合约升水10元/吨附近，但跟盘成交较少，基本均价成交为主；第二交易时段，普通国产报价对2409合约升水0~5元/吨附近，高价品牌双燕对2409合约升水280元/吨附近。今日锌价继续上涨，下游采购谨慎，且进口锌锭冲击市场，整体升水回落，贸易商间交投为主。

SMM8月12日讯：天津市场0#锌锭主流成交于22830~23070元/吨，紫金成交于22830~23110元/吨，葫芦岛报在26260元/吨，0#锌普通对2409合约报升水50~80元/吨附近，紫金对2409合约报升水50~120元/吨附近，津市较沪市升水50元/吨左右。截止午市收盘，普通品牌驰宏对09合约报升水70~80元/吨附近，红烨对09合约暂无报价，新紫对09合约报升水60~70元/吨附近，百灵对09合约报50元/吨附近，高价品牌紫金对09合约报升水50~120元/吨附近。盘面继续回升，下游持观望态度，贸易商略有挺价心态 ，市场交投氛围清淡。1#锌锭成交于22660~22880元/吨附近。

中国人民银行公众号发文称，未来随着房地产市场定价趋于理性，租赁需求进一步释放，租售比持续改善回升，住房租赁企业运营能力不断提升，住房租赁市场实现商业化可持续发展是有基础的。下阶段，要继续发挥好支持政策对住房租赁产业的推动作用，完善住房租赁金融支持体系，同时，充分调动市场化机构的积极性，通过更多社会资金的投入，建立可持续发展的商业模式，支持存量商品房去库存，助力推动房地产行业转型发展。 2024年第二季度货币政策执行报告专栏 | ③支持住房租赁产业可持续发展 党的二十大提出，要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。培育和发展住房租赁市场，既是构建房地产新发展模式的重要一环，也有助于促进房地产市场的平稳健康发展。人民银行不断健全住房租赁金融支持体系，联合国家金融监督管理总局发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》。5月17日，联合各部门推出房地产支持政策组合，并在前期试点基础上设立保障性住房再贷款，用市场化方式支持统筹消化存量房产和优化增量住房。 租金是影响住房价值的核心变量。 资产有价值，是因为会带来未来现金流收益。理论上，住房的价值主要受未来房租折现的影响，房子的居住属性和总体稳定的房租折现决定了房产的底价和基础，同时也会受未来房价涨跌预期的影响。近年来房价预期发生重大变化，市场利率水平和贴现利率也趋于下行，房租折现对房产价值的影响愈发受到关注。“租售比”，即房租与售价之间的比值，是衡量住房价值的简化指标，近年来总体回升，有市场机构测算目前一线城市租售比已接近2%水平，二三线城市升至3%左右。但这个指标是静态的，假定了未来租金不变。实际上，对于长期持有的住房资产，租金的增长率也很重要，会增厚租赁住房的收益回报。疫情以来我国房租增长有所放缓，但随着经济的逐步恢复，长期看租金仍有望稳步上涨，过去十年我国CPI中房租分项年均上涨超1.2%。若假定未来仍能长期保持这样的租金增长率，相较于既定的购房成本，租赁住房总的收益率在静态租售比基础上有望提升至3%以上，将高于多数资产回报率。 住房租赁产业是未来房地产市场发展的重要方向。 在房地产市场供求关系深刻转变的新形势下，我国存量住房规模已然很大，住房租赁产业是未来房地产新发展模式的重要方向。从需求端看，近年来不仅是低收入群体，新市民或是刚毕业参加工作的青年人，对“好房子”的租赁需求也在上升。有市场机构测算，未来我国有租房需求的人口超2亿人，市场潜力较大。从供给端看，过去我国提供租赁住房的主要是个人，近年来随着租售比的回升和融资运营成本的下降，住房租赁产业的商业可持续性在增强，越来越多的住房租赁企业进入市场，规模化、集约化经营，将有助于提供更优质、稳定的租赁住房服务。 盘活存量去库存助力启动住房租赁业。 当前我国住房租赁产业仍处于起步阶段，房地产市场也处在调整的特殊时期，需要发挥金融和其它政策合力，通过盘活存量去库存培育住房租赁产业。近期人民银行在原租赁住房贷款支持计划的基础上，完善推出了保障性住房再贷款。通过市场化的方式，助力实现三大功能∶一是推动构建房地产新发展模式，支持住房租赁产业发展。企业批量收购存量住房，形成团体购买力，收购价格折扣会进一步提升住房租赁产业投资回报和企业参与意愿。二是增加保障性住房供给。收购后的商品房可用作保障性住房配售或租赁，在加快盘活存量和市场去库存的同时，满足保障性住房需求。三是与保交房和“白名单”机制形成合力，降低房地产市场风险水平。房企自愿参与，回笼的资金须用于保交楼项目和其他在建项目，将推动更多项目满足“白名单”条件，改善房企资金状况。截至6月末，金融机构已发放247亿元租赁住房贷款，保障性再贷款余额为121亿元，后续贷款投放有望进一步加快。同时，各地方政府还在财税、土地、配套设施等方面提供了支持政策，这些都能起到降低企业成本、增强住房租赁产业商业可持续性的作用。 未来随着房地产市场定价趋于理性，租赁需求进一步释放，租售比持续改善回升，住房租赁企业运营能力不断提升，住房租赁市场实现商业化可持续发展是有基础的。下阶段，要继续发挥好支持政策对住房租赁产业的推动作用，完善住房租赁金融支持体系，同时，充分调动市场化机构的积极性，通过更多社会资金的投入，建立可持续发展的商业模式，支持存量商品房去库存，助力推动房地产行业转型发展。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM8月9日讯： 自今年上半年来，国内现货升水因为年初的持续垒库与消费平平而一直承压，因铜价暴涨，沪期铜近、远月合约呈现极大的Contango结构。受此影响上半年现货升贴水一直呈现周期性波动，即从换月后逐渐向升水靠拢，仅在交割前能表现小幅升水。然从6月上海社会库存持续去库开始，此种循环有被打破趋势。以下为具体分析。 从供应看，目前SHFE仓单占SMM库存比重仍然居于历史高位，持货商去库压力仍然较大。在沪期铜contango结构收窄的情况下，贸易商目前出货需求较高。其次在国内升水稍有起色的情况下，进口商很快便将保税区库存拉入国内，使得库存去化的速度表现缓慢。 从需求来看，铜价下跌后虽然市场情绪表现平平，调研过程中加工材企业对订单增长反馈不一，但这有可能是国内产生持续扩张下存量市场竞争激烈所致。从整体数据来看，步入6月份后上海地区日军出库量已经接近往年旺季，在6-7月份国内冶炼厂产量持续位于百万大关以上，且进口电解铜数量同比大幅增长的情况下，目前社会库存持续去化证明消费确有支撑。 展望后市，本周国内与保税库库存同时去化为持货商提供挺价信心，在持稳良久后现货升水终于步入升水。但如此前所说，上半年国内累积的大量仓单与社会库存去化压力仍然较大，短时间内沪期铜结构与现货升水难以出现明显改变。下周进入沪期铜2408合约交割，目前沪期铜2409合约与2410合约隔月月差波动于contango 140-110元/吨之间，预计交割后现货升水将快速向升水靠拢。

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 SMM8月9日讯： 宏观经济方面，上周五晚，美国公布的失业率和非农就业数据意外不佳，增强了市场对美国经济衰退的担忧。当晚外汇市场迅速反应，美元指数暴跌至103点关口，美元兑多国货币大幅贬值。在“黑色星期五”之后，股市也出现大幅波动，日经225指数周一暴跌逾15%，半导体、芯片和AI产业链上的多支股票显著下跌。尽管周中恐慌情绪有所缓和，但金融市场依然保持谨慎，风险温和回暖。10年期美债收益率创下自2023年6月以来新低，周中自低位向上逼近4%。周初的资本市场波动导致铜价跌至新波动区间，伦铜周初跌破9000美元/吨，在8700-8900美元/吨之间震荡；沪铜周中跌至70500-72000元/吨附近。 在外贸方面，本周周初因铜价单边下行与人民币升值的原因，进口比价大幅打开。海外进口商纷纷布局进口，保税区库存周内再次出现大幅去库。市场对8月中下旬提单需求较高，周内premium报盘一路上涨。8月下旬及9月上旬提单对9月QP premium报至65-75美元/吨，实盘落于60-70美元/吨附近。仓单价格水涨船高，但因进口窗口打开幅度始终较小，市场成交表现平平。EQ货源报盘寥寥，持货商多持货观望或布局进口。 国内市场方面，本周电解铜消费增长明显，在保税区电解铜大量流入内贸的情况下，国内社会库存仍然持续去化。国内总社会库存稳步向30万吨下降的同时，SHFE注册仓单占比也在逐渐降低。正因如此，上海地区现货升贴水持续一周运行于贴水50元/吨-平水价格附近。而华南地区因去库压力较小，现货升水表现出更强的弹性。 展望后市，8-9月份的宏观数据或将对市场造成频繁扰动，虽然市场目前普遍预计美联储将在9月降息，但具体降息的幅度和后续路径仍高度依赖近期的经济数据。对本次降息幅度的差异或许可看作对美当前经济形势两种方向的解读。因此游资走向或许更趋保守。上半年因铜价高企受抑的消费目前有抬头趋势，在库存持续去化与国内炼厂减产预期下，市场各指标交易或将逐渐转向基本面逻辑。

SMM8月9日讯： 八月初天津锌锭现货升水拉涨，后期将有如何走势，具体分析如下：     从供应端来看，据SMM调研数据，恰逢月初，部分冶炼厂检修恢复但并未释放量，以及部分冶炼厂开始检修，天津主流品牌仓库到货量减少，整体天津社会库存迅速回落，虽仍高于同期，但现货市场相对缺货，为升贴水提供支撑。进入八月，矿端矛盾愈演愈烈，冶炼厂原料库存天数有所降低，部分冶炼厂或后期仍有考虑减产的可能，对于现货升水支撑较为强劲。 从消费端来看，七月以来锌价跌跌不休，回落至下游较为接受的位置，下游点价采买增多，升水上行后，由于盘面价格较低，下游接受良好。但由于下游消费仍无起色，且黑色价格也跌势凶猛，下游订单并不好，走货量较差，导致下游对于锌锭采购量有限，一定程度上抑制了升水的走势。 综合来看，进入八月，随着极端天气的减少，下游消费或将有所好转，若库存持续减库，锌价低位徘徊，升贴水或继续上行。                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

电梯间等公共空间或空中花园可不计入容积率，通过降低公摊面积、增加房屋实际使用面积等方式，不少城市今年以来在土地供给侧通过实施灵活多样的优化措施，以提升住房居住品质和土地利用效率。 湖州市德清县不久前出让的首宗第四代住宅地块，由德清青创城市发展有限公司以2.91亿元的价格竞得，楼面价5265元/平方米，溢价率32.33%。 值得一提的是，该地块在出让要求中提到，空中庭院建设不超过规定限度范围内的，将不计入容积率。 上述地块的 “不计容积率”措施，并非个例。据媒体报道，浙江多城推出新的住宅设计政策，温州、湖州、绍兴、金华等城市出让新地块均引入“不计容积率”条款。 业内人士认为，在这些城市对相关规定进行优化的前提之下，房企在开发过程中通过合理优化设计，住宅得房率有望达到100%甚至更高。 分析师表示，影响得房率的主要因素之一，是房屋的公摊面积，公摊面积越小，得房率就越高。 “各地在土地供给侧出台的优化措施，将通过房企在具体项目上的规划、设计与建设，最终在产品端体现出来，从而促使购房者所购住宅实际使用面积得以提升。这其中，多城所出与公摊面积等相关的举措，是值得研究的重要内容。长期以来，住房面积的计算以建筑面积为基准，一些项目由于公共分摊面积占比过高，业主实际得房率受到影响。考虑到实际居住空间与建筑面积之间有一定差距，因此一个项目得房率的高低，以及与此相关的新规，倍受市场关注。”58安居客研究院研究总监陆骑麟表示。 事实上，不仅是浙江地区，今年以来，长沙、惠州等城市，从不同角度出台政策，以增加得房率、提升住宅品质。 今年4月，长沙市房地产平稳健康和安全运行协调小组印发通知，其中提到，飘（凸）窗宽度可与房间等宽，出挑宽度不超过0.8米。中央空调设备平台和分体式空调外机搁板可同时设置，不大于4.0平方米/户的设备平台不计入容积率和建筑面积。 有分析人士认为，按目前长沙高层住宅的公摊率情况，该政策意味着长沙一些住宅项目有望实现“零公摊”。 除长沙，惠州也发布了切实提高住宅得房率的政策。今年5月，惠州市自然资源局在惠州市区2024-2025年度新出让住宅用地规划管理的若干措施中明确，建筑物屋顶的公共梯间、电梯机房、水箱间、人防报警间、通信基站机房等辅助用房不计入容积率建筑面积，但不计入容积率建筑面积的总数不得超过屋顶面积的25％。上述不计入容积率建筑面积不纳入公摊面积。 此外，佛山在5月发布的楼市新政中提到，新出让的住宅用地，住宅套内阳台的“折半”计容面积上限由套内建筑面积的18%提高至20%；取消对单个阳台的进深和面积限制；取消凸（飘）窗窗台与地面高差小于0.45米需计容的要求。 分析师指出，除面积因素，建筑层高的限制，也会对项目及产品产生重要影响，但目前关于这方面的优化措施相对较少。 “过去常见的5米左右层高设计，能够灵活打造Loft等增值空间，实现‘买一送一’的居住效果，但此类操作在严格调控期被不少地方叫停。设计空间的受限，可能会导致市场上新房户型趋于同质化，购房者选择时更多聚焦于价格而非户型设计的可变性。这些严格的设计规范会对房屋实际使用面积产生影响，也对那些擅长产品创新和设计的房企，产生较强的限制性。”陆骑麟称。 其进一步表示，在市场调整期，如果楼盘产品上趋于同质化，当房企面临激烈竞争时，其不得不依赖价格战来维持销量，即便是产品设计能力出众的企业也会面临不小的挑战。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，多地推出的与计容面积、公摊相关的新规或措施，从本质上来看，是通过增加套内面积和房屋实际使用面积，降低了单位购房价格和成本，从而变相降低了房价，这些举措有利于提升购房者购房的积极性，同时也有助于提振开发商拿地的积极性。 从土地市场成交变化情况来看，据中指院数据，今年前7个月全国300城住宅用地供、求规模同比收缩幅度均在三成以上，各线城市土地出让金降幅均超四成。 在诸葛数据研究中心首席分析师王小嫱看来，当前“去库存”成为不少城市重要任务之一，各地推地节奏有所放缓。“而由于今年以来新房市场复苏效果不及预期，在房企‘以销定投’策略和资金承压背景下，土地市场成交动力相对不足，地方土地收入出现下滑。” “在当前楼市环境下，精准把握客户需求，开发定制化、差异化产品，成为助力楼市平稳过渡一个重要因素。为此，各地适度放宽对房企产品设计方面的限制，鼓励创新，显得尤为重要。通过这些优化措施，将更好地满足多元化市场需求，也有利于促进房地产市场健康稳定发展。”陆骑麟补充道。