》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        本周（5.24-5.30）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为75.93%，环比上涨0.06个百分点，高于预计开工率0.87个百分点。具体来看，本周样本中多数企业的订单及生产情况较上周持平或下降，而开工率微涨主要是受到样本中某特种线缆企业的带动，若剔除该企业影响，本周开工率降如期下降。从SMM调研来看，本周市场观望情绪仍旧十分浓厚，虽铜价有所回调，但仍未回落至线缆企业在手订单的盈利水平；对终端企业而言，宽幅震荡的铜价更是抑制了其积极性，市场仅存刚需采购。同时，本周正值月底节点，各企业的资金流动性减弱，下游提货更加受抑。有企业表示，当前市场下，销售策略已不起作用，唯有铜价大幅回落才是釜底抽薪之策。 数据来源：SMM调研统计        本周SMM调研线缆样本企业成品库存为20530吨环比增长0.1%；原料库存为20510吨环比增加2.24%。从SMM调研来看，下游提货速度并未受到铜价回调而带动，样本企业的成品库存无明显变化，市场仅存刚需采购，对线缆企业而言亦是如此，样本中部分线缆企业在铜价回调时有下单采购原料，故使得样本企业原料库存略有增长。        SMM预计下周（5.31-6.6）电线电缆企业综合开工率为74.37%，环比将下降1.56个百分点。从SMM调研来看，下周开工率将回吐本周涨幅，短期内难见拐头向上之势。因当前铜价仍处于较高位置，线缆及终端企业均已陷入进退两难的境地，样本中有企业明确表示正在犹豫是否做出违约决定以止损。整体来看，当前市场仍在期待铜价进一步回落，某企业表示，本周铜价进入宽幅震荡阶段，对此前表现相对较稳定的两网订单也已产生影响，本周可感受到两网的下单量有所减少，其他行业订单更是寥寥无几。当前已有线缆企业开始探寻更质优价廉的原料供应商，尽可能改善当前所剩无几的利润空间。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势        本周沪铜冲高回落，现货对期货贴水先扩后收，然本周电解铜社会库存垒库明显，上期所铜期货仓单亦持续增加，5月30日SMM1#电解铜现货贴水却大幅收敛？原因何在？        观察年内库存与现货升贴水走势，自2024年春节归来，库存持续垒库，现货贴水接连走扩，铜价冲高至8w元/吨后现货贴水一度低至300元/吨以下。然本周在库存继续增加情况下，现货贴水却迎来大幅收敛。原因有以下几点。        一、本周铜价冲高回落，周四沪铜当月合约走跌至83500元/吨以下，下游买兴有所提升，令持货商挺价情绪凸显，助推主流铜现货贴水收敛至200元/吨以内。但需注意的是，此类主流电解铜主要为可在上期所注册仓单的国产电解铜，非注册非交割货源价格仍低。        二、观察上期所库存仓单变化可知，在持续Contango以及现货持续大贴水态势下，现货商更倾向将可注册货源注册成期货仓单而且在现货市场大贴水出售。故上期所仓单占比SMM上海电解铜社会库存量居近年来同期高位。        三、可交割可注册货源以期货仓单形式“锁定”在上期所交割仓单，市场可流通的货源在高铜价抑制下难有高溢价，此点可以观察smm平水铜与湿法铜现货升贴水价差。从价差来看，平水铜价格抬升仅略微带动湿法铜贴水收敛，而下游本就更倾向低价货源，故此现象可以客观表现日内升水铜以及平水铜价格回升并非全部是消费因素，更多是持货商缩减了该类货源在市场的流通量导致。        展望下周，进入6月，临近沪期铜2406合约换月交割，预计仓单量仍将持续增加，社会库存难以呈现明显去化。然半年度来临，部分持货商预计有资金回流需求令其低价出货，一定程度再次领跌现货升贴水。                                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

5 月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，与镀锌消费息息相关的电网、基建、光伏、交通都有相关，具体如下： 针对输配电网： 加快建设大型风电光伏基地外送通道，提升跨省跨区输电能力。加快配电网改造，提升分布式新能源承载力。 针对基建改造+光伏一体化： 严格执行建筑节能降碳强制性标准，强化绿色设计和施工管理，研发推广新型建材及先进技术。大力发展装配式建筑，积极推动智能建造，加快建筑光伏一体化建设。因地制宜推进北方地区清洁取暖，推动余热供暖规模化发展。到2025年底，城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准，新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%，城镇建筑可再生能源替代率达到8%，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较2023年增长2000万平方米以上。 落实大规模设备更新有关政策，结合城市更新行动、老旧小区改造等工作，推进热泵机组、散热器、冷水机组、外窗（幕墙）、外墙（屋顶）保温、照明设备、电梯、老旧供热管网等更新升级，加快建筑节能改造。加快供热计量改造和按热量收费，各地区要结合实际明确量化目标和改造时限。实施节能门窗推广行动。到2025年底，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上，城市供热管网热损失较2020年降低2个百分点左右，改造后的居住建筑、公共建筑节能率分别提高30%、20%。 针对交通方面： 1.推进低碳交通基础设施建设。提升车站、铁路、机场等用能电气化水平，推动非道路移动机械新能源化，加快国内运输船舶和港口岸电设施匹配改造。鼓励交通枢纽场站及路网沿线建设光伏发电设施。加强充电基础设施建设。因地制宜发展城市轨道交通、快速公交系统，加快推进公交专用道连续成网。完善城市慢行系统。 2.推进交通运输装备低碳转型。加快淘汰老旧机动车，提高营运车辆能耗限值准入标准。逐步取消各地新能源汽车购买限制。落实便利新能源汽车通行等支持政策。推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。推进老旧运输船舶报废更新，推动开展沿海内河船舶电气化改造工程试点。到2025年底，交通运输领域二氧化碳排放强度较2020年降低5%。 3.优化交通运输结构。推进港口集疏运铁路、物流园区及大型工矿企业铁路专用线建设，推动大宗货物及集装箱中长距离运输“公转铁”、“公转水”。加快发展多式联运，推动重点行业清洁运输。实施城市公共交通优先发展战略。加快城市货运配送绿色低碳、集约高效发展。到2025年底，铁路和水路货运量分别较2020年增长10%、12%，铁路单位换算周转量综合能耗较2020年降低4.5%。 同时在环保方面，《行动方案》也提出新要求： 将碳排放评价有关要求纳入固定资产投资项目节能审查，对项目用能和碳排放情况开展综合评价。严格落实建设项目环境影响评价制度，开展重点行业建设项目温室气体排放环境影响评价。重大能源工程建设依法开展规划环境影响评价。   2024年以来，镀锌受房地产行业影响，下游消费不及预期，整体开工不及同期。据SMM调研，目前铁塔项目招标增多，光伏订单招标仍然较多，但落地还需具体时间，基建和交通较为清淡。《行动方案》的印发对镀锌企业来说无疑充满了机遇，下游消费重要部分主要为基建、交通、铁塔、光伏，具体项目落地后，可直接为镀锌订单带来不少的增量。利好带动，预计第三季度镀锌消费有所转好。   》点击查看SMM金属产业链数据库

本周沈阳热卷库存17.27万吨，环比上周+0.37万吨，+2.19%。同比+3.42万吨，+24.69%。 本周唐山热卷库存63.43万吨，环比上周+4.05万吨，+6.82%。同比+16.34万吨，+34.7%。 本周博兴热卷库存11.58万吨，环比上周+0.88万吨，+8.22%。同比-7.94万吨，-40.68%。 需求方面，本周政策影响逐渐消退，市场开始评估政策落地情况，理性回归后，热卷需求并无增量，甚至因为淡季即将到来，需求还有小幅减弱的迹象。供应方面，下周热轧检修影响量预计为0.0万吨，环比将本周持平，热卷供应呈现增加态势。库存方面，本周SMM统计的全国86仓库（大样本）热卷社会库388.29万吨，环比+2.17万吨，环比+0.56%，新历同比+13.14%。分地区来看，除华东、华中市场降库外，华南、华北、东北市场均呈现增库。 综合来看，热卷下游需求有减弱迹象，政策刺激对市场信心影响消退，加之钢厂尚有盈利，热卷供应增加，北方城市热卷库存或进入增库阶段。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM5月30日讯：5月30日，碳酸锂2407主力合约上涨1.05%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于106000/吨，收于104900元/吨，成交量为129912手，持仓量为162442手，较上一交易日减少4257手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价104000-108000元/吨，均价106000元/吨，较上一工作日减少200元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后平稳运行一段时间，随后小幅下跌，后多头势力入场，拉动碳酸锂价格上行，短暂触及日内高点107750元/吨后回落，后维持小幅跌势至收盘，最终收涨1.05%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

 

       国家税务总局日前印发《关于资源回收企业向自然人报废产品出售者“反向开票”有关事项的公告》，公告印发后，江西、广东、安徽、河北、河南、湖北等再生铜原料、再生铜杆主要集散地对政策的具体落实进展不一，有关企业也持有不同看法， 本次SMM实地走访涉及企业有：废旧金属回收园区、再生铜杆生产及贸易企业。具体内容如下： 华东有色金属城        金属城废铜去年有45万吨的贸易量，最远运到新疆和东三省，现在临沂到全国都有运输专线成本很低，但总量有一定重复计算， 有色金属交易量大概占全国的5%-10%。        关于“反向开票”的看法和落实情况：        政策本身是很好的，长期来看能够规范行业，对于原料回收园区能够减少风险，但目前看对下游来说具体的操作路径还不是很通畅， 阻碍包括：其一现在还需要更加明确的操作流程和解读，其二牵扯的行业、平台公司较多，而且若操作不当可能涉及个人的所得税，执行存在一定困难，其三限定的五百万数额，对于大宗商品如铜、铝、不锈钢等还需要提高操作的可行性，现在极易超额。 以上执行当中的困难如果无法合理解决，则最终税收可能会流入税收洼地，因为按源头开票涉及税收流入问题会比较敏感，认为不同地区还是要一致执行才有好的效果。        目前金属城已经在向政府申请反向开票，还在批复当中，现在还是按照之前的办法运作。 天津再生铜杆厂A         作为最早进行反向开票的企业之一 ，目前涉及的业务有废旧回收拆解、再生铜杆生产、再生铜杆贸易、新增高纯铜杆产线等，目前关于反向开票按照法律法规进行，并无太大影响，目前主要的问题是 上游再生铜杆订单违约拖延交付情况普遍，已影响正常贸易进行。        废旧方面主要做汽车拆解，还有共享单车、镁、铝、黑色、铜都有。园区堆场内一天拆解量在300-500辆，最多可同时存放400辆，拆解流程：放油放水——拆外观——拆内饰——拆地盘——压缩——破碎，同时车玻璃也可以用于自己的铜厂提纯。 天津再生铜杆厂B        关于“反向开票”：认为“反向开票”如果正式实行，那么 整体生产成本大概增加1.6%-1.7%，认为最终合理的解决方式应该溯源至源头回收站。        现在最主要的问题还是生产上的停滞，原定转产阳极铜，但因加工费下降太多计划暂停。现在以销定产，但是最大的问题是 上游不发货废铜短缺，造成无法连续生产的局面 ，目前的状态能耗增加很多。 河北再生铜杆厂C        关于“反向开票”：目前对政策落实并无明显感受，当前 最大的问题同样是感到废铜紧缺、收购更加困难，并且废铜原料合同问题严重，口头协议缺乏约束效力。 但目前废铜杆销售情况很好，且前期原料库存备库充足，短期内不会影响正常生产 河北再生铜杆厂D        关于“反向开票”： 认为真正落实后会无形中缩小含税和不含税的价差，所以反向开票可能不利于贸易商但最终对实体有好处。        目前生产正常，原料成品库存都在正常水平，有转产粗铜的部分，但是考虑到如果要上阳极板的设备，设备成本就在一百多万，且要另外改设备和场地，认为性价比不高，且结合粗铜及阳极板加工费、成本来看，生产粗铜相对占优，因此并无转产阳极板打算。        综合以上情况来看，目前“反向开票”处于推进完善过程当中，有关企业对政策本身的作用均持肯定观点，但在具体落实过程当中仍存在不确定性，还需关注未来发展。 目前有关企业面临更重要的问题主要为在铜价剧烈波动的行情下，再生铜、再生铜杆行业普遍存在超卖、交付拖延的情况，造成大量企业无法交付订单或盘面中的资金损失，影响正常运作，废铜行业合同的完善或许是当前业内更需关注的问题。        关于“反向开票”后续进展以及有关企业未来具体情况，SMM将持续为您关注报道。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM5月29日讯：5月29日，碳酸锂2407主力合约继续下跌1.08%，据数据显示，当日碳酸锂2407主力合约开于104850/吨，收于105200元/吨，成交量为94508手，持仓量为166699手，较上一交易日减少3820手。SMM当日电池级碳酸锂现货报价104000-108400元/吨，均价106200元/吨，较上一工作日减少100元/吨。从走势来看，当日碳酸锂价格开盘后小幅上涨，运行至早盘尾盘时，震荡下行。午盘开盘后，主力合约震荡下行，运行至今日低点103800元/吨后反弹上涨。最终收跌1.08%。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 任晓萱 021-20707866 周致丞021-51666711

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据海关总署数据显示，4月我国硫酸共出口5.48万吨，同比减少68.53%，环比减少72.68%；1-4月我国硫酸累计共出口73.99万吨，累计同比减少0.36%。进口方面，4月我国硫酸共进口0.85万吨，环比减少4.25%，同比增长6.72%。 数据来源：海关总署        具体来看，4月我国硫酸出口共涉及19个国家和地区，出口总量明显下滑。从出口至各国的硫酸量来看，4月我国硫酸几乎全部出口至智利，出口至其他国家数量寥寥无几。据SMM调研了解，自春节归来，因国际硫酸价格持续处于低位，出口市场并无优势可言，反观国内因处于春耕时节，下游需求逐渐复苏，故国内铜炼厂多瞄准国内市场，几乎未签订出口零单，仅维持长单履约，使得4月硫酸出口量明显下滑。 数据来源：海关总署        SMM预计5月国内硫酸出口有望增长        从SMM调研来看，自4月底开始国内需求已现走弱之势，国内南方市场冶炼酸价格已现率先回落。在国内需求走弱的背景下，国内铜炼厂为降低库存压力，选择推进出口业务，据SMM了解国内某铜炼厂出口订单FOB价格为25美元/吨左右，故SMM认为5月我国硫酸出口量或将增长。

一二季度以来，下游消费持续无太大起色，整体需求不及预期，受房地产基建弱势下游企业普遍反馈订单较为一般，但铁塔订单一直较好，多数企业订单可排至第三季度，为何铁塔订单持续强势？ 据国家能源网统计，1-4月份，全国主要发电企业电源工程完成投资1912亿元，同比增长5.2%。电网工程完成投资1229亿元，同比增长24.9%。 一季度特高压项目进度如下：   双碳背景下，风光大基地项目的顺利投产离不开电网公司提供的网架支撑。国家电网一直把建设特高压工程作为工作重点，2024年度特高压工程仍是重中之重。另据国网湖南公司今年的重点工作计划，将开展“第三回直流”“十五五”纳规前期研究，特高压项目或将延续至“十五五”。   对于镀锌企业来说，虽整体开工率有下行的趋势，但其中铁塔企业一直维持较高的开工，据SMM调研多数铁塔订单可以延续至第三季度，为整体镀锌开工率提供支撑，叠加国家超5600亿电网方面投资，预计铁塔方面订单强势可持续延续下去。   》点击查看SMM金属产业链数据库