》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                       周内铜价小幅回调后涨势凶猛，周五沪铜2502合约已经突破78000元/吨，刷新2025年来高位。然现货市场随着铜价暴涨订单走弱，现货采购情绪亦有所降低。观察沪期铜2502与沪期铜2503合约月差，基本在Contango200元/吨上下波动，持货商挺价意愿明显，故上半周现货报价基本靠近平水，大幅贴水难有让步空间。后半周随着沪期铜2502合约交割临近，目前仓单存有量难以匹配持仓，且考虑较大Contango月差，持货商于周五坚挺报价至升水。下周现货市场基本进入对沪期铜2503合约报价，尽管全国电解铜库存仍在垒库，考虑到海外铜价暴涨带来的出口机会，国内冶炼厂或布局出口从而减少国内出货量，且在交割仓单并未完全释放前，预计现货对沪期铜2503合约贴水将在百元每吨附近，难有较大贴水空间。                                                                                                                             》查看SMM金属产业链数据库  

       本周（2.7-2.12）SMM铜线缆企业开工率为57.11%，环比增长29.75个百分点，较去年农历同期低8.18个百分点，高于预计开工率8.23个百分点。据SMM了解，本周铜线缆企业仍在复工复产过程当中，部分企业仍有工人尚未到岗，但本周开工率虽有大幅提升但多家企业仍表示今年恢复速度慢于往年农历同期，这主要受到节后归来铜价超预期走高的影响，在下游需求本就未完全恢复的背景下，铜价走高将更加抑制企业采购积极性。从需求端来看，下游市场同样处于恢复过程中，当前下单多为电力端口订单，而基建、地产等施工类项目下游仍未复工，从区域分部来看，北方市场因天气更加寒冷复苏慢于南方市场。当前因铜价居高不下且宏观不确定性较高，下游客户下单或将保持谨慎，多数铜线缆企业预计下周市场恢复速度或将放缓，以刚需下单为主，SMM预计下周（2.14-2.20）铜线缆企业开工率将环比增长11.67个百分点至68.78%。    

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.7-2.13）开工率如期增长至62.10%，环比增加44.36个百分点，较预期值低0.53个百分点，按农历时间开工率仍同比下滑4.1个百分点。假期结束精铜杆企业陆续复工带动开工率如期回升，目前虽处于去库周期，但自节后复工始，精铜杆企业普遍表示下游提货节奏始终较慢，本周仅较上周略微恢复，但仍未到正常消费水平。而其根源仍需追因至铜价冲高，年后铜价持续走高，终端消费未见起色，下游企业复工情况也不及预期，新增订单疲软，同时在铜价的压制下，下游补库欲望也相对较弱。从库存来看，随年后开工及部分进口铜货源、长单到货，国内主要精铜杆厂原料库存，环比增加43.41%，录得48400吨，精铜杆厂成品库存逐渐消化，环比减少17.12%，录得63400吨。展望后市，预计精铜杆企业开工率继续排除假期影响，下周（2.14-2.20）开工率回升至73.24%，同比仍下滑1.1个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                              山东地区本周升贴水持续低位运行，整体变化不大。截至本周四山东地区现货升贴水均价报至贴水240元/吨。具体来看，今年下游复工相较于往常年较晚，而铜价重心上移对需求有所抑制，企业采购更加谨慎，本周下游加工企业订单整体增量仍有限。展望后市，终端需求将持续恢复，但高铜价仍对消费造成抑制，预计现货升贴水回升幅度有限。                                                                                                                           》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 2月13日讯： 本周，梯次市场价格保持稳定。供应方面，尽管部分梯次企业已逐步复工复产，但不少回收企业和贸易商可能将在元宵节前后才恢复运营，加上电芯生产整体较年前有所减少，导致梯次电芯供应量下降。在需求方面，许多企业依然使用年前采购的库存进行生产，对高价采购持谨慎态度。不愿高价买货，面对年后有挺价情绪的市场整体少有需求，近期成交量低迷，实际交易较少。预计短期内，梯次电芯价格将继续持稳，但虽电芯产量和退役量的预期增长，供给量的上升可能会使价格继续阴跌。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周华北地区现货升贴水于低位运行，截至本周四时现货升贴水为贴水300元/吨–贴水220元/吨，均价贴水260元/吨。周内多数下游企业均已复工，但由于节后铜价重心的持续走高，消费受到显著抑制，不少下游企业本看空节后铜价，叠加成品库存高企且消化缓慢，导致采购情绪较弱。随着交割日临近，持货商降价出货意愿不高，整体来看周内现货成交活跃度惨淡。下周将进行换月交割，按月差结构来看，现货升贴水趋于先抑后扬，但若铜价仍表现强势，预计市场需求难见明显好转。                                                                                                                               》查看SMM金属产业链数据库  

SMM2月13日讯： 本周，再生废料 市场价格基本持稳。供应端：本周部分湿法厂逐渐开始复工复产，但仍有多数中小型打粉厂及贸易商预计假期将延续至元宵节前后，因此市场废料流通量较少，成交表现冷清。需求端，硫酸镍、硫酸钴等盐价基本持稳，碳酸锂价格小幅下跌，年后多数打粉厂仍有挺价情绪，部分湿法厂因库存耗尽不得不少量接受高价黑粉，但这一部分成交量级较少，多数湿法厂仍呈观望态度。预计短期内，黑粉价格预计仍将随镍、钴、锂等盐端价格变化而暂持稳，而黑粉系数将因供需双弱维持暂稳。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711 张贺021-20707850

        SMM2月13日讯：据SMM了解， 截至2月13日，SMM铅锭五地社会库存总量至5.22万吨，较2月6日增加0.88万吨；较2月10日增加0.61万吨。         距离沪铅2502合约交割仅2个工作日，持货商移库交仓增多，尤其是主流消费地附近的仓库，江浙津地区铅锭社会库存均有不同程度增量。本周，铅产业链上下游企业基本复产，部分下游按需逢低采购，现货成交边际好转，但由于订单、工人到岗的问题，绝大多数企业生产所需铅锭有限，现货贴水较周初进一步扩大。截至2月13日，主流产地电解铅报价对SMM1#铅均价贴水50到升水50元/吨出厂，期现价差扩大至200元/吨以上，甚至接近250元/吨，也使得持货商交仓意愿上升。下周一为沪铅2502合约的交割日，交割品牌移库动作继续，铅锭社会库存预计延续增势。

无取向硅钢价格动态 上海B50A800牌号：5150元/吨 广州B50A800牌号：4900元/吨 武汉50WW800牌号：4900元/吨 市场综述 本周全国无取向硅钢市场普遍持稳，成交冷清。受节后复工节奏影响，贸易商虽逐步返市，但终端企业采购延后，市场交投活跃度偏低，实质性需求预计于元宵节后释放。 上海市场 库存压力显现：现货库存总量较节前显著攀升，创近期高位。 供需博弈：钢厂试探性提涨，但代理商及终端对高价接受度低，价格僵持。当前贸易商以消化节前订单为主，市场观望情绪浓厚。 后市展望：高库存叠加需求滞后，预计下周延续弱稳格局。 武汉市场 库存结构性分化：国营钢厂资源成本坚挺，低牌号现货紧俏；民营厂库存小幅累积，整体压力可控。 后市展望：热卷期货震荡未对现货形成扰动，基本面平稳，价格或窄幅震荡，波动幅度受钢市整体趋势影响。 广州市场 供需双弱：国内钢厂以去库为主，生产积极性一般；下游复工缓慢，周内成交以零星询单为主。 后市展望：商家侧重节后筹备，终端采购未集中释放，短期市场缺乏方向性驱动。供需恢复节奏决定价格弹性，预计窄幅震荡为主。 结论 需求兑现节点：元宵节后终端补库力度将成价格关键变量。 钢厂政策动向：成本支撑与市场接受度的博弈或加剧区域价差分化的可能性。 节后市场处于过渡期，价格僵持态势明显。随着下游复工复产推进，下周市场或逐步由“有价无市”转向需求验证阶段，下周无取向硅钢价格或震荡运行。

SMM2月11日讯： 2025年1月 再生铝合金企业分地区开工率 调研数据： 1月再生铝合金企业分规模开工率调研数据： 据SMM调研统计，2025年1月再生铝行业开工率环比12月小幅下调8.2个百分点至34.8%，连续两月下滑。 受春节假期影响，14%的企业（以中小企业或北方地区企业为主）在1月10日至15日期间开始放假，70%的企业在1月20日至26日期间停工，14%的企业（主要为铝液直供或大型企业）则在1月27日即腊月二十八之后才开始放假。各家停炉天数不一，其中约25%的企业生产放假不超过10天，55%的企业放假10-20天，20%的企业放假超过20天，今年再生铝厂放假情况总体和往年差异不大。春节假期导致1月再生铝行业的开工率显著下降，除假期因素外，环保检查及缺料同样制约企业开工水平。 再看节后复产情况，再生铝大厂或铝液直供企业率先于1月31日至2月5日间复产，其余企业则主要在2月6日至9日陆续恢复生产，但因上下游尚未完全复苏，预计要到元宵节后才能逐步恢复到正常水平，2月行业开工率将明显回升，但低于节前正常开工水平。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 数据说明：本次调研共涉及产能1270万吨。 》点击查看SMM金属产业链数据库