SMM6月27日讯：        截至6月27日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.25万吨至39.91万吨，且较上周四增加0.07万吨，周度库存结束下降重新增加。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅天津地区出现小幅下降；总库存较去年同期的9.91万吨高30万吨，其中上海地区较上年同期高20.65万吨，江苏地区高5.06万吨，广东地区高4.32万吨。 》点击申请查看SMM金属产业链数据库                    具体来看，上海地区库存较周一上升0.69万吨至26.85万吨，江苏地区库存增加0.22万吨至5.37万吨，虽然本周铜价维持在低位，但因临近年中多数企业均需要进行结算，资金紧张采购量减少。广东地区库存增加0.37万吨至7.2万吨，本周广东地区到货量明显增加，主要是有进口铜集中到货，另外本周广东终端消费总体表现不佳，这从广东日均出库量较低也能反映出来。天津地区库存减少的主要原因是周边冶炼厂检修使得供应量减少。      展望后市，进入7月冶炼厂清库存的压力不再，另外进口铜到货量也较少，我们预计下周供应量会较本周减少。而下游消费方面，月差企业资金相对充裕，且在铜价较低的刺激下料补货量也会增加。因此，我们认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或重新减少。  

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盘面：隔夜伦铜开于9556美元/吨，盘初震荡上行摸高于9612.5美元/吨，而后一路下行，盘中摸低于9508美元/吨，盘尾回升最终收于9595美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至32.6万手。隔夜沪铜主力2408合约开于78420元/吨，盘初摸高于78420元/吨，而后震荡下行，盘中摸低于77740元/吨，盘尾横盘整理最终收于78080元/吨，成交量至4.9万手，持仓量至18.1万手，涨幅达0.08%。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）日本首席外汇事务官神田真人：对日元最近急剧贬值严重关切，将根据需要采取适当措施处理外汇问题。（2）美联储在声明中表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这为银行宣布回购和派息铺平道路。 现货：（1）上海：6月26日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水150元/吨-贴水100元/吨，均价报贴水125元/吨，较上一交易日涨85元/吨。昨日铜价再度回落，持货商看好后市升水纷纷挺价，但季度末在际现货成交表现平平。若铜价短期持续承压，预计今日升水仍将抬升。 （2）广东：6月26日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-贴水190元/吨，均价贴水220元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，库存4连涨并迫近年内新高，持货商仅能小幅抬升升水，实际交投较弱。 （3）进口铜：6月26日仓单价格-16到-2美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；提单价格-20到-6美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨3美元/吨；EQ铜（CIF提单）-65到-55美元/吨，QP7月，均价较前一交易日上涨5美元/吨，报价参考6月底及7月上旬到港货源。昨日进口比价对沪铜07合约-15.14元/吨附近，伦铜3M-July为C103.91美元/吨，7月date与8月date C57美元/吨附近。昨日进口比价较前一交易日持续好转，由于大部分买卖双方前去参加LME亚洲金属会议，仅小部分买方在比价好转之时刚需补货，目前市场成交仍以日韩货源为主。 （4）再生铜：6月26日再生铜原料价格环比下降500元/吨，广东光亮铜价格72200-72300元/吨，较上一交易日下降500元/吨，精废价差986元/吨，较上一交易日下降325元/吨，精废杆价差575元/吨，据SMM了解，昨日北方再生铜杆报价已接近平水，南方再生铜杆盘面扣减也仅剩150-250元/吨，随着铜价回落，下游仍未表现出较强的补库情绪，精废价差的进一步收窄也说明目前再生铜原料需求一般，预计今日南方再生铜杆盘面扣减也将接近平水。 （5）库存：6月26日LME电解铜库存增加2625吨至175475吨；6月25日上期所仓单库存减少319吨至254646吨。 价格：宏观方面，美联储表示，所有受测的31家银行都通过了美联储年度压力测试，这有助市场缓解对美联储坚持高息的情绪。美元指数依旧维持高位运行，对于铜价存在压制。关注今晚即将公布的劳动力数据及通胀数据，对于铜价存在指引。基本面方面，铜价回落并为引起下游补货动作，这主要是由于需求进入淡季，新增订单较少，下游企业无补货动力。价格方面，预计铜价上方仍存在压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】