盘面：隔夜伦铜开于8535美元/吨，盘初摸低于8531.5美元/吨，而后一路震荡上行，盘中摸高于8630美元/吨，盘尾宽幅震荡，最终收于8606美元/吨，成交量至1.5万手，持仓量至28万手，涨幅达0.12%。隔夜沪铜主力2402合约开于68810元/吨，盘初摸底于68610元/吨，而后震荡上行，临近盘尾摸高于69100元/吨，最终收于69000元/吨，成交量至3.1万手，持仓量至14.8万手，涨幅达0.28%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国第三季度实际GDP年化季率终值录得4.9%，低于预期5.2%，让市场对于美国2024年尽早考虑的降息预期有所增强，为此美元走软，铜价回升。（2）国务院关税税则委员会公布2024年关税调整方案，其中铜相关品种34种，占比最大的电解铜并未进行调整，受影响的是附加值相对较高的品种如高纯铜，但对铜供需整体影响有限。 现货：（1）上海：12月21日1#电解铜现货均价报于升水280元/吨，较上一交易日跌35元/吨。昨日铜价较前日有小幅下跌，但现货市场仍保持弱供给弱需求的状态。沪铜2401合约对2402合约本周连续收窄，需关注结构变动趋势。受年末港口季节性效率降低影响，周内进口铜流入量亦低于预期。预计今日升水仍将企稳。 （2）华南：12月21日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水250元/吨-升水270元/吨，均价升水260元/吨，环比升95元/吨。 总体来看，电解铜去库之下，升贴水一路走高。 （3）进口铜：12月21日仓单价格75-90美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下降3美元/吨；提单价格70-85美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；EQ铜（CIF提单）25-31美元/吨，均价较前一交易日下跌2美元/吨，报价参考12月底至1月上旬到港货源。 昨日进口铜比价未见起色，对沪铜01合约依然亏损在500元/吨附近，市场已经开启“躺平”模式。持货商给予买方实盘权力，大有甩货清库存之势，但面对近期及远期疲弱的比价，市场需求极为清淡，实盘已至6字打头，难闻实际成交。年末氛围下，溢价望持续下跌。 （4）再生铜：12月21日广东再生铜价格63100-63300元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2089元/吨，较上一交易日下降82元/吨，精废杆价差1370元/吨。据SMM调研了解，由于年末，下游电线电缆或贸易商由于资金紧缺，近两周都没有提货，再生铜杆厂表示在手订单是有得，不过最快要12月25号或元旦后，下游或者贸易商才能重新提货。 （5）库存：12月21日LME铜库存减少1225吨至165450吨；12月21日上期所仓单库存减少2475吨至8837吨。 价格：宏观方面，美国第三季度实际GDP年化季率终值录得4.9%，不及预期的5.20%，这让市场增强了对于美国明年尽早考虑的降息的预期，美指走软，铜价回升。基本面方面，供应端来看，目前电解铜供应仍处于紧张状态，且受年末港口季节性效率降低影响，周内进口铜流入量亦低于预期，预计将于下周大量进入市场流通，因而本周周内电解铜供应始终不宽裕。消费方面，铜价虽小幅回落但仍居于高位，下游采购情绪并未回暖，许多铜杆厂出现停炉情况，部分正常生产的企业表示目前订单较差，库存逐渐增多。高位铜价下，市场需求普遍受到抑制。价格方面，年末消费逐步走淡，铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM12月21日讯： 2023年12月21日，SMM统计国内电解铝锭社会库存44.6万吨，较本周一库存减少2.4万吨，较上周四库存减少3.7万吨，同比去年同期下降了2.9万吨，继续刷新年内低点。 尽管目前是季节性传统铝消费淡季，今年11月中段以来国内电解铝总社库持续去库，且从上周四开始，屡次刷新自2017年1月以来的新低，在五周时间里去库超过25万吨。周中，因入库量仍然维持偏少，且巩义地区的短期累库未能延续，国内铝锭库存向下突破45万吨关口，近期连续去库的趋势暂时仍没有改变的迹象。 分地区来看： 无锡地区 周中去库维持迅猛态势 ， 较本周一库存下降1.1万吨至13.0万吨，依然与华南地区库存在同一水平线。在到货量依旧偏少、区域间大批量转运调货基本完成的情况下，周中无锡地区的出库表现小有降温，出库量环比下降0.4万吨，但出库表现整体上仍然偏强。 本周华东地区现货成交一般，华东现货流通货源虽呈现逐步收紧状态，但绝对流通量仍显相对宽松，加上前段时间下游低价补库较多，本周华东以持货商出货为主，下游接货意愿偏弱，成交一般，逐步由换月后的小升水转为小贴水状态。 上海地区 库存小增，较本周一增加0.2万吨至3.9万吨。SMM预计，进口窗口虽持续打开，预计保税区库存仍有一定的下降趋势，但因目前保税区库存偏低，对国内社会库存的去库趋势的影响相对有限。 巩义地区 周中库存重新去库，较本周一减少0.5万吨至4.5万吨。本周初段巩义站台的积压有所缓解，周末积压货物的大部分入库完成且周中无新增货源补充，在出货情况延续正常情况之下，使得巩义地区库存增幅有限，短期累库未能延续，SMM预计近期整体仍以去库为主。 本周中原地区现货成交较差，由于本周铝价较前段时间有所回升，持货商出货意愿增强，而下游接货谨慎，成交较差，截至本周四SMM 中原铝价对2401合约收报平水，较周一下调120元/吨。 佛山地区 周中去库依旧偏快，截至周四铝锭库存本周一下降0.8万吨至12.8万吨，周中出库量稍有降温，但基本延续较好的表现，出库量环比小降0.3万吨，而入库量则环比增加0.25万吨。华南地区近期铁路在途数据维持偏少，到货依旧少量，主因是西南地区货源减量在12月持续发力，但据SMM调研，西北、华北地区在途货源或将对华南地区现货有少量补充。SMM预计，随着云南减产对到货的影响得以持续，虽有少量货源补充，但华南整体到货量将维持偏紧状态，后续华南地区库存仍有一定的下降预期。 本周华南地区升水下行迅猛，主因月均价签入长单利润丰厚，叠加进口货源冲击、建材需求偏淡以及沪铝五连阳情况下，市场畏高情绪占主导等因素影响，现货市场可流通货源增多，而接货意愿偏弱，截至本周四SMM 佛山铝价对2401合约升水40元/吨，较周一下调100元/吨。   铝棒库存方面，据SMM统计，12月21日国内铝棒社会库存6.49万吨，较周一去库1.05万吨，与上周四相比去库1.73万吨，去库速度继续加快，创近三年同期新低。 周中铝棒库存创新低，供需两端同时发力。供应端，12月以来，受北方地区某集团铝棒减产的影响，12月初铝棒供应端的压力得到缓解，三大主流消费地的铝棒到货维持偏紧状态，本周佛山地区铝棒的入库量更是预计环比将下降三分之一。需求端，近期铝棒加工费出现较大幅回调，有熔铸车间的下游铝厂也不再购入铝锭对铝棒进行短期替代，本周铝棒出库情况有所好转。 加工费方面，本周铝基价继续冲高至万九关口附近，整体来看，铝棒加工费下行的速率环比上周有所趋缓，反映出市场对目前的加工费水平接受程度有所提升。SMM认为，12月后段铝棒供应端将延续收紧状态，今年下半年旺季铝型材消费端表现整体不如预期，但下游型材在春节放假前的年末冲刺阶段，铝棒刚需情况将有所保障，若后续铝基价有所回调，年末铝棒加工费或能够在当前水平上得到一定的支撑。SMM将密切关注年末阶段铝棒供应的最新变化和下游型材企业的放假情况。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹 ，SMM认为，11月下半月以来去库速度略超预期，12月铸锭量增量有限，进口窗口打开后，进口货源流入增加对去库造成的干扰不足，目前国内铝锭库存更是屡次创下年度新低，据SMM最新调研，无锡和华南的在途货量仍然偏少，巩义地区的在途货量虽有所增加，但未有大批量到货情况出现 。SMM预计，年末期间，受云南减产对铝锭到货量的持续影响，国内铝锭库存整体仍得以维持去库走势，但由于12月初的去库速度异常迅猛，SMM推算12月下旬国内铝锭库存最低将回落至40-45万吨附近。     》点击查看SMM铝产业链数据库

► 【SMM今日要闻】内盘基本金属普涨 沪铝六连涨 | 2024年关税调整方案出炉 | 欧线集运期货频刷新高 ► 美元回落 内盘基本金属普涨 氧化铝涨2.38%【SMM日评】 ► LME锌库存昨日大增2.3万吨 海外交仓PK矿端减产 锌价未来有何预期？【SMM分析】 ► 供强需弱下碳酸锂期货再度跌破10万关口 关注锂盐生产节奏变动【SMM快讯】 ► 库存一路下行 为何华南现货升水本周却快速回落？【SMM分析】 ► 进口铜比价难见起色 美金铜市场开启“躺平”模式【SMM洋山铜现货】 ► 临近年末进口补充受阻 供需偏弱升水起伏不定【SMM沪铜现货】 ► 消费难见明显起色 现货升贴水上行动力有限【SMM华北铜现货】 ► 铝锭库存向下突破45万吨 短期华东地区铝现货升贴水或窄幅波动为主【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：年末特殊时段 铅现货市场成交偏弱【SMM午评】 ► SMM 2023/12/21 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 宁波锌：现货充足 现货升水下滑【SMM午评】 ► 广东锌：现货紧缺 现货升水坚挺【SMM午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM12月21日讯：受国内电解铝持续去库、宏观利好等因素提振，近日沪铝主连持续上涨，截至今日午间收盘涨0.26%，连续六日上涨。伦铝12月18日刷2023年11月7日以来新高至2286.00美元/吨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM A00铝现货均价自12月12日以来持续上涨，今日略有回落，较前一日跌0.11%，报18960元/吨。 据 SMM调研 显示，近期铝价回升，接货意愿有所降低，持货商出货积极，制约现货升水走高，短期华东地区铝现货升贴水或窄幅波动为主。 SMM A00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 短期进入平稳运行期，但仍 需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险。 产量方面，进入12月，国内仍有少量新增产能投产，但云南地区目前运行产能仍高于历史同期高位，省内电力存在较大不确定性，其他地区暂无较大变动可能性，预计12月国内电解铝运行产能短期持稳运行为主，后续仍需关注西南地区电力供应情况。结合未来产能变动情况， SMM预计12月国内电解铝产量356万吨左右，同比增3.5%，2023年全年电解铝产量有望达4150万吨，同比增3.6%。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，据海关数据显示，11月国内原铝进口总量达19.4万吨，环比减10.3%，同比增75.6%；1-11月国内原铝累计进口总量为136.7万吨，同比增153%。11月国内原铝出口总量约为2.2万吨，环比增3462%，同比增812%，这部分出口主要是海关特殊监管区域物流货物流出，1-11月原铝出口总量约为19.5万吨，同比减30.7%。11月国内原铝净进口总量约为17.2万吨，同比增59.2%.1-11月国内原铝累计净进口量约为123.2万吨，同比增257%。 电解铝进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 库存： 12月21日，据SMM统计显示，国内电解铝锭社库为44.6万吨， 较上周四库存减3.7万吨，刷2017年1月以来新低，较11月高点已去库24.8万吨 。其中，佛山地区库存为12.8万吨，较上周四库存降1.9万吨，是本周国内主流消费地库存下降最快的地区。 国内分地区铝总社库变化走势： 需求端： 部分铝加工行业开工小幅度回暖，电力需求与终端年底促销等举措使市场呈现淡季不淡的迹象，加之国内铝锭运输延迟及下游补库积极两方面带动国内铝社会库存大幅降库，库存绝对值跌破50万吨。 SMM展望 宏观方面，美联储在12月会议上决定将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，美联储放鸽提振市场信心，国内社融数据整体表现较好，金融支持实体经济力度不减，信贷结构有所改善，海内外宏观氛围转好提振市场信心。 基本面，供应端短期进入平稳运行期，需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险；需求端呈现淡季不淡，叠加库存持续去库，短期内支撑铝价偏强震荡。

SMM12月21日讯：受国内电解铝持续去库、宏观利好等因素提振，近日沪铝主连持续上涨，截至今日午间收盘涨0.26%，连续六日上涨。伦铝12月18日刷2023年11月7日以来新高至2286.00美元/吨。 沪铝主连、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 现货价格 SMM A00铝现货均价自12月12日以来持续上涨，今日略有回落，较前一日跌0.11%，报18960元/吨。 据 SMM调研 显示，近期铝价回升，接货意愿有所降低，持货商出货积极，制约现货升水走高，短期华东地区铝现货升贴水或窄幅波动为主。 SMM A00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 短期进入平稳运行期，但仍 需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险。 产量方面，进入12月，国内仍有少量新增产能投产，但云南地区目前运行产能仍高于历史同期高位，省内电力存在较大不确定性，其他地区暂无较大变动可能性，预计12月国内电解铝运行产能短期持稳运行为主，后续仍需关注西南地区电力供应情况。结合未来产能变动情况， SMM预计12月国内电解铝产量356万吨左右，同比增3.5%，2023年全年电解铝产量有望达4150万吨，同比增3.6%。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，据海关数据显示，11月国内原铝进口总量达19.4万吨，环比减10.3%，同比增75.6%；1-11月国内原铝累计进口总量为136.7万吨，同比增153%。11月国内原铝出口总量约为2.2万吨，环比增3462%，同比增812%，这部分出口主要是海关特殊监管区域物流货物流出，1-11月原铝出口总量约为19.5万吨，同比减30.7%。11月国内原铝净进口总量约为17.2万吨，同比增59.2%.1-11月国内原铝累计净进口量约为123.2万吨，同比增257%。 电解铝进口盈亏变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 库存： 12月21日，据SMM统计显示，国内电解铝锭社库为44.6万吨， 较上周四库存减3.7万吨，刷2017年1月以来新低，较11月高点已去库24.8万吨 。其中，佛山地区库存为12.8万吨，较上周四库存降1.9万吨，是本周国内主流消费地库存下降最快的地区。 国内分地区铝总社库变化走势： 需求端： 部分铝加工行业开工小幅度回暖，电力需求与终端年底促销等举措使市场呈现淡季不淡的迹象，加之国内铝锭运输延迟及下游补库积极两方面带动国内铝社会库存大幅降库，库存绝对值跌破50万吨。 SMM展望 宏观方面，美联储在12月会议上决定将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期，美联储放鸽提振市场信心，国内社融数据整体表现较好，金融支持实体经济力度不减，信贷结构有所改善，海内外宏观氛围转好提振市场信心。 基本面，供应端短期进入平稳运行期，需警惕极端天气与采暖限电对电解铝运行产能带来的减产风险；需求端呈现淡季不淡，叠加库存持续去库，短期内支撑铝价偏强震荡。

外电12月21日消息，以下为12月21日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：12月21日LME铜库存减少1225吨。其中，新奥尔良铜库存减少1800吨，鹿特丹铜库存增加975吨，新加坡铜库存减少100吨，高雄铜库存减少300吨，12月21日铜库存累计减少1225吨。12月21日LME铜仓库最新库存数据为165450吨 。 （单位 吨）

12月21日LME铅库存增加1675吨，增幅全部来自高雄仓库，高雄仓库累库2050吨，新加坡仓库去库300吨，毕尔巴鄂仓库去库75吨，其余地区库存数据暂无波动。截至12月21日，LME铅库存总计127975吨。 以下为12月21日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）