【上海有色网铝库存快报】1月8日，据SMM统计，佛山地区铝锭库存较上一交易日减少0.32万吨，现报12.21万吨，铝棒库存较上一交易日增加0.32万吨至4.00万吨。无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存较上一交易日增加0.66万吨至11.15万吨，铝棒库存增加0.02万吨至1.09万吨。今日巩义地区铝锭库存约7.9万吨，较上一日增加1.0万吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

盘面：上周五晚伦铜开于8419美元/吨，盘初一路震荡上行，盘中摸高于8520美元/吨，而后一路下行盘尾摸底于8400美元/吨，最终收于8415美元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至27.8万手，跌幅达0.78%。上周五晚沪铜主力2402合约开于68190元/吨，盘初摸底于68140元/吨，盘中呈现M走势，并摸高于68550元/吨，盘尾回落最终收于68300元/吨，成交量至2.6万手，持仓量至12.5万手，跌幅达0.07%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国财政部长耶伦继续唱多美国经济，认为目前已实现软着陆，通胀继续放缓，同时没有出现经济大幅下滑迹象。（2）马士基所有船只将避行红海，改道好望角。 现货：（1）上海：1月5日1#电解铜对当月2401合约报升水250-310元/吨，均价报升水280元/吨，环比涨100元/吨。上周升水持续走高，据SMM调研数据显示上海地区库存虽有垒库，但多以进口货源为主，市场主流平水铜仍然稀缺，持货商惜货挺价情绪较浓。在本周企业资金流动回暖与铜价走跌趋势的冲击下，下游消费或出现一定增长，预计现货升水将保持坚挺。 （2）广东：1月5日广东1#电解铜现货对当月合约报升水380元/吨-升水450元/吨，均价升水415元/吨，环比涨65元/吨。 总体来看，持货商积极挺价出货，但升水过高下游补货欲低，整体交投较差。 （3）进口铜：1月5日仓单价格55-70美元/吨，QP1月，均价环比持平；提单价格50-62美元/吨，QP2月，均价环比上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）2-8美元/吨，QP2月，均价环比上涨2美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。上周五进口比价对沪铜02合约亏损在400元/吨附近，较前一日略有修复，市场报盘增多，出货的集中船期在1月下旬及月底到港货源，报盘基本在50-65FEB QP。但买方因看弱后市比价，实盘极低，买卖双方分歧较大，市场成交显现胶着。 （4）再生铜：1月5日广东再生铜价格62900-63100元/吨，环比下降100元/吨，精废价差2123元/吨，环比上升266元/吨，精废杆价差1355元/吨，据SMM调研了解，浙江宁波再生铜原料海外贸易商表示，由于红海危机影响，12月装船的货物到港延期已经逐步收到通知，但船运费用增长目前仍未收到相关通知。 （5）库存：1月5日LME铜库存减少1275吨至163175吨；1月5日上期所仓单库存减少401吨至3058吨。 价格：宏观方面，数据显示美国去年12月就业增长加快，工资涨幅超出预期，降低了美联储在3月降息的可能性，美指高位运行，压制铜价。基本面方面，截至1月5日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一增加0.53万吨至7.96万吨，较上上周五增加1.05万吨，连续两周周度累库。从供应端来看，虽然库存增多，主要是进口铜较多，市场流通的主流平水铜有限，持货商存有挺价情绪。整体来看，库存持续增加将缓解市场对于供应的紧张的担忧。消费方面，铜价回落叠加企业资金压力降低，预计企业将在春节前进行备货动作，需求将出现回暖。价格方面，美指高位运行叠加国内需求逐步进入淡季，铜价上方依旧承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库       跨入新年，在消费淡季以及垒库预期背景下，沪铜现货升水赶超前三年同期平均水平，位居高位，且周内升水先抑后扬令市场再度思考：年初消费呈现积极乐观？       元旦归来，在美元反弹以及国内宏观利好驱动减弱作用下，铜价回吐前期涨幅落至69000元/吨下方，部分空头虎视眈眈68000元/吨下方空间，铜价走跌对终端订单存在利好，沪铜现货买兴转暖，支撑持货商高报升水。其次在元旦假期前，现货商收货成本已经近200元/吨，叠加假期期间资金成本，元旦后高报升水亦属合理。       随着元旦节后库存积累，尤其是进口铜到货集中增加，进口商积极甩货令升水短暂走跌，此时部分现货商结合月差机会伺机收货，上海地区可流通现货以及可交贸易长单平水货源再次紧张，沪铜现货升水借机返升至300元/吨附近。       但华东地区下游实际成交并未跟随至此水平。上海地区现货升水居高，令华东地区冶炼厂低价出货具有吸引力，以及部分进口商出货进口铜如ISA、Olyda、保加利亚等更加具备价格优势。下游普遍以低价货源成交，令部分实际成交价格难以匹敌上海地区价格。       值得关注的是，元旦归来后，广东地区现货升水居高难下，对上海地区亦存在带动情绪；若两地升水在换月交割前一致保持较高水平，铜期货仓单难有明显增量，沪期铜2401与2402合约BACK结构亦将持续，或出现阶段性小幅冲高，部分套利者或将盈利目标锁定BACK150-BACK200元/吨区间。                        

 截至1月4日，不锈钢总社会库存约为73.39万吨，周度环比降低约3.62%，环比上月去库8.21%。其中200系不锈钢社会库存约20.46万吨，较上周库存增加约2.14%；300系不锈钢社会库存约41.15万吨，周度环比降低约1.91%；400系不锈钢社会库存约12.19万吨，周度环比减少约0.27%。 200系：本周200系成交较为一般，由于部分贸易商将与一月末陆续放假，本周存在200系集中到货补库情况，其中无锡佛山地区冷热轧均有累积，无锡地区200系约增加0.14万吨，佛山地区200系增加约0.28万吨。 300系：本周300系成交整体较为一般，其中周三成交较好，正值下游常规补库周期以及期货连续回涨资金投机抄底，冷轧消化良好，整体库存下降较为明显，无锡地区库存降低约0.74万吨，佛山地区公共仓300系冷轧稍有累积热轧有所消化，整体库存约降低0.07万吨。 400系：400系方面本周400系酒钢中厚板价格上涨，400系前期库存持续处于低位，近期正值年末，下游冬储备库需求释放，无锡地区社会库存下降0.56万吨，佛山地区冷轧累积热轧消化尚可，整体处于小幅去库趋势。 综上，本周不锈钢下游消费整体情况尚可，周二至周三成交氛围良好社会库存降低较为明显，但本周到港些货量较大，预计有大量在途资源尚未统计入库，其中无锡地区300系预计将由周五至下周陆续到货约3-4万吨冷轧资源，佛山地区2，300系也存在集中到货预期，预计常规补库结束，期货价格震荡下跌现货偏弱运行下成交转冷，社会库存由去转累。   》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库  

SMM1月5日讯：本周一为元旦，上期所及LME金属休市一日。周二受氧化铝主连带动，沪铝主连刷2022年6月22日以来新高至19800元/吨，之后持续走弱，截至周五日间收盘跌0.42%，连续三日飘绿，周度跌幅为1.15%。 伦铝本周接连走弱，截至周五17:22分跌1.67%，连续四日飘绿，周度跌幅为4.98%，周线止住三连涨。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 现货市场 本周 SMM A00铝 现货均价震荡走弱，周五报19300元/吨，较前一日跌0.52%，周度跌幅为1.38%。 据SMM调研显示，本周华东现货成交一般，持货商出货量较前期有所增加，但现货流通仍显偏紧，利好华东地区贴水收窄，截至本周四SMMA00铝价对01合约升贴水收窄至平水左右，较上周四上调40元/吨。短期，华东现货偏紧且当月合约临近交割，大户收货需求增加，短期华东升水或获得支撑；河南等地区重污染天气解除，下游逐步复产，利好区域内铝锭消费，预计中原现货贴水或小幅收窄。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面 国内： 虽然国家统计局发布的12月制造业PMI为49.0%低于荣枯线，但周内多数存量房贷利率迎来下调，央行开展逆回购维护流动性合理充裕，发改委等部门接连发声提振市场信心。 美元： 近期市场对年内美联储降息6次的预期降温，且在此前一波大跌后阶段性调整需求下美元有所反弹，金属走弱承压。 截止周五11:13分涨幅为0.03%，周度涨幅为1.06%，一改周线三连跌的走势。 美元指数走势变化： 国内方面，刺激政策不断，12月PSL抵押补充贷款重启，投放了3500亿元，市场预计此次PSL操作大概率将用于三大工程，保交楼的期待再度升温，利好建材消费。 基本面 供应端： 本周国内电解铝运行产能持稳在4200万吨附近，云南等地区均暂稳运行为主。据SMM初步调研，12月行业铝液下游开工整体持稳，国内暂未出现大量铸锭的情况，广西及内蒙古等部分企业反馈1月下旬开始企业铸锭量将有明显增加。周内新疆地区铁皮仍呈现偏紧状态，铝锭及铝棒发运略有延迟。 成本端： 周内氧化铝现货受多方面利好刺激涨幅明显，1月4日SMM氧化铝现货指数录得3257元/吨，较上周四涨185元/吨，且现货供应偏紧持续，国内电解铝即时成本上涨明显，较上周四涨约327元/吨至16700元/吨。 库存： 自2023年11月下旬以来，国内电解铝分地区总社库持续去库，进入2024年库存出现累库。2024年1月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存46.2万吨，国内可流通电解铝库存33.6万吨，较上周四累库2.8万吨，国内铝锭持续近两个月的连续去库宣告终止，同比去年同期则减少11.4万吨。2024年国内铝锭库存短期内虽转累库，但因当前库存水平仍位于近七年的同期低位，国内整体现货流通仍然偏紧，对现货市场仍起到一定的支撑作用。 据SMM分析，本次累库幅度由前期受环保管控较严重的中原地区贡献，目前河南等地区重污染天气管控已解除，下游逐步复产，利好区域内铝锭消费，后续巩义地区的库存压力或将得到缓解。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM认为，元旦前国内铝锭库存已连续两周创下年度新低，在排除质押不可流动的库存后，实际可流通库存量更是仅有30万吨左右。SMM预计，1月整体或将呈现弱累库格局，国内铝锭库存或将进入持续累库节奏，SMM推算春节前国内铝锭社会总库存最高点将出现在55-60万吨。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内下游开工整体持稳，其中建筑型材开工仍呈现季节性走弱的状态，周内河南解除重污染天气橙色预警，省内铝板带箔等下游铝加工企业开工转好，带动行业开工整体小幅回暖，但行业新增订单减少，预计后续开工难有大的增长空间。铝现货价格偏强叠加下游开工整体无大幅回暖，周内国内铝锭出库量环比回落，库存呈现小幅累库状态。 SMM 展望 当前基本面，国内电解铝供应端进入平稳运行期，短期暂无大的变动，传统淡季来临，行业铸锭有增加预期。几内亚矿端波动及国内采暖季带来的氧化铝供应端扰动带来的氧化铝市场情绪或暂告一段落，沪铝交易逻辑回归至自身供需基本面，短期铝供应端持稳运行，需求端仍有走弱预期，铝锭季节性累库或临近，压制沪铝，但目前的低库存现状底部支撑铝价。 SMM预计下周沪铝主连或难向上突破，持续关注国内供需及宏观情绪的转向。 本周铝市资讯一览 ► 俄铝西伯利亚铝冶炼厂生产在火灾后未受影响 ► “铝及铝合金拉（轧）制圆线材”标准 将于明年6月1日实施 ► 上期所：对相关客户在氧化铝期货品种上采取监管措施 ► 上期所：同意中疆物流有限责任公司增加氧化铝期货核定库容 ► 氧化铝期价频刷历史新高 上期所调整相关合约交易手续费 ► 美国对铝合金薄板发起第一次双反日落复审调查 ► 协会专业解读《废铜铝加工利用行业规范条件》之二 ► 新材料专家解读《废铜铝加工利用行业规范条件》之三 ► 2024年铝市将大概率取得亮眼表现 ► 立中集团：签署合作协议 进一步将铸造铝合金业务做大、做强 ► 立中集团：全资子公司及子公司获免热处理合金材料认可证书、零部件定点