盘面：隔夜伦铜开高于8535美元/吨，盘初一路走低，在盘中摸底于8424.5美元/吨，而后盘尾震荡回升，最终收于8481.5美元/吨，成交量至1.9万手，持仓量至27.7万手，跌幅达0.39%。隔夜沪铜主力2402合约开于68200元/吨，盘初在震荡中重心下移摸底于68120元/吨，盘中及盘尾震荡上行摸高于68420元/吨，最终收于68410元/吨，成交量至2.3万手，持仓量至12.9万手，跌幅达0.01%。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）摩根士丹利作为仅存的几家美元多头之一，周四时选择下调对美元的预期，理由是美联储转向鸽派政策后，美国国债收益率不断下降。（2）美国12月ADP就业人数与上周初申请失业金人数降幅都超过预期，对市场降息预期形成打压，美指小幅上涨，对铜价有短期压制效果。 现货：（1）上海：1月4日1#电解铜现货均价报升水180元/吨，较上一交易日涨5元/吨。昨日升水推高，一方面是下游采购情绪略有回暖，市场交投情绪渐浓；另一方面是持货商惜货挺价情绪明显。若下游消费保持韧性，预计今日升水仍将小幅抬升。 （2）广东：1月4日广东1#电解铜现货均价报升水350元/吨，较上一交易日涨25元/吨。总体来看，下游补货增加持货商挺价出货，昨日升水震荡走高，整体交投好于上一交易日。 （3）进口铜：1月4日仓单价格55-70美元/吨，QP1月，均价较前一交易日下跌3美元/吨；提单价格50-60美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌8美元/吨；EQ铜（CIF提单）0-6美元/吨，QP2月，均价较前一交易日下跌3美元/吨，报价参考1月中下旬到港货源。 昨日进口比价对沪铜02合约亏损在400元/吨以上，而并无起色内贸升水也让买方陷入观望。具体来看近港两牌报盘至65-70美元/吨，主流火法60-65美元/吨，但市场实盘仅为50美元/吨附近，买卖双方心理价位差距拉开，市场成交清淡。 （4）再生铜：1月4日广东再生铜价格63000-63200元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1857元/吨，较上一交易日下降165元/吨，精废杆价差1290元/吨，据SMM调研了解，昨日湖北地区再生铜杆厂表示市场光亮铜报价完全偏离合理价格，光亮铜报63500远/吨，完全高于周边省份如江西、湖南光亮铜成交价格63200远/吨。而湖北当地的再生铜杆厂采销人员反映孝感当地报价尤其夸张，但废铜供应是正常的。 （5）库存：1月4日LME铜库存减少1250吨至164450吨；1月4日上期所仓单库存减少599吨至3459吨。 价格：宏观方面，美国12月ADP就业人数与上周初申请失业金人数降幅都超过预期，美国好于预期的劳动力市场数据，打压了今年的降息预期，美指小幅上涨，对铜价有短期压制效果。还需继续关注美国即将公布的失业率、非农就业人口数据。基本面方面，随着铜价重心下移，下游消费小幅回升，虽然持货商挺价出货，但下游存在补货需求，实际交投有所回暖。供应端方面，前期库存大幅增加，预计目前消耗有限，供应并不紧张。消费方面，若铜价维稳，预计消费能够环比回暖。价格方面，美元近期走强，预计铜价上方承压。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

  》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM1月4日讯： 2024年1月4日，SMM统计电解铝锭社会总库存46.2万吨，国内可流通电解铝库存33.6万吨，较本周一累库0.2万吨，较上周四累库2.8万吨，同比去年同期则减少11.4万吨。进入2024年，国内铝锭库存虽出现短期连续累库，但因当前库存水平仍位于近七年的同期低位，国内整体现货流通仍然偏紧，对现货市场仍起到一定的支撑作用。据SMM分析，本次累库幅度仍由前期受环保管控较严重的中原地区贡献，目前河南等地区重污染天气管控已解除，下游逐步复产，利好区域内铝锭消费，后续巩义地区的库存压力或将得到缓解。     铝棒库存方面， 据SMM统计，1月4日国内铝棒社会库存8.20万吨，与上周四相比增加1.79万吨，与本周一相比增加0.46万吨，环比去年同期库存增加0.23万吨，节后库存已率先进入快速累库节奏。 SMM认为，元旦三日假期的集中到货、临近春节下游开工的渐趋走弱、铝价居于高位压制下游采购意愿，是元旦假期后国内铝锭铝棒转累库的三大原因。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM认为，在去库拐点出现后，当前铝锭社会库存较11月中段已快速下降超过25万吨，11月下半月以来去库速度超出预期；元旦前国内铝锭库存已连续两周创下年度新低，在排除质押不可流动的库存后，实际可流通库存量更是仅有30万吨左右。自12月中旬以来，因铝价的强势表现，铝锭的供需格局受到影响，市场的可流通货源已趋向宽松。 SMM预计，1月份整体或将呈现弱累库格局：上半月因进口窗口关闭，以及受云南减产对铝锭到货量的持续影响，累库的可持续性仍需观察，需关注巩义地区环保督察的最新情况；下半月需关注下游节前放假的情况，受制于春节前下游开工走低以及供应端铝水比例下降的预期，国内铝锭库存或将进入持续累库节奏，SMM推算春节前国内铝锭社会总库存最高点将出现在55-60万吨这一区间。     》点击查看SMM铝产业链数据库  

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1月4日LME锌库存下降1550吨，新加坡库存下降，截至1月4日，LME锌库存总计221775吨。 以下为1月4日LME锌库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

1月4日LME铅库存下降1650吨，新加坡和高雄库存继续下降，其中高雄仓库去库1025吨，新加坡仓库去库625吨，截至1月4日，LME铅库存总计130450吨。 以下为1月4日LME铅库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

外电1月4日消息，以下为1月4日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：1月4日LME铜库存减少1250吨。其中，新奥尔良铜库存减少1250吨，1月4日铜库存累计减少1250吨。1月4日LME铜仓库最新库存数据为164450吨 。 （单位 吨）