2023年海外铅矿项目表现如何？ 2023-2024年，海外铅精矿已从疫情影响中逐渐恢复，增量主要来自现有铅锌矿山和银铅矿山的扩产、项目投建推进提产。 海外部分矿企财报数据表明，2023年一季度澳大利亚铅锌矿山生产受气候影响较为明显，如MMG、South32、Glencore在澳大利亚的项目均出现同比产量下滑,尽管下半年存在恢复预期，但2023年预期产量受到影响。根据矿山年度产量指引及市场报道，今年项目推进进展顺利提产的项目主有Lundin的Neves-Corvo、Zinkgruvan矿山项目推进提产、Nexa的Aripuana项目顺利投产、Buenaventura的Uchucchacua银铅矿重启、Glencore的Zhairem（Kazzinc）项目技改后提产。具体如下：   此外，俄罗斯建设的Ozernoye铅锌矿山项目预期2023年三季度有望投产，该矿有8万吨/年的铅精矿生产潜力，此前受俄乌冲突进度有延迟。澳大利亚Silver Mines Ltd旗下Bowdens Silver银矿项目已完成大量前期勘探工作，2023年取得当地生产许可，暂未提及开工时间，据披露数据，其设计处理矿石能力200万吨/年，矿山寿命为16.5年。该矿计划总产量约6600万盎司白银，即13万吨锌和9.5万吨铅。SMM据其公开的金属品位估算其年铅锌年产量分别为5200吨及7400吨。 2021年下半年以来，铅精矿供应持续短缺状态，进入2023年，铅精矿加工费低位企稳。一方面，铅金属多为铅锌矿或银矿伴生金属，矿山中的铅金属品位普遍偏低，项目投建增产缓慢。另一方面，国内铅冶炼产能技改提产，尽管2023年全球铅精矿有2-3%的环比增量预期，但我们需要考虑2022年铅矿产量下滑的基础量。此外海外冶炼产能恢复及国内新增扩建产能投产后，预期铅精矿及银铅矿需求增长高于铅矿项目供应增量，铅精矿偏紧的趋势或仍将延续。