盘面：上周五晚伦铜开于9614.5美元/吨，盘初小幅走高摸高于9684.5美元/吨，随后一路走低，在盘尾摸底于9448.5美元/吨，随后横盘整理，最终收于9465美元/吨，跌幅达0.12%，成交量至3.6万手，持仓量至29.5万手。上周五晚沪铜主力合约2503开于78440元/吨，盘初即摸高于78580元/吨，随后一路震荡走低，在盘尾摸底于76980元/吨，盘尾横盘整理，最终收于77120元/吨，跌幅达0.89%，成交量至5.4万手，持仓量至17.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息：（1）美国1月零售销售月率录得-0.9%，为2024年1月以来最大降幅。 （2）因特朗普推迟实施对等关税，市场对贸易冲突升级的担忧得到缓解。 现货：（1）上海：2月14日1#电解铜现货对当月2502合约报升水10/吨-升水40元/吨，均价报升水25/吨，较上一交易日涨25元/吨。2月14日因铜价冲高，近月月差再度扩大，持货商随之上调升水，短期内下游备货情绪仍然偏弱，但隐性库存已有下降。本周一为沪期铜2502合约最后交易日，预计现货升水将因月差波动上行。 （2）广东：2月14日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨- 升水50元/吨，均价升水20元/吨较上一交易日涨15元/吨。总体来看，库存和铜价均走高下游消费转弱，现货升水仅微涨，整体交投不如2月13日。 （3）进口铜：2月14日仓单价格54到68美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨；提单价格52到70美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，EQ铜（CIF提单）2美元/吨到16美元/吨，QP3月，均价较前一交易日跌2美元/吨，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。2月14日进口比价对沪铜2503合约-750元/吨附近，伦铜3M-Mar为C49.46美元/吨，2502月date与2503月date 至C 0美元/吨附近。隔夜LME近月结构大幅收窄，同时进口比价急速恶化，早市持货商多持观望态度，市场成交十分冷清，现货难寻报价。 （4）再生铜：2月14日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70500-70700元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2829元/吨，环比上升583元/吨。精废杆价差1355元/吨，据SMM调研了解，由于再生铜原料货场工人仍未到岗，今年普遍拆解厂工人到岗时间偏晚，货场反馈最快本周工人陆续到岗，货场采购量将得到回升。 （5）库存：2月14日LME电解铜库存增加17300吨至255225吨；2月14日上期所仓单库存增加19689吨至111621吨。 价格：宏观方面，美国1月零售销售月率录得-0.9%，为2024年1月以来最大降幅。恐怖数据的不及预期，增加了对经济增长急剧放缓的担忧，美指及铜价均受到压制。基本面方面，目前铜杆企业隐性库存有一定下降，但铜价重心仍居高，若短期内铜价无明显下跌，预计下游备货情绪仍偏弱，以低价货源为主。综合来看，国内下游采购情绪虽偏弱，但开工仍在恢复当中，同时国内两会在即，预计铜价仍有底部支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9457美元/吨，盘初小幅上行后震荡走低，至盘中摸低于9415美元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于9510美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9476美元/吨，涨幅达0.07%，成交量至2万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2503开于77500元/吨，盘初即摸高于77590元/吨，而后一路窄幅震荡下行，至盘中摸低于77130元/吨，而后反弹，形成“V字形”，盘尾小幅回落最终收于77450元/吨，涨幅达0.06%，成交量至2.4万手，持仓量至18万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。特朗普表示，通过其他国家运送商品以避开关税的做法将不被接受。 （2）美国1月PPI同比上涨3.5%，高于前值和预期值的3.3%，为2023年2月以来最高水平；环比上涨0.4%，高出预期值的0.3%，但低于前值的0.5%，不过需要注意的是，该前值是从0.2%上修的，使通胀前景变得复杂。 现货：（1）上海：2月13日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比持平。据SMM消息本周国内主要地区仍在持续垒库，但垒库速度较上周已明显放缓。沪期铜2402合约的高contango结构使得下游企业短期接货意愿较低，预计今日升水仍将在平水价格/吨附近。 （2）广东：2月13日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨- 升水30元/吨，均价升水5元/吨，环比涨35元/吨。总体来看，元宵后需求增加现货升水走高，现货交投好转。 （3）进口铜：2月13日仓单价格56到70美元/吨，QP2月，均价环比跌2美元/吨；提单价格54到72美元/吨，QP3月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。自前日下午大量国产仓单冲击市场，至昨日比价走弱，成交价格下行。近洋提单与远洋提单价差拉大，市场买方多持观望状态，现货成交不佳。 （4）再生铜：2月13日再生铜原料价格环比上升200元/吨，广东光亮铜价格70300-70500元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差2246元/吨，环比上升327元/吨。精废杆价差1010元/吨，据SMM调研了解，由于消费终端或贸易商对铜价畏高情绪较浓，不愿过多采购成品电缆，导致电线电缆厂原料库存充裕，对上游再生铜杆企业下单量有限，再生铜杆企业表示静待下周，若铜价出现回落，订单预计将出现回升。 （5）库存：2月13日LME电解铜库存减少3725吨至237925吨；2月13日上期所仓单库存增加7933吨至91932吨。 价格：宏观方面，美国PPI数据远超预期，但其中的分项表明将在本月晚些时候公布的PCE或不及预期，美元下跌。而后特朗普表示将对所有对美国进口商品征收关税的国家征收对等关税，且关税可能会在几周内开始征收后，美元兑日元短暂收窄跌幅，随后跌至更低水平，利多铜价。基本面方面，铜价维持高位震荡，下游按需低采为主，整体消费表现平稳。且据SMM了解，本周国内主要地区仍在持续垒库，但垒库速度较上周已明显放缓。截至2月13日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一增加2.14万吨至32.62万吨，较上周四增加5.31万吨，较春节前增加16.04万吨，节后首周累库幅度较去年同期多4.23万吨。价格方面，宏观利多，但基本面支撑略有限，预计今日铜价涨幅不大。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9396.5美元/吨，盘初窄幅震荡而后摸低于9369.5美元/吨，盘中直线冲高，临近盘尾摸高于9490美元/吨，盘尾小幅回落最终收于9469美元/吨，涨幅达1.2%，成交量至1.7万手，持仓量至29.1万手。隔夜沪铜主力合约2503开于77100元/吨，盘初窄幅震荡并摸低于76930元/吨，而后一路震荡上行，临近盘尾摸高于77610元/吨，最终收于77610元/吨，涨幅达1.07%，成交量至2.4万手，持仓量至18.1万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国1月CPI通胀全线超预期，支持美联储保持谨慎降息立场。数据显示，1月未季调CPI年率3%，为2024年6月以来最大增幅；季调后CPI月率0.5%，高于预期。 现货：（1）上海：2月12日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比持平。昨日市场波动较小，因近月月差维持在C200元/吨附近，加上市场对远月去库抱有预期，持货商多选择等待交割或布局远月，短期内现货市场活跃度较弱，预计今日升水仍难大幅波动。 （2）广东：2月12日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨- 升水30元/吨，均价贴30元/吨，环比涨85元/吨。总体来看，低价铜供应减少，持货商主动挺价出货，现货升水明显上升。 （3）进口铜：2月12日仓单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；提单价格56到70美元/吨，QP3月，均价环比涨2美元/吨；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。昨日市场已难寻2月中旬货源报盘，下旬火法提单价格坚挺。买方询盘多移至3月上旬，品牌间成交价差较大。 （4）再生铜：2月12日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70100-70300元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1919元/吨，环比下降380元/吨。精废杆价差920元/吨，据SMM调研了解，据SMM调研了解，各地区有关“反向开票”的执行程度仍有所差异，造成力度较大的省份企业无法正常采购再生铜原料，短期内尚需时间调整后才能恢复正常生产。 （5）库存：2月12日LME电解铜库存减少1650吨至241650吨；2月12日上期所仓单库存增加2696吨至83999吨。 价格：宏观方面，美国一月CPI数据全线超预期，但鲍威尔提醒不要反应过度，对于降息仍持谨慎态度。特朗普在鲍威尔发言前催促美联储降息，称此举将与即将实施的政策相辅相成，因此美联储可能不得不针对关税政策调整利率。另外，数据公布后两小时，特朗普和普京通话，双方同意就结束俄乌战争进行谈判。此消息令欧元大涨，美元受到打压，铜价有所上行。基本面方面，昨日市场波动较小。因近月月差维持在C200元/吨附近，加上市场对远月去库抱有预期，持货商多选择等待交割或布局远月，出货意愿偏低。消费方面，铜价高位回落，下游采购欲望一般，短期内现货市场活跃度较弱。价格方面，预计今日铜价仍有上行空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面： 隔夜伦铜开于9358美元/吨，盘初窄幅震荡而后摸低于9315美元/吨，盘中一路震荡上行，临近盘尾摸高于9366美元/吨，盘尾最终收于9356.5美元/吨，跌幅达1.02%，成交量至1.8万手，持仓量至28.8万手。隔夜沪铜主力合约2503开于76750元/吨，盘初即摸低于76530元/吨，盘中横盘整理，至盘尾维持窄幅震荡并摸高于76860元/吨，最终收于76780元/吨，跌幅达0.65%，成交量至3万手，持仓量至17.8万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美联储主席鲍威尔出席参议院金融、住房和城市事务委员会听证会。鲍威尔重申无需急于调整利率。美联储的框架审查将不包括对通胀目标的关注，通胀目标仍将保持在2%。（2）铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）提到到2027年，产业链供应链韧性和安全水平明显提升。铜原料保障能力不断增强，力争国内铜矿资源量增长5%—10%，再生铜回收利用水平进一步提高。 现货：（1）上海：2月11日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水20/吨-升水20元/吨，均价报平水价格/吨，环比涨5元/吨。据市场消息因月差扩大持货商在沪期铜2502合约交割前将手中大量库存注册为仓单，节后现货交易活跃度平平。预计今日现货仍将在平水附近维持运行。 （2）广东：2月11日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水230元/吨- 0元/吨，均价贴115元/吨，环比涨25元/吨。总体来看， 需求增加库存结束15连涨，现货升水持续走高，整体交投好于前日。 （3）进口铜：2月11日仓单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比持平；提单价格54到68美元/吨，QP3月，均价环比4美元/吨；EQ铜（CIF提单）4美元/吨到18美元/吨，QP3月，均价环比涨1美元/吨，报价参考2月下旬及3月上旬到港货源。昨日比价走弱，市场报盘较为冷清。但2月中下旬及3月货源需求仍较高，特别是注册火法提单需求。买卖双方分歧较大，市场成交分化。 （4）再生铜：2月11日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格70100-70300元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差2299元/吨，环比下降15元/吨。精废杆价差1200元/吨，据SMM调研了解，节后铜价涨幅达2000元/吨，不少再生铜杆企业表示采购难度不大，持货商担忧后续存货跌价，因此愿意多出货。 （5）库存：2月11日LME电解铜库存减少2525吨至243300吨；2月11日上期所仓单库存增加12099吨至80303吨。 价格：宏观方面，鲍威尔在参议院金融委员会听证会的开场白中表示，鉴于经济 "整体强劲"，失业率低，通胀率仍高于美联储2%的目标，美联储并不急于再次下调短期利率，铜价有所下行。而市场也在等待有关特朗普可能征收贸易关税的更多具体信息。基本面方面，据市场消息因月差扩大持货商在沪期铜2502合约交割前将手中大量库存注册为仓单，下游需求并未完全释放，库存虽有降低但提货仍以刚需为主，节后现货交易活跃度平平。价格方面，目前市场更多处于观望状态，今日也将公布美国 1 月CPI数据，预计今日铜价企稳运行。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开于9408美元/吨，盘初即摸低于9406.5美元/吨，而后一路宽幅震荡上行，临近盘尾摸高于9467美元/吨，盘尾最终收于9453美元/吨，涨幅达0.14%，成交量至1.9万手，持仓量至28.8万手。隔夜沪铜主力合约2503开于77410元/吨，盘初小幅上行后震荡走低，并摸低于77330元/吨，盘中震荡上行至高位，盘尾维持窄幅震荡并摸高于77650元/吨，而后小幅回落，最终收于77570元/吨，涨幅达0.22%，成交量至2.2万手，持仓量至18.1万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美国的铝和钢铁股上涨，特朗普计划对所有进口到美国的钢铝征收25%的关税。标普综合1500钢铁分类指数一度上涨5.5%，创去年11月以来最大盘中涨幅。（2）国务院总理李强2月10日主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作，审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施，讨论《中华人民共和国国家发展规划法（草案）》。会议指出，提振消费是扩大内需、做大做强国内大循环的重中之重。 现货：（1）上海：2月10日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水30/吨-升水20元/吨，均价报贴水5元/吨，环比涨5元/吨。昨日升水如期运行，市场成交情况较上周小幅回暖。据SMM了解周末上海地区垒库约两万吨，周内进口铜虽有集中到货，但因沪期铜2402合约临近交割，预计现货将在小幅贴水处持续运行。 （2）广东：2月10日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水280元/吨- 0元/吨，均价贴140元/吨，环比跌5元/吨。总体来看， 仓库库存连续大涨15日，现货升水维持低位，整体交投较弱。 （3）进口铜：2月10日仓单价格58到72美元/吨，QP2月，均价环比跌1美元/吨；提单价格50到64美元/吨，QP3月，均价环比跌1美元/吨；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月中下旬到港货源。昨日LME 3M合约与COMEX主力合约价差接近800美元/吨，自亚洲、非洲与南美地区的调货动作令市场对2月进口铜供应量持偏紧预期，故虽因比价走差实盘成交重心下降，但下旬货源报盘仍较为坚挺，买方寻货积极。 （4）再生铜：2月10日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格70100-70300元/吨，较上一交易日上升600元/吨，精废价差2314元/吨，环比下降593元/吨。精废杆价差1265元/吨，据SMM调研了解，绝大部分地区再生铜杆企业已恢复正常生产、销售，从地区上看，西南再生铜杆企业出货量明显多于其他地区，主要是西南地区线缆企业开工恢复程度将达到70%左右，高于其他地区。预计元宵后，再生铜产业链将恢复正常开工进度。 （5）库存：2月10日LME电解铜库存减少1800吨至245825吨；2月10日上期所仓单库存增加15196吨至68204吨。 价格：宏观方面，因特朗普承诺对所有钢铁和铝加征25%关税，美元指数维持高位震荡，限制铜价涨幅。而今日晚间，美联储主席鲍威尔出席参加听证会，并发表半年度货币政策证词，或许是近期内影响美联储降息预期的关键。基本面方面，铜价依旧维持强势，现货货源相对有限，而现货市场成交氛围较上周小幅回暖。截至2月10日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加3.17万吨至30.48万吨，总库存较节前的16.58万吨增加13.9万吨。其中上海较节前同期高7.11万吨，广东地区高3.74万吨，江苏地区高2.9万吨。价格方面，目前特朗普关税政策仍极大扰动市场，而市场对美联储在 3 月份继续按兵不动的预期增强，但就目前市场反应来看，预计今日铜价波动不大。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：上周五晚伦铜开于9411美元/吨，盘初平稳运行，至盘中直线冲高并摸高于9507美元/吨，而后回落并摸低于9388.5美元/吨，形成“倒V形”。盘尾小幅回升，最终收于9440美元/吨，涨幅达1.63%，成交量至3.3万手，持仓量至28.1万手。上周五晚沪铜主力合约2503开于77360元/吨，盘初震荡走高，至盘中摸高于77950元/吨，而后一路震荡下行，临近盘尾摸低于77220元/吨，盘尾小幅回升，最终收于77410元/吨，涨幅达0.89%，成交量至4.7万手，持仓量至17.7万手。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）美联储主席鲍威尔将于本周出席国会听证会，根据美联储周四的公告，鲍威尔将于本周二上午10点（美东时间）在参议院银行委员会作证，次日则在众议院金融服务委员会作证。值得一提的是，这是他自去年7月以来首次接受国会议员的质询。美联储在去年年底前的三次会议中累计降息100个基点，今年1月美联储投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间不变。（2）1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升。工业生产处于淡季，PPI同比下降，降幅与上月相同。2月9日，国家统计局公布数据显示，2025年1月份，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升，本月环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均比上月有所扩大。 现货：（1）上海：2月7日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水40/吨-升水20元/吨，均价报贴水10元/吨，环比跌20元/吨。早市月差扩大使得持货商持货意愿增加，近期下游原料与成品库存仍然较高，终端需求发力前社会库存去化力度较弱，然持货商对后市供应持偏紧态度，手中货源低价抛出意愿亦不高，预计本周一升水将企稳运行。 （2）广东：2月7日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水270元/吨- 0元/吨，均价贴135元/吨，环比涨30元/吨。总体来看， 需求逐步恢复现货升水稳步走高，但高库存仍制约升幅。 （3）进口铜：2月7日仓单价格59到73美元/吨，QP2月，均价环比跌2美元/吨；提单价格51到65美元/吨，QP3月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP3月，均价环比持平，报价参考2月中下旬到港货源。因比价偏弱，加上下游近期需求未完全复苏，中上旬仓单成交价回落。但注意到近期市场对2月中下旬提单寻货积极，且预计到港量偏少，提单价格维持坚挺。 （4）再生铜：2月7日再生铜原料价格环比上升600元/吨，广东光亮铜价格69500-69700元/吨，环比上升600元/吨，精废价差2907元/吨，环比上升111元/吨。精废杆价差1370元/吨，据SMM调研了解，广东大沥大部分再生铜原料货场尚未复工，据受访者了解，按照传统是元宵节（即2月12日）后，方恢复正常收发货，因此短时间内再生铜原料将维持紧张状态，待货场全面开工后，供应量将有所增加。 （5）库存：2月7日LME电解铜库存减少1650吨至247625吨；2月7日上期所仓单库存增加6281吨至53008吨。 价格：宏观方面，最新数据显示，美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，大幅低于市场预期的17万水平，创去年10月以来新低，美国劳动力市场虽然放缓但依旧强劲，多位美联储官员对货币政策发表看法，显示短期内降息概率较低。同时特朗普表示，将在本周宣布对等关税措施，这或许会增加美元的吸引力，利空铜价。基本面方面，近期下游原料与成品库存仍然较高，终端需求发力前社会库存去化力度较弱，进入垒库阶段。然持货商对后市供应持偏紧态度，手中货源低价抛出意愿不高，预计升水将企稳运行。价格方面，特朗普本周将继续发布关税政策、美国CPI数据将发布，美指或继续上行压制铜价，预计今日铜价上方存压力。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

盘面：隔夜伦铜开高于9325.5美元/吨，随后重心下沉，在盘初维持窄幅震荡，盘中继续走低摸底于9258.5美元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于9289美元/吨，涨幅达0.2%，成交量至2万手，持仓量至27.9万手。隔夜沪铜主力合约2503开于76250元/吨，盘初即摸高于76340元/吨，随后在震荡中重心走低，在盘中摸底于76020元/吨，盘尾重心小幅回升，最终收于76130元/吨，涨幅达0.29%，成交量至2.2万手，持仓量至16.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面：（1）据市场人士消息，嘉能可集团（Glencore）在菲律宾的PASAR铜冶炼厂现已停产，具体复产时间尚未确定。该冶炼厂年粗炼产能约为20万吨。此外，在2024年12月据市场传言嘉能可集团曾表示有出售该冶炼厂的潜在意向。 现货：（1）上海：2月6日主流平水铜对当月合约报贴水20元/吨-升水20元/吨，好铜平水价格/吨-升水40元/吨。据SMM了解春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，其中华东地区垒库约7.5万吨，短期内电解铜供应充足，下游春节期间原料与成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前预计升水难以上抬。 （2）广东：2月6日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水330元/吨- 0元/吨，均价贴165元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水390元/吨-贴水350元/吨，均价贴水370元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价76010元/吨较上一交易日涨900元/吨，湿法铜均价为75805元/吨较上一交易日涨890/吨。总体来看，下游需求逐步增加，持货商不再降价甩货，现货升水走高。 （3）进口铜：2月6日仓单价格61到75美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格51到65美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）3美元/吨到17美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中下旬到港货源。日内买方询盘积极，现货市场交投活跃度明显回暖。2月中下旬货源报价较为坚挺，但实盘价格弹性较大。总体来看买卖双方分歧仍存，但成交已有明显升温。 （4）再生铜：2月6日再生铜原料价格环比上升700元/吨，广东光亮铜价格68900-69100元/吨，较上一交易日环比上升700元/吨，精废价差2796元/吨，环比上升186元/吨。精废杆价差1220元/吨，据SMM调研了解，今日铜价大幅上升，再生铜杆企业接单量有限，今日发货主要以年前订单为主。 （5）库存：2月6日LME电解铜库存减少3050吨至249275吨；2月6日上期所仓单库存增加20268吨至46727吨。 价格：宏观方面，美国至上周初请失业金人数21.9万人，预期21.3万人。同时目前无更多有关未来美国关税的新消息，市场等待周五美国非农数据，美指重心有一定反弹，另外，特朗普表示，内政部长将与能源部长联手提高石油产量并降低价格，原油的下跌也对铜价起到拖累，隔夜铜价较昨日收盘位置下跌，但重心仍居高。基本面方面，目前多数下游铜杆企业正逐步恢复生产，但厂内库存仍较充足，同时节后社会库存也持续垒库，截至2月6日周四，SMM全国主流地区铜库存对比节前增加10.73万吨至27.31万吨，总库存较去年节后的28.57万吨少1.26万吨，市场整体交投仍不活跃。综合来看，市场等待今日美国非农数据，预计今日铜价等待进一步指引。 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】