SMM2月14日讯： 伦锌：周初，因上周五美国一月非农数据遇冷，新增至14.3万，大幅低于预期，而美国1月失业率公布值跌至4%，低于前值及预期的4.1%，伦锌维持震荡运行；随后美国关税政策对于市场的扰动仍旧存在，整体宏观偏空情绪蔓延，美元指数上涨后出现下跌，伦锌出现小幅下行后反弹上涨；而美国1月NFIB小型企业信心指数公布值低于预期，市场对未来经济发展趋势信心不足，避险情绪增强，伦锌不断上行；随后美国CPI数据全线超预期，美元指数短线升逾50点，然海外库存的持续去库使得伦锌底部仍有支撑，多方影响下伦锌维持震荡运行，本周伦锌重心整体上行，截至本周四15：00，伦锌录得2865.5美元/吨，涨23.5美元/吨，涨幅0.83%。   沪锌：周初，从基本面上来看，国内现货库存持续增加，随着各地陆续到货，累库情况仍在继续，同时各冶炼厂加工费上涨明显，虽现货不断增加但下游消费并未展现出全部活力，供需两端对于锌价支撑减弱，沪锌不断下行；随后沪锌受外盘带动小幅上行；接着国内现货持续增加，美国CPI数据超预期，虽国内市场当前交投氛围较为清冷，但下游终端企业基本定于元宵节过后开工，市场对后续消费存在积极预期，沪锌震荡运行；接着据SMM沟通了解，截至本周四（2月13日），SMM七地锌锭库存总量为12.33万吨，较2月10日增加0.46万吨，库存虽有增加，但整体库存仍较低，同时下游消费未及预计，沪锌维持震荡运行。截至本周四15：00，沪锌录得23775元/吨，跌240元/吨，跌幅1%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月14日讯：本周广东地区现货升贴水不断下跌，环比上周均价下跌40元/吨，截至本周五，广东市场0#锌锭主流报价对市场贴水70~30元/吨，沪粤价差扩大至50元/吨。本周锌价重心有所上行，虽本周开工复产企业增多，但部分企业已于前期低价有所备库，使得周内市场交投氛围随锌价上涨逐渐清淡，升贴水持续下行。周尾随着市场升贴水的走低，部分企业后点价买货，成交稍有起色，下周广东地区将换月报价，升贴水预计小幅走高。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月14日讯： 本周压铸锌合金开工率录得45.30%，较上周环比上涨24.07个百分点。原料方面，本周压铸锌合金企业前期低价所定原料陆续到货，原料库存有所增加，而在成品库存方面，虽本周锌价上涨，但随着运输正常，部分企业本周将前期未发货订单发出，成品库存减少。本周压铸锌合金开工率上升主要是由于周内许多压铸锌合金企业陆续开工，带动整体开工率有所上行，但是部分企业反应当前生产工人仍未完全到位，同时随着锌价的不断上涨下游畏高情绪同样显现，消费动力不足。在实际订单上，复工企业表示当前下游整体消费未有明显好转，各板块订单表现相对一般，下游多以少量刚需备货为主。预计下周陆续有更多企业复产，压铸锌合金企业开工率或达到54.94%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 2月14日讯： 2月14日SMM A00铝报20600，涨90，对02合约贴40，跌10。2月14日SMM A00铝（佛山）报20610，涨80，对当月贴25，对次月贴25。（单位：元/吨） 据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存30.04万吨，较周一增加0.59万吨。过后，下游行业复工进程有序展开，铝棒库存累积尤其是华东地区已显现出逐渐缓解的趋势。然而，今日铝价继低开后强势走高，但受到下游新增订单有限以及高位铝价双重压制，且市场上出售者增多，整体情绪欠佳，挺价明显乏力。 今日佛山铝棒市场报150/200，持平；无锡市场加工费报180/230，持平；南昌地区加工费报170/220，持平。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.7-2.13）开工率如期增长至62.10%，环比增加44.36个百分点，较预期值低0.53个百分点，按农历时间开工率仍同比下滑4.1个百分点。假期结束精铜杆企业陆续复工带动开工率如期回升，目前虽处于去库周期，但自节后复工始，精铜杆企业普遍表示下游提货节奏始终较慢，本周仅较上周略微恢复，但仍未到正常消费水平。而其根源仍需追因至铜价冲高，年后铜价持续走高，终端消费未见起色，下游企业复工情况也不及预期，新增订单疲软，同时在铜价的压制下，下游补库欲望也相对较弱。从库存来看，随年后开工及部分进口铜货源、长单到货，国内主要精铜杆厂原料库存，环比增加43.41%，录得48400吨，精铜杆厂成品库存逐渐消化，环比减少17.12%，录得63400吨。展望后市，预计精铜杆企业开工率继续排除假期影响，下周（2.14-2.20）开工率回升至73.24%，同比仍下滑1.1个百分点。

SMM 2月13日讯： 据SMM统计，截至2025年2月13日，SMM统计国内铝棒社会库存30.04万吨，较节后第一日（2月5日）增加2.55万吨，增幅9.3%；较节前（1月27日）增加7.69万吨。出库量方面，春节期间（1.27-2.9）铝棒出库量为1.71万吨，粗略对比后要高于去年同期。目前铝棒库存已经顺势突破30万吨，SMM预计在“金三银四”国内首个下游传统旺季的预期下，伴随下游开工逐渐恢复到正常水平，国内铝棒的库存拐点将会出现在2月下旬附近。 国内铝棒库存仍保持增加趋势，虽然下游复工节奏有所加快，但下游以消费节前备货为主，接货端仍以观望为主，市场成交整体表现乏力。从不同地区来看，佛山铝棒库存持续攀升，下游大型厂家并未集中接货，市场挺价力度不足，今日佛山铝棒市场报150/200，较上周四跌10元/吨；华东市场方面，得益于当地型材企业复工进程加快，铝棒成交稍有回暖，但市场仍在压价惜采，市场成交不畅，无锡市场加工费报180/230，较上周四涨10元/吨；南昌地区方面，当地多为建材企业，市场以刚需为主，成交一般，加工费报170/220，较上周四跌30元/吨。         》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

2025 年伊始，中国制造业产量连续第十五个月保持增长，并且增速超过去年12月。新订单也有相同表现，据调查样本企业反映，月内基础需求改善，加上企业努力促销，推动新订单量上升，支撑生产扩张…… 乘联会：2025年1月乘用车市场零售220万辆，同比下降12.1% 乘联会公布了最新销量数据。1月全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%。1月零售处于历史低位，环比增速降幅31.9%也是仅次于2023年1月的41%降幅。 2025 年1月份汽车行业整体销量下滑明显主要是受到了春节假期的影响，春节长假导致有效销售时间缩短，加上2024年年底车企压库透支需求。在SMM调研样本车企中， 30% 的车企反映其1月新订单环比有所好转，30%的车企反映1月订单与12月相比维持稳定，而剩下40%的车企反映订单环比变差，其中一家车企谈到，“销售单子集中在海外，海外市场也是今年的重点，现在国内单子不太行，去年就不行，今年也不好”。 图1 SMM调研样本车企1月订单情况 对于未来三个月订单预期，SMM调研的样本车企中，对未来需求预期持变好/变坏的观点持平，均为30%，而对未来的需求预期不变的车企居多为40%，主要是1-2月春节大多时间在休假，开工率或有所下降，而接单情况基本维稳。 图2 SMM调研样本车企对未来3个月需求预期   产业在线数据，2024年1月空冰洗排产较去年同期实现大幅上涨38.3% 产业在线发布的三大白电排产报告显示，2024年1月空冰洗排产总量共计2993万台，较去年同期生产实绩大幅上涨38.3%，实现“开门红”。具体来看，1月份家用空调排产1629万台，较去年同期实绩增长53.2%；冰箱排产715万台，较去年同期实绩增长48.8%；洗衣机排产649万台，较去年同期生产实绩增长4.6%。 2024 年1月，家电开年产销表现积极，空调外销延续较高景气，内销增长良好，冰洗表现相对稳健，其中洗衣机内销增长较好。在SMM调研的家电企业中，约33.33%的企业表示1月订单环比好转，50%的企业认为环比未有明显变化，仅16.67%的企业认为环比变差。其中福建一家企业提到，“目前手里有2-3个月的订单量和库存。1-4月是生产旺季，订单量充足，开工率高。本月由于临近春节员工放假，开工率会有所下降”。 图3 SMM调研样本家电企业1月订单情况 关于对未来3个月订单的预期，在SMM调研到样本企业中，近66.67%的企业认为环比或将有所下调，主要原因在于下个月是淡季，生产总量会下降很多，开工率也会有所下降。 图4 SMM调研样本家电企业对未来3个月需求预期 据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年2月空冰洗排产合计总量共计2914万台，较去年同期生产实绩增长30.6%。分产品来看，2月份家用空调排产1593万台，较去年同期实绩增长35.6%:冰箱排产632万台，较上年同期生产实绩增长29.2%;洗衣机排产689万台，较去年同期生产实绩增长21.3%。   中国工程机械工业协会：2025年1月份挖掘机销量同比增长1.1% 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2025年1月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机12512台，同比增长1.1%；其中国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增长2.19%。 2025 年1月，据SMM调研，机械行业整体开工率为59.1%，同比去年下滑7.8%。本月主要受春节假期和季节性因素影响，整体开工率处于低位，但部分细分产品仍出现了订单饱满的情况。SMM预计2月机械行业开工率约为57.1%，3月机械行业开工率约为67.4%。在SMM调研的机械行业样本企业中，1月约50%的企业反映订单环比好转。厦门一家机械企业谈到，“假期影响开工率会降一些，但是最近新接项目情况很不错，新接了一些钢结构、集装箱方面的项目，2025年的话生产节奏预计也会比较正常，还是60-70%左右”。 图5 SMM调研样本机械企业1月订单情况 关于对未来3个月订单的预期，在SMM调研到样本企业中，对于机械行业的未来发展，观点占比基本持平。而在2025年，机械行业出口链将面临贸易格局的重大变化，尤其是美国政策的不确定性。特朗普的关税政策成为市场关注的焦点，其可能的加征关税措施对全球贸易格局和中国机械行业出口链带来潜在风险。然而，从长期来看，这种贸易变局也为中国机械行业带来了新的机遇。 图6 SMM调研样本机械企业对未来3个月订单预期   克拉克森：2025年1月新船价格环比上涨，而新接订单量同比下降78% 据克拉克森数据，截止2025 年1月底，克拉克森新船价格指数报收189.38 点，环比上月增长0.12%，同比增长4.40%；2021 年以来增长48.99%，位于历史峰值98.89%分位。分船型来看，箱船价格环比增长，油轮、散货船、液化船环比上月微跌。 根据克拉克森最新数据，2025年1月，全球新船订单成交量为51艘146万修正总吨（CGT），按CGT计环比去年12月的236万CGT减少38%，与去年1月份的559万CGT相比减少74%。其中，韩国承接新船订单13艘90万CGT，按CGT计以62%的市场占有率占据榜首；中国承接新船订单21艘27万CGT，市场占有率为19%，位居第二。截至1月底，全球手持新船订单量为1.5679亿CGT，环比减少132万CGT。其中，中国手持新船订单量达到9151万CGT，环比减少11万CGT，同比增长2514万CGT，以58%的市场占有率继续稳居第一；韩国手持新船订单量为3702万CGT，环比减少88万CGT，同比减少191万CGT，市场占有率为24%，位居第二。   * 【调研方式：电话调研】 * 【样本数据为全国随机，汽车制造、家电、机械、船舶等行业，累计100+个，样本数量有限与实际情况会有偏差，请谨慎参考】

SMM2月13日讯： 据SMM数据显示，截至1月17日当周压铸锌合金企业的周度成品库存为16400吨，达到两年内新高。春节假期后的首周（2月7日），企业成品库存保持在15725吨的较高水平。同时从企业总体库存量（原料+成品）来看的话，2025年压铸锌合金企业在春节前所备的总库存量为22600吨，比2024年的25480吨减少2880吨，比2023年的18775吨增加3825吨，今年整体库存变化较去年略有减少，较前年略有增多。那是何原因使得企业今年成品库存如此高企呢？ 首先，从锌价来看，2023年春节前锌价仍是处于24500元/吨的高位波动，这对企业来说备库成本增加，同时在高价下下游需求较淡，企业减少备库需求；而2024年春节前期锌价持续下跌，企业对后续锌价仍有看跌心理，成品库存相对较少；由于 2025年春节前锌价呈现下行趋势，但企业又因美国关税问题对后续锌价持谨慎态度，成品库存增加明显。 其次，从企业周度原料库存来看，1月17日当周压铸锌合金企业原料库存为7385吨，春节后首周（2月7日）企业原料库存依旧维持在较低水平，为7050吨。根据与企业沟通得知，因企业春节的备库计划大体实行“基本不留原料，全部转化为成品”的策略，促使企业成品库存大大增加，而这种情况也主要也是由于企业对春节后续锌价及订单走势的谨慎心里所导致的。 那么，压铸锌合金企业的库存后续又将如何变化呢？ 从锌价角度来看，受美国关税消息及市场对美联储降息的观望态度的持续影响，国内外锌价保持震荡。在这样的环境下，预计企业将继续采取谨慎的备库策略，主要根据实际需求进行备库。同时，根据SMM了解，目前浙江及广东部分压铸锌合金大型企业仍在放假，且终端下游的开工企业较少。随着运输逐步恢复，预计近期企业将主要消耗成品库存，成品库存将明显减少，而原料库存则随着企业复工预计在元宵节过后会出现小幅增加。                                                                                                                                                        》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 2月13日讯： 2月13日SMM A00铝报20510，跌30，对02合约贴30，持平。豫沪价差-140，涨10，SMM中原收报20370，跌20。2月13日SMM A00铝（佛山）报20530，跌20，对当月贴10，对次月贴20。（单位：元/吨） 据SMM统计，国内主流消费地铝棒库存30.04万吨，较周一增加0.59万吨。正月十五前后，下游节后复工有序进行，累库特别是华东地区已有渐缓趋势。但今日铝价延续高位回调，成交虽稍有回暖，但市场出货者更多，情绪欠佳挺价稍显乏力。 今日佛山铝棒市场报150/200，持平；无锡市场加工费报180/230，涨30；南昌地区加工费报170/220，涨20。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM2月12日讯： 2月12日SMM A00铝报20540，跌50，对02合约贴30，涨10。豫沪价差-150，跌0，SMM中原收报20390，跌50。2月12日SMM A00铝（佛山）报20550，跌60，对当月贴15，对次月贴25。（单位：元/吨） 据SMM统计，广东铝棒库存13.9万吨，无锡铝棒库存6.43万吨，共计增加0.24万吨。正月十五前后，下游节后复工有序进行，累库特别是无锡地区已有渐缓趋势。但今日铝价高位回调，铝棒消费难见起色，下游观望意愿渐浓仅见刚需补库，加工费虽持稳但成交疲软。 今日佛山铝棒市场报150/200，下跌50；无锡市场加工费报150/200，持平；南昌地区加工费报150/200，持平。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库