SMM2月21日讯： 本周氧化锌开工率录得57.68%，环比上涨4.91%。原料方面，本周锌价重心整体上行，氧化锌企业面对高价采购备库需求下降，主要以刚需补库为主，原料库存减少。成品库存方面，因当前仍有企业在交付年前订单同时部分企业下游需求好转，带动成品库存小幅减少。订单方面，轮胎厂不断复产，但近期全钢胎订单因市场竞争加强导致企业利润压缩，企业全钢胎订单量略有减少，半钢胎整体较为正常；陶瓷方面，无论是日用陶瓷亦或是建筑陶瓷目前终端订单整体仍在复苏的大方向未变；饲料方面，整体恢复节奏较为正常，后续要持续关注生猪市场政策情况。在开工率方面，本周因上周复产大厂逐步正常生产，开工率有所上行，随着终端消费的逐步恢复，预计下周氧化锌企业开工率或录得58.84%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月21日讯：本周广东地区现货升贴水下行，环比上周均价下跌10元/吨，截至本周五，广东地区市场0#锌主流报价对市场贴水80~50元/吨，沪粤价差缩小至20元/吨。本周锌价整体重心上行，同时下游消费情况未出现明显好转，整体以恢复为主，因此周尾上涨的锌价压制下游采购需求，整体消费情况未见好转，现货升水下行。当前贸易商反应终端企业订单较少，购买力偏弱，随时间推移预计升水或小幅回暖，但从当前偏弱的消费预期来看，预计下周升水将仍旧维持偏弱震荡。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月21日讯： 本周压铸锌合金开工率录得54.78%，较上周环比增长9.53个百分点。原料方面，本周锌价整体维持震荡态势，周尾重心上行，企业刚需备库原料库存基本与上周持平。成品库存方面，受大厂本周订单好转，压铸锌合金成品库存减少较多。压铸锌合金本周开工率上行，主要由于部分上周复产大厂本周正常生产，带动整体产量有所提高。而在具体终端表现上，房地产小五金订单当前整体仍处恢复阶段，受锌价波动影响较大；科技板块订单，如光模块、电子元件订单周内表现好转；同时有企业反应出口订单近期表现整体一般，受特朗普关税影响企业对出口订单后续走势持谨慎态度。当前下游需求仍在恢复，随着开工复产企业的增多预计下周企业开工率会小幅走高至58%左右。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月21日讯： 伦锌：周初，因上周五美国“恐怖数据”1月零售销售月率录得-0.9%，是自去年1月以来最大降幅，而美联储哈克表示，当前经济情况支持暂时保持政策稳定，美国2月NAHB房产市场指数公布值低于预期，伦锌震荡上行；接着特朗普在出关税“重拳”，宣布将会对汽车、芯片征收约25%的关税，美元指数全日震荡上行，企稳107关口，伦锌出现小幅回落；随后因美国1月新屋开工总数年化最终低于预期的139万户，录得136.6万户，同时海外锌锭持续减少，对伦锌起到底部支撑作用，再加上我国宏观利好的释放，带动伦锌震荡上行。本周伦锌重心整体走高，截至本周四16：00，伦锌录得2916.5美元/吨，涨78美元/吨，涨幅2.75%。     沪锌：周初，根据SMM数据显示周一（2月17日）国内锌锭库存较2月13日增加1.23万吨，略微累库，但在市场积极情绪及海外盘面带动影响下沪锌小幅走高；随后国家发改委表示支撑民营企业积极参与“两重两新”，央行行长潘功胜指出将实行更为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，国内释放利好，但下游整体消费仍无明显亮点，仍是处于偏淡状态，沪锌维持震荡运行态势；接着SMM沟通了解得到，截至本周四（2月20日），SMM七地锌锭库存总量较2月17日小幅增加0.15万吨，随着消费转好，库存增量日渐减少，同时市场消化国内利好消息，沪锌小幅走高，截至本周四15：00，沪锌录得24145元/吨，涨40元/吨，涨幅0.17%。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月21日讯： 据了解，压铸锌合金企业放假多集中在一月中下旬左右，少数企业于春假前一天正式放假，复工时间基本集中在元宵节前后，平均放假天数在22天左右。那压铸锌合金当前终端消费情况如何？下文将从房地产板块、汽车配件板块、箱包拉链小五金板块、以及出口订单展开分析。 房地产板块 ：作为压铸锌合金下游占比最大的部分，房地产板块的低迷发展使得下游订单情况未有明显好转。春节收假归来后国内锌价整体呈现震荡波动的大趋势，少数大厂反映，五金卫浴订单，家具配件订单整体表现相对一般，基本处于逐步恢复状态。在此类订单的季节性淡季，下游终端客户基本选择少量补库，而近期的锌价高涨更使得企业采购需求变差，企业将希望寄托于3月，认为随着天气转暖及下游消费情况的恢复，此类订单将会逐步好转。 汽车配件板块 ：根据企业反馈，汽车配件板块订单整体同样正处于逐步恢复状态。去年12月份我国汽车累计产量达到3128.2万辆，累计同比增长3.7%，累计销量到达3143.6万辆，累计同比增长4.5%。从终端订单来看，部分广东企业反应，年前新能源汽车板块订单整体发展势头迅猛，年后归来汽配订单同样整体发展较为稳定，但下游消费目前仍未完全恢复正常。 箱包拉链板块 ：从箱包拉链订单来看，部分企业反映因年前整体锌价较低叠加消费旺季因天气原因后移，订单量迎来小高峰，年后也依旧存在继续生产年前订单的情况，同时也有少数企业反映该类订单1-2月情况整体优于去年同期，同时3月即将到来，拉链订单旺季也逐渐临近，企业对后续情况预期向好。 出口板块 ：据企业反馈，在出口订单方面目前订单整体表现较差，由于年前出口订单因关税问题出现“抢出口”，因此国外贸易商库存较多，采购需求偏弱。同时随着特朗普关税政策的落地，部分主要以出口订单为主的企业也纷纷考虑至东南亚建厂，但对等关税的宣布对此类出口订单的影响同样不可预计。整体来看，出口订单当前表现整体较差，企业认为后续整体发展充满不可确定性。 综上所述 ，压铸锌合金当前各板块订单整体处于恢复阶段，而近期的锌价重心回升抑制了部分下游的采购情绪，当前下游消费复苏力度虽不及预期但随着时间的推移及下游消费的逐渐好转企业对于后续消费仍旧是乐观偏多。                                                                                                                                                          》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM2月21日讯： 价格：宏观上俄乌冲突有望缓和，增加关税缓冲期市场担忧缓解，国内3月两会临近，财政和货币政策持续加码，整体宏观情绪好转。基本面上整体变动不大，供应上随着进口矿量的增加叠加国内北方矿山的陆续恢复，矿供应增加，导致整体加工费加速上行，预计3月加工费将进一步上涨，那矿的增量传导至冶炼厂产量增加只是时间问题；消费上虽然企业基本复工，但节奏上比预期稍慢，现货弱势运行，社会库存继续累增，然从整个春节累库7.9万吨来看，处于近10年来低位，这里面除了在途货物外，也跟冶炼厂厂提比例增加有关系，从排产上来看，下周消费或有好转，预计社会库存继续累增空间有限。整体来看短期锌价高位运行趋势不变，长周期可以考虑逢高沽空机会。     （以上信息基于市场交流及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                                》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析   》订购查看SMM金属现货历史价格        精铜杆：国内主要精铜杆企业周度（2.14-2.20）开工率如期增长至74.25%，环比增加12.15个百分点，较预期值高1.01个百分点，按农历时间春节后第三周开工率同比小幅下滑0.09个百分点。随着排除春节假期停产影响，精铜杆企业周度开工率环比回升，但本周消费仍明显受制于铜价的波动和终端消费的疲软，仅在周一至周二铜价走低时，下游提货有较明显恢复，但铜价抬升后新增订单再度受抑，同时终端消费恢复缓慢，抑制精铜杆下游企业提货节奏，因此精铜杆企业去库过程仍不顺畅。从具体库存来看，交割后现货跌至贴水，在部分大型企业原材料备库下，国内主要精铜杆厂原料库存环比增加9.61%，录得53050吨，在逐渐去库下，精铜杆厂成品库存环比继续减少7.26%，录得58800吨。展望后市，当前精铜杆企业去库过程受阻，企业成品垒库压力及生产计划不一，预计下周精铜杆周度开工率相对持平，录得74.55%，环比上升0.30个百分点，同比上升3.23个百分点。

SMM2月20日讯： 2025年氧化锌企业春节放假多集中于1月26日前后，多数企业选择于初八至元宵节附近开工，平均放假天数约20天。从数据来看节后企业开工率逐步增长，那下游当前各板块订单情况如何？ 橡胶板块： 作为氧化锌的重要下游市场，橡胶板块的近期订单表现不一。据大型企业反馈，半钢胎订单基本恢复正常，而全钢胎订单则因市场竞争导致价格下降，压缩了氧化锌企业的利润，部分企业因此有意减少全钢胎订单量，导致订单出现小幅缩减。中小型企业的橡胶订单整体仍在恢复中，需要更多时间才能完全好转。5月通常为轮胎订单的旺季，因此企业对未来订单增长持乐观态度。 陶瓷板块： 传统来看冬季为陶瓷板块订单的淡季，我国房地产整体依旧处于较为低迷状态，各地楼市主要以企稳为大方向。据企业反应，下游无论是建筑陶瓷还是日用陶瓷，当前整体消费情况同样是以恢复为主，下游许多陶瓷厂目前还是未开工状态，因此也有部分氧化锌厂当前仍在休假阶段，静待下游开工。同时少数大厂客户较为稳定，因此前订单表现不错。 饲料板块： 在饲料订单方面，部分企业反应年前生猪存栏量有受到要求，同时部分地区猪瘟情况较为严重。从当前情况来看饲料订单当前活力并未完全显现，大厂订单整体较为稳定，小厂订单整体偏弱，饲料整体同样是以逐步恢复为主。而从未来订单情况来看，企业表示主要需要关注后续政策上对存栏量是否有所要求。 其他板块订单： 在压铸电阻、化工、食品及出口订单上，多数企业表示此类订单所占市场份额较小，其下游企业虽有开工但生产情况并未明朗。 总的来说，当前氧化锌企业 风险点 主要存在以下几点： 一、特朗普政府关税“重拳”频出，后续对下游出口订单将会产生何种影响。 二、国内两会即将召开，氧化锌企业多分布于北方地区，后续在环保方面是否会受到限产影响。 三、企业较为担心的生猪存栏量后续是否会出现限制因素。 但总体来说，氧化锌企业对于后续订单仍是较为看好的，受2月春节及下游消费影响终端企业仍有未开工情况存在，但到3月预计整体情况将会有所好转。                                                                                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 2月20日讯： 据SMM最新数据显示，截至2025年2月20日，国内铝棒社会库存已达31.53万吨，较周一增加0.83万吨，较节前（1月27日）增加9.17万吨，库存在突破30万吨大关后仍向上攀升。铝棒出库方面，节后第二周4.42万吨的出库量，出库量较节后第一周增加2.71万吨，出库量已然回归至年前正常水平，说明显示节后终端补库需求复苏。结合近七年春节后库存演变规律，SMM预估铝棒去库拐点大概率较铝锭提前显现，预计2月下旬将迎来库存拐点，一季度库存峰值或攀升至35万吨左右。随着"金三银四"传统旺季临近，叠加下游开工率持续修复，市场正密切关注消费复苏力度对去库进程的实际支撑效果。 铝棒加工费方面，受国内外宏观情绪推动，本周沪铝表现强势，期铝价格不断上探，期间持货商不断下调价格，导致铝棒加工费承压。本周下游接货情绪表现不佳，虽然节后第二周出库数据表现良好，但铝价重心快速上移，型材企业观望情绪弥漫，以刚需接货为主，周内铝棒成交偏弱。分地区方面，佛山市场成交缓慢，佛山铝棒市场报120/170，较上周四下跌40元/吨；华东地区型材企业复工进度基本完成，但下游需求暂未有起色，无锡铝棒市场报130/180，较上周四下跌50元/吨；南昌地区压价采买为主，南昌地区市场报90/140，较上周四下跌80元/吨。         》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

2月20日SMM A00铝报20690，涨90，对03合约贴60，跌0。SMM A00铝（佛山）报20680，涨90，对当月贴70，持平。（单位：元/吨） 国内主流消费地铝棒库存31.53万吨，较周一增加0.83万吨，库存拐点仍未正式形成。沪铝延续强势表现，铝棒加工费承压下跌，供应端积极报价出货，下游持观望情况刚需接货，市场成交偏弱，三地铝棒加工费表现不容乐观。 今日佛山铝棒市场报120/170，下跌20；无锡市场加工费报130/180，下跌20；南昌地区加工费报90/140，下跌60。（单位：元/吨）     》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库