SMM 10月24讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨175元/吨为17300元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减100-0元/吨不等，不含税主流出厂报价16000-16100元/吨。临近月底&铅价涨幅较大，下游电池生产企业精铅散单采购意愿下滑，多倾向等待提下月长单。另外，部分再生精铅持货商看涨惜售，早盘期间仅有少数企业报价。今日再生精铅采购情绪为0.45，出货情绪为1.95（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM10月23日讯： 本周硫酸钴、硫酸镍等盐类产品价格持续上涨，而碳酸锂价格也因需求不错等基本面原因开始上涨。随着因钴盐上涨，三元、钴酸锂黑粉黑粉系数均有小幅上涨，但因钴价上涨增速放缓，因此钴锂等折扣系数上涨也逐渐放缓。而铁锂黑粉锂点本周价格虽锂盐价格上涨而上涨，以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为2700-2900元/锂点，环比上涨75元/锂点。而拿三元黑粉为例：现阶段三元极片黑粉现阶段镍钴系数为74-76%，较上周环比持平，而锂系数在70-73%，环比上涨。目前利润端口，现阶段外采铁锂黑粉生产碳酸锂持续亏损，利润率在-5%-6%，除了今年新投产的几家铁锂湿法企业，多数铁锂回收企业多具备其他原料生产碳酸锂的产线，因此即使在碳酸锂价格有所好转的情况下，多数企业在面临亏损时也选择停采停产。而三元湿法端情况类似，利润基本在1-3%上下徘徊，钴酸锂湿法端随着钴价持续上涨带动上下游回收企业的钴系数涨价，目前利润有所下滑，在1-3%左右。而供应端，在镍钴锂涨价以后，上游回收企业对钴酸锂电池及铁锂等电池、极片价格跟涨迅速，黑粉也有一定程度涨价。多数企业在利润倒挂的情况下仍以观望为主，多数铁锂湿法厂维持B端代工。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711

SMM10月23日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次市场价格整体维持平稳，这是供需两端及成本端因素共同作用的结果。首先成本端，受刚果（金）钴供应政策调整引发钴盐价格大幅上行，成本压力沿产业链传导至三元正极材料及新品电芯，带动价格出现明显上涨态势。从供应端看，受“金九银十”传统销售旺季驱动，电芯厂产能释放提速，为梯次再生领域的供应量提供了显著支撑；从需求端看，目前价格触及下游企业心理预期高位，市场对更高价格的接受度持续走低，故而以刚需补库为主，整体采购意愿趋于谨慎。供需两端的博弈与成本端的支撑形成对冲，最终使得梯次市场价格保持稳定态势。 结合当前梯次市场的供需关系与成本传导节奏来看，短期内整体需求将保持相对稳定，这使得市场整体价格上涨空间有限，难现大幅波动；不过，从成本端传导的滞后性来看，当前钴价上涨的影响尚未完全传递至终端梯次应用环节，同时近期碳酸锂价格开始上行，两者叠加形成的成本压力后续共同传导至终端市场时，预计将推动三元B品电芯价格出现一定幅度的上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 雷越021-20707873

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 10月22日讯： 今日铸造铝合金期货主力合约2512开于20570元/吨，最低位20410元/吨，最高点20550元/吨，终收于20625元/吨，较前收涨110元/吨，涨幅0.54%，收一小阳线。成交量4126手，持仓量12683手，空头减仓为主。技术面看，短期均线（MA5、MA10）向上发散，且位于中长期均线上方，支撑短期价格走强。 现货市场方面，今日SMM A00铝价报21040元/吨，较前一日上涨60元/吨，SMM ADC12价格上涨100元/吨至21200元/吨。当前市场废铝供应持续偏紧，周内采购成本进一步攀升。企业为保障订单交付，普遍高价采购，低价货源稀缺，导致企业综合生产成本持续上行，进而推高报价。整体需求仍具韧性，叠加当前厂家成品库存处于低位，订单交付压力持续，对市场价格形成一定支撑。短期来看，在成本刚性支撑与供需紧平衡的双重作用下，ADC12铝合金锭价格将维持偏强震荡，后续需重点关注原料供应、消费表现以及库存变动。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月23日        今日11：30期货收盘价85590元/吨，较上一交易日上升580元/吨，现货升贴水均价10元/吨，较上一交易日下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格77200-77400元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差3366元/吨，环比上升241元/吨。精废杆价差1720元/吨。据SMM调研了解，9月再生铜原料进口量18.41万吨，环比增加2.63%，同比增加14.8%，就目前情况而言，海关抽检产地证导致再生铜原料清关速度放缓尚未对9月进口量造成明显影响，但进口贸易商预计10月再生铜原料进口量将会受到产地证查验延长清关时效，导致清关量有所下降，SMM预计10月再生铜原料进口量将下降5000-6000实物吨。

SMM 10月23讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨125元/吨为17125元/吨，散单主流贴水价格仍对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税主流出厂报价15950-16000元/吨。由于现货铅锭供应偏紧，叠加北方部分地区车辆管控影响铅锭运输周期，铅价上涨后再生铅持货商出货意愿下滑，今日报价较少。今日再生精铅采购情绪为1.35，出货情绪为1.81（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

随着新能源产业的迅速扩张，锂电池回收正逐渐成为全球关注的焦点。从电动汽车到储能系统，大量退役电池的出现不仅带来环境压力，也孕育出新的资源价值。锂电回收产业链由此形成一条贯穿上游、中游与下游的循环经济闭环。 图1：SMM锂电回收产业链 一、上游：废旧电池的回收与拆解 产业链的起点来自上游 --- 即废旧锂电池的收集与预处理。这一环节的主要任务是对电池进行分类、放电与拆解。不同类型的电池（如三元、磷酸铁锂）在处理方式上略有不同，需要确保安全与效率。目前，亚洲地区的上游企业以地方性回收商与大型企业下属的回收部门为主，例如邦普循环、华友循环等。这些企业通过与车企、电池厂签订回收协议，建立稳定的原料来源。 图2：回收锂电池拆解过程 在这一环节中，成本控制和安全管理是核心竞争点。由于电池种类复杂、含有危险化学物质，如何降低拆解过程中的风险、提升自动化水平，成为决定企业效率的重要因素。 二、中游：材料再生与“黑粉”提炼 锂电回收产业的核心价值环节集中在中游 --- 即废旧电池的破碎、分选与黑粉（黑色混合粉体）提炼阶段。所谓“黑粉”，是由正极材料粉碎后形成的混合粉末，主要含有镍、钴、锰、锂等高价值金属，是再生利用的关键材料。 黑粉价格受金属市场行情影响明显。以2025年为例，三元523极片黑粉价格平均在 7.1 万–7.5 万元/ 吨 区间波动，铁锂黑粉价格则在 1 万–1.5 万元/ 吨 之间。价格的差距源自金属含量与提炼难度的不同。 图3：SMM 2025-10-22 更新废旧锂电黑粉价格 图4：SMM黑粉价格图表 在这一环节中， 技术路线 的差异决定了回收效率。目前行业主流方法包括 火法冶金 与 湿法冶金 。前者通过高温熔炼提取金属，流程简单但能耗高；后者通过化学浸出回收金属，金属回收率更高但成本较高。企业通常会结合自身资源选择合适路线。 图5：湿法（左）以及火法（右）冶炼过程 三、下游：再生材料与产业再利用 经过提炼与再加工，黑粉中的金属被转化为硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂等化学原料，这些再生材料将重新流入电池制造环节，完成“闭环”。下游企业通常与上游的材料厂、电池厂有紧密合作关系。例如，赣锋循环科技与赣锋锂业形成产业联动，华友循环则将再生金属供应给其正极材料业务线，实现产业内部消化。 2025年，亚洲（除中国）市场的再生利用规模正在迅速扩大。东南亚和印度的政策正在加速推动本地回收体系建设，尤其是马来西亚、泰国和印度尼西亚，逐渐成为区域内的“再生加工中心”。这一趋势不仅分担了中国的产能压力，也推动了区域供应链的本地化。 四、总结：政策、价格与竞争格局 随着全球碳中和目标的推进，各国对锂电回收的政策支持不断加强。例如，欧盟出台电池回收比例强制要求，日本与韩国建立生产者责任制（EPR），东南亚也在制定相应法规。这些政策直接带动了跨国企业的布局。 从竞争格局来看，全球锂电回收企业正逐步集中化。中国的 邦普循环 、 华友循环 、 赣锋循环 、 力道新能源 、 龙凯科技 等企业仍占据技术与规模优势，东南亚市场的回收体系则处于快速成长阶段。    

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月22日    今日11：30期货收盘价85010元/吨，较上一交易日下降650元/吨，现货升贴水均价30元/吨，较上一交易日下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格76900-77100元/吨，较上一交易日下降400元/吨，精废价差3125元/吨，环比下降245元/吨。精废杆价差1460元/吨。据SMM调研了解，铜价趋于平稳后，再生铜杆企业表示下游采购情绪有所复苏，但新增订单仍然有限。

》点击查看SMM铝现货报价 SMM 10月22日讯： 今日铸造铝合金期货主力合约2512开于20460元/吨，最低位20410元/吨，最高点20530元/吨，终收于20515元/吨，较前收涨55元/吨，涨幅0.27%，收一小阳线。成交量3313手，持仓量12836手，多头增仓为主。技术面看，短期均线：MA5（20441）、MA10（20456）处于价格下方，对价格形成支撑；中长期均线：MA20（20391）、MA40（20360）、MA60（20261）均呈向上运行趋势，且价格位于所有均线上方，中期趋势偏多。 现货市场方面，今日SMM A00铝价报20,980元/吨，较前一日上涨10元/吨，SMM ADC12价格持稳于21,100元/吨。当前废铝供应偏紧态势短期难缓解，成本支撑稳固，部分企业因原料短缺或成本倒挂导致开工率下滑，厂区成品库存偏低，报价维持坚挺或积极跟涨。需求端虽较9月未见明显改善，但整体仍具韧性，对价格形成支撑。不过，高社会库存及仓单压力或抑制上行空间，同时需关注政策执行对供应端的影响。预计短期ADC12价格偏强震荡运行，重点关注原料流通、需求表现及库存变化。 注：进口利润为即时利润 》订购查看SMM金属现货历史价格